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澳洲现在在西方国家里成为了一个非常奇葩的特例。我们知道像加拿大和欧洲已经开始降息，美国预计也可能在9月第一次降息。但是澳洲作为西方国家里和欧美一起降息的小伙伴，如今却可能成为最后一个开始降息的，甚至最近有新闻报道说，澳洲如果8月公布的通胀数据不好，还会重新开始加息。尤其是澳洲四大会计师事务所的德勤，和澳洲最大的联邦银行，都预测澳洲加息的可能。澳洲联邦银行在“Week Ahead”报告中表示，如果澳洲这个季度通胀率上升1.1%或以上，那么很有可能会导致澳洲央行新一轮加息。今天我们就再来讨论一下，澳洲有没有可能再次加息。简单快速的答案是：不能说绝对不可能，但是可能性很小。我做出这个判断的依据主要来自于三点因素：1. 联邦政府的电费补贴将会从8月开始体现。2. 澳洲目前的消费和经济情况。3. 澳洲央行过去一直以来的风险决定偏好。首先说第一点：在我7月初的文章里我特别提到了澳洲现任财长为了在今年圣诞节之前达到其多次公开表达的回到3%以内的通胀目标而使用了财政补贴的作弊办法，从而在统计方式上实现通胀数据的下降。

但是这项补贴的真正开始起效的时间是从7月中开始，之后分几个月体现在所有澳洲家庭的账单里。换句话说，从7月以后的家庭能源开支将会因此而大幅削减。但是在7月以前的第二季度的数据里，家庭的能源开支则依然还没有享受到折扣。也正因为这个时间差的原因，在上周日Sky’s Weekend Business的采访中，财长吉姆博士说：“尽管澳洲的通胀率从2022 年的峰值已出现“大幅”下降，但他预计第二季度的澳洲通胀数据（CPI）很有可能依然会很高，从而继续影响整体经济。当然，财长依然对于12月之前通胀回落很有信心。但是根据澳洲统计局的报告，截至2024年5月的一年内，澳洲的月度CPI升至4%，高于4月的3.6%。本来澳洲本地经济学家们预计是通胀会持续下降到约3.8%，所以4%的以外提高而加剧了大家对于未来澳洲有可能会重新加息的担忧。部分经济学家预测，如果本周三澳洲的通胀 数据继续上涨的话，澳联储将再次加息。

从概率上，加息肯定不可能全部排除。但是澳洲央行做出的货币政策有一个重点就是不能只依靠过去的数据，更多需要做出“前瞻性“预判。而这个前瞻性的预判，也是基于了尽量多的信息汇合。既然连我们普通百姓都知道联邦政府的补贴将会在第三季度起作用，澳洲央行当然也会知道。除了每家300澳元的补贴，澳洲目前的消费和经济情况毫无疑问并不理想。相比于欧美各国的降息，其实澳洲保持不变已经比降息要更加严酷，如果再加息，对于经济来说的反向作用毫无疑问将会是巨大的。这对于澳洲目前的经济形式来说，将会给澳洲的工党政府带来前所未有的压力。虽然说，澳洲央行应该是一个独立于政府，不受党派影响的机构。但是在上一届罗行长卸任之后，目前澳洲央行的投票委员会已经不再仅仅是由澳洲央行内部官员决定，更是由财长部长自己，加上其推荐的2个社会经济人士加入到央行的投票委员会里。换句话说，现在澳洲央行每次利率决议的投票，其实已经带有了很大的政府影响力。

