澳大利亚证券交易所国防股重返更多关注名单，根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）的数据，2024年全球军费开支达到约2.718万亿美元，按实际价值计算增长9.4％。

澳大利亚目前的国防环境载于2024年国防战略和相关的投资规划文件，这些文件概述了长期能力融资的优先事项。此外，堪培拉指出，到2034年，将有3300亿澳元的能力投资，包括为水面作战人员、备战、远程打击和自主系统增加资金。

这是大多数人错过的部分：并非所有的澳大利亚证券交易所国防股票都是一样的交易。有些位于海军造船厂附近。有些是反无人机的名称，有些是规模较小、风险较高的运营商，其中一份合约可能比市场假设的要重要得多。

澳大利亚交易者现在正在问的5个波动性问题

这五个名字不是买入清单，相反，对于试图了解澳大利亚证券交易所实际采购势头可能出现在何处的投资者来说，它们是一个实用的观察清单。

1) Austal (ASX: ASB)

尽管合同执行、利润率和交付时间仍然是重要的变量，但Austal是最直接受澳大利亚海军造船管道影响的澳交所上市公司之一。

他们不只是随机赢得合同；他们签署了一项大规模的法律协议（战略造船协议），这使他们成为在西澳大利亚建造澳大利亚下一代中型军舰的官方合作伙伴。

2026年2月，政府为奥斯塔尔一项耗资40亿美元的项目开了绿灯。这不仅适用于一艘飞船，还适用于8艘重型登陆艇。这些是大型运输船（长约100米），旨在将重型坦克和装备直接运送到海滩上。但这是大多数人错过的部分，造船是一场马拉松，不是短跑。

正如你在交付时间表中看到的那样，虽然施工于2026年开始，但最后一艘船要到2038年才能交付。对于投资者来说，这意味着Austal在未来12年中拥有 “有保障” 的收入来源，但他们必须非常擅长在这段时间内管理成本才能真正获利。

2) DroneShield (ASX: DRO)

如果你看过小型无人机扰乱现代战场的镜头，那么 DroneShield 正在建造 “关闭开关” 的一部分。其重点是反无人机技术，包括使用电子战、传感器和软件主导的工具来检测、破坏或击败无人机的系统，而不仅仅依赖传统弹药。

到2026年初，DroneShield已经摆脱了前景光明的初创公司的标签，进入了更大的商业阶段。该公司报告称，FY2025 收入为2.165亿澳元，比 FY2024 增长276％，并表示其在 FY2026 之初的承诺收入为1.035亿澳元。

市场可能忽略的一点是模型中的软件层。DroneShield报告称，FY2025 的软件即服务（SaaS）收入为1160万澳元，并表示正在努力使SaaS在五年内占收入的30％。其订阅模式包括已部署系统的软件更新，除了硬件销售外，还增加了不断增长的经常性收入。

在澳大利亚证券交易所的国防股票中，DroneShield是遵循反美国主题的最直接方式之一。它也是市场情绪可以快速波动的名字之一，因为当订单时机发生变化时，增长故事可以向上和向下重新评级。

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3) 电子光学系统 (ASX: EOS)

EOS 为军事平台构建 “大脑” 和 “肌肉”。它最出名的是远程武器系统，允许操作员从防护车辆内部控制武装炮塔，以及用于反无人机防御的高能激光系统。EOS表示，在2025年之前赢得了一系列合同之后，其无条件的积压订单在2026年初达到约4.591亿澳元。尽管交付时间和收入转换仍然很重要，但这表明安全工作的基础要大得多。

EOS与一家欧洲客户签署了7140万欧元（约合1.25亿澳元）的合同，购买一套100千瓦的高能激光武器系统。EOS表示，该系统旨在降低每次射击的成本，每分钟最多可以与20架无人机交战。澳大利亚政府已在10年内拨出13亿澳元用于反无人机能力的收购，EOS透露它是成功的LAND 156竞标小组的一员。这并不能保证未来的收入，但确实支持了该公司已经瞄准的市场的中期知名度。

