Apple is the first company on this planet to reach a $1 Trillion Market value, each year continuing to release brand new innovative products including the latest iPhone to hit shelves. There is no doubt that Apple is the technology king of this generation given its following, constant growth, and company profits. However, can it maintain its innovation and high market value over the next ten years? ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- We all know that every technology product has a life cycle.
Think about this: 30 years ago your family might get very excited when purchasing a new television, but are you still as enthusiastic if you buy a new TV today? No, because on the one hand, the technology is a lot cheaper and commonplace, and on the other, the notion of refining this product has arguably reached its ceiling. After Television, PCs and digital cameras also can’t escape from the same fate.
Once sold at high prices with premium product positioning, I still remember my first PC which cost around USD 2000, and even this was considered low in the 1990‘s. How about now? PC sales in 2017 have dropped to 263m, which is even less than the sales of iPhone 1 in 2007. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- You may not have noticed, but coinciding with Apple reaching a $1 Trillion, value, the two major suppliers for iPhone components——Sunny Optical Ltd (Listed in Hong Kong) & LARGAN Precision Ltd (listed in Taiwan) are both experiencing price shocks in the stock market.
Let me first briefly introduce this two companies. LARGAN Precision is a camera producer and provides five lenses for each iPhone. Its stock price has increased 1692% in the last decade.
Sunny Optical became camera lens model supplier for iPhone since 2007. After ten years, its stock price increased insanely 13068%! These miraculous returns are all based on the developing phase of smartphones.
However, the Smart Phone concept appears to be transitioning to its Mature Phase, and eventually, declining Phase. In the 4th Quarter of 2017, the total sales of the Smart Phone market have dropped for the first time. You'll notice from the chart that every smartphone company value fell, not just Apple and Samsung.
Regarding technology, Apple had already left the “Iron Throne” years ago. In the smartphone chips producing area, only two companies (LARGAN & Samsung) has achieved current Human Limit ——7nm (the thinner the chip, the harder for human technology to achieve) Only one company (Samsung) is willing to put money into R&D and pursue the impossible——3nm. Why has everyone else already given up? (which also means that the iPhone in the next few years will likely see little to no significant improvement, except the size, colour, and Price) The smartphone product is not far away from its tech limit.
It's perhaps not worthwhile to invest loads of money into R&D anymore. Alternatively, it might be better off to move their R&D forces to the next generational products, for example, GPU, VR, Drone, Artificial intelligence, or something even beyond our imagination at the moment. It is still too early to say whether Apple can keep its leading position in next 10 years, let’s wait and see.
By Lanson Chen – Analyst Lanson Chen @LansonChen This article is written by a GO Markets Analyst and is based on their independent analysis. They remain fully responsible for the views expressed as well as any remaining error or omissions. Trading Forex and Derivatives carries a high level of risk.
Sources: Statista, Apple, Google
By
Adam Taylor
CFTe. Director, Go Markets London.
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Asia domina la oferta mundial de semiconductores. Cinco empresas, que abarcan Taiwán, Corea del Sur y Japón, se sientan en la coyuntura crítica del Construcción de IA, controlando todo, desde la fabricación hasta el equipo que hace posibles los chips.
Datos rápidos
TSMC entregó 90 mil millones de dólares en ingresos en 2024, con un margen bruto del 59% y las acciones subiendo 55% en 2025.
Las acciones de Advantest se duplicaron (+102%) en 2025 a medida que aumentó la demanda de pruebas de chips impulsadas por IA.
SK Hynix es el principal proveedor de HBM de Nvidia, posicionándolo en el centro del boom del acelerador de IA.
1. Taiwán Semiconductor Manufacturing Co. (TSM)
TSMC es el mayor fabricante de chips por contrato del mundo, produciendo semiconductores avanzados para Apple, Nvidia, AMD y Qualcomm. Al ser una fundición de juego puro, lidera en la producción de chips de 5 nanómetros (5nm) y 3 nanómetros (3nm), con nodos más pequeños en desarrollo.
La compañía registró 90 mil millones de dólares en ingresos para 2024 con un margen bruto de 59% y 36% de retorno sobre el capital.
Las acciones arrojaron un retorno total del 55% en 2025, y los analistas pronosticaron un aumento adicional de ~ 30% en los ingresos en 2026, apuntalado por su programa de expansión de 100 mil millones de dólares en Estados Unidos.
El riesgo clave para la compañía es su exposición geopolítica, y las tensiones del Estrecho de Taiwán siguen siendo el riesgo de cola más visto del sector.
Qué ver
Progreso de expansión en Estados Unidos: Cualquier retraso, reventada de costos o fricción política con respecto a la inversión de TSMC en Arizona de 100 mil millones de dólares podría pesar sobre el sentimiento.
Visibilidad de pedidos del cliente: Esté atento a las actualizaciones de orientación de Apple, Nvidia o AMD sobre pedidos de chips, ya que los ingresos de TSMC están altamente concentrados entre un puñado de clientes.
Evolución geopolítica: Cualquier escalada de las tensiones en el Estrecho de Taiwán podría desencadenar movimientos bruscos independientemente de los fundamentos.
Rampa de siguiente nodo: El progreso en la producción de 2 nm y las tasas de rendimiento serán una señal clave para la capacidad de TSMC para mantener su liderazgo tecnológico.
2. Samsung Electronics (KR:005930)
Samsung es una de las pocas empresas a nivel mundial que diseña y fabrica chips a escala. Compite en los segmentos de DRAM, NAND flash y chip lógico, y sigue siendo un proveedor principal para los gigantes tecnológicos globales.
El amplio alcance de Samsung es una fortaleza, pero también una complejidad. Su división de memoria se enfrenta a la presión de los márgenes de los ciclos de inventario, mientras que su negocio de fundición continúa rezagando a TSMC en rendimientos de vanguardia.
El auge de la memoria impulsado por la IA puede proporcionar un viento de cola, aunque la ejecución en la producción de HBM ha sido más lenta que la de su rival local SK Hynix.
Qué ver
Progreso de la calificación de HBM: Samsung ha estado trabajando para calificar sus chips HBM3E con Nvidia. Cualquier confirmación de una importante ganancia en la oferta podría ser un catalizador significativo.
Tendencias de precios de memoria: Los precios al contado DRAM y NAND podrían ser un indicador de la trayectoria de margen de Samsung.
Mejoras en el rendimiento de la fundición: El negocio de fundición lógica de Samsung ha tenido problemas con los rendimientos en nodos avanzados; cualquier progreso creíble aquí podría volver a calificar la división.
Orientación de administración: Después de un período de volatilidad de las ganancias, se observará de cerca la claridad sobre los planes de capital y los objetivos divisionales en los próximos resultados.
