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上周作为央行大周，市场经历了国际货币大幅波动。澳联储维持现有利率，日本央行跳出负利率时代，美联储维持现有利率但鲍威尔重申今年降息次数不变，英国央行维持现有利率不变，瑞士央行打响西方国家降息第一枪，综合央行消息影响后，美元被强势推高，目前已经重回104大关。这和年初预判的有些许不同，因为原来的节奏是西方国家将被迫跟随美联储步伐转变货币政策，在美国未降息的前提下是很难早于美国降息的，这将导致本国流动资金的严重问题，特别是国际资金的撤离，那么势必存在一个时间差，就是美联储降息时其他主要西方国家还未降息，这能导致美元的阶段性回落，虽然不可能回到美联储加息时候的98位置，但冲击100平台似乎不是问题。而现在瑞士打响了降息第一枪，当然跟瑞士长期以来是欧洲避险资金天堂的因素有关，而瑞士也主要都是用购买国际对冲资产作为回报，根本不担心降息后本国没有资本涌入，那么诸如澳洲，加拿大已经其他欧洲国家敢跟随瑞士的步伐吗?或许可能性非常低。

另外上周英伟达GTC大会似乎不温不火，在未能带飞整个AI板块的情况下，英伟达自己默默涨超了7%，股价再度逼近新高，也让之前担心英伟达股价崩盘的声音销声匿迹。AMD依然受困于管理层抛盘，AI应用层大部分股票依然处于回调中。上周新上市了几个相关题材的股票后续值得关注，ALAB以远高于目标价的$36美金IPO成功上市，三个交易日股价收稳$70美金接近翻倍，相信其“小英伟达”的称号并非空穴来风，而AI板块也依然是大牛板块，前途无量。

本周市场又迎来诸多重要金融消息，周三澳洲将公布2月CPI数据，预期将反弹3.6%超过前值3.4%，这或许会对澳联储的利率政策产生影响，但上周澳联储主席布洛克说澳洲并未排除加息可能更可能是起个警告作用，澳洲更大可能是紧跟美联储步伐调整利率政策，暂未拥有可以主动出击的能力。澳联储指定可以降息的目标区间在2%至3%，如此大的区间也让澳洲更加可以游刃有余去追随美联储的动向。周四美国将公布四季度GDP年化季率终值，预期维持3.2%的增速跟前值一致。目前市场最担心的就是美国能否实现经济软着陆而避免衰退，那么GDP将是验证经济是否衰退的试金石，若美国这样的发达国家都能维持3.2%的GDP增长，美联储大可以不着急降息，等待高息下通胀进一步回落至目标区间才开始降息，但其他西方国家或许难以坚持，鲍威尔也多次重申美联储并非一定要等到通胀回落到2%才开始加息，2%只是最终目标区间，利率政策有其滞后性，当各项数据能够显示美国的通胀正在有效可控向着2%运行时，美联储可以提早开始降息。这也是鲍威尔给自己铺好的台阶，因为美国目前的情况根本不可能在今年就让通胀回落到2%，但降息已经在所难免了。周四的GDP若能维持前值，那么对美国经济和市场的信心是一个很好的促进，股指也有望继续冲高。周五晚间美国将公布美联储最为关注的2月核心PCE物价指数，年率2.8%的预测值跟前值保持一致，如果能符合预期，也预示着美国通胀相对稳定并没有从源头反弹，这也是美联储后续政策的重要参考数据。

新的一周将是三月的最后一周，也是2024年一季度的最后一周，美股三大股指已经均创新高，从去年十月底开始的上涨至今依然强势，但舆论未曾提及牛市，罗素2000小盘股指数距离前高还较为遥远，依靠板块龙头拉动的股指并不健康，股指统计结构处于畸形状态，纳指7巨头市值占比过半，什么时候小盘股实现普涨了，罗素2000上新高了，相信牛市也就真正到来了，但罗素2000要上新高目前看依然是希望渺茫。

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作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师