Grandes eventos globales como el Juegos Olímpicos puede apartar la atención de los mercados, cambiar la participación y adelgazar el volumen en los bolsillos.

Cuando eso sucede, la liquidez puede parecer más ligera, los diferenciales pueden ser menos consistentes y la acción de los precios a corto plazo puede volverse más ruidosa, incluso si la volatilidad a nivel de índice más amplia no cambia materialmente.

Entonces, en lugar de preguntar “¿Las Olimpiadas crean volatilidad?” , una lente más práctica es preguntar “¿Qué eventos de volatilidad podría ¿aparecen durante los Juegos?”

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Datos rápidos

• En general, la evidencia es débil de que los Juegos Olímpicos en sí mismos son un impulsor constante y directo de la volatilidad del mercado.
• Los picos de volatilidad que ocurren durante las ventanas olímpicas a menudo han coincidido con mayores fuerzas ya en movimiento, incluido el estrés macro, las sorpresas políticas y la geopolítica.
• El impacto más repetible vinculado a los Juegos Olímpicos tiende a estar en torno a las condiciones de ejecución, no a un nuevo régimen fundamental de mercado.

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“bingo de volatilidad” olímpico, cómo funciona

Piense en ello como una lista de verificación de desencadenantes de volatilidad comunes que pueden aterrizar mientras el mundo está observando.

Algunas plazas de “bingo de volatilidad” son atemporales, como los bancos centrales y la geopolítica. Otros son más modernos, como el riesgo de interrupción cibernética, el activismo climático y los puntos de inestabilidad social que rodean la logística de la ciudad anfitriona.

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Macro y política

Choque del banco central

Cuando las expectativas de políticas cambian, los mercados pueden moverse independientemente del calendario.

Londres 2012 es un recordatorio de que la historia no era deporte. Fue la Eurozona. A finales de julio de 2012, el presidente del BCE, Mario Draghi, pronunció sus comentarios “cueste lo que cueste” en Londres, en un momento en que el estrés soberano era un tema dominante de volatilidad.

El estrés macro ya está en marcha

Beijing 2008 se llevó a cabo en un año definido por la crisis financiera mundial, con volatilidad ligada al estrés crediticio y al reajuste del apetito de riesgo, no al evento en sí. Los Juegos se desarrollaron del 8 de agosto de 2008 al 24 de agosto de 2008.

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Geopolítica y seguridad

Calendario de conflictos regionales

Durante Beijing 2008, el conflicto Rusia-Georgia se intensifica a principios de agosto de 2008, superponiándose con el período olímpico. La lección del mercado es que la retarificación geopolítica no se detiene para las principales emisiones.

Riesgo “Después de la ceremonia de clausura”

Beijing 2022 finalizó el 20 de febrero de 2022. La invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia comenzó el 24 de febrero de 2022, solo unos días después.

Este es un clásico “cuadrado de bingo” porque refuerza el mismo principio. Una escalada geopolítica puede aterrizar cerca de una ventana de evento global sin que necesariamente sea causada por ella.

Incidente de seguridad: shock titular

Los Juegos Olímpicos también se han visto afectados directamente por eventos de seguridad, incluso si esos eventos no son “impulsores del mercado” por sí solos.

Dos ejemplos históricos que dieron forma al contexto de seguridad más amplio en torno a eventos importantes son:

• La masacre de Munich durante los Juegos de Verano de 1972.
• El bombardeo de los Juegos Olímpicos de Atlanta de 1996 en el Parque Olímpico del Centenario.

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Clima moderno de la ciudad anfitriona

Protestas ambientales y antiolímpiadas

El activismo de la ciudad anfitriona no es nuevo, pero los temas se han centrado más en el clima y la infraestructura.

París 2024 vio protestas organizadas y eventos de “contra-apertura”. Los informes en torno a París también hicieron referencia a los intentos de protesta ambiental por parte de grupos climáticos.

