市场资讯及洞察
Artificial intelligence stocks have begun to waver slightly, experiencing a selloff period in the first week of this month. The Nasdaq has fallen approximately 2%, wiping out around $500 billion in market value from top technology companies.
Palantir Technologies dropped nearly 8% despite beating Wall Street estimates and issuing strong guidance, highlighting growing investor concerns about stretched valuations in the AI sector.
Nvidia shares also fell roughly 4%, while the broader selloff extended to Asian markets, which experienced some of their sharpest declines since April.
Wall Street executives, including Morgan Stanley CEO Ted Pick and Goldman Sachs CEO David Solomon, warned of potential 10-20% drawdowns in equity markets over the coming year.
And Michael Burry, famous for predicting the 2008 housing crisis, recently revealed his $1.1 billion bet against both Nvidia and Palantir, further pushing the narrative that the AI rally may be overextended.
As we near 2026, the sentiment around AI is seemingly starting to shift, with investors beginning to seek evidence of tangible returns on the massive investments flowing into AI, rather than simply betting on future potential.
However, despite the recent turbulence, many are simply characterising this pullback as "healthy" profit-taking rather than a fundamental reassessment of AI's value.
Supreme Court Raises Doubts About Trump’s Tariffs
The US Supreme Court heard arguments overnight on the legality of President Donald Trump's "liberation day" tariffs, with judges from both sides of the political spectrum expressing scepticism about the presidential authority being claimed.
Trump has relied on a 1970s-era emergency law, the International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), to impose sweeping tariffs on goods imported into the US.
At the centre of the case are two core questions: whether the IEEPA authorises these sweeping tariffs, and if so, whether Trump’s implementation is constitutional.
Chief Justice John Roberts and Justice Amy Coney Barrett indicated they may be inclined to strike down or curb the majority of the tariffs, while Justice Brett Kavanaugh questioned why no president before Trump had used this authority.
Prediction markets saw the probability of the court upholding the tariffs drop from 40% to 25% after the hearing.
The US government has collected $151 billion from customs duties in the second half of 2025 alone, a nearly 300% increase over the same period in 2024.
Should the court rule against the tariffs, potential refunds could reach approximately $100 billion.
The court has not indicated a date on which it will issue its final ruling, though the Trump administration has requested an expedited decision.
Shutdown Becomes Longest in US History
The US government shutdown entered its 36th day today, officially becoming the longest in history. It surpasses the previous 35-day record set during Trump's first term from December 2018 to January 2019.
The Senate has failed 14 times to advance spending legislation, falling short of the 60-vote supermajority by five votes in the most recent vote.
So far, approximately 670,000 federal employees have been furloughed, and 730,000 are currently working without pay. Over 1.3 million active-duty military personnel and 750,000 National Guard and reserve personnel are also working unpaid.
SNAP food stamp benefits ran out of funding on November 1 — something 42 million Americans rely on weekly. However, the Trump administration has committed to partial payments to subsidise the benefits, though delivery could take several weeks.
Flight disruptions have affected 3.2 million passengers, with staffing shortages hitting more than half of the nation's 30 major airports. Nearly 80% of New York's air traffic controllers are absent.
From a market perspective, each week of shutdown reduces GDP by approximately 0.1%. The Congressional Budget Office estimates the total cost of the shutdown will be between $7 billion and $14 billion, with the higher figure assuming an eight-week duration.
Consumer spending could drop by $30 billion if the eight-week duration is reached, according to White House economists, with potential GDP impacts of up to 2 percentage points total.
