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故事要从30年前讲起，那时台湾人黄仁勋已经在芯片行业工作了10年。从美国俄勒冈州立大学毕业后，他先是在AMD担任了两年的CPU设计师，随后加入LSI Logic公司，主要做芯片的图形处理，一待就是八年，期间还从事销售管理工作。

和许多热血青年一样，未意识到创业艰辛的黄在1993年初，与克里斯·马莱特和卡特·凯尔斯滕三人共同创立了一家公司，担任总裁与CEO。这家公司就是现在如日中天的芯片龙头英伟达（股票代码：NVDA）。

90年代中期，全球大概有三十家显卡设计大公司，当NVDA开启进入该领域的时候，面对的就是饱和行业里的残酷竞争。多年以后，黄还用不堪回首来形容最初的那几年。1999年10月，英伟达推出GeForce 256，被称为“世界上第一款GPU”，终结了显卡业的战国群雄割据，进入只剩下英特尔、AMD和英伟达三家的寡头时代。

英特尔长期专注CPU市场，对显卡市场只是凑数，现在真正的GPU市场竞争就是在英伟达和AMD之间。前者目前占据了市场的80%左右份额，而且主打的是高端芯片，AMD是中端定位，高下立分。

在20世纪的末尾，没人知道那场竞逐的结果，会决定之后由谁主宰世界算力的供应。随着ChatGPT问世，人类进入AI时代，背后需要GPU提供算力和基础设施，其正犹如原油之于汽车。黄教主在今年3月21日说：我们正处于AI的“iPhone 时刻”，显然英伟达已经扼住了时代的命脉。

在这场AI模型战局里，OpenAI、微软、谷歌，亚马逊、阿里都纷纷加入，谁将胜出，局势不明。但可以肯定的是他们都需要非常优秀的GPU，英伟达很快成为了“战争”最大的受益者。最近几个季度，微软、甲骨文为其人工智能和云服务购买了数万个英伟达的A100和H100 GPU，马斯克的推特也采购了1万张。

其产品A100、H100，是当前为AI大模型提供算力的“主力”，只能用供不应求和水涨船高来形容。最近H100在eBay上售价为 4.5万美元左右，最高达到5万，而过去售价大概约为3.6万美元；A100在三个月时间的涨幅甚至达到了50%。

如今的NVDA，早已不仅仅是一家PC显卡厂商，它的触角已经延展至人工智能、虚拟现实、无人驾驶等新兴前沿领域，志在为人类提供领先的视觉计算服务。

本周二，汇丰银行将该股评级从减持上调至买入，称其是人工智能领域的领导者，同时将该股目标价上调至355美元。汇丰银行(HSBC)技术主管弗兰克•李(Frank Lee)在一份报告中写道，他对英伟达过去两个季度数据中心收入下降以及库存上升感到担忧。但他认为，人工智能芯片的定价抵消了这些不利因素，并改变了英伟达的收入模式。

汇丰银行的分析显示，人工智能芯片的售价将比标准游戏芯片高出10到20倍，这意味着英伟达不需要像之前预期的那样增加销量。HSBC预计，到2024财年，英伟达将以90%的市场份额主导生成式人工智能领域，远远领先于AMD、英特尔和美光(Micron)等常规竞争对手。

英伟达的股价也紧随人工智能的火爆，今年飙升了约85%。这一涨幅是竞争对手AMD股价涨幅的两倍多。

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热门话题4月19日美股盘后，流媒体巨头奈飞公布了其最新业绩报告。财报显示，2023年第一季度，奈飞营业收入81.62亿美元，同比增长3.7%，略低于分析师预期的81.8亿美元；稀释后每股收益（EPS）为2.88美元，同比下降18.4%，高于分析师预期的2.86美元。付费订阅用户净增加175万，较分析师预期的241万少增约27.4%；流媒体付费用户总数2.325亿，也低于分析师预期的2.33亿。受消息扰动，奈飞盘后股价下挫1%。从过往盈利趋势来看，Q1往往是奈飞经营利润率及净利润率的高峰，随后几个季度呈现递减。因此尽管较2022年Q4有大幅提升，同比来看，本次经营利润率21%较去年2022年（25.1%）及2021年（27.4%）均呈现下降，净利润率也是一样。

