วันที่รายได้ที่คาดหวัง: วันพุธที่ 4 กุมภาพันธ์ 2026 (สหรัฐอเมริกา หลังจากปิดตลาด)/~ 8:00 น., วันพฤหัสบดีที่ 5 กุมภาพันธ์ 2026 (AEDT)

‍

รายได้ของ Alphabet ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความต้องการโฆษณาดิจิทัลทั่วโลก การใช้จ่ายบนคลาวด์ขององค์กร และแนวโน้มการลงทุนในภาคเทคโนโลยีที่กว้างขึ้น

เนื่องจาก Google Search และ YouTube ถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายโดยทั้งผู้บริโภคและธุรกิจ ผลลัพธ์มักจะใช้เป็นอินพุตเดียวในการประเมินกิจกรรมออนไลน์และงบประมาณการตลาดขององค์กรควบคู่ไปกับตัวชี้วัดอื่นๆ

‍

พื้นที่สำคัญที่มุ่งเน้น

ค้นหา

การโฆษณาค้นหายังคงเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของ Alphabetตลาดมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่อัตราการเติบโตของโฆษณา ตัวชี้วัดราคา เช่น ต้นทุนต่อคลิก และความต้องการของผู้โฆษณาโดยรวมในทุกภาคส่วน เช่น การค้าปลีก การเดินทาง และธุรกิจขนาดเล็กถึงขนาดกลาง

ยูทูบ

YouTube มีส่วนช่วยในการโฆษณาและรายได้จากการสมัครสมาชิกตลาดมักจะตรวจสอบโมเมนตัมการโฆษณา แนวโน้มการมีส่วนร่วม และการพัฒนาการสร้างรายได้เป็นตัวบ่งชี้สภาพสื่อดิจิทัลและการใช้จ่ายของแบรนด์

กูเกิลคลาวด์

ความสามารถในการทำกำไรแบบยั่งยืนบนคลาวด์มักถูกกล่าวถึงเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลต่อความคาดหวังรายได้ในระยะยาว แม้ว่าผลลัพธ์ยังคงไม่แน่นอนตลาดคาดว่าจะมุ่งเน้นไปที่การเติบโตของรายได้แนวโน้มการนำไปใช้ขององค์กร และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน

การเดิมพันอื่น ๆ

ความคิดริเริ่ม เช่น การขับขี่แบบอิสระและวิทยาศาสตร์ชีวิต ในขณะที่โดยทั่วไปแล้วผู้มีส่วนร่วมรายได้น้อยกว่า แต่ตลาดอาจยังคงดูระดับการใช้จ่ายและการอัปเดตความคืบหน้าเป็นตัวบ่งชี้การจัดสรรเงินทุนและวินัยด้านต้นทุน

กรอบต้นทุนและมาร์จิ้น

ก่อนหน้านี้ฝ่ายบริหารได้ระบุตำแหน่งสูงที่เชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐาน AI รวมถึงศูนย์ข้อมูล ชิปพิเศษ และความสามารถในการประมวลผลต้นทุนการได้มาซึ่งการจราจร ระดับพนักงาน และการขยายโครงสร้างพื้นฐานยังเป็นตัวแปรสำคัญที่มีอิทธิพลต่อการทำกำไร

‍

เกิดอะไรขึ้นไตรมาสที่แล้ว

การอัปเดตรายไตรมาสล่าสุดของ Alphabet เน้นแนวโน้มการโฆษณา ความสามารถในการทำกำไรบนคลาวด์ และการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของ capex เพื่อสนับสนุนความคิดริเริ่ม AI

ความคิดเห็นของฝ่ายบริหารระบุว่าการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานมีจุดมุ่งหมายเพื่อสนับสนุนการแข่งขันในระยะยาว ในขณะที่ตลาดยังคงประเมินการแลกเปลี่ยนมาร์จิ้นระยะใกล้

ไฮไลท์ที่สำคัญของรายได้ล่าสุด

สำหรับตัวเลขที่รายงานและรายละเอียดกลุ่มจากไตรมาสล่าสุด โปรดดูที่เอกสารเผยแพร่รายได้ล่าสุดของ Alphabet รวมถึงรายได้ กำไรต่อหุ้น (EPS) การผสมผสานบริการรายได้จากการดำเนินงานบนคลาวด์ และข้อคิดเห็น capex