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随着2024年英国大选尘埃落定，新首相基尔•斯塔默（Keir Starmer）在接受查尔斯国王组建政府的邀请后，回到了英国政府的驻地——唐宁街10号，发表了新首相的第一次演讲。斯塔默首先例行赞扬了苏纳克作为英国首位亚裔首相所取得的成就，没有过多的口号和目标渲染，随即宣告了“变革工作立即开始”。
由于市场已提前消化工党获胜的预期，7月4日选举计票结果出炉后，FTSE100仅收涨0.86%，升70.14点，而FTSE250（中型股指数）7月5日开盘就上涨 1.8%至 2022 年 4 月以来的最高水平，由于工党承诺加快房屋建设，房地产板块领涨 2.3%。与1997年工党布莱尔取胜相似，本次工党再次赢得大选胜利似乎只是短期利好英国资本市场，主要是因为自2008年以来，每届政党接手的都是不断创出新烂度的摊子，治理难度节节攀升，民众普遍对英国经济和政府治理带有悲观情绪。
（Source: ONS）从2022年开始，英国经济就一直在地板上挣扎，GDP增长率在G7国家中基本垫底。受新冠疫情影响，2023年第三和第四季度英国GDP甚至一度呈现负增长；英国民众工资增长也非常缓慢，2024年以来，剔除通货膨胀和税赋影响后，增长率仅为可怜的1.5%；英国公共债务也不断攀升已超过GDP。
(Source: ONS)本次工党大获全胜，主要是因为保守党不得民心，承诺的事情没有兑现，而苏纳克一把梭哈提前选举，叠加秘书被爆博彩门丑闻，所以工党丝滑上位。工党上台强调的几个计划改革的方向，今天简单与大家掰扯掰扯。房屋建筑方面，工党计划在5年议会期间建造150万套新房，包括挑战在灰带（green belt）和棕地（brownfield）上建房，加速停滞的住房建设。其实保守党政府在2019 年也承诺过每年建造 30 万套新房并施加了强制性建设目标，然而该政策在去年 12 月被废除，承诺也被淡化，现在工党已恢复强制性住房目标。
（Source: ONS）我们要知道1980年后英国几乎完全停止建造房屋，每年新建房屋都没有超过30万套。贷款公司Halifax测算数据表明，按年率计算，英国房价已经连续第7个月同比增长，今年以来已上账0.4%，并分析当前房价上涨主要是由于市场上可用房产短缺。市场上普遍对工党150万套房这个宏伟目标有两点怀疑：第一是资金问题，工党并未承诺增加建造经济适用房的资金投入，而是将压力转给私营部门的房屋建筑商；第二是效率问题，数据显示英国工队建一套房子平均需要5-7个月，而我们中华施工队只需要2周，有对比就有担忧。而对于海外房产买家来说，这可能是个喜忧参半的消息。坏消息是工党计划提高海外印花税到3%，这意味每买一套房子要多收1%的税，好消息是这个政策离落地还有至少3个月，该动手时就动手。
（Source: Statista）移民政策方面，英国各届执政党对移民数量限制都有些语焉不详，最近一次是失败的苏纳克在今年竞选中所说的一段话：“The plan is working but migration levels are still too high so we are going further….We have a clear plan to stop the boats and put a legal cap on numbers”这个legal cap就很耐人寻味了，到底移民数量控制在什么水平才叫“法定”或“合理”的？卡梅伦执政时期（2010-2016）设定这个cap为10万，结果每一年净移民基本保持在15万以上；然后英国小金毛鲍里斯上任后净移民一度逐年下降——但主要是因为疫情影响；最后就是脱欧后，移民人数爆炸式增长，净移民从Brexit前的20万直接打到2022年的74.5万，其中学生以及医疗工作者占总签发签证的三分之二，也是净移民增加的主要推手，和澳洲一样，国际学生学费高昂，反向补贴了本地学生的困难补助。有趣的是，净移民降为零或者负值还是英国1992-1993经济萧条时期。
