市场资讯及洞察
Artificial intelligence stocks have begun to waver slightly, experiencing a selloff period in the first week of this month. The Nasdaq has fallen approximately 2%, wiping out around $500 billion in market value from top technology companies.
Palantir Technologies dropped nearly 8% despite beating Wall Street estimates and issuing strong guidance, highlighting growing investor concerns about stretched valuations in the AI sector.
Nvidia shares also fell roughly 4%, while the broader selloff extended to Asian markets, which experienced some of their sharpest declines since April.
Wall Street executives, including Morgan Stanley CEO Ted Pick and Goldman Sachs CEO David Solomon, warned of potential 10-20% drawdowns in equity markets over the coming year.
And Michael Burry, famous for predicting the 2008 housing crisis, recently revealed his $1.1 billion bet against both Nvidia and Palantir, further pushing the narrative that the AI rally may be overextended.
As we near 2026, the sentiment around AI is seemingly starting to shift, with investors beginning to seek evidence of tangible returns on the massive investments flowing into AI, rather than simply betting on future potential.
However, despite the recent turbulence, many are simply characterising this pullback as "healthy" profit-taking rather than a fundamental reassessment of AI's value.
Supreme Court Raises Doubts About Trump’s Tariffs
The US Supreme Court heard arguments overnight on the legality of President Donald Trump's "liberation day" tariffs, with judges from both sides of the political spectrum expressing scepticism about the presidential authority being claimed.
Trump has relied on a 1970s-era emergency law, the International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), to impose sweeping tariffs on goods imported into the US.
At the centre of the case are two core questions: whether the IEEPA authorises these sweeping tariffs, and if so, whether Trump’s implementation is constitutional.
Chief Justice John Roberts and Justice Amy Coney Barrett indicated they may be inclined to strike down or curb the majority of the tariffs, while Justice Brett Kavanaugh questioned why no president before Trump had used this authority.
Prediction markets saw the probability of the court upholding the tariffs drop from 40% to 25% after the hearing.
The US government has collected $151 billion from customs duties in the second half of 2025 alone, a nearly 300% increase over the same period in 2024.
Should the court rule against the tariffs, potential refunds could reach approximately $100 billion.
The court has not indicated a date on which it will issue its final ruling, though the Trump administration has requested an expedited decision.
Shutdown Becomes Longest in US History
The US government shutdown entered its 36th day today, officially becoming the longest in history. It surpasses the previous 35-day record set during Trump's first term from December 2018 to January 2019.
The Senate has failed 14 times to advance spending legislation, falling short of the 60-vote supermajority by five votes in the most recent vote.
So far, approximately 670,000 federal employees have been furloughed, and 730,000 are currently working without pay. Over 1.3 million active-duty military personnel and 750,000 National Guard and reserve personnel are also working unpaid.
SNAP food stamp benefits ran out of funding on November 1 — something 42 million Americans rely on weekly. However, the Trump administration has committed to partial payments to subsidise the benefits, though delivery could take several weeks.
Flight disruptions have affected 3.2 million passengers, with staffing shortages hitting more than half of the nation's 30 major airports. Nearly 80% of New York's air traffic controllers are absent.
From a market perspective, each week of shutdown reduces GDP by approximately 0.1%. The Congressional Budget Office estimates the total cost of the shutdown will be between $7 billion and $14 billion, with the higher figure assuming an eight-week duration.
Consumer spending could drop by $30 billion if the eight-week duration is reached, according to White House economists, with potential GDP impacts of up to 2 percentage points total.
