Pasar memasuki minggu ini menghadapi data AS yang padat bersamaan dengan pemeriksaan pertumbuhan APAC awal bulan. Dengan ekuitas AS yang masih relatif tinggi dan emas bertahan di atas US $5.000, aksi harga jangka pendek mungkin sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga yang digerakkan oleh data, arah USD, dan sentimen risiko.

‍

• Cluster data AS: Manufaktur ISM, Layanan ISM dan ADP, penggajian non-pertanian (NFP), dan penjualan ritel semuanya diharapkan minggu ini.
• Denyut pertumbuhan APAC: PMI resmi China dan PMI Jepang, PDB Australia, dan PMI China Caixin memberikan bacaan aktivitas regional.
• Ekuitas: Meskipun jeda pada akhir minggu, indeks utama AS tetap relatif tinggi secara keseluruhan, berpotensi meningkatkan sensitivitas terhadap kejutan negatif.
• Emas: Telah bergerak kembali di atas US $5.000, menjaga imbal hasil riil dan sentimen risiko tetap fokus.
• Geopolitik: Geopolitik Timur Tengah tetap menjadi risiko volatilitas latar belakang.

Amerika Serikat: pertumbuhan dan penggajian

Pekan AS dibentuk oleh urutan ketat aktivitas, ketenagakerjaan, dan sinyal konsumen yang dapat dengan cepat mengubah ekspektasi suku bunga jangka pendek.

Pasar biasanya mengambil isyarat pertama mereka dari sentimen manufaktur, kemudian melihat layanan dan penggajian swasta untuk pembacaan yang lebih luas tentang permintaan dan momentum perekrutan.

Titik fokusnya adalah laporan tenaga kerja, dengan penjualan ritel menambahkan pemeriksaan silang konsumen di jendela yang sama.

Kombinasi ini mungkin relevan untuk imbal hasil Treasury, harga USD dan sentimen ekuitas, terutama dengan indeks yang masih berada pada level yang relatif tinggi.

Tanggal utama

• PMI Manufaktur ISM AS: 2:00 pagi, 3 Maret (AEDT)
• PMI Layanan ISM AS: 2:00 pagi, 5 Maret (AEDT)
• Pekerjaan ADP AS: 12:15 pagi, 5 Maret (AEDT)
• Situasi Ketenagakerjaan AS (NFP): 12:30 pagi, 7 Maret (AEDT)
• Penjualan Eceran Bulanan Naik AS (Perdagangan Eceran): 12:30 pagi, 7 Maret (AEDT)

Memantau

• Reaksi imbal hasil Treasury terhadap ISM dan kejutan penggajian.
• Sensitivitas USD terhadap harga ulang nilai.
• Kinerja indeks ekuitas, terutama dalam teknologi kapitalisasi besar.
• Perubahan kebijakan perdagangan, dengan ketidakpastian tarif berpotensi berpengaruh.

‍

APAC: sinyal pertumbuhan awal

Kalender APAC awal bulan memberikan bacaan cepat tentang apakah aktivitas regional stabil atau melemah.

PMI China (resmi dan Caixin) menawarkan perspektif pelengkap di seluruh perusahaan sektor yang terkait dengan negara dan swasta, sementara PMI Jepang dapat memberi makan langsung ke sentimen JPY melalui ekspektasi pertumbuhan.

PDB Australia menambahkan pemeriksaan makro yang lebih luas yang dapat mempengaruhi harga imbal hasil lokal dan arah AUD. Secara keseluruhan, cluster ini menetapkan nada untuk selera risiko regional dan dapat meluas ke komoditas dan logam dasar.

Tanggal utama

• PMI Jepang: 11:30 pagi, 2 Maret (AEDT)
• PDB Australia: 11:30 pagi, 4 Maret (AEDT)
• PMI resmi China: 12:30 malam, 4 Maret (AEDT)
• China Caixin PMI: 12:45, 4 Maret (AEDT)

Memantau

• Sensitivitas AUD dan hasil lokal di sekitar PDB.
• Respon JPY terhadap data PMI.
• Ekuitas regional dan reaksi komoditas terhadap tren aktivitas China.

