ยินดีต้อนรับสู่ 2026อัตราเงินเฟ้อยังคงเหนียว ผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงมีความสำคัญ และตลาดสามารถเปลี่ยนราคาได้อย่างรวดเร็วเมื่อนโยบาย การเมืองทางภูมิศาสตร์ และความเชื่อมั่นความเสี่ยงเปลี่ยนไป

ด้วยการตัดสินใจของ RBA ครั้งต่อไปใกล้เข้ามา ASX จะรู้สึกเหมือนเรื่องราวในท้องถิ่นน้อยลงและเหมือนหน้าต่างสู่ระบอบมหภาคที่กว้างขึ้น

‍

• การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปคือการปรับสมดุลการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ความเสี่ยงในการเติบโต และวิธีที่ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ตอบสนองต่อความแตกต่างของผลตอบแทนและความเชื่อมั่นความเสี่ยง
• ผู้ให้กู้สามารถทำหน้าที่เป็นสัญญาณแบบเรียลไทม์สำหรับเงื่อนไขสินเชื่อในครัวเรือนและองค์กรขนาดเล็กและขนาดกลาง (SME) เนื่องจากต้นทุนการระดมทุนและการเปลี่ยนแปลงการแข่งขัน
• ชื่ออย่าง MQG และ GMG อาจมีความไวสูงต่อสภาพคล่องทั่วโลก ความอยากเสี่ยง และการเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนลดซึ่งสามารถขยายการเคลื่อนไหวได้เมื่อเงื่อนไขเปลี่ยนไป

‍

1.ธนาคารเครือจักรภพ (ASX: CBA)

CBA มักถูกมองว่าเป็นตัวกระตุ้นสำหรับเงื่อนไขการจำนองและการระดมทุนในประเทศมันสามารถตอบสนองต่อต้นทุนการระดมทุนและสัญญาณเบื้องต้นเกี่ยวกับแรงกดดันที่ค้างชำระ แทนที่จะเป็นเพียงทริกเกอร์ “อัตราขึ้น/ลดลง”

เทรดเดอร์ติดตามเส้นโค้งผลตอบแทนและสเปรดการระดมทุนของธนาคาร เนื่องจากมักจะเป็นเรื่องแรกเมื่อเรื่องราวเปลี่ยนจากอัตรากำไรดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) เป็นเครดิต (หนี้ไม่ดี)

ในการตั้งค่าที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน ธนาคารอาจเพิ่มขึ้นใน “อัตรากำไรที่ดีกว่า” ก่อนจนกว่าตลาดจะเริ่มกำหนดราคาความเสี่ยงเครดิตแทน

ในอดีต CBA แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงต้นปี 2026 โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 11% ในปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) ก่อนที่กลางเดือนกุมภาพันธ์จะถอยหลังในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ท่ามกลางความผันผวนของตลาดที่กว้างขึ้น

สิ่งที่เทรดเดอร์ดู

• การจัดการโบรกเกอร์: ทุกสายของโบรกเกอร์ที่ระบุอยู่ด้านขาลง: 4 รายการ มีประสิทธิภาพต่ำกว่า 1 รายการ และน้ำหนักต่ำกว่า 1 รายการ
• เป้าหมายและการเคลื่อนไหวโดยนัย: ราคาเป้าหมายอยู่ในช่วง A$120 ถึง A$140การใช้คอลัมน์ “% เพื่อบรรลุเป้าหมาย” ซึ่งหมายถึงการปิดครั้งสุดท้ายประมาณ A$178.68 ซึ่งเท่ากับการลดลงประมาณ 22% ถึง 33% เมื่อเทียบกับเป้าหมายที่แสดง (เป้าหมายคือการประมาณการ มักตั้งไว้เป็นเวลา 12 เดือนและไม่รับประกัน)
• เสียงโบรกเกอร์: ซิตี้ยังคงขายอยู่ (“การปรับเปลี่ยนไตรมาสแบบอินไลน์/จำกัด”) ในขณะที่มอร์แกนสแตนลีย์ยืนยันว่าอุปสรรคนั้นสูงขึ้นหลังจากผลการดำเนินงานที่ดีกว่าของหุ้น เนื่องจาก “ดี” อาจไม่ดีพออีกต่อไป

‍ความเสี่ยง: 14:30 น. (AEDT) ช่องว่างของเหตุการณ์ การย้อนกลับอย่างรวดเร็ว และการขายอย่างรวดเร็วเมื่อเทรดเดอร์จำนวนมากเกินไปอยู่ด้านเดียวกัน