EOS 读起来是一个反弹故事，但仍然取决于执行力。该公司已围绕远程武器系统、反无人机系统和激光器调整了方向，所有这些领域都与增加国防开支有关。关键问题是，它能否在保持资产负债表纪律的同时，继续将待办事项和渠道转化为已交付的收入。

4) Codan（澳大利亚证券交易所股票代码：CDA）

Codan有时会被排除在临时国防股票清单之外，因为它更加多样化。这可能是一个疏忽。Codan在其26财年上半年的业绩中表示，其通信业务为全球军事和公共安全市场设计关键任务通信。通信收入增长了19％，达到2.218亿澳元。该公司还表示，DTC实现了国防和无人系统需求的强劲增长，无人系统收入增长了68％，达到7300万澳元。科丹说，无人驾驶收入中约有一半与冲突地区的作战国防应用有关。

这就是故事变得更加细致入微的地方。在澳大利亚证券交易所的一揽子国防股票中，Codan可能提供不同的概况，不那么纯粹的标题敏感度，更广泛的业务多元化，对军事通信和无人系统的投资有意义，但不是一个单一主题的名称。这种多元化也可能意味着股票的交易并不总是像纯粹的防御名字。

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5) HighCom（澳大利亚证券交易所股票代码：HCL）

HighCom在这份清单中处于推测性的一端，应该这样给它贴上标签。该公司表示，其两项持续业务是提供弹道防护的HighCom Armor和HighCom Technology，该公司为澳大利亚国防军和其他结盟的地区军队提供和维护中小型无人驾驶航空系统、反无人驾驶航空系统以及相关的工程、集成、维护和后勤支持。

在26财年上半年，持续经营业务收入下降了59％，至1,090万澳元，而息税折旧摊销前利润从去年同期的190万澳元利润转为亏损540万澳元。HighCom还披露了HighCom Technology的510万澳元收入，其中包括来自小型无人驾驶航空系统（SUAS）备件的350万澳元和来自向澳大利亚国防部提供的维持服务的160万澳元。

因此，是的，HighCom是董事会中财务敏感度最高的澳大利亚证券交易所国防股票之一。但是，它也是一个较小的名称，可以说明采购是如何渗透到支持、维持和专业防护装备的。

主要市场观察

• 追踪计划里程碑，而不仅仅是政治头条。合同授予、生产开工、交付时间表和维护工作通常比单一的公告日更重要。
• 将纯粹的曝光与多样化的曝光分开。DroneShield和EOS更接近于集中的国防技术主题，而Codan则在更广泛的业务组合中带来了通信曝光度。
• 观看澳大利亚的主权能力主题。Austal和EOS与本地制造、整合和澳大利亚供应链息息相关，这为该集团更广泛的主权能力主题提供了支持。
• 注意资产负债表和现金转换。即使时机变得混乱，采购势头也可能是真实存在的。HighCom的最新半场让人想起了这一点。

全球波动和差价合约：地缘政治冲击后如何交易

风险和制约因素

国防头条新闻可以立竿见影。收入通常不是。奥斯塔尔的主要海军工作将持续到未来十年。EOS 合约的交付期为多年。DroneShield的订单流似乎强劲，但该公司仍将承诺收入与更广泛的渠道机会区分开来。HighCom展示了硬币的另一面。采购风险不会自动转化为顺利的财务执行。

提及在澳大利亚证券交易所上市的国防股票仅为一般信息，不建议买入、卖出或持有任何证券或差价合约。这些股票可能波动很大，对合约时机、政府政策、地缘政治、执行风险和市场状况很敏感。待办事项、渠道和收入预期并不能保证未来的业绩。

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三家中央银行同时决定利率，布伦特原油在每桶100美元左右大幅波动，中东战争正在实时改写通胀前景。无论本周发生什么，都可能为2026年剩余时间的市场定下基调。

