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铁矿石暴跌40%，你抄底了吗？昨天，美国总统拜登宣布将和英国澳大利亚成立新的三边安全同盟。在这个架构下，美国将协助澳大利亚发展核动力潜舰。引发了外界关注是针对中国扩张。身在海外的华人朋友们心头一紧，中澳关系是彻底降到了冰点了吗？最近大跌了40%的澳洲铁矿石是不是要彻底凉凉？

2018年中美贸易摩擦以来，澳大利亚的选择性站边应该是非常明显的。去年疫情爆发之后，中澳关系也急转直下，从牛肉、大麦、葡萄酒、龙虾等农产品，到煤炭、铁矿石、铜矿等矿资源，再到旅游业、留学教育业，澳大利亚对华三大赚钱利器统统 “折戟” 。当市场纷纷讨论接下来会不会轮到澳大利亚的经济命脉——铁矿石的时候，铁矿石的价格却以迅雷不及掩耳之势开始飞涨，并在今年5月份创下新高，每吨237美元，是一年前的2.5倍以上。这和一年十倍涨幅的比特币当然不能比，但是铁矿石作为需求量极大的工业原材料，它的涨价就能影响无数下游行业的利润亏损甚至是中小公司的生死存亡。

俗话说，有涨必有跌。这是金融市场里不变的定律。仅仅一个多月时间后，铁矿石价格开始走向下坡路。是什么原因引起了铁矿石超过40%的暴跌呢？铁矿石作为工业原材料，价格很大程度上受供需关系影响。首先，供应方面，去年，作为全球铁矿石出口量第二的巴西淡水河谷因为疫情爆发导致停工或减产，在极大程度上导致了全球铁矿石供应量的减少。而作为澳大利亚矿业重镇的西澳却对病毒严防死守，一定程度上保证了澳大利亚铁矿石的正常生产。但是，随着巴西的疫情逐步缓解，淡水河谷开始恢复生产，根据瑞银集团分析师预计，巴西今年的出口铁矿石量相较去年将增加12%。其次，需求端。我们知道澳大利亚的铁矿石接近80%出口到了中国，而目前中国铁矿石的需求正在下降。进入7月份以来，为了应对高昂的特矿石价格以及碳中和碳达峰的双碳目标，中国要求钢铁年产量不超过去年，但按照该政策，今年下半年需要减产11%，相当于 5,900万吨。8月1日起，中国取消23个钢铁产品出口退税，国内钢铁产品出口不再享有出口退税红利，减少初级钢材的出口量，从而相应减少对铁矿石的需求，有利于铁矿石价格回归理性。另外一个重要的原因，冬奥会。从明年2月4日起，北京将连续两个多星期举办冬奥会，中国有关部门不希望北京的冬奥会笼罩在雾霾之中。 所以市场预测，中国会在第四季度有针对性地削减钢铁产量，对铁矿石的需求也出现季节性放缓。

长期来看，尽管澳大利亚铁矿石得天独厚的优势，很难在其他铁矿石出口国中找到。例如，地理优势。相较于从巴西到中国的海运需要穿过大半个地球，澳大利亚的铁矿石称得上近在咫尺。基建优势，中国近几年来一直加大对非洲国家例如几内亚铁矿石的投资开采，但是铁矿场距离海岸650公里，而且根本没有港口或铁路方面的基础设施。就算达到开采条件也无法在短期几年完成这么大的出口量。但是中长期来说，澳大利亚的铁矿石依然面临很严峻的挑战。从今年开始，符合标准的再生钢铁，俗称废铁不再属于固体废物可以自由进口，而在十四五规划中，明确要求提高能够使用废铁为炉料的电炉的比例，相对的减少需要铁矿石为炉料的转炉炼钢工艺。因此，分析师预计价格将在九、十月稳定下来，然后在2022年继续回落到100美元/吨以下。一些短期强行压制产能和限制出口的动作正在起到一些效果，但更重要的是中国政府在中澳关系“交恶”的前提下，下定决心进行炼钢方式转型可能会成为在中期压倒铁矿石价格的终极手段。所以未来，铁矿石价格能否出现反弹，就要看澳大利亚的盟友英国，美国能否撑起一片天，毕竟去年澳大利亚煤炭出口中国受挫后，找到了欧洲作为接盘侠。