• รายได้: 102.35 พันล้านเหรียญสหรัฐ
• อีพีเอส: 2.87 เหรียญสหรัฐ
• รายได้จากการดำเนินงาน: 31.23 พันล้านเหรียญสหรัฐ
• รายได้จากบริการ: 87.05 พันล้านเหรียญสหรัฐ
• รายได้จากคลาวด์: 15.16 พันล้านเหรียญสหรัฐ

รายได้จากบริการของ Google และรายได้จากการดำเนินงาน ไตรมาสที่ 3 2025 | การเปิดตัวรายได้ของ Alphabet

‍

สิ่งที่คาดหวังในไตรมาสนี้

ฉันทามติของ Bloomberg ประมาณการเติบโตของรายได้ในระดับปานกลาง (YoY) และ EPS ที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสปีก่อนหน้า โดยมุ่งเน้นไปที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องเนื่องจากการลงทุนที่เกี่ยวข้อง AI

จุดอ้างอิงฉันทามติของ Bloomberg:

• อีพีเอส: ช่วงต่ำถึงปานกลาง $2
• รายได้: สูงถึง 80 พันล้านเหรียญสหรัฐถึงต่ำกว่า 90 พันล้านเหรียญสหรัฐ
• คาเพ็กซ์: คาดว่าจะยังคงสูงขึ้น

*ประเด็นข้างต้นทั้งหมดสังเกตเมื่อวันที่ 31 มกราคม 2026

‍

ความคาดหวังโดยนัยของตลาด

ตัวเลือกที่ระบุไว้หมายถึงการเคลื่อนไหวที่คาดหวังไว้ประมาณ ± 4% ถึง ± 6% ในช่วงหน้าต่างหมดอายุใกล้เคียงที่เกี่ยวข้องการเคลื่อนไหวที่ได้จากราคาออปชั่นที่สังเกตเมื่อเวลา 11:00 น. AEDT วันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2026

สิ่งเหล่านี้เป็นการประมาณการโดยนัยของตลาดและอาจเปลี่ยนแปลงการเคลื่อนไหวของราคาหลังรายได้จริงอาจมีขนาดใหญ่หรือเล็กกว่า

‍

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดออสเตรเลีย

รายได้ของ Alphabet อาจมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นในระยะใกล้ของดัชนีหุ้นหลักของสหรัฐฯ โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับ NASDAQ โดยมีโอกาสแพร่กระจายไปในเซสชันเอเชียหลังจากการเปิดตัว

‍

หมายเหตุความเสี่ยงที่สำคัญ

ทันทีหลังจากปิดตลาดสหรัฐฯ และเข้าสู่ช่วงต้นของเซสชันเอเชีย ฟิวเจอร์สของ Nasdaq 100 (NDX) และการกำหนดราคา CFD ที่เกี่ยวข้องสามารถสะท้อนสภาพคล่องที่ลดลง สเปรดที่กว้างขึ้น และการปรับราคาที่คมชัดขึ้นตามข้อมูลใหม่

สภาพแวดล้อมดังกล่าวสามารถเพิ่มความเสี่ยงของช่องว่างและความไม่แน่นอนในการดำเนินการเมื่อเทียบกับเงื่อนไขชั่วโมงปกติ

วันที่รายได้ที่คาดหวัง: วันพฤหัสบดีที่ 5 กุมภาพันธ์ 2026 (สหรัฐฯหลังจากปิดตลาด) /ต้นวันศุกร์ที่ 6 กุมภาพันธ์ 2026

รายได้ของ Amazon ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มการใช้จ่ายของผู้บริโภคทั่วโลก ความต้องการโครงสร้างพื้นฐานระบบคลาวด์ และการสร้างรายได้จากระบบนิเวศในด้านการค้าปลีก การโฆษณา และบริการสมัครสมาชิก

คาดว่าจะยังคงมุ่งเน้นไปที่ประสิทธิภาพในด้านธุรกิจที่สำคัญ พร้อมกับความคิดเห็นเกี่ยวกับประสิทธิภาพด้านต้นทุน ค่าใช้จ่ายทุน และการลงทุนที่เกี่ยวข้อง AI รวมถึงการขยายศูนย์ข้อมูล