‍

Sensitivitas emas dan lintas aset

Dengan emas bertahan di atas level US $5.000, itu bisa sangat reaktif terhadap perubahan imbal hasil riil, arah USD, dan selera risiko yang lebih luas.

Kejutan makro yang menggerakkan suku bunga front-end dapat dengan cepat diterjemahkan ke dalam volatilitas emas, sementara perkembangan geopolitik yang mempengaruhi ekspektasi minyak dan inflasi juga dapat memperkuat pergerakan.

Dalam praktiknya, emas dapat bertindak sebagai barometer real-time tentang bagaimana pasar mencerna pertumbuhan, inflasi, dan ketidakpastian kebijakan sepanjang minggu.

Memantau

• Pergerakan hasil riil AS.
• Arah USD.
• Volatilitas ekuitas dan aliran safe-haven.

Selamat datang di tahun 2026 Inflasi masih melambat, namun hasil riil masih penting, dan pasar dapat mengembalikan harga dengan cepat ketika kebijakan, geopolitik, dan sentimen risiko meningkat.

Dengan keputusan RBA berikutnya yang akan datang, ASX dapat terasa kurang seperti cerita lokal dan lebih seperti jendela ke rezim makro yang lebih luas.

‍

• Keputusan suku bunga berikutnya adalah tentang menyewa kontrol inflasi, risiko pertumbuhan, dan bagaimana dolar Australia (AUD) menanggapi perbedaan hasil dan sentimen risiko.
• Pemberi pinjaman dapat bertindak sebagai sinyal real-time untuk kondisi kredit rumah tangga dan usaha kecil dan menengah (UKM) karena biaya pendanaan dan persaingan bergeser.
• Nama-nama seperti MQG dan GMG dapat sangat sensitif terhadap likuiditas global, selera risiko, dan perubahan suku bunga diskonto. Itu dapat memperkuat gerakan ketika kondisinya berubah.

‍

1. Bank Persemakmuran (ASX: CBA)

CBA sering dianggap sebagai pelopor untuk hipotek domestik dan kondisi tergantung. Ini dapat menanggapi biaya pendanaan dan petunjuk awal tekanan, bukan hanya pemicu “suku cadang/penurunan bunga”.

Pedagang melacak kurva hasil dan spread tergantung bank karena sering kali menjadi cerita pertama ketika cerita beralih dari margin bunga bersih (NIM) ke kredit (uang buruk).

Dalam pengaturan yang lebih tinggi untuk yang lebih lama, bank harus terlebih dahulu naik ke “margin yang lebih baik” sampai pasar mulai menentukan harga risiko kredit sebagai gantinya.

Di masa lalu, CBA mencapai rekor tertinggi pada awal 2026, naik sekitar 11% tahun hingga saat ini (YTD), sebelum penurunan pertengahan Februari di tengah volatilitas pasar yang lebih luas.

Apa yang ditonton pedagang

• Broker Penanganan: Setiap panggilan broker yang terdaftar berada di sisi bearish: 4 Jual, 1 Underperformer, dan 1 Kurang Berat.
• Target dan langkah tersirat: Target harga berkisar dari A $120 hingga A $140. Menggunakan kolom “% untuk mencapai target”, itu menyisihkan pembiayaan terakhir sekitar A $178,68, yang setara dengan penurunan sekitar 22% hingga 33% dibandingkan target yang ditunjukkan (target adalah perkiraan, sering ditetapkan pada basis 12 bulan, dan bukan jaminan).
• Tidak ada broker: Citi tetap menjual (“revisi kuartal/terbatas”), sementara Morgan Stanley berpendapat rintangan yang lebih tinggi setelah kinerja saham yang lebih tinggi, karena “baik” mungkin tidak lagi cukup baik.

‍Risiko: 14:30 sore (AEDT) jangan merusak peristiwa, membalikkan tajam, dan melakukan aksi jual cepat ketika terlalu banyak pedagang berada di sisi yang sama.