El actual Juegos Olímpicos de Invierno 2026 se inauguró en medio de protestas antiolímpicas en Milán, con informes que incluyeron presunto sabotaje ferroviario y manifestaciones centradas en parte en los impactos ambientales de la infraestructura olímpica.

Este tipo de titulares pueden ser importantes para los mercados indirectamente, a través del sentimiento de riesgo, la interrupción del transporte, la respuesta política y el encuadre más amplio de “inestabilidad”.

Riesgo de interrupción cibernética

El “cuadrado del bingo” cibernético se ha vuelto más prominente en los Juegos modernos.

La agencia nacional de ciberseguridad de Francia, ANSSI, informó 548 eventos de ciberseguridad que afectaron a entidades relacionadas con los Juegos Olímpicos que fueron reportados a ANSSI entre el 8 de mayo de 2024 y el 8 de septiembre de 2024.

Incluso cuando los eventos están contenidos, los incidentes cibernéticos aún pueden agregar ruido a los titulares y confianza.

Logística y polémica de “puede correr el evento”

En ocasiones el enlace de volatilidad no son los Juegos, sino la polémica en torno a la entrega.

París 2024 tuvo un escrutinio de alto perfil en torno al Sena y la preparación para eventos, junto con un importante gasto público para limpiar el río y el debate en curso sobre los riesgos de calidad del agua.

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Narrativas de salud y disrupción

Preocupaciones de salud pública

Río 2016 es un recordatorio de que las narrativas de riesgo para la salud pueden convertirse en parte del telón de fondo olímpico, incluso cuando el impacto en el mercado sea indirecto.

Las preocupaciones sobre el zika se discutieron ampliamente antes de los Juegos, incluido el debate sobre el riesgo de transmisión global y la propagación relacionada con los viajes.

La memoria de la “era del aplazamiento”

Tokio 2020 se pospuso hasta 2021 debido al COVID-19, lo que subrayó que los eventos de choque global pueden dominar todo lo demás, incluidos los principales calendarios deportivos.

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Consejos prácticos para los comerciantes

El cambio más repetible de la era olímpica a menudo no es “más volatilidad”, sino diferentes condiciones de ejecución.

Durante los principales eventos globales, algunos comerciantes optan por observar los diferenciales y la profundidad en busca de signos de una liquidez más delgada, comerciar menos cuando las condiciones se ven entrecordadas y mantenerse conscientes de que los titulares geopolíticos, cibernéticos y de protesta pueden llegar en cualquier momento.

En mercados globales de enorme escala, el deporte no suele ser el catalizador. Los cuadrados de bingo son.

Los Juegos Olímpicos y los Juegos Olímpicos de Invierno captan la atención mundial durante semanas, atrayendo a millones de espectadores y dominando los titulares. Para los comerciantes, esta atención a menudo se siente como un catalizador, sin embargo, los verdaderos impulsores del mercado siguen siendo los mismos: macroeconomía, política y sentimiento de riesgo global, no el calendario deportivo.

Entonces, ¿por qué algunos comerciantes dicen que los resultados se sienten más débiles durante los grandes eventos deportivos?

A menudo se reduce a una falta de adaptación a condiciones que pueden cambiar en el margen, particularmente la liquidez y la participación.

1. Esperando “volatilidad de eventos”

Un evento global importante puede crear una suposición de que los mercados debería mover más. Algunos operadores se posicionan para rupturas o aumentan el riesgo en previsión de oscilaciones más grandes, incluso cuando las condiciones no lo soportan.

Controladores clave

• En algunos mercados y sesiones, la participación reducida puede debilitar el seguimiento de tendencias

• El sentimiento puede inflar las expectativas más allá de lo que ofrece la acción del precio

Ejemplo: Un comerciante espera una ruptura durante el período de ceremonia de apertura olímpica, pero la baja participación regional limita el movimiento de precios, lo que lleva a inicios falsos.

2. Forzar operaciones en sesiones silenciosas

Cuando la acción del precio es más lenta y los rangos se comprimen, algunos comerciantes sienten la presión de mantenerse activos y tomar entradas de menor calidad.