根据英国Home Office数据，2023年工作相关的移民占比最高达39%，结果如果斯塔默推动优先扶持本土劳动力、减少对移民劳动力需求落地，对于希望在英国读书然后工作来安家落户的人来说，算是一个不利消息。但总体来说，斯塔默政府无力对净移民人数做出根本性改变，至少短期内分身乏术。降息方面，全球开启降息进程后，不管英国哪个执政党上台，该降还是要降，只是时间早晚而已。英国最新的通胀数据为2%显示通胀已得到控制，再加上英国大选已经靴子落地，所以英国央行8月份的降息预期有所提高。6月底巴克莱银行率先将贷款利率降低超25个b.p， 汇丰银行、桑坦德银行、哈利法斯克银行及NatWest这5大行也积极响应，其中NatWest针对拥有房产至少40%的再抵押贷款人提供2年期利率4.36%，是英国银行中最低。尽管英国8月份降息仍未板上钉钉，各大银行已经提前price in降息讯号并迅速开始抢占贷款市场了。
英镑因政局不确定性大幅下降而走高，市场情绪有所改善，再加上英国央行Jonathan Haskel和首席经济学家Huw Pill的鹰派发言，过去几周英镑兑美元不断走高，分别突破 20 日和 50 日指数移动平均线 (EMA) 1.2695 和 1.2675 附近，现已逐渐靠近3月8日高点1.2900，RSI也突破70，如持续高于该水平将继续转向上行。今天下午将发布英国GDP数据，预期为0.2%高于前值，如符合预期且美国没有重大金融消息干预，大概率可以继续延续英镑上升态势。
本周开始的斯塔默全面执政的第一周，不管英政界风起云涌，我们要多关注投资、移民等切身相关的政策和大趋势，听其言且观其行，才能及时调整策略，不至于落于被动。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：
Christine Li | GO Markets 墨尔本中文部
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看着美股纳斯达克一直创出历史新高，很多踩空的投资者真的坐不住了。尤其是来自A股和港股的兄弟们，说好的一起享尽人间潮起潮落，跌宕起伏，结果只有你纳斯达克不信守承诺，一路节节攀高，再创辉煌，这怎么可以呢。
因此，唱空美国纳斯达克的声音不绝于耳，在资本市场恨不得拿出国产喇叭呐喊，远离纳斯达克那个渣男，回归A股才是价值洼地，这里才是全球最大的潜力股，一旦启动，会给你未来10年高额回报，享受中国经济飞速发展的快车带来的红利。好吧，不管纳斯达克还是AH股，至少渣男不是澳洲股市。所以，澳洲人舒舒服服的躺平，不在二级市场里卷，不看那潮起潮落也不看那高楼起，只是一根横向，横盘下去，任尔东西南北风，我自巍然不动。ASX200：横盘中。
那问题来了，磨刀霍霍的ZGZB究竟能否胜出，AH股何时才能展翅翱翔？我认为，2024年，就好比AH股在读大学，确实有一定的能力，但是还没毕业，更没有真正的在财富创造能力上体现自我价值。很多上市公司，还靠着磨嘴皮，搞旗鼓，修饰财报来营造欣欣向荣的景色，靠的是纸面功夫。整个资本市场如果要革新，面临的藏富于民的问题和渠道，需要重新规划路径，给予民间一定的财商培养和更多的致富工具。就好比漂亮国，在澳洲，我们做生意的朋友，不会卷到拼多多数万商家拉横幅，破除。比如在澳洲，大家不会朝六晚九，卷到周末还加班，除非老板准备了几倍的加班费。在澳洲，致富的路径很多，攒钱买房，买地盖房，二手房翻新，这是房产类的。也可以搞搞小生意，转化中澳关系的优势，包括旅游，教育，贸易等，小本生意就可以做。也可以通过新媒体途径，轻松将知识和能力变现。如果只是打工，尤其是政府部门或公益事务等不忙的行业，3点四点下班了还有七八个小时，可以去健身，和家人朋友聚会，聊聊商业投资机会，也可以找一个兼职或创业。
在金融领域，可以买全球股票，比如我们GO Markets，什么黄金白银，石油，澳股，ETF等金融衍生品，澳元人民币，都可以买。如果你买了股票不想卖，或者没持有一年税务较高，但是股价又觉得高，可以在GO Markets做空对冲，同时可以获得利息收入（空单给利息）。所以，澳洲的金融工具丰富，能够帮助大家应对各类市场和经济情况。
