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无情的战争从开始到现在已经超过一周了，电视里充斥了各种战争残酷的画面，同时欧美对俄罗斯的制裁以及俄罗斯对西方的强硬回应，甚至要求让核武器特别戒备，都让我深深的感到了不安。而金融市场的不安，则明显的表现在了股市的下跌之中。除了少数行业以外，大部分的板块从今年初到现在的跌幅都已经达到了15%以上，美国的科技板块更是达到了20%以上。

而在股市以外市场，从乌克兰战争开始到现在不到10天时间里，油价从80美元已经上涨一度达到了130美元一桶，折算比例高达60%。这样的涨幅，几乎可以媲美2020年3月油价暴跌时的景象。当年大家都不可置信油价居然可以跌到成本以下，那如今，大家依然在问，这已经达到130美元的油价还会上涨吗？对于未来，没有人知道答案，就像我说的，所有人都是在猜，靠着过去的经验和对市局的判断去猜。当然，就算是猜，我们也需要有理可循。在我看来，未来油价的主要走势取决于两方面的原因：1. 美国和西方国家是否真的会禁止俄罗斯的原油和天然气出口，以及这个禁止到底是部分，还是全部。2. 如果禁止或部分禁止了俄罗斯的出口，那这个巨大的空缺沙特能不能在短期内补上？

对于第一个问题，从战争爆发到现在，美国和欧盟对于俄罗斯的制裁就像是套在脖子上的绳子一样越来越紧。从一开始宣布不禁止，到之后宣布不得使用美元的SWIFT系统，到现在的开始讨论是否要正式禁止俄罗斯原油出口。如果按照过去一周的步伐来看，这一步似乎就是迟早而已。因为俄罗斯除了石油和天然气，其他的出口都是小钱。但是美国考虑的点无疑也是：1. 砸了俄罗斯吃饭的饭碗，俄罗斯会不会拼命？如果俄罗斯拼命，那我们值得不值得拼？如果那时为了所谓的全局考虑而退让，那下一次制裁俄罗斯又说要拼命怎么办？还是退缩吗？那如果不退缩，美国和欧盟面对一个光脚的俄罗斯，其实说到底是乌克兰，值不值得拼上身家性命和全人类命运？2. 俄罗斯的石油和天然气一旦无法出口，这原本国际市场上巨大的缺口美国有没有办法搞定？如果搞不定，到时候油价暴涨，搞得自己和欧盟的经济都会遭遇重大损失，那这样一来，禁还是不禁？而第二个问题，则更难回答。因为开战到现在1周了，沙特始终没有明确表态是否愿意带领OPEC组织补上俄罗斯的空缺？相反，沙特啥也不说，默默的赚钱。估计心里在想，你美国5年前还想用页岩油搞死我OPEC，现在看看到底是谁来求谁？当然这些只是我们普通人的瞎想。真正的国家之间在目前的局面下，要选边站，是不能考虑钱的。一旦美国成功的说服沙特增产，那他很有可能会试探俄罗斯的底线：从部分禁止开始。我要说的是，不论是全部禁止还是部分禁止，就算是沙特承诺可以补上缺口。只要针对俄罗斯石油出口的禁令一发布，油价就会大涨。市场根本不会管你沙特是不是会补上。那时的恐慌情绪一来，短期内的上涨几乎是板上钉钉的。第二，石油作为现代工业体系的基础材料，对于整个产业链和物价有着重要的影响：从交通运输，汽油柴油航空煤油。到沥青，塑料，涤纶等等，都来自于石油原料。因此如今这石油价格已经上涨了40%，如果下不去，（短期内是没戏了）那我们生活中的几乎所有产品的价格终将会在3-6个月之后出现价格上涨。这已经是非常保守的时间估计了，实际上油价已经反应到了加油站和机票价格上了。今天我要说的最后一点是：2022年，在这疫情还没有结束，战争却已经开始的时代，元宇宙，区块链，新科技将不再是大家关注的焦点。因为对世界经济，对战争的担忧，将会让世界各地的资金重新回到能源，矿产，农业和黄金产品上。