‍

‍

2. Bank Nasional Australia (ASX: NAB)

NAB adalah tempat yang Anda lihat ketika Anda mencoba mencari tahu apakah ruang mesin ekonomi mendengkur atau diam-diam terlalu panas.

Ketika kebijakan tetap ketat, pemberi pinjaman dapat terlihat hanya terbatas sampai mereka tidak melakukannya. Margin dapat bertahan, persaingan deposit bisa meningkat, dan garis kenyamanan, “default terkendali”, saya merasa stres oleh kenyataan.

NAB cenderung melakukan penambahan lebih seperti faktur: bisnis apa yang dibayar, apa yang mereka tunda, dan seberapa cepat kondisi berubah ketika kepercayaan berubah.

Apa yang ditonton pedagang

NAB naik sekitar +15.46% YTD, dengan saham beredar ini di sekitar A $49. Dalam pencetakan terbaru, para pedagang menyaksikan bagaimana pendapatan A$2.02 miliar Q1 NAB menunjukkan ketahanan bahkan ketika inflasi pengeluaran mulai masuk.

• Broker Penanganan: Campuran tapi hati-hati. 3 Jual (Morgans, Citi, Ord Minnett), 1 Berat Sama (Morgan Stanley), 1 Outkinerja (Macquarie), 1 Buy (UBS).

• Target dan langkah tersirat: Target berkisar dari A $35,00 hingga A $50,50, dan harga tersirat terakhir adalah sekitar A $49,10, jadi sebagian besar target berada di bawah pasar, dengan UBS sebagai panggilan naik sederhana.
• Tidak ada broker: UBS sedang Beli dengan target A $50.50 (sekitar +2.85%). Macquarie lebih unggul, tetapi target A$47,00 masih di bawah yang terakhir. Citi, Morgans dan Ord Minnett tetap Jual, dengan target mulai dari A $35,00 menjadi A $39,25. Morgan Stanley duduk dengan bobot yang sama di level A $43,50.

‍Risiko: tekanan margin dari persaingan setoran, perubahan kualitas kredit bisnis, dan penetrasi harga yang cepat jika “default terkendali” berhenti menjadi kredit.

‍

‍

3. Grup Macquarie (ASX: MQG)

Macquarie adalah apa yang Anda dapatkan ketika Anda menggabungkan pasar, manajemen aset, pembuatan kesepakatan, dan keinginan global untuk volatilitas... dan kemudian Anda menjadi anggota pengaturan yang sangat mahal.

Macquarie tidak hanya mendengarkan RBA; ia mendengarkan seluruh ruangan. Suku bunga global, selera risiko, dan pipa pasar sering kali sama pentingnya dengan apa yang dikatakan di Martin Place.

Apa yang ditonton pedagang

Sementara Macquarie sekitar +1.93% sejak 1 Januari, pedagang mengeksplorasi hasil global, perubahan resiko volatilitas, ditambah dukungan penuh untuk arus transaksi dan kondisi perdagangan.

• Broker Penanganan: Tabel menunjukkan campuran yang sebagian besar didukung, tanpa penjualan langsung.
• Target dan langkah tersirat: Harga tersirat terakhir adalah sekitar A $207,12. Target rata-rata di seluruh broker yang ditampilkan adalah sekitar A $229.70 (sekitar +10.9%), dengan target antara A $210.00 hingga A $255.00.
• Tidak ada broker: Ord Minnett dan UBS duduk di Buy, Citi adalah Neutral, Morgans adalah Hold, dan Morgan Stanley memiliki bobot yang sama. Mendukung, tetapi tidak bulat.

‍Risiko: penurunan kualitas, volatilitas “kantong udara”, dan siklus penurunan peringkat yang cepat jika kondisi global memburuk.

‍

‍

4. Grup Asuransi QBE (ASX: QBE)

Perusahaan asuransi dapat terlihat luar biasa “bersih” dalam tingkat rezim yang lebih tinggi karena float mereka akhirnya menghasilkan sesuatu lagi. Ketika hasilnya naik, pendapatan investasi dapat mulai melakukan pekerjaan nyata dan dapat menghasilkan banyak hal... sampai dunia mengerti semua orang mengapa asuransi ada sejak awal.

