Selamat datang di tahun 2026 Inflasi masih melambat, namun hasil riil masih penting, dan pasar dapat mengembalikan harga dengan cepat ketika kebijakan, geopolitik, dan sentimen risiko meningkat.

Dengan keputusan RBA berikutnya yang akan datang, ASX dapat terasa kurang seperti cerita lokal dan lebih seperti jendela ke rezim makro yang lebih luas.

‍

• Keputusan suku bunga berikutnya adalah tentang menyewa kontrol inflasi, risiko pertumbuhan, dan bagaimana dolar Australia (AUD) menanggapi perbedaan hasil dan sentimen risiko.
• Pemberi pinjaman dapat bertindak sebagai sinyal real-time untuk kondisi kredit rumah tangga dan usaha kecil dan menengah (UKM) karena biaya pendanaan dan persaingan bergeser.
• Nama-nama seperti MQG dan GMG dapat sangat sensitif terhadap likuiditas global, selera risiko, dan perubahan suku bunga diskonto. Itu dapat memperkuat gerakan ketika kondisinya berubah.

‍

1. Bank Persemakmuran (ASX: CBA)

CBA sering dianggap sebagai pelopor untuk hipotek domestik dan kondisi tergantung. Ini dapat menanggapi biaya pendanaan dan petunjuk awal tekanan, bukan hanya pemicu “suku cadang/penurunan bunga”.

Pedagang melacak kurva hasil dan spread tergantung bank karena sering kali menjadi cerita pertama ketika cerita beralih dari margin bunga bersih (NIM) ke kredit (uang buruk).

Dalam pengaturan yang lebih tinggi untuk yang lebih lama, bank harus terlebih dahulu naik ke “margin yang lebih baik” sampai pasar mulai menentukan harga risiko kredit sebagai gantinya.

Di masa lalu, CBA mencapai rekor tertinggi pada awal 2026, naik sekitar 11% tahun hingga saat ini (YTD), sebelum penurunan pertengahan Februari di tengah volatilitas pasar yang lebih luas.

Apa yang ditonton pedagang

• Broker Penanganan: Setiap panggilan broker yang terdaftar berada di sisi bearish: 4 Jual, 1 Underperformer, dan 1 Kurang Berat.
• Target dan langkah tersirat: Target harga berkisar dari A $120 hingga A $140. Menggunakan kolom “% untuk mencapai target”, itu menyisihkan pembiayaan terakhir sekitar A $178,68, yang setara dengan penurunan sekitar 22% hingga 33% dibandingkan target yang ditunjukkan (target adalah perkiraan, sering ditetapkan pada basis 12 bulan, dan bukan jaminan).
• Tidak ada broker: Citi tetap menjual (“revisi kuartal/terbatas”), sementara Morgan Stanley berpendapat rintangan yang lebih tinggi setelah kinerja saham yang lebih tinggi, karena “baik” mungkin tidak lagi cukup baik.

‍Risiko: 14:30 sore (AEDT) jangan merusak peristiwa, membalikkan tajam, dan melakukan aksi jual cepat ketika terlalu banyak pedagang berada di sisi yang sama.

‍

‍

2. Bank Nasional Australia (ASX: NAB)

NAB adalah tempat yang Anda lihat ketika Anda mencoba mencari tahu apakah ruang mesin ekonomi mendengkur atau diam-diam terlalu panas.

Ketika kebijakan tetap ketat, pemberi pinjaman dapat terlihat hanya terbatas sampai mereka tidak melakukannya. Margin dapat bertahan, persaingan deposit bisa meningkat, dan garis kenyamanan, “default terkendali”, saya merasa stres oleh kenyataan.

NAB cenderung melakukan penambahan lebih seperti faktur: bisnis apa yang dibayar, apa yang mereka tunda, dan seberapa cepat kondisi berubah ketika kepercayaan berubah.

Apa yang ditonton pedagang

NAB naik sekitar +15.46% YTD, dengan saham beredar ini di sekitar A $49. Dalam pencetakan terbaru, para pedagang menyaksikan bagaimana pendapatan A$2.02 miliar Q1 NAB menunjukkan ketahanan bahkan ketika inflasi pengeluaran mulai masuk.

