在宏观数据、货币政策预期及风险情绪反复变化的影响下，主要货币围绕各自核心逻辑展开震荡运行，资金在避险与风险资产之间频繁切换，汇率波动结构性特征明显。

本周全球外汇市场:

美元：

尽管美元依然是全球外汇市场的核心定价货币，但近期美元指数明显进入震荡偏弱阶段，其走势正受到多重因素的共同压制。一方面，市场对美联储未来政策节奏的判断分歧加大，另一方面，围绕美联储高层人事安排的不确定性，也促使投资者重新评估美元的中短期前景。

高盛外汇交易团队近期指出，美元指数在过去一段时间内已出现较为明显的回落，并认为当前的下行过程或仍处于初期阶段，未来数月美元存在进一步走弱的空间。推动美元承压的重要因素之一，是非美货币整体回暖，包括日元、人民币和欧元等对美元形成持续对冲压力。

从技术层面来看，美元走弱的信号在主要货币对中体现得较为清晰。以澳元兑美元为例，汇价多次突破关键阻力区域，反映出市场对美元短期支撑力度的信心正在减弱。

与此同时，美联储政策预期及即将公布的一系列美国关键经济数据，仍将主导美元短线波动。通胀、就业和制造业等指标一旦偏离市场预期，可能放大美元的阶段性波动，尤其在数据公布前后，避险需求与风险资产配置的博弈，将继续成为影响美元走势的重要变量。

澳元：

澳元兑美元延续年初强势，并一度突破 0.709。一大关键因素是澳联储宣布加息，释放出维持高利率以应对通胀压力的信号。此次加息增强了澳元利差优势，尤其在美联储政策前景不明的背景下，进一步支撑 AUD/USD 上行。大宗商品价格稳健，尤其是铁矿石，也为澳元提供了基本面支撑。而人民币计价下，澳元同样表现强势，显示其上涨并非单纯受美元走弱驱动。

如全球避险情绪升温或经济数据不及预期，澳元仍可能出现震荡回调。

日元：

日元本周结束此前的单边走弱走势，兑美元出现明显反弹。日本政党选举结果带来财政支出预期升温，加之政府官员对汇率波动的表态，提振了市场对日元的信心。全球宏观不确定性上升，推动部分资金回流避险资产，日元的防御属性重新受到关注。
此外，日本国内财政与债券市场相关信号，对日元形成阶段性支撑。不过，在日本央行政策尚未发生实质性转向之前，日元反弹更多体现为情绪驱动，持续性仍有待观察。短期内，日元走势将高度依赖全球风险偏好变化。

人民币：

人民币本周整体运行平稳，对美元中间价维持在相对稳健区间，显示出较强的稳定性。在全球主要货币波动加剧的环境下，人民币未出现明显单边行情。
这一表现反映出政策层面对汇率稳定的重视，通过中间价机制与市场预期管理，有效缓冲了外部冲击。同时，结汇节奏改善及跨境资金流动相对平衡，也为人民币提供了基本面支撑。短期来看，人民币仍将以区间波动为主，稳定性优先于方向性。

欧元：

欧元兑美元本周小幅走强，主要受美元整体偏弱推动。欧洲央行政策预期相对稳定，使欧元在主要非美货币中表现偏稳。
尽管欧元区经济复苏节奏仍较温和，但在缺乏明显利空的背景下，欧元更多作为美元对手盘参与市场波动。后续欧元走势仍将取决于美元变化及欧洲经济数据的边际改善情况。

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总体来看，美元因美联储政策节奏及高层人事不确定性走弱，多种非美货币对美元形成支撑。澳元受澳联储加息、全球风险偏好回升及大宗商品价格稳健推动，表现强势；日元因避险需求及日本财政刺激预期出现阶段性反弹；人民币维持稳定，中间价与跨境资金流保持平衡；欧元温和走强，受美元承压和欧洲经济数据边际改善支撑。整体来看，全球政策不确定性与风险偏好变化仍主导短期外汇波动。

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奥运会和冬季奥运会吸引了数周的全球关注，吸引了数百万观众，成为头条新闻。对于交易者来说，这种关注通常就像催化剂，但真正的市场驱动因素保持不变：宏观经济、政策和全球风险情绪，而不是体育日历。

那么，为什么一些交易员说在重大体育赛事期间业绩疲软呢？

这通常归结为未能适应利润率可能发生变化的条件，尤其是流动性和参与度。

1。预期 “事件波动”

一个重大的全球事件可以假设市场 应该 多移动。即使条件不支持，一些交易者也认为会出现更大的波动，因此设定了突破或增加风险的立场。

关键驱动因素

• 在某些市场和交易日中，参与度的减少会削弱趋势的跟进度

• 情绪可能会夸大预期，超出价格走势的水平

示例：交易者预计奥运会开幕式期间会出现突破，但低区域参与度限制了价格变动，导致开局不合理。

2。在平静的交易时段强行交易

当价格走势较慢且区间压缩时，一些交易者会感到压力，要求他们保持活跃并接受较低质量的入场机会。

关键驱动因素

• 狭窄的盘中区间会增加虚假信号

• 较低的信念可能有利于盘整而不是趋势，从而增加虚假突破的风险

• “保持参与” 会降低选择性

要点：使用更安静的会话来完善设置或查看数据，而不是强制进行边际交易。

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3.忽略较少的流动性

在重大全球事件期间，参与度可能会略有缓解，而且在较短的时间范围内，这种影响通常更为明显。日线图可能看起来很正常，而盘中价格走势随着走势的增加而变得更加波动。

关键驱动因素

• 在深度较低的条件下，价格更容易上涨，灯芯尺寸可能会增加

• 在某些工具和交易时段中，流动性变弱可能伴随着更大的点差和更大的执行变动（因市场、场地和经纪商条件而异）

时间框架对较薄条件的敏感度

上表仅供参考（因市场而异）：日线图可能看起来正常。五分钟的图表可能会让人感觉更不稳定。

低音量大灯芯示例

4。在异常情况下使用正常尺寸

即使整体波动率看起来稳定，当流动性减少时，执行风险也会增加，尤其是对于短期或超短线交易式的方法而言。

关键驱动因素

• 滑点可能会增加，止损可能会 “过冲”