Advantest, con sede en Tokio, fabrica equipos de prueba utilizados para verificar que los chips cumplan con los estándares de rendimiento y calidad.
Suministra a Samsung, Intel, Nvidia, Qualcomm y Texas Instruments, lo que le permite beneficiarse del crecimiento de la industria de chips en general, independientemente de qué fundición gane participación de mercado.
Las acciones de Advantest se duplicaron en 2025 (+102%), y elevó su pronóstico de ventas en 21.8% y su pronóstico de ganancias en 70.6% para el año que termina marzo de 2026.
Qué ver
Solicitar actualizaciones del backlog: Cualquier contracción en la acumulación de Advantest podría ser una señal de alerta temprana después de la fuerte racha de 2025.
Demanda de pruebas de chips de IA: A medida que los chips se vuelven más complejos, aumenta el tiempo de prueba por chip. Monitoree si los volúmenes del acelerador de IA de TSMC y Samsung comienzan a impulsar una demanda de pruebas desmedida.
Orientación para el año fiscal 2026: La próxima actualización del pronóstico será fundamental para confirmar si el ciclo de upgrade de 2025 aún debe ejecutarse.
Tokyo Electron es uno de los mayores proveedores mundiales de equipos de producción de semiconductores, especializado en herramientas de deposición, grabado y limpieza.
Todos los principales fabricante de chips, incluidos TSMC, Samsung y SK Hynix, dependen de los sistemas de TEL para escalar la producción.
A medida que los fabricantes de chips invierten miles de millones para ampliar la capacidad, la libreta de pedidos de TEL crece. El riesgo radica en las posibles restricciones de exportación de Estados Unidos a la venta de equipos avanzados a China, que sigue siendo uno de los principales segmentos de ingresos para la compañía.
Qué ver
Política de control de exportaciones de Estados Unidos: China representa una parte significativa de los ingresos de TEL. Cualquier endurecimiento de las normas de exportación de equipos es el riesgo más inmediato de vigilar.
Anuncios de Capex de Chipmaker: Los planes de gastos de capital de TSMC, Samsung y SK Hynix para 2026 se traducen directamente en pedidos de equipos. Cualquier corte podría fluir a través de la libreta de pedidos de TEL.
Nuevos ciclos de adopción de herramientas: Supervisar si las herramientas de deposición y deposición de próxima generación de TEL se están adoptando en las instalaciones de vanguardia.
5. SK Hynix (KR:000660)
SK Hynix es el segundo fabricante de chips de memoria más grande del mundo y se ha convertido en posiblemente el beneficiario más claro de la era de la IA en el espacio de la memoria.
Es el principal proveedor de chips de memoria de ancho de banda alto (HBM) de Nvidia, la memoria especializada utilizada en aceleradores de IA como el H100 y el B200.
La demanda de HBM ha impulsado una recalificación dramática del perfil de ingresos y la posición en el mercado de SK Hynix. Con el gasto en infraestructura de IA mostrando pocas señales de desaceleración de cara a 2026, la franquicia HBM de la compañía podría seguir siendo un diferenciador clave.
No obstante, las limitaciones de capacidad y el riesgo de que Samsung y Micron cierren la brecha de HBM son las principales preocupaciones a tener en cuenta.
Qué ver
Relación de suministro de Nvidia: Cualquier cambio en la mezcla de proveedores de Nvidia hacia Samsung o Micron podría ser un evento de riesgo clave.
Desarrollo HBM4: La carrera hacia la próxima generación de HBM ya está en marcha. Esté atento a las actualizaciones sobre la preparación HBM4 de SK Hynix y si puede mantener su liderazgo.
Precios de memoria convencionales: SK Hynix aún obtiene ingresos significativos de DRAM y NAND estándar. Las tendencias de los precios al contado podrían ser un indicador del ciclo de memoria más amplio.
Conclusión
TSMC, SK Hynix, Samsung, Advantest y Tokyo Electron controlan colectivamente los puntos de choque de la construcción de IA.
El aumento esperado en la infraestructura de IA puede soportar la demanda, pero los inversores deben sopesar los riesgos cuidadosamente.
La exposición geopolítica, las restricciones a la exportación de Estados Unidos y el ritmo de competencia de HBM podrían mover la aguja.
Mientras todos los ojos están puestos en Narrativa de IA de Estados Unidos dominada por Nvidia, Microsoft y Google, Asia se ha movido silenciosamente hacia la IA y es el hogar de algunas de las apuestas de IA más agresivas del mundo.
Datos rápidos
SoftBank ha comprometido 41 mil millones de dólares a OpenAI, asegurando aproximadamente una participación de propiedad del 11%.
Alibaba planea invertir más de 50 mil millones de dólares en infraestructura de IA en los próximos años.
Los ingresos comerciales principales impulsados por IA de Baidu crecieron 48% año tras año en el cuarto trimestre, con ~ 70% de los resultados de búsqueda ahora generados por IA.
1. SoftBank Group (TYP: 9984)
SoftBank es la empresa más comprometida con IA en Asia por capital desplegado y ambición. El CEO Masayoshi Son ha declarado a la compañía en “modo de ofensa total”, después de haber completado una inversión de 41 mil millones de dólares en OpenAI por aproximadamente un 11% de participación de propiedad.
Son también ha lanzado una iniciativa de 100 mil millones de dólares destinada a construir un campeón de semiconductores de IA verticalmente integrado (Proyecto Izanagi), reposicionando SoftBank como un “holding industrial de la era de la IA”.
Las fortunas de SoftBank ahora están profundamente ligadas al éxito de OpenAI y la capacidad de Son para ejecutar su plan de semiconductores que lo pone en competencia directa con jugadores establecidos.
Qué supervisar
Trayectoria de OpenAI: Cualquier cambio en la posición competitiva, valoración o camino hacia la rentabilidad de OpenAI tiene implicaciones directas para el balance de SoftBank.
Progreso del proyecto Izanagi: Esté atento a los anuncios de socios, los hitos de financiamiento y si Son puede atraer el talento de ingeniería y fabricación necesario.
Rendimiento de Arm Holdings: SoftBank también tiene una participación cotizada en Arm. Vale la pena rastrear el impulso de licencias de chips de IA y data centers de Arm.
Niveles de deuda y exposición a Vision Fund: SoftBank tiene un apalancamiento significativo. El aumento de las tasas de interés o una corrección en las valoraciones de IA podrían presionar el valor neto de los activos del grupo.
2. Grupo Alibaba (BABA)
Alibaba ha comprometido más de 50.000 millones de dólares a la infraestructura de IA, lo que lo convierte en uno de los programas de capital de IA más grandes del mundo.