• Broker Penanganan: Campuran tapi hati-hati. 3 Jual (Morgans, Citi, Ord Minnett), 1 Berat Sama (Morgan Stanley), 1 Outkinerja (Macquarie), 1 Buy (UBS).

• Target dan langkah tersirat: Target berkisar dari A $35,00 hingga A $50,50, dan harga tersirat terakhir adalah sekitar A $49,10, jadi sebagian besar target berada di bawah pasar, dengan UBS sebagai panggilan naik sederhana.
• Tidak ada broker: UBS sedang Beli dengan target A $50.50 (sekitar +2.85%). Macquarie lebih unggul, tetapi target A$47,00 masih di bawah yang terakhir. Citi, Morgans dan Ord Minnett tetap Jual, dengan target mulai dari A $35,00 menjadi A $39,25. Morgan Stanley duduk dengan bobot yang sama di level A $43,50.

‍Risiko: tekanan margin dari persaingan setoran, perubahan kualitas kredit bisnis, dan penetrasi harga yang cepat jika “default terkendali” berhenti menjadi kredit.

‍

‍

3. Grup Macquarie (ASX: MQG)

Macquarie adalah apa yang Anda dapatkan ketika Anda menggabungkan pasar, manajemen aset, pembuatan kesepakatan, dan keinginan global untuk volatilitas... dan kemudian Anda menjadi anggota pengaturan yang sangat mahal.

Macquarie tidak hanya mendengarkan RBA; ia mendengarkan seluruh ruangan. Suku bunga global, selera risiko, dan pipa pasar sering kali sama pentingnya dengan apa yang dikatakan di Martin Place.

Apa yang ditonton pedagang

Sementara Macquarie sekitar +1.93% sejak 1 Januari, pedagang mengeksplorasi hasil global, perubahan resiko volatilitas, ditambah dukungan penuh untuk arus transaksi dan kondisi perdagangan.

• Broker Penanganan: Tabel menunjukkan campuran yang sebagian besar didukung, tanpa penjualan langsung.
• Target dan langkah tersirat: Harga tersirat terakhir adalah sekitar A $207,12. Target rata-rata di seluruh broker yang ditampilkan adalah sekitar A $229.70 (sekitar +10.9%), dengan target antara A $210.00 hingga A $255.00.
• Tidak ada broker: Ord Minnett dan UBS duduk di Buy, Citi adalah Neutral, Morgans adalah Hold, dan Morgan Stanley memiliki bobot yang sama. Mendukung, tetapi tidak bulat.

‍Risiko: penurunan kualitas, volatilitas “kantong udara”, dan siklus penurunan peringkat yang cepat jika kondisi global memburuk.

‍

‍

4. Grup Asuransi QBE (ASX: QBE)

Perusahaan asuransi dapat terlihat luar biasa “bersih” dalam tingkat rezim yang lebih tinggi karena float mereka akhirnya menghasilkan sesuatu lagi. Ketika hasilnya naik, pendapatan investasi dapat mulai melakukan pekerjaan nyata dan dapat menghasilkan banyak hal... sampai dunia mengerti semua orang mengapa asuransi ada sejak awal.

QBE adalah target menarik antara suku bunga yang lebih tinggi yang membantu portofolio dan risiko bencana ditambah klaim inflasi yang mencoba mengamankan kembali dengan bunga.

Apa yang ditonton pedagang

QBE sekitar +10.06% sejak 1 Januari, dan dalam percetakan terbaru, pedagang mengamati tren hasil investasi, berita kerugian utama bencana, dan tanda-tanda apa yang menunjukkan bahwa siklus penetrasi harga sedang mendingin.

• Broker Penanganan: Panggilan broker menunjukkan lean positif: Outperformer (Macquarie), Beli (Citi, UBS), Overweight (Morgan Stanley), ditambah dua peningkatan untuk Beli dari Hold (Ord Minnett, Bell Potter).
• Target dan langkah tersirat: Tabel tersebut menyetujui harga terakhir sekitar A $21,89. Target berkisar dari A $21,80 hingga A $26,00. Target rata-rata di seluruh broker yang ditampilkan adalah sekitar A $24.06 (sekitar +9.9%).
• Tidak ada broker: Ord Minnett memiliki target tertinggi di A$26,00 (sekitar +18,78%). Bell Potter juga ditampilkan sebagai peningkatan Beli, tetapi sebagian target di bawah tersirat terakhir (-0.41%).

