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周五美股走出普涨反弹，三大股指均涨超1%，一改前半周的颓势。尽管漂亮国时不时传递着令市场不稳定的各类消息，上周公布的金融数据却没有拖累美股。GDP修正值保持不变，依然以2.3%的增速发展，虽然有分析师担心滞胀风险加大，但核心PCE从2.9%回落至2.6%也预示着通胀源头并未恶化。周末出了一系列重大消息，市场正迅速解读并消化。泽连斯基带着“演技”在白宫怒怼漂亮国总统和万斯搞砸“矿权协议”签约，令其当不成“和事佬”，转头飞往英国，英法紧急制定解决方案，并在周末提出俄乌一个月停火提议并提交美国寻求达成一致。个人觉得漂亮国不会放弃乌克兰的资源，也不会让欧洲人收渔翁之利，但此事漂亮国的态度已然明朗，拉近俄罗斯的关系是因为俄罗斯不再是头号威胁，后期全方位战略遏制的对象不言自明。另一件大事是DeepSeek开源数日后公布了高达545%的成本利润率，而部署DeepSeek并提供服务的AI Infra公司却一直都在巨亏，中国的Maas模式卷出天际，以潞晨科技“跳反”为主导的事件进一步透漏出DS商业模式存在的缺陷。亲测DeepSeek多日的体会是，相较于ChatGPT，中国的制度缺陷令DeepSeek终归是为他人做了嫁衣。还有几件直接影响市场的大事都是围绕漂亮国的，本周二漂亮国对加拿大墨西哥加征关税能否如期落地不继续延期备受市场瞩目，特别是加墨反制的具体内容，或影响短期特定板块走向。漂亮国宣布加密货币战储标的，比特币和以太坊等五种加密货币或青睐。在Bybit失窃事件发酵以来，比特币一度跌破了8万美元，但漂亮国总统本次表示建立比特币“储备”而非“库存”体现出漂亮国政府不仅不会出售比特币，反而会一直买入比特币，截止早盘比特币暴涨近10%已经冲上9万4千美元大关，极有可能快速重回10万大关。

本周是三月行情开启周，不仅是非农周，更是首个量子月，三月一系列重大事件决定上半年市场走向。目前非农预期较上月小幅下降，失业率预期不变，就业市场预计不会构成对股市太大冲击，通胀压力在数据上看不是很大。鲍威尔周五将在芝加哥大学演讲，是否会继续“服软”特朗普表态有望降息值得关注。板块方面，AI，核电以及特朗普概念大幅反弹，量子计算基本止跌，无人机概念涨跌不一，机器人概念继续下行。金融指数，半导体，非必消品，人工智能，铀矿，能源指数以及公共事业等大多数板块涨幅均超过1%，锂电池技术和稀土，铜矿跌幅较大，主要是乌克兰没有签署矿权协议的影响。周五美元指数继续稳步反弹，金价继续下行，恐慌指数回落，原油继续低迷，但今天金价有望实现止跌反弹。外汇方面，澳美回落至0.62附近有望反弹，美日重回150大关，美元人民币则冲上7.29平台。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

大摩将恒生指数（HK50）目标点位从19400点上调至24000点（截至2月27日报23664点），对恒生中国企业指数从预期6970点上调至8600点，维持沪深300指数4200点的预期。2月24日美国银行报告显示，2025年HK50仍然处于预期回报率最高前三位，约18%，仅次于欧洲股指 Euro Stoxx 50（22%），与美国Nasdaq打平。

2025年开年由Deepseek引爆的中国“人工智能+”带领港股走出一波行情，部分个股如阿里巴巴，年内涨幅近70%。根据机构统计，截至上周五，南向资金累计配置规模已达1700亿港元，从行业分布看，科技产业（涵盖互联网企业与半导体等）吸纳约700亿港元，金融、能源、电信及公用事业板块（以国有大行、能源巨头及通信运营商为代表）获得逾700亿港元配置，另有超300亿港元流向可选消费领域（如头部电商平台）。截至2025年2月27日，科技板块有所回调，恒生科技日内跌超2%，恒生指数日内跌超1%，热钱已明显轮动到可选消费板块，奈雪上涨约40%，蜜雪集团港股IPO以超购5000倍创港股IPO纪录。