QBE adalah target menarik antara suku bunga yang lebih tinggi yang membantu portofolio dan risiko bencana ditambah klaim inflasi yang mencoba mengamankan kembali dengan bunga.

Apa yang ditonton pedagang

QBE sekitar +10.06% sejak 1 Januari, dan dalam percetakan terbaru, pedagang mengamati tren hasil investasi, berita kerugian utama bencana, dan tanda-tanda apa yang menunjukkan bahwa siklus penetrasi harga sedang mendingin.

• Broker Penanganan: Panggilan broker menunjukkan lean positif: Outperformer (Macquarie), Beli (Citi, UBS), Overweight (Morgan Stanley), ditambah dua peningkatan untuk Beli dari Hold (Ord Minnett, Bell Potter).
• Target dan langkah tersirat: Tabel tersebut menyetujui harga terakhir sekitar A $21,89. Target berkisar dari A $21,80 hingga A $26,00. Target rata-rata di seluruh broker yang ditampilkan adalah sekitar A $24.06 (sekitar +9.9%).
• Tidak ada broker: Ord Minnett memiliki target tertinggi di A$26,00 (sekitar +18,78%). Bell Potter juga ditampilkan sebagai peningkatan Beli, tetapi sebagian target di bawah tersirat terakhir (-0.41%).

Risiko: peristiwa bencana besar, klaim inflasi dan harga pasar “suku bunga puncak” terlalu dini.

‍

‍

5. Grup Goodman (ASX: GMG)

Goodman Group adalah tempat cerita tarif bertemu dengan kisah penilaian. Ketika hasilnya naik, ekuitas jangka panjang dihargai ulang karena tingkat diskonsiliasi berhenti menjadi teori.

GMG masih dapat dieksekusi secara operasional, tetapi saham sering diperdagangkan seperti referendum tentang biaya modal, suku bunga, dan apakah pasar berpikir lebih murah atau lebih mahal di masa depan.

Apa yang ditonton pedagang

GMG sekitar +2.86% YTD dengan pedagang mengeksplorasi hasil 10 tahun, memeriksa tingkat batas, kondisi ketergantungan, dan momentum narasi pusat data.

• Broker Penanganan: Panggilan broker menunjukkan kemauan positif, tanpa penjualan. 3 Pembelian (Bell Potter, Citi, UBS), ditambah Accumulate (Morgans), Outperform (Macquarie), Overweight (Morgan Stanley), dan 1 Hold (Ord Minnett).
• Target dan langkah tersirat: Target berkisar dari A $31,25 hingga A $41,50. Pengeluaran terakhir tersirat adalah sekitar A $28,42, dan target rata-rata sederhana dalam tabel adalah sekitar A$36,35 (sekitar +27,9% di atas pembayaran terakhir tersirat).
• Tidak ada broker: Morgan Stanley adalah yang paling bullish pada harga target di A$41,50 (+46.02%). Citi juga membangun Buy dengan A$40,00 (+40,75%). Ord Minnett adalah outlier yang berhati-hati di Hold dengan A $31.25 (+9.96%).

‍Risiko: menekan penilaian jika Anda mendapatkan hasil yang meningkat, mendapatkan pengembalian dana, dan penetapan harga suku cadang ulang.

‍

‍

6. JB Hi-Fi (ASX: JBH)

JB Hi-Fi cenderung bergerak dengan suasana anggaran rumah tangga. Ketika konsumen stabil, dan promosi tetap dapat dikelola, ceritanya bisa terlihat sederhana.

Ketika pengeluaran diperketat dan diskon meningkat, pasar dengan cepat beralih ke margin risiko dan panduan risiko.

Apa yang ditonton pedagang

Karena JB Hi-Fi sekitar -12.64% sejak 1 Januari, untuk pedagang dengan perhatian tajam momentum penjualan vs kepercayaan konsumen, intensitas promo, dan ketahanan margin.