Su familia Qwen de modelos de lenguaje grande sustenta una plataforma en la nube reconstruida centrada en la IA, y la compañía se ha asociado con Nvidia en proyectos físicos de IA.
Alibaba Cloud también es el proveedor de nube líder en China. La pregunta comercial clave es si Alibaba puede convertir este liderazgo en la nube en un crecimiento duradero de los ingresos.
No obstante, tendrá que navegar por el escrutinio regulatorio en curso en China y la competencia de rivales locales como Huawei y ByteDance.
Qué supervisar
Crecimiento de los ingresos de IA en la nube: La señal más clara de si la inversión de 50.000 millones de dólares se está traduciendo en tracción comercial.
Adopción del modelo Qwen: La adopción por parte de empresas y desarrolladores de la familia de modelos Qwen podría ser un indicador de la adherencia de la plataforma de IA de Alibaba.
Entorno reglamentario: El enfoque de Beijing con respecto a las grandes plataformas tecnológicas y cualquier medida reglamentaria renovada podría perturbar la ejecución y el sentimiento.
Tensiones tecnológicas entre Estados Unidos y China: La actividad de asociación con Nvidia y el acceso a chips avanzados de IA podrían verse afectados por nuevos controles de exportación.
3. Baidu (BIDU)
Baidu ha realizado la transformación de IA más visible de cualquier empresa de esta lista. Ha lanzado un modelo omnimodal de 2.4 billones de parámetros (ERNIE 5.0) con aproximadamente el 70% de sus resultados de búsqueda ahora entregados como medios enriquecidos generados por IA.
Más allá de la búsqueda, su servicio de robotaxi Apollo Go ahora se está asociando con Uber para expandirse a Dubai y el Reino Unido.
Su negocio principal impulsado por IA generó 11.300 millones de RMB en ingresos del cuarto trimestre, un 48% más interanual. La pregunta ahora es si ese impulso es sostenible y si el negocio del robotaxi puede escalar económicamente.
Qué supervisar
Monetización de ERNIE: Esté atento a las actualizaciones sobre los ingresos de las API empresariales y las mejoras en el rendimiento publicitario impulsadas por la búsqueda generada por IA.
Expansión Apollo Go: El crecimiento del volumen de los ciclistas y el costo por viaje indicarán si la economía de la unidad está mejorando.
Buscar cuota de mercado: La competencia de ByteDance y las nuevas alternativas de búsqueda nativas de IA en China es un riesgo estructural potencial.
4. Tencent Holdings (HK: 0700)
El juego de IA de Tencent es asignarse su capacidad de GPU a sí mismo. Esto le permite convertir la IA directamente en ganancias de eficiencia en todo su ecosistema.
Con los 1.400 millones de usuarios de WeChat proporcionando un motor de datos inigualable, Tencent está integrando IA en juegos, pagos, nube y búsqueda de una manera que es difícil de replicar.
Este enfoque también ofrece una mayor resiliencia frente a las restricciones de exportación de chips de IA, ya que el cómputo permanece interno.
Podría decirse que el lado positivo de la IA aquí está subestimado porque está integrado en lugar de un segmento separado, lo que también podría significar que al mercado le puede resultar más difícil aislar y valorar esa contribución.
Qué supervisar
Tendencias de ingresos publicitarios: El beneficio de IA a corto plazo más cuantificable consiste en las mejoras en la orientación de los anuncios que se traducen en un crecimiento sostenido de los ingresos publicitarios.
Integración de IA del ecosistema WeChat: Esté atento a las nuevas funciones nativas de IA dentro de WeChat, incluyendo búsqueda, miniprogramas y pagos, como señales de profundización de la plataforma.
Riesgo regulatorio y geopolítico: Tencent opera bajo el escrutinio continuo de los reguladores chinos y enfrenta restricciones en algunos mercados occidentales.
5. Kakao (KRX: 035720)
Kakao es la plataforma dominante de IA e Internet de Corea del Sur, que opera KakaoTalk, que es utilizada por aproximadamente el 95% de los surcoreanos.
Es una de las empresas tecnológicas no chinas más agresivamente enfocadas en IA en Asia, que invierte fuertemente en el desarrollo de LLM y servicios nativos de IA.
El dominio interno de KakaoTalk proporciona una plataforma de distribución cautiva para productos de IA de una manera que pocas empresas fuera de China pueden igualar. La pregunta clave es si Kakao puede monetizar esa ventaja de distribución antes de que los competidores globales cierren la brecha.
Qué supervisar
Implementación de productos KakaoAI: Las nuevas funciones nativas de IA dentro de KakaoTalk y el conjunto de servicios más amplio de Kakao son la señal más directa del progreso comercial de la IA.
Crecimiento de la división en la nube: El negocio en la nube de Kakao es la capa de infraestructura para sus ambiciones de IA. El crecimiento de los ingresos y las adiciones de clientes empresariales son métricas clave.
Posicionamiento competitivo LLM: Supervisar la manera en que los modelos de Kakao comparan con sus pares mundiales y regionales, y si los clientes empresariales coreanos los están adoptando a escala.
Gobierno corporativo: Kakao se ha enfrentado a un escrutinio relacionado con la gobernanza en los últimos años; cualquier evolución en este caso podría afectar al sentimiento independientemente del progreso de la IA.
Conclusión
El panorama de IA de Asia es mucho más complicado de lo que sugiere una simple narrativa de “seguir el gasto en IA”.
Las principales empresas de China están innovando rápidamente, pero operan bajo restricciones regulatorias y geopolíticas. SoftBank de Japón está haciendo la mayor apuesta individual, pero a un nivel de riesgo de concentración que exige escrutinio. Y Kakao de Corea del Sur ofrece un ángulo diferenciado, de menor riesgo geopolítico.
El empuje de la IA en Asia es real. Pero la gama de resultados en estos cinco nombres es amplia, lo que hace que sea fundamental comprender la exposición específica y el perfil de riesgo de cada compañía, no solo su narrativa de IA.
Después de tres años consecutivos en los que nombres ligados a la IA de mega-capitalización llevaron el Nasdaq, la mezcla de ganadores puede estar empezando a cambiar.
2026 es el año “muéstrame el dinero”. Cualquier indicio de duda sobre si las empresas tecnológicas estaban en lo correcto al gastar casi US$700 mil millones sobre la IA el año pasado podría tener un gran impacto en el sentimiento del mercado.
Datos rápidos
Se proyecta que el capex global de IA supere los 600 mil millones de dólares en 2026.
Se estima que el mercado direccionable total (TAM) para los sistemas de centro de datos de IA superará los 1,2 billones de dólares para 2030.
