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随着2023年的落幕，美股成长型股票表现抢眼。标普500指数上涨24.23%，而纳斯达克100指数在科技七巨头为代表的成长股引领下上涨53.81%。然而，进入2024年，投资者普遍关注这些成长型科技股是否能够维持强势。

具体来看，科技股中的“七巨头”的大幅超额收益是2023年股票市场的“决定性特征”。在2023年，苹果、Alphabet、微软、亚马逊、Meta、特斯拉和英伟达等七大科技巨头共同推动了美股的上涨，成为标准普尔500指数的中流砥柱，占比S&P 500接近三分之一。其中，受益于人工智能题材，英伟达涨幅最高实现年涨幅超过200%，而微软与特斯拉也均获为投资者带来超越100%的投资收益回报率。

那么在2024年，这些成长型科技股的强势是否将继续呢?

2024年面临的宏观环境不同。2023年的主题是通胀与全球加息。根据贴现率理论，利率上升对股票，尤其是成长型股票，产生不利影响。高利率环境下，未来收益的现值降低，股票的估值受到负面影响。然而在2023年的在高利率环境下，股市表现仍然强劲，此外2023年末开始市场已经转向并提前计价美联储2024年降息对资本市场带来的利好。因此这里有几个风险点值得投资和关注，首先是股价超涨风险是否存在，火爆的人工智能AI主题发展过程中必然会出现与国家政策管控、信息安全性相关的重要挑战，这可能会在2024年使得部分受益于AI题材的股价回吐部分涨幅，行业优胜劣汰更加向龙头股集中。

此外，鉴于市场目前预计美联储降息且经济软着陆，如果美联储在 2024 年没有如期降息，或者美国经济出现意外衰退，那么投资市场的风险也是显而易见的。届时，如果科技类股票的成长性不足以令投资者满意，以特斯拉为例，市盈率高达80倍，其盈利能否产生足够多的价值来追赶其股价呢？在经济衰退周期中，价值型股票可能会更受青睐。

为了规避风险，投资者可考虑多样化配置资产。GO Markets平台提供全球多种资产的交易选择，包括外汇、全球指数、商品、成长型股票与价值型股票等。通过合理配置投资组合，投资者可以更好地面对市场的变化。

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作者：

Cecilia Chen | GO Markets 分析师