市场资讯及洞察
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好久不写文章了，重新到电脑前找感觉，果然还是验证之前小时候的那句话，一天不练自己知道，三天不练同行知道，十天不练观众也知道。虽然平时事情太多，但是为了给新来的同事们树立榜样，再忙我也可以做到一周一篇，其他人就不能找借口。所以我必须以身作则。
言归正传，最近墨尔本很不太平，不仅仅是各种偷盗，当街伤人事件层出不穷。更严重的是每个月几乎都有大规模的反移民游行抗议。这是非常危险的信号，虽然澳洲主流阶层和过去30年买房的既得利益者都因为大量移民的获利丰厚，但是更多的底层民众，没有买房的，或者还在租房的人群，却的的确确因为不断上涨的住房成本和不断上涨的生活成本而举步艰难。
墨尔本，这个曾经连续多年全球最适宜居住城市，在过去的5年却经历了惊人的倒退。由于州政府巨大的债务欠款，导致过去几年整个州的财政都围绕着尽快还清欠款的主题在制定政策：从翻倍的地税，到增加的企业工资税，到为了还债而减少的公共投入，以及过于宽松的青少年保释政策，使得墨尔本的整体经商，就业和居住环境出现了明显的恶化。以房价举例，作为澳洲第二大城市墨尔本，其平均房价现在居然还低于了更小的城市布里斯班和阿德雷德，这种短期的价格倒挂无疑就是在讽刺维州当局。连澳洲的投资者都逃离墨尔本，还不能说明问题吗？当然咱们今天的内容不是喷社会问题，抱怨了一大堆，内心增加负能量，还得我自己消化。不划算。
言归正传，澳洲最大的财经媒体AFR,在上周四发表了一篇文章，基本意思就是，澳洲最新出台的就业数据太差，基本注定了澳洲央行距离降息不远了。
根据澳洲统计数数据，澳洲9月的失业率从之前的4.2%骤然上升到了4.5%，短期的严重恶化，可能会使得澳洲央行原本准备稳定慢慢降息的计划被再次打乱。
大家可以参考我过去几个月甚至去年的文章，其实我本人一直认为，并且坚持我的观点，就是澳洲的物价并没有怎么好转。不论是买菜，吃饭，手机电器，还是娱乐消费，旅游，开车汽油保险，以及租房建房。所有澳洲统计局在计算物价时会参考的项目，我看了一遍，价格上涨幅度就几乎没有低于10%的。更别说这每天喝的咖啡了，墨尔本CBD一杯咖啡你要是选豆奶的，很多咖啡店都快7澳元了，这样的情况下，你告诉我物价控制住了？当然，政府为了给央行台阶下，也非常配合的出台了每家每年300澳元的电费减免计划，直接从统计数据里花钱作弊。这种自欺欺人的做法真的让我非常无语。
然后呢？4次补贴用完以后，电费还不是越来越高？煤气费更是翻天了。这种情况下，你告诉我物价控制住了，没事了？咱们是活在电视剧里吗？
当然，咱们知道这个世界不可能完美。澳洲央行和澳洲各界政府在做每个决定时我们也相信他们是抱着很好的愿景和希望的。只是结果没有达到预期。那么现在澳洲央行对比一年前那是还较为强劲的经济表现，现在应该说他们的决定更为艰难：
4.5%的失业率其实是一个明显的信号：企业招人少了，因为企业觉得未来不确定，甚至觉得未来可能会更不好，因此要节约开支，少招人。而不断增加的失业率，也将给目前依然在工作的人一个信号：外面的环境不好，不要轻易辞职，花钱要更谨慎。如此长期一来肯定会减少消费，帮助缓解通胀。
但是，在另一方面，即使在当前的利息下，悉尼和墨尔本的拍卖率又重新回到了80%甚至更高，这也意味着已经非常高的房价可能会再次上涨。这对于原本就因为生活成本高企而抱怨新移民的那批民众更加痛恨移民：他们会觉得是新移民抢走了工作，抢走了住房，抢走了一切。
但是他们忘记了自己的祖上曾经也是澳洲移民大军中的一员。在澳洲，除了本地的原住民，大家都是移民。我们不能因为自己移民了，就不让别人上车。澳洲的繁荣和发展，正是靠着不断增加的移民所带动的。在过去20年的历次金融危机中，只有澳洲是发达国家里唯一没有明显衰退的幸运儿。而其原因，就是靠着每次巨大的移民放水，通过直接提高社会住房，消费和物质需求来抵消金融危机带来的恐慌和消费紧缩。
扯远了，我要说的是，现在澳洲央行面临更加困难的情况：
1. 经济似乎在变差，失业率增加，国际局势以及铁矿石需求都对澳洲不利，这时理论上就需要通过降息来刺激消费，刺激经济，恢复市场信心。从这方面看，澳洲需要降息。