Controladores clave

• Los rangos intradía estrechos pueden aumentar las señales falsas

• La menor convicción puede favorecer la consolidación sobre la tendencia, lo que aumenta el riesgo de ruptura falsa

• “Mantenerse comprometido” puede reducir la selectividad

Nota: Use sesiones más silenciosas para refinar configuraciones o revisar datos en lugar de forzar operaciones marginales.

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3. Ignorando la liquidez más delgada

La participación puede disminuir ligeramente durante los principales eventos mundiales, y el impacto suele ser más pronunciado en plazos más cortos. Los gráficos diarios pueden parecer normales, mientras que la acción intradiaria del precio se vuelve más entrecortada con más mechas.

Controladores clave

• En condiciones de menor profundidad, el precio puede saltar más fácilmente y el tamaño de la mecha puede aumentar

• En algunos instrumentos y sesiones, una liquidez más delgada puede coincidir con diferenciales más amplios y una ejecución más variable (varía según el mercado, el lugar y las condiciones del corredor)

Sensibilidad del marco de tiempo a condiciones más delgadas

La tabla anterior es solo ilustrativa (varía según el mercado): Los gráficos diarios pueden parecer normales. Los gráficos de cinco minutos pueden parecer más erráticos.

Ejemplo de mechas grandes de bajo volumen

4. Usar el tamaño normal en condiciones anormales

Incluso si la volatilidad general parece estable, el riesgo de ejecución puede aumentar cuando la liquidez disminuye, especialmente para enfoques de corto plazo o estilo scalping.

Controladores clave

• El deslizamiento puede aumentar y las paradas pueden “sobrepasar”

• Las condiciones delgadas pueden desencadenar paradas más fácilmente en el ruido

• Los diferenciales más amplios pueden cambiar los resultados de entrada/salida en comparación con las condiciones normales

Ajuste: Mantener un tamaño fijo puede distorsionar efectivo riesgo. Algunos operadores revisan los costos de transacción, incluidos los diferenciales, y las condiciones de ejecución al establecer parámetros de riesgo como stops/límites, particularmente en sesiones más delgadas.

5. Rupturas de operaciones con bajo seguimiento

Las tácticas de seguimiento de tendencias pueden flaquear cuando la participación disminuye. El impulso puede disiparse rápidamente y las pausas falsas se vuelven más comunes.

Controladores clave

• El flujo reducido puede limitar los movimientos direccionales sostenidos

• Algunos regímenes de baja liquidez pueden favorecer la reversión media sobre el impulso

Ejemplo: Una ruptura de rango clásica parece válida dentro de la red, pero se desvanece rápidamente ya que el volumen de seguimiento no se materializa.

Ejemplo de ruptura fallida

6. Pasando por alto el tiempo y el riesgo de distracción

No hay evidencia fidedigna de que el calendario olímpico impulse previsiblemente los eventos geopolíticos. Pero cuando las tensiones ya están elevadas, los grandes acontecimientos mundiales a veces pueden coincidir con la atención que se extiende a otros lugares, algo similar a los días festivos, las elecciones o las grandes cumbres.

Los operadores deben identificar cuándo las condiciones son más lentas o más delgadas y ajustar en consecuencia, alineando las tácticas con un riesgo de seguimiento reducido y calibrando los tamaños de posición a la realidad de ejecución. Lo más importante es evitar forzar las operaciones cuando la ventaja es limitada durante estos períodos.

Próximos acontecimientos económicos

La antorcha está encendida en Milán, y la atención del público ha pasado de la teatralidad de la ceremonia de apertura a la competencia en las pistas.

Pero para los operadores de divisas (FX), los ojos todavía están puestos en los gráficos del euro (EUR). Con Italia en el centro del mundo deportivo, la economía de la eurozona se enfrenta a uno de sus momentos más vistos del año.

