Con precios que exigen una ejecución casi impecable, ¿podrán los bancos tradicionales de Wall Street superar una tasa de rentabilidad implacable en el tercer trimestre? Descubra cómo los cambios en los costos de los depósitos, las provisiones para pérdidas crediticias y el impulso de los mercados de capitales podrían definir la siguiente fase del desempeño del sector.
Lo que el T3 debe demostrar
El T3 inicia con 3 interrogantes clave
La temporada de resultados bancarios de EE. UU. correspondiente al tercer trimestre (T3) inicia con las entregas de JPMorgan Chase, Goldman Sachs y Bank of America, tomando como punto de comparación los sólidos datos del T2. Las tres instituciones reportaron resultados destacados en el trimestre anterior, impulsados por la actividad de intermediación financiera, la banca de inversión y la resiliencia del negocio bancario tradicional. Sin embargo, las señales preliminares para el T3 comienzan a mostrar dinámicas diferenciadas entre las entidades.
JPMorgan prevé que los ingresos por banca de inversión y mercados mantengan un ritmo firme. Goldman Sachs anticipa otro trimestre sólido en la división de renta variable, compensando cierta moderación en renta fija, divisas y materias primas (FICC). Por su parte, Bank of America ha anticipado una menor actividad en comisiones de banca de inversión y un comportamiento plano en ingresos de negociación.
De este modo, los reportes del T3 permitirán evaluar qué divisiones continúan sosteniendo los resultados financieros corporativos y en qué áreas comienzan a manifestarse presiones operativas.
Las variables que analiza el mercado
¿Continúan la banca de inversión y el trading impulsando los resultados?
La interrogante principal de este trimestre radica en verificar si el dinamismo de los mercados de capitales observado en el T2 se ha sostenido en todo el sector o si la divergencia entre las tres entidades tiende a ampliarse.
¿Se sostendrá el margen neto de interés ante cambios en el costo de fondeo?
El costo de los depósitos resulta clave para la lectura del T3. El mercado evalúa si las proyecciones de margen neto de interés (NII) anual de JPMorgan y la tendencia secuencial de Bank of America confirman que los márgenes se mantienen estables.
¿Muestra la calidad crediticia señales de deterioro?
El análisis se centra en determinar si el crédito al consumo y comercial conserva su estabilidad, o si un incremento en morosidad, castigos de cartera o provisiones comienza a modificar el panorama de riesgo.
Para los operadores, la cifra general frente a las estimaciones será relevante; no obstante, la composición interna de los ingresos aportará mayor claridad sobre la sostenibilidad del desempeño del T2 y las perspectivas hacia el cierre del año.
Vista previa: JPMorgan Chase
JPMorgan Chase & Co.
Expectativas
Estimaciones compiladas a partir de datos de mercado para el ciclo finalizado en septiembre de 2026.
Publicación global
Horarios ajustados según los cierres y aperturas de mercado de cada sesión regional.
Tendencias clave de JPMorgan Chase
JPMorgan ingresa al T3 con una base de comparación alta tras los resultados previos, aunque la gerencia ha ofrecido señales de continuidad operacional. En el T2, los ingresos administrados alcanzaron los 58,000 millones de USD, con un beneficio por acción (BPA) ajustado de 6.14 USD. Doug Petno, co-presidente de la entidad, señaló que se anticipa un crecimiento porcentual de doble dígito medio-alto en ingresos por banca de inversión y mercados en términos interanuales para el T3.
El factor determinante será verificar si este dinamismo se extiende al resto de las líneas de negocio, particularmente al margen neto de interés, los costos de crédito y las proyecciones hacia el T4.
-
Banca de consumo y comercial: Refleja la actividad financiera de las familias. Las variables principales incluyen el gasto en tarjetas de crédito, saldos rotativos, tendencia de depósitos y castigos netos de cartera. Una cartera de consumo sólida respalda los resultados, mientras que un aumento acelerado en la morosidad alteraría las perspectivas.