‍

‍

2.ธนาคารแห่งชาติออสเตรเลีย (ASX: NAB)

NAB คือจุดที่คุณมองเมื่อคุณพยายามค้นหาว่าห้องเครื่องยนต์ของระบบเศรษฐกิจกำลังม้วนหรือร้อนเกินไปอย่างเงียบ ๆ

เมื่อนโยบายยังคงเข้มงวด ผู้ให้กู้สามารถมองเห็นได้ดีจนกว่าจะไม่ทำได้ อัตรากำไรสามารถป้องกันได้ การแข่งขันในการฝากเงินอาจกัดได้ และแนวความสบายที่ “การชำระหนี้ถูกควบคุมไว้” จะได้รับการทดสอบความเครียดจากความเป็นจริง

NAB มีแนวโน้มที่จะซื้อขายเหมือนใบแจ้งหนี้มากขึ้น: ธุรกิจที่จ่ายอะไร พวกเขากำลังล่าช้า และเงื่อนไขเปลี่ยนแปลงเร็วแค่ไหนเมื่อความเชื่อมั่นเปลี่ยนไป

สิ่งที่เทรดเดอร์ดู

NAB เพิ่มขึ้นประมาณ +15.46% YTD โดยหุ้นเพิ่งอยู่ที่ประมาณ 49 เหรียญสหรัฐในงานพิมพ์ล่าสุด เทรดเดอร์กำลังดูว่ากำไรเงินสด 2.02 พันล้านดอลลาร์ไตรมาสที่ 1 ของ NAB แสดงความยืดหยุ่นอย่างไรแม้ว่าเงินเฟ้อค่าใช้จ่ายจะเริ่มเข้ามา

• การจัดการโบรกเกอร์: ผสมแต่บิดเบี้ยวอย่างระมัดระวัง 3 เซล (มอร์แกน, ซิตี้, ออร์ด มินเน็ตต์), น้ำหนักเท่าเท่า 1 (มอร์แกน สแตนลีย์), 1 ผลงานเหนือกว่า (แมคควารี), 1 ซื้อ (ยูบีเอส)

• เป้าหมายและการเคลื่อนไหวโดยนัย: เป้าหมายอยู่ระหว่าง A$35.00 ถึง 50.50 เหรียญและราคาสุดท้ายโดยนัยอยู่ที่ประมาณ 49.10 เหรียญสหรัฐดังนั้นเป้าหมายส่วนใหญ่จึงอยู่ต่ำกว่าตลาด โดยที่ UBS เป็นแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อย
• เสียงโบรกเกอร์: UBS คือการซื้อคนเดียวที่มีเป้าหมาย 50.50 เหรียญสหรัฐ (ประมาณ +2.85%)Macquarie มีประสิทธิภาพสูงกว่า แต่เป้าหมาย A$47.00 ยังคงต่ำกว่าค่าสุดท้ายโดยนัยซิตี้, มอร์แกน และออร์ด มินเน็ตต์ ยังคงขายได้ โดยมีเป้าหมายรวมอยู่ที่ 35.00 เหรียญสหรัฐถึง 39.25 เหรียญสหรัฐมอร์แกนสแตนลีย์รับน้ำหนักเท่ากันที่ 43.50 เหรียญสหรัฐ

‍ความเสี่ยง: การดึงมาร์จิ้นจากการแข่งขันด้านเงินฝาก การเปลี่ยนคุณภาพเครดิตทางธุรกิจ และการปรับราคาอย่างรวดเร็วหาก “ไม่มีการชำระหนี้ที่มีอยู่” หยุดน่าเชื่อถือ

‍

‍

3.แมคควารี กรุ๊ป (ASX: MQG)

Macquarie คือสิ่งที่คุณได้รับเมื่อคุณผสมผสานตลาด การจัดการสินทรัพย์ การทำธุรกรรม และความกระตือรือร้นระดับโลกสำหรับความผันผวน... จากนั้นคุณก็มอบชุดสูทราคาแพงมาก

Macquarie ไม่ได้ฟัง RBA เท่านั้น แต่ฟังทั้งห้องอัตราทั่วโลก ความอยากเสี่ยง และระบบประปาในตลาดมักมีความสำคัญมากเท่ากับสิ่งที่กล่าวไว้ใน Martin Place

สิ่งที่เทรดเดอร์ดู

ในขณะที่ Macquarie อยู่ประมาณ +1.93% ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม เทรดเดอร์กำลังติดตามผลตอบแทนทั่วโลก การเปลี่ยนแปลงของระบบความผันผวน รวมถึงการอ่านข้อมูลเกี่ยวกับกระแสข้อตกลงและเงื่อนไขการซื้อขาย

