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A股继续上涨，从2625点，9个交易日就突破了3000点，A股V型反转。上周，市场情绪跌到了谷底，从2021年初到现在，跌幅超过了一半。老外看不懂，我也看不懂。本着谨慎的右侧入场的逻辑，现在看起来差不多启动了。底部比较明确。谁做空，就割谁。2635点，应该是未来5-10年的历史底部。A股继续上涨，从2625点，9个交易日就突破了3000点，A股V型反转。

上周，市场情绪跌到了谷底，从2021年初到现在，跌幅超过了一半。老外看不懂，我也看不懂。本着谨慎的右侧入场的逻辑，现在看起来差不多启动了。底部比较明确。谁做空，就割谁。2635点，应该是未来5-10年的历史底部。虽然我们看到，国内私营部门负债累累、房地产市场崩溃、银行危机一触即发，但中国经济面临的挑战，并不是什么系统性问题，大家是在担心当前的增长能不能持续，以及怎样在这个越来越非市场化的股市中驾驭投资船舵。

全球制造业在连续两年的衰退后，正在慢慢回暖。而且，中国的轻微通货紧缩主要是因为食品价格回归正常，而不是因为内需完全崩溃。所以说，经济其实并没有想象中那么脆弱。当然，如果大家都不认为经济会硬着陆，那么想要政策来加速经济增长就有点难了。到目前为止，刺激经济的尝试虽然有，但力度不大，目标也很精准。去年5%的增长率在发达国家里可是遥遥领先的，如果按额外产出来算，这个增长率相当于2010年的20%，那时候的经济规模才四分之一呢。看来，中国现在增长的空间和需求可能都缩小了，但更慢、更稳定的增长也未尝不是一件好事。接下来聊聊中国特色社会主义的“看得见的手”。最近股市的表现不算太好，大部分板块在过去三年都跌了不少。阿里巴巴和腾讯这两个大佬，占了市场跌幅的四分之一。而近期国内的政策底很明确，给政策，给钱。双管齐下。国家队中金汇金等公司入市规模超过4100亿人民币，你再跌，我就继续买。

在最近一系列的市场监管动作中，中国证监会展示了其对市场违法行为的零容忍政策。这一系列动作始于2月4日星期日，当时证监会在党委会议上强调了依法严厉打击市场操纵、恶意做空、内幕交易、欺诈发行等重大违法行为的决心。紧接着，2月5日股市开盘不久，上证指数便迅速下跌3.5%。证监会随即发声，表示对市场操纵和恶意做空行为持有“零容忍”态度，并警告说，任何敢于违法操纵和恶意做空的人将面临重大的财务和法律后果。此外，国家队基金的介入帮助减缓了跌幅，最终上证指数当天收跌1%。

2月6日，中央汇金投资公司与证监会联手采取救市措施，通过增加对A股的持股规模，成功扭转了市场连续六日的下跌趋势，带动主要股指实现大幅上涨，创下两年来最大的单日涨幅。到了2月8日，春节前的最后一个交易日，新任的“券商屠夫”上任，对申万宏源证券和平安证券进行了处罚。随后在第二天，招商证券的63名从业人员也受到了处罚。2月20日，证监会在吴清的领导下，开启了对市场的又一次监管行动，公开谴责了量化投资巨头“灵均投资”，并对其实施了买卖股票的限制。这是因为监管机构监测到该机构在2月19日集中卖出13亿元股票，导致市场指数短时间内快速下跌。最后，据Bloomberg报道，从2月21日开始，中国证监会已经限制包括券商自营部门在内的主要金融机构，在开盘和收盘的半小时内净卖出股票，这进一步证明了监管机构对于维护市场稳定的决心。这一系列行动展示了中国证监会对于确保市场公平公正的坚定立场，以及对违法行为的严厉打击。

我们觉得股市疲软主要是因为一些非经济因素，比如此前的监管压力和和美国的贸易摩擦。台湾周边的紧张局势也有影响，但经过技术限制，即大家都别做空，正常抛售的都有国家队接盘，那么按照目前的市场供求关系和资金实力来说，跌是真的跌不下去了。除非国家队自己按错键，或者哪个量化机构想要进上海提篮桥进修。监管压力其实就是社会目标和市场力量不太协调的时候会出现的。虽然最近一年这种压力有所降温，但看看最近对视频游戏行业的打压，就知道现在说国内部分行业的激进立场已经结束还为时尚早。而国字头的企业代表China50指数，是这一轮受利好比较稳定的标的物。