Nvidia, Microsoft y TSMC cotizan por debajo de las estimaciones del valor razonable de los analistas, a pesar del aumento de los ingresos.
La división de chips de IA de Broadcom apunta a 100 mil millones de dólares en ingresos de IA para 2027.
¿Qué está potenciando el comercio de IA?
Es probable que múltiples fuerzas macro apuntalen el tema de inversión en IA hasta 2026. Es probable que importen la dirección de las tasas de interés estadounidenses, la escala del gasto en infraestructura de IA y el contexto geopolítico.
Tasas y valoraciones
La Reserva Federal entregó 75 puntos básicos (bps) de recortes de tasas en 2025, y los mercados esperan otros 50 bps en 2026. Las tasas más bajas pueden reducir el descuento aplicado a las ganancias tecnológicas futuras y, por lo general, respaldar las acciones de crecimiento, incluidos los nombres vinculados a la IA.
Expectativas de gastos y ganancias en infraestructura
Por el lado del gasto, Nvidia El CEO Jensen Huang ha dicho que los operadores de centros de datos podrían gastar hasta 4 billones de dólares anuales para 2030, y se proyecta que el gasto de capital en IA alcance los 571 mil millones de dólares solo en 2026.
No obstante, los mercados parecen haber cotizado ya en gran parte de este optimismo. Analistas proyectan un crecimiento anual de las ganancias por acción (EPS) de 14% a 16% en 2026. Eso requeriría que las acciones del S&P 500 fuera del Magnificent 7 dupliquen aproximadamente el ritmo de crecimiento de ganancias registrado en 2025.
Geopolítica y controles de exportación
La geopolítica también podría moldear el panorama. Los controles de exportación entre Estados Unidos y China sobre chips de IA, junto con un acceso reducido a compradores internacionales clave, podrían pesar en las proyecciones de crecimiento de los data centers.
Nvidia sigue siendo la expresión más clara del comercio de IA. Posee un amplio fosa económica gracias a su liderazgo en el mercado en GPU, hardware, software y herramientas de red.
Goldman Sachs y Morgan Stanley tienen objetivos de precios cercanos a los 250 dólares en NVDA, con la llamada de Goldman basada en un pronóstico de ingresos para 2027 de más de 380 mil millones de dólares. Bank of America se sienta en el campamento de $275, cotizando efectivamente en más IA al alza en ganancias de 2027.
Con 21.6 veces las ganancias a futuro, Nvidia ahora cotiza por debajo del múltiplo más amplio del S&P 500. Los riesgos clave incluyen el exceso de restricciones a la exportación entre Estados Unidos y China y cualquier disminución en la orientación de capital del centro de datos de los principales proveedores de nube.
Microsoft (MSFT)
Microsoft ha bajado alrededor de 25% desde su máximo histórico. Durante el segundo trimestre del año fiscal 2026, los ingresos de Azure aumentaron 39% año tras año, y la compañía tiene una acumulación de 625 mil millones de dólares de uso contratado aún por venir.
La brecha entre el desempeño reciente de la acción y su crecimiento de ingresos subyacentes ha llamado la atención de los analistas, aunque las valoraciones elevadas en todo el sector tecnológico en general siguen siendo un riesgo de observar.
Mientras que Nvidia fabrica GPU de propósito amplio, Broadcom está ganando negocios al ir a medida, diseñando chips de IA personalizados adaptados específicamente a las necesidades de hiperescaladores individuales como Google y Meta.
Durante el primer trimestre del año fiscal 2026, la división de semiconductores de IA de Broadcom creció a un ritmo de 106% a 8.400 millones de dólares, y para fines de 2027 espera que sus ingresos por chips de IA alcancen más de 100.000 millones de dólares.
Broadcom opera con una prima significativa para el mercado en general, lo que podría amplificar cualquier bajada si no se cumplen las expectativas de crecimiento.
TSMC (TSM)
Casi todos los principales chips de IA son fabricados por TSMC. La compañía tiene aproximadamente el 70% de participación de mercado en fundición de chips, lo que la convierte en la pieza de infraestructura más crítica en toda la cadena de suministro de IA.
Se proyecta que las ventas de TSMC aumenten un 30% en 2026, y se espera que los márgenes brutos se mantengan por encima del 60% a medida que se ponga en línea nueva capacidad de fabricación.
El riesgo primario es geopolítico: cualquier escalada en las tensiones del Estrecho de Taiwán podría pesar mucho en la acción independientemente de sus fundamentos subyacentes.
Vertiv (VRT)
Menos prominente que los gigantes de los semiconductores, Vertiv proporciona la infraestructura de administración de energía, enfriamiento y centro de datos que mantiene el hardware de IA en funcionamiento.
Nvidia, Broadcom y Vertiv se encuentran en diferentes puntos de la creación de IA, incluyendo computación, silicio personalizado, redes e infraestructura física.
Los ingresos de Vertiv están vinculados al capital general de IA en lugar de a cualquier fabricante de chips individuales, lo que le da un perfil de riesgo diferente al de los nombres anteriores.
Corning (GLW)
Las acciones de Corning subieron 84% en 2025 gracias a la creciente demanda de los data centers por sus cables de fibra óptica. Su segmento de comunicaciones ópticas ha crecido 69% interanual.
Con una relación precio-ganancias (P/E) de aproximadamente 37 veces, Corning opera con un descuento a Nvidia y Broadcom mientras sigue teniendo una exposición directa al gasto en infraestructura de IA. No obstante, su valoración depende en gran medida del capex continuado de los principales hiperescaladores.
El entrenamiento de modelos de IA a gran escala es extraordinariamente intensivo en energía. Una instalación típica de centro de datos de IA de 1 gigavatio requiere más de 60.000 millones de dólares en gastos de capital, y aproximadamente la mitad va directamente al hardware.Las utilidades expuestas a la demanda de energía del centro de datos también podrían verse afectadas por la construcción de IA.
Derramación internacional
Kospi de Corea del Sur se repuntó 76% en 2025 debido a los fabricantes de chips vinculados a la IA como SK Hynix. El Topix de Japón, el DAX de Alemania y el FTSE 100 del Reino Unido también registraron ganancias de más del 20%. El proveedor de memoria Kioxia fue el stock con mejor desempeño del mundo, con un aumento del 540%.
Infraestructura del centro de datos
Empresas como Emcor, que proporciona infraestructura eléctrica, HVAC y de energía crítica a los centros de datos, informaron que su backlog contraído se había registrado un mayor 29% año tras año, hasta alcanzar un récord de 12.600 millones de dólares.Estas empresas pueden ofrecer una exposición diferente al ciclo de capex de IA, pero llevan sus propios riesgos de ejecución, backlog, margen y valoración.