对于纳斯达克，下跌我认为可能在9月后，为什么呢？因为基本面可能发生变化，但是不太可能是大跌，只是说上涨不会像如今一样，肆无忌惮，引得无法购买美股的人捶足顿胸，一路唱空，一路打脸。首先，昨天，7月9日，美联储主席鲍威尔出席国会参议院银行业委员会的货币政策听证会。总体来说，加息有效果，成绩单不错。CPI接近2%，就业率恢复正常水平，经济没有过热，软着陆，继续减持证券。所以，美联储在目前价格也在减持有价证券，同时，货币政策可能在未来半年发生变化，不再一味缩减货币供应。而降息本身，对股市是有利的，所以，搞不懂说美股大跌的人逻辑何来。而下半年大选，经过首轮辩论后特朗普支持率上升。基本上，特朗普大概率成为下任总统。他的观点就是，藏富于民，让美国人们富强，同样还是在政策指导思想上，有利于美股。因此，美股可能不会如同目前涨幅这么夸张，因为利好都兑现了。买预期卖事实，美股大涨可能在靴子落地，降息和大选都双双确定之后，回落，进入震荡期。而这个时候，大家依旧可以选择定投的方式参与美股。如果AI板块估值回落，市场可能会给出6个月以上的回调期，大家可以选择做空对冲，或者选择逢低定投。
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Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管
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大家都知道，任何事情当出现一边倒的时候，相对处理起来其实选择的过程并不难，无非也就是执行时有些繁琐需要沟通。但是当一件事出现不确定选项，或者说，出现左右选择都无法做到一边倒的时候，才是真正让人纠结和痛苦的。
而目前澳洲央行的女行长，正面临着到底要不要加息而引发的左右为难的艰难时刻。今天我们就来用局外人的眼光，看一下澳洲央行女行长所面临的困境：
首先交代一下背景：我们都知道，根据澳洲央行董事会的规定，澳洲央行的正副行长人选由澳洲在任的财政部长决定。而在这一届的女行长之前的大部分澳洲央行行长，通常都在任两届，一届7年，两届就是14年。这也是为了保证央行政策的连贯性。近20年来第一次没有连任的就是疫情时期因为说错一句话而被澳洲所有媒体和选民职责，最后被成为替罪羊背锅只做了一届就被替换。现在的女行长，正式之前罗行长的副手。其实懂的人都知道，并不是罗行长的错，但是民意需要有人来负责，因此罗行长卸任，让他的助手上，一来也是对罗行长本人政策延续性的考虑，二来也是对罗行长之前政策的认可。所以其实现在的女行长，其实很大程度上依然有着之前罗行长的影子。
其实我本人对罗行长还是没有什么偏见的，尤其是他知道自己无法连任后的最后半年任期里的很多发言，其实都是大实话。那时他已经不需要顾及党派和面子，因此很多原本可说可不说的话，都说了出来。比如，他认为，澳洲的失业率依然太低，完全可以承受更大的加息压力。比如，他表示澳洲每年强行推行的提高最低工资比例在通胀没有压下去之前就是在火上浇油，严重削弱央行做出的努力。比如他还说，澳洲的生产力：一小时工人产出，除以一小时的投入（大部分是人工成本）已经连续下滑好几年了，再这样下去澳洲的国家竞争力就会越来越差。
从这些卸任行长的发言里我们可以得出的结论基本是：他认为澳洲失业率目前非常低，因此完全可以用更高的利息来压制通胀。另外他对于目前政府的很多做法都不满意，认为工党政府看似做了很多努力，其实都是和央行的努力朝着相反的地方在走。因此，如果罗行长继续留任，大概率，他会用更高的利息来快速压低通胀，而不是选择现在不温不火的4%，希望靠澳洲过去20年一直以来的走运，不用加息到5%，这样既可以成为发达国家里增长最快的经济，又不用得罪太多有投票权的百姓。
可惜，这次澳洲没有了之前的幸运：当欧美国家都已经准备开始降息的时候，澳洲还要为了控制通胀而苦苦挣扎。
现在澳洲央行女行长可能面临的将会是极其艰难的决定：
一方面，她能成为行长，自然离不开财政部长吉姆博士的提携。而她未来能否继续连任，则需要看那时执政党派的选择。但是任何执政党，都不会选择一个完全背叛自己提携的行长：我们都知道，目前的工党和财政部长公开表示，在12月圣诞节之前他们有信心把通胀恢复到3%以内。同时联邦政府正通过直接给钱的方式，希望降低家庭能源开支， 这和花钱买选票没有任何区别。从联邦政府的角度考虑，他们希望能尽快把通胀从“会计数字”上拉低，从而让央行降息，来刺激经济，也提升民意支持率。