Monitorear: Gasto en tarjetas y castigos netos de cartera -
Banca comercial y de inversión: Las expectativas se han ajustado tras las declaraciones ejecutivas de septiembre. La emisión de deuda y acciones, las comisiones de asesoría y la intermediación en renta variable y renta fija permitirán medir la amplitud de la recuperación.
Monitorear: Comisiones de banca de inversión e ingresos de mercados -
Gestión de activos y patrimonio: Aporta una fuente de ingresos por comisiones diversificada de la actividad prestamista y de trading. Los flujos netos orgánicos, las comisiones y los saldos de clientes ofrecerán señales sobre el comportamiento de los inversores ante la volatilidad.
Monitorear: Flujos netos orgánicos e ingresos por comisiones -
Meta de NII de 105,500 millones de USD: JPMorgan mantuvo su proyección de margen neto de interés (NII) cercano a los 105,500 millones de USD para 2026 en sus reportes del T2. Cualquier modificación en esta guía será de alto impacto.
Monitorear: Ajustes en la proyección de NII para 2026 -
Reservas crediticias y capital regulatorio: La clave reside en si el nivel actual de provisiones resulta suficiente ante un eventual deterioro en indicadores crediticios. Los comentarios sobre colchones de capital darán contexto a la asignación de recursos para 2027.
Monitorear: Provisiones para pérdidas crediticias y capital regulatorio
Inercia sólida en mercados | NII y crédito resilientes
Un reporte por encima de las estimaciones de BPA e ingresos, sumado a un NII estable y métricas crediticias controladas, confirmaría que el dinamismo del T2 se extendió al T3. La división de mercados y banca de inversión resultaría determinante tras las guías adelantadas en septiembre.
Reacción potencial: Podría fortalecer la confianza en el sector bancario general.
Cifras en línea | NII moderado o costos de crédito compensan trading
Un resultado alineado con las estimaciones podría generar una lectura mixta si la composición interna muestra debilidades. Por ejemplo, ingresos sólidos en trading podrían verse neutralizados por un NII más moderado o mayores provisiones. En este escenario, las proyecciones futuras asumirán mayor relevancia que el BPA reportado.
Reacción potencial: La respuesta de la cotización dependerá de los ajustes en la guía anual.
Debilidad en banca de inversión | Reducción de NII y alza en provisiones
Un reporte por debajo de las estimaciones ganaría impacto negativo si combina menores ingresos en mercados de capitales con una reducción en la meta de NII o un aumento relevante en costos de crédito. Esta combinación sugeriría presiones en el negocio bancario tradicional.
Reacción potencial: La acción podría registrar presión vendedora si la debilidad alcanza la banca comercial.
Sigue los escenarios del sector bancario.
Consulta nuestro análisis sobre la banca internacional previo a la temporada de reportes.
Vista previa: Goldman Sachs
Goldman Sachs Group, Inc.
Expectativas
Estimaciones compiladas a partir de datos de mercado para el ciclo finalizado en septiembre de 2026.
Publicación global
Horarios ajustados según los cierres y aperturas de mercado de cada sesión regional.
Tendencias clave de Goldman Sachs
Goldman Sachs reportó cifras destacadas en el T2, con ingresos netos de 20,340 millones de USD, un BPA de 20.98 USD y una rentabilidad anualizada sobre el capital ordinario (ROE) del 23.5%. La configuración para el T3 muestra matices. David Solomon, Director Ejecutivo, indicó en septiembre que la división de renta variable se mantuvo muy sólida, mientras que la actividad en FICC experimentó una moderación relativa.
Esta diferenciación es relevante dado que Goldman presenta una exposición más directa a los mercados de capitales que la banca comercial universal. Un desempeño sólido en renta variable no implica necesariamente un comportamiento uniforme en todas las divisiones de la firma.
-
Conversión en banca de inversión: Goldman ingresó al año con una cartera de operaciones anunciadas relevante. Sin embargo, los ingresos por asesoría dependen del cierre efectivo de las transacciones y las emisiones requieren condiciones de mercado favorables. La concreción de operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) y emisiones de deuda y acciones resulta más determinante que el volumen de proyectos en preparación.
