ตลาดโลกก้าวเข้าสู่สัปดาห์ใหม่ด้วยตัวเร่งปฏิกิริยาที่อาจส่งผลกระทบสูงจำนวนหนึ่งการเลือกตั้งทั่วไปของญี่ปุ่นจัดขึ้นครั้งแรกในวันอาทิตย์ ตามด้วยข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่ยังคงกำหนดความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยต่อไป

‍

• การเลือกตั้งญี่ปุ่น: ความต่อเนื่องของนโยบายและความมั่นคงทางการเมืองมักถูกมองว่าเป็นการสนับสนุนตลาดระดับภูมิภาค
• อัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงานของสหรัฐอเมริกา: ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และรายงานสถานการณ์การจ้างงาน (NFP) เป็นจุดโฟกัสระดับมหภาคทันทีสำหรับสัปดาห์
• มาตรวัดความเสี่ยง Bitcoin: Bitcoin กลับมาใกล้ระดับล่าสุดที่เห็นในช่วงปลายปี 2024 และยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025
• นาฬิกาหมุนภาค: เมื่อเร็ว ๆ นี้เทคโนโลยีมีประสิทธิภาพต่ำกว่าในขณะที่ส่วนมูลค่าและส่วนป้องกันมีเสถียรภาพ โดยฤดูกาลรายได้ยังคงมีอิทธิพลต่อกระแสไฟฟ้า

‍

การเลือกตั้งประเทศญี่ปุ่น

การเลือกตั้งทั่วไปในญี่ปุ่นถูกมองผ่านมุมมองของความมั่นคงของนโยบายตลาดมักจะสนับสนุนผลลัพธ์ที่ชัดเจนและความต่อเนื่องในสภาพการคลังและการเงิน

ผลลัพธ์ที่ไม่คาดคิดหรือความไม่แน่นอนของพันธมิตรอาจเพิ่มความผันผวนระยะสั้นในเยนและดัชนีภูมิภาคในช่วงต้นสัปดาห์

วันที่สำคัญ

• การเลือกตั้งทั่วไป (ญี่ปุ่น): อาทิตย์, 8 กุมภาพันธ์
• ผลการค้าในเอเชียในวันจันทร์

ผลกระทบของตลาด

• JPY อาจอ่อนไหวต่อความไม่แน่นอนของผลลัพธ์หรือการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในทิศทางนโยบาย
• หุ้นเอเชียอาจมีความผันผวนในช่วงต้นสัปดาห์จนกว่าผลลัพธ์จะชัดเจน

‍

‍

อัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงานของสหรัฐอเมริกา

อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นปัจจัยที่ส่งผลโดยตรงมากที่สุดในการคาดหวังอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่รายงาน NFP รายเดือนให้การอ่านอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับเงื่อนไขการจ้างงานและความกดดันด้านค่าจ้าง

อัตราผลตอบแทนของคลังและดอลลาร์สหรัฐมักจะตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อการเปิดตัวเหล่านี้ โดยมีผลกระทบต่อหุ้น ทองคำ และสินทรัพย์ที่เติบโต

การกำหนดราคาปัจจุบันบ่งชี้ว่าตลาดกำหนดโอกาสลดน้อยกว่า 30% ในการประชุมเดือนเมษายน โดยมีความน่าจะเป็นในการเพิ่มขึ้นที่ประชุมเดือนมิถุนายนสูงกว่า 50%

วันที่สำคัญ

• สถานการณ์การจ้างงาน: วันพุธที่ 11 กุมภาพันธ์ 08:30 (ET) | พฤหัสบดีที่ 12 กุมภาพันธ์ 00:30 (AEDT)
• CPI (มกราคม 2026): วันศุกร์ที่ 13 กุมภาพันธ์ 08:30 (ET) เสาร์ที่ 14 กุมภาพันธ์ 00:30 น. (AEDT)

ผลกระทบของตลาด

• อัตราผลตอบแทนมักจะเคลื่อนที่ก่อน ตามด้วย USD และสินทรัพย์เสี่ยง
• ความคาดหวังเกี่ยวกับระยะเวลาการลดอัตราอาจปรับเปลี่ยนได้อย่างรวดเร็ว
• หุ้นด้านการเติบโตและเทคโนโลยียังคงไวต่ออัตราดอกเบี้ยมากขึ้น

‍

บิตคอยน์

Bitcoin ลดลงสู่ระดับล่าสุดก่อนการเลือกตั้งสหรัฐในเดือนพฤศจิกายน 2024 และใกล้ต่ำกว่า 50% ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025

แม้ว่าจะไม่ใช่ตัวบ่งชี้มาโครแบบดั้งเดิม แต่ตลาด crypto สามารถมองว่าเป็นการอ่านแบบเรียลไทม์เกี่ยวกับการทนต่อความเสี่ยงของนักลงทุนความอ่อนแออย่างยั่งยืนอาจเกิดขึ้นได้กับการวางตำแหน่งที่ระมัดระวังมากขึ้นในสินทรัพย์เบต้าที่สูงกว่า รวมถึงหุ้นเทคโนโลยี

ผลกระทบของตลาด

• ความเชื่อมั่นในสกุลเงินดิจิทัลที่อ่อนกว่าอาจเกิดขึ้นกับกระแสเก็งกำไร
• ความอยากความเสี่ยงอาจยังคงเลือกมากขึ้น
  
  

‍

การหมุนเวียนภาค

ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนี Dow Jones Industrial Average มีประสิทธิภาพเหนือกว่า โดยมีการซื้อขายต่ำกว่าเป็นกลางในขณะที่ Nasdaq-100 ลดลงมากกว่า 4% ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความไวของเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูงต่ออัตราผลตอบแทนที่มั่นคง

การเคลื่อนไหวอาจสะท้อนถึงอะไร

• แรงกดดันจากอัตราการเติบโตของหุ้น
• การทำกำไรหลังจากประสิทธิภาพด้านเทคโนโลยีที่แข็งแกร่ง
• ฤดูกาลรายได้สนับสนุนการมีส่วนร่วมในภาคส่วนกว้าง
• เสียงระมัดระวังโดยทั่วไปในแอสเซทเบต้าสูงกว่า

ตลาดมักจะมองหาผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าหลายสัปดาห์อย่างยั่งยืนในด้านการเงิน อุตสาหกรรม หรือการป้องกันก่อนที่จะกำหนดลักษณะการเปลี่ยนแปลงเป็นการหมุนเวียนของโครงสร้าง

ผลกระทบของตลาด

• เทคโนโลยียังคงไวต่อการเคลื่อนไหวของผลตอบแทนมากขึ้น
• ภาคมูลค่าและการป้องกันอาจเห็นการสนับสนุนสัมพัทธ์
• คำแนะนำด้านรายได้ยังคงมีอิทธิพลต่อความเป็นผู้นำ