• การจัดการโบรกเกอร์: ตารางแสดงส่วนผสมที่สนับสนุนส่วนใหญ่โดยไม่มีการขายโดยตรง
• เป้าหมายและการเคลื่อนไหวโดยนัย: ราคาสุดท้ายโดยนัยอยู่ที่ประมาณ 207.12 เหรียญสหรัฐเป้าหมายเฉลี่ยของโบรกเกอร์ที่แสดงอยู่ที่ประมาณ A$229.70 (ประมาณ +10.9%) โดยมีเป้าหมายตั้งแต่ A$210.00 ถึง A$255.00
• เสียงโบรกเกอร์: ออร์ด มินเน็ตต์ และ ยูบีเอส นั่งที่ บาย ซิตี้ เป็นนิวตรัล มอร์แกนส์เป็นโฮลด์ และมอร์แกน สแตนลีย์ เป็นน้ำหนักเท่าเทียมกันสนับสนุน แต่ไม่เป็นเอกฉันท์

‍ความเสี่ยง: แรงกระแทกของสภาพคล่อง “กระเป๋าอากาศ” ความผันผวน และวงจรการลดลงอย่างรวดเร็วหากสภาพโลกเปรี้ยว

‍

‍

4.กลุ่มประกันภัย QBE (ASX: QBE)

ผู้ประกันภัยสามารถดูเป็น “สะอาด” อย่างผิดปกติในระบบที่มีอัตราสูงขึ้นเพราะในที่สุดของพวกเขาจะได้รับรายได้อีกครั้งเมื่อผลตอบแทนเพิ่มขึ้นรายได้จากการลงทุนสามารถเริ่มทำงานจริงและสามารถชดเชยได้มาก... จนกว่าโลกจะเตือนทุกคนว่าทำไมการประกันภัยจึงมีอยู่เป็นอันดับแรก

QBE เป็นการกระตุ้นระหว่างอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นซึ่งช่วยให้พอร์ตโฟลิโอและความเสี่ยงจากภัยพิบัติบวกกับการอ้างสิทธิ์เงินเฟ้อที่พยายามยึดคืนด้วยดอกเบี้ย

สิ่งที่เทรดเดอร์ดู

QBE อยู่ที่ประมาณ +10.06% ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม และในงานพิมพ์ล่าสุด เทรดเดอร์กำลังดูแนวโน้มผลตอบแทนการลงทุน หัวข่าวการสูญเสียภัยพิบัติ และสัญญาณใดๆ ที่ว่าวงจรการกำหนดราคากำลังเย็นลง

• การจัดการโบรกเกอร์: โบรกเกอร์เรียกให้เห็นว่าเป็นบวกแบบลีน: ดีกว่าประสิทธิภาพ (Macquarie), ซื้อ (ซิตี้, UBS), น้ำหนักเกิน (Morgan Stanley) บวกกับการอัพเกรดสองครั้งเพื่อซื้อจาก Hold (Ord Minnett, Bell Potter)
• เป้าหมายและการเคลื่อนไหวโดยนัย: ตารางแสดงราคาสุดท้ายประมาณ A$21.89เป้าหมายมีตั้งแต่ A$21.80 ถึง A$26.00เป้าหมายเฉลี่ยของโบรกเกอร์ที่แสดงอยู่ที่ประมาณ A$24.06 (ประมาณ +9.9%)
• เสียงโบรกเกอร์: Ord Minnett มีเป้าหมายสูงสุดที่ A$26.00 (ประมาณ +18.78%)เบลล์พอตเตอร์ยังแสดงเป็นอัพเกรดเป็น Buy แต่มีเป้าหมายบางส่วนต่ำกว่าค่าสุดท้ายโดยนัย (-0.41%)

ความเสี่ยง: เหตุการณ์ภัยพิบัติที่สำคัญ อัตราเงินเฟ้ออ้างและราคาตลาด “อัตราสูงสุด” เร็วเกินไป

‍

‍

5.กู๊ดแมน กรุ๊ป (ASX: GMG)

Goodman Group เป็นสถานที่ที่เรื่องราวอัตราตรงกับเรื่องราวการประเมินผลเมื่อผลตอบแทนเพิ่มขึ้น หุ้นระยะยาวจะได้รับการปรับราคาเนื่องจากอัตราส่วนลดหยุดเป็นทางทฤษฎี