简单形容就是：当世界和平，央行钱发的多到用不完的时候，当然可以烧烧钱搞搞新鲜玩意。但是当欧洲有可能没有天然气可用，又面临战争威胁时，这时要是你是大庄家，你还会扔一大笔钱去搞虚拟世界吗？如果连饭都有可能吃不饱，你还会去想搞VR眼镜吗？我的观点就是：乌克兰战争不停止，目前还在烧钱，不盈利的新科技行业的下跌就不会结束。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监

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A2 Milk (ASX: A2M)​

截止2 月15 日收盘价$5.21 澳币，市值38.7 亿，市盈率51.7，年价格波动区间$4.97 - $10.66，股价在2020 年6 月曾达到$20.05，之后一路下跌到目前挣扎在$5澳元附近。曾经的A2M 是何等辉煌，如今的A2M 有太多股民深套其中，为此我们很有必要做个全方位的分析，深入了解A2M，帮助我们预判接下去股价的走势。何为A2？A2 Milk 的崛起之路A2 奶是指动物乳汁中beta 酪蛋白类型为A2 β-酪蛋白的一类，主要用于常见的牛奶分类。由于早期奶牛生产的都是A2 奶，与之相对的A1 奶是由于后期人工饲养过程中基因突变造成的，因此A2 奶被认为更加原初。A2 奶相较A1 奶能够明显的在人体消化吸收过程中减轻消化道不适，很多被认为是乳糖不耐受引起的消化道不适其实是由于A1 蛋白导致的。而广泛用于乳品加工的西方奶牛中只有少数能生产A2 奶，要生产A2 奶需要企业对奶牛进行专业的基因检测，筛选出纯种A2 奶牛，用这些奶牛生产的牛乳进行后段加工制成。由于稀有的牛种，特殊的甄选流程等因素，A2 奶就显得更加珍贵。

遥想2015 年的时候，澳洲代购热火朝天，十个妈妈九个代购，硬是把澳洲保健品全面推向了庞大的中国市场，做垮了曾经油水丰厚的澳洲本地免税店，套牌杂牌产品被扒得体无完肤，由此而被爆炒的，是澳洲国民药房Chemist Warehouse，品牌上被爆炒的是Blackmores 和Swisse 等一系列药房钉子户，还有今天要说的A2 Milk。因为中国本土奶制品屡屡暴雷，监管不力，加上生育政策的开放，中国本土对海外奶制品的需求呈指数上涨，由此打开的，正是A2M 的崛起之路。公司财务分析和现状A2M 的崛起体现在主营业务收入上，公司从2014 年中国及亚洲市场占比2.5%的274.5 万，上升到2021 年占比48.35%的5.83 亿；而本土收入从2014 年的97.5%占比降低到2021 年的46.38%，5.6 亿的收入甚至低于中国及亚洲市场；当然A2M还开拓了美国市场，截至2021 年占比5.27%。在2021 财年中：公司的主营收入为12.07 亿新西兰元，同比下降了30.3%；公司的毛利润为5.097 亿新西兰元，同比下降了47.4%；公司的息税折旧前利润为1.16 亿新西兰元，同比下降78.8%；公司的税后净利润为8065.8 万新西兰元，同比降幅达79.1%；公司的毛利润率在21 财年中降至42.3%，而去年同期为55.96%。毛利润率的大幅下降除了奶源价格上涨导致销售成本增加与外汇汇率变化的影响外，公司还在当期对其库存做了1.086 亿新西兰元的库存减值，因此推高了公司的销售成本。如果剔除掉此次库存减值的影响，21 财年的毛利润率应在51.3%。此外，A2M在2021 财年末的每股有形净资产为1.37 新西兰元（去年同期为1.48新西兰元）。基于董事会对资本管理举措的考虑，决定在这个时期不向股东进行资本返还，考虑到市场波动、再投资的潜在机会、资产负债表的实力，因此没有派发期末股息的计划。鉴于COVID-19 的持续不确定性和中国市场的快速变化，公司没有给出具体的2022 财年盈利指导。