上述投资标的可归为两大核心类别：其一为具备超额股息回报的稳健型资产（涵盖金融、能源等传统高分红领域），其二为港股特有的科技龙头标的（未在A股上市的互联网领军企业）。由此可观察到年初至今资金流动呈现显著趋势：千亿级资金正从A股宽基指数成分股撤离，转而投向港股独有的高分红资产与稀缺科技巨头。这种资本迁徙已形成双向市场效应：A股因资金外流持续承压，主要股指如沪深300年初至今仍处负收益状态；港股则呈现结构性行情，科技板块显著走强，金融板块相对A股同业更录得近10%超额收益。港股本轮行情是否可以转化为长期慢牛，我们认为可能有2个重要因素：第一是政策发力，以前已反复强调，港股与A股的上涨很大程度受到国内政策影响，目前我们期待3月大会上可以看到一些具体可转化落地的政策以配合当前积极的市场情绪。第二是港股重点科技公司财报、发布会以及重点事件。

以下汇总一些近期需重点关注的事件（如您需要更多公司解读，请后台联系）：1. 小米集团（01810.HK）上涨原因：（1）汽车业务方面，SU7 Ultra 预售订单超5万辆（27分钟锁单量），2025年1月交付量突破2万辆，全年目标30万辆。（2）手机高端化：小米15 Ultra搭载骁龙8 Elite处理器，4000-5000元价位市场占有率居首。（3）市场协同方面：AloT设备连接数达8.6亿元，中央空调等智能家居新品即将发布。（4）资本认可：高盛上调目标价至58港元，市值突破1.3万亿港元重大事件：（1）2月27日小米15 Ultra, SU7 Ultra及米家中央空调，SU7 Ultra预售价81.49万元。（2）MWC 2025参展（3月3日-6日）：展示互联智能技术，SU7 Ultra将亮相。2. 阿里巴巴（09988.HK）上涨原因（1）财报超预期：2025Q3营收2801.5亿元（+8%），净利润464亿元，阿里云收入重回双位数增长。（2）AI战略升级：未来三年云和AI基础设置投入将超过去十年综合，AGI研发加速。（3）电商复苏：淘天集团CMR同比增长9%，蒋凡回归后推动用户增长。重大事件：（1）深度推理模型发布：预计3月公布AI大模型新进展。（2）盒马战略调整：明确不剥离计划，加速千亿规模目标。3. 腾讯控股（700.HK）上涨原因：（1）AI商业化突破：微信搜一搜接入DeepSeek-R1模型，AI助手“元宝”下载量飙升。（2）游戏业务复苏：《元梦之星》月流水超5亿，视频号广告加载率提升5%。（3）回购提振信心：年内回购141亿港元，创港股纪录。重大事件：（1）AI+社交产品上线，预计3月推出基于DeepSeek的社交功能。（2）《无畏契约》手游公测：期待3月上线。4. 中芯国际（981.HK）上涨原因：（1）国产替代加速：中国国家大基金三期支持28nm成熟制程扩产。（2）技术突破：5G/AI芯片新品计划公布，2024年净利润同比增超30%。（3）行业景气度回升：全球半导体需求激增，产能利用率提升。重大事件：（1）扩产计划落地：预计公布28nm产线扩建细节。（2）新产品量产：5G射频芯片或进入华为供应链。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Christine Li | GO Markets 墨尔本中文部

近期，美国国会计划对美联储的加息决策进行大范围审查，评估其在通胀与就业之间的平衡策略。与此同时，本周五即将公布的1月个人消费支出（PCE）物价指数，将为市场提供最新的通胀数据。这两大事件都可能对未来美联储的货币政策走向产生影响。美联储一直肩负着促进价格稳定和最大化就业的双重使命。尽管美国2024年通胀已从高位回落，最新数据显示，2024年12月核心PCE同比上涨2.8%，略高于2%的目标，而失业率维持在3.9%，仍处于较低水平。这一数据使得美联储面临一个两难境地：继续维持当前利率，等待通胀完全回归目标，还是尽早降息以防止经济增长放缓？然而，国会对美联储的审查加剧了市场的不确定性。部分议员认为，美联储在应对通胀的同时，可能对就业市场造成不必要的抑制，而另一些人则担心过早降息可能导致通胀反弹。如果国会的审查对美联储施加压力，可能会影响其独立性，并导致货币政策出现意外调整。

