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热门话题澳元是澳大利亚的官方货币，其汇率的波动对澳大利亚经济和全球贸易具有重要影响。然而，什么因素会影响澳元的汇率呢？本文将以通俗易懂的语言，揭示影响澳元汇率的几大关键因素，帮助读者更好地理解澳元汇率的变动和影响。

一、经济因素经济增长：澳大利亚的经济增长是澳元汇率的重要因素之一。当澳大利亚的经济增长强劲时，吸引了更多的外国投资和资金流入，从而推动澳元升值。相反，经济增长疲软可能导致资金外流，使澳元贬值。举个例子来说，如果澳大利亚的经济表现出强劲增长，例如国内生产总值（GDP）增长迅速、就业市场强劲等，这将增加投资者对澳大利亚的兴趣，并促使他们购买澳元资产，进而推高澳元的汇率。利率差异：澳大利亚的利率水平也会对澳元产生影响。当澳大利亚的利率相对较高时，外国投资者会倾向于购买澳元资产，以获得更高的回报。这种投资需求的增加将推动澳元升值。举个例子来说，如果澳大利亚的央行决定加息，将基准利率提高，这将提高澳元的利率差异，吸引更多的外国投资者。他们将倾向于将资金投资到澳大利亚，从而推动澳元升值。二、政治因素政策稳定性：政治稳定是外国投资者选择投资澳大利亚的重要因素之一。政治不稳定、选举活动和政府政策变动可能导致市场对澳元的不确定性，从而影响澳元的汇率。举个例子来说，如果澳大利亚政府出现重大政治危机、政策调整或政府更迭，这可能引发投资者的不安情绪，导致资金流出澳大利亚，进而对澳元造成压力。贸易政策：澳大利亚是一个出口导向型经济体，因此贸易政策的变化对澳元有重要影响。贸易争端、关税调整或自由贸易协定的签订都可能对澳元产生直接或间接的影响。举个例子来说，如果澳大利亚与其主要贸易伙伴之间发生贸易争端，引发关税增加或贸易壁垒增加，这将对澳大利亚的出口产生负面影响。这可能导致澳元贬值，因为减少的出口收入将减少对澳元的需求。

三、市场因素外汇市场情绪：外汇市场参与者的情绪和预期对澳元汇率有很大的影响。市场的乐观情绪通常会导致澳元升值，而市场的悲观情绪则可能导致澳元贬值。举个例子来说，如果市场参与者对澳大利亚的经济前景感到乐观，他们将更倾向于购买澳元，推动澳元升值。相反，如果市场预期澳大利亚经济增长放缓或面临不确定性，投资者可能会减少对澳元的需求，导致澳元贬值。外国投资者需求：外国投资者对澳大利亚资产的需求也会影响澳元的汇率。外国投资者购买澳大利亚的股票、债券或房地产等资产，会带来资金流入，推动澳元升值。举个例子来说，如果澳大利亚的房地产市场吸引了大量的外国投资者，他们将购买澳元以购买房产，这将推动澳元升值。澳元汇率的波动受多种因素影响。经济因素包括经济增长和利率差异；政治因素包括政策稳定性和贸易政策；市场因素包括外汇市场情绪和外国投资者需求。了解这些因素有助于我们更好地理解澳元汇率的波动和变化，以便做出明智的投资和风险管理决策。需要注意的是，这些因素相互关联，相互影响，需要综合考虑，而不是孤立地看待其中的某一因素。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Yiduo Wang | GO Markets 助理分析师

热门话题7月4日，澳联储公布最新一次的利率决议，维持目前利率水平4.1%。那么大家都知道，从去年5月以来，澳大利亚已经累计加息4%。本次暂停加息，也是澳大利亚本轮加息周期以来继今年4月之后的第二次暂停加息。

