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你有多久没有一场说走就走的旅行了呢？最近delta病毒肆虐全球，祸不单行的是，在很多国家又发现了据说传染性更高的lambda病毒，真是一波未平一波又起。原本期盼半年的战疫，现在看来似乎成了长久战。当我们把戴着口罩出门成了日常，避免人群密集的地方，无法去到计划里的诗和远方，消毒液酒精的味道成了呼吸的空气中的一部分，就连曾经叫苦不迭的封城都开始习以为常…

这不经让我想到了一个问题，做个大胆的假设，如果新冠病毒永不灭亡，或者短期几年无法灭亡，我们怎么办？从进化角度上来说，病毒有一个“使命”就是把自己传播给更多的人，因此病毒需要不断变异才能传播给更多的人。尽管现在医学界也有很多讨论，有人认为新冠会像曾经的SARS非典一样，几个月时间迅速自然消亡，也有人认为病毒仍然会一直变异，甚至会跟上个世纪的黑死病一样持续8年之久，而人类需要做好跟新冠共存的准备。当然我们不是什么医学界大拿，无法预测或者判断这些说法的准确性，但是我们不妨假设一下最坏的情况，如果真的要跟新冠病毒长存的话，那我们的生活会是什么样的？画面可能是这样的：不间断的封城仍然是常态，来抵御变异病毒的传播。人们有很多简单方便的定期自我检测装备，能够快速获取检测结果，来确保大型活动、社交、海外旅行；同时，频频发生的海外隔离酒店病毒泄露的问题也会在隔离产业化升级，出现专门的隔离中心，以确保本地社区的安全。而随着疫苗接种率的提高，感染者可能是轻症和无症居多，可以在家自我康复。值得借鉴的情况是，目前英国和以色列的疫苗接种率都接近了70%，近期放开后，出现了感染人数的明显上升，但是并没有造成医疗资源的挤兑，因为感染的病死率也从去年最高的18%，降至最近一周接近了流感的病死率水平的0.1%。在这种情况下，所谓的“退出大流行”，并不是意味着病毒被彻底消灭，而是过渡到一个更易于管理和生活常态的状态。那这种情况下，作为我们投资者有什么可以关注的行业呢？这一年，我相信从事实体零售经济行业的人应该明显感受到了甚至比去年更大的压力，首先我们不说澳洲猝不及防的封城，连国内都难逃delta病毒。而如果未来病毒没有办法被彻底消灭，那么防不胜防的封城依然是常态，那么传统的实体零售行业依然无法走出泥潭。

而相对的，隔离产业，防疫物资，和疫苗就成了我们需要关注的行业。当隔离成为一项产业，升级成为一个远离市中心和本地居民的，专门的隔离中心用来管理隔离海外游客或者密接人群，那么相关的医疗，交通，住宿，服务和吃饭等等就需要给与相关的配套。而防疫物资更不用说了，前有比亚迪跨界做口罩，后有富士康、中国石化等，我相信在去年上半年选择进入防疫物资行业的人，这一年来应该赚的盆满钵满，所以这就是我们经常说的，有时候选择远远大于努力。那现在还有什么可以选择吗？下周三晚上 GO Markets 的直播，重新对比介绍几只曾经通过各个渠道大力推荐过的疫苗股，BioNTech,Moderna, Pfrizer，谁能够在变异病毒肆虐的今天，掌握更快的主动权呢？在历史学家看来，大流行通常有两种意义上的结束：一种是医疗意义上的结束，出现在发病率和病亡率大幅下降的时候；另一种是社会意义上的结束，发生在人们对疾病的恐惧逐渐消退的时候。在这里希望这场大流行能早日结束，无论是以某种意义。

图形分析

美国VIX恐慌指数：首先作为指数来说，做空VIX指数目前1手合约每晚可以收到约68.9美金仓息（有可能会实时变动，请关注产品详情），是做空指数仓息中非常可观的收益。而相较于其他指数不同的是，VIX恐慌指数有一个范围而并不是长期的无限向上或向下。最近，VIX指数连连下挫，下跌通道明显，对该指数感兴趣的朋友们不妨可以建立空仓，看价格回落至16.1后能否有效支撑。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418

