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在宏观数据、货币政策预期及风险情绪反复变化的影响下，主要货币围绕各自核心逻辑展开震荡运行，资金在避险与风险资产之间频繁切换，汇率波动结构性特征明显。
本周全球外汇市场:
美元：
尽管美元依然是全球外汇市场的核心定价货币，但近期美元指数明显进入震荡偏弱阶段，其走势正受到多重因素的共同压制。一方面，市场对美联储未来政策节奏的判断分歧加大，另一方面，围绕美联储高层人事安排的不确定性，也促使投资者重新评估美元的中短期前景。
高盛外汇交易团队近期指出，美元指数在过去一段时间内已出现较为明显的回落，并认为当前的下行过程或仍处于初期阶段，未来数月美元存在进一步走弱的空间。推动美元承压的重要因素之一，是非美货币整体回暖，包括日元、人民币和欧元等对美元形成持续对冲压力。
从技术层面来看，美元走弱的信号在主要货币对中体现得较为清晰。以澳元兑美元为例，汇价多次突破关键阻力区域，反映出市场对美元短期支撑力度的信心正在减弱。
与此同时，美联储政策预期及即将公布的一系列美国关键经济数据，仍将主导美元短线波动。通胀、就业和制造业等指标一旦偏离市场预期，可能放大美元的阶段性波动，尤其在数据公布前后，避险需求与风险资产配置的博弈，将继续成为影响美元走势的重要变量。
澳元：
澳元兑美元延续年初强势，并一度突破 0.709。一大关键因素是澳联储宣布加息，释放出维持高利率以应对通胀压力的信号。此次加息增强了澳元利差优势，尤其在美联储政策前景不明的背景下，进一步支撑 AUD/USD 上行。大宗商品价格稳健，尤其是铁矿石，也为澳元提供了基本面支撑。而人民币计价下，澳元同样表现强势，显示其上涨并非单纯受美元走弱驱动。
如全球避险情绪升温或经济数据不及预期，澳元仍可能出现震荡回调。
日元：
日元本周结束此前的单边走弱走势，兑美元出现明显反弹。日本政党选举结果带来财政支出预期升温，加之政府官员对汇率波动的表态，提振了市场对日元的信心。全球宏观不确定性上升，推动部分资金回流避险资产，日元的防御属性重新受到关注。
此外，日本国内财政与债券市场相关信号，对日元形成阶段性支撑。不过，在日本央行政策尚未发生实质性转向之前，日元反弹更多体现为情绪驱动，持续性仍有待观察。短期内，日元走势将高度依赖全球风险偏好变化。
人民币：
人民币本周整体运行平稳，对美元中间价维持在相对稳健区间，显示出较强的稳定性。在全球主要货币波动加剧的环境下，人民币未出现明显单边行情。
这一表现反映出政策层面对汇率稳定的重视，通过中间价机制与市场预期管理，有效缓冲了外部冲击。同时，结汇节奏改善及跨境资金流动相对平衡，也为人民币提供了基本面支撑。短期来看，人民币仍将以区间波动为主，稳定性优先于方向性。
欧元：
欧元兑美元本周小幅走强，主要受美元整体偏弱推动。欧洲央行政策预期相对稳定，使欧元在主要非美货币中表现偏稳。
尽管欧元区经济复苏节奏仍较温和，但在缺乏明显利空的背景下，欧元更多作为美元对手盘参与市场波动。后续欧元走势仍将取决于美元变化及欧洲经济数据的边际改善情况。
总体来看，美元因美联储政策节奏及高层人事不确定性走弱，多种非美货币对美元形成支撑。澳元受澳联储加息、全球风险偏好回升及大宗商品价格稳健推动，表现强势；日元因避险需求及日本财政刺激预期出现阶段性反弹；人民币维持稳定，中间价与跨境资金流保持平衡；欧元温和走强，受美元承压和欧洲经济数据边际改善支撑。整体来看，全球政策不确定性与风险偏好变化仍主导短期外汇波动。
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