2. 但是物价还太高，根本没怎么下降。房价却还在上涨，如果再次降息，房价会上涨的更快，这样一来社会矛盾会更加尖锐，物价也更难回归正常。现任央行女行长是财政部长一手提拔的，或者说是超规格提拔的，因此她也在尽可能的配合联邦政府的经济政策。因此在目前社会矛盾尖锐，贫富差距进一步扩大，选民愤怒的情况下，似乎选择不降息也是正确选择。
那在左右为难的情况下，央行会怎么做？
我怎么知道，我又不是他们的蛔虫。但是这不妨碍我们瞎扯和猜。还是那句话，不论哪个专家哪个首席，归根结底都是猜。无非就是名头响亮的猜。
如果我是央行行长，在当前情况下，我不会选择马上降息。因为第一，即使我降息了，也无法改变国际环境：啥国际环境？中美贸易扯皮，中国对铁矿石需求降低，美国要澳洲站队，这个大环境短期不会变。就算澳洲把利息降到0，如果铁矿石卖不出去，那经济还是会受挫。所以如果降息不能直接，马上，立即刺激经济的话，我就会考虑另一个选择：不降息，可以带来什么好处？
1. 控制依然很高的物价，至少不会继续上涨。给普通大众生活成本带来一线改善，不要再激化社会矛盾。
2. 控制反弹过快的房价，这个不仅有利于缓解民间矛盾，更重要的是可以赢得选票。
那如果不降息，经济怎么办？
这时就要靠财政部长去说服总理，在移民闸口上送一下，靠100%新刚需来给帮澳洲撑一下。
所以总结来说，也许我判断有误，但是如果我是行长，在综合考虑各种利弊的情况下，我不会马上降息，而是会继续等待更多的数据和中美谈判结果，再做考虑。
而下一个话题，如果澳洲不马上降息，是不是意味着澳元不会继续下跌了？
答案是，你想多了，我依然坚持我从年初以来的看法：澳元和美元在未来很长一段时间，都会保持弱势。为啥？因为澳元看三个因素：铁矿石 价格，中国经济，和美元政策。什么时候中国的房价重新大规模反弹了，那澳元的长期走势就会重新开始上涨。
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作者：
Mike Huang | GO Markets 销售总监
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昨晚美股市场稳步反弹，三大股指均经受住了市场的考验。支撑市场回暖的关键因素在于美国最新公布的零售销售数据转正至0.2%，且前值被下修至-1.2%，显示出美国经济相较前一个月有所改善。此外，特朗普任命立场偏鸽派的鲍曼为美联储副主席，其更倾向于货币宽松的态度使市场情绪趋于乐观。
科技股承压，市场偏好新兴板块尽管大盘企稳，但美股内部仍存在明显分化。七大科技巨头普遍下跌，市场资金更青睐于新兴板块。英伟达GTC大会召开，但并未带动股价上涨，投资者正等待黄仁勋的讲话以获取更多指引。特斯拉继续大幅下挫，跌幅接近5%。即便如此，三大股指依然保持稳定，尤其是纳斯达克指数仍能收涨，表明市场信心正在恢复，并出现了板块轮动的积极信号。
AI与新兴概念股表现强劲AI相关板块表现亮眼，AI医疗概念股普遍反弹，代表性企业TEM上涨超5%。英特尔改革计划提振市场信心，股价持续走高。与此同时，太空概念股大幅上涨，机器人、无人机等主题板块也出现明显拉升。量子计算概念股延续强势，ARQQ暴涨超56%，QUBT和QBTS涨幅均超10%，但RGTI未能延续涨势。澳股方面，成长股超跌反弹，尽管国际铀价持续低迷，但澳大利亚铀矿股普遍反弹，能源与金融板块同样表现不俗。
美元走弱，黄金再破3000大关外汇及大宗商品市场方面，美元指数继续走低，接近跌破103的关键支撑位，金价再次冲上3000美元大关，弱美元趋势或将延续。恐慌指数小幅下行，油价则基本维持稳定。
亚太市场普涨，非美货币强势反弹亚太市场同样表现良好，日经指数和A50指数较为平稳，香港恒生指数（HK50）则大幅上涨。比特币重回84,000美元平台。在外汇市场，非美货币集体反弹，澳元兑美元逼近0.64，美元兑人民币跌破7.23。然而，日元表现相对疲软，美元兑日元回升至149以上，澳元兑日元也重新站上95大关。整体来看，资金流向新兴板块，板块轮动迹象愈发明显。投资者需密切关注未来政策动向及行业发展趋势。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师
