大型全球活动，例如 奥运会 可以将注意力从市场上移开，转移参与度，并减少口袋里的交易量。

当这种情况发生时，流动性可能会显得较轻，利差可能不太稳定，短期价格走势可能会变得更加噪音，即使更广泛的指数水平波动没有实质性变化。

因此，与其问 “奥运会会造成波动吗？”，更实用的视角是问 “哪些波动事件 可以 在奥运会期间露面？”

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事实速览

• 普遍没有证据表明奥运会本身是市场波动的持续直接驱动力。
• 奥运会窗口期间发生的波动率飙升通常与更大的波动率激增同时发生 力量已经在行动，包括宏观压力、政策意外和地缘政治。
• 与奥运会相关的更可重复的影响往往在于执行条件，而不是新的基本市场制度。

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奥运会 “波动性宾果游戏”，它是如何运作的

可以把它看作是常见的波动触发因素的清单，这些触发因素可能会在全世界的关注下出现。

一些 “波动率宾果游戏” 方块是永恒的，例如中央银行和地缘政治。其他则更为现代，例如网络干扰风险、气候行动主义和围绕东道城市物流的社会热点。

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宏观与政策

央行冲击

当政策预期发生变化时，无论日历如何，市场都可能波动。

2012年伦敦奥运会提醒人们，这个故事不是体育运动。那是欧元区。2012年7月下旬，欧洲央行行长马里奥·德拉吉在伦敦发表了 “不惜一切代价” 的讲话，当时主权压力是主要的波动性主题。

宏观压力已经来临

2008年北京奥运会是在全球金融危机所决定的一年里举行的，波动与信用压力和风险偏好的重新定价有关，而不是事件本身。奥运会从 2008 年 8 月 8 日持续到 2008 年 8 月 24 日。