股东分析和持股变化公司目前的股东持股比例仍然较为集中，在2021 财年末，公司在册股东超过10万，但前200 名最大的股东拥有超过公司70%的股份。投资公司方面，大名鼎鼎的黑石、高盛、瑞银等仍是其主要股东，据2021 年底数据，黑石减持944.62 万股，第一大股东Perpetual 增持770 万股，摩根斯坦利增持一千万股。如果您想获得更多澳股中文分析报告或了解更多澳洲股市投资机会，欢迎联系我们客服小助手或者拨打我们悉尼或墨尔本的中文服务电话咨询。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 资深分析师

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​最近还是受俄罗斯和乌克兰局部战争冲突的影响，澳洲股市依旧受到了极大的冲击，大部分的行业的股票都是下跌的，像ZIP股又下跌了4.1%，股价已经是跌到了1.87毛的低位，Coles还有Woolworths本身这些公司的股价都出现了大幅的下跌。但是上涨幅度排行比较靠前的，也非常明显。像受军事冲突影响的一些煤炭、矿业这些公司的股价上涨幅度较大。像煤业股WHC和YAL上涨超过10%。AVCLTR也上涨8%和7%，LYC再次涨到了3块钱附近，上涨了5%。FMG和BHPWoolworths巨头也是普遍上涨4%以上。

这几天我们推荐了煤炭类股票，昨天Whitehaven股票涨幅超过10%，一周涨幅约25%，这背后的逻辑是什么呢？最近主要是两个背景，一个就是俄罗斯乌克兰的局部战争冲突。大家当然是希望战事赶紧结束，毕竟刚经历了疫情，俄罗斯又出现了这样的情况。但是，对于经济的影响也是非常明显的，这个国际货币支付体系之外大部分的银行跨境交易贸易的时候，用的都是信用证，比如说我们这个中国的出口商或者是哪个国家出口商，要出口一系列的商品到澳大利亚，那么很难及时的现金交割。大部分都是以3-6个月的一个时间周期作为信用证。要么银行来做担保，要么这些交易商。在俄罗斯和乌克兰目前的现状情况下从俄罗斯煤炭出口到海外，包括到中国那么进口的煤炭数量，平均每年都是上万吨，就是几万万吨大概是价值都是数百亿美元计价的，那么俄罗斯，占中国煤炭进口的15-16%左右，是仅次于印度尼西亚。那么是中国第二大煤炭供应商，我们也知道澳洲有很多优质的煤炭，但是之前由于中澳关系比较差。所以说很多的澳洲的煤炭就在中国的海岸线停港，但是不让入港也不让卸货，所以说在目前阶段中国也是受到了冲击，没有办法用美金来进行煤炭贸易的结算。那俄罗斯呢，也不太可能拿卢布结算，俄罗斯卢布一天暴跌20%，你两天三天之后，原来100亿美金的煤炭到现在你拿到卢布之后你再换成人币，中间两三天时间一耽误少花了50%赔死了，所以说，对于目前中国的煤炭交易商来讲所有的合同依旧是以美元计价的。但是呢，没有任何的方式能够使银行把美元在俄罗斯的这些交易商之间交付掉，那么现在只能是重现以人民币付款的形式来进行商谈。但是这个时间周期还要再等几天，因为不可能突然俄罗斯那边的煤炭出口上就突然接受人民币的付款形式，他们肯定也希望是依旧以美元形式来计价结算。所以说双方目前是在等待消息暂停了煤炭方面的交易但是现在中国的存货可能还是够用的。