图形分析

FMG.ASX：近期铁矿石价格一路走低，今早FMG再次低开。从图形上看到，FMG已经接连跳空低开并且跌破了支撑位，价格回到了去年9月份的价格。滨海目前已经开启下行通道。最近不少投资者说铁矿石股票之前在高位接盘，或者刚开始跌的时候没忍住入场了。那按照目前的技术图形，短期之内比较难有一个强有力的反弹，那么投资者们就要考虑一下是否要割肉离场。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418作者：Coco Pan | GO Markets 高级客户经理

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最近一周大家在各大中文媒体上都看到了有关恒大暴雷的新闻。但是大部分的媒体都把重心放在了例如报道恒大财富无法兑现理财到期产品，导致客户集中维权这类新闻。也有部分媒体就为什么恒大在短短2年里出现这么多问题而进行了分析。但是很少有文章能分析到，为什么像恒大这样几乎消息通天的企业，却没有在几年前开始转型，要拖到问题这么严重，资金链几乎断裂了才会开始报道。大家都知道恒大以及很多地产企业现在出问题是因为负债太高，杠杆用的太大。但是恒大不是街边小店，而是一个几乎达到万亿规模的企业，涉及几乎全国的每一个省份和主要城市。那为什么这么大的企业，在如此重要的问题上会做出战略性的误判？今天我们就来和大家马后炮聊一下，为什么恒大失算了。说到打压房地产和房价，就要把时间拉回到2000年。在那一年，中国正式宣布结束了之前延续了几十年的福利分房制度，也就是企事业单位以及政府机关不再直接向员工发放住房。而是通过补贴等方式在经济上给与资助，让员工自己去购买住房。并且把住房分成商品房，经济适用房，和廉租房，以满足不同程度人的需求。但是毫无疑问，因为经济利益的趋势，在过去20年里，商品房的利润最大，发展也最快速。而后两者则明显无法跟上日益增长的需求。因此在过去的20多年时间里，包括万科，恒大，华润，绿地，碧桂园等在内的一大批地产企业迅速发展，成功的借助了中国城镇化建设以及商品房普及的浪潮，迎来了黄金发展期。但是中国第一次提到限制房价过快增长，是在2010年。也就是在金融危机结束后2年。为何会在危机结束2年后就开始调整？那就要说到2008年的4万亿计划。当年中国为了应对美国开始的金融危机，宣布了4万亿的救市计划。虽然这个计划帮助中国成功的避开了大部分金融危机带来的影响，但是其实也为长期的负面影响埋下了伏笔。例如之后越来越严重的产能过剩，物价上涨，以及大规模资金流向地产等等问题。因此国家不得不在2010年颁布政策第一次尝试打压房价。