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上周美国众议院以大幅优势通过了禁止Tiktok的法案，这是国会首次通过禁止互联网应用程序的法案。原因是什么呢，为什么Tiktok会被一个国家立法禁止呢？因为美国高层感觉到了危机，尤其是认为中国可能会要求获取TikTok美国用户的数据，或者对Tiktok施加压力，进而影响Tiktok美国的推送算法，最终影响美国价值观。
目前美国大约有1.7亿活跃用户使用Tiktok。Tiktok在美国用户的APP上甚至弹窗跳出窗口，请求美国人一起呼吁言论自由，反对封禁。而美国有500万中小企业依赖于Tiktok 生存。所以对美国中小企业的影响远远大于中大型企业。印度在2020年禁掉Tiktok之后，全球各国分别在不同领域进行不同程度对Tiktok进行限制。理由很简单，中国政府可能会要求获取TikTok美国用户的数据，或以某种方式迫使其推行中国的文化或价值观。虽然听证会上TikTok一再声称中国政府从未提出过此类要求，并声明即使提出，TikTok也不会遵守。而听证会上CEO Shou Zi Chew是真的无法回答美国官员的问询：能否100%确保数据不会在任何情况下泄露给中国政府。
这项被称为“保护美国人免受外国手机应用程序侵害法案”的法案于周三上午在众议院以352票对65票通过，得到了两党的支持。此前，该法案按照“暂停规则”时间表快速推进，需要三分之二多数通过。拜登也表示，如果该法案送达他的办公桌，他将签署该法案，尽管他的连任竞选团队刚刚在上个月的周日在TikTok上开设了一个账户@bidenhq 拜登于2022年批准了一项措施，禁止TikTok在大多数美国政府设备上使用。我觉得这点很合理。就像中国政府官员不允许开特斯拉一样。数据安全在未来是重中之重。
美国禁止TikTok的威胁将加剧中美之间的紧张关系。法案公布后，香港恒生指数下跌。回到中国这边，中国官员表示，政府将“坚决反对”任何强制出售TikTok的行为，因为这将“严重损害包括中国在内的各国投资者投资美国的信心”。据中国商务部称，字节跳动出售其 TikTok 所有权将代表技术出口，需要得到政府的批准。很明显，中国企业和政府尝试了多年的技术突破和技术出口，第一次真正的占据了上风，是不可能轻易放开Tiktok的所有权。发难需要字节跳动在该法案成为法律后的165天内剥离其在应用程序（即TikTok）中国企业的所有权，否则该禁令将生效。此外，该法案还赋予美国总统决定哪些由敌对外国政府控制的应用程序应遵守剥离要求的自由度。
“这是我向TikTok传达的信息：与中国政府分手，否则就失去美国用户的访问权，”美国众议院中美战略竞争特别委员会主席介绍该法案的时候，明确表态。对于美国民众来说，这消息很头疼。违反 TikTok 禁令的人将面临巨额罚款，每名“确定访问、维护或更新外国对手控制的应用程序”的美国用户将被处以5,000美元的罚款。没想到美国也出现了言论自由管制，或者说以后美国人也要“翻墙”，遍布“梯子”。
在众议院投票之前，中国外交部发言人汪文斌称这一立法行为是“霸凌行为”，“损害了正常的国际经济和贸易秩序” 。“最终，这将不可避免地反过来伤害美国本身。”TikTok一再坚称，它绝不由中国政府或任何其他政府实体控制或拥有。据TikTok称，字节跳动约60%的股份由贝莱德、泛大西洋投资集团、海纳国际集团和红杉资本等“全球机构投资者”持有，其中20%由该公司的中国创始人持有，20%由其他员工持有 。该法案已经在澳大利亚引发了激烈的辩论，澳大利亚共有850万活跃用户，并且大家刷的很快乐，政府没有计划禁止Tiktok。去年澳大利亚人每天在TikTok上花费近1.5 小时。这是目前在所有平台上花费的时间最多的，大约是用户在YouTube上花费时间的两倍。2023年第四季度，美国移动用户平均每天在TikTok上花费97分钟，超过 YouTube、Facebook、Instagram 或 Snapchat。