Monitorear: Cierre de operaciones de M&A y emisiones -
Mezcla en trading (Renta Variable vs. FICC): La división de renta variable mantuvo solidez según lo expresado en septiembre, mientras FICC mostró desaceleración relativa. Se evaluará si el desempeño en acciones compensa la menor actividad en renta fija y materias primas.
Monitorear: Trading en renta variable vs. moderación en FICC -
Gestión de activos y patrimonio: Ofrece estabilidad en ingresos por comisiones, además de exposición a valoraciones de mercados privados e inversiones de balance. Los focos principales se centran en comisiones de gestión, captación de patrimonio privado y rendimiento en inversión alternativa.
Monitorear: Comisiones de gestión y rendimiento en inversión alternativa -
Retornos y eficiencia de costos: Solomon señaló que los gastos no vinculados a compensaciones podrían incrementarse por inversiones tecnológicas y costos asociados a transacciones. La disciplina de costos es clave tras alcanzar un ROE del 23.5% en el T2.
Monitorear: Trayectoria de gastos no salariales
Aumento en comisiones por M&A | Control de gastos operativos
Un reporte por encima de lo esperado requeriría el impulso de varias divisiones. Un incremento en comisiones de asesoría y emisiones, sumado a estabilidad en gestión de activos y control de gastos, confirmaría una recuperación amplia del negocio de banca de inversión.
Reacción potencial: Reforzaría la percepción de recuperación en los mercados de capitales.
Solidez en renta variable | Moderación en FICC
Un resultado en línea con estimaciones, con fuerza en renta variable y moderación en FICC, se alinearía con lo expresado por la gerencia en septiembre. La reacción de la cotización dependerá entonces de la concreción de operaciones en cartera y las perspectivas de costos.
Reacción potencial: La cotización podría mantenerse en rango a la espera de comentarios sobre la cartera de operaciones.
Retraso en cierre de operaciones | Debilidad en FICC y aumento de costos
Un resultado por debajo de las previsiones ganaría impacto si las comisiones por asesoría no se concretan, la desaceleración en FICC es mayor a la prevista y los costos crecen a un ritmo superior a los ingresos, planteando dudas sobre la sostenibilidad del ROE del T2.
Reacción potencial: Podría generar inquietud sobre la eficiencia operativa y los tiempos de ejecución de transacciones.
Un período clave para los mercados financieros.
Accede a análisis e información sobre los catalizadores del mercado internacional esta temporada.
Vista previa: Bank of America
Bank of America Corp.
Expectativas
Estimaciones compiladas a partir de datos de mercado para el ciclo finalizado en septiembre de 2026.
Publicación global
Horarios ajustados según los cierres y aperturas de mercado de cada sesión regional.
Tendencias clave de Bank of America
La configuración de Bank of America presenta matices propios debido a que la gerencia ofreció un desglose de expectativas moderado para el T3. Brian Moynihan, Director Ejecutivo, indicó en septiembre que se anticipaba una reducción interanual de al menos un 10% en las comisiones de banca de inversión, situando los ingresos del área entre 1,600 y 1,800 millones de USD. Asimismo, previó que los ingresos por ventas e intermediación se mantendrían en niveles similares a los 5,400 millones de USD registrados en el T3 de 2025.
-
Banca minorista y depósitos: Los depósitos promedio alcanzaron los 2.02 billones de USD en el T2, con un crecimiento superior al 2% YoY, mientras los préstamos aumentaron un 8%. En el T2 no se observó una salida generalizada de depósitos. Para el T3, las métricas clave incluyen la evolución de los saldos de depósitos, el costo de fondeo y la capacidad de los rendimientos crediticios para compensar el costo del pasivo.
