Tiga tuas data mendominasi pasar AS pada bulan Februari: pertumbuhan, tenaga kerja, dan inflasi. Di luar itu, komunikasi kebijakan, berita utama perdagangan, dan geopolitik masih bisa menjadi masalah, bahkan ketika mereka tidak terikat dengan tanggal rilis yang dijadwalkan.
Pertumbuhan: aktivitas bisnis dan perdagangan
Indikator awal hingga pertengahan bulan memberikan pembacaan apakah momentum AS stabil atau melemah ke Q1.
Tanggal utama
- Penjualan ritel bulanan lebih lanjut: 10 Februari, 8:30 pagi (ET) /11 Februari, 12:30 pagi (AEDT)
- Produksi Industri dan Pemanfaatan Kapasitas: 18 Februari, 9:15 pagi (ET) /19 Februari, 1:15 pagi (AEDT)
- Perdagangan Internasional Barang dan Jasa: 19 Februari, 8:30 pagi (ET) /20 Februari, 12:30 pagi (AEDT)
Apa yang dicari pasar
Pasar akan mengawasi pesanan baru dan tren output dalam PMI untuk mengukur momentum permintaan yang mendasarinya. Data ekspor dan impor akan menawarkan wawasan tentang arus perdagangan global dan pola konsumsi domestik. Pedagang juga akan menilai apakah sektor manufaktur dan jasa tetap berada di wilayah ekspansif atau menunjukkan tanda-tanda kontraksi.
Sensitivitas pasar
- Pertumbuhan yang lebih kuat dapat dikaitkan dengan imbal hasil yang lebih tinggi dan USD yang lebih kuat, meskipun inflasi dan ekspektasi kebijakan sering mendominasi respons suku bunga.
- Aktivitas yang lebih lembut dapat dikaitkan dengan hasil yang lebih rendah dan peningkatan selera risiko, tergantung pada inflasi, posisi, dan kondisi risiko yang lebih luas.
Data penggajian
Kondisi tenaga kerja tetap menjadi masukan langsung ke dalam ekspektasi suku bunga. Laporan NFP bulanan, di samping klaim pengangguran mingguan yang dirilis setiap Kamis, biasanya diawasi untuk tanda-tanda pendinginan atau keketatan baru.
Tanggal utama
- Situasi Pekerjaan (gaji nonpertanian, pengangguran, upah): 6 Februari, 8:30 pagi (ET) /7 Februari, 12:30 pagi (AEDT)
Apa yang dicari pasar
Pasar akan fokus pada gaji utama untuk menilai laju penciptaan lapangan kerja, tingkat pengangguran untuk sinyal kelonggaran pasar tenaga kerja, dan pendapatan rata-rata per jam sebagai ukuran tekanan upah. Pendinginan bertahap dapat mendukung gagasan bahwa tekanan upah berkurang. Keketatan yang terus-menerus dapat mendorong ekspektasi untuk pelonggaran kebijakan.
Sensitivitas pasar
Kejutan penggajian sering menggerakkan imbal hasil Treasury dan USD dengan cepat, dengan efek knock-on untuk ekuitas dan komoditas.
Inflasi: CPI, PPI dan PCE
Rilis inflasi tetap menjadi masukan utama ke dalam ekspektasi jalur kebijakan The Fed.
Tanggal utama
- Indeks Harga Konsumen (IHK): 11 Februari, 8:30 pagi (ET) /12 Februari, 12:30 pagi (AEDT)
- Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi, termasuk indeks harga PCE): 20 Februari, 8:30 pagi (ET) /21 Februari, 12:30 pagi (AEDT)
- Indeks Harga Produsen (PPI): 27 Februari, 8:30 pagi (ET) /28 Februari, 00:30 pagi (AEDT)
Apa yang dicari pasar
Harga produsen dapat bertindak sebagai sinyal pipa. CPI dan indeks harga PCE dapat membantu mengkonfirmasi apakah tekanan inflasi meluas atau memudar di tingkat konsumen.
Bagaimana harga dan USD dapat bereaksi
- Pendinginan inflasi dapat mendukung imbal hasil yang lebih rendah dan USD yang lebih lemah, meskipun reaksi pasar dapat bervariasi.
- Inflasi yang lengket dapat menjaga tekanan ke atas pada imbal hasil dan kondisi keuangan, terutama jika itu menggeser ekspektasi kebijakan.
Faktor lain yang mempengaruhi
Kebijakan dan komunikasi
Tidak ada pertemuan FOMC Februari yang dijadwalkan, tetapi pidato dan komunikasi Fed lainnya, serta siklus risalah dari pertemuan sebelumnya, masih dapat mempengaruhi ekspektasi di sekitar jalur kebijakan. Tanpa peristiwa keputusan, pasar sering bereaksi terhadap perubahan nada, atau penekanan baru pada persistensi inflasi dan kondisi tenaga kerja.
Perdagangan dan geopolitik
Arus perdagangan dan pasar energi dapat tetap sekunder, dan profil risiko biasanya didorong oleh headline daripada terkait dengan rilis terjadwal.
Kantor Perwakilan Dagang Amerika Serikat telah menerbitkan lembar fakta dan pembaruan kebijakan (termasuk keterlibatan perdagangan AS-India) yang kadang-kadang dapat mempengaruhi sentimen sektor dan rantai pasokan pada margin, tergantung pada substansi dan fokus pasar pada saat itu.
Secara terpisah, volatilitas yang terkait dengan perkembangan Timur Tengah dan dampak apa pun pada harga energi dapat menyaring ekspektasi inflasi dan imbal hasil obligasi. Data pasar minyak mingguan dari Administrasi Informasi Energi AS adalah salah satu masukan yang sering dipantau pasar untuk sinyal jangka pendek.
Artikel ini ditulis oleh analis dan kontributor GO Markets berdasarkan analisis independen atau pengalaman pribadi mereka. Pandangan, opini, atau gaya trading yang diungkapkan sepenuhnya merupakan milik penulis, dan tidak mewakili atau dibagikan oleh GO Markets. Setiap saran yang diberikan bersifat “umum” dan tidak mempertimbangkan tujuan, situasi keuangan, atau kebutuhan pribadi Anda. Sebelum mengambil tindakan berdasarkan saran tersebut, pertimbangkan apakah saran tersebut sesuai dengan tujuan, situasi keuangan, dan kebutuhan Anda. Jika saran tersebut berkaitan dengan perolehan produk keuangan tertentu, Anda harus memperoleh Pernyataan Pengungkapan (Disclosure Statement/DS) dan dokumen hukum lainnya yang tersedia di situs web kami sebelum membuat keputusan apa pun.