Broadcom se comercia a unas 50x de ganancias y AMD a 56x. Cualquier decepción en la orientación hacia adelante podría desencadenar una fuerte contracción en múltiplos.
La prueba de retorno de la inversión
Las empresas están invirtiendo hoy en el supuesto de que las aplicaciones comerciales altamente rentables de IA surgirán con el tiempo. Si el momento o la escala de esos retornos decepciona, el comercio de IA podría enfrentar retrocesos.
Concentración del índice
Las 10 acciones más grandes del S&P 500 representan alrededor del 40% del valor total del índice. Una rotación fuera de la tecnología de mega-capitalización podría afectar desproporcionadamente a los índices amplios.
Interrupción de la eficiencia
DeepSeek de China publicó recientemente una investigación que sugiere que los modelos lingüísticos grandes pueden desarrollarse de manera más eficiente de lo que se suponía anteriormente. Si la IA se puede construir con menos cómputo, la demanda de GPU y hardware del centro de datos podría no estar a la altura de las previsiones actuales.
Conclusión para los comerciantes
El comercio de IA está madurando pero lejos de haber terminado. 2026 se perfila para ser un capítulo más matizado, que se extiende por toda la cadena de valor de la IA.
La temporada de ganancias de Estados Unidos será observada de cerca en busca de evidencia de que los cientos de miles de millones que se vierten en la infraestructura de IA están comenzando a generar los retornos anticipados.
Comience con lo que realmente sucedió con los mercados de divisas en el período previo a abril: hubo un choque geopolítico y el suministro de petróleo fuera de Medio Oriente estuvo bajo presión. La reacción inmediata en los mercados de divisas fue la que los comerciantes han visto antes: el dinero se movió hacia la seguridad, hacia el rendimiento y lejos de cualquier cosa que pareciera expuesta a la interrupción.
Los flujos de refugio seguro satisfacen la divergencia de rendimiento
El dólar estadounidense se benefició de ambas fuerzas a la vez. Es un refugio seguro y también lleva una ventaja de rendimiento que la mayoría de sus pares no puede igualar en este momento. El franco suizo recogió parte del desbordamiento de la aversión al riesgo europea. El yen, que solía atraer flujos de refugio seguro casi automáticamente, está atascado en una situación completamente diferente donde la brecha de rendimiento frente al dólar es ahora tan amplia que la lógica de refugio seguro ha sido anulada por la lógica de acarreo.
Las monedas que tuvieron el mes más duro fueron las atrapadas en el medio: sensibles al riesgo, vinculadas a las materias primas o ejecutando tasas de política que simplemente no pueden competir. El dólar neozelandés es el ejemplo más claro mientras que el dólar australiano es una historia más descompuesta. Debajo de todo esto hay una revaluación de las expectativas de recorte de tasas de 2026 que los bancos centrales de múltiples países ahora están reevaluando.
DXY context
Regained 100 on geopolitical risk
Strongest currency
USD — safe haven plus yield
Weakest currency
NZD — yield gap plus energy
Main central bank theme
Repricing of 2026 rate cut paths
Main catalyst ahead
Fed and BOJ policy meetings
Monthly leaderboard — biggest movers
01USD
Rose sharply on safe-haven demand and higher for longer yield expectations.
Strong
02CHF
Advanced strongly as the preferred European refuge from Middle East risk.
Up
03JPY
Highly volatile; fell to 20-month lows before intervention commentary.
Volatile
04AUD
Mixed; caught between domestic energy inflation and a hawkish RBA.
Mixed
05NZD
Fell sharply; pressured by energy exposure and capital outflows.
Weak
El más fuerte en mover: US dollar (USD)
El dólar estadounidense gastó la mayor parte de 2025 perdiendo terreno gradualmente a medida que la Fed recortaba las tasas y el resto del mundo jugaba a ponerse al día. Esa historia se estancó duramente a finales de marzo. El conflicto de Irán cambió el cálculo, y el dólar se reafirmar de una manera que refleja algo real sobre su posición estructural en los mercados globales.
Estados Unidos exporta petróleo y cuando los precios de la energía suben, eso es una mejora en términos de intercambio, no un shock en términos de intercambio. La mayoría de los principales pares del dólar se sientan del otro lado de esa ecuación. Agregue un rango de tasa de póliza de 3.50% a 3.75% que ahora parece bloqueado por más tiempo, y la ventaja del dólar es cíclica y estructural al mismo tiempo. El índice del dólar estadounidense (DXY) ha recuperado el nivel 100 pero la pregunta de cara a abril es si se mantiene ahí o empuja más.
Key drivers
Safe-haven demand:
The Iran conflict directed flows into US assets across equities, Treasuries, and the dollar itself.
Yield advantage:
The federal funds rate at 3.50% to 3.75% provides a meaningful return floor relative to most peers, helping to sustain capital inflows.
Energy insulation:
The US position as an oil exporter creates a structural terms-of-trade benefit when oil prices rise sharply.
Rate cut repricing:
Market expectations for 2026 Fed cuts have been scaled back significantly, removing a key source of dollar headwinds.
What markets are watching next
The DXY's ability to hold above 100 is the near-term reference point. The 10 April CPI print is the most direct test. A reading above expectations may add further support, while a soft print could give traders reason to take some dollar positions off the table.
The main risks to the upside case are a sudden diplomatic resolution in the Middle East, which could reduce safe-haven demand quickly, or a labour market print on 3 April that is weak enough to revive recession concerns and push rate cut expectations higher again.
Lugar de mudanza más débil: Dolar de Nueva Zelanda (NZD)
Si quisieras diseñar una moneda que luchen en el entorno actual, el NZD encaja casi perfectamente al brief. Es sensible al riesgo. Está ligado a la mercancía. Ejecuta una tasa de política de 2.25%, que se sitúa por debajo de la Fed y ahora también por debajo del RBA. Nueva Zelanda también es un importador de energía, por lo que el aumento de los precios del petróleo golpeó la balanza comercial y la perspectiva de inflación interna al mismo tiempo.
Ninguna de esas cosas es nueva pero la combinación de todas ellas golpeando a la vez, en un contexto de alza del dólar y amplio sentimiento de riesgo, ha comprimido el NZD de una manera que es difícil de ignorar. El carry trade que alguna vez hizo atractivo al NZD se ha revertido ya que el capital se ha ido moviendo hacia afuera, no hacia dentro.
Key drivers
Energy import exposure:
Rising Brent crude hits New Zealand's trade balance directly and adds upside pressure to domestic inflation.
Yield gap:
The 2.25% Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) policy rate sits below the Fed and the RBA, sustaining negative carry against both the USD and AUD.