之前在奈飞股评中跟大家聊过，目前美国有200多家流媒体平台，行业竞争非常激烈。2022年奈飞付费用户首次出现负增长的情况,股价一度崩跌35%。2022财年四季度公司营收同比增长1.9%已创下上市以来的最低增速。为了应对，奈飞强调营收将取代用户增长数成为公司增长的关键绩效指标。并且推出了一系列较有争议的推进营收策略，包括：增加低价广告订阅套餐、打击密码共享，以及为了提升市场份额，在除北美以外区域的30多个国家下调了订阅价格。因此，这些策略是否奏效，可能比财报是否符合预期更为重要。

策略是否奏效?用户方面，今年一季度，奈飞净增加付费订阅用户175万，较分析师预期的增幅241万少增约27.4%；流媒体付费用户总数2.325亿，也低于分析师预期的2.33亿；平均付费用户数同比增长4%。去除季度扰动因素，观察历年Q1的用户净增长数的话，虽然奈飞难再重回新冠期间的用户爆发期，但一系列策略似乎不能说并未凑效，至少，除拉美区域外，与较为惨淡的2022年Q1相比用户恢复净增长。但是看营收的话，当季平均每个付费用户收入（ARM）同比下降1%。而别忘了，奈飞强调营收将取代用户增长数成为公司增长的关键绩效指标，而Q1财报透露的趋势似乎并不符合这一点。

展望不及预期另一个关键的问题是，奈飞对于下季度业绩展望不及预期，似乎展现出信心不足。具体来看，奈飞预计2023年二季度营收为82.42亿美元，同比增长3.4%，较一季度增速3.7%进一步缓和，而分析师预期同比增长逾6%至84.7亿美元；预计EPS同比下降逾11%至2.84美元，分析师预期同比降约3.8%至3.08美元。投资表现及机会今年以来，奈飞股价表现仍优于标普500指数，截至4月18日，奈飞股价上涨11.96%,同期标普500指数上涨8.65%。我们认为本次奈飞财报可以说是喜忧参半，后续仍需关注前期策略对营收的持续影响，此外着重关注下半年其将在美国收取账户共享费用的营收效用，短期股价扰动可能提供入场机会。奈飞是本次美股财报季首个公布财报的大型科技公司，今年以来科技股板块备受关注，后续可以积极关注特斯拉、谷歌、亚马逊等以及其他明星科技股等关键财报，从中优选今年投资方向。

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热门话题美股财报季的时间是1至2月、4至5月、7月和9月至11月，在此期间，美股各大公司会陆续公布上一季度的季报。美国大型银行，包括摩根大通、花旗集团和富国银行等逐渐公布季报，投资者将密切关注这些银行的财报，以评估上个月银行业危机的后续影响。此外，特斯拉、IBM、强生等多家大型企业也将公布财报。

我们都注意到了上月美股市场出现了硅谷银行、签名银行等危机事件，而投资者也非常关注银行板块中的其它银行，本次财报季这些银行将陆续公布财报，引得市场瞩目，以评估上月银行业危机的整体板块影响。Jake Schurmeier，Harbor Capital Advisors的投资组合经理表示：如果银行业者能够证明它们正在增长和放贷，并对信贷前景充满信心，那将是一个更加有力的信号，表明美联储或许能够实现“软着陆”。上周五率先公布业绩的摩根大通、花旗和富国银行都获得了出色的成绩，其中摩根大通的Q1营收更是创下历史新高。本周还将有多家银行公布财报，其中不仅包括美国银行、高盛和摩根士丹利等大型银行，还有阿莱恩斯西部银行等地区性银行。整体美股市场指数来看，截至上周五收盘，道琼斯工业平均指数跌143点或0.42%，报33,886点；美国标准普尔500指数下滑0.21%，报4,137点；纳斯达克综合指数挫0.35%，报12,123点。根据已经发布财报的公司来看，摩根大通第一季度表现超出预期 ，大幅增长52%至1262亿美元，其股价于上周五暴涨7.55%，创下自2020年11月以来的最佳单日表现；花旗的第一季度净利润同比增长7%，达到46亿美元，也超出了华尔街的预期，花旗银行的主要收益来源于贷款利差的增长，硅谷银行事件对其影响不大；波音（NYSE: BA）由于零件质量问题，暂停了737 MAX飞机的发货，股价因此下跌了5.56%，成为道琼斯指数成份股中表现较差的股票。根据美国劳工部于13日公布的数据，美国3月份的生产价格指数（PPI）同比增速为2.7%。这一数据低于预期的3%。与此同时，环比增速为-0.5%，是自2020年4月以来的最大降幅。这组数据作为5月议息会议前的最后一组通胀数据，让投资者对加息周期接近尾声的预期感到更加强烈。下图为近期美股市场将公布财报时间表，在未来一周，特斯拉、可口可乐、波音、苹果、亚马逊等公司将逐渐公布财报。结合以上的信息，综合来看，已经发布财报的银行股表现超预期较多加之市场对美联储降息的预期，美股整体表现在短期内或呈现上升的趋势，需要谨慎注意的是，在短期推升效应消退后，可能会出现股票估值波动。美国股市仍然是一个波动性较大的市场，因此应该以部署高质量的股票为主要策略。