为什么呢？就是因为接下来进入到了这个夏天在北半球进入到了夏天，所以说再加上中国政策上下调了国内价格的这个上限，让进口煤炭逐渐变得不划算，那么中国的目前的进口煤炭的这个市场从上周开始就逐渐低迷起来，所以说在短期澳洲煤炭股的价格会冲高，但是在中长期重要关系这么紧张，依旧没有得到官方层面的缓解的背景下俄罗斯虽然有供应的长期缺口，但是目前中国国内在今年的煤炭的供应量还是比较稳定的。因为还可以继续从这个印度尼西亚增加新的煤炭进口，然后再加上货运成本也是另外一层值得担忧的事情。那么在看煤的这个期货价格，动力煤本，本周从近一个月的地位快速反弹，那么政府也是非常重视这个情况，上涨超创出了近三个星期的新高。因为煤炭跟汽油的战略，程度其实是差不太多的，那么中国的一些电厂现在日耗煤的数量也是比较稳定了。所以说整体库存，中国的库存还是在下降的。所以说如果是在各国政府目前举旗不定的情况下，如果是6月份之后中国需要进行屯煤，需要进口大量动力煤，或者是为了预防冬季的到临在6月份7月份如果是俄乌问题没有办法得到很好的缓和，那么澳洲的煤炭供应也是有可能极大的概率会成为中国备选的一个进口方案。石油和黄金最近谈论的都比较多，这种突发事件带来的交易机会，和传统的K线图交易，有什么区别呢？这个动荡局势的影响像黄金避险产品，以及中东的这个石油还有相应的刚刚提到的煤炭天然气、铜矿，然后各种金属类的贵金属，这些价格自产价格大幅上涨这个就属于事件驱动型的。就是说当世界上突然出现了，超出预期的突发事件，可以称之为黑天鹅世界。然后部分的资产价格，就会出现大幅的单边走势的价格波动，那么像铜的价格，白银黄金这些就不说了。那么局势一动荡他们的价格70%-80%甚至90%的概率，都是大幅度上涨的，那么石油也是涨到了120美金附近。对于传统的K线交易者来讲的话，其实跟目前的事件驱动型的交易，这两种交易是相关性很强的，一种是信号一种是引发的结果，就是说先是发生了这一系列的事件引发了K线图走出了曲线和图形。那么在图表上一个重大的事件会使得价格在短时间内创出新高，或者是突破关键的一些阻力位连续大幅度上涨。那么我们要在K线图上面印证这一个消息的有效性或者说是持续性，就看它的持续的时间周期。比方说经济数据公布的时候都属于事件驱动性。短期来讲5分钟半小时的时间周期美元指数或者是黄金或者石油价格或者是外汇股票可能会出现一个30分钟的波动，那么如果是上市公司公布的财报可能会出现两到三天，三到四天的时间的波动。在K线谱上面显示了跳高或者跳空，那么这些都是让市场有一个合理的消化对这个消息。那么这个消息消化的过程是需要考量到两点，第一点就是幅度价格波动的幅度，第二点是波动的时间周期，有时候长度和宽度市场都会考量的那么映射到图表上就产生了我们看到的K线图。所以在过去我们一直给大家推荐的就是Guppy先生的顾比均线，因为他的一套逻辑，他是基于短期的投资者和中长期投资者意见交换的一个过程。如果短期投资者和中长期投资者在某一个时间段内出现了同样的投资方向那么就意味着这个共振的频率或者是共振的强度会持续的时间比较久。那么也就是在我们顾比均线上短期均线突破中长期均线的时候，我们那个时候的投资不管是股票、黄金石油还是其他产品我们持有的时间都会比较久。比方说以石油为例，从去年前年2020年较低的位置，比方说3美金7美金的石油价格到现在我们看日线图上的K线走势，带入顾比均线是会一直显示我们应该持有石油的这个投资标的。