澳元对美元货币对短线迅速走低，那么本次利率决议是否出乎意料？让我们来看下澳洲本地的ASX利率预测工具，利率决议公布前一日，预计利率保持在现有4.1%的概率为84%，仅16%概率利率上涨。因此本次按兵不动暂停加息的决议并非完全出乎意料。此外要知道6月美国方面也是暂停加息了一次。而我们之前也数次提到，澳大利亚的利率决议及政策上会观察并着重考量美国方面的动态。

那么除了美国市场的影响，我们来看下支持7月澳联储暂停加息的原因。那么最为主要的原因就是此前的加息已经有所成效，在澳联储本次的利率决议申明中同样提到，月度的CPI物价水平最高峰的时段已经过去，而且劳动力市的紧张也得到了一定的舒缓。具体来看，首先是澳洲目前月度物价水平，澳大利亚5月月度消费者价格指数CPI增速5.6%，这是自2022年4月以来，月度物价增速最低的一次。自去年12月增速达到8.4%之后，月度物价数据基本上一直保持着下降的趋势，这说明澳大利亚加息最根本要应对的物价通胀问题已得到解决，该数据是支持本次澳洲放缓加息节奏的最主要的原因。

再看劳动力市场，此前我们反复提到澳联储最为担忧的就是薪资物价螺旋效应，劳动力市场紧张，市场缺乏劳动力，工资水涨船高推动物价不停上涨，使得通胀问题无法被解决。这个数据近期终于迎来好消息，截至 2023年5月的三个月，2023年5月有432,000个职位空缺，职位空缺减少了 2.0%（9,000 个职位空缺），连续第四个季度下降。此外，澳大利亚在未来的1-2年也将迎来大批的移民，帮助解决技术和劳动力短缺问题，舒缓本地企业的用工压力。

受消息影响，澳元/美元短线快速走低，而澳股则受风险偏好提振有望上涨。消息公布后半小时，澳股200指数上涨0.56%，澳元对美元货币对下跌0.49%。

很多投资者也非常关注澳元对人民币货币对，此前6月澳元对人民币而言是一度触及今年的最高点4.9，本次澳洲暂停加息消息的半小时后，澳元对人民币下跌0.52%，1澳元可兑换4.8左右的人民币。我们表达的核心观点是，在澳洲维持高利率且后续还有概率加息，而中国降息的刺激经济的情况下，澳元对人民币在4.8水平有比较强劲的支撑，短期内不太可能回到此前4.5-4.6的水平区间。

后续澳洲方面可能也会像美国的采取的策略一样，鹰派暂停加息，也就是说，尽管本次澳联储不加息，但是在后续加息的态度上央行行长大概率仍然会有所表示，通过加息的预期来进一步调节市场通胀。后续投资者可以在澳联储货币决议会议纪要，以及澳央行行长菲利普·洛维的讲话当中寻找更多线索。澳联储对于后续利率的态度强硬与否将进一步影响澳元以及澳股的走势。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Cecilia Chen | GO Markets 分析师

热门话题时间过得很快，又到了7月澳洲央行开会讨论加息的日期了。大家还记得上次加息前，市场上也都很肯定不会加了，结果被打脸。这次从现在周一晚上澳洲股票交易所给出的公开概率来看，7月3日市场判断周二加息的几率为16%。对于6月15日，当时市场猜测7月再次加息的概率达到惊人的50%以上。

那是不是16%意味着未来都不用再加息了呢？当然不是了。根据下方澳洲30天银行业同业拆息率给出的预测，澳元利率将会在今年年底左右达到顶点，大约在4.505%左右，也就是距离现在的4.1%还有大约2次加息空间。