ภูมิทัศน์ FX ของเดือนกุมภาพันธ์มีแนวโน้มที่จะถูกขับเคลื่อนจากภาวะเงินเฟ้อที่คงอยู่ ความยืดหยุ่นของแรงงาน และการสื่อสารของธนาคารกลางด้วยการเผยแพร่ข้อมูลที่มีผลกระทบสูงหลายรายการทั่วสหรัฐอเมริกา ยุโรป ญี่ปุ่น และออสเตรเลีย การเคลื่อนไหวในระยะใกล้อาจถูกขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์และนำการตอบโต้มากกว่าการนำแนวโน้ม

ข้อเท็จจริงด่วน

• USD ยังคงเป็นจุดอ้างอิงที่สำคัญ โดยข้อมูลของสหรัฐฯขับเคลื่อนการปรับราคาผลตอบแทนและตลาด FX ที่กว้างขึ้น
• ความอ่อนไหวของเงินยูโรยังคงสูงโดยการส่งข้อความของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และสัญญาณเงินเฟ้อและกิจกรรมที่เข้ามา
• เยนยังคงเชื่อมโยงอย่างแน่นหนากับข้อมูลภายในประเทศและการสื่อสารของธนาคารแห่งญี่ปุ่น (BOJ) โดยที่ USD/JPY มักจะตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังไว้
• AUD ยังคงมีความละเอียดอ่อนด้านนโยบาย โดยมีข้อมูลเงินเฟ้อและข้อมูลแรงงานในประเทศมีแนวโน้มที่จะมีความสำคัญมากที่สุดควบคู่ไปกับโทนความเสี่ยงระดับโลกและโลหะ

ดอลลาร์สหรัฐ (USD)

เหตุการณ์สำคัญ

• บัญชีเงินเดือนนอกเกษตร (NFP) และการว่างงาน: 8:30 น., 11 กุมภาพันธ์ (ET) | 12:30 น., 12 กุมภาพันธ์ (AEDT)
• ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หัวข้อและหลัก: 8:30 น., 13 กุมภาพันธ์ (ET) | 12:30, 13 กุมภาพันธ์ (AEDT)
• รายได้ส่วนบุคคลและค่าใช้จ่าย (รวมดัชนีราคา PCE): 8:30, 20 กุมภาพันธ์ (ET) | 12:30, 21 กุมภาพันธ์ (AEDT)

สิ่งที่ต้องดู

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะยังคงเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเงินเฟ้อและแรงงานเป็นหลัก และผลกระทบต่อความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐหัวข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ ความเป็นอิสรภาพของธนาคารกลางสหรัฐ ยังเพิ่มความผันผวนให้กับตำแหน่ง USD

อัตราเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นหรือความยืดหยุ่นของแรงงานมักเกี่ยวข้องกับการสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐที่มั่นคงผ่านความคาดหวังให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นผลลัพธ์ที่นุ่มนวลอาจลดการสนับสนุนอัตราและทำให้คู่คู่ เช่น EUR/USD และ AUD/USD มีเสถียรภาพ

แผนภูมิหลัก: แผนภูมิรายสัปดาห์ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY)

‍

ยูโร (EUR)

เหตุการณ์สำคัญ

• การตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบาย ECB: 6 กุมภาพันธ์ เวลา 12:15 น. (AEDT)
• การประชุมข่าวของ ECB: 6 กุมภาพันธ์ เวลา 12:45 น. (AEDT)
• การประมาณการที่รวดเร็วของ ECB สำหรับ GDP และการจ้างงาน: 13 กุมภาพันธ์ 20:00 น. (AEDT)

สิ่งที่ต้องดู

ทิศทางของยูโรยังคงเชื่อมโยงกับว่าECB สามารถรักษาทัศนคติได้โดยไม่ทำให้กิจกรรมเสื่อมสภาพอย่างมีนัยสำคัญ หรือข้อมูลเงินเฟ้อและการเติบโตดึงไปข้างหน้าเพื่อลดความคาดหวังหรือไม่

การเติบโตที่ยืดหยุ่นและเงินเฟ้อที่มั่นคงสามารถสนับสนุนอคติการกำหนดราคา “สูงขึ้นเป็นเวลานาน”การเติบโตที่อ่อนแอลงหรือเงินเฟ้อที่อ่อนกว่าอาจส่งผลต่อสกุลเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากนำความคาดหวังที่ลดลงไปข้างหน้า

แผนภูมิหลัก: แผนภูมิรายสัปดาห์ EUR/USD

‍

เยนญี่ปุ่น (JPY)

เหตุการณ์สำคัญ

• GDP เบื้องต้นของญี่ปุ่น (ไตรมาสที่ 4 2025 เบื้องต้นครั้งแรก): 18:50 น., 15 กุมภาพันธ์ (ET) | 10:50 น., 16 กุมภาพันธ์ (AEDT)
• CPI แห่งชาติ (ญี่ปุ่น): 20 กุมภาพันธ์ (ญี่ปุ่น)

สิ่งที่ต้องดู

JPY ยังคงมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงผลตอบแทนในประเทศและการสื่อสาร BOJแม้แต่การปรับความคาดหวังของนโยบายเพียงเล็กน้อยก็อาจทำให้เกิดการเคลื่อนไหวสูงสุดในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและเยน

การเติบโตที่มั่นคงหรือผลลัพธ์ของเงินเฟ้ออาจสนับสนุนเยนผ่านอัตราผลตอบแทนในประเทศที่สูงขึ้นและการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของ BOJผลลัพธ์ที่อ่อนกว่าหรือการส่งข้อความนโยบายอย่างระมัดระวังอาจทำให้รองรับ USD/JPY

แผนภูมิหลัก: แผนภูมิรายวัน USD/JPY

‍

ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD)

เหตุการณ์สำคัญ

• นาที RBA: 17กุมภาพันธ์ 11:30 น. (AEDT)
• ดัชนีราคาค่าจ้าง: 18 กุมภาพันธ์ 11:30 น. (AEDT)
• การสำรวจแรงงาน: วันที่ 19 กุมภาพันธ์ 11:30 น. (AEDT)
• ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI): 25กุมภาพันธ์ 11:30 น. (AEDT)

สิ่งที่ต้องดู

AUD ยังคงมีความอ่อนไหวต่อนโยบาย ตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อข้อมูลเงินเฟ้อและข้อมูลแรงงานในประเทศ ตลอดจนความเชื่อมั่นความเสี่ยงทั่วโลกและผลกระทบต่อการกำหนดราคาโลหะ

ค่าจ้างอย่างต่อเนื่องหรือแรงกดดันเงินเฟ้ออาจสนับสนุน AUD ผ่านความคาดหวังของนโยบายที่แน่นข้อมูลที่อ่อนตัวลงอาจลดการสนับสนุนอัตราและชั่งน้ำหนักต่อประสิทธิภาพของ AUD โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับ USD และ JPY

แผนภูมิหลัก: แผนภูมิรายวัน EUR/AUD

คันโยกข้อมูลสามตัวครอบงำตลาดสหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์ ได้แก่ การเติบโต แรงงาน และอัตราเงินเฟ้อนอกเหนือจากนั้น การสื่อสารนโยบาย หัวข่าวการค้า และการเมืองทางภูมิศาสตร์ยังคงมีความสำคัญ แม้ว่าจะไม่ได้ผูกกับวันที่วางจำหน่ายตามกำหนดไว้