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热门话题:我们知道从2020年到2022年，似乎全世界都被疫情所困扰。在经历了三年的困境之后，今年疫情似乎不再是大家关注的焦点，但是各位是不是有这样一种感觉，就是怎么总觉得世界还有无数无法解决的问题在困恼着我们的生活，似乎疫情过去了，还是有很多不确定的，听上去或看上去很严重的事，可能要发生，而新闻中也动不动来一些让人担心和害怕的新闻，不论是俄乌战争，还是美联储动不动要说美国可能会衰退，无疑都给原本刚刚恢复一些元气的市场又带来了无限的忧愁。

你说人要是有忧愁，男的凑一起喝一顿酒或沏一壶茶，女的凑一起猛聊一顿八卦就过去了。可这市场和投资者的忧愁又怎么解呢？我给大家形容一下目前股市里投资者和庄家们共同的感受：就像是雷雨前的天气，闷，乌云盖日，风又很大，感觉上似乎雷阵雨马上要来了，但是结果就是风吹了半天，乌云来了走，走了来，只有一些零星小雨，根本没有预计中的瓢泼大雨。那这雷阵雨到底来不来了？至少现在乌云还在，风也在吹，但是只有零星小雨，还时不时停一下，让人想从屁股后面踹一脚的感觉。如果用专业一点的语言来描述，就是当前市场上整体不确定情绪浓厚，大家都不知道未来到底是要大跌一下再反弹呢，还是继续像现在一样不确定，来回折腾。还是说这次所谓的危机就这样过去了？等明年美国一降息，股市又开始涨了？这就完了？谁也不知道，但是现在我们知道的，就是大家都在等待。等待什么？等待更多的信息。因为现在，就连最大的银行，都对于未来的走势产生了完全相反的判断：澳洲最大的银行联邦银行在本周宣布其1年期固定房贷利息将会降低，而就在上周，同为澳洲四大银行之一的澳新银行则提高了他们1年期固定房贷账户的利率。这说明两家因为对于未来12个月之内澳洲央行的加息产生了截然相反的预判。同样类似相反的预判也发生在了美国和欧洲主要的银行和机构里。所以综合来说，以目前大家收集到的信息，市场里依然没有形成一个对于未来走势较为集中的判断。其实对于投资者来说，大家不介意消息或推测是上涨还是下跌，因为金融市场都可以有方法应对，并且依然可以盈利。但是最不愿意看到的，就是不确定，一半人看涨，一半人看跌，这就惨了。股价就会一会上一会下，来回震荡，知道出现大多数人一致的意见。那怎么办？用一句电影台词来说就是：时间可以治疗一切。只要有更多的时间，我们就会得到更多的新闻，更多的信息，更多的数据，更多的佐证，以此来形成统一而集中的观点。那么在目前我们还没有得到明确和一边倒的市场判断之前，我们如何操作？既然都是猜，那就选一个把握大一点的。我觉得在当前，还有各种不确定的情况下，我会选择一个相对客观而有把握的板块。而目前来看，高利息环境下因为利息增加而获利的板块并不多，银行绝对属于一个。有关银行如何获益于高利息的原因之前我已经和大家解释过了，用一句话来形容就是，银行资金成本的增加速度，远远低于了其不断提高利率而产生的大额利润。更简单的说法就是，成本多花了1块钱，但是卖出去产品价格提高了2块钱。也许大家会问，这澳洲不是说高物价，高通胀，让家庭都不消费了，大家不消费了，银行贷款也会减少，怎么赚钱呢？如果这个同样的背景放在英国或日本，绝对我无条件赞同，因为他们都是非移民国家。可澳洲不是。大家最近几天微信圈一定被人转发过类似澳洲2年要增加65万人这样的新闻。我在去年刚加息的时候就和大家拍胸脯说过，澳洲一定是发达国家里表现最好的一个，或之一，其中最大的一个原因，就是澳洲可以自由调节社会总消费力。这个调节的阀门，就是移民数量。