即将公布的1月PCE数据将成为影响美联储政策的关键指标。市场普遍预计，核心PCE同比增速可能放缓至2.6%（前值2.8%），表明通胀压力有所缓解。然而，如果数据高于预期，市场可能开始重新定价美联储的降息时间表，甚至推迟降息预期。美联储官员近期也表达了对通胀的谨慎态度。芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，虽然CPI数据曾经“令人警觉”，但PCE可能不会出现类似的大幅回升，这一观点给了市场一定信心，但仍需关注数据公布后的市场反应。

那这次PCE数据出来后会对全球范围内的经济金融市场造成怎样的波动呢：1. 美股走势目前市场普遍预期美联储最早在2025年6月降息，但如果PCE数据超出预期，美联储可能继续强调“更长时间维持高利率”，这可能给科技股、成长股带来压力。同时，如果国会的审查加剧了对美联储独立性的担忧，可能会进一步影响市场信心。2. 债券市场近期，美国10年期国债收益率维持在4.3%，但如果PCE数据高于预期，市场可能会减少对降息的押注，国债收益率可能重新走高，债市价格承压。反之，如果数据显示通胀持续回落，债市可能迎来更大买盘，推动收益率下降。3. 外汇市场近期美元指数表现相对稳定，但如果PCE数据低于预期，美元可能面临下行压力，尤其是非美货币，如欧元、日元、人民币可能走强。如果通胀仍然高企，美联储延后降息，美元指数可能重新上升，进而对新兴市场货币形成压制。

所以总结来说，当前市场处于一个关键节点，美联储的政策审查与即将公布的PCE数据将对市场走势产生重大影响：·如果PCE数据低于预期，市场可能强化对美联储6月降息的押注，美股上涨，美元走弱，债市走强。·如果PCE数据仍然高企，美联储可能继续维持当前利率，市场对降息的预期将推迟，美股面临压力，美元指数可能反弹，债市短期承压。·国会的政策审查可能加剧美联储的独立性争议，市场需要警惕政治因素对货币政策路径的潜在干预。对于投资者而言，当前市场仍然存在较大不确定性，本周五要注意关注即将公布的PCE数据，并根据市场动态调整投资策略，以应对未来可能的利率变动。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Yoyo Ma | GO Markets 墨尔本中文部

This coming Friday sees the January core PCE inflation data – the Fed’s preferred measure of inflation. Now most are forecasting that it should confirm that inflation has eased compared to this time last year. The consensus estimate has the monthly increase at 0.2 per cent with the annual rate at 2.5 per cent.

Now that is premised on a range of factors, they are also based on the fact the newly installed administration was not in power when these numbers were being collated. For now then – here are the key issues of the PCE read this Friday: Inflation Expectations: A temporary blip? Or is this the ‘transitory v structural debate again? – Upside impactor Several surveys are showing some upward movement in price expectations, mainly down to tariffs and other new external impacts.

Most don’t see this as a sign of a new inflationary trend but that is cold comfort considering how wrong these forecasts have been over the past three years. Case in point here is the University of Michigan’s 5 to 10 year inflation expectations which jumped to 3.5 per cent in February release, highest of this cycle. The caveat is that while this figure is high, historically this read has run above actual inflation, even when inflation was stable at 2 per cent, even so – a 1.5 per cent miss seems way out and even a 2.8 to 2.9 per cent read would be an issue for further cuts and the current US inflation story.

Other things to keep in mind: Tariffs were front and centre in February and clearly remain a political and geopolitical risk/threat. It should die down in the coming weeks as the administration settles in, the news cycle moves and the size of the tariffs retreat – that is until something causes the President to react. But March should be quieter – but the year will be volatile.

Countering the University of Michigan survey is the New York Fed’s, which hasn’t shown a major shift. If the increase in expectations were widespread, this would move the dial and would be more concerning. It makes the NY Fed data all the more interesting ahead of its launch.

We should also point out February’s manufacturing PMI showed rising input and output prices, while service sector price indices eased – why? Tariffs. This aligns with the 10% tariffs on Chinese imports that kicked in earlier this month.

With 25% steel and aluminium tariffs set for March 12, some price pressures may persist in March. Used Car Prices: A Temporary Divergence? – Down side impactor Used car prices in CPI have been running hotter than expected, especially relative to wholesale prices, which typically lead by a few months. And, this even after the surge in used car prices during the COVID era.