การเติบโต: กิจกรรมทางธุรกิจและการค้า

ตัวชี้วัดในช่วงต้นถึงกลางเดือนให้การอ่านว่าโมเมนตัมของสหรัฐจะคงตัวหรืออ่อนตัวลงในช่วงไตรมาสที่ 1 หรือไม่

วันที่สำคัญ

• ยอดขายปลีกรายเดือนล่วงหน้า: 10 กุมภาพันธ์ 8:30 น. (ET)/11 กุมภาพันธ์ 12:30 น. (AEDT)
• การผลิตอุตสาหกรรมและการใช้กำลังการผลิต: 18 กุมภาพันธ์ 9:15 น. (ET)/19 กุมภาพันธ์ 01:15 น. (AEDT)
• การค้าระหว่างประเทศในสินค้าและบริการ: 19 กุมภาพันธ์ 8:30 น. (ET)/20 กุมภาพันธ์ 12:30 น. (AEDT)

ตลาดมองหาอะไร

ตลาดจะติดตามคำสั่งซื้อใหม่และแนวโน้มผลผลิตใน PMI เพื่อวัดโมเมนตัมอุปสงค์อ้างอิงข้อมูลการส่งออกและนำเข้าจะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับกระแสการค้าทั่วโลกและรูปแบบการบริโภคในประเทศผู้ค้าจะประเมินว่าภาคการผลิตและบริการยังคงอยู่ในดินแดนที่ขยายตัวหรือแสดงสัญญาณของการหดตัวหรือไม่

ความไวของตลาด

• การเติบโตที่แข็งแกร่งอาจเกี่ยวข้องกับผลตอบแทนที่สูงขึ้นและดอลลาร์สหรัฐที่มั่นคงขึ้น แม้ว่าเงินเฟ้อและความคาดหวังของนโยบายมักจะครอบงำการตอบสนองอัตราดอกเบี้ย
• กิจกรรมที่นุ่มนวลอาจเกี่ยวข้องกับผลตอบแทนที่ลดลงและความอยากความเสี่ยงที่ดีขึ้น ขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อ ตำแหน่ง และเงื่อนไขความเสี่ยงที่กว้างขึ้น

‍

ข้อมูลบัญชีเงินเดือน

เงื่อนไขแรงงานยังคงเป็นผลลัพธ์โดยตรงในการคาดหวังอัตราแลกเปลี่ยนรายงาน NFP รายเดือนควบคู่ไปกับการเรียกร้องการว่างงานรายสัปดาห์ที่เผยแพร่ทุกวันพฤหัสบดี โดยทั่วไปแล้วจะมีการตรวจสอบสัญญาณของการระบายความร้อนหรือความหนาแน่นอีกครั้ง

วันที่สำคัญ

• สถานการณ์การจ้างงาน (ค่าจ้างที่ไม่ใช่ฟาร์มการว่างงานค่าจ้าง ค่าจ้าง): 6 กุมภาพันธ์ 8:30 น. (ET)/7 กุมภาพันธ์ 12:30 น. (AEDT)

ตลาดมองหาอะไร

ตลาดจะมุ่งเน้นไปที่บัญชีเงินเดือนหลักเพื่อประเมินอัตราการสร้างงาน อัตราการว่างงานสำหรับสัญญาณของตลาดแรงงานที่อ่อนแอและรายได้เฉลี่ยรายชั่วโมงเป็นมาตรวัดแรงกดดันค่าจ้างการระบายความร้อนอย่างค่อยเป็นค่อยไปสามารถสนับสนุนความคิดที่ว่าแรงกดดันค่าจ้างกำลังลดลงความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องอาจผลักดันความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบาย

ความไวของตลาด

ความประหลาดใจด้านเงินเดือนมักจะส่งผลตอบแทนของรัฐบาลและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างรวดเร็ว โดยมีผลกระทบต่อหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์

‍

อัตราเงินเฟ้อ: CPI, PPI และ PCE

การเผยแพร่เงินเฟ้อยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อความคาดหวังสำหรับเส้นทางการเงินของเฟด

วันที่สำคัญ

• ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI): 11 กุมภาพันธ์ 8:30 น. (ET)/12 กุมภาพันธ์ 12:30 น. (AEDT)
• รายได้ส่วนบุคคลและค่าใช้จ่ายรวมถึงดัชนีราคา PCE): 20 กุมภาพันธ์ 8:30 น. (ET)/21 กุมภาพันธ์ 12:30 น. (AEDT)
• ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI): 27 กุมภาพันธ์ 8:30 น. (ET)/28 กุมภาพันธ์ 12:30 น. (AEDT)

ตลาดมองหาอะไร

ราคาผู้ผลิตสามารถทำหน้าที่เป็นสัญญาณท่อดัชนีราคา CPI และ PCE สามารถช่วยยืนยันว่าแรงกดดันเงินเฟ้อขยายหรือลดลงในระดับผู้บริโภคหรือไม่

อัตราและดอลลาร์สหรัฐสามารถตอบสนองอย่างไร

• อัตราเงินเฟ้อที่เย็นลงสามารถรองรับผลตอบแทนที่ต่ำลงและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนกว่า แม้ว่าปฏิกิริยาของตลาดอาจแตกต่างกันไป
• เงินเฟ้อที่เหนียวเหนียวสามารถกดดันขึ้นต่อผลตอบแทนและเงื่อนไขทางการเงินได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของนโยบาย

‍

ปัจจัยที่มีอิทธิพลอื่น ๆ

นโยบายและการสื่อสาร

ไม่มีกำหนดการประชุม FOMC ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่สุนทรพจน์และการสื่อสารอื่น ๆ ของเฟดรวมถึงรอบรายงานจากการประชุมก่อนหน้านี้ยังคงมีอิทธิพลต่อความคาดหวังเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายหากไม่มีเหตุการณ์การตัดสินใจ ตลาดมักจะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของโทนเสียงหรือเน้นที่ความคงอยู่ของเงินเฟ้อและสภาพแรงงานอีกครั้ง

การค้าและการเมืองธรณีวิทยา

กระแสการค้าและตลาดพลังงานอาจยังคงเป็นรอง และโปรไฟล์ความเสี่ยงมักจะขับเคลื่อนโดยหัวหน้าแทนที่จะเชื่อมโยงกับการเผยแพร่ตามกำหนดการ

สำนักงานตัวแทนการค้าของสหรัฐอเมริกาได้เผยแพร่เอกสารข้อเท็จจริงและการอัปเดตนโยบาย (รวมถึงการมีส่วนร่วมทางการค้าสหรัฐฯ-อินเดีย) ซึ่งอาจมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของภาคส่วนและห่วงโซ่อุปทานในบางครั้งขึ้นอยู่กับสาระและการเน้นตลาดในขณะนั้น