可惜的是，从2010年开始屡次对于地产和房价的打压，房价都在1年到1年半的时间里再次上涨并且每次都超过了调控之前的价格。这就给从投资者，到炒房团，到开发商，到地产商一个错误的概念：房价永远会上涨，即使每一次的打压有暂时的下跌，之后也肯定马上会反弹。正是在过去10年里每一次狼来了，狼来了，但是最后狼都没有来。使得即便在2016年中国提出房子是用来住，不是用来炒的口号时，大部分人依然没有当回事。所有人都觉得，这只是过去10年已经发生过无数短期政策的一个重复而已。其实说到为什么每次打压房价政策都无法长期延续的另一个关键原因就是来自于地方政府的抵制。为什么？因为在中国地方省市的财政预算里，过去20年里增收来源最大的一部分就是来自于拍卖土地获得的收入。由于这部分收入很大一部分可以留给地方财政，因此每一个省，每一个城市的财政收入，就直接和当地的房价有关。房价越涨，土地拍卖价格就会越贵，那当地政府获得的财政收入就越高。因此一旦地产下跌，或者二手房交易量大跌，将会直接导致未来的土地拍卖所得会大幅缩水，从而影响到当地的财政收支平衡。如果没有一个其他办法可以弥补上土地拍卖收入较少带来的空缺，那地方对于打压房价的积极性就会大受影响。因此在2010年到2019年大部分的打压房价政策都无法长期执行，而在2018年中美开始贸易纠纷之后，中国的经济增长也面临巨大的压力，每年GDP增速都在下跌，因此改变地产一拖再拖。直到2020年。故事说到了2020年。为什么是2020年？因为2020年全球意外发生了疫情。而在所有国家里，中国是最先控制住疫情恢复了经济。因此中国的经济在2020年7月开始快速反弹，国内外专家纷纷预测，2021年中国的经济增长可以达到9-10%。然而国家发改委在2021年给出的目标却只要求达到6%即可。2020年中国的GDP是101.6万亿人民币，这9%和6%看上去只相差了3%，但是乘以101.6万亿，就等于整整会减少3万亿的GDP，或者是3万个王健林的小目标。事实上应该没有一个国家能敢于牺牲3%的GDP来改变地产的问题。为什么明明可以达到9-10%，却只定在了6%？在年初大家都觉得奇怪的问题，在过去几个月连续的政策改革让我们逐渐看到了6%之后的原因：因为中国已经准备好了利用这次经济的反弹机会来下重手改变过去积累的问题。从打击课外辅导，到出台住房交易指导价，到限制对地产企业的贷款等等一系列做法，让原本以为会是一次短期政策的地产企业在短时间出现了严重的资金链问题。大家一定要知道一点：恒大作为全国地产企业销售龙头，并不是街边小店。既然许家印可以在国庆阅兵时作为嘉宾出席，那就不是一般的人。他能以1000万的年薪请任泽平担任集团经济学家，也说明了他希望能第一时间了解顶层消息。大家不要以为任泽平是普通一个经济学家，他之前来自于自国务院发展研究中心，其老领导是目前主管经济改革的刘副总理。

从2016年，其实恒大尝试抓住每一个风口，不论是电动车，还是健康产业，都紧跟着国家政策，在每一个项目上都花费百亿投资，光是电动车就花了超过200亿。但是很可惜，最后没有一个能撑起大局。因此如果你说一个小县城的地产企业过于激进不懂政策最后倒闭那很正常。但是像恒大这样有着强烈的政治敏感度的企业，居然在“房住不炒”如此大是大非上做出误判，最后导致资金链岌岌可危，不得不说，是其管理层的重大失误，失误在低估了国家利用2020年经济反弹来下重手治理地产价格的决心。恒大在2016年到2020年顶着高杠杆拿地拿项目，现在回头来看，也是想在行业里做领头羊从而在地产黄金时代之后依然能生存下去。但是，地产交易指导性价格以不得恶意降价限制令，和限制地产企业贷款两道政策直接从两个根本上切断了恒大赖以生存的资金链：房子卖不出去，贷款又贷不出，那只能走民间借贷。但是当民间借贷的枯竭之后，只有两条路：学王首富断臂求生卖项目，或者等国家资金来部分接盘重组。如果这两条路都走不通，那就只能随风而去了。

图形分析

Wesfarmers 西农集团：作为零售业老大，西农集团在Coles分家之前拥有Coles,bunnings, kmart,officeworks等多个澳洲主要的家居办公以及超市连锁店。作为疫情期间的必需品行业，西农集团也在2020年到2021年6月期间业绩暴增，股价暴涨。但是从8月到现在，股价已经回落了15%。并且目前刚好在日线长期支撑价格上。如果跌破，那未来还有更大的回落空间。但是如果不跌破上涨，那大家可以把握反弹机会。西农集团下属门店，基本在疫情期间都是利润增加，很少有亏损的。所以长期基本面来看，这属于绝对的蓝筹。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监&澳洲金融服务牌照持牌负责人