GMG ยังคงสามารถดำเนินงานได้ แต่หุ้นมักจะซื้อขายเหมือนการลงประชามติเกี่ยวกับต้นทุนเงินทุนอัตรามูลค่าสูงสุด และตลาดคิดว่าอนาคตกำลังถูกกว่าหรือแพงกว่าหรือไม่

สิ่งที่เทรดเดอร์ดู

GMG มีมูลค่าประมาณ +2.86% YTD โดยเทรดเดอร์ติดตามผลตอบแทน 10 ปี การพูดคุยเกี่ยวกับอัตราขีดจำกัดเงื่อนไขการระดมทุน และโมเมนตัมเรื่องเล่าเกี่ยวกับศูนย์ข้อมูล

• การจัดการโบรกเกอร์: โบรกเกอร์เรียกดูบวก โดยไม่มีการขาย 3 ซื้อ (เบลล์พอตเตอร์ ซิตี้ ยูบีเอส) บวกกับ Accumulate (Morgans), Outperformance (Macquarie), Overweight (Morgan Stanley) และ 1 Hold (Ord Minnett)
• เป้าหมายและการเคลื่อนไหวโดยนัย: เป้าหมายมีตั้งแต่ A$31.25 ถึง 41.50 เหรียญสหรัฐการปิดครั้งสุดท้ายโดยนัยอยู่ที่ประมาณ A$28.42 และเป้าหมายเฉลี่ยง่ายในตารางอยู่ที่ประมาณ A$36.35 (ประมาณ +27.9% เหนือการปิดครั้งสุดท้ายโดยนัย)
• เสียงโบรกเกอร์: มอร์แกนสแตนลีย์เป็นตัวสูงสุดในราคาเป้าหมายที่ 41.50 เหรียญสหรัฐ (+46.02%)ซิตี้ยังสร้างสรรค์ที่ Buy ด้วยราคา 40.00 เหรียญสหรัฐ (+40.75%)Ord Minnett เป็นตัวแทนที่ระมัดระวังที่ Hold ด้วย A$31.25 (+9.96%)

‍ความเสี่ยง: การบีบอัดประเมินค่าหากผลตอบแทนเพิ่มขึ้น การเล่าเรื่องการรีไฟแนนซ์ และการปรับราคาอัตราสูงสุด

‍

‍

6.เจบีไฮไฟ (ASX: JBH)

JB Hi-Fi มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวตามอารมณ์ของงบประมาณของครัวเรือนเมื่อผู้บริโภคมีความมั่นคงและโปรโมชั่นยังคงจัดการได้ เรื่องราวอาจดูเรียบง่าย

เมื่อการใช้จ่ายเข้มงวดและลดราคาเพิ่มขึ้น ตลาดจะเปลี่ยนไปสู่ความเสี่ยงมาร์จิ้นและความเสี่ยงแนวทางอย่างรวดเร็ว

สิ่งที่เทรดเดอร์ดู

เนื่องจาก JB Hi-Fi อยู่ประมาณ -12.64% ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม เทรดเดอร์จึงติดตามโมเมนตัมการขายเทียบกับความมั่นใจของผู้บริโภค ความเข้มข้นของโปรโมชั่น และความยืดหยุ่นของมาร์จิ้น

• การจัดการโบรกเกอร์: การผสมผสานนั้นสร้างสรรค์โดยรวม แต่ไม่เป็นเอกฉันท์ตารางแสดงการซื้อ 2 ครั้ง (ซิตี้, เบลล์พอตเตอร์) บวก 1 อัพเกรดเป็นซื้อจาก Neutral (UBS), Outperformance 1 (Macquarie), อัพเกรดเป็น Hold จาก Trim (มอร์แกน) 1 อัพเกรดเป็น Hold จากทริม (มอร์แกน) และอีก 2 ครั้ง คือ Underweight (Morgan Stanley) และ Lighten (Ord Minnett)
• เป้าหมายและการเคลื่อนไหวโดยนัย: เป้าหมายมีตั้งแต่ A$72.90 ถึง A$119 โดยปิดครั้งสุดท้ายโดยนัยประมาณ A $84.06เป้าหมายเฉลี่ยง่ายในตารางอยู่ที่ประมาณ A$96.56 (ประมาณ +14.9% เหนือการปิดครั้งสุดท้ายโดยนัย)
• เสียงโบรกเกอร์: เบลล์พอตเตอร์เป็นตัวสูงสุดในราคาเป้าหมายที่ 119.00 เหรียญสหรัฐ (+41.57%)แมคควารียังเป็นบวกที่ Outperformance ด้วย A$106.00 (+26.10%)ในด้านความระมัดระวัง มอร์แกนสแตนลีย์มีน้ำหนักต่ำด้วย A$72.90 (-13.28%)บันทึกการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในตารางแสดงให้เห็นว่า UBS อัปเกรดเป็น Buy from Neutral และ Morgans อัพเกรดเป็น Hold from Trim (ทั้งสองลงวันที่ 17/02/2026)

