2월 28일 단행된 미국과 이스라엘의 이란 공습으로 브렌트유 가격이 배럴당 119달러를 넘어섰고, 금값은 5,200달러를 돌파했으며, 방산주는 사상 최고치를 기록했습니다.

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이러한 상황에서 투자자들은 유가, LNG, 금 가격 변동에 민감하게 반응할 수 있는 원자재 관련 종목들에 주목하고 있습니다. 핵심은 이번 충격이 지속될지, 아니면 휴전이나 해운 정상화, 정책적 대응을 통해 지정학적 리스크 프리미엄이 일부 해소될지 여부입니다.

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1. 엑손모빌 (NYSE: XOM)

엑손모빌은 이번 가격 급등의 가장 큰 수혜주 중 하나입니다. 주가는 3월 초 159.60달러로 사상 최고치를 기록했으며, 연초 대비 약 28% 상승했습니다. 

이 회사는 하루 470만 배럴의 원유 환산량을 생산하며, 퍼미안 분지에서의 손익분기점은 배럴당 약 35달러 수준입니다. 또한 2026년까지 200억 달러 규모의 자사주 매입을 계획하고 있습니다.

웰스파고는 이번 사태 이후 엑손모빌의 목표 주가를 기존 156달러에서 183달러로 상향 조정했으나, 시장의 전반적인 컨센서스는 140~144달러 수준에 머물러 있습니다. 다만, 엑손모빌 주가는 이미 많은 컨센서스 목표치를 상회하고 있으며, LNG 파트너인 카타르에너지의 차질은 단기적인 운영상 부담 요인입니다.

주요 관전 포인트

• 호르무즈 해협의 혼란이 4~6주 이상 지속될지 여부.
• G7의 비상 비축유 방출이나 실효성 있는 휴전 합의가 이루어질 경우 전쟁 리스크 프리미엄이 축소될 수 있음.
• 애널리스트들의 컨센서스 목표가 조정 여부.

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유가 상승이 엑손모빌에 미치는 영향

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2. 셰브론 (NYSE: CVX)

셰브론은 3월 초 52주 신고가인 196.76달러를 기록했으며, 연초 대비 약 24% 상승했습니다. 

이 회사의 배당 및 설비 투자에 대한 브렌트유 손익분기점은 배럴당 약 50달러 수준입니다. 이는 현재 유가가 90달러를 상회함에 따라 상당한 잉여 현금 흐름을 창출하고 있음을 의미합니다.

하지만 셰브론은 최근 해당 지역의 미사일 공격으로 인해 이스라엘 연안 가스전 운영을 일시 중단했으며, 분쟁이 직접적으로 운영에 영향을 미치면서 주가는 1% 이상 하락했습니다.

주요 관전 포인트

• 셰브론의 중동 및 이스라엘 자산 관련 직접적인 운영 업데이트.
• 단기 생산량에 부담을 줄 수 있는 추가적인 운영 중단 여부. 
• 셰브론이 지속적으로 상당한 잉여 현금 흐름을 창출할 수 있는 유가 90달러 선 유지 여부.

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3. 우드사이드 에너지 (ASX: WDS/NYSE: WDS)

이란의 드론 공격 이후 카타르가 생산을 중단하면서 아시아와 유럽의 구매자들은 대체 공급원을 찾기 위해 분주히 움직이고 있습니다. 호주 최대 LNG 생산 및 수출업체 중 하나인 우드사이드는 분쟁 지역 밖에 위치해 있어 수요 전환에 따른 수혜를 입기에 유리한 입지를 점하고 있습니다.

전문가들은 운송 및 계약상의 제약으로 인해 실제 대체 공급이 이루어지기까지 시간이 걸리며, 따라서 가격 상승세가 단순한 단기 거래보다 더 오래 지속될 수 있다고 경고합니다. 유럽 TTF 가스 가격 지표가 일주일 만에 50% 이상 급등하면서 중동 외 지역 LNG 생산 업체들의 수익 환경이 개선되었습니다.

주요 관전 포인트

• 카타르 LNG 생산 재개 속도 및 일정.
• 카타르에너지가 수주 동안 가동을 중단할 경우, 우드사이드는 높은 현물 가격으로 유럽 구매자들과 재계약을 시작할 가능성이 있습니다.
• 호주 달러 가치 상승은 달러화 표시 수익에 역풍이 될 수 있으므로 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

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4. 셰니에르 에너지 (NYSE: LNG)

우드사이드와 더불어 셰니에르는 카타르 LNG 공급 차질로 인한 미국 내 가장 직접적인 수혜 기업입니다. 미국 최대 LNG 수출업체인 이 회사는 분쟁이 시작된 주 초반에 장중 강세를 보였습니다. 

미국 내 에너지 생산은 자국 소비자들을 충격으로부터 보호해 왔으나, 유럽과 아시아 구매자들이 중동 외 공급원을 확보하기 위해 더 높은 가격을 지불함에 따라 수출 프리미엄은 확대되었습니다.