Risiko: peristiwa bencana besar, klaim inflasi dan harga pasar “suku bunga puncak” terlalu dini.

‍

‍

5. Grup Goodman (ASX: GMG)

Goodman Group adalah tempat cerita tarif bertemu dengan kisah penilaian. Ketika hasilnya naik, ekuitas jangka panjang dihargai ulang karena tingkat diskonsiliasi berhenti menjadi teori.

GMG masih dapat dieksekusi secara operasional, tetapi saham sering diperdagangkan seperti referendum tentang biaya modal, suku bunga, dan apakah pasar berpikir lebih murah atau lebih mahal di masa depan.

Apa yang ditonton pedagang

GMG sekitar +2.86% YTD dengan pedagang mengeksplorasi hasil 10 tahun, memeriksa tingkat batas, kondisi ketergantungan, dan momentum narasi pusat data.

• Broker Penanganan: Panggilan broker menunjukkan kemauan positif, tanpa penjualan. 3 Pembelian (Bell Potter, Citi, UBS), ditambah Accumulate (Morgans), Outperform (Macquarie), Overweight (Morgan Stanley), dan 1 Hold (Ord Minnett).
• Target dan langkah tersirat: Target berkisar dari A $31,25 hingga A $41,50. Pengeluaran terakhir tersirat adalah sekitar A $28,42, dan target rata-rata sederhana dalam tabel adalah sekitar A$36,35 (sekitar +27,9% di atas pembayaran terakhir tersirat).
• Tidak ada broker: Morgan Stanley adalah yang paling bullish pada harga target di A$41,50 (+46.02%). Citi juga membangun Buy dengan A$40,00 (+40,75%). Ord Minnett adalah outlier yang berhati-hati di Hold dengan A $31.25 (+9.96%).

‍Risiko: menekan penilaian jika Anda mendapatkan hasil yang meningkat, mendapatkan pengembalian dana, dan penetapan harga suku cadang ulang.

‍

‍

6. JB Hi-Fi (ASX: JBH)

JB Hi-Fi cenderung bergerak dengan suasana anggaran rumah tangga. Ketika konsumen stabil, dan promosi tetap dapat dikelola, ceritanya bisa terlihat sederhana.

Ketika pengeluaran diperketat dan diskon meningkat, pasar dengan cepat beralih ke margin risiko dan panduan risiko.

Apa yang ditonton pedagang

Karena JB Hi-Fi sekitar -12.64% sejak 1 Januari, untuk pedagang dengan perhatian tajam momentum penjualan vs kepercayaan konsumen, intensitas promo, dan ketahanan margin.

• Broker Penanganan: Campurnya konstruktif secara keseluruhan, tetapi tidak bulat. Tabel menunjukkan 2 Pembelian (Citi, Bell Potter) ditambah 1 Upgrade to Buy from Neutral (UBS), 1 Outperformer (Macquarie), 1 Upgrade to Hold from Trim (Morgans), dan dua panggilan yang lebih hati-hati, Kurang Berat (Morgan Stanley) dan Lighten (Ord Minnett).
• Target dan langkah tersirat: Target berkisar dari A$72,90 hingga A$119, dengan pembayaran terakhir berkisar sekitar A $84.06. Target rata-rata sederhana dalam tabel adalah sekitar A $96.56 (sekitar +14,9% di atas pembayaran terakhir yang tersirat).
• Tidak ada broker: Bell Potter adalah yang paling bullish pada harga target di A$119,00 (+41,57%). Macquarie juga positif di Outperformer dengan A $106,00 (+26,10%). Di sisi yang hati-hati, Morgan Stanley kekurangan berat sebesar A$72,90 (-13,28%). Catatan perubahan terbaru dalam tabel menunjukkan UBS ditingkatkan menjadi Buy from Neutral dan Morgan ditingkatkan menjadi Hold from Trim (keduanya dilepas 17/02/2026).

‍Risiko: penghentian pengangkutan, penurunan margin akibat diskon, dan pengembalian sentimen cepat di sekitar data konsumen.

‍

‍

7. Ibukota Judo (ASX: JDO)

Judo Capital adalah ekspresi bersih dari “kredit usaha kecil dan menengah (UKM) ditambah kompetisi tergantung” yang dapat Anda letakkan di layar.