Risk-off positioning:
As a commodity and risk currency, the NZD tends to underperform when global sentiment deteriorates.
Trade uncertainty:
Ongoing tariff related uncertainty continues to weigh on export sector confidence.
Risks and constraints
Any unexpected hawkish commentary from the RBNZ or a sharp decline in oil prices could provide some relief. A broader improvement in global risk appetite would also tend to benefit the NZD, given its sensitivity to sentiment shifts.
But the structural yield disadvantage is not going away quickly, and that may continue to limit the pair's recovery potential.
USD/JPY
USD/JPY es el par que ilustra más claramente lo que sucede cuando el estatus de refugio seguro de una moneda es anulado por la lógica de acarreo. El yen solía ser el primer puerto de llamada para los comerciantes que buscaban protección durante el estrés geopolítico. Esa dinámica ha sido suprimida, y la razón es sencilla: renuncias a demasiado rendimiento para mantener el yen en este momento.
El tipo de interés de política del Banco de Japón (BOJ) se sitúa en 0.75% mientras que el de la Fed se ubica en 3.50% a 3.75% y esa brecha no fomenta los flujos de refugio seguro. Alienta el endeudamiento en yenes y el despliegue en otros lugares. Entonces, mientras el dólar subió por riesgo geopolítico, el yen cayó en el mismo evento. No es así como se supone que funcione, pero es como funcionan las matemáticas cuando los diferenciales de rendimiento son tan amplios.
El USD/JPY se ubica cerca de 159, lo que lo deja no muy lejos del nivel 160 que el Ministerio de Finanzas de Japón ha señalado consistentemente como una línea que requiere atención. La reunión del BOJ del 27 y 28 de abril es ahora un evento genuinamente en vivo.
Key events to watch
Tokyo CPI, 30 March (AEDT):
March inflation data. A strong read may build the case for BOJ action at the April meeting.
BOJ meeting, 27 and 28 April (AEST):
Markets are treating this as a live event. The quarterly outlook report may include updated inflation forecasts that shift rate hike timing expectations.
Intervention watch:
Japan's Ministry of Finance has been explicit about the 160 level. Actual intervention, or a credible threat of it, could trigger a sharp and fast reversal.
What could shift the outlook
A hawkish BOJ, actual FX intervention, or a softer US CPI print that reduces dollar support could all push USD/JPY lower from current levels. On the other side, a dovish hold from the BOJ combined with continued dollar strength could see the pair test 160 and potentially beyond, which would likely intensify the intervention conversation in Tokyo.
For traders watching AUD/JPY and other yen crosses, the BOJ meeting on 27 and 28 April carries similar weight. A hawkish shift tends to compress yen crosses broadly, not just USD/JPY.
Datos para ver a continuación
Cuatro eventos se destacan como los catalizadores potenciales de FX más claros en las próximas semanas. Cada uno tiene un canal de transmisión directo hacia las expectativas de tasa, y las expectativas de tasa están impulsando gran parte del movimiento en FX en este momento.
Key dates and FX sensitivity
30
Mar
Tokyo CPI
JPY pairs, USD/JPY · AEDT
A strong read may strengthen the case for a more hawkish BOJ at the April meeting.
3
Apr
US labour market (NFP)
USD pairs, AUD/USD, NZD/USD · 10:30 pm AEDT
A weak result could revive recession concerns and alter Fed pricing.
10
Apr
US CPI - March
USD/JPY, EUR/USD, gold · 10:30 pm AEST
The most direct test of whether inflation is easing fast enough to reopen the rate cut conversation.
27-28
Apr
BOJ meeting and quarterly outlook report
JPY crosses, AUD/JPY · AEST
The key policy event for yen crosses. Updated inflation forecasts may shift rate hike timing expectations.
Niveles y señales clave
Estos son los puntos de referencia que los comerciantes y los formuladores de políticas están observando más de cerca. Cada uno representa un detonante potencial para un cambio en el posicionamiento o una respuesta oficial.
◆
DXY 100.00
A psychologically and technically significant support level. Holding above it may sustain the dollar's current run across major pairs. A break below it would likely signal a broader sentiment shift.
◆
USD/JPY 160.00
Japan's Ministry of Finance has consistently referenced this level as a threshold requiring attention. Actual intervention, or a credible threat of it, has historically been capable of producing sharp and fast reversals in the pair.
◆
Brent crude US$120
A move to this level would likely intensify risk off behaviour across FX markets, putting further pressure on energy importing currencies including the NZD, EUR, and JPY.
◆
AUD/USD 0.7000
This level has historically attracted buying interest and may act as a near term directional reference for positioning in the pair.
Bottom line
The FX moves heading into April were shaped by a combination of geopolitical shock, yield divergence, and a repricing of central bank expectations that few had positioned for at the start of the quarter. The dollar's dual role as a high yielding and safe haven currency has put it in an unusually strong position, but that position is not unconditional.
One soft CPI print, one diplomatic breakthrough, or one labour market miss could change the tone quickly. Currency moves may remain highly data dependent and sensitive to overnight news flow from the Middle East, where developments can gap markets before the next session opens.
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Aquí está la situación como comienza abril. Una guerra está afectando uno de los puntos de choque petroleros más importantes del mundo. El crudo Brent cotiza por encima de los 100 dólares estadounidenses. Y la Reserva Federal (Fed), que pasó gran parte de 2025 ingeniando un aterrizaje suave, ahora enfrenta una amenaza inflacionaria impulsada menos por los salarios, los servicios o la economía doméstica, y más por la energía. Está viendo un choque petrolero.
El tipo de los fondos de la Fed se sitúa en 3.50% a 3.75%. La próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) es el 28 y 29 de abril y la pregunta clave para los mercados no es si la Fed recortará, es si la Fed puede recortar, o si el choque energético puede haber cerrado esa puerta durante gran parte de 2026.
Una gran cantidad de publicaciones de datos importantes aterriza en abril. El índice de precios al consumidor (IPC) de marzo, las nóminas no agrícolas (PNB) y la estimación anticipada del producto interno bruto (PIB) del primer trimestre son los tres que más importan. Pero el comunicado del FOMC del 29 de abril puede ser el lanzamiento que marque la pauta para el resto del año.
Fed Funds Rate
3.50%–3.75%
Next FOMC
28–29 April 2026
Brent crude
Above US$100
Key data events
12 major releases
Crecimiento: Actividad y demanda del negocio
Piense en cómo se veía la economía estadounidense al entrar este año: el gasto de capital impulsado por la IA (capex) fue una parte importante de la narrativa de crecimiento, las intenciones de inversión corporativa se veían firmes y la Ley One, Big, Beautiful Bill Act ya estaba en la mezcla. Sobre el papel, la historia de crecimiento parecía sólida.