但是，站在任何一个只要稍微有点经济常识的人来看，澳洲的通胀问题依然很严重，其实这时需要央行可以坚决，果断的通过短期加息，给市场，给消费者一个坚强的信号：澳洲央行直面通胀，并且愿意短期牺牲经济来尽快压低物价。BUT! 曾经提携她，有恩与她的澳洲联邦政府希望尽快央行可以降息，至少不要加息。
那现在如果你是女行长，你该怎么办？专业名誉和职业名誉，只能选一个。
我知道，现在我们是在网络媒体上看，随便看，也随便评论。你完全可以站在道德制高点说任何话。但是至少我们知道一个女经济学家可以做到央行行长，说明她不仅仅是专业技术好，或者说可能专业技术不是最好的，但是也许她的“大局观”，或职场情商，也是帮助她一步步成为澳洲第一个女行长的关键。如果从这个角度来考虑，那女行长为了平衡自己以后的职业生涯，但是也为了维护自己在专业领域的荣誉（避免成为被其他经济学家背后骂），她很有可能会选择不加息，但是也不降息，长期维持目前的利率。
另外还有一个重要的因素我们需要考虑到：澳洲财政吉姆博士将会从7月开始给与所有澳洲家庭最少300澳元的能远补贴，这些现金补贴产生的数据变化将会反应在7，8，9月的通胀报告里。因此如果那时通胀数据从账面来看已经下跌了，这是央行再选择加息，明显会导致大量民意对女行长严重不利。
在过去几周，市场曾经一度把下次央行开会加息的几率提高到了45%，但是随着时间的推移，热度的冷却，目前加息的可能已经再次跌回到了30%左右。
那下一次的会议到底会做出什么决定，我们谁都不知道。但是即使这样，从旁观者的角度来看，我们都可以感受到女行长现在面临的两难处境。其实财政部长通过给钱来压低通胀的表面数字的做法，已经让澳洲央行骑虎难下了：
是个人都知道，澳洲通胀还是很高。但是澳洲政府告诉你，看，你的电费下来了，通胀低了。老百姓并不知道这其中的猫腻，这时央行加息，他们会怎么看？
女行长绝不会想成为下一个她的前任，被万夫所指的罗行长。因此，大概率，是不会选择加息的。就算是被同行骂没出息，她大概率会选择得罪同行（经济学家），而不会选择得罪澳洲大部分蒙在鼓里的2400万居民。
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Mike Huang | GO Markets 销售总监
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在准确预测非农周走势后，美股迎来新的CPI周，股指能否继续刷新前高，让我们逐一分析。首先是对周五非农数据的分析。非农公布数值为20.6万，高于预测值19万，但低于前值21.8万。要知道上月给出的非农数据是超过27万的，目前看到的21.8万是修正后的数值，今年四月五月非农均有较大下修，也证明了之前提到的非农数据水分很大。其实这也是今年每次非农周美股都能够大涨的原因。实际上美国的就业数据是较为难堪的，这点从失业率在稳步上升到达目前的4.1%就可以看出来。而这也是美联储希望看到的，较高的失业率可以压低通胀，也显示出来美联储降息节点的临近。
非农数据落地后迅速被市场消化，甚至盘前公布后一度令股指期货有所下行，直至正盘时段三大股指才走出稳步上行。加上一整周逐步消化的非农利多预期，其实非农在本周对美股的影响已经不大，反而是预期较前值回落0.2%的CPI年率，将在周一开始被市场消化预期。一年前美国CPI曾回到过3%的低值，而后有所反弹，经历这一年的震荡再次可能回落到3.1%的增幅，无疑是一个较大的利好。因此在周四CPI落地前美股股指是很有希望继续创造新高的，特别是周一的市场基本有较大的概率会继续向好，而纳指是最有可能继续上冲的。
值得大家注意的，是周二周三鲍威尔将出席参众两院听证会，届时悉数自己半年来的工作，有可能对股市构成一定的直接影响。期间以周二参议院的发言最为关键，因为周三众议院的发言基本是如出一辙的。按照惯例，周一美联储就会公布鲍威尔的国会证词，内容也会涵盖货币政策报告简述，通胀情况，劳动力市场状况，实体经济情况，金融体系面临的问题，以及未来货币政策的可能走向。我们可以大胆预测下证词的内容，本着鲍威尔在大选临近的关键时候不会 有过激言行的预期，他的发言将是中性偏鸽的，特别是在目前预测9月份首次降息概率已经超过70%的前提下，不大可能出现鹰派言论。鲍威尔预计会表示目前通胀较去年有显著放缓，PCE数据也有明显改善，但距离FOMC的2%目标区间依然有很长的路要走，控制通胀不可掉以轻心。另外劳动力市场依然强劲，就业增长稳定，失业率保持在历史低位，劳动力需求有所减少。美国经济依然韧性十足，尽管高利息和高国债收益率令市场金融状况受到很大限制，金融体系依然较为脆弱，中小银行需要政府部门扶持，但美联储有信心保持美国经济的稳定性。经济前景依然不确定性较大，为了获得更大的信心让通胀继续朝着2%的目标位置迈进，当前的降息时机是不成熟的，7月美联储是不大可能开始降息的，也无法给出具体的降息时间，需要根据后续的金融数据才能给出决定。