那么接下来的问题就简单了：作为联邦政府，是希望澳洲降息，还是加息？从选民的反应来看，谁都不希望看到自己的房贷还款数每月增加。所以为了保持民意支持率，吉姆财长势比希望澳洲央行可以尽快降息，或至少不能加息。最后我们再来看一下澳洲央行在过去20年里的历次货币政策改变的历史经验。虽然历史无法预测未来，但是至少可以告诉我们一个曾经的规律：澳洲央行作为西方货币政策的追随者，一直紧跟美元政策，但是却极少（我无法100%确认完全没有）出现和美元政策完全相反的政策。也就是说，当美元将要开始降息的时候，西方其他国家基本都会选择相同方向，（日本除外）澳洲即使这时无法马上降息而暂时保持在利息高位，但是也不太可能有胆量，有魄力，有决心可以突破之前的保守做法，摆脱联邦政府的影响力，做出180度完全相反的加息决定。总结来说，澳洲央行目前新的投票委员组成原则决定了其已经失去了完整独立性。财政部长以及其影响的2-3票将会在未来央行的每次投票决议里起到非常大的作用。

加上澳洲联邦政府已经明确表示其预计300澳元补贴开始之后将会帮助通胀下降，在这个表态下，财长自己绝对不会选择在10月之前加息打脸自己的政策。因为那意味着，他自己推广的300澳元能源政策补贴就是肉包子打狗，有去无回。一句话总结：因为电费补贴还没有开始起作用，加上财长自己的票数影响力，澳洲央行加息的可能性很小。

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Mike Huang | GO Markets 销售总监

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七月尾声八月初来的一周，既是央行利率决议周，又是美国非农周，更是美股财报密集周。因此本周的股市何谓消息错综复杂，让我们逐一分析。

刚刚过去的一周，美国二季度GDP初值喜人，公布数值达到2.8%较前值1.4%翻倍，足见美国经济的强势，也暂时保护了特朗普唱空后下跌的美元。周五的核心PCE数值跟前值增幅一致没有回落，彰显美国通胀的顽固，但从FedWatch预测值看并未对9月首次降息构成太大影响。周末几大消息也将影响本周某些产品的走向，耶伦对“末日博士”论文的澄清并不能改变美国财政部放水的事实，以发型短期票据的形式却减少长期美债的发行被“末日博士”定义为变相等同于多次降息，也是通胀顽固的结症所在。另外特朗普在刚刚结束的比特币年会上表示，比特币将成为美国战略储备资产，他鼓励发电厂强化电力供给用于挖矿，并探索加密行业与电动汽车行业间的协同作用，而他仅承诺维持美国政府现有比特币持有量，给个糖吃再扇一巴掌的做法也令币市周末并未吃到数字货币大会的利好。然而从远期走向分析，我们看到了数字货币的地位强化以及更加合法合规化，对币圈的发展无疑是件好事。

本周作为央行周，自然有诸多国家的利率决议将公布。周三日本央行利率决议，市场预计日本维持现有利率不变，但之前有消息称日本可能继续在本月底加息的可能也并未完全排除。日本央行的政策和干预直接影响着日元汇率，进而左右着国际避险资金的走向，反过来影响着美国市场的流动资金，进而影响美债和美股。周四美联储利率决议预计维持现有利率不变，也早已被市场消化，目前市场过分专注于九月的利率决议，不得不留意本次利率决议的影响。主要还是鲍威尔的新闻发布会，若九月要首降，势必会在本周发言时给出一定信号，因此市场的预期应该是比较“鸽派”的，发言前对股市应该是较为友好的，发言后可能令市场不满而引起的巨震可能性也是极大的。同样在周四公布利率决议的还有英国央行，本次预计降息25个基点，这也是英国8个月来首度可能降息，早于美联储降息的西方经济体很可能又多了一个，这对特朗普急切想要保护美国本土企业的出口竞争力是非常不利的，也对美国维持高息状态下本国经济是有害的，变相也在迫使美联储不得不将降息早日落地。