Ini adalah pemberi pinjaman yang terfokus, buku pinjaman suku bunga yang aman, dan pertumbuhan yang terlihat heroik sampai biaya jatuh dan default memutuskan untuk memulai percakapan pada saat yang sama.

Dalam rekaman sensitif RBA, Judo dapat bergerak seperti tesis yang tidak dapat Anda lihat. Spread, deposit, kualitas kredit, dan sentimen semuanya dihargai kembali secara real time.

Apa yang ditonton pedagang

Judo turun sekitar -0.58% sejak 1 Januari, yang berarti pedagang mencari margin bunga bersih (NIM) versus persaingan setoran, dukungan UKM dan sinyal default, dan setiap perubahan tekanan tergantung.

• Broker Penanganan: Panggilan yang ditampilkan semuanya positif. Morgans adalah Accumulate (dicatat sebagai penurunan peringkat dari Buy). Macquarie lebih unggul. Morgan Stanley Kelebihan Berat Badan UBS, Ord Minnett, dan Citi semuanya Beli.
• Target dan langkah tersirat: Target berkisar dari A $2.05 hingga A $2.40, pembayaran terakhir tersirat adalah sekitar A $1.72. Target rata-rata sederhana dalam tabel adalah sekitar A$2.19 (sekitar +27% di atas pembayaran terakhir yang tersirat).
• Tidak ada broker: Ord Minnett adalah yang paling bullish pada harga target di A$2.40 (+39.53%). UBS membeli harga A$2.25 (+30,81%). Morgan Stanley kelebihan berat badan sebesar A$2.20 (+27,91%). Citi membeli dengan harga A$2.15 (+25.00%). Morgans berada di level A$2.09 (+21.51%) setelah penurunan peringkat ke Accumulate. Macquarie menang di level A $2.05 (+19.19%).

‍Risiko: Kredit UKM berubah dengan cepat dalam pembayaran, dan persaingan tergantung dapat menekan spread lebih cepat daripada reprice untuk mendapatkan hasil pinjaman.

Maret ditetapkan sebagai “bulan repricing” untuk aset AS. Pertemuan FOMC adalah titik pusat, dengan CME FedWatch menunjukkan jeda sebagai garis dasar yang dominan. Pasar bisa menjadi lebih sensitif terhadap kejutan dalam keadaan seperti itu, terutama cetakan yang mengubah keseimbangan yang dirasakan antara inflasi yang lengket dan permintaan yang melambat.

Tarif dan kebijakan

Tanggal utama

• Pertemuan FOMC (dua hari): 18—19 Maret (AEDT).
• Keputusan Fed (pernyataan FOMC): 5:00 pagi, 19 Maret (AEDT).
• Konferensi pers Fed: 5:30 pagi, 19 Maret (AEDT).

Apa yang dicari pasar

Bahkan jika suku bunga dibiarkan tidak berubah, keputusan tersebut masih dapat menggerakkan pasar melalui proyeksi terbaru, pernyataan kebijakan, dan panduan Ketua.

Dengan jeda yang sebagian besar dihargai, perhatian bergeser dari “move vs no move” dan ke arah apakah pesan Fed memvalidasi jalur suku bunga saat ini atau mendorong ekspektasi ke arah sikap yang lebih tinggi untuk lebih lama atau pelonggaran sebelumnya.

Setiap perubahan dalam keseimbangan risiko (inflasi vs kondisi pertumbuhan/keuangan) dapat mendorong repricing dalam suku bunga front-end, USD, dan kelipatan ekuitas.

‍

Inflasi dan tautan ke harga FedWatch

Tanggal utama

• Indeks Harga Konsumen (IHK): 11:30 malam, 11 Maret (AEDT).
• Penghasilan & Pengeluaran Pribadi/PCE (Januari PCE): 11:30 malam, 13 Maret (AEDT).

Apa yang dicari pasar

Ketika pasar berlabuh di sekitar jeda, inflasi dapat menjadi faktor ayunan utama untuk jalur kebijakan yang diharapkan.

Profil inflasi yang lebih kuat dapat mendorong jalur suku bunga tersirat lebih tinggi dan memperketat kondisi keuangan, sementara cetakan yang lebih lembut dapat memperkuat narasi jeda dan menarik ekspektasi penurunan.