This market has remained above trend but is easing a Manheim wholesale used car prices fell 1.1 per cent month on month in early February, reinforcing our view that CPI inflation in this category has limited room to rise. If consumer demand were truly driving higher prices, we’d expect to see wholesale prices moving up as well which hasn’t happened. New York Congestion Pricing: Is this one and done?

A big policy pitch from the President for the state of New York was the congestion charging throughout New York City. True to its word the Trump administration revoked approval for congestion pricing in New York City, which had gone into effect in early January. This is likely to be the reason for the 2.6 per cent month on month spike in motor vehicle fees within CPI.

If the fee is ultimately scrapped, we’d expect an equivalent pullback in this CPI category. But with legal challenges keeping the fee in place for now – it was a double hit. One to watch.

Housing & Shelter: Watching LA Zillow’s single-family rent index rose 0.33 per cent month on month in January, consistent with shelter inflation continuing to slow – but still growing above historical averages. However it is not even across the country - Los Angeles rents spiked 1 per cent month on month - the biggest monthly jump since early 2022. The recent fires may have played a role, and if this strength persists, we could see upward pressure on shelter inflation later this year.

Median home prices remained flat in January, and with the broader housing market cooling, long-term upside risk to shelter inflation remains limited. In short, this Friday’s PCE is going to a line ball read – any hit that inflation is continuing to defy expectations as it has since September, the Fed will be dealt out of the rate market in 2025 and the USD, US bonds and risk exposures with debt are going to see reasonable movements. Which brings us to the other elephant in the market trading room – Tariffs on silver things.

Tariff Changes on Steel and Aluminium: Who really pays? We have been reluctant to write about the steel and aluminium tariffs that were announced on February 11. The Trump administration confirmed its plan to reinstate full tariffs on imported steel and aluminium—a move that will significantly impact both industries and consumers.

These tariffs are scheduled to start in early March, these Section 232 import tariffs will impose a 25% duty on steel and aluminium products, with aluminium tariffs rising from the previous 10% to 25%. Right now every nation on the planet (including Australia) is in Washington trying to wiggle their way out of the impending price surge – so far there is radio silence from the administration on if it will budge on any of the changes. Memory Lane If we take the 2018 tariffs as a guide, history suggests that once domestic stockpiles are depleted and buyers turn to global markets, U.S. prices will likely rise to reflect most of these duties.

However, exemptions may still be granted, particularly for aluminium, where the U.S. depends heavily on imports about 85% of aluminium consumption comes from overseas. While U.S. importers will bear roughly 80% of the tariff costs, exporters may need to lower prices to remain competitive—assuming they can’t find better pricing in other markets. Other things to be aware of from a trading point of view - The U.S. imports ~ 70 per cent of its primary aluminium Canada.

Who is the biggest play in that Canadian market? Rio Tinto. And it's not just Canada Rio Tinto ships approximately 1.75 million tonnes of aluminium annually from Canada and Australia.

Nearly 45 per cent of Rio Tinto’s U.S. aluminium sales are value-added products, which carries a premium of $200-$300 per tonne over London Metal Exchange (LME) prices. That is something that very much irks the President. Couple this with the fact physical delivery in the U.S. is also at a premium price and that gives you an average price estimate that could rise by ~40 per cent to approximately $1,036 per tonne ($0.50/lb), up from the 2024 average of $427 per tonne.

The thing is Rio Tinto itself is forecasting strong demand in North America, and its Value-add pricing is unlikely to change as domestic suppliers can’t easily replace the volumes it needs. In short, price pressure is coming – and suppliers will likely win out over the consumer. So what about Steel?

The U.S. imports 25-30 per cent of its steel so it’s not as reliant on this product as aluminium, but 80 per cent of those imports are currently exempt under Section 232 which is about to scrap it. That means the tariffs will impact around 18 million tonnes of steel imports annually, with: 35-40 per cent being flat products, 20-25 per cent semi-finished steel, and the rest covering long steel, pipes, tubes, and stainless steel. The Trump administration has signalled concerns over semi-finished steel imports, particularly Brazilian slab imports (~3-4 million tonnes per year).

What Does This Mean for Steel Prices? All things being equal - U.S. domestic steel prices will rise in full alignment with the 25% tariff on affected imports. The short and tall of it For both steel and aluminium, the reintroduction of tariffs means higher prices for U.S. buyers, particularly once inventories run down and imports reflect the new duty rates.