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事实速览

• 这个 澳大利亚储备银行（RBA） 周二宣布其下一次现金利率决定，市场目前认为第二次上调至4.1％的可能性为66％。
• 一些分析师警告说，到年底，伊朗战争可能会将美国的通货膨胀率推迟到3.5％，并将美联储的降息推迟到9月，这使本周的联邦公开市场委员会点阵图成为多年来最受关注的点阵图。
• 伊朗发起官方媒体称其为 “自战争开始以来最激烈的行动”，此后，布伦特原油价格上涨至每桶100美元。

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澳洲联储：澳大利亚会再次加息吗？

在2025年下半年通货膨胀率大幅回升之后，澳大利亚央行在2月份的会议上两年来首次将现金利率提高至3.85％。

现在的问题是，在下一季度消费者价格指数公布之前，它是否会再次发生变化，该数据要到4月29日才能公布。

副州长安德鲁·豪瑟在会前承认，决策者面临着一个真正分歧的决定，这个决定是由国内相互矛盾的经济信号和国外日益加剧的不稳定性造成的。

金融市场目前认为再次加息的可能性约为66％，无论周一发生什么情况，5月份的加息几乎是肯定的。

关键日期

• 澳洲联储现金利率决定： 澳大利亚东部夏令时间3月17日星期二下午 2:30
• 布洛克州长新闻发布会： 澳大利亚东部夏令时间3月17日星期二下午 3:30

监视器

• 布洛克可能在5月提及进一步加息
• 澳元/美元立即做出反应。
• 澳大利亚证券交易所银行和房地产投资信托基金。

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联邦公开市场委员会：可能持有，所有人都在关注点阵图

联邦公开市场委员会将于3月17日至18日举行会议，政策声明定于美国东部时间3月18日下午2点发布，主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会定于下午2点30分。芝加哥商品交易所联邦观察显示，美联储将利率维持在3.50％至3.75％的可能性为99％。

真正的行动在经济预测摘要（SEP）和点图中。目前的中点显示2026年削减了25个基点。如果转为两次削减，那对风险资产来说是鸽派和利好的。如果转为零降息或在预测中增加加息，市场可能会朝另一个方向做出反应。

使事情进一步复杂化的是，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月23日届满。凯文·沃什是接替他的主要候选人，他认为他在货币政策上更加鹰派。鲍威尔对这一转变的任何评论都可能独立于利率决定本身推动市场。

关键日期

• 联邦公开市场委员会利率决定 + SEP/DOT 图: 澳大利亚东部夏令时间3月19日星期四凌晨 4:00
• 鲍威尔新闻发布会: 澳大利亚东部夏令时间3月19日星期四凌晨 4:30

监视器

• 鲍威尔关于石油和关税通胀的措辞。
• 2年期美国国债收益率反应。
• 芝加哥商品交易所 FedWatch 会根据9月份减产概率的任何变化重新定价。

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日本银行：可能会提前进一步收紧政策

日本央行将于3月18日至19日举行会议，预计将在东京时间周四上午做出决定。目前的政策利率为0.75％（30年来的最高水平），2026年1月的会议以8票对1票维持不变。

上田州长将三月份的会议归类为 “现场会议”，并指出，如果Shunto春季工资谈判得出强于预期的结果，进一步紧缩的时间表可能 “提前”。

这些结果将在本周开始公布，这使它们成为日本央行决定的关键投入。野村预计，2026年申通的工资将增长约5.0％，包括资历，基本薪酬增长约3.4％。如果结果证实了这一轨迹，那么3月份加息的理由就会大大加强。

复杂之处在于全球背景。日本大约90％的能源需求是进口的，而每桶约100美元的石油正在推高进口成本，并有可能增加通货膨胀压力。日本央行在全球石油冲击中加息将是一个异常大胆的举动。