但是还是那句话，都是猜而已。一个月之前猜测的最高利率才4.3%，现在就提高到了4.5%，说不定过1，2个月又会变。反正猜错了也没有人会因此承担责任。所以澳洲各大机构的分析师和经济学家都是满口随便说，说错也不会扣工资。但是，虽然在未来澳元利息问题上大家众说纷纭，但是在另一个问题上澳洲各方的观点非常一致：就是现在这样的情况，都怪一个人，那就是央行行长。其实央行行长从头到尾，只做错了一件事，准确的说是说错了一句话，就是他在2021年说，他预计澳洲在2024年之前都不会加息。如果他不说这句话，不反复说这句话，那现在12次加息，甚至20次加息，都不会被骂成现在这样。只可惜，没有如果。如果澳洲什么也不做，美国加息到5%，澳洲依然保持在0.1%，那房贷的确不用多还，但是物价会上涨的更厉害。因为澳洲吃喝玩乐里，除了吃的，剩下的几乎都要进口，而如果澳元不跟随美元加息，就意味着将会大幅贬值，那就会导致进口商品的价格上涨，包括汽油。如此以来，通胀就不是7%了，甚至有可能是17%。所以说澳洲央行紧跟美国加息，其实也是在保护澳洲民众的利益。在过去几周，我翻看澳洲各大媒体，从中立的新闻媒体ABC澳洲广播公司，到财经媒体AFR,再到新闻集团NEWS，几乎所有观点都认为，现任的澳洲央行行长未来肯定会被替换。因为他在民众心里非常不合格。澳洲广播公司甚至给出了：如果罗行长连任将会带来严重的伤害。这样的惊悚标题。

但是，这个通胀高息，民众怨声载道的锅，真的应该由央行行长一个人背吗？不太公平吧。首先我们知道过去澳洲央行每次做出利息调整的决定都是由央行董事会每个人投票按照少数服从多数原则决定的，即使央行行长自己也只能代表一票。虽然他有很大的影响力，但是毫无意外，媒体把每次的加息决定都似乎写成了是他的个人决定，这就有点不合理了。他似乎成为了现在高通胀和高利息时代里唯一的替罪羊，没有其他人，只有他。大家明明都知道，加息是一个集体决定，但是似乎他成为了媒体笔下需要为澳洲民众切腹谢罪的那一个人。现在大家都觉得，9月之后央行换届，肯定会派新的行长上。但是就算是新行长上任，那加息进程就会改变吗？就算央行董事会失去投票权，由特别利率委员会决定，这样的改变会暂停目前的加息吗？答案是否定的。在上个月，央行现任副行长，也是新行长的有力人选明确说到，央行考虑停止加息的一个重要条件就是需要看到失业率达到或接近4.5%的水平。换句话说，如果就业市场依然像现在一样保持几乎完全就业状态，那澳洲央行从大趋势上来看，就不会停止加息。即使1，2个月的短暂停滞，之后也会继续加息。就算我这个经济学的半吊子门外汉都在连续几周的文章和视频里说到了通胀和失业率之间密切的联系，那你说，那些新上任的利率委员会成员们难道会不知道吗？他们会不知道长期物价高会严重损害澳洲的国家利益？他们当然知道。但是不论是新任行长，还是新任的利率委员会的委员们，他们都知道加息在失业率上升之前无法停止。但是最重要的是什么？不是加息几次，而是管理民众和市场的期望值。我举个例子，很多朋友包括我自己小时候，考试一考完基本就知道是好还是差，如果我考的感觉不好，为了不被打一顿，肯定要提早打预防针，比如说，这次我估计要不及格了，最多只有65分，以后我一定好好读书，这次没戏了等等这些，把父母的预期值降低。然后成绩一出，70分，嘿，不但不会被打，搞不好还有奖励。那股市和老百姓其实也一样。罗行长为什么被骂成狗，就是因为他之前说的太满，说2024年之前都不会加息，把自己后路完全堵死。他要是当时说，我们不能预测未来，但是会根据经济情况和国家最大利益即使调整策略这样的话就完全不会有问题。所以新行长也好，新委员会也罢。他们要做的，其实就是管理大家对未来的期待。要是我来做，我就上去先说狠话，比如，如果通胀没有下来，我们的加息不会停，如果失业率没有提高到4.5%，我们的加息也不会停，如果美国不停，我们也不会停。这三个不停连续说三次，直接让大家觉得完了，利息要到6%了。这样一来，央行可以操作的空间就大了。那未来任何情况，只要利息在6%之前停了，那就是新行长的功劳了。所以总结来说，澳洲连续加息依然无法控制通胀，这个锅不是一个人的错。即使换一个人，只要懂一点经济，都应该知道，当前情况下加息是无法停止的，但是他们要做的，并不是预测未来还会加息几次，而是更加有效的管理社会和民众对于未来的预期是在哪里。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监