只要经济不太好，稍微增加几万移民，就可以凭空创造出几十甚至上百亿的总消费。而如果经济还不行呢？那就继续增加，1年10万不够，就20万，20万不够，就30万。虽然会出现基础设施更不上，堵车，上学难，看病难等大城市病，可经济方面，可以完美的躲过一次又一次的危机。相比于其他国家鼓励生育以后还要等10年才能产生完整额外消费。澳洲这里引入的可都是25岁以上，青壮年劳动力+消费主力大军。这绝对属于作弊操作了，经济不好，就增加移民，经济好了，就收紧，你说要有这样的政策，谁当选都不会差到哪里去。总结回来，1. 美国的经济未来走向依然不确定，整个市场都在等待更多的信息和数据。2. 在不确定的环境下，我们可以确定的就是银行业会受益于不断的加息，以及维持的高利息。利息越高，银行利润越大。3. 相比于其他国家的银行业，我会优先选择澳洲和美国。澳洲是因为有移民政策托底。而美国银行业则是因为美元政策正在吸引全世界的资金回流美国。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监

XAUUSD Analysis 17 – 21 April 2023 The gold price outlook is positive in the medium term. As last week's closing of the buying bar was above the 1960 support or the latest high in price on the Weekly timeframe, it indicates the continued buying momentum that will allow the price of gold to continue. It can rise further to test the 2070 resistance level, which is a key resistance level at the weekly timeframe level and is the highest price level that gold has ever reached in history.

But even so, the price of gold remains negative in the short term. Because the close of the last week's buying pressure has drawn down as much as half of the candlestick. This indicates weaker buying momentum following last Friday's sell-off. which may have descended to adjust the base or sideways at the 2000 support level and if the price is moving towards the next support, 1985 and 1976, which are important support levels at the time frame H4 and H1 to watch because if the price cannot go down deeper than the above two support levels The direction of the gold price is likely to continue to rise to test the resistance 2070, in line with the large time frame in the medium term where the price is still Up Trend.

And if the price of gold cannot continue to rise, but there is a breakout of the 1985 and 1976 support levels, it can come down with continuous selling pressure. Daytime support at the 1960 price level or the latest price high in the Weekly timeframe are next targets to watch. EURUSD Analysis 17 – 21 April 2023 EURUSD Price can be viewed both positively and negatively.

As EURUSD is currently hovering around 1.09900, which is the previous high in the Weekly and Daily timeframes, and is starting to lose buying momentum as the weekly candlestick has moved in the past week. guts down (Significantly) as last week's closing price was lower than last week's high. After adjusting up to test the latest High before there is a selling pressure down. Forecasting that price There can be both up and down directions in the medium-term daily timeframe as the loss of buying momentum last week has made the trend or price trend less pronounced.

The price is 1.09900, the next target that the price will rise to test is the resistance 1.11650. down to the support area 1.08800. AUDUSD Analysis 17 – 21 April 2023 The AUDUSD is sideways and swings within the 0.67750 resistance and 0.6560 support levels as seen on the H4 timeframe and the Daily timeframe. Up to half of the wicks were dropped, even though it was closed by a buying bar.

The buying momentum of the price is not yet clearly seen compared to the selling momentum. Forecasting that price May have a more negative direction. As the price of AUDUSD continues to be in a downtrend in both the short and medium term.