‍

พื้นที่สำคัญที่มุ่งเน้น

ร้านค้าออนไลน์และบริการของบุคคลที่สาม

ธุรกิจค้าปลีกหลักของ Amazon ยังคงไวต่อความต้องการของผู้บริโภคตามดุลยพินิจโดยเฉพาะในช่วงวันหยุดเดือนธันวาคมถึงไตรมาสตลาดมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่การเติบโตของรายได้และอัตรากำไรในทั้งบริการค้าปลีกของบุคคลที่หนึ่งและผู้ขายของบุคคลที่สามแรงกดดันต้นทุนจะได้รับการประเมินด้วย

AWS (บริการเว็บของอเมซอน)

AWS เป็นตัวขับเคลื่อนรายได้ที่สำคัญนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่อัตราการเติบโตของรายได้ แนวโน้มมาร์จิ้น และบ่งชี้เกี่ยวกับการใช้จ่ายบนคลาวด์ขององค์กรปริมาณงาน AI จะน่าสังเกตเช่นกันความคิดเห็นใด ๆ เกี่ยวกับการขยายกำลังการผลิตและ capex มีแนวโน้มที่จะถูกเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด

บริการโฆษณา

ธุรกิจโฆษณาของ Amazon กลายเป็นผู้ให้ผลกำไรที่สำคัญมากขึ้นเรื่อย ๆตลาดมีแนวโน้มที่จะประเมินโมเมนตัมการเติบโต ความต้องการของผู้โฆษณา และวิธีที่โฆษณารวมเข้าด้วยกันในระบบนิเวศค้าปลีกและระบบนิเวศของ Prime ของ Amazon

บริการสมัครสมาชิก (รวมถึง Prime)

รายได้จากการสมัครสมาชิกรวมถึงการเป็นสมาชิก Prime และบริการดิจิทัลที่เกี่ยวข้องนักลงทุนอาจดูการมีส่วนร่วม การเปลี่ยนแปลงของราคา และแนวโน้มการกักเก็บรักษาเป็นตัวบ่งชี้ความแข็งแกร่งของระบบ

กรอบต้นทุนและมาร์จิ้น

ก่อนหน้านี้ฝ่ายบริหารได้เน้นถึงความจำเป็นในการมีวินัยด้านต้นทุนในด้านการจัดการ โลจิสติกส์ และค่าใช้จ่ายขององค์กรอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่รายงานและการอัปเดตใด ๆ เกี่ยวกับการเพิ่มประสิทธิภาพหรือลำดับความสำคัญในการลงทุนใหม่ในบริการทางธุรกิจที่สำคัญจะเป็นที่น่าสนใจ

‍

เกิดอะไรขึ้นไตรมาสที่แล้ว

การอัปเดตรายไตรมาสล่าสุดของ Amazon รายงานการเติบโตของรายได้และผลลัพธ์ของรายได้จากการดำเนินงาน โดยอ้างอิงว่า AWS และการโฆษณาเป็นผู้มีส่วนร่วมที่สำคัญ ควบคู่ไปกับมาตรการควบคุมต้นทุนอย่างต่อเนื่องในธุรกิจค้าปลีก

การอัปเดตก่อนหน้านี้ยังรวมถึงการอภิปรายที่เกี่ยวข้องกับลำดับความสำคัญในการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์และ AI ซึ่งยังคงมีอิทธิพลต่อความคาดหวังของตลาด

ไฮไลท์ที่สำคัญของรายได้ล่าสุด

• รายได้: 180.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ
• กำไรต่อหุ้น (EPS): 1.95 เหรียญสหรัฐ (เจือจาง)
• รายได้ AWS: 33.0 พันล้านเหรียญสหรัฐ
• รายได้จากบริการโฆษณา: 17.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ
• รายได้จากการดำเนินงาน: 17.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ตลาดมีปฏิกิริยาอย่างไรในครั้งล่าสุด

หุ้น Amazon ปรับตัวสูงขึ้นในการซื้อขายหลังชั่วโมงหลังการเปิดตัวครั้งก่อน ตามการรายงานในขณะนั้น

‍

‍

สิ่งที่คาดหวังในไตรมาสนี้

การประมาณการที่เห็นด้วยกันของ Bloomberg ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของ EPS ต่อปีสำหรับไตรมาสสิ้นเดือนธันวาคม 2025 โดยตลาดมุ่งเน้นไปที่ผลลัพธ์รายได้ อัตรากำไรจากการดำเนินงาน และประสิทธิภาพ AWS เนื่องจากความสำคัญของไตรมาสธันวาคม (ไตรมาสที่ 4) ต่อโปรไฟล์รายได้ของ Amazon