美国官方北京的私募股权公司Liberty Strategy Capital表示，这种公司应该归美国所有，并提出有意向收购。TikTok和字节跳动的代表没有回应。特朗普比较有趣，他不赞成TikTok禁令。并不是出于第一修正案的原因，而是因为此举将使扎克伯格 的 Meta 受益。他在Truth Social上发帖称， “如果摆脱TikTok，Facebook的业务就会翻倍”，并称 Facebook是“真正的人民公敌！” 。因为当年Facebook据说通过言论引导，最终导致特朗普选举失败。所以，谁控制了货币印刷权，谁就控制了经济。谁控制了言论，谁就控制了政治。Tiktok未来的冲击，可能会让美国对中国的态度更加锋锐，更加明朗，我认为并不是一个很好的消息。未来，如果冲突突然加剧，中美贸易战当年的金融战争可能还会重演。大家注意这项潜在冲突带来的交易机会与风险。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管
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随着最近1个月从美国到欧洲发布的经济数据继续保持在较好的水平，目前市场对于美国原本预期可能今年会降息3次的估计目前普遍开始变调：如果美国不能在6，7月开始第一次降息的话，那今年12月底之前要完成3次降息很有可能会变得越来越不可能。而按照之前澳洲跟随美国的惯例，澳洲至少需要在美国降息3-6个月之后行动，换而言之，澳洲在今年底之前降息的可能性也在随着美国的变化不断降低。
相信最近澳洲华人朋友们都在不同领域接触到有关澳洲目前经济情况的各种分析和评论。我大概看了看朋友圈，大部分都是唱衰澳洲经济的，不仅仅说四大银行，四大会计师事务所在裁员，很多世界500强的企业也在裁员。仿佛目前澳洲的就业已经崩溃，找工作变成找对象一样难。那事实真的是这样吗？当然不是。
在上面这副图是来自于澳洲统计局从2013年开始的澳洲失业率趋势。我们可以清楚的看到，在疫情之前，从2013年到2019年，澳洲的失业率平均就在5-6%之间徘徊。即使最好的时候，也没有低于过5%。大部分时候都在5.5%左右。可如今，在我们微信朋友圈所谓的澳洲经济崩溃了，找工作很难了，经济不行了这类忽悠文章盛行的背景下。澳洲的失业率也不过从最低时候的3.5%上涨到了4%附近。这个比例，依然远远低于了2013到2019年的最好时期。从GO Markets最近招人的实际经验来看，从销售到市场部，再到IT技术部，在给予超过疫情之前待遇的基础下，依然没有收到什么微信圈里一个职位几百个申请的情况。不论是面试还是最后的挑选，招人依然很困难。当然， 我们公司招聘并不能代表所有行业，但是这也是一个缩影。说明了现在的就业市场，虽然失业率有所提高，但是依然接近于完全就业状态。这意味着雇主需要花费比之前更多的薪酬才可以找到合适的人员。
让我再给大家重复一下澳洲央行在决定是否降息时所要考虑的因素：1. 通货膨胀数据。2. 失业率数据。3. 经济发展GDP数据。我们知道有很多文章说，如果没有2023到2024年疯狂的一年40万移民的帮助，澳洲的GDP总数肯定会倒退。而事实上，澳洲的人均GDP已经出现了倒退。但是从澳洲央行做决定的参考因素里，通货膨胀，失业率和经济数据，就是三个最主要的因素。而如今，通货膨胀似乎在下降，未来不确定。失业率依然没有很高，距离2020年之前的平均水平还有很多空间。而最后的GDP也在大量新移民的帮助下继续得到巩固。如此一来结果很明显，澳洲按照目前的情况，就业依然很好，经济总量依然前进，不需要降息，也可以照样往前走。
虽然目前澳洲四大银行的经济学家们预计澳洲会在9月或之前降息，但是也有很多知名经济学家们预计，澳洲可能要到12月，甚至明年初才会降息。这些人包括了AMP首席经济学家和汇丰银行首席经济学家。他们认为以下三点原因迫使澳洲有可能要更晚降息：1.澳洲政府决定实施的2024年第三阶段减税计划，将会是澳洲平均家庭收入增加1.5%，这将会变相等同于降息产生的效果。2.澳洲政府决定提高养老院工作人员的最低工资，提高幅度高达14%。以及对于清洁，洗衣和保洁工人的最低工资提高7%。3.目前的租房市场极端火爆，普通地产也依然有上涨，在房地产市场如此紧张且房价稳步上涨的情况下，澳洲央行不太可能降息，因为担心会刺激经济并推动房价进一步上涨。
