自从川普的关税暂缓开始，美股七巨头基本都收复了大部分失地，英伟达和微软甚至创出新高，只有特斯拉和苹果的表现令人十分无语。苹果是因为在AI的布局失误，错失了这波AI浪潮，它的一蹶不振可以说得过去，但可以称作未来AI应用最强公司的特斯拉，为什么没能一飞冲天呢？我们今天就来聊一聊这个“赛博”公司。

特斯拉目前情况
特斯拉的股价自2024年12月的历史高点479.86美元以来，股价已下跌约38% 。关税缓和后，从214回升到368，然而没能继续保持上升，在368和280之前疯狂波动，其中因素很多，我们一一来讲。

首先特斯拉的老板马斯克，他是个远大目标的人，其不喜欢美政治家的虚伪，最开始希望通过火星移民计划建立世外桃源——后来发现远离解决不了问题，便支持川普以身入局——而后川普成功当选，他晋升“一字并肩王”主持政府效率部——再到打入冷宫——现在起身反抗成立“美国党”。马斯克这段起起伏伏的经历完全映射到了特斯拉的股价上，其政治立场引发的争议，确实影响了品牌的形象。但他对特斯拉有着久远的规划，而且正在一步一步的完成，具体我们后面讲，下面先讲一下特斯拉公司运营情况。

一说起特斯拉，很多人的第一反应都是“全球电动汽车的龙头”，也确实电车业务是它目前的核心业务，占了总营收75%，同时它也有其他业务，这里我们以图表形式展示出来：

电车作为其核心业务，再把特斯拉的市场份额给大家呈现出来：

我们可以看出特斯拉电车的市场份额在逐渐下降，这是因为比亚迪等中国品牌在全球的份额持续增长，提供了更多样化和价格更具竞争力的车型 。竞争能力下降是股价表现不好的原因之一。但也不能仅凭当前核心业务在下行就否定特斯拉，况且他定位本身就不是汽车公司而是科技公司，前面说到马斯克对特斯拉有着长久的规划，特斯拉不会止步于此，它会是未来最强AI应用公司，下面且听我道来。

为什么特斯拉可以被称为未来AI应用最强股
首先大家有没有发现个很奇怪的现象，特斯拉车主有狂热的忠诚度，你问他们推荐什么电车，他们绝对会说特斯拉，甚至你不问都会给你推荐。拥有过特斯拉不像拥有了一辆车就像拥有了一个聪明的助手。特斯拉的自动驾驶技术完全自研，而且是基于视觉模型的自动驾驶。可能国内的朋友感受不到他的强大，因为这种自动驾驶需要现实路况记录进行训练，特斯拉很难获取国内的道路数据，所以体验不到它的满血版。自动驾驶FSD是AI最成熟的商业化场景之一，特斯拉已部署数百万辆车用于数据采集+训练闭环，每天海量数据可反哺AI模型，这是Waymo、百度Apollo等无法比拟的。可以理解为他在不停的进步，卖车的同时获得驾驶数据，反哺自动驾驶系统，这样会让他的自动驾驶系统越来越完美。并且凭借出色的自驾系统，特斯拉的无人驾驶出租车项目（Robotaxi）也已经在试运行，这也将是其未来的一大成长点。

然后是马斯克的另一个布局——机器人。黄仁勋在最近一次的英伟达股东给大会上表示，人工智能和机器人技术有数万亿美元的市场机会。机器人的发展面临两个问题，一是视觉训练数据，二是储能问题。特斯拉毕竟在视觉训练已有起步，而且拥有自研芯片（Dojo），可以优化神经网络训练，摆脱对英伟达GPU的依赖，体现出其AI硬科技能力。特斯拉具备了机器人全产业链条整合能力，有AI算法，芯片，真实世界数据，能自主设计机器人，能通过自身供应链来制造Optimus机器人，从大脑到身体全部自己掌握，自己一个人就打通了整个产业链。这是特斯拉在机器人这个万亿市场的立足点。

特斯拉的叙事——科技公司不是汽车公司
尽管特斯拉股价最近表现并不太好，但是之前购买特斯拉股票的小伙伴，不就是相信了特斯拉的故事吗？只要故事正在变成现实那就不要怕是“鬼故事”，坚定的相信就好。至于马斯克的政治立场，是可以短期波动特斯拉的股价，但影响不到特斯拉实打实的科技进步，也就影响不到特斯拉的根基。“最强的AI应用潜力股”，我们且看他的表现吧。

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作者：

Mill Li | GO Markets 墨尔本中文部