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在连续封城已经6周之后，目前悉尼每天的新增病例数量依然在300例以上。这不得不让澳洲其他城市产生了巨大的担忧。毕竟作为澳洲经济中心，悉尼的连续封城，对于经济影响是巨大的。更重要的是，现在的疫情似乎是越封越多，已经蔓延到了悉尼以外的小城市和乡村。按照目前的计划，只有两种情况下悉尼会解封：1.新增病例连续压制到个位数以下。或者2.疫苗接种率达到70%。而根据目前的疫苗进度以及封锁模型来看，不论哪个目标，都需要至少在11月以后才有可能解封。换句话说，基本上圣诞节之前都没戏了。

但是这边悉尼封城了6周，每周的损失在3亿澳元以上。但是另一边，最近澳洲上市公司公布的财报显示，各大上市公司过去12个月的盈利都大幅上涨。在昨天也就是周三，澳洲目前市值排名第一的上市企业联邦银行公布了其过去12个月的财报。根据其财报显示，其经营性收入增加了2%，但是全年税后总利润却大增20%。大家可能会奇怪，这正常经营的利润只增加了2%，怎么会最后出来一个20%？难道时是卖了啥生意资产大楼这些赚钱了？其实并不是卖了大楼。而是突然发现原本已经准备丢掉的钱又回来了。我简单和大家解释一下：我们都知道2020年3月当疫情席卷全球时，包括澳洲在内的股市和房市一度出现大跌。并且在之后的大规模第一次封城中很多人失去了工作。而按照澳洲人平时的生活方式，几乎时都没有存钱习惯的。因此失去工作，加上封城，使得大量原本正常工作，在正常还房贷车贷的人无力还款，面临断供的风险。而这时澳洲的银行纷纷按照最差的情况做出的估计。虽然也提供给很多人最多暂停6个月的月供，但是银行们内部纷纷做出了评估，并且在去年的财报里预留出来一大笔钱，就准备好迎接大批的违约断供，以及之后可能因为拍卖了也收不回成本导致的损失。基本上每个银行都做好了最坏的打算。但是之后随着各国央行大规模的降息和量化宽松，也就是印钱放水。同时澳洲政府不惜成本实施的政府花钱保工作的JobKeeper计划，使得大量工作职位和经济得以保留和复苏。另外在巨大的额外现金流入到市场之后，货币的实际价值大幅缩水，使得几乎所有资产价格都出现了大涨。从10月开始，悉尼墨尔本等地区的房价在短短半年内上涨达到了30%之多。

其实当地产大涨的时候，银行已经不再担心违约问题了。因为假设100万的房子，首付了20万，银行贷款80万。如果3月疫情刚开始，房价短时间一度可能下跌超过10%，这时如果断供，银行拿回来拍卖，扣除七七八八费用，很有可能要亏。但是如果100万的房子之后涨回来了，到了110，甚至120万，那即便断供拿出来拍卖，银行也绝不会亏。而且银行拿在手里时间越久，涨的还越多。所以我也从去年的10月开始不断和大家说，有钱的买地，没钱的就买银行股。因为地产一旦涨价，谁获利？除了地产中介以外，那就是银行。毕竟大部分人都是贷款买房，全款付清的只是少数。所以从去年10月到今年6月这波地产的大涨，直接也让银行业务起飞了。因此原来银行准备了大笔可能因为断供违约导致的损失备用金现在不需要了。因此就可以从去年已经计算成预期亏损的部分拿回来变成了今年额外的盈利。这就等于丢掉了半年的钱包已经放弃找了，突然又回来了，里面钱一点都不少。这就等于突然多了一笔横财。过去12个月，相信大部分澳洲银行都会有这样的情况。从联邦银行公布的数据来看，其主要的存贷款总量同比都出现了大幅增长。尤其是商业和民用贷款，增幅更为明显。这其实也来自于澳洲央行历史性的低利息以及天量的货币发行量。