‍ความเสี่ยง: ความประหลาดใจในการว่างงาน ความเสียหายจากอัตรากำไรจากการลดราคา และการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นอย่างรวดเร็วเกี่ยวกับข้อมูลผู้บริโภค

‍

‍

7.ยูโด แคปปิตอล (ASX: JDO)

Judo Capital เป็นนิพจน์ที่สะอาดที่สุดของ “เครดิตสำหรับองค์กรขนาดเล็กและขนาดกลาง (SME) และการแข่งขันระดมทุน” ที่คุณสามารถวางบนหน้าจอ

เป็นผู้ให้กู้ที่มุ่งเน้น หนังสือเงินกู้แบบลอยตัว และการเติบโตที่ดูกล้าหาญจนกว่าต้นทุนการระดมทุนและการผิดพลาดจะตัดสินใจเริ่มการสนทนาในเวลาเดียวกัน

ในเทปที่ไวแสง RBA ยูโดสามารถเคลื่อนไหวได้เหมือนวิทยานิพนธ์ที่คุณไม่สามารถหยุดชั่วคราวได้สเปรด เงินฝาก คุณภาพเครดิต และความเชื่อมั่นทั้งหมดกลับคืนราคาแบบเรียลไทม์

สิ่งที่เทรดเดอร์ดู

ยูโดลดลงประมาณ -0.58% นับตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม ซึ่งหมายความว่าเทรดเดอร์กำลังดูอัตรากำไรดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) เทียบกับการแข่งขันเงินฝาก SME ที่ค้างชำรุดและสัญญาณเริ่มต้นและการเปลี่ยนแปลงของแรงกดดันด้านเงินทุน

• การจัดการโบรกเกอร์: การโทรที่แสดงทั้งหมดเป็นบวกMorgans คือ Accumulate (ระบุว่าเป็นดาวน์เกรดจาก Buy)แมคควารีมีประสิทธิภาพเหนือกว่ามอร์แกนสแตนลีย์มีน้ำหนักเกินยูบีเอส, ออร์ด มินเน็ตต์ และซิตี้ ล้วนเป็นซื้อ
• เป้าหมายและการเคลื่อนไหวโดยนัย: เป้าหมายมีตั้งแต่ A$2.05 ถึง A$2.40 ปิดครั้งสุดท้ายโดยนัยอยู่ที่ประมาณ A $1.72เป้าหมายเฉลี่ยง่ายในตารางอยู่ที่ประมาณ A $2.19 (ประมาณ +27% เหนือการปิดครั้งสุดท้ายโดยนัย)
• เสียงโบรกเกอร์: Ord Minnett มีแนวโน้มขาขึ้นสูงสุดในราคาเป้าหมายที่ 2.40 เหรียญสหรัฐ (+39.53%)UBS ซื้อในราคา 2.25 เหรียญสหรัฐ (+30.81%)มอร์แกนสแตนลีย์มีน้ำหนักเกินที่ 2.20 เหรียญสหรัฐ (+27.91%)ซิตี้ซื้อในราคา 2.15 เหรียญสหรัฐ (+25.00%)Morgans อยู่ที่ A$2.09 (+21.51%) หลังจากการลดระดับเป็น Accumulateแมคควารีมีประสิทธิภาพสูงกว่าที่ A$2.05 (+19.19%)

‍ความเสี่ยง: เครดิต SME เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วในการชะลอตัวและการแข่งขันด้านการระดมทุนสามารถกดสเปรดได้เร็วกว่าการคืนอัตราผลตอบแทนเงินกู้

เดือนมีนาคมกำหนดให้เป็น “เดือนปรับราคา” สำหรับสินทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาการประชุม FOMC เป็นจุดศูนย์กลาง โดย CME FedWatch แสดงการหยุดชั่วคราวเป็นพื้นฐานที่โดดเด่นตลาดอาจมีความอ่อนไหวต่อความประหลาดใจมากขึ้นในสถานการณ์เช่นนี้ โดยเฉพาะภาพพิมพ์ที่เปลี่ยนแปลงความสมดุลระหว่างอัตราเงินเฟ้อที่เหนียวเหนียวและอุปสงค์ที่ช้าลง