说到底，中国 “看得见的手”确实让企业的盈利能力受到了影响。不过，中国股市现在是便宜的。按经周期调整的市盈率来看，比长期趋势低了近三分之一，这是一个不错的购入时机。最后，虽然我们对中国市场持谨慎态度，但也不是完全没有希望。毕竟，中国股市经历过起起落落，我们作为投资者，耐心和谨慎总是必须的。最终，全球股权投资的重心可能会更多地倾向于美国，但这并不意味着中国市场就没有机会。毕竟，现在是折扣价格。免责声明：GO Market分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管

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大家都知道，在过去的18个月，为了控制物价和压低通货膨胀，澳洲跟随着美国，经历从几乎为0的利率一路上涨到现在超过4.35%, 中小经济以及普通民众都因为资金借贷成本的上涨而导致可用现金不断减少。一个最直观的数据就是每个家庭每个月的房贷还款量在过去的18个月一直在上涨。

具体的数据我之前已经说过很多次，就不再重复，但是综合来说，正常家庭100万澳元的贷款，随着利息上涨超过4%，每个月贷款开支的增幅已经超过了3000澳元。这对于两个全职家庭以一人10万收入为例，就意味着除非两个人每人加薪30%，税前总共有6万的增幅，这样在税后，才能维持加息之前的可支配收入不变。每人的收入都要增加30%，这个幅度有可能吗？30%的确不太可能，但是毫无疑问，过去3年，大部分的员工的平均收入或多或少都有所增加。事实上，澳大利亚财政部的分析表明，在截至2023年6月30日的一年中，澳洲工资增长达到10年来最高水平，并将全职平均工资推高至 10 万澳元以上，成为加速澳洲通胀的最大驱动力。

在上面澳洲财政部发布的导致通货膨胀的几个主要原因里，我们可以清楚的看到，其中蓝色的部分，也就是人工开支的增加，几乎占据了物价上涨7%里的4%。而其他的黑色，红色和绿色部分所代表的汽油交通，租房，进口商品价格以及房屋建造成本都出现了不同程度的下降。但是，蓝色所代表的人力成本，也就是工资的增长，则随着时间推移还在不断增加。数据显示，在截至2023年6月30日的一年中，劳动力成本几乎占总体CPI的三分之二，其余部分由进口价格、全球价格冲击和其他因素构成。相比而言，2022年12月，当年度 CPI达到 7.8% 的峰值时，工资上涨对通胀的贡献率为大约30%。

在上一任澳洲央行的罗行长卸任之前的公开演讲中有一次明确说到，如果雇主继续提高支付的工资以招聘员工的话，那未来澳洲将会需要更长时间来控制物价。当时罗行长的发言不但没有得到大家的认可，反而在中英几乎所有媒体被口诛笔伐。但是现在的情况来看，虽然失业率最新数据显示已经上涨到了4.1%，但是工资水平依然非常高。这是因为从失业率上涨，到雇主意识到可以用更低的成本招聘到人，再到越来越多的雇主开始降低工资水平，这一个过程是有时间。但是从澳洲央行看来，它们的第一目标是确保通胀是明确的，长期的，得到了控制。在央行能非常确认通胀已经明确，长期被控制住之前，正常来说是不会急于降息的。在几周前我曾经专门讨论过澳洲降息必须满足的3个条件分别是：1. 美国必须首先开始降息。2. 红海的航线到时必须恢复通畅。（国际物流和油价）3. 澳洲本身自己的住房成本和用人成本必须得到控制。（影响澳洲通胀最大的两个因素）

