铁矿石行业回顾与分析

12 January 2022 By Rick Shao

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上次我们聊了印尼禁止煤炭出口,也简单提到了铁矿石,好多朋友也想问一下铁矿石经历了去年大起大落之后,近期又开始上涨,近期铁矿石价格上涨的原因是什么呢,还能涨多久呢?

我们先来回顾一下2021年铁矿石的走势,2021年铁矿石可谓是经历了“大起大落”,从1月份的150美元附近,随着疫情的爆发,在全球宽松货币刺激政策下,商品泡沫显现,大宗商品价格屡破新高,铁矿石的价格开始了长达7个月的单边上涨行情,最高达到了近230美元/吨;随后,中国对铁矿石需求大幅回落,从7月30号,铁矿石价格出现断崖式下跌,11月最低时曾跌破90美元/吨。也正是从这个位置,铁矿石开始触底反弹,目前铁矿石报价来到了127美元附近。

如果划分一下,2021年全年铁矿石价格走势主要分为几个阶段:

第一阶段为1月至4月,铁矿石价格在146美元/吨-190美元/吨波动,先有碳达峰、碳中和,压缩钢铁产量等消息传出,市场情绪受到压制;后有两会前后严格的限制钢铁产量政策,整体铁矿需求薄弱的带动下,矿价下行。而随着采暖季结束,部分地区限制钢铁生产政策的放松,需求放量增加的刺激下,铁矿石价格出现回升。

第二阶段为5月至7月,在全球货币政策宽松的环境下,全球钢铁行业走向历史巅峰,矿石生产商利润大幅扩张,铁矿的品种结构也向着高品位调整(品位越高铁矿石的含铁量越高),铁矿石价格在5月达到历史最高226美元/吨。矿价的高位像把双刃剑,给矿产企业带来巨额利润的同时,也让其下游行业承受到了不少压力,此时中国出手,进行相关调控,矿价随即出现大幅回调。但由于供需严重不平衡等因素,铁矿石价格短暂回调后依旧震荡上行。

第三阶段7月末至1月中旬,中国出台更严厉的打压政策,铁矿石需求预期大幅下跌,铁矿石价格正式进入下行通道。进入2021年下半年,中国各省粗钢控制政策陆续出台并逐步趋严,铁矿石需求的大幅下降导致钢厂开始主动去库存,港口库存则持续累积,铁矿石基本面发生来根本性转变,盘面趋势性下跌。10月中国部分地区限电错峰生产,叠加华北地区临时性环保限产要求出台,导致铁矿石现实需求再度削弱,钢材旺季需求的落空加上国家对价格管控举措的加强,使得市场行情受到严重冲击,铁矿石价格于11月中旬创下年内最低点。

第四阶段(11月下旬—12月月底):铁矿石价格触底反弹,铁矿至此一路上行。一般来说,每年春节前后都是钢铁行业淡季,上游原料价格在这个时间段内出现这么高的涨幅,比较罕见。另外,港口铁矿石成交最近明显放量,钢厂春节前补库存力度加大,这也拉动了铁矿石需求,推高了价格。目前这种短期的需求释放增量的状态,目前铁矿石价格上涨是难以长期延续的,后期铁矿石价格在需求上还是略有不足,以及港口库存压力的这种情况下,仍然面临着震荡回调的走势。

受到铁矿石价格上涨的影响,矿业板块从去年11月来,整体呈现上涨趋势,我们今天就来看三只关注度比较高的股票,BHP,FMG和MIN,相信前两只大家都很熟悉了,有的朋友早早高位离场,有的朋友为了BHP的股息选择一直持有,都没有问题,目前BHP的股价来到了45这个关键位置附近,45作为21年1月股价高开的缺口位置,以及2021年中多次下跌时触碰到的支撑位,这个位置可谓是非常重要了,如果后续股价能强势上破45并且在日线级别站住,那么将标志着这个顶底反转的完成,股价将去到45-50这个区间。如果未能完成突破,并且随着铁矿石价格的走低,矿业板块整体股价可能会出现下行。

FMG股价走势与BHP相似,但其技术面上的位置要稍好一些,因为其估计已经站上了19这个关键位置,并且继续强势上涨,如果不跌破19,都可以视为是正常的回调,但是如果跌破19这个位置,就要关注其下跌背后是否有更深层次的原因,以及整个行业未来的趋势是否出现重大改变。

MIN作为之前跟大家多次推荐的矿业板块的多面手,其业务结构相对来说更能抵御大宗商品市场的剧烈波动,因为其主营业务是矿山的配套服务,而不是单一的矿石售卖,就像淘金时代,淘金客不一定能赚到钱,但是卖铁锹和牛仔裤的都赚到盆满钵满。MIN从50附近给大家推荐,目前已经上涨了20%,距离历史最高点64仅一步之遥,当然64这个位置的阻力也是相当大的,因为MIN也涉足锂矿这个新能源赛道,所以未来对MIN的潜力是十分看好的。

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作者:

Rick Shao | GO Markets 专业分析师

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