จุดอ้างอิงฉันทามติของ Bloomberg (มกราคม 2026):

• อีพีเอส: ประมาณ เหรียญสหรัฐ$1.60
• รายได้: ประมาณ 170 พันล้านเหรียญสหรัฐ
• EPS ประจำปี FY2026: ประมาณ 5.10 เหรียญสหรัฐ

*ประเด็นข้างต้นทั้งหมดสังเกตเมื่อวันที่ 27 มกราคม 2026

‍

ความคาดหวัง

ความเชื่อมั่นของตลาดรอบๆ Amazon อาจมีความอ่อนไหวต่อความผิดหวังในการเติบโตของ AWS อัตรากำไรจากการดำเนินงาน หรือประสิทธิภาพการค้าปลีกไตรมาสเดือนธันวาคม (ไตรมาสที่ 4 2025) เนื่องจากมีน้ำหนักดัชนีขนาดใหญ่ของหุ้นภายในดัชนีหุ้นหลักของสหรัฐฯ และบทบาทในพื้นที่เหล่านี้

ตัวเลือกที่จดทะเบียนมีการกำหนดราคาการเคลื่อนไหวที่บ่งชี้ประมาณ ± 4% ถึง ± 5% โดยอิงจากการประมาณการการเคลื่อนไหวโดยนัยที่คาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวโดยนัยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นใน Barchart เวลา 11:00 น. AEDT 28 มกราคม 2026

ความผันผวนโดยนัยอยู่ที่ประมาณ 32% ต่อปีในเวลานั้น

นี่คือการประมาณการโดยนัยตามตลาด (ไม่ใช่การคาดการณ์) และอาจเปลี่ยนแปลงการเคลื่อนไหวของราคาหลังรายได้จริงอาจมีขนาดใหญ่หรือเล็กกว่า

‍

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุนชาวออสเตรเลีย

รายได้ของ Amazon อาจมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นในระยะใกล้ในดัชนีหุ้นหลักของสหรัฐฯ โดยอาจมีการแพร่กระจายไปในเซสชันเอเชียหลังจากการเปิดตัวนอกจากนี้ยังอาจมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นต่อบริษัทจดทะเบียน ASX ที่มีโอกาสในการขายออนไลน์อย่างมีนัยสำคัญ

‍

หมายเหตุความเสี่ยงที่สำคัญ

ทันทีหลังจากปิดตลาดสหรัฐฯ และเข้าสู่ช่วงต้นของเซสชันเอเชีย ฟิวเจอร์สของ Nasdaq 100 (NDX) และการกำหนดราคา CFD ที่เกี่ยวข้องสามารถสะท้อนสภาพคล่องที่ลดลง สเปรดที่กว้างขึ้น และการปรับราคาที่คมชัดขึ้นตามข้อมูลใหม่

สภาพแวดล้อมดังกล่าวสามารถเพิ่มความเสี่ยงของช่องว่างและความไม่แน่นอนในการดำเนินการเมื่อเทียบกับเงื่อนไขชั่วโมงปกติ

Expected earnings date: Thursday, 29 January 2026 (US, after market close) / early Friday, 30 January 2026 (AEDT)

‍

Key areas in focus

iPhone

The iPhone remains Apple’s largest revenue driver. Markets are likely to focus on unit demand, product mix (including higher-end models), and any signals on upgrade momentum and regional trends.

Services

Investors are likely to focus on growth across areas such as the App Store, iCloud, Apple Music and other subscriptions, alongside any commentary on average revenue per user (ARPU). The size and engagement of Apple’s installed base remain central to overall performance.

Wearables, home and accessories

This segment includes products such as Apple Watch, AirPods, Beats headphones, home-related devices, and accessories. Investors are likely to watch revenue trends in this segment as an indicator of discretionary consumer demand. 

Cost and margin framework

Management has flagged tariff and component cost pressures in prior commentary. Markets may remain sensitive to gross margin commentary and any signals of incremental cost pressure or mitigation strategies. 

‍

What happened last quarter

Apple’s most recent quarterly update (fiscal Q4 2025) highlighted record September-quarter revenue and EPS, alongside record Services revenue and continued emphasis on installed-base strength.  

The prior update also included discussion of holiday-quarter expectations and cost headwinds (including tariffs), which have influenced expected margins and management guidance.