那么因此如果是哪一位投资者完全严格的按照顾比均线持有到今天，那么他在石油单一产品上的回报就已经超过了50倍。所以说或者30倍40倍，因为我们是可以使用少量杠杆的。如果是没有杠杆的情况下呢应该是获利超过了30倍。在这种情况下的话，我们基本上就认为事件驱动和K线图的走势他产生了这个非常强的交互作用。如果是比方说一个价格在强势上涨的过程中这个图表走的非常强势，每天都在小幅的向上涨，那么这个时候，我们如果是要做空的话，我们称之为是逆势交易。就说我们在预期明天后天会出现一个坏消息，影响股价或者影响金融产品的价格走势，所以在短期来看的话我们知道的客观事实就是目前俄乌的状态依旧是不容乐观，俄罗斯在前期投入了大量的，这个成本并且承担了舆论压力，在国际社会地位上目前是处在非常弱、不好的形象，因为他是挑起了战争造成了人员伤亡。那么在这种背景下，俄罗斯想要获得的谈判筹码，目前看到并不是非常对他有利。普京他这个性格决定了俄罗斯目前的主流政治依旧是比较强势的，所以说在这种背影下中短期事件突变的可能性，发生转折的可能性是又降再次降低了，那么在于目前的阶段我们去做空黄金和做空石油呢都是风险较高的。而在转折点出现之后，比方说普京确定普京总统确定这个跟西方合谈，那么大家把这个战士给完全熄火掉中俄关系和中美中澳或者以及各方跟欧洲的关系也开始逐渐的缓和。那么这个时候是事件驱动型发生了变化K线也会出现了变化，因为短期交易者或者短期的投机者会认为黄金石油的价格到了一个超买的状态。那么大家在短期就开始抛售，因此短期的K线图就会向下掉头。短期和中长期的投资者会出现一个逆交叉，那么这个时候就是我们调转方向或者是获利、了结的一个信号来源。在中长期来讲的话，那么会拖着这个中短期的投资者，会拖着中长期投资者的投资出现反转的信号和方向。但是鉴于目前各国局势非常动荡的情况下以及非常复杂，短期得到缓解的概率呢还是比较低的，因此我们依旧是要啊提醒大家在做逆势交易的时候我们还是要注意防范风险以及对未来的事件预期的判断。形式上面要做出适当的调整并且也要跟随时政的变化，及时调整我们的投资策略。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Jacky Wang | GO Markets 中文部分析主管

Bitcoin has seen a resurgence in recent days on the back of the Ukraine/Russian conflict. The price has risen 15% as money has poured into the cryptocurrency. Western countries have placed economic sanctions as an attempt to reduce military conduct from Russia.

This includes excluding several Russian banks from the SWIFT network. Consequently, the Rouble collapsed and in order to protect the Russian economy the Central Bank raised interest rates to 20%. The central banks also restricted foreigners from selling securities.

In response, many Russian citizens have turned to crypto currency as an alternative Rouble. Russian denominated Bitcoin volumes touched 9-month highs in the past week to signify this shift. Technical Analysis The long-term trend of BTC/USD is showing an exhausted double top.

For this to be confirmed the price needs to continue to move down and break through the support level at $28,892. If the price can break through the neckline, then the next price target should be at around $50,000.

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大家也知道，如果是狭义的热战层面，主要还是集中在俄罗斯与乌克兰之间，这一点是很难扩散的，美国，欧洲在一开始就说明了不会往乌克兰境内派兵，只会提供武器，资金的支援。当然，武器已经很利落的给到了，一会我们会说。

那过去这两天发生了什么呢？我们先从热战方面简单说说。俄罗斯先是打到了乌克兰的第二大城市，哈尔科夫，乌克兰方面是说俄罗斯对居民区进行了轰炸，俄罗斯则是说只打了军事设施。无论俄罗斯主观上是否有意，联合国方面就已经报告说有100多平民伤亡了，所以战争无论怎样，对老百姓来说都是痛苦的，截止到昨天，美国是统计说俄罗斯已经对乌克兰进行了400次空袭。另外也跟大家分享一个消息，美国的五角大楼证实，美国从去年九月以来一直在给乌克兰提供各类武器，防空导弹之类的。这个时间点确实比较奇怪，我不知道是美国一直有常规的在为乌克兰输送弹药武器，还是去年九月突然就开始了输送。之后就是金融市场方面，美欧目前是说不会直接派兵乌克兰的，但在金融方面，那场看不到硝烟的战争同样已经开始了。随着一些制裁手段落地，一些与美国相关的跨国企业也作出的反应。石油公司，埃克森美孚就表示将要停止在俄罗斯的业务，其他的几家石油公司，比如BP，壳牌也有类似的声明，这背后必然意味巨额的财务成本，这将削减近期石油价格高企给这些石油企业带来的丰厚利润。航空业方面，美国将会禁止俄罗斯的航班进入或者飞越美国领空，同样的，所有的美国公司也将不再从俄罗斯上空经过。还有一些实打实的在俄罗斯销售产品的公司将会受到比较大的影响。比如说乌克兰正在敦促苹果停止在俄罗斯销售产品，并且关闭俄罗斯的apple store，苹果的股价在这个消息公布后应声下跌，但尾盘有止住些颓势，最终小幅收跌。