而我个人认为，澳洲央行在做出降息决定之前，首先要确保的第一原则就是：澳洲的通货膨胀已经完全得到控制，并且反弹的可能性很小。这一条是所有其他因素之前的。如果央行认为通胀还会反弹并且随时反弹，那么降息就要再推后。重点来了，不仅仅是澳洲央行，美联储也清楚，明确，重复表明，他们愿意牺牲部分经济发展，来换的通胀得到长期控制。因为最怕的事情无疑就是你以为通胀控制住了，所以降息了，结果通胀再次强势反弹。而从目前澳洲低于5%的失业率，以及依然增长的GDP来看，澳洲的经济远远没有到衰退，更不会崩溃。就像我在疫情刚结束时，反复说过100次：对比其他西方国家，澳洲有着别人没有的独门绝招，那就是可以通过移民数量，来随意控制新增有消费力的人口。虽然短期内大量新增移民会带来很大的社会运行成本，但是毫无疑问，这几乎就等于咖啡：困了累了，喝一杯，虽然不管饱，但是可以让你短暂清醒，精神加倍。[caption id="attachment_279711" align="alignnone" width="1371"]
澳洲是西方国家里依然非常幸运的国家，20年前靠铁矿石，如今还有锂矿和核能矿产，就算矿产不行了，靠新增移民也可以维持经济保持不衰退。唯一的副作用就是，大量新增移民的住房怎么解决呢？房子不够，自然租金和房价就会贵。[/caption]所以，澳洲联邦政府目前面临的困境就是：经济不够，移民来凑。移民太多，房子不够，房子不够，房租太贵，房租太贵，通胀就高。那澳洲政府最后的选择就是:要经济，移民不能停。控制通胀，就要牺牲部分经济。两者似乎只能二选一。而且过去20年的答案一直都没变。
2024年，靠着大量新增的学生和短期签证人口，澳洲的经济依然不会差，失业率依然比疫情之前10年都要好，房租依然高涨，房价在6.5%的利息下依然没有跌。也许有很多企业裁员，但是大部分人员都在短时间内找到工作。餐馆的营业额的确下降了10-20%，但是服务员依然很难找。所有这些看似矛盾的现象，最后都指向一个方向：澳洲的经济依然没有到需要靠降息来拯救的地步，而且还距离很远。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监
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英伟达GTC大会将于3月18日至21日期间在圣何塞会议中心和线上同时举行。作为英伟达每年最重要的技术发布平台之一，该活动被业界公认为“AI风向标”。英伟达GTC大会是一年一度的技术会议，由英伟达主办，旨在探讨和展示最新的人工智能（AI）、图形处理单元（GPU）以及数据科学等领域的技术和应用。GTC代表GPU技术大会（GPU Technology Conference），是全球最大的GPU和人工智能会议之一。在这个大会上，与会者可以了解到关于最新GPU技术、深度学习和机器学习算法、自动驾驶技术、虚拟现实（VR）和增强现实（AR）应用、数据中心技术等方面的最新进展。此外，GTC大会还提供了与业内专家、研究人员和开发者交流的机会，以及展示创新应用和解决方案的平台。
本次大会上，英伟达有望发布Blackwell架构及B100芯片，这将意味着硬件系列将全面升级。Blackwell架构的采用将为数据中心和游戏GPU带来重大升级，而B100芯片采用多芯片（MCM）设计，将提升GPU的计算能力。另外，据报告，英伟达芯片散热技术将从此前的“风冷”升级为“水冷”方案，预计2025年推出的旗舰AI计算芯片B200单张GPU的功耗有望达到1000W。除了硬件方面的升级，英伟达的机器人系列应用也有望迎来迭代。英伟达Jetson系列是边缘AI和机器人计算平台的代表，可以简化机器人的开发流程，加速从原型设计到实际部署的过程，并使得机器人能够更好地与周围环境互动。据报道，目前已有超过120万开发者和超过1万名客户选择了英伟达的机器人开发解决方案。此外，英伟达还将发布一系列生成式AI应用，这也是其长期增长点之一。这些应用包括用于数字广告的WPP/NVIDIA引擎、RTX Chat、由SyncTwin支持的工业元宇宙等。这些应用的发布将推动人工智能与医疗、零售、制造业、娱乐等多个行业的深度融合，促进各行业的创新发展。