While exemptions remain a possibility, businesses reliant on imported metals should prepare for cost increases and potential supply disruptions. Traders should be ready for volatility, margin changes and erratic conditions as the administration rages over pricing issues.

在上周澳洲央行成功的开始了第一次澳元降息之后，现在市场都把目光转移到了另一个话题：第二次降息将会是多久之后呢？在之前几篇分析文章里我和大家分析过，其实我们看一件事，不能只看表面。澳洲很多银行和基金里的那些分析师，很多都刚毕业不久，冲劲很足，但是对于一些数字和财报以外的东西都不在意。换句话说，我们中国人都知道人情世故的重要性，别说在澳洲央行这么重要的岗位了，就算是普通一个公司里，不同部门之间还都要留一点情面。所以判断澳洲什么时候降息，是否会在大选之前至少降一次，这些不仅仅是要看数据，更需要看人情世故。啥是人情世故？澳联储这次的女行长从副行长被提拔成行长，就是现在的工党财政部长做的决定。理论上完全可以提名其他人，但是机会给了现在的女行长，所以，从政治选边的角度来说，虽然澳洲央行必须保持独立性。但是在一些可上可下，比较模糊的决定上，毫无疑问，澳洲央行女行长如果不想未来只做一届的话，应该还是会知恩图报的。

这也是为什么我判断，即便是澳洲某些核心数据还没有达到降息要求，但是央行依然会选择在澳洲大选之前降息。因为工党需要降息来帮助其选票。其实这次工党还使用其他的压力来软性要挟澳洲央行：就是通过面谈的方式，迫使澳洲四大银行在央行做出决定之前就开始宣布降息。这其实就是把如果不降息的锅100%的抛给了女行长：群众们你们看，四大银行都已经降息了，这央行还不愿意降息。是不是完全不考虑民生民意？是不是草菅人命？在这样的压力之下，澳洲央行女行长不得不在2月初就选择第一次降息。在降息当天，澳洲四大商业银行都已经纷纷宣布，将会100% 把0.25%的降息优惠传递给客户。这是啥？这不就是妥妥的政商结合么？为今年当选目前的执政党送上一波利好。对于商业银行来说，央行降息会重新推动房贷申请量的增加，因此他们更希望可以看到降息。

但是，然而，but。2月第一次降息之后，下一次降息将会是什么时候呢？在这里我们做三种情况的分析：1. 从大选角度来说，下一次降息最好的时期就是在大选投票之前一个月。因为这将会极大的帮助选民缓解心理压力，从而自然的把这个归结于目前执政党的功劳。2. 但是如果从实际当前的经济和物价情况来看，澳洲其实并没有达到第二次降息，甚至我个人认为物价依然没有降低，就算是第一次降息也应该在3，4月。大家都知道现在澳洲超市由于禽流感的原因导致的鸡蛋紧缺。而鸡蛋的批发价格也在上周上涨了10-15%。鸡蛋，是统计通货膨胀里食品中一个非常重要的因素，而鸡蛋价格的上涨，也会带动其他禽类和奶制品价格的上涨，最终推动食品综合价格上涨。毫无疑问，禽流感和鸡蛋短缺，不可能在未来2-3个月就完全解决。因此食品价格居高不下，将会继续存在。加上目前汽油价格回到1.9澳元以上，加上依然非常低的失业率。如果我们只看数据，非常较真，那爹日降息至少要半年后。3. 如果按照正常的思路，2月降息之后，要达到最佳的经济刺激效果，下一次降息是时间需要尽量的短，以达到在短期内多次降息从而刺激经济的效果。根据目前澳洲国债市场的价格显示，澳洲在2025年年底之前还会有最少2次的降息。

总结一下，2月如果我们硬要卡数据，其实澳洲并没有完全达到降息标准。但是现在的财长也不是个善茬，居然找了四大银行提前降息给央行施加巨大压力，加上本身之前的提拔就属于政治人情，因此我开头就说了，澳洲央行也不是书呆子，既然女行长这么懂得人情世故，愿意在2月就降息，那自然在之后的一次次选择里，也不会只看纸上数据。但是，咱们的通货膨胀真的压下去了吗？从牛奶面包咖啡，到火车票汽车加油，到五金店装修房屋材料费和人工费，到手机家电价格，到下馆子吃饭喝酒价格。我们生活中的各种商品和服务价格依然在不断上涨。虽然水电煤气政府通过补助强行压低，但是普通百姓未来将会不可避免的，长期的，生活在不断上涨的物价中。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监

