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每一个成功的男人，背后都有一个优秀的女人。

每一家成功上市的医美公司，背后都有一群优秀的女人。

资本市场不缺故事，故事离不开女人，一群女人，就会有一堆讲不完的故事。

全球医美市场，以每年两位数的速度增长，在消费降级、全民躺平的时代异军突起。

一向讲究自然风的澳洲华人圈，疫情过后也在扎堆开美容院，是否会出现当年奶茶店的情况？即任何实体店服务的都是区域性人群，需求相对稳定，一旦供给超过需求，经济学中，进入的厂家多了，为了获客商品价格回落，最终美容院的利润空间会趋近于完全竞争市场，即无法获得超额利润。当然，和奶茶店以及餐厅一样，超额利润将来自好的位置和好的医生。所以，开美容院的老板们要有自己的资源，客源和技术，如果觉得这个行业赚钱要挤进来，我觉得独资要慎重，可以考虑合资。想要参与医美市场，但又不想承担更高的风险，却看好医美长期的发展，那么咱们就做投资者，投给那些大团队，大机构，就是上市公司。让这个行业拥有最多资本，最优秀技术的一群人，替我们去在这个行业掘金，我们要有当老板的觉悟，哪怕只有100股。所以，今天还是带大家了解一下医美行业的资本市场。毕竟，10倍的利润增长，是可以造就百倍股价增长。如果加上杠杆，赢了豪宅全款，输了也就少买一个包。当然，大家还是要理性投资。

L’Oréal的CEO前几天接受采访说，美容市场将在2023年，达到4000亿欧元的规模，6600万澳币的市场。（广告：目前EURAUD可以在GO Markets自由交易，交叉盘点差低至5，AUDUSD点差低至0）欧莱雅公司也不错，每年花10亿欧元投资在科研上，带动这家114年历史的企业继续前行。

要不要买点欧莱雅股票？

那么医美是干嘛的？就是动手术和不动手术，分为重医美和轻医美。华人开的店基本都是轻医美。轻医美分为注射类，包括玻尿酸，肉毒素，胶原蛋白等；其次是光电类，包括热玛吉，超声刀，光子嫩肤等；然后是刷酸小气泡等。轻医美的增速远远快于重医美，因为动刀动枪的，还是挺疼的，现在的宝宝们能不疼就不疼。过去5年，轻医美复合增长率25%，重医美为11.5%。那么股票怎么买？

上游，去找药品厂商和光电设备厂商。大家去做医美的时候，顺带问问，你家用的什么设备，多少钱。你要是问出来的一个设备，没听过名字，上网查，查都查不到，结果跟你收费5000刀，那真是刀刀扎心呀老妹。或者你一查，中国制造，阿里巴巴进口价2万刀，给你扎四针，那真是谢谢你，完成了资本家的一次性回本。

中游投什么？投医美机构，上市的。没上市的，也没错。看看悉尼墨尔本的火锅市场就知道了，海底捞还是海底捞，你大爷还是你大爷，破产的永远是民营小品牌。

为什么美容行业发展越来越快？因为社交变得发达了，网络放大了美的附加价值，即增加了流量。最后是核心，回归自我，专注自己的情绪价值，毕竟我通过外界的努力，变得更好看了。获得了更多关注，更多的资源，形成了一种正向循环。

医美市场里，受众群体是家庭收入在25万澳币以上的居多，中国基本平均家庭收入50万以上。年消费基本平均在3万澳币左右。和澳洲贷款broker类似的感觉，只要你服务好，你赚的是3万*30年的钱。一个客户可以贡献100万澳币。当然了，理想总是要有的。

医美公司究竟赚不赚钱呢？其实从财报中可以看到，医美50%的费用都贡献给了营销渠道。平均获客成本为1000-3000澳币。竞争也会逐渐激烈，赚钱效应会导致资本持续流入，成本继续上升。

当然，在长周期的时间里，美是不变的话题。究竟是投身一家医美店，还是投一家上市公司，逻辑和自己开火锅店，还是买海底捞股票是一样的。没有说哪个更好更坏，只能说哪个更适合你的投资决定。

以下是一些相关的上市公司：

上海复星医药（600196.SH，2196.HK）股价趋近前期底部

香港医疗集团（2138）：香港最大的医疗美容服务提供商，主要从事整形手术、微整形手术及医生操作的能量仪治疗。

卓嘎控股（8358）：公司提供专业护肤课程及高品质护肤产品，董事局主席兼行政总裁为前TVB著名女星黎姿。

昊海生物（6826）：整形及伤口护理是四大产品线之一。

Sisram med（1696）：以色列能源医疗美容设备供应商巨头，香港联交所第一家以色列上市公司，上海复星医药（600196.SH，2196.HK）第一家子公司，以无创微创为主侵入式医学美容产品。

利丰控股（1125）：自有品牌“雅普利德”进军医疗美容，首家“雅普利德”医疗诊所北京旗舰店于2018年6月正式开业。

艾尔建（AGN）：全球医学美容领导者，研发、制造和销售医学美容产品的跨国公司，包括肉毒杆菌毒素、丰胸美容产品、飞盘干预产品和其他制药行业。2017年收购上市公司ZELTIQ Aesthetics（ZLTQ），研发及销售非侵入式减脂（减肥）产品，采用专利控温技术选择性减少顽固脂肪隆起，不同于传统吸脂术，不需要手术、注射、麻醉等侵入性手段，并且不影响饮食和运动。

Installation Labs Holdings (ESTA)：一家全球高科技医疗设备和美容公司，致力于设计、开发、制造和营销创新产品组合，包括先进的硅胶填充乳房和健身植入物。

Evolus（EOLS）：医疗美容公司，主要市场是自付费医疗。主要候选产品是900 kDa肉毒毒素A复合物的注射制剂。

Restoration Robotics（HAIR）：毛发移植医疗设备公司，拥有全球唯一的机器人毛发修复系统。

Sienna Biopharmaceuticals (SNNA)：专注于将生物技术创新引入医学皮肤科和美容领域，为医学皮肤科和美容市场开发和商业化外部产品，例如牛皮癣相关抑制剂。

Cutera (CUTR)：激光美容设备供应商，用于治疗：色素性病变、皮肤再生和表面修复、纹身去除等。

Sientra（SIEN）：一家专门提供隆胸和乳房重建产品的医疗美容公司，其隆胸技术得到美国食品和药物管理局的认可和批准。

Revance Therapeutics（RVNC）：一家处于临床阶段的专业制药公司，专注于新型A型肉毒毒素产品的研发和制造，包括消除鱼尾纹、眉纹等。

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作者：

Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管