另外一大重要的消息是美国的非农数据又将在本周公布，今年以来每次非农周美股都是非常强劲的，主要还是非农数据水分太大，本次预测值又只有不到20万的增幅，在涌入2000万非法移民后，在兼职人数充斥真假的影响下，不到20万的非农预测值，却匹配着没有任何改变的4.1%失业率，似乎显得更加自相矛盾。因此每到非农数据公布的时候，市场无差别加注美联储降息节奏，也助推了美股非农夜的上涨。本周又有鲍威尔可能为九月首降做“鸽派”铺垫的叠加影响，因此整体消息面很可能助推股指止跌反弹。然而，从美股技术面分析，以上分析得出的结论需要注意区分是风险资金对不同偏好板块的追随导致的，而不是普涨的局面。首先纳指跌破十周均线连续第二周大阴线并未看到明显止跌信号，AI板块的资金依然在转移。标普强势收回到十周均线之上保持在一个具备直接反弹的位置加上罗素2000小盘股连续三周扩大涨幅的表现，可以理解为风险资金继续在从AI板块转向其他前期超跌板块，特别是金融服务和地产行业，在首降临近时会有较好的助推。本周纳指的X因素就是高科技巨头的财报了。周二微软和AMD，周三META和高通，周四苹果，亚马逊和英特尔，连续三天的密集财报每天都足够影响纳指走向。我们在这里无法挨个分析预测每个公司的财报，但整体上特别需要提醒的就是这些高科技公司的财报被市场极度关注，超高的要求令它们不容有半点可挑剔处，前几次财报的经验告诉我们，就算公布的业绩超过预期，只要偏向保守的业绩展望达不到市场期盼，照样可以轻易单日暴跌，因此短线押注高科技公司财报不是一个很明智的选择，整体上负面影响的可能性远高于正面，这点从今年四月财报季的纳指就可以很好被借鉴。

经过上述分析，本周标普走稳反弹的可能性较大，纳指纯粹取决于高科技公司财报，美股的分化会加大，板块上可以偏向金融服务和地产行业，规避资源类和AI的短期风险。同样的结论可以套用到澳股，只不过美股的中小板走向直接影响的是澳股的权重股，澳股的中小股想要稳步反弹还需要澳联储有降息信号的时候才能有机会。免责声明：GO arkets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

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近期纳斯达克 100 指数因 AI “焦虑”损失 1 万亿美元，创 2022 年以来最差表。Nvidia、Microsoft、Apple 领跌整体股市。关于 AI 是否是泡沫的讨论在衍生品市场的推动下激起了火花，并且产生了大量的市场变动。不少投资者对人工智能开始失去了信心，周三引发了纳斯达克 100 指数 1 万亿美元的资金出场，大家都在讨论，对于AI的重大投资需要多长时间才能回本。纳斯达克指数下跌超过 3%，创下自 2022 年 10 月以来的最差表现。半导体公司如 Nvidia Corp.、Broadcom Inc. 和 Arm Holdings Plc 领跌。

此次抛售是由 Alphabet Inc. 周二晚间发布的中规中矩的财报引发的，财报中包含了不断上涨的资本支出。该公司股票下跌超过 5%，创下自 1 月以来的最差表现。特斯拉公司在首席执行官埃隆·马斯克对公司的自动驾驶车辆计划提供了少量细节后，暴跌超过 12%。总体担忧在于，所有这些 AI 基础设施支出的投资回报在哪里？现在有着相当疯狂的支出量，但是也许几年后才会有回报。投资者意识到这些支出的回报需要时间来显现，而且超大规模企业的收益在短期内也会因支出而受到影响。这也导致的目前做保护的一些策略成本上涨，比如说期权市场。 Nvidia 的期权波动率上升至自 3 月中旬以来的最高水平，而 Broadcom Inc. 的看跌期权溢价达到了三个月来的高点。

（Source：Bloomberg）这次抛售发生在两周前通胀读数低于预期后，其中也触发了从科技股获利的巨大轮换。虽然科技股的轮换仍在进行，但科技股的波动幅度足以表明还有其他因素在起作用。具体来说，投资者似乎在听取华尔街某些圈子越来越多的声音，即 AI 拉动的泡沫已增加 9 万亿美元市值的标准普尔 500 指数必然会破裂。虽然周三可能不是这一过程的开始，但其下跌的幅度引起了警报。今年飙升的用于 AI 计算的硬件制造商在周三遭受了最大跌幅。Super Micro Computer Inc. 下跌 9.15%。Nvidia 下跌 6.8%，Broadcom Inc. 下跌 7.6%。大市值股也出现回调，Meta Platforms Inc. 下跌 5.6%，Microsoft Corp. 下跌 3.6%，Apple Inc. 下跌 2.9%。这次抛售使所谓的“七巨头”科技股指数下跌 5.9%，首次跌破其过去 50 天的平均价格，不过相比年初仍上涨 了33%。