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澳洲央行行长罗威讲话说，2022年澳洲央行不会加息。昨天央行RBA LOWE讲话让市场还是有一些意外的，澳元昨天也是所有发达国家货币最弱的一个，AUDNZD也一度跌破了1.03，达到了历史上比较低的位置。罗威先生讲话的内容主要是驳斥了市场认为明年加息的这种可能性，或者说不建议市场以更严格的贷款标准来衡量对待经济的态度。甚至市场认为2024年之前加息的这种可能性都被否定了，有可能甚至到后年澳大利亚还不会加息。但是他建议从税收社会保障和其他方面的政府规划来做出改变，对中小企业来讲，现在Lowe表示，在封锁期间，中小企业面临的困境是非常严重的，损失也非常大，并且很多群体的收入大幅下降，所以说他们需要时间，因此在2023年之前，加息的可能性基本上是0。

当然0的概率是指央行加息，而澳洲跟其他国家不太一样的地方，就是银行是可以加息。现在中小企业在银行的贷款比例已经出现了明显下滑，原因也非常简单，就是银行知道中小企业现在的情况，贷款有可能还不上，比方说你做商业贷款，可能扛三四个月扛不下去了，很多企业再次会出现破产的可能性，所以目前中小企业在银行贷款的难度大幅增加，贷款的比例也比过去减少了30%左右，所以说对中小企业来讲目前依旧是非常困难的。即使央行不加息，但是贷不到钱也没有用，所以说央行和银行还是不太一样的，毕竟最终贷款给我们的是银行。市场预计银行的利率从2023年开始就要提升了，本来预计是明年第四季度银行可能会加息， 2023年底澳洲的银行利率可能会变成0.60%。在2024年初可能增加到1~1.25%。所以昨天推迟加息的预期出来之后，澳元汇率下降的就比较严重，澳元在最近几个月可能维持一个相对比较弱势的态势。房价在这样的情况下，还会有比较坚挺的支撑。对于股市来讲的话，低利率对资产价格的上涨是非常有帮助的。昨天澳洲的能源股普遍上涨4%，例如OSH这类的石油公司股票，股价一天就上涨了5%，所以对于重资产或者说需要贷款的行业或企业来讲，都是不错的利好。比方说像石油能源类的或者是矿业类的公司，他们在银行贷款，比方说有100亿澳币，每年多还1%的利息，那就是一个亿澳币，所以能源类的公司在这一讲话之后都会受到持续的利好。在接下来的一段时间里面，澳洲的股市也会在这一消息下相对会比较平稳。

最近一个月工党在新闻民意调查中，以53%:47%领先了，使2022年的选举出现了变数，选举大概什么时候发生，会对资本市场有哪些影响呢？华人朋友应该在疫情期间对澳洲的政府执政能力有着自己的判断，有支持的，也有不喜欢的。当然了，大家要根据自己的情况审慎的去投票，我认为澳洲理论上的大选时间节点是从今年下半年到明年中旬都是有可能的。目前根据莫里森政府情况我们预测，时间会推迟到明年上半年，我个人认为大概率的大选时间会是明年的5月份或者是6月份。首先目前的民调对莫里森政府是不太有利的，10月份是各类国际峰会， 11月基本上是要到过节了，所以今年下半年就不太可能进行选举。明年初的话度过了一个月假期之后，2月、3月、4月、5月都是目前西方媒体给出来的可能大选的时机。疫苗打完之后，边境开放，需要一段时间让澳洲的居民有着非常满意的体验度，能增加他的选票，这也是非常关键的一个因素。