Therefore, a correction to continue downwards is very worth watching, especially the support at 0.6560 on the daily timeframe level, which is expected to be the next target for AUDUSD in the event of a decline. And in case of a rally, it is expected that the price may rise slightly at the resistance area of ​​0.67750.

热门话题是的，这次的话题又是马斯克，似乎地球上最前沿的领域都少不了他的身影：创建西方的进化版“微信”野心；一边限制OpenAI一边加入AI大战；火星计划帮人类移民火星；星链计划全球无死角覆盖信号；虚拟货币的拱火者… … 这次我们要说的就是马斯克正在操作又吸引了全世界眼球的大事。

首先让我们看看马斯克的火星计划。火星移民计划是由马斯克所对媒体透露的移民火星并在火星建立社区的计划。在2015年2月曾被曝是骗局，有可能会有去无回，亦触及一些伦理问题。“火星一号”计划自在全球发起报名以来，有8万多名志愿者申请，每人交纳5至75美元不等的报名费，而且报名费不会退还。马斯克曾表示他的长远目标是把人类从地球移居到其他星球，并保证这一过程足够安全、价格低廉。如果把每个人移居火星的成本控制在200万美元左右，就可以开创一个大市场。预计地球上1万至2万人愿意移民外星球，人们不用节衣缩食在地球上买房，攒下的钱可以用于移居太空。

尽管争议不断，但“火星一号”仍在按照项目计划实施中，2013年12月10日“火星一号”正式与美国洛克希德马丁公司，英国萨里卫星技术有限公司(SSTL)展开合作，委托他们设计火星探测器和一个通讯卫星。这一计划于2018年发射的任务将实践一些载人登陆的技术，并试验在火星表面取得水源。洛克希德马丁公司将设计机器人着陆器，SSTL公司将设计通讯卫星，用于视频和数据的传播。美国著名的“火星协会”已经制定出一套详细的改造火星计划，也许1000年后，当温室效应最终摧毁地球的时候，这一移民计划会成为人类的“诺亚方舟”。对于火星来说，最重要的是要让火星上生成人类赖以生存的氧气。对于这一目标，很多科学家认为需要2万至10万年的时间，但火星协会的创始人，科学家祖柏林认为，这个过程只要大约1000年时间就可以完成。火星这颗让古代人类充满幻想的星球，如今又成为人类的希望所在，因为火星是科学家勘探到的环境最接近地球的星球。如果要寻找另外一个适合人类居住的星球，火星肯定是第一候选。实施方案设计了很多种，包括制造巨型轨道太空镜聚焦太阳光融化冰块；利用小行星撞击火星释放氨气制造温室效应提升火星表面温度；目前最为可行的方案是人为制造温室气体，祖柏林认为四氟化碳是最有效的温室气体，如果在火星建立的化工厂每小时排放1000吨这种气体，30年内火星的平均温度将升高27.8℃，而这项过程预计耗能5000兆瓦，用5个核电站就可以满足这些能量需求。这些方案的主要目的是释放大气， 种植植物， 收获氧气，制造适宜人类居住的星球环境。介绍完前期铺垫，现在马斯克 “送人类移民火星”的梦想到了关键一步。周五美国联邦航空管理局(FAA)颁发有效期为5年的许可证，允许SpaceX旗下搭载超重型运载火箭的“星舰”（ Starship）进行首次发射测试。发射地点为SpaceX位于德州的“星际基地”，时间定在当地时间4月17日早上7点，届时将会全球直播。SpaceX表示，它将有一个时长150分钟的发射窗口。

据悉本次发射的“星舰”是人类历史上最高的火箭系统。“星舰”和超重火箭加在一起的高度达到约120米。另外，星舰完全可重复使用以降低成本。如果不出意外的话，“星舰”搭载一个名为Super Heavy的重型运载火箭，在完成最初的爬升后，Super Heavy 将脱离 “星舰”并在控制下掉进墨西哥湾，而 “星舰”将继续前进并在地球轨道上以弧形穿过太空，然后降落在夏威夷海岸附近的太平洋。在不经意间，马斯克一直都在慢慢兑现着自己的承诺，尽管有延时，但未曾放弃，火星移民计划在之前看来是遥不可及的，但随着进程的推进，其轮廓也变得越来越清晰。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 专业分析师