所以，我们虽然看到，澳洲的平均工资再次出现上涨，但是这并不是好事。因为这意味着影响通胀的最大部分人力成本无法得到解决。而这一点只有在失业率继续上涨的背景下，才会逐渐被社会所认可和改变。作为一个打工人，我本人非常理解大家对于希望工资可以大幅上涨的心理，因为我也是这么希望的。但是作为一个理智的，专业从事金融和经济行业的专业角度来看，短期内如果所有的企业都大幅增加工资，毫无疑问，企业会把这些成本转介到产品和服务里，那最后买单的依然是消费者。而随着商品和服务价格因为用人成本上涨而不断升高，其代价就是澳洲的物价需要更长时间才能控制住，澳洲央行的降息时间也会一拖再拖。

一句话：澳洲是会降息，但是还要等一段时间。基本上至少是美国降息之后的3个月，如果那时澳洲经济还顶得住，失业率如果还不高，甚至或许会是美国降息之后的4-6个月。免责声明：GO Market分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监

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2024年2月24日晚，伯克希尔-哈撒韦公司发布了2023年四季度和全年财报，同时也发布了巴菲特一年一度的致股东信。作为投资界的泰斗，巴菲特的股东信早就习惯性成为了全球投资者关注的焦点。

去年，巴菲特的最重要合作伙伴，也是伯克希尔副主席查理芒格先生离世，在这封致股东信的开头，巴菲特首先就表达了对查理芒格的敬意，称其为伯克希尔的“建筑师”，而自己则是“总承包商”，不断为自己的愿景进行建设。他将自己和芒格的关系描述为“既像兄弟又像慈爱的父亲”。针对外界对于公司未来接班人的关注，巴菲特表示格雷格·阿贝尔已经做好了担任伯克希尔公司CEO的准备。除了这些充满丰富情感的文字，巴菲特的伯克希尔用优秀的财报展示了自己强大的实力。 财报显示，2023年第四季度，伯克希尔净利润为375.74亿美元，较去年同期的180.8亿美元实现翻倍有余。其中，巴菲特约3500亿美元的股票投资组合实现纸面收益290.9亿美元，其中约半数收益来自于头号重仓股苹果。全年净利润达到962.23亿美元，与上一年的净亏损相比大幅增长，伯克希尔的现金储备也创下了1676亿美元的历史新高。截至去年四季度末，伯克希尔B类股票涨幅超过15%，远远超过标普500指数的涨幅7%，公司总市值达到9082亿美元，是美股市值前七大公司中唯一一家非科技公司。

巴菲特致股东信要点大致可以概括为如下一些方面。巴菲特认为资本收益的重要性毋庸置疑，但仅凭“收益”来判断伯克希尔的投资价值是愚蠢的，因为“收益”包括了股票市场的剧烈波动，正如本-格雷厄姆教导大家的：“从短期来看，市场就像一台投票机；从长期来看，它就成了一台称重机。”在资本主义中，一些企业将长期蓬勃发展，而另一些则将被证明是“无底洞”。预测哪些企业将成为赢家，哪些将成为输家比想象的更为困难。那些声称他们知道答案的人要么是在自欺欺人，要么就是江湖郎中。伯克希尔目前占据了标普500指数公司近6%的份额。如此庞大的盘面在未来五年内想让基数翻一番是不可能的。尽管发行股票可以快速扩大资金盘，但伯克希尔向来主张合理回购股票而坚决反对发行股票。

在投资领域，巴菲特预计伯克希尔将无限期地持有西方石油和五家日本商社的投资，这和伯克希尔投资可口可乐和美国运通一样，将会是长期的投资。巴菲特认为无论出于何种原因，当前的市场表现更像是赌场，这种赌场已经存在于许多家庭中，每天都在诱惑着居民。尽管华尔街也希望其客户赚钱，但真正让客户热血沸腾的是对市场的狂热博弈。伯克希尔的一条投资原则从未改变过，那就是永远不会冒着永久性损失资本的风险进行赌博式投资。当经济动荡时，伯克希尔的目标是成为国家的一项资产，就像在2008年至2009年金融危机期间发挥出一定的作用并帮助国家扑灭金融危机的大火一样，而不是成为无意或有意点燃大火的公司之一。提及股票回购，巴菲特认为所有的股票回购都应该取决于价格。如果以高于商业价值的价格回购股票，那么明智的做法就会变得愚蠢。巴菲特也忠告大家，当发现一家真正出色的企业时，请坚持投资，坚定且保持耐心，耐心总会有回报，选择一家出色的企业可以抵消许多不可避免的糟糕决策。