如果在圣诞节期间，能让澳洲的民众非常满意政府的行为，那么，莫里森的声望可能进一步提升。而在解禁之后1~3个月的时间里面，很多像餐厅，像理发店、美容店这些受影响比较大的线下实体店，逐渐开门之后，大家的生意恢复了，对政府的信心也会有进一步的回升。在明年1月到3月的话，属于经济的复苏期。度过这个复苏期，那个时候的民调就非常的重要了。所以我认为选举的时间可能是在4月份5月份甚至6月份来进行。同时中国政府对于每年的财政预算，包括进口铁矿石、煤炭，还有天然气进口量，这些政策一般都会在新年前后颁布。所以说3月份可能会出具体的政策，从澳洲进口多少的能源，在3月4月的时候基本上也够帮助澳洲政府确定接下来的经济大方向，所以我认为5月份的选举的可能性是最大的，对于汇率和股票的波动影响是最大的。历史上选举，本国的汇率大概率都是下跌的，所以说澳元可能会在明年的3月份4月份再次下跌。股市也有可能在大选期间下跌，因为政策有不确定的风险。而选举之后的半年，对于汇率和股市都会起到政治上的支撑和稳定的作用。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418作者：Jacky Wang | GO Markets 中文部分析主管

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我们都知道，作为澳洲或者南半球最繁忙的机场，悉尼机场在今年7月5日曾经收到过澳洲本地财团的收购要约，当时给出的价格是8.25澳元一股，等同于223亿的总数。虽然当时这个价格已经高于了其市场价格42%，但是悉尼机场的董事会依然在7月拒绝了这个价格。当时给出的理由是:“悉尼机场是一个世界级的机场，也是澳大利亚最重要的基础设施资产之一。该机场不仅是澳大利亚最大的机场，也是进出澳大利亚的国际旅行的主要门户。由于该指示性要约是在航空业和悉尼机场严重受COVID-19大流行影响期间提出的，因此指示性价格也低于悉尼机场在疫情大流行前的交易价格。”简单说就是，8.25价格太低了，疫情之前2019年11月的交易价格是9.30澳元，因此不到9.30就免谈。

之后收购方并没有因此而放弃，在一个月之后，8月16日，收购方再次提高了收购价格，给出了一股8.45的价格。但是那一次悉尼机场董事会依然没有同意。之后时间又过了一个月，在本周一也就是昨天，悉尼机场公布公告显示，财团又提高了收购价格，达到了8.75澳元一股。这一次，董事会没有再拒绝，答应了之后双方可以开始下一步，也就是做尽职调查。并且公开和所有股东说，如果尽职调查之后没有更好的选择，那董事会会建议股东接受8.75的方案。为什么悉尼机场的董事会在短短2个月时间内，态度就完全发生了改变，从9.30以下不考虑，到接受8.75的价格呢？这就不得不看一下在过去2个月里澳洲国内和悉尼当地都发生了什么。

大家都知道，机场就和商场的价值一样，其价格的高低直接取决于人流量和交易流水。对于机场来说，就是货物和旅客的年吞吐量。毫无疑问，在疫情之前，作为悉尼目前还是唯一的国际机场，其每年的游客和货物吞吐量就是全澳第一，而且闭着眼睛上涨。但是疫情打乱了节奏。把所有航空运输以及旅游相关的行业股价都打压至少一半以上。在我7月的分析里我和大家说到，悉尼机场和澳航或者网上订票公司不一样，它所拥有的资产不是飞机，客户这些东西，而是货真价值的土地，以及强大的行业垄断地位。大家都知道光是过去12个月悉尼很多地方的土地价格就上涨超过40%，因此对于这距离悉尼市中心只有15公里的悉尼机场来说，它的土地可谓是寸土寸金。更加重要的是，在7月初当时悉尼的疫情并没有现在这么严重，当时悉尼每天的新增病例并不多，大家都对于控制住疫情很乐观，觉得用不了4周，悉尼就可以恢复到今年3月繁忙的国内旅游景象。因此当时悉尼机场未来的旅客和货物吞吐量是按照4周之后就能恢复到疫情之前国内运量的85%来计算的。但是从7月到现在，悉尼和墨尔本的疫情不但没有控制住，反而越来越多，悉尼现在每天1200-1500例，墨尔本也接近500例。按照这个情况，到今年圣诞节之前，澳洲国内旅游互通基本是泡汤了。从悉尼机场的来往航班也不会增加。因此其按照运量和起落航班计算的股价估值将会大打折扣。