Last earnings key highlights

• Revenue: US$102.5 billion 
• Earnings per share (EPS): US$1.85 (diluted) 
• iPhone revenue: US$49.03 billion 
• Services revenue: US$28.75 billion 
• Net income: US$27.5 billion 

How the market reacted last time

Apple shares rose in after-hours trading following the release, as investors assessed the results against analyst expectations and management’s holiday-quarter commentary, including tariff-related cost pressures and regional demand considerations. 

‍

What’s expected this quarter

Bloomberg consensus points to year-on-year EPS growth, with markets also focused on the revenue outcome and gross margins, given the scale and importance of the holiday quarter for Apple’s earnings profile. 

Bloomberg consensus reference points (January 2026):

• EPS: about US$2.65 
• Revenue: about US$138 billion 
• Full-year FY2026 EPS: about US$8.1 

*All above points observed as of 26 January 2026.

‍

Expectations

Sentiment around Apple may be sensitive to any disappointment on holiday-quarter revenue, Services momentum, or margin commentary, given the stock’s large index weight and the importance of this reporting period. 

Listed options were implying an indicative move of around ±3% to ±4% based on near-dated, at-the-money options-implied expected move estimates observed on Barchart at 11:00 am AEDT on 25 January 2026.  Implied volatility was approximately 29% annualised at that time. 

These are market-implied estimates (not a forecast) and may change. Actual post-earnings price moves can be larger or smaller.

‍

What this means for Australian traders

Apple’s earnings can influence near-term sentiment across major US equity indices, particularly Nasdaq-linked products, with potential spillover into the Asia session following the release.

‍

Important risk note 

Immediately after the US close and into the early Asia session, Nasdaq 100 (NDX) futures and related CFD pricing can reflect thinner liquidity, wider spreads, and sharper repricing around new information. 

Such an environment can increase gap risk and execution uncertainty relative to regular-hours conditions.

Expected earnings date: Wednesday, 28 January 2026 (US, after market close) / early Thursday, 29 January 2026 (AEDT)

‍

Key areas in focus

The Tesla earnings release can act as a barometer for both global EV demand and capital-intensive innovation across automation and energy systems.

Vehicle deliveries and margins are likely to be the primary near-term drivers of sentiment. Investors will also be watching updates across adjacent initiatives that may influence longer-term growth expectations.

Autonomy and software (FSD)

Tesla’s “Full Self-Driving” (FSD) is a branded advanced driver-assistance feature sold in some markets and requires active driver supervision; availability and capabilities vary by jurisdiction. 

Further rollout and any expansion of autonomy-linked services remain subject to regulatory approvals and continued evolution of the underlying technology.

Energy generation and storage

Solar, Powerwall and Megapack remain a key focus, particularly given the segment’s recent growth contribution. 

Robotics (Optimus)

Optimus remains early stage, with no disclosed revenue contribution to date. It may become more relevant to Tesla’s longer-term AI and automation aspirations. 

Expectations remain delicately balanced between near-term margin pressure, the impact of demand and interest rate movements, and longer-term product and platform developments.

‍

What happened last quarter?

In Q3 2025 (September quarter), Tesla reported mixed results versus consensus expectations. Revenue and deliveries reached record levels, while earnings and margins remained under pressure amid pricing and cost dynamics. 

Tesla said it was navigating a challenging pricing environment while continuing to invest for long-term growth (as referenced in the shareholder communications cited below). 

Last earnings key highlights

• Revenue: ~US$28.1 billion 
• Earnings per share (EPS): ~US$0.50 (non-GAAP, diluted) 
• Total GAAP gross margin: ~18.0%; 
• Operating margin: ~5.8% 
• Free cash flow (FCF): ~US$4.0 billion 
• Vehicle deliveries: ~497,099 units, up ~7% year on year (YoY) 

How did the market react last time?

Tesla shares were volatile in after-hours trading, with attention focused on margins relative to revenue. 

What’s expected this quarter?

As of mid-January 2026, third-party consensus estimates (Bloomberg) indicated continued focus on revenue growth alongside profitability and margin resilience. These are third-party estimates, not company guidance, and can change. 

Key consensus reference points include: 

• Revenue: market expectations ~US$27 billion to US$28 billion 
• EPS: consensus clustered near US$0.55 to US$0.60 (adjusted) 
• Deliveries: market estimates ~510,000 to 520,000 vehicles 
• Margins: focus on whether automotive gross margin stabilises near recent levels or trends lower 
• Capital expenditure (capex): focus on spending discipline and efficiency rather than acceleration 

*All above points observed as of 16 January 2026.