Entonces la situación del Estrecho de Ormuz cambió el cálculo. No porque Estados Unidos sea un importador neto de energía, no lo es, y ese aislamiento estructural importa. Pero lo que es bueno para los productores de energía estadounidenses aún puede exprimir los márgenes en otros lugares y pesar sobre la demanda mundial. Ahora es probable que el avance del 30 de abril la estimación del producto interno bruto (PIB) del primer trimestre se lea a través de dos lentes: qué tan fuerte era la economía antes del shock, y qué podría indicar sobre los trimestres que se avecinan.
Key dates (AEST)
2
Apr
US international trade in goods and services (February)
Bureau of Economic Analysis · 10:30 pm AEDT
Medium
30
Apr
Q1 GDP — advance estimate
Bureau of Economic Analysis · 10:30 pm AEST
High
What markets look for
Resilience in Q1 GDP despite the elevated interest rate environment and early energy cost pressures
Trade balance movements linked to shifting global tariff frameworks
Business investment intentions following passage of the "One Big Beautiful Bill Act"
Early signs of capacity constraints emerging in technology-heavy sectors
How this data may move markets
Scenario
Treasuries
USD
Equities
Stronger than expected growth
↑ Yields rise
↑ Firmer
Mixed - depends on inflation read
Softer growth/GDP miss
↓ Yields fall
↓ Softer
Risk off if stagflation narrative builds
Laborista: Nóminas y empleo
El reporte de empleos de febrero fue, dependiendo de cómo lo leas, ya sea un blip o una señal de advertencia. Las nóminas no agrícolas (NFP) bajaron 92 mil, el desempleo subió a 4.4% y la línea oficial fue que el clima jugó un papel. Eso puede ser cierto pero esto es lo que también sucedió. El mercado laboral de repente se veía un poco menos convincente como el principal argumento para mantener las tasas elevadas.
El informe de empleo del 3 de abril para marzo es ahora genuinamente consecuente. Un rebote al crecimiento positivo de la nómina probablemente estabilizaría los nervios y una segunda letra blanda consecutiva, particularmente en un contexto de mayores precios de la energía, comenzaría a construir una narrativa muy incómoda para la Fed. Estaría viendo un crecimiento más lento del empleo y una amenaza de inflación al mismo tiempo. Ese no es un lugar cómodo para estar.
Key dates (AEST)
3
Apr
March employment situation (NFP and unemployment rate)
Bureau of Labor Statistics · 10:30 pm AEDT
High
30
Apr
Q1 employment cost index
Bureau of Labor Statistics · 10:30 pm AEST
Medium
What markets look for
A return to positive payroll growth, or confirmation that February's softness was the start of a trend
Stabilisation or further movement in the unemployment rate from 4.4%
Average hourly earnings growth relative to core inflation — the wage-price dynamic the Fed watches closely
Weekly initial jobless claims as a real-time signal of whether layoff activity is rising
Inflación: IPC, IPP y PCE
Aquí está la incómoda verdad sobre dónde se encuentra la inflación en este momento. Los gastos básicos de consumo personal (PCE), el indicador preferido de la Fed, ya se ubicaban en 3.1% interanual en enero, antes de que se hubiera alimentado cualquier shock petrolero. La Fed no había resuelto completamente su problema de inflación, más bien, lo había desacelerado. Eso es otra cosa.
Y ahora, además de un problema de inflación no del todo resuelto, los precios del petróleo se han movido bruscamente al alza. Los precios de la energía pueden alimentar el índice de precios al consumidor (IPC) con relativa rapidez, a través de costos de gasolina, transporte y logística que eventualmente pueden aparecer en el precio de casi todo. El impresión del IPC del 10 de abril para marzo es probablemente el lanzamiento de datos individuales más importante del mes, es el que nos puede decir si el choque energético ya está apareciendo en los números que observa la Fed.
Key dates (AEST)
10
Apr
Consumer price index (CPI) — March
Bureau of Labor Statistics · 10:30 pm AEST
High
14
Apr
Producer price index (PPI) — March
Bureau of Labor Statistics · 10:30 pm AEST
Medium
30
Apr
Personal income and outlays incl. PCE price index — March
Bureau of Economic Analysis · 10:30 pm AEST
High
What markets look for
Monthly CPI acceleration driven by energy and shelter components — the two stickiest inputs
PPI as a forward-looking signal: producer cost pressure tends to feed into consumer prices with a lag
PCE trends relative to the Fed's 2% target, particularly the core reading that strips out food and energy
Any sign that AI-related pricing power is feeding into corporate margins in ways that sustain elevated core readings
How this data may move markets
Scenario
Treasuries
USD
Gold
Cooling core inflation
↓ Yields fall
↓ Softer
↑ Supportive
Sticky or rising inflation
↑ Yields rise
↑ Firmer
↓ Headwind
Política, comercio y ganancias
Abril es también el inicio de la temporada de ganancias de Estados Unidos, y los resultados de este trimestre tienen una cantidad inusual de peso. Los inversores han estado vertiendo capital en la infraestructura de IA sobre la base de que se avecinan retornos. La pregunta es cuándo. Con la volatilidad geopolítica impulsando una rotación alejada de la tecnología orientada al crecimiento y hacia la energía y la defensa, las ganancias de JPMorgan Chase del 14 de abril se leerán tanto por lo que la gerencia dice sobre el entorno macro como por los propios números.
Después está la reunión del FOMC los días 28 y 29 de abril. Después de la racha de datos de principios de abril, incluyendo PNB, IPC e índice de precios al productor (PPI), la Fed tendrá información más que suficiente para actualizar su lenguaje. Si señala que los recortes de tasas podrían permanecer en suspenso hasta 2026, o si deja la puerta ligeramente entreabierta, puede ser la comunicación más consecuente del trimestre.
La volatilidad geopolítica ya ha empujado a los inversores a reevaluar el posicionamiento de alto crecimiento. La construcción estimada de 650.000 millones de dólares de la infraestructura de IA también está siendo objeto de un escrutinio más intenso en cuanto al retorno de la inversión. Si la temporada de ganancias decepciona en ese frente, y si el FOMC señala una retención prolongada, la combinación podría poner a prueba el apetito de riesgo de cara a mayo.
Monitor this month (AEST)
◆
14 April - JPMorgan Chase Q1 earnings
The first major bank to report. Management commentary on credit conditions, consumer spending, and the macro outlook will set the tone for financial sector earnings and broader market sentiment.
◆
15 April - Bank of America Q1 earnings
A read on consumer credit conditions and household financial health, particularly relevant given rising energy costs and the 4.4% unemployment rate.