แยกต่างหากความผันผวนที่เชื่อมโยงกับการพัฒนาในตะวันออกกลางและผลกระทบใด ๆ ต่อการกำหนดราคาพลังงานสามารถกรองไปสู่ความคาดหวังของอัตราเงินเฟ้อและผลตอบแทนพันธบัตรข้อมูลตลาดปิโตรเลียมรายสัปดาห์จากสำนักงานบริหารข้อมูลพลังงานของสหรัฐอเมริกาเป็นข้อมูลอินพุตหนึ่งที่ตลาดมักจะตรวจสอบสัญญาณระยะใกล้

ทุกสี่ปีการแข่งขันกีฬาโอลิมปิกทำสิ่งที่ตลาดเข้าใจได้ดีมาก: มันเน้นความสนใจและเมื่อความสนใจมุ่งเน้น หัวข่าว การเล่าเรื่อง ตำแหน่ง... และบางครั้งราคาก็เช่นกัน

โอลิมปิกไม่ใช่แค่ “กีฬาสองสัปดาห์”สำหรับเทรดเดอร์ มันเป็นกิจกรรมการตลาดและการท่องเที่ยวระดับโลกสองสัปดาห์ซึ่งจัดส่งแบบเรียลไทม์ บ่อยครั้งในขณะที่ออสเตรเลียกำลังหลับ

ดังนั้นเรามาทำให้สิ่งนี้มีประโยชน์กันเถอะ

วันที่กำหนดไว้: ศุกร์ 6 กุมภาพันธ์ ถึง อาทิตย์ 22 กุมภาพันธ์
ที่ไหน: มิลาน, Cortina d'Ampezzo และสถานที่ท่องเที่ยวอัลไพน์ทั่วทางตอนเหนือของอิตาลี

สิ่งที่สำคัญ (และอะไรไม่ใช่)

เรื่องสำคัญ

• การเคลื่อนย้ายเงินเร็ว: โครงสร้างพื้นฐาน การอัพเกรดการขนส่ง การสนับสนุนสิทธิสื่อและแนวโน้มการจองการท่องเที่ยว
• เรื่องราวท่ามกลางสภาพคล่อง: การซื้อขายตามธีมสามารถทำงานได้ยากกว่าพื้นฐานโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปริมาณเพิ่มขึ้น แต่ยังสามารถย้อนกลับได้อย่างรวดเร็ว
• ภาษารายได้: เทรดเดอร์มักจะดูว่าบริษัทต่างๆ เริ่มอ้างอิงความต้องการการจองการใช้จ่ายโฆษณาหรือแนวทางด้านหลังหรือไม่

ไม่ใช่

• นับเหรียญ (คำแถลงที่ถกเถียงกันฉันรู้)

ทำไมโอลิมปิกถึงมีความสำคัญต่อตลาด

การแข่งขันกีฬาโอลิมปิกไม่ได้เป็นเพียงสองสัปดาห์ของกีฬาสำหรับภูมิภาคโฮสต์ พวกเขามักจะสะท้อนให้เห็นถึงการวางแผน การลงทุน และการตลาดหลายปี จากนั้นทั้งหมดนี้จะถูกนำไปสู่ช่วงเวลาของสื่อระดับโลกที่มีสมาธิเดียวกันนั่นคือเหตุผลที่ตลาดให้ความสนใจแม้ว่าพื้นฐานจะไม่ได้คิดค้นตัวเองใหม่ในทันที

นี่คือภูมิภาคโฮสต์ธีมบางส่วน อาจ ดูผลลัพธ์จะแตกต่างกันไปตามโฮสต์ เวลา และฉากหลังมาโคร

แผนที่ธีม: ที่ส่วนหัวเรื่องมักจะคลัสเตอร์

การก่อสร้างและวัสดุ
การอัพเกรดโลจิสติกส์ การเชื่อมโยงการขนส่ง และการสร้าง “ยั่งยืน”

ความหรูหราและการท่องเที่ยว
สถานะเมืองหลวงแฟชั่นของมิลานเริ่มกลายเป็นอุปสงค์ก่อนคืนเปิดทำงาน

สื่อและการสตรีมมิ่ง
การโฆษณาเพิ่มขึ้นเมื่อผู้ชมเพิ่มขึ้นและแพลตฟอร์มมีเงินเข้า

การขนส่งและการเดินทาง
สายการบิน โรงแรม และเทคโนโลยีการเดินทางที่เพิ่มขึ้นในปริมาณและความคาดหวัง

สำหรับเทรดเดอร์ในออสเตรเลีย แนวคิดหลักคือการเปิดเผย ไม่ใช่ภูมิศาสตร์รายการของอิตาลีไม่จำเป็นต้องดูธีมในขณะที่บางคนมองหา บริษัท จดทะเบียน ASX ซึ่งรายได้อาจเชื่อมโยงกับแรงที่คล้ายคลึงกัน (ความต้องการในการเดินทาง การใช้จ่ายตามดุลยพินิจ)ไม่มีการรับประกันการเชื่อมต่อขึ้นอยู่กับธุรกิจตัวเลขและการประเมินมูลค่า

รายการย่อของ ASX

รายการย่อของ ASX เป็นเพียงวิธีในการจัดระเบียบตลาดท้องถิ่นตามการเปิดเผย ดังนั้นคุณจะเห็นว่าส่วนใดของดัชนีมีแนวโน้มที่จะเพิ่มผลลัพธ์มากที่สุดไม่ใช่การคาดการณ์และไม่ใช่คำแนะนำ แต่เป็นกรอบการทำงานสำหรับการติดตามว่าการบรรยายเคลื่อนที่จากหัวข่าวสู่การกำหนดราคาของภาคส่วนอย่างไร และสำหรับการแยกการเปิดเผยธีมของแท้จากชื่อที่จับเสียงเท่านั้น

เวสฟาร์เมอร์ (WES): การเปิดเผยขายปลีกกว้างที่ให้ข้อมูลเกี่ยวกับผู้บริโภคในท้องถิ่น

ศูนย์การบิน (FLT): อาจให้การเปิดเผยรอบการเดินทางสูงขึ้นในธุรกิจค้าปลีกและองค์กร

การจัดการการเดินทางขององค์กร (CTD): ความอ่อนไหวในการเดินทางเพื่อธุรกิจ และมักจะตอบสนองต่อความต้องการการประชุมและกิจกรรม

ชุดเครื่องมือออสซี่

การแข่งขันกีฬาโอลิมปิกจะบีบอัดความสนใจ และเมื่อความสนใจบีบอัดเครื่องดนตรีจำนวนหนึ่งมักจะลงทะเบียนก่อน ในขณะที่ทุกอย่างเพียงแค่ดึงเสียงรบกวนประเด็นทั้งหมดที่นี่คือการตรวจสอบและวินัยไม่ใช่ความหลากหลาย

FX: ตัวดูดซับหัวที่เร็วที่สุด

ตัวอย่าง: EUR/USD, EUR/AUD โดยที่ AUD/JPY มักถูกมองว่าเป็นสัญญาณความเชื่อมั่นความเสี่ยงที่กว้างขึ้น
สิ่งที่จับได้: ตลาดกำหนดราคาในแง่ดีของยุโรป ความอยากเสี่ยงทั่วโลก และเงินทุนเอนตัวแบบเรียลไทม์อย่างไร