除了CEO黄仁勋的主题演讲外，本次英伟达GTC大会还将有许多其他重要演讲。英伟达医疗和生命科学副总裁Kimberly Powell将发表题为《生成式AI赋能下，医疗健康行业将成为最大的科技产业之一》的演讲，探索由生成式AI和加速计算推动的医疗健康新时代。来自ARK投资管理有限责任公司、微软、Scripps Research等机构的嘉宾还将发表题为《生成式AI在现代医学中的作用》的演讲，深入探讨这些技术如何重新定义医疗服务、发现新药和提高患者疗效。此外，WPP首席技术官Stephan Pretorius将发表题为《AI与市场营销的彻底变革》的演讲，探讨通过英伟达Omniverse和企业级AI技术，创新性地应用生成式AI和3D设计，并展示WPP与其主要客户合作开展的开创性工作。
本周的GTC大会无疑会将AI热再度推向新的高度。当2022年11月ChatGPT推出以后引爆了AI热度后，今天OpenAI已经获利满满，估值近千亿美元，同时也面临一系列官司。而英伟达是实打实受爆炒，其产品供不应求，必将在人类升级AI道路上起到关键作用。本周AI题材股或有机会实现新的暴涨，突破近期被舆论引导的涨幅乏力局面。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师
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在近日的科技界大事件中，Cerebras Systems，作为Nvidia的一大竞争者，周三对外展示了其第三代人工智能芯片——“晶圆级引擎3”（WSE-3），标志着世界上最大半导体芯片的诞生。
（Source：ZDnet）自2021年4月推出WSE-2以来，Cerebras迅速推进至其后续产品WSE-3，该产品专注于AI模型的训练阶段，即在模型正式运行前，调整其神经网络的权重或参数以优化性能。Cerebras的联合创始人及首席执行官Andrew Feldman在发布会上强调，WSE-3在保持功耗和价格不变的情况下，实现了性能的翻倍，这在他们行业中已是难得一见的进步，体现了摩尔定律的持续影响力。新一代芯片将其性能提升至125 petaFLOPs，即每秒能执行1千万亿次的浮点运算，同时，通过技术革新，将晶体管尺寸从7纳米减小到5纳米，并将晶体管总数从2.6万亿提升至4万亿。这一切都得益于全球最大的合同芯片制造商TSMC的先进制造技术。此外，Cerebras在新芯片中微调增加了芯片上SRAM的内存容量至44GB，并将计算核心数从850,000提升至900,000，确保了计算与存储之间的平衡。Feldman表示，他们相信已在计算和存储之间找到了理想的平衡点。Feldman还对比了WSE-3与Nvidia的当前标准产品H100 GPU，突出了WSE-3在尺寸、核心数量、内存及带宽等方面的显著优势。
（source：ServeTheHome）值得一提的是，Cerebras的CS-3计算机搭载WSE-3芯片，能够处理高达24万亿参数的大型语言模型，这相较于当前顶尖AI工具如OpenAI的GPT-4（传言有1万亿参数）显著领先。Cerebras还强调了其产品相较于GPU的编程便捷性，以及与Qualcomm的合作，后者的AI 100处理器用于AI的推理阶段。这一合作通过四种技术手段显著降低了推理成本，提高了处理效率，从而为AI技术在边缘设备上的应用开辟了新的可能性。Feldman预见，随着AI推理需求的增长，将越来越多转移到边缘设备上，而在这一领域，Qualcomm将展现出其显著的竞争优势。Cerebras Systems的最新突破——第三代“晶圆级引擎”（WSE-3）芯片的推出，不仅在技术层面上实现了显著的进步，同时也预示着在多个领域内人工智能应用前景的重大扩展。这款全球最大的半导体芯片的性能翻倍、效能提高以及编程便利性的增强，将对科技、医疗、教育以及金融服务等行业产生深远的影响。