大多数市场参与者仍然倾向于在本次会议上暂停，4月或7月被视为更有可能采取下一步行动的时机。

关键日期

• 日本央行政策利率决定（目前为0.75％）： 澳大利亚东部夏令时间3月19日星期四上午

监视器

• Shunto 的工资业绩是 3 月份加息的主要触发因素。
• 4月和7月的上田新闻发布会语言和前瞻性指导。
• 美元/日元的反应。

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石油：持续波动

本周早些时候，布伦特原油短暂触及每桶119.50美元，随后下跌17％，至80美元以下，随后因华盛顿发出有关霍尔木兹海峡的喜忧参半的信号而反弹至95美元。

截至周四，由于伊朗对商业航运发动了新的攻击，而国际能源署的储备金未能带来有意义的缓解，布伦特原油价格回升至100美元以上。

在长期冲突对能源基础设施造成损害的情况下，分析师估计，到2026年底，消费者价格指数可能升至3.5％，第二季度汽油价格接近每加仑5美元。

在本周，石油充当宏观元变量。每一个地缘政治头条、停火信号、油轮袭击、储备金释放和特朗普的言论都可能实时影响股票、债券和货币。

监视器

• 任何恢复的霍尔木兹海峡油轮航行。
• 国际能源署紧急储备金发布。
• 特朗普关于伊朗的声明。
• 能源板块股票。

伊朗战争重塑市场之际，有7只全球大宗商品股值得关注

美以对伊朗的打击于2月28日启动，使布伦特原油价格飙升至每桶119美元以上，黄金价格突破5,200美元， 国防股 创下历史新高。

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在这种背景下，投资者将注意力集中在一小部分与大宗商品挂钩的股票上，这些公司可能对石油、液化天然气和黄金的进一步走势保持敏感。关键问题是冲击是否持续存在，或者停火、航运正常化或政策行动是否消除了部分地缘政治风险溢价。

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1。埃克森美孚（纽约证券交易所代码：XOM）

埃克森美孚一直是价格飙升的最明显受益者之一。股价在3月初创下历史新高159.60美元，今年迄今已上涨约28％。

该公司每天生产470万桶石油当量，二叠纪盆地的盈亏平衡约为每桶35美元，并承诺在2026年进行200亿美元的回购。

价格上涨后，富国银行将其目标股价从156美元上调至183美元，而更广泛的分析师共识约为140至144美元。但是，XOM的交易价格已经超过了许多共识目标，其液化天然气合作伙伴QatareNergy的中断构成了短期运营的不利因素。

要看什么

• Hormuz 的中断是否持续超过 4-6 周。
• 七国集团紧急库存的释放或可信的停火可能会压缩战争风险溢价。
• 对分析师共识目标的任何调整。

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油价上涨对埃克森美孚意味着什么

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2。雪佛龙（纽约证券交易所代码：CVX）

雪佛龙在3月初触及52周新高196.76美元，今年迄今已上涨约24％。

该公司的布伦特原油股息和资本支出盈亏平衡约为每桶50美元。这意味着，在当前油价超过90美元的情况下，它正在产生可观的自由现金流。

但是，在该地区发生导弹活动后，雪佛龙暂时停止了在以色列沿海天然气田的运营，由于冲突直接影响其运营，该股此后回落了1％以上。

要看什么

• 直接从雪佛龙的中东和以色列资产获取最新运营信息。
• 任何进一步的停产都可能对短期产量造成压力。
• 原油价格保持在90美元以上，这使雪佛龙产生了可观的自由现金流。

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3.伍德赛德能源 (澳大利亚证券交易所:WDS/纽约证券交易所代码:WDS)

伊朗无人机袭击后，卡塔尔停止了产量，亚洲和欧洲的买家正在争先恐后地寻找替代供应。伍德赛德作为澳大利亚最大的液化天然气生产商和出口商之一，位于冲突地区之外，完全有能力从需求的变化中受益。

分析师警告说，由于运输和合同限制，实际替代需要时间，这意味着价格上涨可能比简单的现货交易更持久。欧洲TTF基准天然气价格在一周内飙升了50％以上，放大了非中东液化天然气生产商的利润环境。