อัตราและนโยบาย

วันที่สำคัญ

• การประชุม FOMC (สองวัน): 18—19 มีนาคม (AEDT)
• การตัดสินใจของเฟด (คำแถลงของ FOMC): 5:00 โมงเช้าวันที่ 19 มีนาคม (AEDT)
• แถลงข่าวของเฟด: 5:30 น., 19 มีนาคม (AEDT)

ตลาดมองหาอะไร

แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลง แต่การตัดสินใจยังคงสามารถเคลื่อนย้ายตลาดผ่านการคาดการณ์ที่อัปเดต แถลงนโยบาย และคำแนะนำของประธานาธิบดี

เนื่องจากราคาหยุดชั่วคราวส่วนใหญ่ ความสนใจจะเปลี่ยนไปจาก “เคลื่อนไหวกับไม่มีการเคลื่อนไหว” และไปสู่การส่งข้อความของเฟดตรวจสอบเส้นทางอัตราปัจจุบันหรือกระตุ้นความคาดหวังไปสู่แนวโน้มที่สูงขึ้นเป็นเวลานานหรือการผ่อนคลายก่อนหน้านี้หรือไม่

การเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในยอดความเสี่ยง (เงินเฟ้อเทียบกับการเติบโต/เงื่อนไขทางการเงิน) สามารถกระตุ้นให้มีการกำหนดราคาใหม่ในอัตราส่วนหน้า USD และคูณของหุ้น

‍

อัตราเงินเฟ้อและลิงก์ไปยังราคา FedWatch

วันที่สำคัญ

• ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI): 11:30 น., 11 มีนาคม (AEDT)
• รายได้ส่วนบุคคลและค่าใช้จ่าย/PCE (มกราคม PCE): 13มีนาคม 23:30 น. (AEDT)

ตลาดมองหาอะไร

เมื่อตลาดหยุดชั่วคราว เงินเฟ้ออาจกลายเป็นปัจจัยสวิงที่สำคัญสำหรับเส้นทางของนโยบายที่คาดหวัง

โปรไฟล์เงินเฟ้อที่มั่นคงสามารถผลักดันอัตราดอกเบี้ยโดยนัยให้สูงขึ้นและทำให้สภาวะทางการเงินเข้มงวด ในขณะที่การพิมพ์ที่นุ่มนวลจะช่วยเสริมการเล่าเรื่องชั่วคราวและดึงความคาดหวังลงไปข้างหน้า

ข้อมูลเงินเฟ้อที่มาถึงก่อนการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายมีแนวโน้มที่จะมีอิทธิพลมากขึ้นต่อการปรับราคาในทันที ในขณะที่ชีพเงินเฟ้อ/การบริโภคในภายหลังสามารถกำหนดตำแหน่งสิ้นเดือนและความเชื่อมั่นของตลาดในแนวโน้มเงินเฟ้อได้

‍

‍

ข้อมูลงาน: การทดสอบความคาดหวังของอัตราครั้งต่อไป

วันที่สำคัญ

• PMI การผลิต ISM: 2:00 น., 3 มีนาคม (AEDT)
• PMI บริการของ ISM: 2:00 น., 5 มีนาคม (AEDT)

ตลาดมองหาอะไร

ค่าจ้างงาน การว่างงาน และสัญญาณค่าจ้างสามารถรีเซ็ตโทนเสียงของผลตอบแทน ดอลลาร์สหรัฐ และหุ้นก่อนที่อัตราเงินเฟ้อและตัวเร่งปฏิกิริยาของนโยบายที่สำคัญ

ในทางปฏิบัติ ความประหลาดใจมักจะปรากฏขึ้นก่อนในอัตราส่วนหน้าและความผันผวนของอัตรา จากนั้นกรองไปยังความเชื่อมั่นความเสี่ยงที่กว้างขึ้นและการกำหนดราคาหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลท้าทายสมมติฐานเกี่ยวกับการลดความต้องการและลดแรงกดดันค่าจ้าง

‍

หุ้น ภาษีศุลกากร และการเมืองทางภูมิศาสตร์

ตลาดมองหาอะไร

ดัชนีสหรัฐยังคงมีความไวสูงต่อการบรรยายอัตราแลกเปลี่ยนดัชนี S&P 500 (SPX) และดัชนี Nasdaq 100 (NDX) มีการซื้อขายในระดับค่อนข้างสูงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยที่ VIX ให้ข้อมูลเกี่ยวกับเงื่อนไขความผันผวนโดยนัย