最后，巴菲特提到，鉴于伯克希尔目前的规模，通过公开市场购买建立头寸需要极大的耐心和较长时间的“友好”价格期。这个过程就像让一艘战舰转弯，这是伯克希尔早期没有遇到的一个重要劣势。换言之伯克希尔所有的投资布局不会再和起步时那样游刃有余，任何当前资金规模的布局都变得缓慢而低效，因此这会影响其收益效率。巴菲特每年的致股东信都能令投资者学习良多，不同的资本规模需要采用不同的投资策略。世界上也只有一个巴菲特，绝大部分投资者都是个人名义的，无法和伯克希尔相比较，但巴菲特提到了一位投资人博蒂，她从1980年46岁以后就不顾家人劝说，仅投资她的共同基金和伯克希尔，这一坚持就是43年，期间没有进行任何其他交易。这样的坚持和坚定，让博蒂早就实现财富自由，数次捐款慈善的资金都是9位数。我们就用巴菲特告诉大家的博蒂的故事做个结尾，巴菲特说：“数以千万计的投资者本可以遵循博蒂的推理，这些推理仅仅需要涉及她小时候在奥马哈不知怎么吸收的简单常识，伯蒂不冒任何风险，却获得了巨大的投资成功。”免责声明：GO Market分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

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英伟达（纳斯达克代码：NVDA）最近发布了截至2024年1月28日的第四季度财报，创造了史上最高的季度收入记录。该季度公司实现了220亿美元的收入，比上一季度增长了22%，与去年同期相比激增了265%。这一壮观的成就凸显了英伟达在加速计算和生成式人工智能领域的处于相当重要的地位，同时反映了世界范围内对这些前沿技术全球需求的急剧增加。就盈利能力而言，根据美国通用会计准则（GAAP），英伟达第四季度每股稀释收益达到4.93美元，环比增长了33%，同比大幅增长了765%。非GAAP每股稀释收益更是达到5.16美元，环比增长28%，与去年同期相比增长了486%。这些显著的盈利能力提升不仅展示了英伟达在收入增长方面的巨大成功，也体现了其盈利能力的同步增强。

（Source：Nvidia）在2024财年，英伟达的总收入达到了609亿美元，年增长率达到了126%。全年GAAP每股稀释收益为11.93美元，同比飙升586%；非GAAP每股稀释收益达到12.96美元，同比增长了288%。这些数字不仅证明了英伟达在其核心业务领域有着强劲动力和其市场领导地位，也展示了其良好的财务健康状况。

（Source：Nvidia）英伟达的创始人兼首席执行官黄仁勋对公司的业绩发表了评论，指出加速计算和生成式人工智能技术已经达到了一个重要的里程碑，全球对这些技术的需求正在迅速增长。英伟达的数据中心平台获得了大型云服务提供商、专门的GPU服务提供商、企业软件以及消费互联网公司的强烈需求。此外，如汽车、金融服务和医疗保健等领域的需求也在迅速增加。英伟达RTX平台，推出不到六年已经成为超过1亿游戏玩家和创作者所喜爱的巨大PC平台。黄仁勋还透露，未来一年将会有新的重大产品系列和前所未有的创新，推动整个行业向前发展。他还邀请大家参加即将举行的GTC大会，届时将展示更多令人兴奋的未来发展。

在过去的一年中，从数据中心到游戏，再到专业可视化和汽车领域，英伟达不断取得重大进展和突破。其中，数据中心业务在第四季度的收入达到了184亿美元，同比增长了409%，全年收入增长了217%至475亿美元。在游戏领域，第四季度的收入为29亿美元，全年增长了15%至104亿美元。专业可视化和汽车领域的收入也展现了积极的增长态势。英伟达的执行副总裁兼首席财务官Colette Kress对本季度的表现表示满意，她指出，数据中心业务的收入在第四季度达到了前所未有的高度，这一增长主要得益于NVIDIA Hopper GPU计算平台的高出货量，该平台广泛应用于大规模语言模型训练、推荐系统和生成式AI应用，以及提供InfiniBand的全套解决方案。2024财年，数据中心收入实现了217%的增长。Kress还强调，在第四季度，大型云服务提供商的收入占比超过了数据中心总收入的一半，这些服务既支持内部工作负载也服务于外部客户。企业软件、消费互联网应用以及汽车、金融服务和医疗保健等多个行业的强劲需求推动了销售增长。值得注意的是，由于美国政府的出口许可要求，对中国的数据中心销售在第四季度大幅下降。此外，数据中心计算收入和网络收入同比和环比均实现了显著增长。