• Broker Penanganan: Campurnya konstruktif secara keseluruhan, tetapi tidak bulat. Tabel menunjukkan 2 Pembelian (Citi, Bell Potter) ditambah 1 Upgrade to Buy from Neutral (UBS), 1 Outperformer (Macquarie), 1 Upgrade to Hold from Trim (Morgans), dan dua panggilan yang lebih hati-hati, Kurang Berat (Morgan Stanley) dan Lighten (Ord Minnett).
• Target dan langkah tersirat: Target berkisar dari A$72,90 hingga A$119, dengan pembayaran terakhir berkisar sekitar A $84.06. Target rata-rata sederhana dalam tabel adalah sekitar A $96.56 (sekitar +14,9% di atas pembayaran terakhir yang tersirat).
• Tidak ada broker: Bell Potter adalah yang paling bullish pada harga target di A$119,00 (+41,57%). Macquarie juga positif di Outperformer dengan A $106,00 (+26,10%). Di sisi yang hati-hati, Morgan Stanley kekurangan berat sebesar A$72,90 (-13,28%). Catatan perubahan terbaru dalam tabel menunjukkan UBS ditingkatkan menjadi Buy from Neutral dan Morgan ditingkatkan menjadi Hold from Trim (keduanya dilepas 17/02/2026).

‍Risiko: penghentian pengangkutan, penurunan margin akibat diskon, dan pengembalian sentimen cepat di sekitar data konsumen.

‍

‍

7. Ibukota Judo (ASX: JDO)

Judo Capital adalah ekspresi bersih dari “kredit usaha kecil dan menengah (UKM) ditambah kompetisi tergantung” yang dapat Anda letakkan di layar.

Ini adalah pemberi pinjaman yang terfokus, buku pinjaman suku bunga yang aman, dan pertumbuhan yang terlihat heroik sampai biaya jatuh dan default memutuskan untuk memulai percakapan pada saat yang sama.

Dalam rekaman sensitif RBA, Judo dapat bergerak seperti tesis yang tidak dapat Anda lihat. Spread, deposit, kualitas kredit, dan sentimen semuanya dihargai kembali secara real time.

Apa yang ditonton pedagang

Judo turun sekitar -0.58% sejak 1 Januari, yang berarti pedagang mencari margin bunga bersih (NIM) versus persaingan setoran, dukungan UKM dan sinyal default, dan setiap perubahan tekanan tergantung.

• Broker Penanganan: Panggilan yang ditampilkan semuanya positif. Morgans adalah Accumulate (dicatat sebagai penurunan peringkat dari Buy). Macquarie lebih unggul. Morgan Stanley Kelebihan Berat Badan UBS, Ord Minnett, dan Citi semuanya Beli.
• Target dan langkah tersirat: Target berkisar dari A $2.05 hingga A $2.40, pembayaran terakhir tersirat adalah sekitar A $1.72. Target rata-rata sederhana dalam tabel adalah sekitar A$2.19 (sekitar +27% di atas pembayaran terakhir yang tersirat).
• Tidak ada broker: Ord Minnett adalah yang paling bullish pada harga target di A$2.40 (+39.53%). UBS membeli harga A$2.25 (+30,81%). Morgan Stanley kelebihan berat badan sebesar A$2.20 (+27,91%). Citi membeli dengan harga A$2.15 (+25.00%). Morgans berada di level A$2.09 (+21.51%) setelah penurunan peringkat ke Accumulate. Macquarie menang di level A $2.05 (+19.19%).

‍Risiko: Kredit UKM berubah dengan cepat dalam pembayaran, dan persaingan tergantung dapat menekan spread lebih cepat daripada reprice untuk mendapatkan hasil pinjaman.

Maret ditetapkan sebagai “bulan repricing” untuk aset AS. Pertemuan FOMC adalah titik pusat, dengan CME FedWatch menunjukkan jeda sebagai garis dasar yang dominan. Pasar bisa menjadi lebih sensitif terhadap kejutan dalam keadaan seperti itu, terutama cetakan yang mengubah keseimbangan yang dirasakan antara inflasi yang lengket dan permintaan yang melambat.