热门话题当三个月前AIGC平台Midjourney推出逼真的人像摄影技术时，Adobe被市场解读为面临绝境。然而，面对人工智能的挑战，Adobe果断而迅速地调整了战略，成功地将AI转变为其业务增长的催化剂。

首先，Adobe抓住了AI在版权安全方面存在的漏洞。Adobe采取了缓慢而稳定的方法，将生成式AI工具整合到其核心设计产品Photoshop、Illustrator和Premiere中。他们不敢冒险使用可能引发集体诉讼的有版权问题的AI模型，而是发布了AI工具Firefly的测试版，对数亿张图片进行了训练，并整合了Firefly的功能到Photoshop的beta版中。由于Firefly模型是在授权和公共领域照片上进行训练的，营销人员表示他们现在可以考虑将其用于商业内容。Adobe还宣布将为客户提供知识产权赔偿，以保护他们免受因使用Firefly生成的图像而引发的版权侵权诉讼。尽管Firefly仍处于测试阶段，但Adobe表示企业将很快能够在商业领域中使用它。此外，Adobe正在与一些品牌合作，如日本的营销代理公司、IBM和美泰，探索他们如何在工作中应用Firefly。与Stability AI的扩散模型、OpenAI的Dall-E 2和Midjourney形成鲜明对比的是，这些在互联网上搜集数百万张图片来训练的模型，忽视了版权保护的法律风险，可能引发集体诉讼。

回顾Adobe向AI转型的路程，可以从不久前Adobe以1.5亿美元的价格收购了设计新贵Behance开始，然后在今年3月任命Belsky担任Adobe首席战略官兼设计与新兴产品执行副总裁。他曾是Pinterest、Eight Sleep、Warby Parker、Uber和Airtable等公司的天使投资人。借助他在创业公司的关系，Belsky助力Adobe实现了其史上最大规模的收购，以200亿美元收购了平面设计公司Figma。Belsky与Figma的联合创始人Dylan Field是多年的好友。然而这项交易目前正面临美国司法部的审查，据传司法部正准备提起反垄断诉讼以阻止这一交易的进行。由于200亿美元的Figma收购计划受到威胁，Adobe这家软件巨头目前将注意力转向了Firefly，这是一款具备版权安全功能的生成式人工智能模型。Belsky与Adobe的创意云、研究和数字媒体团队的成员合作，希望Adobe能够保护创意者的权益。许多创意者正在努力为他们的作品通过人工智能模型进行训练而索取赔偿。目前有几起针对Stability AI和Midjourney的侵权诉讼，法院尚未就人工智能合理使用的定义达成法律共识。而Adobe就以版权保护为核心推进转型，可谓恰到好处。Belsky表示目前用户对Firefly的兴趣甚至超出了Adobe的最高预期。在Firefly推出后的三个月内，用户使用该工具创建了5亿张图片。重要的是，尽管OpenAI、Stability AI、Midjourney和Runway等公司可能是先行者，但Adobe认为自己拥有一个至关重要的优势：在目睹其他公司公然侵犯版权并面临诉讼之后，Adobe现在可以通过提供更可信赖的产品来夺取市场主导地位。