นอกเหนือจากปฏิทินข้อมูล ช่วงสิ้นสุดของฤดูกาลรายได้อาจยังคงสร้างความผันผวนเฉพาะของหุ้นภาษีศุลกากรและนโยบายการค้ายังคงเป็นความเสี่ยงแบบมาโคร โดยมีคำแนะนำอย่างเป็นทางการสำหรับผู้นำเข้าสามารถส่งผลกระทบต่อต้นทุน อัตรากร และความเชื่อมั่นของภาคส่วน

ศาลฎีกาของสหรัฐอเมริกายังตัดสินว่า IEEPA ไม่อนุญาตให้กำหนดภาษีภายใต้กฎข้อบังคับนั้นนั่นอาจเพิ่มความไม่แน่นอนเกี่ยวกับฐานทางกฎหมายของภาษีของทรัมป์

ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เกิดขึ้นใหม่เกิดขึ้นพร้อมกับราคาน้ำมันดิบที่แน่นขึ้น ซึ่งอาจมีอิทธิพลต่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อและความอยากเสี่ยงรอบสัปดาห์ของ CPI และเฟด (ท่ามกลางตัวขับเคลื่อนอื่น ๆ)

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (FX) ของเดือนมีนาคมอาจถูกกำหนดโดยการเผยแพร่ผลกระทบสูงหลายรายการที่รวมกันในช่วงครึ่งแรกของเดือนPMI ของจีน GDP ของออสเตรเลีย GDP ของญี่ปุ่น และการประชุมของเฟดเดอรัลสำรองในเดือนมีนาคมอาจมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของ FX เมื่อเดือนดำเนินไป

‍

ข้อเท็จจริงด่วน

• ความคาดหวังของอัตราสหรัฐยังคงคงที่ โดย CME FedWatch หมายความว่ามีความน่าจะเป็นมากกว่า 85% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราในการประชุม FOMC ในเดือนมีนาคม
• PMI ของจีน CPI/PPI และข้อมูลการค้าจะช่วยกำหนดโทนความเสี่ยงระดับภูมิภาคในช่วงต้นเดือน
• GDP ของออสเตรเลีย การตัดสินใจ RBA ข้อมูลแรงงาน และ CPI สร้างหน้าต่างกิจกรรมภายในประเทศที่เข้มข้นสำหรับ AUD
• การประชุมนโยบาย GDP ของญี่ปุ่นและธนาคารแห่งญี่ปุ่น (BoJ) อาจมีอิทธิพลต่อการกำหนดราคาผลตอบแทนในประเทศและความผันผวนของเยน
• CPI ในเขตยูโร การผลิตอุตสาหกรรม และการตัดสินใจนโยบายการเงินของ ECB ยังคงเป็นกุญแจสำคัญสำหรับเสถียรภาพของยูโร

‍

ดอลลาร์สหรัฐ (USD)

เหตุการณ์สำคัญ

• บัญชีเงินเดือนนอกเกษตร: 7 มีนาคม 12:30 น. (AEDT)
• ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI): 11 มีนาคม 23:30 น. (AEDT)
• การขายปลีก: 17 มีนาคม 23:30 น. (AEDT)
• การตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ: 17:00 น., 19 มีนาคม (AEDT)
• การประชุมแถลงข่าว Federal Reserve: 17:30 น., 19 มีนาคม (AEDT)

สิ่งที่ต้องดู

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงถูกขับเคลื่อนโดยหลักจากข้อมูลเงินเฟ้อและแรงงานและผลกระทบต่อการกำหนดราคาของธนาคารกลางสหรัฐ

การกำหนดราคา CME FedWatch บ่งชี้ว่าตลาดกำหนดความน่าจะเป็นมากกว่า 85% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราในการประชุม FOMC ในเดือนมีนาคมสิ่งนี้บ่งชี้ให้เห็นว่าการวางตำแหน่งอยู่ในขณะหยุดชั่วคราว เพิ่มความไวต่ออัตราเงินเฟ้อที่น่าประหลาดใจที่อาจเปลี่ยนความคาดหวัง

เนื่องจากราคาหยุดชั่วคราวส่วนใหญ่ ทิศทาง USD อาจขึ้นอยู่กับวิถีเงินเฟ้อและความคาดหวังของนโยบายระยะยาวมากกว่าการตัดสินใจเองCPI ที่มั่นคงขึ้นหรือข้อมูลแรงงานที่ยืดหยุ่นสามารถเสริมการสนับสนุนผลตอบแทน

แผนภูมิหลัก: แผนภูมิรายสัปดาห์ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY)

