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2023年，英伟达的股价暴涨近2.4倍，而AMD的涨幅也超过了1.2倍。从英伟达一枝独秀、巨无霸般的存在，到如今AMD在市场上略有一席之地，整个过程发生了悄然的转变。台积电（TSM）上周公布的财报大幅推动了其股价上涨，作为英伟达和美国超微公司AMD的主要供货商，台积电的业绩超过预期，积极的展望也带动了这两家公司股价创下历史新高。相比于英伟达屡创新高的强势表现，AMD在上周五才刚刚突破前高，展现出广阔的发展空间。

Wedbush投资公司的报告指出，这样的涨幅源于对景气前景的乐观展望，其中包括人工智能在增长状态下所做出的贡献，以及对2024年更加乐观的市场预期。那么，台积电这一强心针是否能够让AMD在2024年一同起飞呢？在台积电2023年第四季度业绩交流会上，台积电总裁魏哲家对2024年整体市场做了展望。他依然看好今年整体半导体产业，预计半导体产业（不含内存业）的产值将增长10%以上，晶圆代工产业将年成长20%。他预期，受到人工智能（AI）和高性能计算需求的推动，台积电在2024年的全年营收有望实现年成长21%至25%。其中，由于客户对3纳米技术的长期强劲需求，预计今年3纳米技术的收入将增长超过两倍。

市场分析认为，由于台积电业绩展望良好，更加明确了人工智能的前景。AMD、英伟达、苹果、高通等科技巨头都是台积电的客户，台积电的业绩预期在一定程度上反映了这些科技公司对今年业绩的展望。Bernstein分析师Mark Li表示，到2027年，台积电预计人工智能芯片将占其收入的百分之十以上。台积电管理层认为，在未来五年内，制造AI芯片有望占到其收入的百分之十几，这对英伟达和AMD都将产生积极影响。

目前，各大投行纷纷上调AMD的目标价，看好其在AI机遇中的崛起，并有望追赶英伟达。在AMD股价持续飙升、不断创下新高的同时，华尔街依然看好其股价继续上涨。在过去三个月里，有超过80%的分析师建议“买入”，平均目标价约为150美元，高于一个月前的130美元，共识评级为“强力推荐”。去年12月，AMD发布了全新的MI300系列AI芯片，试图挑战英伟达在人工智能芯片领域的霸主地位。AMD声称，MI300系列芯片的性能优于英伟达的H100显卡，并已经获得微软、甲骨文、Meta以及OpenAI的订单。科技股分析师Beth Kindig预计，今年MI300芯片的出货量将达到30万-40万块，而英伟达H100的出货量将达到150万-200万块。巴克莱将AMD的股价目标价从120美元上调至200美元，预计今年在AI芯片销售上将实现40亿美元的业绩。与此同时，华尔街知名投行KeyBanc分析师将AMD的目标价从170美元上调至195美元，反映了目前各大公司对AI服务器的强劲需求，并对未来潜力充满信心。Cowen继续看好AMD，将其目标股价从130美元上调至185美元，并表示MI300正在成为生成人工智能市场中“功能越来越强大”的替代品。除此之外，Susquehanna Financial将AMD的目标价提高至170美元。分析师认为，尽管英伟达的领先地位不容小觑，但市场对于第二大供应商的期望和需求将促使软件生态系统进一步发展，从而有利于AMD的崛起。

综上所述，2023年英伟达为芯片行业开疆拓土，AMD紧随其后上涨，2024年AMD有望进一步强化产品特色，其涨势可能比英伟达更为迅猛。在整个AI领域形势不变的前提下，AMD目前的年回报预期优于英伟达。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师