要看什么

• 卡塔尔任何液化天然气生产重启的速度和时间表。
• 如果QatareNergy连续几周处于离线状态，伍德赛德可能会开始以较高的现货价格重新签订欧洲买家的合同。
• 澳元走高可能是美元计价收益的不利因素。

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4。切尼尔能源（纽约证券交易所代码：LNG）

与伍德赛德一样，切尼尔是卡塔尔液化天然气中断最直接的美国受益者。作为美国最大的液化天然气出口国，它在冲突周开始时盘中表现强劲。

美国国内能源生产缓冲了美国消费者免受最严重的冲击，但随着欧洲和亚洲买家为非海湾地区的供应买单，出口溢价有所扩大。

该交易 “地缘政治敏感”，任何解决方案都可能迅速逆转。但是，只要霍尔木兹和海湾天然气基础设施仍然受到损害，Cheniere就有望在结构上受益。

要看什么

• 任何重新开放海湾航道的外交突破。
• 宣布以当前较高价格签署新的长期承购合同。

Find more statistics at  Statista

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5。纽蒙特公司（纽约证券交易所代码：NEM）

由于市场寻求避险资产，金价在3月1日的单个交易日上涨了5.2％，触及每盎司5,246美元。全球最大的黄金生产国纽蒙特的储备实际上已按这些价格进行了重新估值。

它与黄金今年迄今为止的24％的涨幅一起上涨，其所有维持成本基本保持不变。

然而，由于更广泛的避险去杠杆化打击了贵金属股票，黄金矿商在3月4日大幅抛售，纽蒙特单日下跌了近8％。

此后，该股有所回升，但波动性仍然很高。对于期限较长的投资者，分析师指出，随着中东的不稳定提高了地缘政治安全供应的价值，加拿大、澳大利亚和内华达州等 “安全” 的采矿司法管辖区正在获得新的溢价。

要看什么

• 黄金能否保持在每盎司5,000美元以上。
• 长期冲突可能会加速初级金矿商的并购周期。
• 停火或广泛股权去杠杆化事件是需要监测的主要风险。

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6。洛克希德·马丁公司（纽约证券交易所代码：LMT）

洛克希德·马丁公司在3月3日创下676.70美元的历史新高，当天上涨了4％以上。其F-35战斗机、精确制导弹药、萨德系统和HIMARS火箭炮是正在进行的空袭的核心。

美国国防部正在着手补充弹药库存，而特朗普宣布的目标是到2027年将美国国防预算提高到1.5万亿美元，这为当前冲突之后的长期结构性阻力增添了阻力。

在经典的地缘政治风险定价中，国防股正在上涨，但投资者应注意，实际合约流需要时间才能转化为收益，估值已经反映出相当大的乐观情绪。

要看什么

• 美国国防部弹药补给订单的步伐。
• 合同成功转化为待办事项增长的速度有多快。

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值得关注的顶级国防股：伊朗的赢家和输家

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7。巴里克黄金（纽约证券交易所代码：GOLD）

巴里克正在追踪黄金与纽蒙特并肩的历史性涨势，该股今年迄今已大幅上涨。它的市值约为780亿美元，并报告了创纪录的自由现金流预测，因为其总维持成本仍远低于当前的现货价格。

与纽蒙特一样，它在3月4日更广泛的去杠杆化活动中经历了超过8％的单交易日大幅抛售，之后出现了部分回升。

鉴于其运营成本敞口较低，诸如惠顿贵金属（WPM）之类的特许权使用费和流媒体公司受到一些投资者的青睐，认为这是一种更具通胀保护的黄金上行空间。但巴里克仍然是全球最大的上市黄金矿商之一，其收益对金价的变化高度敏感

要看什么

• 黄金有能力保持在每盎司5,000美元以上。
• 任何巴里克都会转向收购初级矿商。
• 能源成本上涨，因为燃油价格上涨可能开始挤压矿业的营业利润率。