เกณฑ์มาตรฐานดัชนี: แดชบอร์ดความเชื่อใจ

ตัวอย่าง (ระดับดัชนี): ยูโร สท็อกซ์ 50, DAX, FTSE, เอส แอนด์ พี 500
สิ่งที่สามารถจับได้: ไม่ว่าหัวเรื่องกว้างพอที่จะมีอิทธิพลต่อการวางตำแหน่งที่กว้างขึ้นหรือจะยังคงอยู่ในธีมแคบ ๆ หรือไม่

สินค้าโภคภัณฑ์: ลำดับที่สองมักเป็นเครื่องขยายเสียง

ตัวอย่าง: ทองแดง (ความไวทางอุตสาหกรรม), Brent/WTI (พลังงานและภูมิศาสตร์เมือง), ทอง (ความเสี่ยง/ความไม่แน่นอน)
สิ่งที่สามารถจับได้: ผู้ขับขี่ที่ใหญ่กว่า (ดอลลาร์สหรัฐ อัตราการคาดหวังการเติบโต สภาพอากาศ และการเมืองทางภูมิศาสตร์) โดยการแข่งขันกีฬาโอลิมปิกมักทำหน้าที่เป็นตัวห่อมากกว่าเครื่องยนต์

เมื่อรวมกันนี่ไม่ใช่การทำนายและไม่ใช่รายการช้อปปิ้งเป็นแผนที่ขนาดกะทัดรัดของเรื่องราวของโอลิมปิกที่มีแนวโน้มที่จะแสดงตัวเองเป็นอันดับแรก อาจแพร่กระจายที่ไหนต่อไป และบางครั้งมันปรากฏตัวช้าหลังจากที่ทุกคนตัดสินใจแล้วว่าพวกเขารู้สึกอย่างไร

ปฏิทินของคุณไม่ใช่ปฏิทินของยุโรป

สำหรับเทรดเดอร์ชาวออสซี่การแข่งขันกีฬาโอลิมปิกเป็นวงจรหัวข้ามคืน 2 สัปดาห์การไหลของข้อมูล “สด” ส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะลงจอดในระหว่างการประชุมยุโรปและสหรัฐอเมริกาอย่างไรก็ตามมีหน้าต่างสามหน้าต่างที่ควรคำนึงถึง

‍

‍
ดูพื้นที่นี้

ในส่วนถัดไป เราจะสร้างรายการตรวจสอบยูโรและแผนที่หน้าต่างความผันผวนรอบมิลาโน—คอร์ตินา เพื่อให้คุณเห็นว่าตลาดกำลังกำหนดราคาเรื่องราวเมื่อใด และเมื่อใดที่มันตอบสนองต่อเสียงรบกวน

มานานกว่า 110 ปี ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ดำเนินงานในระยะห่างจากทำเนียบขาวและสภาคองเกรสโดยเจตนาแล้ว

เป็นหน่วยงานของรัฐบาลกลางเพียงแห่งเดียวที่ไม่รายงานต่อรัฐบาลสาขาใดๆ ในลักษณะที่หน่วยงานส่วนใหญ่ทำ และสามารถดำเนินการนโยบายได้โดยไม่ต้องรอการอนุมัติทางการเมือง

นโยบายเหล่านี้รวมถึงการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย การปรับปริมาณเงิน การให้กู้ยืมฉุกเฉินแก่ธนาคาร ข้อกำหนดการสำรองทุนสำหรับธนาคาร และการพิจารณาว่าสถาบันการเงินใดต้องการการกำกับดูแลที่สูงขึ้น

เฟดสามารถดำเนินการได้อย่างอิสระในการตัดสินใจทางเศรษฐกิจที่สำคัญเหล่านี้และอื่น ๆ

แต่ทำไมรัฐบาลสหรัฐถึงเปิดใช้งานสิ่งนี้และทำไมเศรษฐกิจที่สำคัญเกือบทุกแห่งได้ใช้รูปแบบที่คล้ายกันสำหรับธนาคารกลางของตน?

‍

รากฐานของความเป็นอิสระของเฟด: ความตื่นตระหนกในปี 1907

เฟดก่อตั้งขึ้นในปี 1913 หลังจากความตื่นตระหนกในปี 1907 ซึ่งเป็นวิกฤตทางการเงินที่สำคัญธนาคารรายใหญ่ล่มสลาย ตลาดหุ้นลดลงเกือบ 50% และตลาดเครดิตหยุดชะงักทั่วประเทศ

ในเวลานั้น สหรัฐอเมริกาไม่มีอำนาจส่วนกลางในการฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบธนาคารในช่วงเหตุฉุกเฉินหรือเพื่อป้องกันความล้มเหลวของธนาคารแบบแคสเคดไม่ให้เศรษฐกิจทั้งหมดล้มลง

เจพี มอร์แกนจัดระเบียบการช่วยเหลือโดยส่วนตัวโดยใช้โชคชะตาของเขาเอง โดยเน้นว่าระบบการเงินของสหรัฐฯมีความเปราะบางเพียงใด

การอภิปรายที่ตามมาเผยให้เห็นว่าในขณะที่สหรัฐฯ ต้องการธนาคารกลางอย่างชัดเจน แต่นักการเมืองก็ถูกมองว่ามีตำแหน่งที่ไม่ดีที่จะดำเนินการ

ความพยายามก่อนหน้านี้ในธนาคารกลางล้มเหลวบางส่วนเนื่องจากการแทรกแซงทางการเมืองประธานาธิบดีและสภาคองเกรสได้ใช้นโยบายการเงินเพื่อตอบสนองเป้าหมายทางการเมืองระยะสั้นมากกว่าความมั่นคงทางเศรษ

ดังนั้นจึงตัดสินใจว่าจะมีการสร้างหน่วยงานแบบสแตนด์อโลนที่รับผิดชอบในการตัดสินใจทางเศรษฐกิจที่สำคัญทั้งหมดโดยพื้นฐานแล้ว เฟดถูกสร้างขึ้นเพราะนักการเมืองที่เผชิญกับการเลือกตั้งและความกดดันจากสาธารณชน ไม่สามารถพึ่งพาในการตัดสินใจที่ไม่เป็นที่นิยมเมื่อจำเป็นสำหรับเศรษฐกิจระยะยาว

‍

ความเป็นอิสระของเฟดทำงานอย่างไร

แม้ว่าเฟดจะได้รับการออกแบบให้เป็นหน่วยงานอิสระแยกจากอิทธิพลทางการเมือง แต่ก็ยังมี การรับผิดชอบ ต่อรัฐบาลสหรัฐ (และด้วยเหตุนี้ผู้มีสิทธิเลือกตั้งของสหรัฐฯ)

ประธานาธิบดีมีหน้าที่แต่งตั้งประธานเฟดและผู้ว่าการเจ็ดคนของคณะกรรมการธนาคารกลางรัฐบาลกลางภายใต้การยืนยันจากวุฒิสภา

