刚刚过去的一周，美股延续强劲走势，科技板块再次扮演核心引擎。纳指全周上涨7.15%，周五微涨继续逼近前高；标普500亦录得5.27%的周涨幅，走势几乎与纳指同步。此前市场担忧政策不确定性可能压制股指创高，但目前看来，资金情绪依然偏乐观，美股已来到一个关键的转折期。

六月尾声或迎多重考验
市场短期走势虽强，但中期风险并未消失。6月末将有6.5万亿美元美债到期，7月初则临近某些临时贸易政策“观察期”的节点，这两个时点都可能成为市场波动的导火索。而在上周五的上涨尾声，评级机构穆迪宣布下调美国主权信用评级，引发市场关注。这标志着继2011年标普和2023年惠誉之后，三大评级机构已全部对美国信用发出预警。

这次评级调整会引发市场动荡吗？从历史来看，评级下调往往对美债及美元构成直接压力，同时利多黄金，并可能间接推高国债收益率。对股市而言，其影响则是缓慢释放的间接风险，不至于造成系统性崩盘。事实上，历史两次评级下调后，美股都在不久后重回高点，因此当前仍无需过度恐慌。

市场结构：补缺风险仍在，AI仍是焦点
尽管评级消息带来一定扰动，但美股本身在上周留下了显著的跳空缺口，尤其是标普指数。技术层面而言，这种级别的跳空在周线级别上很少被长时间保留，因此存在“补缺”回调的可能。

板块方面，AI相关板块继续强势上攻，成为上周市场最具带动力的群体。包括AI应用、核能、量子计算、机器人等主题均出现大幅反弹，不少个股甚至已完全收复此前因政策不确定性引发的回调，部分创出新高，显示资金对科技未来的押注依然坚定。

全球视角：澳洲观望降息，黄金走强
今天亚太市场表现相对谨慎。澳股受制于外盘期货短线疲软，加之市场等待澳联储是否如期降息，预计整体波动有限。美元指数因评级下调小幅走弱，黄金价格则乘势反弹，避险资产阶段性受益。油价整体持稳，市场恐慌指数略有回升但仍处于可控区间。

宏观焦点：演讲与展望
本周财经数据相对平淡，美股暂无重要财报公布，宏观数据层面也无重大经济指标出炉。因此，市场更多会关注来自高层人物的讲话和政策态度的变化。尤其在AI板块热度高企之际，今日将有芯片巨头高层发表演讲，可能对板块情绪形成驱动。

数字资产与汇市动向
比特币延续强势，站稳于10.5万美元平台，市场对数字资产的热度未见退潮。汇市整体维持稳定，澳元兑美元维持在0.64附近震荡，美元兑日元仍围绕145附近波动，人民币兑美元也保持在7.2附近窄幅整理。

市场感悟
市场总在变化中寻找秩序，宏观风险、结构调整与板块轮动同时存在。当前或许不是市场最风平浪静的时刻，却可能是布局中长期逻辑的重要时间窗口。资金的流向、情绪的变化以及背后政策的节奏，都值得我们持续关注。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师