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今天我们来温故知新下非常著名的道氏理论，它是所有技术分析理论的鼻祖，早在100多年前，由华尔街日报和道琼斯工业指数的创立者查尔斯·道提出。正是在道氏的基础上后世才发展出波浪理论，量价分析和黄金分割等非常流行的交易方法。关于理论的知名著作有《投机初步》 《股市晴雨表》、《道氏理论》、《专业投机原理》等。

个人总结，道氏理论主要内容一共有八大原则。第一个原则是价格包含一切。指的是一切信息，包括政治经济的，政策的，数据的，统统都会反映在盘面价格上。我的理解是理论告诫我们在市场面前不要太有主观性，要看重金融市场对这些信息的反馈结果，而不是非常去关注这些信息本身。价格才是重要的，需要尊重和臣服于市场。举个例子，比如澳大利亚央行今日发表言论要放慢加息，那这个事情本身按照逻辑是利空澳元的，但是反应到市场或盘面上，澳元并没有下跌，反而涨了。原因可能是因为影响澳元的其他因素导致的，即使无法知晓具体成因，但是盘面价格真实和准确的反映了这些，这就够了。

第二个原则是历史会重演。意思就是大到国家，企业或个人，他们的行事背后都有一定的逻辑，而且会重复，无论是正确的还是错误的。人会一直做错误的事情，市场也会，市场就是人组成的，所以我们可以依据这点去得出判断。比如有个机构经过估值分析判定特斯拉的180美元是低洼，所以每次到这个价位，他就会建仓买入，而且一般会重复这个逻辑。图表分析也是一样，一段段K线，结构，都是有很高相似度的，但是又有变化，重复中有变化，变化中有规律。

第三个原则是市场有三种趋势，分别是主要趋势，次要趋势和小趋势。时间上看，主要趋势一般持续一年或更长时间，如牛市或熊市。次要趋势就是往往与主要趋势相反，如牛市中的回落或熊市中的反弹，这些次要趋势持续三周至三个月。小趋势则是持续不到三周比较短，有时可能就是一天两天的走势，可以被视为情绪和噪音。下面我们来从空间角度详解下这三类趋势。主要趋势一般会经历三个阶段，牛市中分别是积累阶段、公众参与阶段和过渡阶段。积累阶段就是在底部盘整吸筹或者达到很低位置后的酝酿上涨的阶段，一般因为位置比较低，大众不敢买入，市场情绪没出现，盘面价格没有快速拉升。但是往往是机构建仓的地方。第二就是公众参与阶段，有时也可以说是成长或成熟的阶段。有句名言说，股市是在绝望中诞生，怀疑中成长，乐观中成熟，疯狂中破灭。所以普通交易者一般就是在这个阶段参与进来，将信将疑的时候还可以买到一个较好的位置，大家都很乐观的时候还可以进，但是可能上涨空间就不是很大了。等到市场情绪非常旺盛，一个利空出来，有分歧出来，抛售潮就到来了，市场已经过渡了。

次要趋势幅度通常为主要趋势低点到高点的三分之一至三分之二，也就是大概黄金分割38.2，61.8这些位置内。有时体现为区间盘整，不一定是一段斜率较大的上升或下降的趋势和通道。有些交易者不关注盘整或中枢，只看涨跌，道氏理论则是很早就提出了要关注市场的盘整。最后作为交易者，也是要特别重视小趋势。因为像波段交易就是属于小趋势，一般是几天到几周时间，在一个市场趋势性不太好的情况下，区间交易，波段交易就会有优势。这个也是比较能体现技术分析方法优点的交易策略。再比如常用突破交易法和反转交易法的朋友，肯定都知道是要在比较小的周期上去观察和抓住机会的。所以小趋势一样可以赚钱，更不用说还有日内超短线交易高手。下图就是美日货币对的三种趋势拆解。