另外为了回馈去年没有怎么拿到分红的股东，联邦银行不但发行每股累计3.5澳元的全年分红，更是将会花60亿澳元用于股票回购。光是这3.5澳元一股的股息，按照其过去12个月平均在85澳元的股价计算，几乎就等于4%的利息。这也是我一直和大家反复提到的，银行股就算股价不变，今年房价涨这么多，他们做了这么多房贷业务，肯定股息不会少，就算没有几年前最高时期7%那么多，也至少折一半，3.5-4%是会有的。所以对于保守的，或者不太懂的投资者，你觉得澳洲房价还会涨吗？如果会，那就买银行股就行了。其他的说多了你也记不住。当然了，悉尼的封城并非对其他行业一点影响也没有。例如原本已经恢复一半的国内旅游就因为悉尼墨尔本的封城再次被冻结。而且悉尼墨尔本占据了澳洲国内旅游市场超过60%的量，这两个城市无法出行，几乎就等于澳洲国内游一半市场没了。剩下的几个城市也直接变成了省内游。因此对于多个澳洲旅游和航空板块的公司来说，在澳洲疫苗接种率接近70%之前，应该日子都不好过。但是对于投资者来说，这不就是机会么？要是天天涨，没有大跌，你敢追么？好了，简单问题来了，你觉得澳洲什么时候疫苗可以达到60-70%的接种率？10月？11月？12月？不论是那天，相信大家都还是看法一致的，也就是达到这个比例只是时间问题。所以我的结论也是一样，对于目前暂时下跌的旅游航空板块来说，未来的反弹也是时间问题。我个人觉得，当全国范围开始全部接种18岁以上人群，不限年龄时，就意味着疫苗足够充足，这时我们就可以考虑旅游航空了。要是真的等到70%，那时价格已经上涨一段时间了。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418

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昨天中国沪深两市成交额连续第15个交易日突破了1万亿元，持续大额的交易量告诉我们3个信号。1. 股票市场只有在交易量提升的时候才是非常健康和安全的。最近中国市场交易量非常大，但是美国和澳洲市场在目前的高位背景下，成交量开始萎缩，这就代表了大家的需求是不一样的。极大成交量和换手率出现的时候，往往预示着一个市场的供求关系激烈的发生变化。如果股市在高点停滞不前，大家信心不足，这个时候交易量自然就会下降。同样股市在底部，如果成交量开始激增的话，就证明了大量的资本开始买入股票，认为呢，市场进入了合理的估值区间。2. 中国和澳美股市，背后的区别是经济结构出现变化中国代表的是新兴市场，美国和澳洲代表的是发达国家的市场。在目前的经济情况，全球经济发展不太均衡，中美代表的两类经济体正在重新再平衡。

对于发达国家来说，因为之前发的钞票太多了，需要去流动性。发达国家的货币体系和制造业水平相对比较平稳，消费力很难出现大幅度的增长。造成资本过量的现象。因此过量的流动性，容易让资本市场的回报预期产生变化，而实体经济增长却乏力。而新兴市场它的消费力未来可能会出现极高的增速，但是就目前来讲，由于过去快速扩张导致的产能过剩问题，需要在未来几年时间内到解决，包括中国曾经也有喊过家电下乡的口号，要消化过剩产能。所以两者目前面临的问题和以后的机遇都不太一样。如何解决上述的问题呢？一个是国内再投资，另外的一个就是提升消费能力。发达国家以国家再投资这样的方式消化过剩的流动性。8月10日，美国参议院以69票赞成30票反对通过了由两党议员合作提出的基建投资法案。新兴市场就是以提升消费来化解过剩的。

对中国来讲，提升全民的消费能力，解放购买力是需要比较长的时间。以中国为代表的新兴市场的力量，崛起的速度非常快。全球化的分工模式会面临新的挑战。过去发达国家在国际贸易中的重要性非常高，但现在很多高附加值产品受到了新兴经济体的挑战。美元计价的贸易规模整体上是在萎缩的。很多目前区域性的贸易结算货币都是以区域性为主体，包括中国和中东以及俄罗斯的部分石油贸易合约，都是以人民币为结算体系的，去美元化也成了部分国家现在主要的话题。因此，对于股市来讲，宏观经济背景的变化下，我们要聚焦新兴经济体中消费类和生产高附加值产品的企业，他们在未来的市场规模会快速扩大。而在发达国家市场里，需要关注和国家基建以及政府财政政策利好支持的企业，同时未来受到货币紧缩背景影响有利的行业和公司。3. 中美澳背后资本市场供求关系变化资本市场的前身就是生意。也就是企业要盈利，要做生意。新兴经济供大于求，发达经济体需要进口商品。所以说两边有一定程度互补，目前中美双方在贸易谈判方面，就是以关税为出发点，考量利益。澳洲出口行业短期复苏无望，未来靠矿业出口的份额也会下降。美国的资本目前依旧集中在确定性的行业和公司上，并且聚焦效应越来越强。这次中国股市的成交量激增，依旧是在美团这一类跟民生消费有关的一些科技类股或者是消费类的股票，包括茅台，这个行业的成交量在激增。