‍

ยูโร (EUR)

เหตุการณ์สำคัญ

• CPI ของเขตยูโร (ประมาณการแฟลช): 3 มีนาคม 22:00 น. (AEDT)
• การผลิตอุตสาหกรรมในเขตยูโร: 13 มีนาคม 21:00 น. (AEDT)
• การตัดสินใจนโยบายการเงินของ ECB: 20 มีนาคม เวลา 12:15 น. (AEDT)
• การประชุมข่าวของ ECB: 20 มีนาคม เวลา 12:45 น. (AEDT)
• PMI แฟลชยูโรโซน: 24 มีนาคม 20:00 น. (AEDT)

สิ่งที่ต้องดู

ทิศทาง EUR ยังคงเชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อที่คงอยู่ และข้อมูลการเติบโตจะทำให้ความคาดหวังคงที่เกี่ยวกับนโยบายของ ECB หรือไม่

อัตราเงินเฟ้อที่เหนียวหรือข้อมูลกิจกรรมที่ปรับปรุงขึ้นอาจจำกัดความคาดหวังที่ลดลงและสนับสนุนเงินยูโรอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนลงและข้อมูลการผลิตที่อ่อนแออาจทำให้แรงกดดันขาดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลสหรัฐยังคงมั่นคง

โครงสร้างรายวัน EUR/USD แสดงการรวมตัวหลังจากการขยายตัวสูงขึ้นในช่วงต้นปีโมเมนตัมระยะสั้นได้รับการปานกลาง โดยราคาคงอยู่เหนือระดับการสนับสนุนระยะยาว

แผนภูมิหลัก: แผนภูมิรายวัน EUR/USD

‍

เยนญี่ปุ่น (JPY)

เหตุการณ์สำคัญ

• GDP ของญี่ปุ่น (ไตรมาสที่ 4 2025 ประมาณครั้งที่ 2): 10:50 น., 10 มีนาคม (AEDT)
• การประชุมนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น 18-19 มีนาคม (AEDT)
• คำแถลงของ BOJ เกี่ยวกับนโยบายการเงิน: 19 มีนาคม (AEDT)

สิ่งที่ต้องดู

เยนยังคงมีความอ่อนไหวต่อข้อมูลการเติบโตในประเทศและการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นความคาดหวังของผลตอบแทนและสัญญาณการทำให้เป็นปกติของนโยบายยังคงมีอิทธิพลต่อความผันผวนระหว่างดอลลาร์สหรัฐและเยน

การประชุมนโยบาย BOJ และการสื่อสารในภายหลังอาจมีอิทธิพลต่อความผันผวนระยะสั้นและความคาดหวังของอัตราในระยะยาว และโดยขยายความเชื่อมั่นของJPY

GDP ที่แข็งแกร่งขึ้นหรือสัญญาณนโยบายที่เสริมสร้างความเป็นปกติอาจสนับสนุนเยน JPY ผ่านการปรับผลตอบแทนภายในประเทศการส่งข้อความที่ระมัดระวังมากขึ้นอาจรักษาความแตกต่างของผลตอบแทนให้ดีกับ USD และ AUD

แผนภูมิหลัก: แผนภูมิรายสัปดาห์ AUD/JPY

‍

ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD)

เหตุการณ์สำคัญ

• GDP ของออสเตรเลีย: 4 มีนาคม 11:30 น. (AEDT)
• การตัดสินใจนโยบายการเงิน RBA: 17 มีนาคม 14:30 น. (AEDT)
• การสำรวจแรงงาน: วันที่ 19 มีนาคม 11:30 น. (AEDT)
• ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI): 25มีนาคม 23:30 น. (AEDT)

สิ่งที่ต้องดู

AUD เผชิญหน้ากับปฏิทินภายในประเทศที่มีศูนย์กลางรอบการประชุม RBA 16—17 มีนาคมการเติบโต แรงงาน และอัตราเงินเฟ้อจะเปิดตัวคลัสเตอร์ภายในระยะเวลาสามสัปดาห์ ซึ่งเพิ่มศักยภาพในการเกิดความผันผวน

GDP ที่แข็งแกร่งขึ้นหรือเงินเฟ้อที่ถาวรอาจเสริมความระมัดระวังทางนโยบายผลลัพธ์ด้านแรงงานที่อ่อนกว่าหรือ CPI อาจส่งผลต่ออัตราที่คาดหวังและแรงกดดันเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับ USD และ JPY

ข้อมูลจีนในช่วงต้นเดือนอาจมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นในภูมิภาคและสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น AUD