其实还有不少被科技股拖累的公司。在科技股暴跌后，SK 海力士公司的股价大跌，尽管其第二季度财务业绩稳固，为 Nvidia 公司供应芯片的收入在 6 月季度大幅增长。这家公司供应用于训练人工智能模型的芯片，报告称其销售额翻倍至 16.4 万亿韩元（119 亿美元），其高带宽内存的收入激增超过 250%。截至 6 月的三个月内，营业利润也超出预期，达到 5.47 万亿韩元，营业利润率为 33%，得益于 DRAM 和 NAND 总体价格的上涨。然而，投资者对 AI 的前景感到失望，导致其股价最多下跌 6.7%，这是自 4 月 19 日以来的最大单日跌幅。

（Source：TradingView）AI泡沫的声音开始响起，上周，Nvidia 看跌期权的需求超过看涨期权，创五个月来的最高。不少分析表明科技股估值已进入历史泡沫区。两周前，标准普尔 500 信息技术指数的市盈率估值达到 2002 年以来的最高水平。尽管这次抛售，许多大科技股仍然处于极高的估值水平。Nvidia 的定价为未来 12 个月预期利润的 36 倍，而标准普尔 500 的平均水平为 21 倍。Apple 和 Microsoft 的定价都超过了 30 倍。正因如此，在利润增长放缓的尴尬时期，科技巨头的盈利赌注变得更高。虽然 Alphabet 的业绩削弱了 AI 对大市值股财务结果的贡献希望，但投资者尚未听到其他公司的业绩。比如Microsoft Corp. 定于 7 月 30 日报告业绩，随后是 Meta Platforms Inc.、Apple Inc. 和 Amazon.com Inc.。Nvidia，AI 支出的最大受益者，将在 8 月 28 日最后一个报告业绩。如果说这些随之而来的公司业绩可以给投资者们惊喜，那么AI股票上涨的潜力还是有，但是如果说还是失望，可能会加速这些科技大回调的进度。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：

Neo Yuan | GO Markets 悉尼中文部

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前段时间日元贬值、多头狂欢仿佛还在眼前，近两周日元的强势上涨随迟但到也在预期内。大家还记得7月3日美日一度上触161.958，险些失守162的情形吗，当时市场甚至一度预测美日将涨到165、170。在日官员口头干预无效的情况下，日本央行疑似在在7月11-12日斥资386.2 亿美元干预汇市以支撑日元；6月份日元加速贬值以来截至日央行怀疑干预时点，澳日涨幅最大——达到5%，美日涨幅3%，英日涨幅4%，欧日涨幅3%。

日本央行本次行动是立竿见影的，时机准确的，正好打在美国6月份CPI公布时点。在6月非农数据表明就业市场降温的基础上，6月CPI超预期回落，市场当即消化美联储9月份降息的强预期，美日由161.5回落到158.8，跌幅1.7%。最近日本自民党2位官员鹰派加息发言，加上“特朗普交易”倾向于美元贬值这些因素也导致了日元走强。截至7月23日，美元兑日元（USDJPY）跌破154，为6月4日以来最低水平，其他日元货币对日线级别上普跌。下一次干预何时到来？日本即将退位的财务省副大臣神田真人3月份曾表示，两周内汇率波动4%是不寻常的，7月份干预前两周美元兑日元汇率只波动了0.5%，但是时间线拉长到四周前，美日汇率确实波动3.6%接近4%；4月份和5月份干预前两周汇率波动分别是2.6%和1.7%。长期来看，日本政府这说明干预力度越来越弱，干预节点也越来越模糊。按年级别看，日本政府干预时机基本都集中在日元贬值历史高位，当前干预风险仍然存在。