Tarif dan kebijakan

Tanggal utama

• Pertemuan FOMC (dua hari): 18—19 Maret (AEDT).
• Keputusan Fed (pernyataan FOMC): 5:00 pagi, 19 Maret (AEDT).
• Konferensi pers Fed: 5:30 pagi, 19 Maret (AEDT).

Apa yang dicari pasar

Bahkan jika suku bunga dibiarkan tidak berubah, keputusan tersebut masih dapat menggerakkan pasar melalui proyeksi terbaru, pernyataan kebijakan, dan panduan Ketua.

Dengan jeda yang sebagian besar dihargai, perhatian bergeser dari “move vs no move” dan ke arah apakah pesan Fed memvalidasi jalur suku bunga saat ini atau mendorong ekspektasi ke arah sikap yang lebih tinggi untuk lebih lama atau pelonggaran sebelumnya.

Setiap perubahan dalam keseimbangan risiko (inflasi vs kondisi pertumbuhan/keuangan) dapat mendorong repricing dalam suku bunga front-end, USD, dan kelipatan ekuitas.

‍

Inflasi dan tautan ke harga FedWatch

Tanggal utama

• Indeks Harga Konsumen (IHK): 11:30 malam, 11 Maret (AEDT).
• Penghasilan & Pengeluaran Pribadi/PCE (Januari PCE): 11:30 malam, 13 Maret (AEDT).

Apa yang dicari pasar

Ketika pasar berlabuh di sekitar jeda, inflasi dapat menjadi faktor ayunan utama untuk jalur kebijakan yang diharapkan.

Profil inflasi yang lebih kuat dapat mendorong jalur suku bunga tersirat lebih tinggi dan memperketat kondisi keuangan, sementara cetakan yang lebih lembut dapat memperkuat narasi jeda dan menarik ekspektasi penurunan.

Data inflasi yang datang menjelang keputusan kebijakan cenderung memiliki pengaruh yang lebih besar pada repricing segera, sementara denyut inflasi/konsumsi di kemudian hari dapat membentuk posisi akhir bulan dan kepercayaan pasar terhadap tren disinflasi.

‍

‍

Data pekerjaan: tes ekspektasi tarif berikutnya

Tanggal utama

• PMI Manufaktur ISM: 2:00 pagi, 3 Maret (AEDT).
• PMI Layanan ISM: 2:00 pagi, 5 Maret (AEDT).

Apa yang dicari pasar

Gaji, pengangguran, dan sinyal upah dapat mengatur ulang nada untuk imbal hasil, USD dan ekuitas menjelang inflasi utama dan katalis kebijakan.

Dalam praktiknya, kejutan sering muncul pertama kali dalam suku bunga front-end dan volatilitas suku bunga, kemudian menyaring ke sentimen risiko yang lebih luas dan penetapan harga ekuitas, terutama jika data menantang asumsi tentang pendinginan permintaan dan pelonggaran tekanan upah.

‍

Ekuitas, tarif, dan geopolitik

Apa yang dicari pasar

Indeks AS tetap sangat sensitif terhadap narasi suku bunga. Indeks S&P 500 (SPX) dan Indeks Nasdaq 100 (NDX) telah diperdagangkan pada level yang relatif tinggi dalam beberapa minggu terakhir, dengan VIX memberikan bacaan tentang kondisi volatilitas tersirat.

Di luar kalender data, akhir musim pendapatan masih dapat menghasilkan volatilitas spesifik saham. Tarif dan kebijakan perdagangan juga tetap menjadi risiko makro nyata, dengan panduan resmi bagi importir dapat mempengaruhi biaya, margin, dan sentimen sektor.

Mahkamah Agung AS juga menyatakan bahwa IEEPA tidak mengizinkan pengenaan tarif berdasarkan undang-undang itu. Itu mungkin menambah ketidakpastian seputar pijakan hukum tarif Trump.

Di sisi geopolitik, ketegangan Timur Tengah yang diperbarui bertepatan dengan harga minyak mentah yang lebih kuat, yang dapat mempengaruhi ekspektasi inflasi dan selera risiko di sekitar CPI dan minggu Fed (di antara pendorong lainnya).