科技行业的影响在科技领域，WSE-3的推出标志着对AI模型训练能力的巨大飞跃。这不仅意味着更复杂、更精细的模型能够被快速有效地训练，也意味着AI研究的边界将被进一步推进。例如，在自然语言处理（NLP）、计算机视觉和机器学习模型的开发上，研究者和开发者可以借助WSE-3实现更快的迭代速度和更高的准确性，加速AI技术的创新和应用。医疗保健的变革在医疗保健领域，WSE-3芯片的高效计算能力能够极大地加快医疗图像处理、基因序列分析和疾病预测模型的运算速度，使得早期诊断和精准医疗变得更加可行。此外，AI在药物发现和个性化治疗计划制定中的应用也将得到加速，为患者提供更高效、更个性化的医疗解决方案。教育领域的创新教育领域也将从WSE-3芯片的技术进步中获益。AI能够提供更为个性化的学习体验，通过分析学生的学习习惯、进度和难点，AI教学平台可以为每个学生定制专属的学习计划。此外，通过大数据分析，教育者能够更好地理解学生的需求，优化教育资源配置，实现教育质量的整体提升。金融服务的优化在金融服务领域，WSE-3将推动AI在风险管理、欺诈检测、算法交易等方面的应用，提高金融机构处理大数据的能力，从而提升服务效率和安全性。此外，AI技术在提供个性化金融产品和服务方面的能力也将得到增强，使客户能够享受更加定制化的金融解决方案。社会可持续发展的推进从更广泛的角度来看，WSE-3芯片及其后续产品的推出将促进社会整体向可持续发展转型。例如，AI在环境监测、资源管理和能源效率提升方面的应用将变得更加高效，有助于实现环保目标。同时，AI在公共安全、城市规划和交通管理等社会服务领域的应用也将更加广泛，提升公共服务的效率和质量。总体而言，Cerebras Systems的WSE-3芯片不仅是半导体和人工智能领域的一个技术突破，也是推动各行各业向智能化、高效化发展的重要推动力。随着这一技术的应用和普及，我们可以期待未来社会在多个方面的变革和进步。同样的，WSE-3的问世，也让老大哥英伟达有了压力，那么Cerebras Systems会不会成为下一个英伟达呢？我们拭目以待。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Neo Yuan | GO Markets 悉尼中文部
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Target是美国第七大零售商，也是标准普尔500指数的成分股之一，GO Markets 平台交易代码:TGT.NYSE。
2024年3月5日Target发布四季度财报，财报显示Target第四季度表现出色财务表现强劲。受消息影响，Target股价单日上涨超10%。截至最新，Target股价在167.57美元附近，技术层面正回补跳空高开的缺口。根据上行趋势线看，153.53水平有较强支撑。
具体来看，四季度公司的可比销售和客流量显示出持续的正面趋势，单日销售同比增长13.6%。每股收益达2.98美元，较去年同期上涨57.6%，远高于市场预期的1.90美元至2.60美元。在2023财年全年，Target的GAAP和调整后每股收益均为8.94美元，相较于2022年，收益几乎增长了50%。公司的运营利润率从上年的5.3%提升，增加了近两个百分点，而运营收入增加了近20亿美元，超出了初期预期。
从美国零售行业来看，尽管美国是科技大国，各类线上消费引领数字新时代。但是仍有2/3至3/4的美国购物是在Target这样的消费实体店完成。回顾过去一年在高通胀环境下，标普500指数非必需消费品板块涨幅超过30%。澳洲股市也表现出同样的趋势，非必选消费品板块在过去一年为投资者带来出乎意料的收益，美国经济基础面仍有韧性。
尽管高利息仍将大概率维持一段时间，但随着通胀的逐步放缓以及后续降息，消费者非必选消费购买力将进一步提升，这对包括Target在内的消费板块而言都是一个好消息。展望未来，Target设定了积极2024的财务引导，预计调整后每股收益将在8.60美元至9.60美元之间，符合市场预期。公司还预计年度可比销售额将实现2%的超预期增长。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Cecilia Chen | GO Markets 墨尔本中文部
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从2023年年底开始，随着美联储宣布美元利息已经达到峰值之后，从投资者到银行，所有人都开始准备2024年的降息之路。不论是金融业还是地产行业，在经历了2023年的加息后，都在摩拳擦掌准备在降息后大干一场。而全球股市已经提前开始了狂欢。不论是美股连续创新高，还是AI芯片行业的疯狂上涨，其实都是提前默认已经把降息这个利好因素计算在内。换句话说，现在所有的上涨，都属于“提前折现”，把未来还没有发生的先透支了。