近期重要金融事件也会影响到日元走势，第一是7月底日本央行议息会议是否会宣布加息，这需要结合日本经济基本面来判断；第二是9月份的美联储利率决议会议，这需要结合美国大选的不确定性来考虑。最近，市场上热议日本央行将在7月底会议上加息，以应对安倍以来宽松政策（QQE+YCC）下日元主动贬值，从而导致的输入性通胀。日本6月CPI显示通胀高于2%目标，但从核心CPI来看，CPI回落暂未到底部。岸田政府2024年推出的“春斗”涨薪政策试图加强薪资-通胀良性循环，2024年以来日本居民涨薪幅度已超5%跑赢通胀，同时企业也因涨薪拿到5%-15%公司税扣除而获益，如涨薪能正确传导到消费端和制造业生产端，下半年日本经济基本面或有一定程度恢复，虽然日本7月份Jibun综合PMI指数有所反弹，但是制造业PMI还未有稳定恢复，日本央行一贯谨慎稳妥的作风不会促使7月份加息落地。

日元当然还受美联储降息影响。美联储开启降息后，虽然常识告诉我们美元可能要走低，但是相对先降息的欧元区和弱势日元来说，美元指数短期还是会维持强势。但是这并不符合特朗普上台后希望减少进口，强大美国制造业的理念，同时当关税增加导致美元进一步走强时，特朗普可能采取施压美元强外币的策略，也符合他要削减贸易赤字的目的。这个推演假设基于共和党特朗普没有物理消失而最终胜出大选，最好的是一并取得国会控制权的前提下。美国国会分为众议院和参议院，本次众议院435名议员全部换选，参议院则改选三分之一，大选胜出党能否取得国会控制权是保证政策顺利落地的关键因素之一。短期内，因美国大选带来的政治不确定性以及日本央行干预使得日元进一步升值。美日当前下行动能受昨晚美国PMI数据和美联储官员口风转向的影响再次增强，当前需再次测试153. 25支撑位，长期来看，日元走势会受日本国内基本面，以及美国 “共和党交易”和“民主党交易”的强弱竞争影响，当前暂无法确定。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：

Christine Li | GO Markets 墨尔本中文部

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自从特朗普成为“天选之子”之后，民主党就开始着急了。毕竟目前美国国内政治精英们的意识形态已经割裂的非常极端。所以，拜登先生面临着极大的压力，最终还是败给了资本和利益，最终发布声明退出2024年总统大选。现任副总统哈里斯成为民主党的接班人。

美国民主党全国代表大会定于8月19日至22日在美国芝加哥举行。所以，从理论上说，哈里斯要到8月美国民主党全国大会上才能正式取得提名，但是大家已经等不及了。很多此前不看好拜登的金主们，或者因为拜登年龄问题没有投资给民主党的支持者们，现在慷慨解囊，竞选团队在24小时内筹款超过8100万美元，创出历史纪录。所以，我们所说的美国政治，在某种程度上，是自由的，也不是自由的，依旧摆脱不了利益诉求和依托于资本支持。新出现的竞争者哈里斯究竟能不能对特朗普的问鼎起到震慑作用呢，或者说有没有机会改变当下的格局呢？我认为是有一定可能性的。目前美国民调数据显示，哈里斯在美国女性、少数族裔等群体中的支持率高于拜登，也高于特朗普。其实打的就是差异化，把特朗普严打或政策没有覆盖到的群体，团结起来。毕竟，这类群体数量还是很大的。