我们可以这么理解：原本一个在悉尼市中心黄金位置非常火爆。而且拥有10年超低租金的火锅店在疫情之前转手，报价假设100万，疫情第一波来了，没客人了，但是每个月开支还得给，因此报价降低到50万。后来悉尼控制住疫情，人们又出来吃饭了，老板当然会起码按照100万设想去卖。但是没想到过几个月，又封城，而且一封就是半年。那这时就算这个店位置再好，装修再好，也不可能卖到100万了。因为每个月要往里面倒贴钱。晚卖掉一个月，可能就要多亏10万。因此这时老板的心态就和刚开始封城的自信完全不同了。当然，从长期来说，悉尼机场不是火锅店能比的。机场，码头，和高速公路都属于国家的基础设施，和电网的重要性差不多。因此一般来说不会轻易卖出去，但是一旦拥有，在没有疫情的时候几乎可以说是躺着几辈子不愁吃穿。这8.75的价格虽然低于了疫情之前9.30的价格，但是毫无疑问，如果从5-10年来看，土地的增值，机场的高门槛，以及疫情之后货币的实际贬值，这个资产的核心竞争力依然是非常强大的。对于追求稳定回报的大型财团来说，类似于机场，超市，码头等基础设施的回报毫无疑问是长期并且稳定的。但是悉尼机场短期6-12个月的股价走势，则要取决于两点：1. 澳洲国内旅游何时恢复，以及多久恢复。2. 澳洲对于国际游客什么时候恢复，以及对于哪些国家恢复。大家记住，机场的价值来自于货物，和航班的吞吐量。只要边境开放政策出台，让股民觉得吞吐量可以上，那股价就会先走一步。只是按照目前国际疫情，估计到明年6月之前，很难会有大量游客来澳洲了。

图形分析

澳元/美元走势：从8月20号0.71底部，澳元连续上涨到了0.75附近。之后再次承受压力，由于铁矿石继续走弱，澳元目前有可能再次跌破0.7340的关键支撑位。如果未来4-8小时澳元跌破0.7340之后无法回升，那很有可能会再次去0.7250甚至于0.7120的底部。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监&澳洲金融服务牌照持牌负责人

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最近大家去超市的时候，发现蔬菜水果的价格都有所上涨。西红柿黄瓜等果蔬作为家常菜的必需品，价格也有大幅上涨。甚至部分猪肉和牛肉价格也有20%的涨幅。你认为lockdown结束，这些日常食品类的价格会下跌么？买入生产粮食和蔬菜的上市公司股票会是一个好的选择么？曾经20刀一只的新鲜龙虾自由也只是昙花一现，很快价格就回涨到正常水平。现在的超市里，有时候黄瓜3刀一根，小番茄3刀十个，1分钟就可以消灭光，花钱如流水。更夸张的是澳洲产的生姜和大蒜，一直是全球最高价。NSW已经29°了，进入了夏天，但是葡萄价格一直在10刀左右徘徊，每一颗都很贵。