所以中国目前的重心就是围绕着消费升级为来进行的。美国是通过基建的财政政策来推进。澳洲是通过尽快完成全民接种疫苗，吸引国际资本和本国商品出口来保住经济稳定性。因此，对于这三个国家的股票投资，我们就要围绕消费、基建和出口来选择，做中长期的布局。

图形分析

MRNA（Modena莫德纳）：莫德纳作为疫苗牛股，在2020年3月以来上涨25倍。也就是10万投资变成250万。当然了，基本很少有人可以拿住这么久。但是这也告诉了我们一个逻辑，只要公司业绩快速增长，并且可以把生意做到全世界，那么公司的估值就会变成激增。因此，目前大幅震荡上涨的Modena可以做短线波段交易。若全球疫情进一步需要更多疫苗，莫德纳股价还是会有很强的支撑。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418

热门话题熟悉体育的朋友们应该知道，上周末世界目前最出名的足球运动员阿根廷球星梅西宣布将会离开他已经效力21年的俱乐部时，全世界都为之惋惜。虽然梅西和俱乐部双方都表示希望能继续合作，但是因为种种问题最后依然无法完成续。从表面上来看，官方给出的原因是这家百年俱乐部正在深陷财务问题。根据2021年4月的数字显示，巴塞罗那俱乐部的财务净债务为6.73亿欧元（7.92亿美元），调整后的临时债务现已超过10亿欧元。加上西班牙联赛委员会规定西班牙俱乐部支付给所有球员的工资不得超过俱乐部总收入的70%，使得梅西这个目前身价很可能每年过亿的球星无法符合新的标准。

我们在记者会上也看到梅西流泪，俱乐部也难过，但是在我来看，梅西的离去并非是他自己想走，也许更多的，是来自于俱乐部的本意。这也是我今天想说的话题：对于一个商业机构而言，当其一个员工的影响力过大时，这并非一定就是件好事。我们先说梅西和他所在的巴塞罗那俱乐部。我们知道，梅西在过去21年的时间里给这个俱乐部带来了无数的荣誉，也带来了无穷的商业价值。从简单的门票，到周边产品，到电视转播权，以及赞助商合约等等。因为梅西个人的价值，巴塞罗那也成为了欧洲曾经最赚钱的俱乐部之一。但是所有的这一切光环和掌声，都发生在疫情之前。在疫情来临之后，城市被封锁，赛事被停办，国际旅游也无法继续，作为知名旅游城市的巴塞罗那，自然打击严重。而严重依靠门票以及国际球迷的巴塞罗那俱乐部，也因此遭受重创，营业收入大幅下降。但是收入下降了80%，但是支付给球员的薪水一分也不能少。这时包括梅西在内的球星的个人光环，已经无法帮助俱乐部产生向之前一样的商业利润了。因此作为一家营利性机构，巴塞罗那俱乐部自然会开始开源节流。而在节流这一块，最大的开支就是梅西。有朋友可能会觉得梅西不公平，因为他给俱乐部之前带来了巨大的商业价值，那凭什么现在疫情一来，俱乐部有困难了，第一个就要拿明星球员开刀？其实在回答这个问题之前，我建议大家去看看网上有一篇叫做《离开了平台，你什么都不是》的文章。相信看完之后，你会对于到底是巴萨成就了梅西，还是梅西成就了巴萨有所改变。在我看来，足球这个群体运动，任何个人球员的突出表现其实都离不开整个球队乃至俱乐部的鼎力支持。试想如果梅西20年前去的不是巴萨，而是其他某只欧洲二流，甚至是阿根廷本地球队，那他还会有今天的成就吗？可能依然存在，但是离开了顶级的平台发展，就如同是程序员从4线城市的小企业开始奋斗，而不是从谷歌腾讯开始工作是一个道理。