由此可以总结，美股本周依然将保持强势预期，美股续创新高的可能性是极大的，尽管有鲍威尔听证会发言和CPI以及PPI影响，整体预期是较为乐观并能够助推股市上行预期的。而美股的板块分化非常严重，股指连续创下新高，板块却无法普涨，这其中AI为首的高科技龙头们无疑是主要推手。股指能够上行并不代表诸多成长股可以上涨，目前美股最稳健的投资标的还是AI题材，特别是芯片为主的高科技股。7巨头自然是首选，另外还有台积电，美光科技和阿斯麦等一众芯片相关股。特别需要提到的是二季度交付超预期的特斯拉，在上周股价涨超27%，一改上半年股价掉队的表现，突然爆发冲破多个技术面压力位。除了其交付利好，更是在消化8月RoboTaxi的利多预期。因此本周特斯拉若能够站上$265美元附近的压力位置，是很有希望去冲击$300大关的。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：
Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师
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特斯拉的股票今年上半年真是像过山车一样，不过看起来华尔街对它的未来充满信心。尽管第二季度的车辆交付量下降了，但情况并没有像分析师们预测的那么糟糕。就目前来说，大家都在关注特斯拉的无人驾驶出租车和其他AI项目，这将可能是公司接下来增长的关键，毕竟AI的热度久久无法散去。在经历了一系列动荡和围绕埃隆·马斯克的法律问题后，不少的分析师们认为特斯拉可能终于要开始反弹了。虽然过去一年特斯拉的销量下降了15%，但最新的交付数据显示，特斯拉交付了443,956辆车，比预期的436,000辆要多。这让人觉得特斯拉的好日子可能就要来了，特别是随着马斯克的薪酬问题渐渐平息，大家开始把注意力转向特斯拉即将推出的人工智能技术。
之前不少的投资者还在担心股东可能会拒绝马斯克的薪酬方案，因为这可能会导致管理层和战略的大调整，加剧公司的不利新闻。但现在，情况似乎有所好转，大家开始关系关于第二季度以及之后可能的正面影响。在第二季度，特斯拉还减少了库存，将能源存储提升到了历史新高。从这两个方面看来，这是一个积极的信号，表明特斯拉可能从人工智能带来的能源需求增长中受益。随着生成式AI的发展加速推动能源需求，这表明投资者会更加关注特斯拉的能源业务。大摩的分析师预计，这部分业务的价值可能达到1300亿美元，因为它在美国电网加速投资的背景下拥有独特优势。
摩根士丹利维持了对特斯拉股票的“增持”评级，目标价310美元，预示着还有30%的上涨空间。这就表明，华尔街看好特斯拉在其年度会议后继续保持正面势头，马斯克成功地将投资者的注意力从短期挑战转移到了人工智能和机器人等长期机会上。华尔街对特斯拉的AI出租车特别感兴趣，这是一项马斯克几个月前就已经提到的全自动驾驶服务，可能会是公司未来增长的一个重要推动力。Dan Ives，来自Wedbush Securities的分析师，也认为随着机器人出租车的推出，特斯拉可能会在今年下半年迎来大反弹，这将是公司的一个转折点。他们甚至把目标价定在了300美元，认为在最乐观的情况下，年底前特斯拉的股价可能会达到400美元，比现在高出63%。在公布了好于预期的交付数据后，特斯拉的股价在周二上涨了10%，周三又上涨了6%，目前的交易价格是246美元。看来特斯拉几乎抵消了今年的下跌，现在全年的下跌幅度不到2%。
（Source：TradingView）那么从未来看来，特斯拉的确是还有增长的潜力，特别是目前不少的负面新闻已经开始消散，人工智能能源项目和AI无人驾驶出租车是阶段性投资者偏好项目。只要没有太多的“幺蛾子”特斯拉股价还是将走向正轨。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：