第四个原则是市场或指数必须相互确认。这个也很有意思。比如熊市中，道指和纳斯达克指数要一起下跌，两个市场保持一致，这样才能代表可能的熊市。如果是纳指下跌，道指上涨，那不能确认熊市。同理，这个原理也可以大部分时候应用到其他货币市场，商品市场中。第五个原则是要有成交量配合。第一个维度，说的是主要上升趋势中，一般是成交量放大，次要回调趋势中，成交量缩小。如果不是这样，情况倒过来，那就有问题。第二个维度，主要趋势中价格上升，但是成交量比较低，就不是一个很好的信号。再比如成交量很大，但是主要趋势中价格上不去，滞涨，该涨不涨，那可能后续就要下跌了。第六个原则是除了趋势还有盘整。这个在第三条次要趋势里大概都有提及了。第七个原则是要特别重视收盘价，而不是盘中的价格。相比一天里的最高价，最低价，开盘价和收盘价，收盘价是最为重要的，最有参考意义和准确的。这个代表了资金，多头和空头的最后博弈结果，是哪一方胜利了。其中，大级别的收盘价准确性又要高于小级别的，比如月线高于周线的，周线高于日线的。第八个原则是趋势一直会持续直到反转。但是理论本身没有给出转变的定义和识别方法，这一块的补充我们会在下周的第二篇介绍，敬请关注。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Jack Lin | GO Markets 新锐分析师

Intuit Inc. (NASDAQ: INTU) reported its latest financial results for the first quarter of fiscal 2023, which ended October 31, after the market close in the US on Tuesday. The US software company beat both revenue and earnings per share (EPS) estimates for the quarter. Intuit reported revenue of $2.597 billion (up by 29% year-over-year) vs. $2.497 billion expected.

EPS reported at $1.66 per share (an increase of 8% year-over-year) vs. estimate of $1.194 per share. ''We had a strong first quarter as we innovated and delivered on our strategy to be the global AI-driven expert platform powering prosperity for consumers and small businesses,'' Sasan Goodarzi, CEO of the company said in a statement. ''We continue to see proof that the benefits of our financial technology platform are more mission-critical than ever to our customers in an uncertain macro environment,'' Goodarzi added. The stock was down by 1.54% on Tuesday at $378.96 a share. Stock performance 1 month: -2.68% 3 month: -11.31% Year-to-date: -40.27% 1 year: -41.10% Intuit price targets Keybanc: $450 Morgan Stanley: $520 Credit Suisse: $500 BMO Capital: $467 Barclays: $490 Wells Fargo: $525 Stifel: $475 Citigroup: $538 Deutsche Bank: $560 Intuit is the 118 th largest company in the world with a market cap of $108.70 billion.

You can trade Intuit Inc. (NASDAQ: INTU) and many other stocks from the NYSE, NASDAQ, HKEX, ASX, LSE and DE with GO Markets as a Share CFD. Sources: Intuit Inc., TradingView, MarketWatch, MetaTrader 5, Benzinga, CompaniesMarketCap

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澳洲，作为目前地球上少数依然维持每年大量移民政策的发达国家，长期以来一直以其多元文化和多民族融合而自居。在很长一段时间里，各种方式进入澳洲的移民在政治、经济、社会、文化上对澳洲的影响。不但每个城市都有希腊，意大利，亚洲社区，同时每年澳洲也会庆祝来自不同国家和背景社区的节日，从传统西方的圣诞到东方的春节，排灯节，澳洲社会对于不同文化的包容和接受程度可以说比古板的欧洲要不知好多少。当然这背后不乏其历史原因：众所周知，澳洲从被英国航海船队发现的第一天开始，就是一个移民国家。除了少量本地的原住民以外，澳洲几乎96%以上的人口，其祖上三代以上，都是来自海外。只是来澳洲的时间不同而已。

而澳洲由于其自身人口太少，因此如果按照自然出生率，那要登上几百年才能把海岸线的城市扩大。因此为了满足本身城市扩张，土地开垦，以及商业和经济发展需求，澳洲每年都会“进口”大量的移民，从带钱来的商业移民，到带技术来的独立技术移民，或者临时来救急的打工签证者，又或者是人道主义的灾民人群。各种新增的人口，快速的帮助澳洲的城市在发展和扩大。但是，情况在过去2年发生了重大的变化。根据澳洲国立大学也就是ANU在今年完成的调查问卷显示，有高达72%的受访者认为澳洲不需要更多人口。如果我们换种直接一点的说法，认为不需要的意思，就是反对增加更多的移民。另一家媒体，悉尼晨报的调查结果也差不多，有超过70%的受访者认为澳洲不需要增加移民配额了。（当然，这个结果在悉尼出现毫不例外）首先，我本人作为澳洲第一代移民，更作为从经济类专业毕业，从事金融领域工作的专业人员，我清楚地明白移民对于澳洲来说的重要性。每一个非难民类的新增移民，不论是长期移民，还是短期学生或者工作签证者，都可以给澳洲经济带来每年至少5万澳元的新增GDP.如果是商业移民，那这个效应还会叠加。而且这5万还只是按照消费支出来计算。如果我们把消费支出在经济链中循环一圈，那产生的杠杆作用就是5-10倍。也就是每给人花出去5万澳元，可以带来整个上下产业链25万-50万的产销综合收入。所以从经济角度来看，每个生活在澳洲，消费在澳洲的人，都对于澳洲的经济产生了小小的贡献。这个贡献随着人数的增加而不断加大。最终帮助澳洲各大城市有了如今众多的高楼大厦。