Monitorear: Saldos de depósitos y costo de fondeo -
Cartera de títulos de inversión: A medida que vencen los valores de menor rendimiento, su reinversión a las tasas de mercado actuales modifica el perfil del NII en el tiempo. La interrogante principal es si este proceso continuará respaldando el NII secuencial sin generar presiones adicionales en el balance, en un entorno donde los inversores monitorean la evolución de los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Monitorear: Respaldo del NII secuencial vs. presión en balance -
Banca de inversión y trading: Una facturación por asesoría entre 1,600 y 1,800 millones de USD refleja una caída interanual, mientras que ingresos planos en trading representan una desaceleración frente al alza del 33% del T2. Si el NII y la banca comercial muestran resiliencia, la menor aportación de los mercados de capitales podrá ser absorbida en el consolidado.
Monitorear: Comisiones de asesoría e ingresos por ventas y trading -
Calidad del crédito: Las provisiones para pérdidas crediticias en el T2 se situaron en 1,400 millones de USD, por debajo de los 1,600 millones del año previo. Moynihan destacó que la calidad del crédito al consumo se mantiene sólida, por lo que variaciones menores se evalúan desde una posición de partida saludable.
Monitorear: Indicadores de morosidad en tarjetas y créditos comerciales
NII se sostiene | Asesoría en rango alto y trading resiliente
Un reporte por encima de lo previsto respondería a un NII con mejor comportamiento que el estimado, comisiones de banca de inversión en la parte superior del rango proyectado por la gerencia e ingresos por trading estables. Indicadores de morosidad bajo control reforzarían el escenario positivo.
Reacción potencial: Aportaría estabilidad al perfil de la banca comercial tradicional.
Asesoría y trading en línea con guía | Atención centrada en NII
Un resultado en línea con el consenso, donde la banca de inversión y el trading confirmen las estimaciones de septiembre, dirigiría la atención del mercado hacia los depósitos y el NII. Dichas líneas definirán si el trimestre se interpreta como una fase de consolidación o de presión incipiente en márgenes.
Reacción potencial: La cotización podría mantenerse en rango mientras el mercado evalúa el costo de fondeo.
Mercados de capitales débiles | Costos de depósitos al alza y crédito presionado
Un reporte por debajo de lo previsto cobraría mayor relevancia si la menor facturación en mercados de capitales coincide con incrementos en los costos de depósitos, debilidad en el NII o deterioro crediticio, sugiriendo presiones operativas más allá de las áreas anticipadas por la gerencia.
Reacción potencial: La acción podría registrar presión si se acelera el encarecimiento de depósitos o el deterioro en morosidad.
Accede al centro de resultados en vivo.
Consulta el centro de reportes de GO Markets para acceder a análisis, calendarios y perspectivas operativas.
Próximos pasos en el mercado
Los resultados bancarios del T3 aportarán claridad sobre si el dinamismo del segundo trimestre se sostiene hacia el cierre del año o si empiezan a manifestarse divergencias entre las líneas de trading, préstamos, costos de fondeo y calidad crediticia.
JPMorgan presentará una de las lecturas iniciales del sector, seguido por Goldman Sachs y Bank of America. En conjunto, estos reportes permitirán evaluar la resiliencia de las condiciones financieras e identificar eventuales focos de presión operativa.
Es en ese punto donde se configura la siguiente fase de la temporada.
Para los operadores que siguen la temporada de resultados, GO Markets mantendrá la cobertura de las cifras, la reacción del mercado y los catalizadores hacia el T4.
Explora las opciones de cuenta de GO Markets e infórmate sobre cómo empezar a operar.
The information provided is of general nature only and does not take into account your personal objectives, financial situations or needs. Before acting on any information provided, you should consider whether the information is suitable for you and your personal circumstances and if necessary, seek appropriate professional advice. All opinions, conclusions, forecasts or recommendations are reasonably held at the time of compilation but are subject to change without notice. Past performance is not an indication of future performance. Go Markets Pty Ltd, ABN 85 081 864 039, AFSL 254963 is a CFD issuer, and trading carries significant risks and is not suitable for everyone. You do not own or have any interest in the rights to the underlying assets. You should consider the appropriateness by reviewing our TMD, FSG, PDS and other CFD legal documents to ensure you understand the risks before you invest in CFDs.