球员和俱乐部，更类似于员工和企业。任何企业在发展初期可能依靠某个明星员工或创始人的个人魅力可以领跑，但是如果要长期发展，甚至于持续发展，那企业内部更好的机制和吸引人才的文化及政策才是根本。过度依靠某一个人，等于我们在投资时把所有的钱买了一个产品一样风险极大：如果上涨，自然是赚的最多。但是一旦下跌，那亏损比例也是最大。所以对于巴萨俱乐部而言，本质上并不是因为没钱才不和梅西续约，按照其俱乐部新任主席拉波尔塔在本周的新闻发布会上的发言：俱乐部高于一切，甚至高于世界上最好的球员。换而言之，当俱乐部面临困境时，俱乐部收入减少了80%，那效力了20年的梅西愿意降薪80%吗？当然不愿意了。所以这本身双方就是基于了相互了解的商业合作。梅西不是股东，而是员工，虽然是明星员工，但是如果无法继续给企业以及俱乐部提供其之前所能带来的商业价值，那原本高额的年薪合约对于俱乐部来说就成为了负担。而同时俱乐部通过不和最大的明星续约，也给俱乐部其他的球员一个明确的信号：不论你的名声多大，连梅西都可以走，更何况你呢？这样一来，也有利于俱乐部和其他球员在薪资谈判中占有优势。我们知道目前国内和国外很多明星公司的第一代创始人都具有极大的个人号召力。从马云刘强东到任正非雷军，他们都是企业里最大的明星。但是往往如果他们的企业无法摆脱创始人的影响力，无法离开创始人独立运行，那么这些企业未来的发展，也将会受到很大的局限。马云隐退之后的阿里和蚂蚁金服目前都进入了发展瓶颈，腾讯和京东也受到了行业打压。相比之下，乔布斯去世之后的苹果公司，盖茨退休的微软，以及现在虽然受到美国压制，但是依然倔强生存的华为，都很好的延续并且进一步发展了第一代创始人留下的遗产。我非常希望看到我们中国的企业能够出现一大批走出创始人背影，走出依靠明星员工或明星创始人影响力的公司和品牌。

相信对于有过创业背景的朋友们应该都熟悉，对于任何企业来说，能够让企业长期的，稳定的发展壮大，靠的是制度和系统，而不应该靠某一个或几个人。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418

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我们大部分澳洲华人听我们的节目肯定是想要做一些投资赚钱，最近市场分歧非常明显，中国和香港的股市连续下挫，美国股市连创新高。澳大利亚的板块分歧比较明显，部分行业非常稳定，指数一直在涨，但是很多像A2我们华人非常熟悉的这一类股票却价格一直在下跌.

我们讲的十倍股寻找的逻辑，是依托于新的价值投资的理论。价值投资跟过去不太一样的地方，就是投资价值的逻辑发生了变化，原来的估值体系在现在政策和疫情之后发生了改变，改变是因为人们的消费习惯、行为习惯，包括工作习惯等等发生了变化。以前我们可能去店里买衣服，去买包，但是现在我们因为都要待在家里，大家线上花费的时间更多一点。对于美国纳斯达克类的科技公司，包括亚马逊、Facebook、推特以及奈飞等等这一类的股票，就会重新被定价。互联网公司的估值越高，也就意味着它的流量越大，大家在上面花费的时间越多，也就是以消费者的人数和单个消费者在上面花费的时间和金钱，作为一个整体来评估一个公司的价值。第一点，如果我们想要做一个保险的长期持有，找到一个10倍的股票，我们首先要对行业和企业有着非常深刻的认知，并且能够把握这家公司未来数年的发展趋势，和企业做到共同成长。我们尽量选择自己熟悉的或者所在的行业。比方说咱们如果是做进出口贸易的，我们就在这一领域去相应的公司，比方说我们是做旅游项目的，我们就在航空航天或者是相应的旅游行业股票。所以选好标的之后，股价上涨10倍，也就意味着它的利润必须在未来有10倍以上的增长，要么就是它的市场份额未来要10倍以上的增长。所以说要么利润增加，要么是市场份额增加。之前给大家提到的建议就是任何一个国家的公司，它必然要走出去的这种趋势和能力，像澳洲的Afterpay做到美国和欧洲，像中国的腾讯做到全世界华人在用，中国的阿里巴巴也有速卖通，它们过去的增长无故印证了他们的国际化的战略非常成功。同样的美国苹果公司Facebook公司在全球发展这么快，因为它不局限于美国本土，而是面对的全球60亿人口这么大的市场，包括传统公司像耐克，现在中国也有很多像李宁现在都在走全球化，只要它的市场份额和消费群体的预期人数，或者是它的未来利润率能够增加10倍，我们的投资标的可以选择它。当然了也要大家熟悉的，因为我们在这个行业里面，我们才知道它在未来到底是一个朝阳企业还是夕阳产业企业，也同样知道如何做到成本预算，并且我们能非常熟悉的去评估这家企业的成本和盈利情况，以及在市场上的竞争力。