不仅仅是澳洲，全球都面临同样的问题。全球谷类，植物油，糖类，乳制品，肉类价格上涨至10年新高，部分国家面临灾荒。澳洲比邻居新西兰要好一些，现在新西兰西红柿9刀一公斤，西红柿炒蛋没有西红柿。澳洲果蔬价格上涨的原因很简单，采摘水果和蔬菜的劳动力下降。打工度假签减少。入境人数基本为零。另外，澳洲产量下降，稻米主要种植地新南威尔士州大米产量暴跌90％，部分原因是2020年初的大火造成的影响。澳洲小麦已经减产1700万吨，2021年是澳洲12年以来首次进口小麦。另外，东南亚2020年遭遇了蝗虫灾害，所以疫情期间很多粮食出口国出口量下降。这也造成进口价格上涨。在疫情最紧张的时期，方便面是战略物资。全球粮食产量2021年下降30%，全世界有大约10亿人可能面临每天无法吃饱饭的困境。在去年，由于干旱条件，澳洲牛群数量已经降至22年来的最低水平。目前奶牛的屠宰量下降了24%，小牛的屠宰量下降了7%，牛肉的生产量则减少了18%。肉也开始涨价。超市随便买点东西，100刀没了。夏天来临，采摘季节，但还是没人采摘。澳洲果蔬行业协会Ausveg预计，种植业人工劳动力缺口2.5万人，可能会导致水果产量下降17%。到了收获季节人手不够，所以更多的水果只能廉价卖给果汁生产商。但是，变相的，供应的新鲜水果再次减少。圣诞节期间，价格还会继续上涨。预计不同品类的果蔬涨幅在5%-35%之间（相应关注的股票：CGC，Woolworths，Coles）。中国外交部在上周提到，中澳关系困难局面完全是澳方一手造成。而澳洲政坛目前对待中国的关系也有不同的声音，提出了“中国+” 的概念。这个概念是什么意思呢？

9月6号澳大利亚国防国库部长称，中国经济实力和全球联系相结合更加紧密，并且对很多国家构成了新的重大挑战。那么其中澳大利亚面临的压力比大多数国家还要更大，因为澳洲尤其是一些大的矿企，还有这些对外出口的一些贸易企业，对中国的经济依赖非常强，所以说澳洲部长就希望澳洲企业能够寻求市场多元化，就称之为中国+，其实就是拓展除了中国以外的其他经济市场。在过去的一年时间，对中国的煤炭出口减少了3000万吨，但是对世界其他国家地区的煤炭出口却增加了2800万吨，基本上是抵消了。澳洲的大麦生产商找到了沙特阿拉伯等新的市场，葡萄酒生产商转向了英国、新加坡、德国和韩国等其他国家。所以对澳洲的企业来讲，实现中国+就是把中国放在普通的战略伙伴或者经济伙伴来同等对待，同时积极的去开发其他国家的市场，这个是非常有必要的，因为政治局势它本身就是极其不确定的，所以企业的发展不可能把所有筹码都压住在中澳，关系可以短期内缓和，就需要去找新的市场。

澳大利亚政府公布在未来10年投入2700亿澳币扩军，澳大利亚的军费在之前的基础上增加了40%，澳洲国防中心将重新回到印度洋和太平洋地区，寻求军事上的强国，这个也走出了非常关键的一步。我们从未来的角度来看，军工领域的股票，不管是美国的，还是澳洲的或者是中国的，大家都可以去关注一下，毕竟背后是有国家战略在支持的 (澳洲个股：ASB)。

图形分析

AUDUSD：澳元价格重新回到0.73-0.74区间，暂时依旧以区间震荡为主，符合澳洲目前的经济情况。因此没有加息政策变动之前，澳元汇率可能相对比较稳定，可以做高抛低吸等区间交易。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418作者：Jacky Wang | GO Markets 中文部分析主管

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说到澳洲的银行，生活在澳洲的朋友们第一想到的肯定就是以传统四大商业银行为主的那些名字。但是相信很多朋友都在各个场合听说过除了这四大银行以外的另一个名字麦考理银行。这个银行的股价在周三暴涨了6%，一度达到180澳元一股，是其他商业银行股价的2-5倍之多。比商业银行股价最高的联邦银行的100澳元的价格还几乎贵了一倍。事实上，这个银行在股市里的股票估值以660亿澳元仅次于澳洲的前四大银行，排名第五。但是大家可能会奇怪，咱们大部分朋友不论是在悉尼还是墨尔本，从没有在街上见过这个银行的任何一个分行，这么大的规模，难道全是网上银行么？