Data inflasi yang datang menjelang keputusan kebijakan cenderung memiliki pengaruh yang lebih besar pada repricing segera, sementara denyut inflasi/konsumsi di kemudian hari dapat membentuk posisi akhir bulan dan kepercayaan pasar terhadap tren disinflasi.

‍

‍

Data pekerjaan: tes ekspektasi tarif berikutnya

Tanggal utama

• PMI Manufaktur ISM: 2:00 pagi, 3 Maret (AEDT).
• PMI Layanan ISM: 2:00 pagi, 5 Maret (AEDT).

Apa yang dicari pasar

Gaji, pengangguran, dan sinyal upah dapat mengatur ulang nada untuk imbal hasil, USD dan ekuitas menjelang inflasi utama dan katalis kebijakan.

Dalam praktiknya, kejutan sering muncul pertama kali dalam suku bunga front-end dan volatilitas suku bunga, kemudian menyaring ke sentimen risiko yang lebih luas dan penetapan harga ekuitas, terutama jika data menantang asumsi tentang pendinginan permintaan dan pelonggaran tekanan upah.

‍

Ekuitas, tarif, dan geopolitik

Apa yang dicari pasar

Indeks AS tetap sangat sensitif terhadap narasi suku bunga. Indeks S&P 500 (SPX) dan Indeks Nasdaq 100 (NDX) telah diperdagangkan pada level yang relatif tinggi dalam beberapa minggu terakhir, dengan VIX memberikan bacaan tentang kondisi volatilitas tersirat.

Di luar kalender data, akhir musim pendapatan masih dapat menghasilkan volatilitas spesifik saham. Tarif dan kebijakan perdagangan juga tetap menjadi risiko makro nyata, dengan panduan resmi bagi importir dapat mempengaruhi biaya, margin, dan sentimen sektor.

Mahkamah Agung AS juga menyatakan bahwa IEEPA tidak mengizinkan pengenaan tarif berdasarkan undang-undang itu. Itu mungkin menambah ketidakpastian seputar pijakan hukum tarif Trump.

Di sisi geopolitik, ketegangan Timur Tengah yang diperbarui bertepatan dengan harga minyak mentah yang lebih kuat, yang dapat mempengaruhi ekspektasi inflasi dan selera risiko di sekitar CPI dan minggu Fed (di antara pendorong lainnya).

Pasar valuta asing (FX) bulan Maret dapat dibentuk oleh beberapa rilis berdampak tinggi yang dikelompokkan sekitar paruh pertama bulan ini. PMI China, PDB Australia, PDB Jepang, dan pertemuan Federal Reserve Maret semuanya dapat mempengaruhi sentimen FX seiring berjalannya bulan.

‍

Fakta singkat

• Ekspektasi suku bunga AS tetap stabil, dengan CME FedWatch menyiratkan kemungkinan lebih besar dari 85% tidak ada perubahan suku bunga pada pertemuan FOMC Maret.
• PMI China, CPI/PPI dan data perdagangan akan membantu membentuk nada risiko regional awal bulan.
• PDB Australia, keputusan RBA, data angkatan kerja, dan IHK menciptakan jendela acara domestik terkonsentrasi untuk AUD.
• PDB Jepang dan pertemuan kebijakan Bank of Japan (BoJ) dapat mempengaruhi repricing imbal hasil domestik dan volatilitas JPY.
• IHK kawasan Euro, produksi industri dan Keputusan Kebijakan Moneter ECB tetap menjadi kunci stabilitas EUR.

‍

Dolar Amerika Serikat (USD)

Peristiwa penting

• Penggajian Nonpertanian: 00.30 pagi, 7 Maret (AEDT)
• Indeks Harga Konsumen (IHK): 11:30 malam, 11 Maret (AEDT)
• Penjualan Eceran: 11:30 malam, 17 Maret (AEDT)
• Keputusan kebijakan Federal Reserve: 5:00 pagi, 19 Maret (AEDT)
• Konferensi pers Federal Reserve: 5:30 pagi, 19 Maret (AEDT)

Apa yang harus ditonton

USD tetap terutama didorong oleh data inflasi dan tenaga kerja dan implikasinya terhadap harga Federal Reserve.