Neo Yuan | GO Markets 悉尼中文部
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鲍威尔在周二晚上葡萄牙Sintra举办的中央银行论坛上发言，一方面肯定了美国当前控制通货膨胀的进展，正式定调美国重回通货紧缩通道；另一方面，鲍威尔再次说“需要看到更多数据”才能做出最终决定，也说明降息决议进入敏感关键节点；如果我们姑且相信美联储声称的——其降息决定与美国大选这一事件相对独立，那么当前失业率和通胀水平的trade-off是美联储需要权衡的事情。
最近美联储是降息预期管理大师，鹰派鸽派轮番上阵嘴炮，鲍曼在5月10日和6月25日分别放鹰，宣称美联储年内不会降息，而温和派古尔斯比本周二刚刚表示当前通胀水平的回落需要降息来避免就业在抗通胀的路上被牺牲太多。据6月FOMC会议点阵图来看，票委表态总体偏鹰， 在市场大概率（91.2%）预计7月份不会降息的条件下，7月底的FOMC会议可以进一步探测美联储对于近期市场数据风向到底买不买账。美国新公布的5月JOLTS职位空缺814万，超预期796万并高于4月下修后的792万，其中住宿、餐饮等与消费挂钩的空缺数量大幅下降，自愿辞职人数为346万已回到疫情爆发前（2020年2月）水平，5月份职位空缺数量与失业人数比为1.23也回归到长期趋势范围。昨日公布的6月份小非农和初请失业金也表明美国就业市场缓和降温，若周五美国6月非农数据公布值符合预期，那么年内降息预期将再度升温。自2023年7月以来，有效联邦基金利率（EFFR）稳定在5.33%，银行隔夜融资利率稳定在高利率（OBFR）稳定在5.32%左右，直接推高美国国债收益率，今年以来，美国2年期国债和10年期国债分别上升了54个基点和518个基点，短期国债因对利率变动更敏感而与长期国债保持倒挂，收益率上行债券价格下降，基于美联储降息这个大概率事件，当前我认为可以考虑逢高布局长久期美国国债。
(Source: Market Watch)尽管通过部分券商可以直接购买美债，但是对于身在澳洲的我们来说，其购买不够便利，相比之下，购买美债ETF就会便利很多。今天为大家介绍一个长期美国国债ETF——TLT，全名是iShares 20+ Year Treasury Bond ETF，其跟踪的是美国20年期及以上的国债。
(Source: BlackRock)联邦基金利率期货反映市场对于长期利率水平的预期，如果参照9月份到期的CME 30天联邦基金利率期货价格$94.755，我们可以推算出9月份EFFR为5.245%，如果我们假设9月份真的降息到5.245%，结合久期和当前价格，我们可以按照以下方式粗略推算出9月份TLT价格：根据下图，TLT有效久期为16.39年，当前利率假设5.245%，则修正久期约为16.39/(1+5.245%) ≈15.57年，所以当利率从5.5%变动到5.245%，i.e. 0.255%时，TLT所跟踪的美国20+年期国债价格上升$3.76（15.57*0.255%*94.755）。由此我们得出了一个结论：当美联储在9月份将目标联邦基金利率降低约25个基点时，我们估算届时TLT价格为98.517，上涨4%。在当前高息环境下，TLT价格已接近2005年水平，处于相对底部区域，而降息预期下，长久期美国国债价格还有上升潜力。
类似的还有TLTW这类含有备兑期权的ETF，相比直接买美国国债，推荐ETF主要有以下两点优势：第一，在现有的平台上就可以操作，方便灵活，手续费相对较低；第二，澳洲与美国之间有双边税收协定，通常情况下澳洲居民可以享受在美国投资所得的减税或免税待遇。具体来说，针对美国的利息收入（比如债券利息或ETF的分红），澳洲居民可以申请享受减税或免税的待遇，根据协定，通常可以减少美国30%的源泉税，甚至可以免税。无论你是采取持有到期赚利息的策略，还是等待降息后赚价差，中长期美债都可以关注起来了。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：
Christine Li | GO Markets 墨尔本中文部