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地缘政治与安全

地区冲突时机

在2008年北京会议期间，俄罗斯与格鲁吉亚的冲突在2008年8月初升级，与奥运会时期重叠。市场教训是，主要广播的地缘政治重新定价不会暂停。

“闭幕式之后” 的风险

2022年北京奥运会于2022年2月20日结束。仅几天后，俄罗斯对乌克兰的全面入侵始于2022年2月24日。

这是经典的 “宾果方块”，因为它强化了相同的原理。地缘政治升级可能发生在全球事件窗口附近，而不一定是由其造成的。

安全事件头条震惊

奥运会也直接受到安全事件的影响，尽管这些赛事本身不是 “市场驱动力”。

塑造重大事件更广泛安全背景的两个历史例子是：

• 1972 年夏季奥运会期间的慕尼黑大屠杀。
• 1996 年亚特兰大奥运会百年奥林匹克公园爆炸案。

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现代东道城市气候

环境和反奥运抗议活动

主办城市的行动主义并不是什么新鲜事物，但主题已变得更加注重气候和基础设施。

2024年巴黎奥运会举行了有组织的抗议活动和 “反开放” 活动。巴黎各地的报道还提到了气候组织的环境抗议活动。

当前 2026 年冬季奥运会 在米兰的反奥运抗议活动中开幕，报道包括涉嫌的铁路破坏和示威活动，部分侧重于奥林匹克基础设施对环境的影响。

通过风险情绪、交通中断、政策应对和更广泛的 “不稳定” 框架，这些类型的头条新闻可能间接地影响市场。

网络中断风险

网络 “宾果广场” 在现代游戏中变得越来越突出。

法国国家网络安全机构ANSSI报告了2024年5月8日至2024年9月8日期间向ANSSI报告的548起影响奥运会相关实体的网络安全事件。

即使事件得到控制，网络事件仍然会增加头条新闻的噪音和信心。

物流和 “赛事能否举行” 的争议

有时，波动率的联系不在于奥运会，而是围绕交付的争议。

2024年巴黎奥运会围绕塞纳河和活动准备情况进行了备受瞩目的审查，同时还有大量公共支出用于清理河流，关于水质风险的辩论仍在继续。

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健康与颠覆叙事

公共卫生问题

2016年里约奥运会提醒人们，即使市场影响是间接的，健康风险叙述也可能成为奥运会背景的一部分。

在奥运会之前，人们广泛讨论了寨卡病毒的担忧，包括关于全球传播风险和旅行相关传播的辩论。

“延期时代” 的记忆

由于 COVID-19，2020年东京奥运会被推迟到2021年，这突显了全球冲击事件可能主导其他一切，包括主要体育赛程。

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交易者的实用要点

奥运时代最可重复的转变通常不是 “更大的波动性”，而是不同的执行条件。

在全球重大事件中，一些交易者选择关注点差和深度，以寻找流动性减弱的迹象，在条件波动时减少交易，并注意地缘政治、网络和抗议头条随时可能出现。

在规模庞大的全球市场中，体育通常不是催化剂。宾果游戏方块是.

在宏观数据、货币政策预期及风险情绪反复变化的影响下，主要货币围绕各自核心逻辑展开震荡运行，资金在避险与风险资产之间频繁切换，汇率波动结构性特征明显。

本周全球外汇市场:

美元：

尽管美元依然是全球外汇市场的核心定价货币，但近期美元指数明显进入震荡偏弱阶段，其走势正受到多重因素的共同压制。一方面，市场对美联储未来政策节奏的判断分歧加大，另一方面，围绕美联储高层人事安排的不确定性，也促使投资者重新评估美元的中短期前景。

高盛外汇交易团队近期指出，美元指数在过去一段时间内已出现较为明显的回落，并认为当前的下行过程或仍处于初期阶段，未来数月美元存在进一步走弱的空间。推动美元承压的重要因素之一，是非美货币整体回暖，包括日元、人民币和欧元等对美元形成持续对冲压力。

从技术层面来看，美元走弱的信号在主要货币对中体现得较为清晰。以澳元兑美元为例，汇价多次突破关键阻力区域，反映出市场对美元短期支撑力度的信心正在减弱。

与此同时，美联储政策预期及即将公布的一系列美国关键经济数据，仍将主导美元短线波动。通胀、就业和制造业等指标一旦偏离市场预期，可能放大美元的阶段性波动，尤其在数据公布前后，避险需求与风险资产配置的博弈，将继续成为影响美元走势的重要变量。

澳元：

澳元兑美元延续年初强势，并一度突破 0.709。一大关键因素是澳联储宣布加息，释放出维持高利率以应对通胀压力的信号。此次加息增强了澳元利差优势，尤其在美联储政策前景不明的背景下，进一步支撑 AUD/USD 上行。大宗商品价格稳健，尤其是铁矿石，也为澳元提供了基本面支撑。而人民币计价下，澳元同样表现强势，显示其上涨并非单纯受美元走弱驱动。

如全球避险情绪升温或经济数据不及预期，澳元仍可能出现震荡回调。

日元：

日元本周结束此前的单边走弱走势，兑美元出现明显反弹。日本政党选举结果带来财政支出预期升温，加之政府官员对汇率波动的表态，提振了市场对日元的信心。全球宏观不确定性上升，推动部分资金回流避险资产，日元的防御属性重新受到关注。
此外，日本国内财政与债券市场相关信号，对日元形成阶段性支撑。不过，在日本央行政策尚未发生实质性转向之前，日元反弹更多体现为情绪驱动，持续性仍有待观察。短期内，日元走势将高度依赖全球风险偏好变化。

人民币：

人民币本周整体运行平稳，对美元中间价维持在相对稳健区间，显示出较强的稳定性。在全球主要货币波动加剧的环境下，人民币未出现明显单边行情。
这一表现反映出政策层面对汇率稳定的重视，通过中间价机制与市场预期管理，有效缓冲了外部冲击。同时，结汇节奏改善及跨境资金流动相对平衡，也为人民币提供了基本面支撑。短期来看，人民币仍将以区间波动为主，稳定性优先于方向性。

欧元：

欧元兑美元本周小幅走强，主要受美元整体偏弱推动。欧洲央行政策预期相对稳定，使欧元在主要非美货币中表现偏稳。
尽管欧元区经济复苏节奏仍较温和，但在缺乏明显利空的背景下，欧元更多作为美元对手盘参与市场波动。后续欧元走势仍将取决于美元变化及欧洲经济数据的边际改善情况。