ผู้ว่าราชการแต่ละคนดำรงตำแหน่ง 14 ปี และประธานดำรงตำแหน่งเป็นวาระสี่ปีเงื่อนไขของผู้ว่าการเป็นระยะ ๆ เพื่อป้องกันไม่ให้การบริหารเพียงคนเดียวสามารถเปลี่ยนคณะกรรมการทั้งหมดได้ในชั่วข้ามคืน

นอกเหนือจากคณะกรรมการ “หลัก” นี้ยังมีธนาคารกลางรัฐบาลกลางภูมิภาคสิบสองแห่งที่ดำเนินงานทั่วประเทศประธานาธิบดีของพวกเขาได้รับการแต่งตั้งโดยคณะกรรมการเอกชนและได้รับการอนุมัติโดยผู้ว่าการเจ็ดคนของเฟดประธานาธิบดีห้าคนเหล่านี้ลงคะแนนในอัตราดอกเบี้ยในเวลาใดก็ได้ควบคู่ไปกับผู้ว่าการเจ็ดคน

สิ่งนี้สร้างโครงสร้างกระจายอำนาจซึ่งไม่มีบุคคลเดียวหรือพรรคการเมืองสามารถกำหนดนโยบายการเงินได้การเปลี่ยนแปลงทิศทางของเฟดต้องมีฉันทามติในการแต่งตั้งหลายคนจากฝ่ายบริหารที่แตกต่างกัน

‍

กรณีเพื่อความเป็นอิสระของเฟด: นิกสัน เบิร์นส์ และอาการเมาค้างอัตราเงินเฟ้อ

ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับการรักษาเฟดเป็นอิสระมาจากช่วงเวลาของนิกสันในตำแหน่งประธานาธิบดีในปี 1970

นิกสันกดดันประธานเฟดอาร์เธอร์ เบิร์นส์ ให้รักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำก่อนการเลือกตั้งปี 1972เบิร์นส์ยอมรับ และนิกสันชนะในดินถล่มในช่วงทศวรรษข้างหน้า การว่างงานและอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นพร้อมกัน (ปัจจุบันมักเรียกว่า “stagflation”)

ในช่วงปลายทศวรรษ 1970 อัตราเงินเฟ้อเกินร้อยละ 13 นิกสันหมดตำแหน่ง และถึงเวลาที่จะแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่

ประธานเฟดคนใหม่คนนั้นคือพอล วอล์คเกอร์และแม้จะมีแรงกดดันจากสาธารณะและทางการเมืองให้ลดอัตราดอกเบี้ยและลดการว่างงาน แต่เขากำหนดอัตราดอกเบี้ยขึ้นไปมากกว่า 19 เปอร์เซ็นต์เพื่อพยายามทำลายอัตราเงินเฟ้อ

การตัดสินใจดังกล่าวทำให้เกิดภาวะถดถอยอย่างรุนแรง โดยการว่างงานสูงถึงเกือบ 11 เปอร์เซ็นต์

แต่ในช่วงกลางทศวรรษ 1980 อัตราเงินเฟ้อกลับลดลงเป็นตัวเลขเดี่ยวต่ำ

วอล์คเกอร์ยืนหยัดที่นักการเมืองที่ไม่เป็นอิสระจะถอยหลังเมื่อเผชิญกับจำนวนการสำรวจที่ลดลง

ปัจจุบัน “ยุควอล์คเกอร์” ได้รับการสอนเป็นมาสเตอร์คลาสว่าทำไมธนาคารกลางถึงต้องการความเป็นอิสระยาที่เจ็บปวดได้ผลเพราะเฟดสามารถทนต่อปฏิกิริยาทางการเมืองซึ่งจะทำลายสถาบันที่มีอิสระน้อยกว่า

‍

ธนาคารกลางอื่น ๆ เป็นอิสระหรือไม่

เกือบทุกเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วมีธนาคารกลางอิสระธนาคารกลางยุโรป ธนาคารแห่งญี่ปุ่น ธนาคารแห่งอังกฤษ ธนาคารแห่งแคนาดา และธนาคารสำรองแห่งออสเตรเลียล้วนดำเนินงานด้วยความเป็นอิสระที่คล้ายคลึงกันจากรัฐบาลของพวกเขาเช่นเดียวกับเฟด

อย่างไรก็ตามมีตัวอย่างของประเทศที่พัฒนาแล้วที่ได้ย้ายไปจากธนาคารกลางอิสระ

ในตุรกี ประธานาธิบดีบังคับให้ธนาคารกลางรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นเกิน 85 เปอร์เซ็นต์การตัดสินใจนี้ทำหน้าที่เป้าหมายทางการเมืองระยะสั้นในขณะที่ทำลายกำลังซื้อของคนในชีวิตประจำวัน

วิกฤตเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นซ้ำของอาร์เจนตินาได้รุนแรงขึ้นโดยนโยบายการเงินที่อยู่ภายใต้ความต้องการทางการเมืองเงินเฟ้อสูงของเวเนซุเอลาเร่งตัวขึ้นหลังจากรัฐบาลยืนยันการควบคุมธนาคารกลางมากขึ้น

รูปแบบนี้มีแนวโน้มที่จะแสดงให้เห็นว่ายิ่งรัฐบาลควบคุมนโยบายการเงินมากเท่าไหร่เศรษฐกิจก็ยิ่งเอนตัวไปสู่ความไม่เสถียรและเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเท่านั้น

ธนาคารกลางอิสระอาจไม่สมบูรณ์แบบ แต่ในอดีตพวกเขามีประสิทธิภาพเหนือกว่าทางเลือก

‍

ทำไมตลาดถึงสนใจความเป็นอิสระของเฟด

โดยทั่วไปตลาดชอบการคาดเดาได้ และธนาคารกลางอิสระจะตัดสินใจที่คาดเดาได้มากขึ้น

เจ้าหน้าที่เฟดมักจะสรุปว่าพวกเขาวางแผนที่จะปรับนโยบายอย่างไรและจุดข้อมูลที่พวกเขาต้องการคืออะไร

ปัจจุบัน ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ดัชนีค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) รายงานงานรายเดือนของสำนักสถิติแรงงาน (BLS) และการเผยแพร่ GDP รายไตรมาสทำให้เกิดความคาดหวังเกี่ยวกับเส้นทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ความโปร่งใสและความสามารถในการคาดการณ์นี้ช่วยให้ธุรกิจกำหนดแผนการลงทุน ธนาคารกำหนดอัตราเงินกู้ และคนในชีวิตประจำวันในการวางแผนการตัดสินใจทางการเงินที่สำคัญ

เมื่ออิทธิพลทางการเมืองแทรกซึมเข้าสู่การตัดสินใจเหล่านี้มันจะทำให้เกิดความไม่แน่นอนแทนที่จะทำตามรูปแบบที่คาดเดาได้ตามข้อมูลที่เผยแพร่ต่อสาธารณะ อัตราดอกเบี้ยสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามข้อพิจารณาด้านการเลือกตั้งหรือความชอบทางการเมือง ซึ่งทำให้การวางแผนระยะยาวยากขึ้น