이 거래는 "지정학적으로 민감한" 사안이며, 해결책이 나올 경우 상승세가 빠르게 반전될 수 있습니다. 하지만 호르무즈 해협과 걸프 지역의 가스 인프라가 불안정한 상태로 유지되는 한, 셰니어(Cheniere)는 구조적으로 수혜를 입을 위치에 있습니다.

주목해야 할 점

• 걸프 지역의 해상 운송로를 재개하는 외교적 돌파구가 마련되는지 여부. 
• 현재의 높은 가격대로 체결되는 신규 장기 오프테이크(offtake) 계약 발표.

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5. 뉴몬트 코퍼레이션 (NYSE: NEM)

3월 1일, 시장이 안전 자산을 찾으면서 금 가격은 하루 만에 5.2% 급등하여 온스당 5,246달러를 기록했습니다. 세계 최대 금 생산 업체인 뉴몬트는 이러한 가격 상승으로 보유 매장량의 가치가 실질적으로 재평가되었습니다. 

뉴몬트의 주가는 금의 연초 대비 24% 상승세와 함께 올랐으며, 전반적인 유지 비용(AISC)은 대체로 고정되어 있습니다.

그러나 3월 4일, 전반적인 위험 회피성 디레버리징(deleveraging)이 귀금속 주식에 타격을 주면서 금광주들은 급락했고, 뉴몬트 역시 하루 만에 8% 가까이 하락했습니다. 

이후 주가는 회복세를 보였으나 변동성은 여전히 높습니다. 장기 투자자들을 위해 분석가들은 캐나다, 호주, 네바다와 같은 "안전한" 채굴 지역이 중동의 불안정성으로 인해 지정학적으로 안전한 공급원의 가치가 높아지면서 새로운 프리미엄을 받고 있다고 지적합니다.

주목해야 할 점

• 금 가격이 온스당 5,000달러 선을 유지할 수 있을지 여부. 
• 장기화되는 분쟁은 소규모 금광 업체들의 인수합병(M&A) 주기를 가속화할 수 있습니다. 
• 휴전 또는 광범위한 주식 시장의 디레버리징 발생 여부를 주요 위험 요소로 모니터링해야 합니다.

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6. 록히드 마틴 (NYSE: LMT)

록히드 마틴은 3월 3일, 하루 만에 4% 이상 상승하며 676.70달러로 사상 최고치를 경신했습니다. F-35 전투기, 정밀 유도 무기, 사드(THAAD) 시스템, 하이마스(HIMARS) 로켓 포병 시스템은 현재 진행 중인 공중 작전의 핵심입니다. 

미 국방부는 탄약 비축량을 보충하려 하고 있으며, 2027년까지 미국 국방 예산을 1조 5천억 달러로 증액하겠다는 트럼프의 공언은 당장의 분쟁을 넘어 장기적인 구조적 상승 동력이 될 것입니다.

지정학적 리스크가 고조되면서 방산주가 상승세를 보이고 있지만, 실제 계약이 수익으로 이어지기까지는 시간이 걸리며 현재 주가에는 이미 상당한 기대감이 반영되어 있다는 점을 투자자들은 유의해야 합니다. 

주요 관전 포인트

• 미 국방부의 탄약 보충 주문 속도.
• 계약 수주가 수주 잔고 증가로 이어지는 속도.

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주목해야 할 주요 방산주: 이란 사태의 승자와 패자

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7. 배릭 골드 (NYSE: GOLD)

배릭 골드는 뉴몬트와 함께 금값의 역사적 상승세를 따라가고 있으며, 연초 대비 주가가 급등했습니다. 시가총액은 약 780억 달러 규모이며, 전사적 유지 비용(AISC)이 현재 현물 가격보다 훨씬 낮게 유지됨에 따라 기록적인 잉여현금흐름을 전망하고 있습니다. 

뉴몬트와 마찬가지로 지난 3월 4일 시장 전반의 디레버리징 당시 8% 이상 급락했으나 이후 일부 회복세를 보였습니다.

휘튼 프레셔스 메탈스(WPM)와 같은 로열티 및 스트리밍 기업들은 운영 비용 부담이 적어 금값 상승에 따른 수혜를 누리면서도 인플레이션 방어력이 높다는 평가를 받으며 일부 투자자들의 선호를 받고 있습니다. 하지만 배릭 골드는 여전히 세계 최대 규모의 상장 금 채굴 기업 중 하나로, 금 가격 변동에 따른 수익 민감도가 매우 높습니다.

주요 관전 포인트

• 금 가격이 온스당 5,000달러 선을 유지할 수 있을지 여부. 
• 배릭 골드의 소규모 채굴 기업 인수 움직임.
• 에너지 비용 인플레이션(유가 상승이 채굴 기업의 영업 마진을 압박할 가능성).