周五的美盘“忽如一夜春风来”，三大股指均走出强势反弹，尽管周线依然收跌，但长下影似乎预示着反转的到来，特别是标普经受住了55周均线测试。然而特朗普政策依然难以捉摸，恰逢本周是央行周，叠加众多关键金融消息影响，市场能否顶住考验，令投资者较难把握。本周一就有美国零售销售数据待公布，“恐怖数据“是美国经济“晴雨表“，本次预测0.7%增长较前值-0.9%减少是有大幅改善的，若符合预期也能给市场更多信心。本周也是英伟达GTC大会周，万众瞩目的量子日即将到来，周二黄仁勋即将开启演讲，亲手把量子计算概念拉下顶峰的他，能否助推量子概念重返股价巅峰？英伟达股价能否实现反弹？且等“教主“娓娓道来。另一方面，本次GTC大会被投资者定义为AI短期能否重返风口的关键。本周还有各大央行利率决议影响市场，日本，英国，瑞典，瑞士和美国都将公布利率决议，鲍威尔的新闻发布会备受市场关注，本月美联储预期不会降息，但市场等待鲍威尔给出上半年降息的确认信号。周五是今年第一个四巫日，届时市场也将面临巨量移仓换位的影响。
国际消息面，特朗普首都宣布对胡塞武装开战，红海事件令早盘油价大涨。特朗普还表示正制定军事计划有意夺回巴拿马运河控制权。上月李嘉诚溢价市盈率出售港口给贝莱德被再度证明其敏锐的商业嗅觉。尽管目前被舆论批判家国大事应以国家为重，巴拿马运河战略要塞不可轻卖，但从商人思维看，李嘉诚明显不想卷入政治纷争中。美元指数继续走弱临近103关口，金价依然处于3000大关争夺关键战中。恐慌周五大幅回落，油价因红海地缘政治影响而反弹。比特币未能上行，继续处于八万关口。外汇方面，弱美元趋势令非美货币反弹，澳美站上0.63大关，美日重返148，日本央行预计本周不加息，日元略显疲态。美元人民币回落到7.23位置小幅震荡。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师
过去一周，标普500指数从年内高点回撤超10%，市场情绪骤然紧绷。自2023年10月以来的首次深度回调，让不少投资者陷入纠结：当市场突然翻脸，我们究竟该恐惧还是贪婪？观察标普500的K线图，自1870年至今的150年间，10%级别的回调总是规律出现，平均每3年就会上演一次，只是回撤幅度深浅不同。如果将时间轴拉近，2022年的单边下跌和2023年10月的调整，恰是这种历史韵律的延续。更值得研究的是不同回撤幅度的恢复周期：• 10-15%回撤：市场平均用3个月筑底，4个月收复失地• 15-20%回撤：底部震荡4个月，5个月重回巅峰• 超20%的深度调整：往往伴随系统性风险，恢复期显著拉长市场调整如同四季轮回，而真正需要警惕的，是那些打破常规节奏的"极端天气"。历史上有四次标志性的大跌值得铭记：2000年互联网泡沫破裂、2008年次贷危机、2020年疫情冲击、2022年暴力加息周期。这些超过20%的暴跌背后，都暗藏着改写游戏规则的系统性风险。当时，单纯的估值修复已不足以扭转乾坤，需要经济基本面的彻底重构。
当前，在特朗普“关税大棒”的扰动下，叠加我国Deepseek横空出世引发的AI资金外逃，市场也在恐慌着美国经济出现衰退，但是国际清算银行预测，全球经济的韧性足以应对贸易战威胁，央行应该能够在不导致经济崩溃的情况下抑制通胀。根据摩根士丹利预测，由于企业盈利受到关税和财政支出减少的影响，标普500上半年预期跌至5500点，大摩和加拿大皇家银行也降低2025年看涨预期，当前标普500已经回调近10%报约5520点，纳指回调近15%，双双跌破200日均线，标普500 12个月前瞻P/E终于跌回了20倍左右，历史的回调通常是很好的买入机会。相对应的恐慌期货的近月合约价格一度升至26，当前CNN恐惧与贪婪指数处于历史低位，根据历史走势推测，除了系统性风险年2022年（新冠疫情），每当指数跌至20以下会有一定的交易机会，如果出现系统性风险，可能再跌10%，但是当前还未发生，截至今早收盘，标普微跌1.4%，纳指1.9%，恐慌期货仍震荡在24上下，美元指数微涨报103.8，稳居于100之上，显示当前美元仍不处于弱势。高盛周三给客户的报告中称，对冲基金已大幅削减对于亚洲市场的看涨头寸，距离上次大幅加注中国市场后首次撤离，本次撤离规模是4年来最大，虽暂未披露资金流向，但至少不排除流向美国市场抄底的可能性。