但是，既然大部分移民可以给澳洲带来这么多的好处，为什么现在大部分澳洲当地居民，甚至包括很多之前的移民还会反对新增移民呢？这让我就感觉是来一个城市落脚10年的会看不起刚来的新人那种电视剧情。如果用一句话来总结就是：经济账很漂亮，民生帐很难看。也就是说如果站在政府决策者，经济学角度来看，那新增移民可以带来无数的经济利益。但是如果从普通民众的生活影响来看，那些经济利益他们没有享受到，但是大量移民带来的生活改变却大都是负面的：出门越来越堵车，交通情况恶化，医院人满为患，学校人满为患，申请工作出现大量面试竞争者，房价上涨。要是这么多的事都发生在一个人身上，而且还是短短几年内发生的改变，那换谁都受不了。那有没有办法可以既让移民来，增加经济，又避免社会问题呢？答案是：不可能。其实澳洲也尝试了不同的政策来按需分配移民：例如，发达地区悉尼墨尔本的移民难度很高，而如果换成人口少的城市政策上就会有很大的优惠。又例如通过引导学习社会紧缺职位的学科来弥补就业，而不是增加已经饱和行业的竞争。然而。。。事实却很打脸：大部分澳洲偏僻地区待满移民要求时间的人都会立即，马上全家搬去主要的首府城市，也就是政策上的人口倾斜并不能维持很久，最终大部分人口依然流入了大城市。而同时那些当初为了移民而学习某些特定专业的人群往往在拿到绿卡之后也不会从事这个职业，而转而换去潜在可以获得更多收入的行业。而这些大城市的基础设施建设的速度远远跟不上人口增长的速度，而且应该是永远不会跟上的。更为重要的一点是：原本如果没有疫情，那澳洲政府完全可以按照2019年的做法，为了迎合选民的民意，继续收紧非商业移民类的移民配额，换句话说就是，你带钱，我欢迎。你想留下来工作，基本免谈。但是，疫情来了。疫情来的结果就是，大量的非常住人口流失。因为澳洲封城了，所以大量工作签证人士在那时找不到工作，学生无法上课，直接导致几十万人选择离境。然后呢？没有然后，2022年，澳洲全部放开之后，这几十万人回来的只有几万人。整整少了几十万的劳动力。而且大量集中在中心城市。这就导致了从基础的餐厅服务员，外卖员，机场劳动力，到专业的设计，甚至IT人士的全面空缺。而且澳洲经济要避免陷入衰退最后一个法宝就是“通过把牙膏口扩大的办法来提高牙膏年销量” 换而言之就是增加移民人数，来直接增加移民每年给经济带来的消费力叠加。

从2019年收紧移民配额，到2020，2021的几乎冻结移民配额，再到2022年的全面放开和增加移民配额。我感觉这移民在澳洲政府这里就像是个夜壶：需要的时候拿来用，不需要时踢的远远的。还是验证了那句话：政治为经济服务。当然，对待移民政策一日三变的态度不仅仅是澳洲，加拿大和新西兰也一样发生。毕竟对于任何一个移民国家来说，需要在经济和民生还有选票之间找到平衡点。但是即使是如今面对明年更加严峻形势时，我对于澳洲的信心依然远超于欧美，这背后的最大原因也是因为澳洲有着可以随意调节人数的移民法宝。对于过去1，2年刚毕业和未来马上要毕业的朋友们来说，未来几年澳洲的移民政策都会比较宽松，千万不要错过这个时间点。因为一旦欧美经济有所起色了，澳洲将会重新踢开夜壶的。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监

Not even one week after crypto exchange FTX officially filed for bankruptcy another Cryptocurrency entity has felt the wrath and submitted its own Chapter 11. The spread and contagion effect from FTX was always a concern and now cryptocurrency lender BlockFi has fallen. BlockFi had been struggling even prior to the FTX collapse.