1. La ventaja de la cancha local (economía de Italia)

Algunas estimaciones sugieren que los Juegos Olímpicos podrían dar un impulso de aproximadamente 5.300 millones de euros a la economía italiana, impulsado por el gasto directo y una cola turística más larga una vez que se apague la llama. En términos prácticos, eso puede significar una fase de “gasto directo” con carga frontal. La demanda de hospitalidad, comercio minorista y transporte puede alcanzar su punto máximo, ya que se estima que 2,5 millones de espectadores se mueven entre Milán y los Dolomitas.

Tarea de lista de verificación: Ver producción industrial de Italia (miércoles 11 de febrero de 2026). Si bien los Juegos pueden apoyar la actividad de servicios, vale la pena hacer un seguimiento de si los datos de producción más amplios siguen el ritmo o si el impacto olímpico se concentra estrechamente en los sectores vinculados al turismo.

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2. Señales del BCE

En su reunión del 5 de febrero, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo estables los ajustes de política en 2.15% y la facilidad de depósito en 2.00%. La presidenta Christine Lagarde señaló que si bien la inflación parece estar estabilizándose, el BCE se mantiene en modo de “esperar y ver”.

Tarea de lista de verificación: Vigilar los discursos de los miembros del BCE esta semana. Cualquier cambio en el tono, incluyendo una inclinación más tensa que sugiera que las tasas podrían permanecer más altas por más tiempo, podría actuar como un potencial viento de cola para el EUR/USD, especialmente si contrasta con un tono más cauteloso de la Reserva Federal.

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3. Navega por la superposición Londres-Nueva York

Las finales olímpicas más prestigiosas suelen aterrizar en la noche europea. Para los comerciantes, esto se alinea con la superposición de la sesión de Londres a Nueva York (típicamente 14:00 a 17:00 GMT). Ahí es cuando la liquidez es más profunda en cruces de euros y cuando el posicionamiento puede dar vueltas en torno a datos y titulares.

Tarea de lista de verificación: Espere un posible pico de liquidez y la posibilidad de “falsas rupturas” durante estas horas. Si un punto de datos importante de Estados Unidos (como las ventas minoristas del martes o el IPC del viernes) aterriza mientras los mercados europeos aún están abiertos, los pares de euros podrían ver un repunte de la volatilidad.

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GO Markets una semana por delante

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4. Pistas de refugio seguro

Si bien el euro es la estrella del espectáculo, los Juegos Olímpicos aún pueden verse ensombrecidos por un ruido geopolítico más amplio. Por ejemplo, el oro ya cotiza en torno a la marca de 5.000 dólares después de haber superado brevemente a principios de febrero, impulsado por las compras de los bancos centrales, las expectativas de un dólar más débil y las previsiones mejoradas de fin de año.

Tarea de lista de verificación: Si el sentimiento desactiva el riesgo, observe los activos tradicionales del paraíso como el franco suizo (CHF) y el oro. El oro ha experimentado grandes oscilaciones recientemente y actualmente está probando resistencia cercana a los 5.000 dólares de los EE.UU. El EUR/CHF también podría ver una mayor volatilidad si los titulares geopolíticos se intensifican durante los Juegos.

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5. Clasificación final del PIB

La semana concluye con el PIB del cuarto trimestre de la eurozona (segunda estimación) el viernes 13 de febrero de 2026.

Tarea de lista de verificación: El estimado preliminar mostró 0.3% de crecimiento. Si la cifra se revisa al alza, podría reforzar la resiliencia de la eurozona y podría apoyar una oferta de última semana en EUR.

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Conclusión

Si bien el “impulso olímpico” puede ofrecer un colchón de sentimiento para Italia, es probable que la dirección del euro siga determinada por si la postura de “esperar y ver” del BCE se ve desafiada por la actualización del PIB del viernes o la publicación de producción industrial del miércoles.

Con el oro rondando los 5.000 dólares estadounidenses y Estados Unidos enfrentando un calendario afectado por los datos reprogramados, la volatilidad podría mantenerse elevada en horas clave de superposición, justo cuando se están produciendo eventos en horario estelar.