站在当下时点，市场尚未出现类似2008年的"雷曼时刻"或2020年的全球封城。在AI革命重构生产率、美国经济展现韧性的背景下，本次调整或许正是时代赠予投资者的压力测试——那些敢于在众人恐慌时理性评估风险收益比的人，终将在时间的长跑中胜出。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Christine Li | GO Markets 墨尔本中文部
在本周一，3月10日，特斯拉（TSLA）股价大幅下跌15%，创下2020年9月以来的最大单日跌幅。收盘时，特斯拉股价报222.15美元，较年初下跌超过45%，市值在一天之内蒸发超1000亿美元。此次暴跌不仅对特斯拉自身造成冲击，也拖累了整个美股市场，纳斯达克综合指数下跌近4%，科技股板块集体承压。那么，特斯拉为何突然大跌？是短期市场情绪波动，还是基本面出现了更严重的问题？今天我们就来从多个方面一起来看一下都有哪些可能是造成特斯拉这次突然大跌“罪魁祸首”。过去一段时间，特斯拉的投资者越来越担忧CEO埃隆·马斯克是否仍然有足够的精力管理这家全球领先的电动汽车公司。今年年初，马斯克被特朗普政府任命为政府效率部（DOGE）负责人，专注于削减联邦预算和行政支出。然而，这一角色让投资者进一步质疑他对特斯拉的关注度。近期，马斯克在采访中坦言，由于同时兼顾政府事务和公司管理，他“以极大的困难”运营特斯拉以及旗下其他企业。并且特斯拉的高层也从2025年以来开始有减持特斯拉股票的情况存在，也让市场上的投资者们开始失去信心。
此外，马斯克频繁的政治言论和争议性举动，也影响了特斯拉的品牌形象。在欧洲和美国市场，部分消费者开始因其政治立场而减少对特斯拉的兴趣，这也就是所谓的特朗普认为特斯拉目前的局面都是由于“政治不公平对待”所导致的。这种负面情绪不仅影响了公司市场表现，也进一步削弱了投资者信心。除了管理层面的问题，特斯拉近期的交付量数据也给市场带来了压力。根据最新报告，特斯拉2025年第一季度全球交付量为36.7万辆，低于市场预期的40万辆。其中，在竞争最激烈的中国市场，特斯拉的销量面临来自比亚迪、小鹏、理想等本土品牌的冲击，导致市场份额缩小。此外，欧洲市场的销量增速也在放缓，主要受制于经济环境和补贴政策调整。面对销量增长受限，特斯拉近期启动了大规模降价促销策略，希望通过价格优势抢占市场。然而，这种策略的副作用是进一步压缩利润率。特斯拉的毛利率已经从2023年的19.3%下滑至当前的16.2%，而这一数字仍有继续下降的趋势。特斯拉的暴跌不仅影响了自身股价，也对整个科技股板块造成拖累。3月10日当天，纳斯达克综合指数下跌近4%，标准普尔500指数下跌2.7%。科技股领跌，苹果、微软、英伟达等公司股价均出现下滑。
影响市场情绪的另一重要因素是美联储的货币政策。近期公布的经济数据显示，美国现在的核心PCE指数增长率为2.6%，仍然高于预期，市场担忧美联储可能会继续推迟降息计划。这导致科技股面临更大的估值压力，进一步加剧了特斯拉的下跌趋势。特斯拉股价在3月10日的暴跌，反映了市场对其管理层分心、交付量不及预期、利润率下滑等问题的担忧。此外，美联储货币政策的不确定性和科技股整体调整，也加剧了市场恐慌情绪。所以这次特斯拉能否度过“难关”要看马斯克后面会不会帮特斯拉重振旗鼓，帮助投资者重拾对于特斯拉的信心，以及特斯拉能不能抓住市场机会，重新占领市场份额，最后就是美联储的下一步动作究竟会不会继续压力科技股都是我们需要考虑的因素。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Yoyo Ma | GO Markets 墨尔本中文部