In fact, the company was bailed out with credit support form FTX of which the company could access up to USD 400 million. BlockFi is not a traditional exchange, rather a lender in which it used cryptocurrency assets as collateral for the loans. As the value of the crypto assets has declined the value of the company’s collateral became lower and lower and the company was unable to cover its liabilities.

Once the FTX crisis broke out, the support the credit offered by FTX was of course no longer available leading to a liquidity crisis. The bankruptcy filing outlined that the company currently has 256.9 million dollars of cash on hand which it says will provide enough liquidity in the short term to keep it operational until a restructuring can be done. The company owes approximately 100,000 creditors and the top creditor is the SEC is number which is owed 100 million dollars to settle charges it has in relation to one of its products that it offered.

The company has halted withdrawals from its platform and acknowledged the significant exposure it has to FTX. Will BlockFi end up like FTX? The manager of the financial group that advising BlockFi has made it clear that the situations Is not the same as FTX.

This is because they believe that the management teams of BlockFi are experienced, competent, and responsible as opposed to the leadership at FTX. There have been to date, “No failure of corporate controls and the company’s financial statements have shown to be trustworthy”. The difference in management and leadership does represent a potential safe exit for BlockFi and perhaps a lower level of negative impact on the crypto sector.

Ultimately, the situation surrounding BlockFi just highlights how precarious the whole FTX crisis is and the potential for other firms to be caught up in the fiasco. With such an interconnected market other exchanges and entities need to stay vigilant and aware of their exposure to the falling value of their assets.

The Chinese e-commerce platform Pinduoduo Inc. (NASDAQ: PDD) announced its unaudited Q3 financial results on Monday. The company beat revenue estimates for the quarter, but fell short of earnings per share (EPS) estimates. Revenue reported at $4.991 billion (an increase of 65% year-over-year) vs. $4.315 billion estimate.

EPS at $0.302 per share vs. analyst estimate of $0.673 per share. ''We continued to deepen our value creation in the third quarter,'' Lei Chen, Chairman and CEO of the company said in a press release. ''We will increase our R&D investment to further enhance the supply chain efficiency and agricultural digital inclusion,'' Chen added. The latest results had a positive impact on the stock price. Shares of Pinduoduo were up by around 14% on Monday, trading $74.97 a share.

Stock performance 1 month: +36.93% 3 month: +69% Year-to-date: +78% 1 year: +34% Pinduoduo price targets Citigroup: $79 Barclays: $70 B of A Securities: $89 HSBC: $93 JP Morgan: $23 DBS Bank: $96 Macquarie: $104 Pinduoduo is the 136 th largest company in the world with a market cap of $94.92 billion. You can trade Pinduoduo Inc. (NASDAQ: PDD) and many other stocks from the NYSE, NASDAQ, HKEX, ASX, LSE and DE with GO Markets as a Share CFD. Sources: Pinduoduo Inc., TradingView, MarketWatch, MetaTrader 5, Benzinga, CompaniesMarketCap

Phillip Lowe, governor of the Reserve Bank of Australia, (RBA) has issued an apology to the Australian public in his most recent statement. Lowe specifically apologised for providing guidance in 2020 and 2021 that the official cash would only rise in 2024. Instead, rate rises began earlier this year and rises have occurred in 7 straight months.

During that time many Australians took out home with the understanding of frozen rates at least until 2024. With inflation set to worsen and rise beyond 8% by the end of the year and the 30-day Interbank Cash rate futures pointing to a maximum cash rate of 3.865% by October next year it is not expected to get easier for Australian households. Furthermore, with the cost of living increasing, it is becoming increasingly difficult for Australians to afford their mortgages.

The apology from Lowe, whilst sincere does little to alleviate the short-term pain that will be felt by many families who have taken out home loans in the prior 12-18 months. The importance of the statements made by Lowe today are that the RBA will now adjust its messaging to the public to regain trust. Lowe attempted to justify the communication strategy at the time by outlining the exceptionality of the Pandemic and the circumstances that it brought, stating that, “It was dire times, and we decided that we would do everything we could.” Currently, the Australian dollar is $0.66 after bottoming at $0.62. as the USD has weakened and the Federals Reserve has become more open to lowering rates the AUD has recovered and regained some momentum.

The question remains, can the RBA build up trust with the public as it pushes forward in its fight against inflation or has faith in the Country’s central bank been diminished.