（Source：Nvidia）股价来看，在发布财报之前有一些显著的回撤，主要是因为部分投资者对于风险的管控，进行了一些获利了结的操作。在财报发出后，盘后股价持续拉升，恢复到730左右位置。目前市场对于英伟达的估值约在750-800左右。

（source：Trading view）展望2025财年第一季度，英伟达预计收入将达到240亿美元，毛利率和营业费用等关键财务指标也显示出公司对未来的积极展望。通过这些显著的业绩和乐观的前景预测，英伟达不仅巩固了其在加速计算和生成式人工智能领域的领先地位，也为其股东和投资者展示了强劲的增长潜力和盈利能力。总结来说，超预期的强劲财报说明了英伟达仍旧是投资者们手中的香饽饽，不过目前股价处于高位，也需要进行适当的风险管控。免责声明：GO Market分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Neo Yuan | GO Markets 悉尼中文部

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中国降息股指反应平淡，从澳洲着眼来看中国本次降息会对我们的投资产生哪些影响呢？中国人民银行周二宣布将五年期贷款优惠利率下调25个基点至3.95%。这一举措不仅是自去年6月份以来首次降息，也是自2019年以来的最大幅度降息。目的很明确，一是为了利好股市，二是为了支撑中国房地产。股票市场看反应并不明显。中国基准沪深 300 指数当日收盘上涨 0.2%，交易时段基本无变化。中国房产开发商股票最初上涨，但很快就收窄涨幅。

房产建设来看，其实许多经济学家此前就预测过中国房地产市场存在过度建设问题，房产建设价值约占中国GDP四分之一，这种不可持续的现象仍然会对经济产生影响，降息对房产的正向作用仍有待验证。除了降息，中国监管机构采取了一系列措新施应对股市暴跌，还包括量化基金交易禁令，以降低市场波动。“量化巨头”灵均投资是中国四大量化基金之一，管理规模超百亿。 因为一分钟内抛售了 25.7 亿元人民币（约合 3.6 亿美元）的股票而被沪深交易所限制交易并公开谴责。有消息推测灵均交易 的是正是中证1000相关的量化策略。

那么一系列措施之下，与我们投资的有何影响呢？中国消费者价格指数同比下降0.8%，创15年来最大跌幅，生产者出厂价格指数同比下降2.5%。通货紧缩对澳大利亚来说可能是个好消息。我们知道去年全球央行加息通货膨胀严重。而中国作为世界的主要出口国，通缩代表出口产品价格迎来下降，那么澳洲的物价，企业成品也会因此下降。澳股中仍然有许多优质公司可供投资者挖掘。中国股市的暴跌导致其市值蒸发了约 7 万亿美元（10.7 万亿美元）。全球基金一直在选择退出中国股票，并在印度和日本等其他市场寻找替代品。但是暴跌也带来极佳的股指性价比，近期桥水等分析机构已经开始表示投资者对中国股市过于看空，将A股纳入其新兴市场策略作为资产配置，适当的配置中国股指可以对冲华尔街股票的过高股指带来的回调。

提到中国房地产，肯定必须聊聊澳洲铁矿石。房地产占中国钢铁需求的30%至35%，尽管中国房地产市场得到额外支持，但铁矿石价格仍跌至三个月低点，自 2024 年初以来，铁矿石现货价格已下跌 5%，至每吨 129.29 美元 。