第二点就是我们很多朋友在做投资的时候，止损和止盈设置。一般我们亏损20%的时候我们不走，我们要硬扛，但是赚钱的时候可能赚个3%或5%我们就走掉了。所以从股票投资的逻辑上来讲，我认为这个是可以改变的。大部分基金或者是长期投价值投资的朋友呢，他们往往不设置止损，除非是基本面走坏了，比方说这一次中国出现了很多的政策上的调整，对于教育类的，短期可能不是只跌30%，可能需要跌80%，这个就是基本面发生了根本性的变化。如果我们选择的行业和公司客观环境和政策方面都没有发生任何的改变，公司的管理层还是这一群非常有能力同样又熟悉该公司和行业的人群，市场上又没有出现公关危机，这个情况下我们就应该坚定的长期持有，不要轻易的放弃。第三点不要被短期的波动所迷惑，市场上如果没有下跌，就不叫做金融市场。金融市场之所以能够获得超额回报，也就是说比我们放在银行里百分之零点几的回报，甚至比房产7%的回报还要高，就是因为它有短期的波动。大部分的人受短期波动的迷惑影响比较重，所以我们要看清投资的本质。如果一家公司它市值是10个亿，它的净资产是2个亿，但是每年的利润能贡献1个亿也就是说，它的每年我们10个亿的资产规模回报是10%。如果是公司倒闭了，我们最后把公司卖掉还能至少卖两个亿，这个时候我们其实就能够评估出来这家公司的价值，每年给我们赚多少钱，公司出现极大的风险，我们的本金在最坏的可能性下能够拿回来多少。

做出来这样的平衡之后，我们根据市场上的情绪和对机构对它的评估，我们做出一个综合的评判，给出一个股价，这个就是我们根据客观事实给出的价值，所以说短期价格波动是围绕价值上下震荡的，短期的情绪指数变化多空的情绪变化，会影响股价的在短期的快速波动。如果公司外界环境或基本面没有发生重大变化，甚至在未来3~5年公司发展可能会加快。这样的话如果近期股价下跌了30%，对于未来3~5年我们长期的投资规划来讲都是非常好的介入点，相当于是打折来买股票。所以说我们如果是要找10倍以上的增长的股票，我们就要做到在别人情绪比较偏负面的时候，我们要考虑公司是否发生了确定的变化，如果一切正常，那就是我们非常不错的经常时期，所以我们的预期要跟其他人的预期不一样，我们看到的预期可能时间更久一点，并且我们所依据的价值判断，我认为是价值投资里面不会变的一个根本因素。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418

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官媒撤稿让我想起了，我们之前发稿讨论恒大造车的相关问题，结果被恒大的公关团队找到，让我们撤稿。所以从这个角度来看，腾讯还是很牛的，至少确实有些实力。腾讯是跟教育行业不太一样，腾讯在中国的企业地位或者是科技领域的地位非常高，它确实有负面的消息，包括垄断，但这些情况在任何国家都有。因为技术这个东西，包括互联网，本身就是流量垄断和技术垄断，人才垄断和资本垄断，钱越多的行业，优质的资源聚集效应越强。

