二月份，三个数据杠杆主导着美国市场：增长、劳动力和通货膨胀。除此之外，政策沟通、贸易头条和地缘政治仍然很重要，即使它们与预定的发布日期无关。
增长：商业活动和贸易
月初至中旬的指标为美国进入第一季度的势头是稳定还是减弱提供了依据。
关键日期
- 预付月度零售额: 2 月 10 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 11 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
- 工业生产和产能利用率: 2 月 18 日上午 9:15（美国东部时间）/2 月 19 日凌晨 1:15（澳大利亚东部夏令时间）
- 国际商品和服务贸易: 2 月 19 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 20 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
市场在寻找什么
市场将关注采购经理人指数的新订单和产出趋势，以评估潜在的需求势头。进出口数据将提供对全球贸易流动和国内消费模式的见解。交易者还将评估制造业和服务业是否仍处于扩张区间或显示出收缩迹象。
市场敏感度
- 尽管通货膨胀和政策预期通常在利率反应中占据主导地位，但更强劲的增长可能与更高的收益率和更坚挺的美元有关。
- 活动疲软可能与较低的收益率和风险偏好的改善有关，具体取决于通货膨胀、定位和更广泛的风险状况。
工资数据
劳动条件仍然是利率预期的直接因素。每月的NFP报告以及每周四发布的每周申请失业救济人数通常会受到关注，看是否有降温或再次出现紧张的迹象。
关键日期
- 就业情况（非农就业人数、失业率、工资）: 2 月 6 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 7 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
市场在寻找什么
市场将关注总体就业人数，以评估创造就业的步伐、劳动力市场疲软信号的失业率以及作为工资压力的衡量标准的平均小时收入。逐步降温可以支持工资压力正在缓解的观点。持续的紧张局势可能会推高人们对放松政策的预期。
市场敏感度
薪资意外经常会迅速影响美国国债收益率和美元，对股票和大宗商品产生连锁反应。
通货膨胀：消费者价格指数、PPI和个人消费支出
通胀数据仍然是美联储政策路径预期的关键投入。
关键日期
- 消费者价格指数（CPI）: 2 月 11 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 12 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
- 个人收入和支出，包括个人消费支出价格指数）: 2 月 20 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 21 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
- 生产者价格指数（PPI）: 2 月 27 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 28 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
市场在寻找什么
生产者价格可以作为管道信号。消费者价格指数和个人消费支出价格指数可以帮助确认消费者层面的通货膨胀压力是扩大还是减弱。
利率和美元将如何反应
- 尽管市场反应可能有所不同，但通货膨胀降温可以支持较低的收益率和美元的疲软。
- 粘性通货膨胀会给收益率和财务状况带来上行压力，尤其是在它改变政策预期的情况下。
其他影响因素
政策与沟通
2月联邦公开市场委员会没有预定会议，但美联储的讲话和其他沟通以及前几次会议的会议纪要周期仍可能影响围绕政策路径的预期。如果没有决策事件，市场通常会对基调的变化做出反应，或者重新强调通货膨胀的持续性和劳动条件。
贸易和地缘政治
贸易流和能源市场可能仍然是次要的，风险状况通常以头条为导向，而不是与预定发布的内容挂钩。
美国贸易代表办公室发布了概况介绍和政策更新（包括有关美印贸易参与的政策更新），这些简报和政策更新，有时可能会在边际上影响行业和供应链情绪，具体取决于当时的实质内容和市场重点。
另外，与中东事态发展相关的波动性以及对能源定价的任何影响都可能渗透到通胀预期和债券收益率中。美国能源信息管理局的每周石油市场数据是市场经常关注的短期信号之一。
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