其实，麦考理银行并非传统的商业银行，更准确的说，它是和美国的高盛，摩根等这些名字类似属于投资银行。英文叫做Investment bank。虽然说它也做存贷款，信用卡，车贷房贷这些业务，但是并非其核心赚钱的业务。根据其最新财报的分类，麦考理银行的主要业务可以分成四块：1. 传统银行和金融业务2. 财富管理业务3. 大宗商品和国际市场交易业务4. 麦考理资本（投资类）业务如果对比澳洲传统的四大商业银行，麦考理的业务比他们要多的多。如果用一句话来给它与传统银行对比的话，传统银行的存贷款吃息差赚钱属于走的是薄利多销靠量取胜。而麦考理银行则走的是高精尖只做头部20%业务的全能投资家。从存贷款赚息差，到理财基金家族信托，到石油黄金期货交易，到买卖地皮倒手商场，再到投资机场，公路，风力发电等基础设施。可以说麦考理银行几乎就是个全能型投资管家。更加神奇的是，在过去的30年里，虽然股市起起伏伏，它的股价也起起伏伏。但是它的总盈利一直在增长。没有出现过重大亏损，稳定的一塌糊涂。根据本周三其公布的公告显示，麦考理在2021年3月到9月的利润将会是2020年同期9.5亿的一倍。也就是接近20亿。虽然总数上没有联邦银行这样的大佬多，但是从增幅比例来说，远远超过了任何一个银行。那为什么麦考理能赚这么多钱呢？主要来自于三方面：1. 疫情之后持续历史最低的资金使用成本。2. 澳洲和美国为了振兴经济实施的大规模基建和刺激方案。以及 3. 全球股市和金融产品在天量的量化宽松印钱之后导致的价格飞涨。

我们都知道疫情之后富人越富，穷人越穷。那麦考理就是一个手里拿着500亿现金的超级富豪，由于其完整的经营范围，所以从地产投资，到股票买卖，到投资石油黄金，到上市兼并重组，一句话总结就是：什么钱都能赚。而同时期的联邦银行，国民银行等传统商业银行，就像是一个手里有5000亿现金，但是受制于规定，这也不能投，那也不能投，只能大力增加传统的贷款业务，以及少量的其他投资。而光是麦考理的大宗商品和国际市场部门，我们从石油价格12个月5美元到75美元的15倍上涨，大概就能猜测出其将会获得巨额利润。但是麦考理也警告了，大家不要把最好的时候当成永远都能赚这么多。未来的半年可能就赚不了之前那么多了。这也是正常的，毕竟现在悉尼和墨尔本疫情都无法控制，也在封城中，对于很多行业都会有损失，比如麦考理投资的很多商业地产或者商场的回报率都会降低。但是相比于传统商业银行大部分面对的是零售客户以及中小商家受到的严重影响，麦考理的客户大部分都是高净值客户或者是大型机构客户，这些客户对于封城的影响相对要好于大部分群体。从长远来看，由于目前历史最低的澳元官方利率还将维持到2024年，因此可以预计到，能获得大量低成本现金的企业和机构都容易迎来爆发期。只要盈利超过这资金成本，那剩下的就是赚多赚少的问题了。

图形分析

墨尔本皇冠集团：我们都知道皇冠集团这几年是流年不利，接连出事，现在已经是姥姥不疼舅舅不爱。全澳各地都在查它，罚它。就差要砸店了。但是！我们也都知道，皇冠的牌子不会换，最多就是股东换人。只要现在的小派克走人，那之后的事都好说。在过去的半年里，皇冠已经收到两个公司给出的收购意向，价格都在12-12.50之间。因此如果按照这个价格来看，皇冠现在的价格还有20%的上涨余地。如果各位想要保守点，那也可以等待价格上涨到10澳元以上考虑。距离现在的9.88其实也差不了多少。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监&澳洲金融服务牌照持牌责任人