ตลาดตอบสนองต่อความไม่แน่นอนนี้ผ่านความผันผวนของราคาหุ้น ผลตอบแทนพันธบัตรที่อาจเพิ่มขึ้น และค่าสกุลเงินที่ผันผวน

‍

ตรรกะที่ยั่งยืน

ความเป็นอิสระของธนาคารกลางรัฐบาลกลางคือการตระหนักว่าเงินที่มั่นคงและการเติบโตอย่างยั่งยืนต้องการสถาบันที่สามารถตัดสินใจที่ไม่เป็นที่นิยมเมื่อพื้นฐานทางเศรษฐกิจต้องการ

การเลือกตั้งจะสร้างแรงกดดันให้เกิดเงื่อนไขทางการเงินที่ง่ายขึ้นเสมออัตราเงินเฟ้อจะล่อใจผู้กำหนดนโยบายให้ชะลอการปรับเปลี่ยนที่เจ็บปวดเสมอและปฏิทินทางการเมืองจะไม่สอดคล้องกับวัฏจักรเศรษฐกิจอย่างสมบูรณ์แบบ

ความเป็นอิสระของเฟดมีอยู่เพื่อนำไปสู่ความตึงเครียดนิรันดร์เหล่านี้ ไม่สมบูรณ์แบบ แต่ดีกว่าการควบคุมทางการเมืองที่จัดการตลอดประวัติศาสตร์

นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมหลักการนี้ซึ่งหลอกลวงในความตื่นตระหนกทางการเงินและผ่านวิกฤตติดต่อกันยังคงเป็นศูนย์กลางในการทำงานของเศรษฐกิจสมัยใหม่และเป็นเหตุผลว่าทำไมการอภิปรายเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางเมื่อใดก็ตามที่เกิดขึ้นให้สัมผัสกับสิ่งที่พื้นฐานเกี่ยวกับวิธีที่ประชาธิปไตยสามารถรักษาความเจริญรุ่งเรืองในระยะยาวได้อย่างไร

เดือนกุมภาพันธ์เปิดขึ้นด้วยโทนนโยบายที่รุนแรงซึ่งนำมาจากการตัดสินใจ RBA ของออสเตรเลีย ในขณะที่ญี่ปุ่นให้จุดยึดหลักมาโครผ่านการอัปเดต GDP และอัตราเงินเฟ้อในทางตรงกันข้าม ปฏิทินของจีนลดลงเนื่องจากเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ โดยเปลี่ยนความสนใจไปที่หัวเรื่องสภาพคล่องและนโยบายในภูมิภาค USD ที่แข็งแกร่งขึ้นและโลหะที่อ่อนกว่าจะยังคงกรอบผลการดำเนินงานข้ามสินทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์

‍

ออสเตรเลีย: RBA

ออสเตรเลียเริ่มต้นเดือนกุมภาพันธ์โดยมุ่งเน้นตามนโยบาย เนื่องจากธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ส่งมอบการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน โดยกำหนดโทนเสียงเริ่มต้นของเดือนสำหรับอัตราสกุลเงินและหุ้นในขณะที่ตลาดมีโอกาสสูงขึ้นประมาณ 70% ณ วันที่ 30 มกราคม แต่ความคาดหวังยังคงมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อข้อมูลที่เปลี่ยนแปลงและคำวิจารณ์ RBA

วันที่สำคัญ

• การตัดสินใจนโยบายการเงิน RBA: 2:30 น., 3 กุมภาพันธ์ (AEDT)
• ดัชนีราคาค่าจ้าง (WPI): 11:30 น., 18 กุมภาพันธ์ (AEDT)
• แรงงาน: 11:30 น., 19 กุมภาพันธ์ (AEDT)

ตลาดมองหาอะไร

เทรดเดอร์ชาวออสซี่จะวัดว่า RBA เสริมแนวโน้มที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลหรือเปลี่ยนไปสู่การกระชับอย่างเด็ดขาดมากขึ้นหรือไม่

ข้อมูลค่าจ้างและแรงงานจะเป็นศูนย์กลางในการทดสอบความคงอยู่ของอัตราเงินเฟ้อ ในขณะที่การอ่าน CPI ครั้งต่อไปจะยึดตำแหน่งในเดือนมีนาคมโทนสีที่สมดุลหรืออ่อนโยนอาจทำให้ผลตอบแทนระยะสั้นสูงขึ้นและจำกัดการลดลงใน AUD

ความไวของตลาด

ผลการดำเนินงาน AUD และ ASX จะสะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มนโยบายของ RBA และโมเมนตัม USD ที่กว้างขึ้นเป็นหลัก ในขณะที่ภาคส่วนที่เชื่อมโยงกับทรัพยากรควรติดตามแนวโน้มของโลหะและสินค้าโภคภัณฑ์จำนวนมากต่อไป

ฤดูกาลรายได้เดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งได้เน้นโดย CBA และ CSL (11 กุมภาพันธ์), BHP (17 กุมภาพันธ์) และ Rio Tinto (19 กุมภาพันธ์) จะเปิดตัวไดรเวอร์เฉพาะหุ้นอีกครั้งเมื่อความสนใจของนโยบายเบื้องต้นลดลง

‍

ออสเตรเลีย: CPI

การเปิดตัวดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของออสเตรเลียในเดือนกุมภาพันธ์จะเป็นเหตุการณ์สำคัญหลังจาก RBA ซึ่งให้การอ่านที่ชัดเจนที่สุดว่าแรงกดดันเงินเฟ้อในประเทศลดลงตามความคาดหวังของธนาคารกลางหรือไม่

ข้อมูลตามการตัดสินใจนโยบายของ RBA ในเดือนกุมภาพันธ์และสามารถรีเซ็ตความน่าจะเป็นของเส้นทางอัตราที่สะท้อนให้เห็นในการกำหนดราคาฟิวเจอร์ส ASX ได้อย่างรวดเร็ว

วันที่สำคัญ

• ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI): 25กุมภาพันธ์ 11:30 น. (AEDT)

ตลาดมองหาอะไร

ตลาดจะมุ่งเน้นไปที่องค์ประกอบค่าเฉลี่ยที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อบริการจะแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอต่อมากขึ้นหรือไม่

ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในภาคที่ไม่ซื้อขายหรือส่วนที่เกี่ยวข้องกับเงินจ้างอาจเสริมความคาดหวังที่จะเข้มงวดเพิ่มเติมในภายหลังในไตรมาสที่ 1 ในขณะที่หัวข้อที่อ่อนกว่าจะสนับสนุนมุมมองว่าอัตรากรมธรรม์ได้สูงสุดแล้ว

ความไวของตลาด‍

การพิมพ์ CPI ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้จะมีแนวโน้มที่จะเพิ่มอัตราผลตอบแทนแนวหน้าและรองรับ AUD ในขณะที่ความประหลาดใจที่ด้านล่างอาจส่งผลต่อสกุลเงินและทำให้เส้นโค้งผลตอบแทนราบขึ้น