Key areas markets often focus on include:

• Profit margin trajectory, and whether cost efficiencies are offsetting pricing pressure
• Delivery volumes relative to consensus expectations
• Pricing strategy and evidence of demand elasticity across regions
• Capex and implications for future FCF
• Progress in energy storage and non-automotive revenue streams
• Commentary on AI, autonomy and longer-term investment priorities

Expectations

Market sentiment could be described as cautiously optimistic, with investors weighing revenue momentum against margin concerns.

Price has pulled back into a range following a brief test of recent highs in December. Given the recent range-bound price action, deviations from consensus across key earnings metrics may prompt a larger move in either direction.

Listed options were pricing an indicative move of around ±5.5% based on near-dated options expiring after 28 January and an at-the-money (ATM) options-implied expected move estimate.

Implied volatility (IV) was about 47.7% annualised into the event, as observed on Barchart at 11:30 am AEDT on 16 January 2026 (local time of observation). 

These are market-implied estimates and may change. Actual post-earnings moves can be larger or smaller.

‍

What this means for Australian traders

Tesla’s earnings may influence near-term sentiment across US growth and technology indices, with potential flow-through to broader risk appetite.

For Australian markets, any read-through is often framed through supply chain sensitivity. Market participants may look to related sectors such as lithium and rare earth producers linked to EV inputs are one potential channel, alongside broader sentiment impacts from Tesla’s innovation commentary.

‍

Important risk note

Immediately after the US close and into the early Asia session, Nasdaq 100 (NDX) futures and related CFD pricing can reflect thinner liquidity, wider spreads, and sharper repricing around new information. 

Such an environment can increase gap risk and execution uncertainty relative to regular-hours conditions.

Expected earnings date: Wednesday, 28 January 2026 (US, after market close) / early Thursday, 29 January 2026 (AEDT)

‍

Key areas in focus

Intelligent Cloud (Azure)

Azure remains Microsoft’s primary earnings swing factor. Markets are watching to see whether any growth reflects demand strength or capacity constraints, and how AI-related workloads are impacting margins.

Productivity and Business Processes

Microsoft 365, Office, and LinkedIn are sources of recurring revenue for Microsoft. Growth, pricing discipline, and client churn remain the key variables that markets will be watching.

Personal Computing

Windows, devices, and gaming are more cyclical. Stabilisation of PC demand and gaming engagement remain secondary sources of revenue but are still noteworthy.

Artificial intelligence

Approaches around the monetisation of Microsoft’s AI play are still developing. Trends in enrolment and infrastructure cost are expected to be key factors.

‍

What happened last quarter

Microsoft reported results ahead of consensus, supported by steady cloud demand and resilient enterprise software revenues. 

Azure and other cloud services' growth remained a central focus, alongside commentary on AI-related investment and capacity.

Last earnings key highlights:

• Revenue: US$77.7 billion 
• Earnings per share (EPS): US$3.72 (GAAP) and US$4.13 (non-GAAP adjusted) 
• Intelligent Cloud revenue: US$30.9 billion
• Azure and other cloud services: up 40% year on year 
• Operating income: US$38.0 billion 

How the market reacted last time

Microsoft shares fell in after-hours trading following the release, despite the beating of headline numbers, as investors focused on AI investment intensity, capacity constraints and related implications for future margins.

What’s expected this quarter

Bloomberg consensus points to continued revenue growth led by cloud services, alongside broadly stable margins despite elevated capex.

Bloomberg consensus reference points (January 2026):

• Revenue: about US$68 to US$69 billion 
• EPS: about US$3.10 to US$3.20 (adjusted) 
• Azure growth: mid-to-high 20% year on year (YoY) (constant currency) 
• Operating margin: expected to remain broadly stable 
• Capex: expected to remain elevated, reflecting AI and cloud build-out 

*All above points observed as of 16 January 2026.

‍

Expectations

Sentiment appears cautious. Microsoft can remain sensitive to any cloud, margin, or guidance disappointment, particularly where investors interpret investment intensity as open-ended.

Price action traded within an established range of US$472 and US$490 recently, but has moved below this in the last week.

Listed options were pricing an indicative move of around ±2% based on near-dated options expiring after 28 January and an at-the-money options-implied ‘expected move’ estimate.