比方说我们在澳洲，如果是去亚马逊或者去谷歌上班，可能一年能拿到25万30万澳币的收入，但是我们去一家小的IT类的公司，我们可能能拿到2%的股权，但是我们的年均收入可能只有5万6万澳币。在这种情况下，大部分人还是会选择大厂的，人才还会去大型的上市公司。同时另外一方面叫流量垄断，其实不仅是在互联网行业流量垄断的效应非常明显。像那些网红，可能头部的网红占了整个市场80%的注意力。在澳洲也是一样的，Coles和Woolworths两家公司基本上就是两大垄断巨头，大部分的超市其实很难在竞争环境下生存下来，所以说这些问题在任何国家都有。这篇文章抨击游戏非常猛烈，点名批评腾讯的王者荣耀。生产精神鸦片的公司竟然产生了数千亿的产业。这个游戏80后、90后、00后们，基本上都玩过，覆盖面非常广。所以中国经济参考报发了这样的文章出来之后，腾讯股票大跌10%，包括其他的游戏类的公司，像网易都跌了10%以上，这次腾讯的股票重挫，导致马化腾，就是腾讯的老大，跌出了福布斯排行榜前30名，影响非常大。

但是一个非常有意思的现象就是在中国北京时间下午1点左右，经济参考报官网删除了关于精神鸦片游戏的这一篇报道。在下午的时候股票开始回升，腾讯也在其股价447块钱左右的时候，回购了21万股，大概价值是近千万人民币。同时腾讯出台了各类措施，配合双减政策，并且将王者荣耀这个游戏为试点。具体的内容非常好理解，就是对于12岁以下的年轻玩家进行限制，或者是不让你玩游戏，或者每天我只让你玩30分钟，辅助国家开展未成年在游戏领域的保护和履行社会责任。从这一点我们也能看出来，腾讯在公关上是远比教育行业要厉害得多，也比滴滴强很多，毕竟腾讯在中国这20年30年的发展里面，不仅是为社会确实做出了一些贡献，同时在资本和政治领域它也是有非常强大的地位。曾经有一个口号叫做腾讯打官司从来就没有输过，从这一点也能看出来，背后的这种官方力量是比较强的，在中国腾讯游戏占据了半壁江山，一个公司在游戏行业的收入占到了全中国游戏行业的一半。最近几年我们新的年轻群体，尤其是手机活跃用户到达了到6个亿的时候，这种月活跃用户，人均大家使用手机时长超过20个小时，手机游戏基本上是以年轻人，尤其是以男性为主，年轻化非常显着，并且现在年轻人非常愿意在游戏上花钱，花个几百块人民币非常容易。

整体上来讲的话，国家也是希望在这个行业做出一定的调整，但是非常诡异的是官方发出文章之后，短短的几个小时就把这个帖子给删除掉了。所以说从中长期来看的话，我们认为腾讯目前不管是从他今天的举措，政治上还是说从官媒上的撤稿，再从腾讯主动回购股价回购了近千万价值股票，我们认为腾讯股价已经被低估了，为什么？因为腾讯最大的两个收入呢，一个是游戏收入，这一块腾讯主动配合国家来进行自我修正和调整。第二点就是腾讯的投资业务，我们知道腾讯投资Afterpay股价只有8块多的时候，入股了将近5%左右的股份，根据昨天收盘价格130块钱左右的价格来估算的话，也是涨了16倍左右，这是腾讯投资团队的能力。腾讯两大业务，一个是游戏，另外一个是投资业务部，同时它还有一些没有变现的，像微信它这么大的流量，但是没有什么变现，最终腾讯有流量，也一直在配合官方的这种需求和诉求，像官方公众号，都会考虑到政府需求。在这样的背景下，腾讯是跟着国家的战略，同时配合国家的发展策略来同步进行。目前股价这么低，到了440块钱，从之前的700多块基本上腰斩了，目前不仅仅是腾讯自己的资金在回购股票，我相信这么大的成交量背后必然是有国家资本在进入。大家最近可以关注在香港上市的腾讯股票，400多块钱。未来的前景有可能像美国的亚马逊一样成为一个10倍增长20年的大牛股，毕竟在互联网行业的流量才是龙头才是老大。

图形分析

腾讯 700.HK：腾讯股票进入了可以抄底的支撑区间。第一个目标价格550港币。止损价格为400港币。目前处于前期高点，阻力转为支撑，形成支撑带。同时三点连线，形成有效支撑线，都聚集在440港币的价格附近。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418