ความเชื่อมั่นในส่วนของผู้ถือหุ้นอาจแตกต่างกันและทางการเงินอาจบรรเทาอคติชั่วคราว ในขณะที่ภาคส่วนที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น อสังหาริมทรัพย์และดุลยพินิจของผู้บริโภคจะได้รับประโยชน์มากที่สุดจากการอ่านอัตราเงินเฟ้อที่เย็นลง

‍

ญี่ปุ่น: GDP ไตรมาสที่ 4

การเปิดตัว GDP ไตรมาสที่ 4 ของญี่ปุ่นจะเป็นจุดอ้างอิงที่สำคัญว่าการฟื้นตัวก้าวหน้าอย่างมั่นคงหลังจากช่วงไตรมาสที่ผ่านมาของโมเมนตัมการเติบโตที่ไม่สม่ำเสมอเมื่อมาถึงก่อนการพิมพ์ CPI ของโตเกียว จะช่วยกำหนดความคาดหวังของความต้องการในประเทศ ผลการค้าภายนอก และขอบเขตที่ผู้กำหนดนโยบายต้องปรับทัศนคติของตนโดยไม่ทำให้กิจกรรมรบกวน

วันที่สำคัญ

• ไตรมาส 4 จีดีพี: 23:50 น., 15 กุมภาพันธ์ (GMT)/10:50 น., 16 กุมภาพันธ์ (AEDT)

ตลาดมองหาอะไร

นักลงทุนให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับความสมดุลระหว่างการบริโภค การลงทุนทางธุรกิจ และการส่งออกสุทธิ เพื่อตัดสินว่าการเติบโตเป็นแบบกว้างขวางหรือได้รับการสนับสนุนอย่างแคบ

งานพิมพ์ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้มีแนวโน้มที่จะเสริมสร้างความเชื่อมั่นในเรื่องราวการขยายตัวของญี่ปุ่น ในขณะที่ผลลัพธ์ที่อ่อนแอสามารถฟื้นฟูความกังวลเกี่ยวกับความซบซ้อนและล่าช้าความคาดหวังสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่มีความหมายใด ๆ

‍

ญี่ปุ่น: โตเกียว CPI

อัตราเงินเฟ้อล่าสุดของโตเกียวแสดงให้เห็นว่า CPI สูงสุดลดลงเหลือ 1.5% ปีต่อปีในเดือนมกราคมจาก 2.0% ในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งลดลงต่ำกว่าจุดสูงสุดล่าสุดที่เห็นในช่วงที่เกิดขึ้นหลังการแพร่ระบาด

การเผยแพร่ CPI นำเสนอการอ่านชีพจรของอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นมากที่สุดอย่างหนึ่งและได้รับการเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิดในฐานะตัวบ่งชี้แนวโน้มราคาทั่วประเทศ

เมื่อถึงปลายเดือนนี้จะทำหน้าที่เป็นการตรวจสอบว่าเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ยังคงอยู่ในระดับที่สอดคล้องกับวัตถุประสงค์จำนวนมากของผู้กำหนดนโยบายหรือไม่

• โตเกียว CPI: 23.30 น., 26 กุมภาพันธ์ (GMT)/10:30 น., 27 กุมภาพันธ์ (AEDT)

ตลาดมองหาอะไร

ความสนใจมุ่งเน้นไปที่มาตรการหลักที่กำจัดส่วนประกอบที่ผันผวนควบคู่ไปกับราคาบริการ เพื่อดูว่าเงินเฟ้ออ้างอิงยังคงอยู่ใกล้เป้าหมายหรือลดลงหรือไม่

โปรไฟล์ที่มั่นคงแข็งแกร่งให้เห็นว่าญี่ปุ่นกำลังออกจากระบอบเงินเฟ้อต่ำ ในขณะที่การอ่านที่อ่อนกว่าจะแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันราคายังคงเปราะบางและขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอก

ความไวของตลาด

การพิมพ์ CPI ในโตเกียวที่ร้อนแรงกว่าที่คาดไว้สามารถผลักดันให้ผลตอบแทนของญี่ปุ่นสูงขึ้นและสนับสนุนเงินเยน ซึ่งมักจะส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อชื่อหุ้นผู้ส่งออก

ในทางกลับกัน ผลลัพธ์ที่อ่อนโยนมีแนวโน้มที่จะลดแรงกดดันผลตอบแทน อ่อนแอลง ค่าเงินเยนอ่อนลง และให้ความผ่อนคลายแก่ภาคส่วนหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากฉากหลังนโยบายที่ปรับตัวมากขึ้น

‍

ประเทศจีน

ปฏิทินมาโครกุมภาพันธ์ของจีนมีโครงสร้างเบากว่าเนื่องจากช่วงเวลาเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ

สำนักงานสถิติแห่งชาติของจีนตั้งข้อสังเกตว่าการเผยแพร่บางอย่างได้รับการปรับตามช่วงเวลาเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ โดยที่ PMI เดือนกุมภาพันธ์กำหนดไว้ในต้นเดือนมีนาคมทำให้ตลาดไม่มีข้อมูลภายในประเทศที่สำคัญในช่วงส่วนใหญ่ของเดือน

วันที่สำคัญ

• เทศกาลฤดูใบไม้ผล: 17 กุมภาพันธ์ ถึง 3 มีนาคม

ตลาดมองหาอะไร

ตลาดมุ่งเน้นไปที่สัญญาณนโยบายออกจากปักกิ่ง — คิดว่าการกระตุ้นเป้าหมายหรือการฉีดสภาพคล่อง ตลอดจนการเปลี่ยนแปลงในสภาพการระดมทุนและกระแสที่ตอบสนองต่อความเชื่อมั่นความเสี่ยงทั่วโลกหรือการเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐ

วาทนาการทางการค้าและภาษีหรือมาตรการบริโภคที่น่าประหลาดใจ เช่น เงินอุดหนุนการซื้อขายที่ขยายตัวและแรงจูงใจในการใช้จ่ายในเทศกาลที่กระทรวงพาณิชย์ระบุเมื่อเร็ว ๆ นี้ มักทำให้เกิดปฏิกิริยาที่คมชัดกว่าการเผยแพร่ข้อมูลปกติ

ความไวของตลาด

คู่ CNH และ CNY มีปฏิกิริยาต่อกระแสเงินดอลลาร์สหรัฐและหัวข่าวภายนอกมากขึ้น ซึ่งมักจะเพิ่มความผันผวนของหุ้นระดับภูมิภาค สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น AUD และสินทรัพย์ EM ที่เปิดเผยต่อจีน

สภาพคล่องที่ลดลงในช่วงวันหยุดช่วยเพิ่มความเสี่ยงหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในวัสดุ (แร่เหล็ก ทองแดง) ห่วงโซ่อุปทานฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีและการเงินในภูมิภาค ซึ่งความประหลาดใจของนโยบายหรือการอัปเดตภาษีของสหรัฐสามารถกระตุ้นการเปลี่ยนแปลงดัชนีรายวัน 1— 2%