还有乌俄冲突下，能源市场是有比较的波动的。先是欧盟各国被迫得站出来说要减少对俄罗斯的能源依赖，不过这毕竟是被裹挟后不得不做出的改变，因为欧盟是非常迫切的需要俄罗斯稳定而廉价的天然气供应的，那这次冲突之后实际上也会像很多专家说的那样，欧洲是大输家之一，最大的输家很可能是乌克兰，但欧洲也同样失去了能源供给，并且被拽入了巨大的地缘政治冲突之中，自家的很多避险资金还往美国跑了，欧盟对这件事的感受肯定是非常难受的。所以德国也就跳出来想要拉始作俑者之一的美国下水，德国的经济部长在一次会谈中要求美国减少对俄罗斯石油的依赖，虽然伤害性不算太大，美国自己也有足够的石油供应，只是成本高一些，但至少不能所有好处都让美国毫无代价的捞着嘛。另外，国际能源署的成员国大多同意释放一定量的原油储备来应对危机，这个被通胀搞的不胜其扰的美国来说又是好事一桩。因为能源价格是现在美国通胀因素中影响最大的那个。总的来说这盘棋幕后的棋手还是美国，现在表面上发生的事情和结果似乎也在往对美国有利的方向发展。但通胀的现实问题也确实还在对美国的社会造成压力，拜登实际上也提出了新的应对计划，比如提升制造业水平，在商品价格上占据更大的话语权，降低医疗和老年人保健的成本，削减联邦预算，促进可再生能源的发展等等。现在解决通胀和处理乌俄冲突无疑是拜登政府的两大抓手，虽然他们一再强调拜登上任后美国取得的经济成就，但明显说服力是不够的，因此这两大的抓手的后续处理将会很大程度上决定拜登中期选举的结果。乌俄冲突之中，中国可能有怎样的机遇？

中国对于乌俄之间的战争态度一直都比较明确，并且位置也比较中性。从外交部的发言来看，首先中方是承认现在这是一场“战争”的，在之前中方的措辞是说这是俄罗斯的“特殊军事行动”，这在一定程度上说明事情的恶化程度还是有些超预期的。中方也对平民的伤害表示了关切。也一直呼吁俄罗斯和乌克兰找到解决的办法，缓和局势，防止冲突升级，确保人道主义救援的实施等等，总的来说是和事佬的形象。中国在联合国安理会中，就这次谴责俄罗斯袭击乌克兰的议案是偷了弃权票的，由此可见中俄之间的利益关系和国际舆论的谴责分别是中国不想失去和不想遭受的。在一定程度上，中国的地缘政治方面紧张的格局确实有一定的缓解。在这个时期，中国应该是不想被过多的牵连和卷入的，国内本身的经济形势目前来到了筑底的阶段。目前政策上已经从此前的紧缩转向了宽松，政策底已经形成。实际的经济表现还需要时间来传导那些政策转向带来的利好，真正的增长则需要更长的时间，这时候的经济环境是希望有太多的不确定性来影响对未来的积极期望的。中国在这个事件中的挑战目前主要是国际政治上的处理，像刚刚说的，如何平衡与俄罗斯的关系且不被西方找到借口过多的打压。同时，实际上中国还是乌克兰的最大贸易伙伴国，如果能继续保持与乌克兰的良好关系也会比较理想。这样的多方关系下，处理起来当然是困难的，但如果我们反过来说，如果乌俄之间寻求冲突的解决，中国也许会是里面重要的影响因素。比如昨天乌克兰与中国外交部部长王毅的对话，乌方就提出说期待中国为实现停火进行斡旋。如果在这种情况下，剧本就成了美国挑事，欧洲被卷入，俄罗斯阻止了北约东扩甚至控制一两个独立区同时将长期遭受西方世界的制裁。之后中方参与调停，战争结束，俄罗斯因为各类制裁也加强了与中国的贸易联系，石油，天然气，农产品等等，同时甚至提高了对人民币的依赖，当然，这方面要看美国后续会不会对与俄罗斯保持贸易关系的实体在做进一步的制裁之类的，来看事件的进展可能。同时中国可能会在一定程度上对乌克兰的战后重建施以援手，这一点俄罗斯当然不希望西方再帮乌克兰的，不然西方帮乌克兰谴责俄罗斯之后还帮乌克兰重建，舆论上对俄罗斯会很不利。但俄罗斯自身经济情况确实不算理想，帮助乌克兰也要看看自己的能力范围。这时候合作无上限的伙伴中国可能就成为了比较理想的第三方，这对欧洲来说可能也能接受，估计就美国会不乐意。而且无论是俄罗斯还是乌克兰，出口的农产品，矿产这些其实都是中国非常需要的，中国大概率也是愿意去帮助乌克兰重建的。当然，以上这些都是一些设想，国际政治不是我的专业，我就简单分享一下我的想法。那要表达的是什么呢，这次的乌俄冲突当然是所有被卷入其中的无辜人的不幸，但在事实上确实会对世界的地缘政治格局产生非常大影响，总有些主权国家会从中得利，而从长期来讲，最先介入的美国，最先看到好处的美国，可能不会是获益最多的那个。当然，也不一定是中国，这时候就要看领导人们的政治智慧了。我永远希望天下太平，希望普通人安居乐业，也希望各位投资人朋友平安幸福。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Eric Wen | GO Markets 专业分析师