Implied volatility was about 33.5% annualised into the event as observed on Barchart at 11:00 AEDT on 16^th January 2026.

These are market-implied estimates and may change; actual post-earnings moves can be larger or smaller.

‍

What this means for Australian traders

Microsoft’s earnings may influence near-term sentiment across US technology indices, particularly the Nasdaq, with potential spillover into global equity risk appetite and, in turn, the ASX.

As a major technology stock, and with Tesla (TSLA) also scheduled to report after the US close on the same day, volatility in Nasdaq-linked products may increase while futures markets remain open.

‍

Important risk note 

Immediately after the US close and into the early Asia session, Nasdaq 100 (NDX) futures and related CFD pricing can reflect thinner liquidity, wider spreads, and sharper repricing around new information. 

Such an environment can increase gap risk and execution uncertainty relative to regular-hours conditions.

Expected earnings date: Wednesday, 28 January 2026 (US, after market close) / early Thursday, 29 January 2026 (AEDT)

‍

Key areas in focus

Advertising (Family of Apps)

Advertising remains Meta’s dominant revenue driver. AI-driven ad targeting, Reels monetisation, and engagement efficiency can be important contributors to revenue growth and may support advertiser outcomes, noting results can vary by advertiser, format, and market conditions.

User engagement and monetisation

Engagement trends across Facebook, Instagram, WhatsApp, and Threads remain closely watched as indicators that can influence monetisation assumptions and medium-term expectations.

Artificial intelligence

Meta views AI as a foundation for content discovery, advertising performance, and the development of generative tools. Markets may continue to evaluate whether AI-driven gains offset the level of infrastructure and data centre investment required to support these projects.

Reality Labs

Reality Labs remains loss-making. Management continues to frame AR/VR and metaverse-related platforms as long-term strategic investments, while acknowledging continued operating losses and a drag on earnings performance.

‍

What happened last quarter

Meta’s most recent quarterly update highlighted strong revenue growth alongside ongoing investment themes. 

The company’s reported (GAAP) net income and EPS reflected a one-time, non-cash income tax charge disclosed in the earnings materials, while management commentary also emphasised cost discipline and investment priorities.

Operating margins expanded year-on-year, despite elevated AI-related investment.

Last earnings key highlights

• Revenue: US$51.24 billion 
• Earnings per share (EPS): US$1.05 (GAAP) 
• Advertising revenue: US$50.08 billion 
• Operating margin: 40% 
• Reality Labs operating loss: about US$4.43 billion 

How the market reacted last time

Meta shares fell in after-hours trading after the release. Commentary at the time highlighted strong top-line outcomes, alongside investor focus on the outlook for spending and the pace of AI and infrastructure investment.

What’s expected this quarter

Bloomberg consensus points to continued year-on-year revenue growth, led by advertising, with operating margins expected to remain elevated despite ongoing AI and infrastructure expenditure.

Bloomberg consensus reference points (January 2026)

• Revenue: about US$41 to US$43 billion 
• EPS: about US$4.80 to US$5.10 (adjusted) 
• Advertising growth: high-teens year on year (YoY) 
• Operating margin: expected to remain above 40% 
• Capital expenditure (capex): elevated, reflecting AI and data centre investment 

*All above points observed as of 23 January 2026.

‍

Expectations

Sentiment around Meta Platforms may be sensitive to any disappointment around advertising demand, margin sustainability, or the scale of ongoing investment in AI and Reality Labs.

Recent price action suggests that some market participants appear to be pricing in a relatively constructive earnings outcome, which can increase sensitivity to negative surprises.

Listed options were pricing an indicative move of around ±3% based on near-dated options expiring after 28 January and an at-the-money options-implied ‘expected move’ estimate.

Implied volatility was about 31% annualised into the event, as observed on Barchart at 11:00 am AEDT on 23 January 2026.

These are market-implied estimates and may change. Actual post-earnings moves can be larger or smaller.

‍

What this means for Australian traders

Meta’s earnings may influence near-term sentiment across US technology indices, particularly the Nasdaq, with potential spillover into broader global equity risk appetite and index-linked products traded during the Asia session after the release, which can be volatile and unpredictable following earnings events.

‍

Important risk note

Immediately after the US close and into the early Asia session, Nasdaq 100 (NDX) futures and related CFD pricing can reflect thinner liquidity, wider spreads, and sharper repricing around new information. 

Such an environment can increase gap risk and execution uncertainty relative to regular-hours conditions.