• 薄弱的条件可以更容易地在噪音中触发停机

• 与正常情况相比，更大的利差可以改变进入/退出结果

调整：保持固定尺寸可能会失真 有效 风险。一些交易者在设置止损/限额等风险参数时，特别是在较短的交易时段中，会审查交易成本，包括点差和执行条件。

5。跟进度低的交易突破

当参与度下降时，趋势跟踪策略可能会步履蹒跚。动量可能会迅速消散，虚假的中断变得更加普遍。

关键驱动因素

• 流量减少会限制持续的定向移动

• 一些低流动性机制可能倾向于均值回归而不是动量

示例：经典的区间突破似乎在盘中有效，但由于后续交易量未能实现，该突破会迅速消失。

突围失败示例

6。忽视时机和分散注意力的风险

没有可靠的证据表明奥运会日历可以预见地推动地缘政治事件。但是，当紧张局势已经加剧时，重大的全球事件有时可能与注意力转移到其他地方同时发生，有点类似于节日、选举或重大峰会。

交易者应确定条件何时变慢或变弱，并进行相应的调整，调整策略以降低跟进风险，并根据执行现实调整头寸规模。最重要的是，在这段时间内，当优势有限时，避免强行交易。

即将发生的经济事件

火炬在米兰点燃，公众的注意力已经从开幕式的戏剧转移到了滑雪场上的比赛。

但是对于外汇（FX）交易者来说，目光仍然集中在欧元（EUR）图表上。由于意大利处于体育界的中心，欧元区经济正面临着一年中最受关注的时刻之一。

1。主场优势（意大利经济）

一些估计表明，奥运会可能为意大利经济带来约53亿欧元的提振，这要归因于直接支出和火焰熄灭后旅游业的延长。实际上，这可能意味着前期的 “直接支出” 阶段。据估计，米兰和多洛米蒂山脉之间有250万名观众流动，酒店、零售和交通需求可能达到峰值。

清单任务：观察意大利的工业生产（2026年2月11日星期三）。尽管奥运会可能会支持服务活动，但值得关注的是，更广泛的生产数据是否跟上了步伐，或者奥运会的影响是否仅局限于与旅游业相关的行业。

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2。欧洲央行发出信号

在2月5日的会议上，欧洲央行（ECB）将政策设定稳定在2.15％，存款额度稳定在2.00％。行长克里斯蒂娜·拉加德表示，尽管通货膨胀似乎在稳定，但欧洲央行仍处于 “观望” 模式。

清单任务：关注本周欧洲央行成员的讲话。任何基调的转变，包括表明利率可能在更长时间内保持较高水平的更为鹰派的倾向，都可能成为欧元/美元的潜在顺风，特别是如果它与更为谨慎的美联储基调形成鲜明对比的话。

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3.探索伦敦与纽约的重叠之处

最负盛名的奥运会决赛通常在欧洲晚间举行。对于交易者而言，这与伦敦至纽约的时段重叠（通常是格林威治标准时间 14:00 至 17:00）相吻合。那时欧元交叉盘的流动性最强，头寸可以围绕数据和头条新闻。

清单任务: 预计在这段时间内可能出现的流动性峰值以及 “虚假突破” 的可能性。如果美国的主要数据点（例如周二的零售销售或周五的消费者价格指数）在欧洲市场仍处于开放状态时出现，则欧元对的波动率可能会回升。

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GO市场本周展望

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4。避风港斜坡

尽管欧元是该节目的明星，但更广泛的地缘政治噪音仍可能给奥运会蒙上阴影。例如，受央行买盘、对美元疲软的预期以及年终预测上调的推动，黄金在2月初短暂突破5,000美元大关后，已经交易价格在5,000美元大关附近。

清单任务：如果情绪转而避险，请关注瑞士法郎（CHF）和黄金等传统避险资产。黄金最近出现了大幅波动，目前正在测试5,000美元附近的阻力。如果奥运会期间地缘政治头条加剧，欧元/瑞郎也可能会出现更大的波动性。

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5。国内生产总值最终排名

本周以2026年2月13日星期五的欧元区第四季度国内生产总值（第二次估计）结束。

清单任务：初步估计显示增长0.3％。如果该数字向上修正，可能会增强欧元区的弹性，并可能支持欧元周末的出价。

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底线

尽管 “奥运提振” 可能为意大利提供情绪缓冲，但欧元的走势仍可能取决于欧洲央行的 “观望” 立场是否受到周五国内生产总值更新或周三工业生产数据的挑战。

随着黄金价格徘徊在5,000美元附近，美国面临着受重新安排数据影响的日历，在黄金时段事件发生之际，波动性可能会在关键的重叠时段内保持较高水平。