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我长期一直看涨黄金。很多人开始说，黄金涨的不符合逻辑，因为黄金上涨的一般在美联储开启降息周期后，非息产品价格上涨，稀有金属或货币等价物为了抵抗货币贬值。而目前市场对美联储的降息预期推迟，名义利率上行叠加美元走强，黄金价格应该下跌。

我的投资逻辑是：我们投资相对确定的事情。美联储推迟降息是一种变动的可能性，但美联储最终降息是确定的。所以黄金未来上涨就是确定的，只是时间问题。投资未来的确定性，时间是我们的朋友。

政治，经济，央行，K线（势能）四要素，每一个要素的权重在动态变化，这就是我们的黄金交易模型。把四个区域的因素找一下。

政治：不稳定的地缘政治和俄乌战争升级。

经济：市场对美国反弹的通胀和经济硬着陆的担忧，利多黄金；实际黄金购买量在中国开始重新流行。实际需求方面，受人工智能热潮推动，工业使用量的增加，在电子行业，芯片制造业，是实物黄金需求的推动力，未来工业需求继续推动黄金需求。如果经济陷入衰退，美元贬值，黄金可能最终会冲到2,500美元区间。

央行：各国央行将黄金作为储备资产，中俄央行大量收购黄金，中国央行连续17个月购买黄金，对黄金利好；对冲基金押注美联储转向，美债收益率下行，对黄金利好；中国投资者也担心资产回报率下降和货币贬值。以中国和印度为首的全球央行在 2 月份继续增加黄金储备，这是连续第九个月增长。3月份中国官方储备资产升至2015年11月以来最高水平。中国外汇储备升至32457亿美元，为2021年12月以来最高水平。上个月中国人民银行持有的黄金增加了 0.2%，至 7,274 万金衡盎司。

K线：量化交易顺势突破交易，金价突破延续涨势；中国买盘创下记录。

大部分投资者如何参与到黄金市场呢？

首先，在伦敦和美国的期货和场外市场，大额交易活动急剧增加，主要玩家——央行、投资银行、养老基金、主权财富基金——都在这个市场中交易。前期空头被止损后，订单被迫强平，变为支撑多头的动能。

同时，纽约期货未平仓的黄金合约数量持续上升，这表明机构资金押注黄金继续走高。

咱们有句俗语：不要看别人怎么说的，要看别人怎么做的。说什么不重要，重要的是做了什么。机构持续买入黄金，就不要看那些分析师看空黄金的言论。时间是我们的朋友，分析师并不是。

GO Markets买入黄金，数量为1，是1手，数量是100盎司。中长期黄金止损价格为1600美金，可以持有几年时间。短期交易，止损可以设置为1800-2000美金之间。日内交易的止损，一般为前一天的低点。做顺势突破交易可以借用顾比均线。澳洲股票可以参考EVN、NST、NEM、PRU等。

同时，可以买入的基金ETF：

GLD.NYSE, SPDR Gold shares;

GDX.NYSE VanEck Gold Miners ;

风险提示：注意杠杆的使用，杠杆不宜过高。

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作者：

Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管