昨晚美国一季度GDP意外下修，加上特朗普的“影子主席”提案影响，美元指数继续跌破98.00，创下2022年2月以来新低。这已是美元指数连续第4周运行在100关口下方，累计贬值幅度达4%。

周四，特朗普放言将提前8个月提名下任美联储主席，意图打造“影子美联储”施压现任主席鲍威尔。白宫考虑最早9月宣布人选，提前了8-10个月，远超传统3-4个月交接期。这将创造近一年的“双头统治期”，候任主席可通过言论引导市场预期，形成对现任决策层的“影子压力”。这种安排直接挑战美联储的独立性根基。鲍威尔在国会听证时直言：“美联储的任务是确保美国经济状况良好，其他都是干扰”。当被问及独立性受威胁的后果，他警告：“失去价格稳定信誉将推高长期利率，重建信誉代价高昂”。

市场热度较高的候选人名单包括：
1. 沃什（Kevin Warsh）：2006年2月到2011年4月曾任美联储理事，2024年11月特朗普考虑提名其担任财政部长。他曾协助时任美联储主席伯南克处理过08年金融危机，可以帮助投资者稳定对于市场的信心。货币政策方面，沃什重视美联储政策独立性，总体偏鹰派，可能与特朗普主张冲突。

2. 贝森特（Scott Bessent）：现任财政部部长，曾经的对冲基金经理，曾在索罗斯手下工作。非常认可特朗普“美国优先”主张，偏向于宽松货币政策，马斯特离场后，贝森特现在俨然已成为trump团队里的二号人物，特朗普眼中忠诚度是比较高的一位人选。但是作为曾经的基金经理，他把50亿的基金规模管理成了5亿，市场可能会质疑其专业性和经验度。

3. 沃勒（Christopher Waller）：现任美联储理事，特朗普第一任期内受到提任，货币政策态度比较灵活。沃勒近期表态支持7月降息，与特朗普诉求形成微妙呼应。如果他成为美联储主席，市场可能认为美联储政策得到一定的延续，不确定性较低。

4. 鲍曼（Michelle Bowman）:现任美联储理事，特朗普第一任期内受到提任。2025年3月12日，特朗普的顾问表示，鲍曼已确认接任下一任副主席，取代迈克尔，成为美联储的最高监管官员。

GDP再次出现负值，美元可能面临新一轮抛压。2025年第一季度GDP环比年化萎缩0.5%，这是自2022年以来的最差季度表现。哈佛大学经济学教授萨默斯毫不留情地评价：“一个世纪以来，这可能是美国总统任期前一百天内经济表现最差的一次”，，显示经济动能正在全面减弱，当前10年期美债实际收益率已跌破1.8%

萎缩的核心原因是进口激增与政府支出收缩，以及影子美联储催动交易。企业因恐慌性囤货导致进口暴增——货物进口量在1月至3月间飙升50.9%，贸易逆差扩大至1620亿美元。这种“透支式进口”不仅未能提振经济，反而挤压未来消费空间。

技术破位也表明美元的下行通道。从技术图形观察，美元指数已形成清晰空头格局：周线三连阴击穿99.30颈线位，确认头肩顶形态，量度目标指向94区域；MACD指标呈现2023年11月以来最强看跌信号，日线RSI触及28.6超卖；关键支撑带98.20-98.50正接受考验，此处汇聚长期趋势线与斐波那契138.2%扩展位。中期来讲，欧洲央行放缓降息加上日本央行加息预期，可尝试做多欧元/日元交叉盘，而因铁矿石价格收到中国经济复苏疲软牵连，可尝试做空澳元/美元：

“去美元化”正从概念变为现实。全球贸易中以美元计价比例降至46%（2015年为55%），各国央行黄金储备持续增加。美元作为避险资产的光环，正被“美国制造的不确定性”侵蚀。技术性反弹或许可期——美元净空头占比达历史峰值的92%，市场过度拥挤可能引发短期逆转。但若98关口确认失守，美元或将滑向更深贬值。

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作者：
Christine Li | GO Markets 墨尔本中文部