汇丰银行1英镑收购SVB子公司的买卖值不值?

16 March 2023 By Jack Lin

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本周一,汇丰银行象征性地以1英镑的价格收购了硅谷银行(Silicon Valley Bank)的英国分支机构,不知道大家有没有关注到这个雷人的新闻。这个买卖值不值,对储户和该银行、乃至英国经济意义如何,本人将展开讨论。

首先我们来了解下目前SVB美国母公司的状态,其在48小时内破产后,现由联邦存款保险公司接管,而且已经启动了拍卖程序。我们只能用虎视眈眈来形容接盘侠的嘴脸,一些投行、对冲基金、甚至马斯克的Twitter据说都在候选名单上,都想以低廉的价格吃下这块肥肉。截至2022年12月31日,硅谷银行的总资产约为2090亿美元,总存款约为1754亿美元。

虽然SVB轰然倒坍,大家也看了我们微信号连续3天的文章,知道其主要问题是买了国债导致的利率风险。但是本身其银行是比较优质的美国原第16大银行,拥有高成长性的科创企业客户,作为银行,目前看是没有最致命的坏账问题和包袱的。只是快速加息背景下,流动性出了问题。大家的信心才是问题,若是挤兑,全世界应该没有任何一家银行扛得住吧。

所以,据说SVB的子公司都寻求对其回购,香不香应该能闻到了吧!比较震惊的是,在美国方面还犹豫谁接盘的情况下,英国汇丰银行(HSBC)已经“挽救”了这家英国科技初创企业的主要贷款机构,效率太高了。

此次金融危机以来规模最大的银行倒闭事件仍在震荡市场中,昨日穆迪刚刚将美国银行业的评级展望从稳定下调至负面,认为那些有着证券投资账面浮亏或大量未投保存款的银行面临风险。但是接手SVB英国子公司的是HSBC,本次行动是由英国央行与财政部主导,是不是没有信心问题了?

截至2022年底,汇丰银行拥有2.9万亿美元的资产,超过第二名的法国巴黎银行的2.6万亿欧元规模,为目前欧洲第一大银行。救助SVB UK受到了英国政府部长、监管机构和科技初创企业的欢迎,他们表示,客户将能够正常使用银行业务。

英国财政大臣杰里米·亨特表示:“汇丰是欧洲最大的银行,SVB英国客户应该对其带来的实力、安全和保障感到放心。”当被问及汇丰扮演的角色时,亨特表示,他的首要任务是避免使用英国纳税人的钱。

英国央行表示,它组织了此次出售,以巩固人们对金融体系的信心,并将对英国科技公司的影响降至最低。该行还表示,由于此次出售,该银行的存款是安全的,整个银行体系也是安全的。

皇家伦敦资产管理公司(Royal London Asset Management)高级基金经理、汇丰投资者理查德•马尔伍德(Richard Marwood)表示:“从表面上看,这似乎是一笔不错的交易。”“SVB缺乏流动性和储户信心——这两点汇丰都具备。”

SVB UK的资产负债表总规模约为88亿英镑,约55亿英镑的贷款和约67亿英镑的存款,本次收购SVB UK与美国集团隔离,母公司的资产和负债不包括在交易中。正如汇丰首席执行官Noel Quinn在一份声明中表示:“此次收购对我们在英国的业务具有极好的战略意义。” 代表初创企业的行业机构对这笔收购交易表示欢迎,因为它使它们免受金融动荡的影响,其中包括生物技术行业,约40%的公司在SVB UK银行开户。

综上所述,本笔交易对英国方面的纳税人、储户,银行和经济发展都是起到利好作用,笔者也认同HSBC确实为良好的收购方(与美国方面“可能”会选择中小银行接盘形成对比)。即便如此,本周全球银行股还是经历了俄乌战争以来的最严重的三个交易日下跌,几乎无一例外,只有幅度不同。我们最后从技术分析来看下汇丰的股价表现,利好作用下,是否能止跌回升,适合买入呢?

技术分析:如上日图可见,虽然股价经历了3日大跌,但是昨日已经收出止跌阳线,收盘于577(注意:英国股市以GBX便士为单位,HSBA为其LSE上市代码,英镑报价为5.77,是不是比澳洲CBA便宜多了!)。目前长期均线依然向上,一般为上行一段时间后的短期回调。回调幅度通常在斐波那契的32.8%-61.8%区间,即570-518,518为深度回撤,亦有均线与交易密集区的较强支撑。同时,RSI指标接近超卖,OBV能量潮指标依然向上,均指示反弹机会,注意620左右为短期压力位。周线级别看,长期压力位可以参考前高648和717左右。

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作者:

Jack Lin | GO Markets 新锐分析师

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