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本周三，市场瞩目的英伟达（NVDA）即将公布最新季度财报。这不仅是投资者关注的焦点，更是整个科技行业，尤其是人工智能（AI）赛道的关键风向标。作为 AI 计算的核心供应商，英伟达在过去一年里凭借 GPU 业务的爆炸性增长，成为全球最受追捧的科技股之一。然而，在市场对其寄予极高期望的情况下，这份财报能否继续超预期？投资者又该如何应对财报前后的市场波动？

财报前市场情绪：谨慎与期待并存

随着财报日临近，市场情绪开始变得复杂。周一，英伟达股价下跌逾 3%，带动整个科技板块走低，纳斯达克指数也因此承压。这种回调并非完全出乎意料，毕竟，在过去几个月里，英伟达股价已经大幅上涨，市值突破 1.8 万亿美元，市场对其业绩的高期待值几乎没有留下任何失误空间。

不过，机构仍然普遍看好这次财报。Wedbush 分析师表示，预计英伟达将再次交出超预期的成绩单，并提供乐观的业绩指引，这可能有助于缓解投资者的紧张情绪。问题在于，市场是否已经提前计入了这一乐观预期？如果财报结果“仅仅符合”预期，股价是否还能够继续上涨？

财报关键看点：营收、AI 需求与前瞻指引

本次财报最重要的看点包括以下几个方面：

1. 营收与盈利表现目前市场普遍预期英伟达本季度营收同比增长 超过 200%，盈利可能超过 12 美元/股。这样的增长速度在整个科技行业都是难以匹敌的，但如果数据仅仅符合预期，市场可能不会给予额外的上涨空间。投资者更希望看到的是英伟达交出 远超市场预期 的数据，才能进一步推动股价突破新高。
2. AI 需求是否持续爆发？英伟达的增长很大程度上依赖于 AI 服务器和数据中心的需求。过去几个季度，云计算巨头（如微软、谷歌、亚马逊）以及各大科技公司都在疯狂采购 AI GPU，以支持其 AI 训练和推理任务。那么，这种需求是否依旧强劲？客户是否愿意持续加大 AI 资本支出？管理层是否会透露 Blackwell 架构（英伟达下一代 AI 芯片）以及 新一代 H100/H200 GPU 的供需情况？这些都将决定市场对英伟达未来增长的信心。
3. 未来指引能否支撑高估值？除了本季度数据，市场还会密切关注英伟达对于下一季度的业绩指引。华尔街希望看到公司继续维持 强劲增长预期，如果管理层释放任何关于需求疲软或订单放缓的信号，都可能成为股价调整的导火索。

交易策略：财报前后的市场应对

面对即将到来的财报，投资者需要提前考虑不同情况下的交易策略：

• 短线交易者 可以密切关注财报公布后的市场反应。如果财报 超预期但股价未涨反跌，可能是“利好兑现”导致的短期回调，这对于短线交易者来说是获利了结的信号。而如果财报不及预期，股价大幅回调，则需要观察市场是否出现恐慌抛售，并寻找潜在支撑位进行短线反弹交易。
• 长期投资者 需要关注行业大趋势。尽管短期波动难以预测，但 AI 仍是未来几年科技行业最重要的增长动力。如果财报后股价回调，可能是一个长期投资的良机。可以结合技术分析，观察英伟达是否在关键支撑位（如 50 日或 100 日均线）获得买盘支撑，从而判断是否适合逢低布局。

结语：英伟达财报的市场影响

无论财报数据如何，英伟达的表现都将直接影响整个 AI 赛道的走势。如果公司继续超预期增长，市场信心将被进一步提振，带动 AI 相关个股如 AMD、微软、Meta 等继续走强。而如果数据不及预期，可能会引发市场对 AI 产业周期性的担忧，短期内可能出现资金撤离的情况。

对于交易者而言，财报公布前后往往是市场波动最大的时刻。无论是短线交易还是长期投资，都需要结合市场情绪和数据表现做出理性决策。面对即将到来的英伟达财报，市场已经屏息以待。

免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。

联系方式：

墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Sylvia Qin | GO Markets 悉尼中文部