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近期俄乌局势有着愈演愈烈的趋势，本周的俄乌第一轮谈判没有任何实质性进展，还要等待第二轮谈判。有一句话大家一定非常熟悉了，大炮一响，黄金万两，这里的黄金万两不仅仅指的是黄金要涨价，也意味着，在打仗之前，要花掉大量的资金，每一枚导弹都是造价不菲的，并且还要面临国际舆论的压力，经济的制裁等等，这些都是出兵的成本。正所谓兵马未动，粮草先行，俄罗斯出兵乌克兰的底气就在于粮草的充足。在2020年和2021年，全球能源价格暴涨，俄罗斯利用这段时间，大量提高原油，煤炭，天然气等能源的开发；俄罗斯也是黄金，钯金等贵金属的主要产地，这些资源给俄罗斯带来了大量的利润，外加同中国签订的30年供气协议，中国近期取消了俄罗斯小麦进口的限制。这些都给俄罗斯增加了一丝底气。

从各方的利益来看，美国无疑是此次战争中是最大受益者，让战争持续发酵会使美国的利益最大化，欧盟并不会有任何利益，欧洲40%的天然气都来自俄罗斯，如果俄罗斯的石油和天然气受到制裁，欧盟明年冬天怕是要烧柴取暖了。乌克兰最惨，连棋子都算不上，充其量是个棋盘，大国博弈下的炮灰。俄罗斯主要目的是让北约打消东扩的念头，如果战后还能扶植几个地区独立也是非常乐意看到的，至于经济制裁，俄罗斯受到西方制裁也不是一天两天的事了，此次制裁普京肯定早有预料。综合来看，各方利益极其复杂，并且普京的铁腕，和美国创纪录的通胀也是公认的事实，因此，接下来事态如何发展真的是很难预料，我做不了专业的军事分析，但是，金融市场没有新鲜事，历史总是在不断重复，今天我们就来看看原油市场有什么历史性的巧合。先说结论，每次俄罗斯发动战争之后，原油的价格都会出现回落，并且，都是从高位回落。战斗民族好战，我们就选取比较有代表性的三次战争，来回顾油价的走势，最后，有时间的话我们再来看看有美国的影子的战争对于原油价格会有怎样的影响。按照时间顺序，1979年12月底，前苏联入侵阿富汗，发动了长达10年的战争，1979年初，油价也就在15美元附近震荡，到了战争前夕，油价就上涨到了40美元附近，涨幅超过2倍。就在苏联入侵阿富汗之后，油价开始回落，随后的两年回落到了30美元附近，之后又开启了新一轮的上涨；