近期澳股股市的铁矿石相关股票，BHP，Rio Tinto, 和Fortescue Metals股价受到拖累。BHP本次最新财报发总结称，铁这家全球最大的矿业公司警告称，这一前景存在“多重不确定性”，包括中国监管机构今年如何管理当地钢铁行业。铁矿石市场供需不平衡，随着供应增加和需求减少，价格可能会放缓。当然如果中国房地产再次雄起，那么铁矿石也将是澳股的主要受益板块。综上，中国政府本次积极支持房地产行业，通过降低抵押贷款参考利率以刺激经济，这提高了人们对未来几个月采取更积极措施支持经济的预期。建议投资者对中国房地产市场以及后续经济刺激保持密切关注，这会为我们带来中澳股指，矿业股以及期货等多种交易机会。免责声明：GO Market分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Cecilia Chen | GO Markets 墨尔本中文部

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英伟达创造了神话，股价从100美金左右涨到昨天700多美金。我们也有客户，在这一波行情中获利数百万澳币。更多的投资者问我们，还有没有什么更好的机会？我还是那句话，新时代已经在起航，这一次的起飞，不是上车，而是上飞机，上火箭，是人类想象力的释放，虚拟世界无边界，虚拟世界无极限。

很早，我就说过，人类未来的科技生产力，会在虚拟世界里爆发，这个世界里，会承载几个甚至几十个实体地球的经济总体量，并且依旧会快速发展。芯片，算力，电力，就是未来的国家战略核心。当年中美贸易战，中国提出工业强国的口号，但是美国头部企业已经放弃了传统制造业，资本市场的弹药也在虚拟现实、区块链、AI技术等领域堆积。

而今年的第一枪已经打响。日本软银孙正义，正式向OpenAI背后的美资开战。孙正义正在融资1000亿美元，其执掌的ARM在3天时间股价翻倍。市值突破万亿人民币。他在两年前宣布，毕生精力都会放在AI研发探索上。目前，孙正义自己拿出300亿美金，并融资700亿美金，带队投资一家新的芯片企业，试图超越OpenAI成为行业龙头。ARM第三季度财报显示，总营收8.24亿美元，超过预期，股价暴涨。而去年上市时期，ARM市值仅有652亿美元，不到一年，已经创造了奇迹，未来奇迹还会继续。

以ARM和NVDA代表的硬件厂商，未来还有一波牛市，逻辑很简单。所有的算力，都要依赖于芯片，依赖于上下游（具体需要问我）。所以大家可以继续顺着产业链上下找逻辑。当年给大家带来的新能源特斯拉的机会也是，特斯拉，涉及芯片和电池技术，电池又涉及到锂矿。而新的视频技术Sora问世，结合苹果的Vision Pro，使得未来Meta的元宇宙落地成为可能。AI科技对于传统公司的冲击很大，包括美国Adobe，大家都用过，公司市值下跌7%，没了3500亿人民币。同样视频剪辑类的包括电影公司股价都会下跌，并且如果公司不作出改变，股价还会继续下跌。

对于今年资本第一枪，Discover收购，Capital one将以每股Discover 股票支付 1.0192 股自有股票，较 2 月 16 日收盘价溢价 26.6%完成收购，价值350亿美元。超过了 Synopsys Inc. 在 1 月份宣布的以约 340 亿美元收购软件开发商 Ansys Inc. 的规模。而今年哪怕美元降息很慢或延期，也不会阻止科技领域和金融领域的快速变革。收购还会继续发生。传统行业的回报，包括地产，都是在个位数挣扎。而科技企业的发展，股价的走势，可能是在一天完成了一个全年的个位数增长。对于风险偏好较低，或者不太了解AI的投资者，可以投半导体ETF，SOXX或者QQQ景顺ETF，成分股是美国相应的科技企业，芯片和人工智能为主。

苹果和英伟达等公司的硬件升级，加上OpenAI的大佬们正在融资万亿美金建设芯片厂，未来的科技革命已经在昨天和今天，我们已经处在时代漩涡中。所以，拥抱时代，拥抱AI是我们的本能，而AI领域的上下游产业链，将给我们带来未来几年的发展机遇和投资机会。AI上游主要包括传感器、芯片、大数据、云计算等关键技术领域(辉达、超微、台积电等)；中游主要为基于各类识别技术构建的软件产品、解决方案和技术平台(广达、戴尔、英业达等)；下游则涵盖了AI与各行各业结合的应用层面(微软、谷歌、OpenAI等)。免责声明：GO Market分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管