等于，在考试成绩还没有出来之前，和爸妈说，我这次肯定考的特别好，肯定95分以上，所以原来要等成绩出来才能买的玩具，现在就提前可以买了。但是，如果成绩出来，只有60分，怎么办？今天我们要说的话题，就是大家都预期中的通胀快速降低，很有可能，由于宏观经济因素和地缘政治的不确定性，之后的结果并不会与我们想的这么快。依然紧张的全球供应链，欧洲和亚洲地缘政治事件的不确定性，以及澳洲老龄化的加速，都成为了未来澳洲通胀率难以下降的阻碍。
在上周末，在悉尼的一个重量级经济论坛里，曾经澳洲最强财长（个人观点），前霍华德时代的财长Peter Castello，以及美国政策研究中心CEO Michael Green以及黑石Blackrock的首席投资策略员发表了一致的观点：未来澳洲的通货膨胀几年内都很难降低到曾经2%的时代了。我先给大家简单总结一下以上几位嘉宾的观点：曾经的财长，现在9号台主席卡斯特罗说，目前股市的疯狂上涨，主要是来自于市场认为当西方各国央行认为通胀已经接近他们设定的目标后，就会迅速，坚决的降低本国货币的利息，因为市场预计会很快，因此会极大的利好股市，因此我们可以看到不论是美股还是澳洲，都已经创出新高。因为市场认为通胀已经到顶点，未来只会更好，不会更差。但是，如果各国央行2024年的实际降息过程，没有那么快，没有那么坚决呢？就像我在开头举例一样，如果最后考试结果不是预计的95分，而只有60分，会怎么办呢？最先反应的，一定是股市。现在已经有很多专业人士，甚至连巴菲特也表示了对美股上涨过快的担忧。首先要说，美股目前美股上涨的速度已经超过了实际降息以后所能带来的正面帮助所带来利好。老财长说一句话挺对的，他说：“现在澳洲联邦政府面临的很多问题其实非常困难，复杂，并且需要大量资金来处理。但是目前几乎所有人都觉得没什么需要担心的，因为到时候一降息，什么都会变好的。” 但是老财长却认为，货币政策（降息）很有可能速度会不够快，没有达到目前市场对其的期待。
来自黑石的专业人士则认为，老龄化是另一个可能会导致澳洲通胀未来还会比较高的另一个原因。因为人口老龄化虽然会创造一些与养老有关的产业和投资机会，但是也会导致一个储蓄率提高的情况。而另一方面，通常随着年龄的老化，所需要的福利和社会成本也会逐步提高，也意味着政府花费在养老方面的资金和投资也会不断提高。而政府投资，就是拉动经济中三驾马车的其中一驾。
而美国政策研究重心的专业人士则认为地缘政治和事件将会是除了上面两个因素以外的另一个影响澳洲通胀下不去的原因。他说到，不论是红海目前的胡塞武装打击商船，还是俄乌战争的迟迟无法结束，又或是东亚台海的局势，都是未来影响国际贸易以及潜在市场风险的主要考虑因素。而这些因素从目前的情况来看，都没有马上可以解决的征兆。而这些问题拖得越久，其实对于全球物流以及贸易体系的伤害就越大，那最终消费者买单的成本也会越高，这就会影响到物价和通胀。
其实上述观点，在我看来都属于相对较为理智和清醒的，对比目前市场里那些盲目觉得利息马上要下降，通胀已经完美控制住的观点来说更为客观和冷静。咱们都知道有句话叫做：期望越大，失望就越大。这如今股市涨的这么高，正说明了大家都对降息有着极高的期待。那这要是最后降息推迟，或者降得没有这么多，这些失望也将会同样深刻的打击到股市的信心。我们要知道一点，在10年前，20年前，甚至30年前，是经济利益决定地缘政治。可如今，规则发生了变化，俄乌战争之后更为明显，这时已经不是经济决定政治，而是政治，来决定地缘经济和发展了。所以，通胀要回到2%，我看3年内很难了。也许，未来很长一段时间里，通货膨胀每年3%，将会成为一个常见的范围，甚至于，最终各大央行也会改变对于通货膨胀的目标界定范围，从原来的2-2.5%提高到3%。
如果未来长期标准利息是3%，那么银行的房贷标准利息就会是3+2.5=5.5%，而在疫情时期那曾经2%的贷款利息，估计是很难再见了。而长期通胀维持在较高位置，又会对那些行业和板块有利？澳元和人民币的汇率是否也会随着改变？各位如果希望了解更多信息，可以联系各自的客户经理，讨论受到高利息获利最大的板块。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监