关于AI侵权问题，旧金山Gamma法律事务所的律师David Hoppe表示这一局势正在快速发展，一系列针对Stability AI和Midjourney的版权侵权诉讼，包括来自盖蒂图片社和艺术家的集体诉讼，可能会在AI领域引发重大反响。对于生成式人工智能模型，知识产权律师有两个关注点：首先，人工智能模型创建的图像是否可以受到版权保护；其次，这些模型是否违反了版权法通过将互联网上的图像拼凑起来。目前为止，艺术家们还没有在这场争论中获胜。如果Stability AI和Midjourney赢得了他们的诉讼，它们的模型将继续利用现有的艺术作品来生成新的图像。因此，对于Adobe来说，Firefly的模式将很难在市场上占据主导地位。Belsky预测其他AI工具最终将不得不考虑更严格的版权限制。这将类似于音乐流媒体服务Napster的经历。初始的音乐流媒体在千禧年之交作为一种文化力量出现，当时处于自由竞争的时刻，没有相关法律或真正的规则和结构。然而，在唱片公司提起诉讼之后，它崩溃了，却为像Spotify这样的新公司打开了大门。自生成式人工智能崛起之初，Adobe就发布了Firefly，而Belsky表示未来Adobe可以与娱乐公司达成许可协议，使Firefly用户可以在其作品中使用知名人物或品牌，就像YouTube和Spotify与音乐公司的合作一样。摩根士丹利指出，深度学习应用程序的进步使得各种新的工作可以自动化。虽然以前的技术进步已经增加或自动化了一些常规的、面向规则的任务，但人工智能将对需要认知、学习和决策的更复杂任务产生影响。自动生成自然语言、代码和数字内容以及执行任务可能会带来专业服务领域的显著效率收益。大摩将整个IT服务供应商行业视为近期AI的受益者，并认为早期采用AI工具的供应商可以从生产力和边际效益中获益。大摩预计这一受益范围将局限于早期采用者，他们能够提高用户的生产力，并通过战略性的投资来建立AI能力。我们看到Adobe今年股价已经上涨近50%，完全没有受到熊市和加息周期的影响。而去年的股价跌去了近60%，这一切的差别就在于AI的横空出世，更在于Adobe在第一时间赶上了AI应用的列车，我们不知道AI的爆炒列车将继续形式多久，但目前看得到的情况是，AI列车正高速形式在正确的轨道上，让大家拭目以待吧。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 专业分析师

热门话题如果马克·扎克伯格和埃隆·马斯克按计划进行一场“笼战”，目前赔率机构认为，柔术爱好者扎克伯格将获胜。但是，假设他们的公司Meta和特斯拉(Tesla)发生争执呢？根据本文以下的几个维度比较，马斯克的公司可能会胜出。

首先特斯拉的优势在于体量。这家电动汽车制造商的市值约为8,000亿美元，比扎克伯格的社交网络平台高出近1,000亿美元。虽然Meta的收入更大，但特斯拉的增长速度更快。接受Refinitiv调查的分析师预计，到2025年，两家公司的营收将几乎趋同。而在投资回报方面，特斯拉也占据上风。2012年，Meta(前身为facebook)首次上市时，每投资1美元，现在价值为7.45美元。同样的1美元投资于特斯拉，现在价值144美元。然而就财务状况而言，Meta更有实力。据最新统计，Meta拥有370亿美元现金和有价证券。特斯拉的现金储备也在不断增加，但扎克伯格遥遥领先，他在过去五年里累计创造了1160亿美元的自由现金流，其中960亿美元通过回购返还给了股东。