Harga CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar menetapkan probabilitas lebih besar dari 85% untuk tidak ada perubahan suku bunga pada pertemuan FOMC Maret. Ini menunjukkan posisi saat ini berlabuh di sekitar jeda, meningkatkan sensitivitas terhadap kejutan inflasi apa pun yang dapat mengubah ekspektasi.

Dengan jeda yang sebagian besar dihargai, arah USD mungkin lebih bergantung pada lintasan inflasi dan ekspektasi kebijakan jangka panjang daripada keputusan itu sendiri. CPI yang lebih kuat atau data tenaga kerja yang tangguh dapat memperkuat dukungan hasil.

Grafik utama: Grafik mingguan indeks dolar AS (DXY)

‍

Euro (EUR)

Peristiwa penting

• IHK kawasan Euro (perkiraan kilat): 10:00 malam, 3 Maret (AEDT)
• Produksi industri kawasan euro: 9:00 malam, 13 Maret (AEDT)
• Keputusan Kebijakan Moneter ECB: 12:15 pagi, 20 Maret (AEDT)
• Konferensi pers ECB: 12:45 pagi, 20 Maret (AEDT)
• PMI flash zona euro: 20:00, 24 Maret (AEDT)

Apa yang harus ditonton

Arah EUR tetap terkait dengan persistensi inflasi dan apakah data pertumbuhan menstabilkan ekspektasi di sekitar kebijakan ECB.

Inflasi yang lengket atau peningkatan data aktivitas dapat membatasi pelonggaran ekspektasi dan mendukung EUR. Inflasi yang lebih lembut dan data produksi yang lebih lemah dapat memperbarui tekanan turun, terutama jika data AS tetap kuat.

Struktur harian EUR/USD menunjukkan konsolidasi menyusul perpanjangan naik awal tahun ini. Momentum jangka pendek telah berkurang, dengan harga bertahan di atas level support jangka panjang.

Grafik utama: Grafik harian EUR/USD

‍

Yen jepang (JPY)

Peristiwa penting

• PDB Jepang (Q4 2025, perkiraan ke-2): 10:50 pagi, 10 Maret (AEDT)
• Pertemuan kebijakan Bank of Japan: 18—19 Maret (AEDT)
• Pernyataan BOJ tentang kebijakan moneter: 19 Maret (AEDT)

Apa yang harus ditonton

JPY tetap sensitif terhadap data pertumbuhan domestik dan keputusan kebijakan Bank of Japan. Ekspektasi imbal hasil dan sinyal normalisasi kebijakan terus mempengaruhi volatilitas USD/JPY dan lintas JPY.

Pertemuan kebijakan BOJ dan komunikasi selanjutnya dapat mempengaruhi volatilitas jangka pendek dan ekspektasi suku bunga jangka panjang, dan dengan ekstensi sentimen JPY.

PDB yang lebih kuat atau sinyal kebijakan yang memperkuat normalisasi dapat mendukung JPY melalui penyesuaian imbal hasil domestik. Pesan yang lebih hati-hati dapat mempertahankan perbedaan hasil yang mendukung USD dan AUD.

Grafik utama: Grafik mingguan AUD/JPY

‍

Dollar Australia (AUD)

Peristiwa penting

• PDB Australia: 11:30 pagi, 4 Maret (AEDT)
• Keputusan Kebijakan Moneter RBA: 14:30, 17 Maret (AEDT)
• Survei Tenaga Kerja: 11:30 pagi, 19 Maret (AEDT)
• Indeks Harga Konsumen (IHK): 11:30 pagi, 25 Maret (AEDT)

Apa yang harus ditonton

AUD menghadapi kalender domestik yang berpusat di sekitar pertemuan RBA 16-17 Maret. Pertumbuhan, tenaga kerja, dan inflasi melepaskan klaster dalam jendela tiga minggu, meningkatkan potensi volatilitas.

PDB yang lebih kuat atau inflasi yang terus-menerus dapat memperkuat kehati-hatian kebijakan dan mendukung AUD. Hasil tenaga kerja atau CPI yang lebih lembut dapat membebani ekspektasi suku bunga dan menekan AUD, terutama terhadap USD dan JPY.

Data China di awal bulan ini juga dapat mempengaruhi sentimen regional dan mata uang terkait komoditas seperti AUD.