本周，市场焦点集中在俄罗斯计划恢复对美出口铝的消息上。作为全球第三大原铝生产国，俄罗斯计划每年向美国出口200万吨铝，这将直接影响全球铝供应格局，特别是中国市场。在国内新增产能有限的情况下，铝价是否会因供应收紧而迎来新一轮上涨？投资者又该如何应对市场变化？市场情绪：谨慎与期待并存消息公布后，市场反应复杂。有色金属板块近期表现稳健，但铝价仍处于震荡格局。俄铝重返美国市场，可能缓解美国产业链压力，但也会减少中国市场的进口量，供应趋紧预期正在升温。机构观点普遍认为，如果中国铝供应收缩明显，铝价将获得强劲支撑。但市场已经部分计入这一预期，如果供应减少幅度不及预期，铝价可能不会大幅上涨。那么，投资者应该如何解读这一市场动态？
关键影响因素：供需格局与价格趋势
- 俄铝恢复对美出口，中国市场供应承压？俄铝此前因欧美制裁，大量出口至中国，2023年进口量达112.8万吨，相比制裁前翻了几倍。如果俄铝回流美国，中国进口量预计将下降26.6%至44.3%，可能造成国内供应紧张。
- 供应收紧，铝价能否顺势走强？目前国内铝企产能释放节奏有限，全球新能源、电动车、光伏行业的铝需求仍在增长。如果供应减少，供需缺口可能扩大，铝价或进入新一轮上涨周期。
- 未来走势：短期波动 vs. 长期趋势？短期来看，市场将密切关注中国铝企如何应对供应变化。如果国内供给未能快速补充，铝价可能在未来几个月逐步上行。长期来看，新能源产业的铝需求持续增长，铝价整体趋势仍然偏强。
交易策略：如何应对市场变化？
- 短线交易者：关注铝价突破关键阻力位。如果消息落地后市场回调，可能是短线低吸机会。
- 长期投资者：全球需求强劲，供应端存在不确定性，可逢低布局优质铝企，把握行业长期成长空间。
- 推荐关注标的：核心受益股：云铝股份、中国宏桥、天山铝业。相关受益股：中国铝业。
- 潜在风险：若全球供应调整幅度不及预期，铝价可能短期承压。政策与宏观经济因素可能影响行业走势。
联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Sylvia Qin | GO Markets 悉尼中文部
美股度过非农周，迎来通胀数据冲击，本周CPI预计有小幅回落，有助于美联储进一步降息。目前美国上半年降息预期已经过半，整体来说是利好市场的。然而川普政策多变令市场二月三月备受煎熬，周五非农没有暴雷，鲍威尔发言表态美联储政策将继续稳定，因此美股周五先跌后涨收下一定涨幅，但整周依然有大幅下跌，股指周线均破位下跌，周一早盘股指期货表现不佳。消息面上，特朗普率先施压加墨关税政策提早落地，又在周末表示延迟到四月；特朗普先拉拢俄罗斯，表示正考虑取消制裁，让俄帮忙解决伊朗核问题，又在周末表示要加大制裁俄罗斯；特朗普在和泽连斯基谈判失败后威胁取消军事援助和情报共享，本周将在沙特再度谈判并签矿权协议；特朗普一边施压美联储逼其降息，一边施压要制裁国际上通过降息而主动“货币贬值“的国家；特朗普二任首度国会发言刷新时长记录，两党分歧巨大，本周美国政府有望再度“关门大吉“；特朗普先是发起数字货币大会令上周初比特币暴涨，又表示不会购买比特币而令数字货币大跌，所谓的“储备货币“仅仅是保持美国持有的20万枚比特币不出售，后续“储备“纯靠“抢”，意思就是没收美国认为违规的“非法“比特币充公。
本周美国除了CPI和PPI将影响市场走向，特朗普今天将召见科技巨头负责人，预计主要商议“芯片法案“，其本人想取消两千多亿美元的政府补贴，而在台系半导体霸占市场的局势下，美国经不起本土半导体企业的崩溃打击，因此该法案对美国本土半导体行业尤为重要。板块方面周五表现较为稳定，目前的市场环境很难判断美股单个板块一周走向，只能每日更新消息，依据特朗普“口风“判断方向。技术面看三大股指均周级别破位下跌，并未出现止跌信号，恐慌指数依然有随时继续上冲的可能。目前最好的对冲办法就是VIX的反弹以及TLT的稳固化，因为市场风险加剧了恐慌指数上行，特朗普“弱美元“政策对远期国债价格上涨有帮助。国际油价继续走弱，美油正处于$66平台震荡。外汇方面相对围绕美元下行趋势展开波动，美元指数将回到104以下，短期反弹不会改变中期走向，较明显的是美日的持续下行将继续保持。因为澳洲经济低迷以及原材料价格下跌，澳元走势不强，澳美的反弹一直不够明朗。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师