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总体来看，美元因美联储政策节奏及高层人事不确定性走弱，多种非美货币对美元形成支撑。澳元受澳联储加息、全球风险偏好回升及大宗商品价格稳健推动，表现强势；日元因避险需求及日本财政刺激预期出现阶段性反弹；人民币维持稳定，中间价与跨境资金流保持平衡；欧元温和走强，受美元承压和欧洲经济数据边际改善支撑。整体来看，全球政策不确定性与风险偏好变化仍主导短期外汇波动。

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奥运会和冬季奥运会吸引了数周的全球关注，吸引了数百万观众，成为头条新闻。对于交易者来说，这种关注通常就像催化剂，但真正的市场驱动因素保持不变：宏观经济、政策和全球风险情绪，而不是体育日历。

那么，为什么一些交易员说在重大体育赛事期间业绩疲软呢？

这通常归结为未能适应利润率可能发生变化的条件，尤其是流动性和参与度。

1。预期 “事件波动”

一个重大的全球事件可以假设市场 应该 多移动。即使条件不支持，一些交易者也认为会出现更大的波动，因此设定了突破或增加风险的立场。

关键驱动因素

• 在某些市场和交易日中，参与度的减少会削弱趋势的跟进度

• 情绪可能会夸大预期，超出价格走势的水平

示例：交易者预计奥运会开幕式期间会出现突破，但低区域参与度限制了价格变动，导致开局不合理。

2。在平静的交易时段强行交易

当价格走势较慢且区间压缩时，一些交易者会感到压力，要求他们保持活跃并接受较低质量的入场机会。

关键驱动因素

• 狭窄的盘中区间会增加虚假信号

• 较低的信念可能有利于盘整而不是趋势，从而增加虚假突破的风险

• “保持参与” 会降低选择性

要点：使用更安静的会话来完善设置或查看数据，而不是强制进行边际交易。

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3.忽略较少的流动性

在重大全球事件期间，参与度可能会略有缓解，而且在较短的时间范围内，这种影响通常更为明显。日线图可能看起来很正常，而盘中价格走势随着走势的增加而变得更加波动。

关键驱动因素

• 在深度较低的条件下，价格更容易上涨，灯芯尺寸可能会增加

• 在某些工具和交易时段中，流动性变弱可能伴随着更大的点差和更大的执行变动（因市场、场地和经纪商条件而异）

时间框架对较薄条件的敏感度

上表仅供参考（因市场而异）：日线图可能看起来正常。五分钟的图表可能会让人感觉更不稳定。

低音量大灯芯示例

4。在异常情况下使用正常尺寸

即使整体波动率看起来稳定，当流动性减少时，执行风险也会增加，尤其是对于短期或超短线交易式的方法而言。

关键驱动因素

• 滑点可能会增加，止损可能会 “过冲”

• 薄弱的条件可以更容易地在噪音中触发停机

• 与正常情况相比，更大的利差可以改变进入/退出结果

调整：保持固定尺寸可能会失真 有效 风险。一些交易者在设置止损/限额等风险参数时，特别是在较短的交易时段中，会审查交易成本，包括点差和执行条件。

5。跟进度低的交易突破

当参与度下降时，趋势跟踪策略可能会步履蹒跚。动量可能会迅速消散，虚假的中断变得更加普遍。

关键驱动因素

• 流量减少会限制持续的定向移动

• 一些低流动性机制可能倾向于均值回归而不是动量

示例：经典的区间突破似乎在盘中有效，但由于后续交易量未能实现，该突破会迅速消失。

突围失败示例

6。忽视时机和分散注意力的风险

没有可靠的证据表明奥运会日历可以预见地推动地缘政治事件。但是，当紧张局势已经加剧时，重大的全球事件有时可能与注意力转移到其他地方同时发生，有点类似于节日、选举或重大峰会。

交易者应确定条件何时变慢或变弱，并进行相应的调整，调整策略以降低跟进风险，并根据执行现实调整头寸规模。最重要的是，在这段时间内，当优势有限时，避免强行交易。

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