◆
28-29 April - FOMC meeting and policy statement
The month's most consequential event. The statement and any updated forward guidance may effectively confirm whether rate cuts remain a possibility for 2026.
◆
Ongoing - Strait of Hormuz tanker traffic
A live indicator of energy supply risk. Any escalation or resolution carries immediate implications for oil prices, inflation expectations, and the Fed's options.
◆
Ongoing - Sovereign AI export restrictions
Developing policy around technology export curbs may affect capital expenditure plans for US technology firms, with knock-on implications for growth and employment in the sector.
The Bigger Picture
Geopolitical volatility has forced a rotation into energy and defence at the expense of growth oriented technology positions. The estimated US$650 billion AI infrastructure buildout is increasingly being scrutinised for returns on investment. If earnings season disappoints on that front, and if the FOMC signals a prolonged hold, the combination could test risk appetite heading into May.
Los mercados de Asia y el Pacífico comienzan abril con un enfoque en cómo la interrupción prolongada en el Estrecho de Ormuz alimenta la inflación, los flujos comerciales y las expectativas de políticas. El decimoquinto Plan Quinquenal de China desvía la atención hacia la inteligencia artificial y la autosuficiencia tecnológica, con efectos colaterales para las cadenas de suministro y el crecimiento regional. Japón y Australia se enfrentan al desafío de gestionar la inflación de energía importada mientras se miden hasta qué punto pueden normalizar la política sin descarrilar la demanda interna.
Para los comerciantes, la combinación de precios elevados de la energía y divergencia de políticas puede mantener la volatilidad elevada en los índices y monedas regionales.
Key watchlist
Top China data point
March exports (14 April)
Top Japan event
BOJ rate decision (27-28 April)
Top Australia event
March quarter CPI (29 April)
Main regional wildcard
Sovereign AI trade restrictions
Most sensitive market
Nikkei 225 / USD/JPY
Key threshold
Brent crude above US$110
China
Legisladores en Beijing han aprobado el 15º Plan Quinquenal (2026-2030), colocando la inteligencia artificial (IA) y la autosuficiencia tecnológica en el centro de la agenda nacional. El gobierno se ha fijado una meta de crecimiento de 4.5% a 5.0% para 2026, la más baja en décadas, ya que prioriza la calidad del crecimiento sobre la velocidad.
APAC Sections — GO Markets (Webflow embed snippets)
Key dates (AEST)
13
Apr
M2 money supply and new yuan loans
People's Bank of China
Medium
14
Apr
March balance of trade
General Administration of Customs
High
16
Apr
Q1 GDP and March industrial production
National Bureau of Statistics
High
What markets look for
Evidence of technology-driven industrial production growth consistent with Five-Year Plan priorities
March export resilience in the face of shifting global tariff frameworks
Signs of stabilisation in domestic consumer retail sales
Any implementation detail on the "new-type national system" for AI development
Why it matters for the region
China's shift toward high-value manufacturing and AI self-sufficiency could reshape regional supply chains and influence demand for commodities. A stronger-than-expected trade surplus may support broader regional sentiment, although higher energy costs can pressure margins for Chinese exporters and weigh on import demand. The 16 April GDP release carries the most weight as the first quarterly read on whether the 4.5%-5.0% target is tracking.
Japón
El Banco de Japón (BOJ) se enfrenta a una presión cada vez mayor para normalizar la política, ya que la inflación impulsada por la energía corre el riesgo de un resurgimiento. Si bien los precios al consumidor excluyendo los alimentos frescos se desaceleraron a 1.6% en febrero, el reciente repunte del precio del petróleo podría empujar al índice de precios al consumidor (IPC) de nuevo hacia la meta del 2% en los próximos meses.
Key dates (local / AEDT or AEST)
30
Mar
Tokyo CPI (March)
Statistics Bureau of Japan · Lead indicator for national trends (AEDT)
Medium
27–28
Apr
BOJ monetary policy meeting and outlook report
Bank of Japan · Live event for rate hike watch (AEST)
High
What markets look for
BOJ guidance on the timing of potential rate increases
March Tokyo CPI data as a lead indicator for national price trends
Updated inflation forecasts in the quarterly outlook report
Official comments on yen volatility and any reference to intervention thresholds
Why it matters
The BOJ remains a global outlier, with its short-term policy rate held at 0.75% after the March meeting, and any hawkish shift could trigger sharp moves in forex pairs involving the yen. Markets are weighing whether the BOJ can tighten policy while the government simultaneously resumes energy subsidies to shield households from rising oil costs. These competing pressures make the April meeting and outlook report unusually informative.
Australia
La economía australiana se mantiene en un estado de divergencia de dos velocidades, con hogares mayores aumentando el gasto mientras que las cohortes más jóvenes enfrentan importantes presiones de asequibilidad. Tras el aumento de la tasa del Banco de la Reserva de Australia (RBA) a 4.10% en marzo, los mercados están muy enfocados en los próximos datos de inflación para evaluar si puede ser necesario un endurecimiento adicional.
Key dates (AEST)
16
Apr
March unemployment rate
Australian Bureau of Statistics · 11:30 am AEST
Medium
29
Apr
March quarter CPI (Q1)
Australian Bureau of Statistics · 11:30 am AEST
High
30
Apr
March producer price index (PPI)
Australian Bureau of Statistics · 11:30 am AEST
Medium
What markets look for
Whether Q1 underlying inflation remains above the RBA's 2%-3% target band
Labour market resilience in the face of rising borrowing costs
The pass-through of global energy prices into domestic transport and logistics costs
RBA minutes (31 March) for any signal of internal policy disagreement
Why it matters
The 29 April CPI release may be the most consequential domestic data point before the RBA's May meeting. If inflation proves sticky or accelerates due to global energy shocks, the probability of a further rate increase could rise, with implications for both the Australian dollar and volatility across the ASX 200. The PPI reading the following day may also provide early signal on whether producer-level cost pressures are building in the pipeline.
Regional themes
◆
ASEAN demand signals
March trade data from Singapore and Malaysia may indicate whether regional electronics demand is holding up amid global uncertainty.
◆
India growth trajectory
Elevated energy costs could weigh on India's 2026 expansion plans, particularly following the New Delhi AI summit and associated infrastructure commitments.
◆
Commodity sentiment
Iron ore and thermal coal prices remain sensitive to signals from China's industrial policy and the pace at which Five-Year Plan priorities translate into actual demand.
◆
Currency pressure
Energy-importing economies across Asia and Europe may face sustained currency headwinds if Brent crude holds above US$100 for an extended period.
Seguimiento de temas de Asia-Pacífico y monitorizar los movimientos a medida que se despliegan. Abrir una cuenta · Iniciar sesión