2008年北京奥运会开幕当天也就是8月8日，俄罗斯出兵格鲁吉亚。在开战前一个月，国际油价达到了有史以来的最高点147.2美元/桶，在战争之后，油价暴跌至33美元附近，跌幅超100美元，但是这里面也有金融危机的一份力。2014年3月中旬，俄罗斯又出兵克里米亚，当时的油价在100之上徘徊，与现在的油价十分接近，在吞并了克里米亚之后，油价在当年年内暴跌回40美元附近。以上就是三次俄罗斯出兵后，油价出现的相似的走势，这是巧合还是其中有着必然联系？从俄罗斯的历史来看，无论是沙俄时期还是俄罗斯时期，战斗民族对于土地的执念是非常明显的，欧洲板块资源丰富，有了土地就有了钱。并且俄罗斯的主要财政来源就是靠出口资源，在沙俄时期是掠夺式的发展，苏联解体后，北约步步紧逼，无论是从军事的角度还是地缘政治的角度，俄罗斯都想把自己的势力向周边扩散，就如同唇亡齿寒的道理，没有唇那就扶植一个。作为石油产量排名前三的大国，历次油价暴涨都让俄罗斯财力迅速累积，从军事的角度看，也只有国库充盈的时候比较适合出兵；进入工业化以来，原油作为工业的血液，是任何一个国家都不能缺少的，当油价上涨的时候，势必会拉高通胀，引起国家内部矛盾，减少俄罗斯入侵的阻力。油价高涨及其带来的高通胀，大大限制了消费需求，政客迫于选情的压力，也变相向原油输出国组织施加压力，增加产量，降低油价，自此油价出现回落。哎？这是不是就和现在的状况很像呢？目前美国面临中期选举，通胀一涨再涨，眼看就要控制不住，原油价格飙到100美元之上，拜登实在是拿不出什么亮眼的政绩，另一边，老对手特朗普高调贬低拜登，搞得拜登很是头疼。无论是从油价方面，还是美国国内通胀数据，都和历史惊人的相似，如果按照这个逻辑来看，借用足球解说员刘建宏的一句话：留给油价的时间可能不多了。

的确，近期的波动不是一般的大，但是金融市场如果没有了波动，就毫无意义。我们的工作就是针对您的风险承受能力来推荐适合您的产品供您选择。按常理或者经济学原理来讲，即安全又有收益的产品就是无风险的银行存款。但是，由于目前的特殊情况，还真有这么一个产品比较值得我们关注，听我们节目的老朋友一定不会陌生，这个产品就是美元指数。首先，美元有避险属性，风险事件发生的时候，人们更愿意持有美元，需求增加了，价格自然会上升，俄乌冲突可能不会这么轻易的结束，美国一定会利用这个机会拖垮俄罗斯，俄罗斯开弓没有回头箭，一边是国际反战的舆论与制裁，一边是一衣带水的乌克兰，没法放开手去打，相信俄罗斯一定有把乌克兰打烂的能力，但是后续如何将其稳定呢？乌克兰无数支离破碎的家庭会如何看待身旁的巨兽，只能是将乌克兰推向了西方阵营，推向了北约。所以说后续俄罗斯不是很好收场，美国也不能让他轻易收场；

另外一个政策性的因素就是美联储的加息预期，加息是利好美元的，虽然市场上有买预期卖事实的可能性，但是这只是今年第一次加息，现在对于市场加息的预期保守的说，至少有三次，那么，每次加息都是我们的机会，但是肯定不是加息的时候再进场，那肯定是不赶趟了；还有最重要的一点，那就是GO Markets 的美元指数是没有仓息的，从交易心理的角度来看，是更加容易拿得住长线单子，钓大鱼的。具体原油什么位置比较合适，美元什么时候有阻力，是短线获利还是长线更适合，如果您对这方面的问题比较感兴趣，请与我们取得联系，我们会给您一个满意的解答。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Rick Shao | GO Markets 专业分析师