比较治理问题，两家公司不相上下。扎克伯格持有Meta的超级投票权股份，这意味着如果他浪费了股东的资源，他们也做不了什么。去年，他对“元宇宙”的尝试导致了近140亿美元的运营亏损。股东们怨声载道，但他们别无选择。马斯克也是公司最大的股东，他拥有特斯拉13%的股份，但特斯拉的董事会很拥挤，公司章程也让变革变得困难。特斯拉的股东们似乎基本保持冷静，反复的争议都没有把马斯克赶下台。对比了以上几点，其实关键不在于体量，而在于业务策略。特斯拉和Meta都在试图重塑世界。但Meta的虚拟现实抱负面临着来自苹果等更大公司的激烈竞争。它的Facebook平台受到新贵TikTok的威胁，扎克伯格的创新受到担心该公司主导地位的监管机构的限制。与此同时，特斯拉正在改变物理世界。它的汽车充电网络可能成为美国基础设施骨干的核心部分，它的电池生产业务不仅可以为汽车供电，还可以为电网供电。政府想要马斯克卖的东西;但对扎克伯格却不是这样，这个使得天平向特斯拉这边倾斜。

文章最后，话虽如此，我们还是得澄清以上仅仅是一些有趣的对比。要知道今年Meta和特斯拉都是美股里表现最强悍的代表，两者今年至今分别上涨了132%和116%。这一切都归功于人工智能的爆发，他们都是受益者，Meta的大语言模型（LLM）和特斯拉的自动驾驶都让市场充满了期待。股价表现上，它们距离前高分别有35%和62%，都具备后市较大潜力。技术分析：日线图上看，特斯拉处于自年初低点开始的第二阶段上涨中，第一和第二目标位将是314和342左右。下方支撑参考235和222左右。

Meta方面，目前仍处于强势的上涨阶段，第一和第二目标位将是316和360左右。下方支撑参考265和230左右。

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热门话题6月28日11:30，澳大利亚数据统计局发布澳大利亚最新月度消费者价格指数（CPI），截至2023年5月的12个月内，月度CPI上涨5.6%，前值4月CPI为6.8%，市场预期6.1%，低于前值以及市场预期。

本次月度CPI数据5.6%是澳大利亚自去年4月以来录得的最小涨幅。虽然大多数商品和服务的价格持续上涨，但许多涨幅小于近几个月以来的情况。

CPI通常受到价格变化波动较大的商品影响，如果剔除CPI物价指标中波动较大的水果、蔬菜、汽车燃料、假日旅游来看，月度CPI下降幅度相对缓和，为6.4%，前值4月为6.5%，表明更广泛的价格压力仍然持续存在。

具体来看，本次月度CPI下降的主要推手是燃料，假日旅行和住宿以及服装价格的下降。而租金上涨是通胀的主要推动因素之一。过去12个月，房产严重短缺导致租金上涨6.3%，这是十多年来租金上涨最快的速度。由于租赁市场依然紧张，租金价格涨幅再次从4月份的6.1%上升至5月份的6.3%。食品通胀方面5月并未进一步下降，依然维持在7.9%，与4月保持一致。

相关投资机会整体来说，尽管月度CPI超越市场预期的下降，但是物价压力仍然存在，目前通胀水平仍然高于澳大利亚央行设定的目标2-3%，澳大利亚央行仍需要在未来几个月再次加息。本次CPI数据的超预期下降给予澳洲央行放缓利率决策的行动空间，也就是说，下一次的利率决议选择维持利率4.1%的概率有所上升，再次加息有一定可能推迟到8月进行。而目前澳大利亚劳动力市场仍然非常紧俏，单位劳动力成本上升，房地产市场强劲反弹，因此央行后续再次加息的理由也依然充分。具体到货币对产品来看，月度物价数据支持澳洲放缓加息节奏，而美国方面此前鹰派表示仍有至少2次加息，澳元兑美元1分钟下挫0.49%，此后最低触及0.66214后收复小部分跌幅，但未能回到消息公布前水平。

澳股方面，受风险偏好提振，CPI数据公布后1分钟内澳股标普200指数上升0.42%，此后最高触及7215.2。得益于隔夜美股三大指数上涨，以及当日CPI数据提振，澳股标普200指数当日上涨78.3，涨幅1.1%，收于7205.9，录得4月11日以来最大单日涨幅。

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