由于时间仓促，民主党大概率在8月1日之前敲定党内初选规则、8月7日前决定好人选。哈里斯出任竞选，基本上不会出现意外，毕竟资本已经表态。民主党的筹款平台ActBlue在一天内共获得有4960万美元的捐款，共计8100万美元，2周内预计达到1.5亿美元的竞选资金，会为竞选团队带来更多优势。从支持者结构上看，拜登和哈里斯，在美国男性选民中支持率都落后特朗普，比例大概是落后10%。哈里斯的优势在于女性，毕竟特朗普不太招女性喜欢，哈里斯拥有50%的女性登记选民的支持，特朗普女性选民的支持率是43%。而拜登，在女性中的支持率为44%，所以从某种程度上来说，新的竞选团队对特朗普确实产生了新的不确定性。在少数族裔选民中，哈里斯获得了58%的支持率，特朗普只有29%。这两个大群体，就是特朗普很难吸引到的，毕竟边境修墙和对待移民的态度，惹恼了大部分少数族裔，海外华人也都明白移民背后的诉求，所以影响还是很大的。

对于具体政策上，选民普遍支持民主党对企业和富人增税，靠着“杀富济贫”给社会提供基本的福利保障，并控制美债和联邦债务。同时，绿色能源法案的推动，和特朗普团队恢复和发展化石燃料有着巨大的冲突。大部分环保爱好者也不会投特朗普。所以，在纯粹的“美国强大”口号推动下，也没有办法吸引所有美国公民，毕竟，大家希望的“美国强大”并不一定用特朗普模式去推进。而民主党“杀富济贫”的方式，无疑继续吸引普通群众的好感，会对年收入超过40万美元的个人征收更高的税，并提高公司税率。而共和党则提出将2017年的所有减税措施永久化，并进一步降低企业税率，吸引更多企业入驻美国，提供就业，恢复美国制造业优势。经济政策和关税方面，哈里斯团队的正常更加柔和，不会像特朗普一样，将每一样工具商业化和经济化，依旧获得了部分群体的好感。

在新技术领域，尤其是在AI方面，哈里斯曾经警示AI可能“危及人类的生存”，所以，纳斯达克的资金目前开始比较谨慎。所以，在政治选举波动增大的时候，可以落袋为安，小资金尝试，避免继续大比例的资金去追高。而共和党的政纲中，对AI创新是积极和支持的，并且利用AI开发军事技术，无疑获得了一众科技大佬们的支持。所以，宏观上，特朗普团队获得了马斯克等科技大佬和华尔街金融大佬们的支持，但是民众基础方面，尤其是女性和有着明显特色的群体，包括环保主义，少数族裔，反对AI的群体等，哈里斯略胜一筹。总的来说，特朗普先生未来的竞选之路，还是充满了挑战。美国政治精英们未来还会继续给大家创造各种话题和机会，资本市场拨动会加大，因此，大家要灵活的根据情况调整投资方向和投资标的。因为每个党派胜率增加的时候，对应的个股、行业、产品，表现都会出现极大的区别。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：

Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管

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生活在澳洲的朋友们在过去12个月应该都已经感受到了电费和煤气费用上涨给我们生活带来的变化。每个月的账单几乎上涨了60%到100%，即使澳洲联邦政府将使用特殊津贴来帮助澳洲家庭减少能源开支，但是日益增长的电价依然成为了很多澳洲家庭的难题：冬天来了，要不要开空调呢？而过去一个月，澳洲自由党提出的解决方案也足够炸裂：建造6-8座核电站来永久性解决澳洲的电费高的问题。毫无疑问，由于澳洲过去10年在电力基础设施上几乎是0投资，根本没有增加像样的清洁能源发电系统，加上上届自由党又加入了巴黎气候协议，因此澳洲不得不面临了严重的青黄不接：一边是根据巴黎协议要求澳洲必须在规定时间里达到减排目标而不得不关闭很多老旧的煤炭发电厂，但是另一边新能源和清洁能源发电量又远远不够。这就导致了一个奇葩情况：这么大一个澳洲，拥有着全世界煤炭和天然气储量排名前列的国家，竟然出现天然气价格暴涨，和没有足够发电厂烧煤发电的情况。

这就好比说，养猪大户家里说吃不起猪肉了。这种狗血剧情，也只有所谓完全自由经济，政府不甘于市场产生的美好结果。说到自由市场和政府干预，其实现在的情况非常的讽刺：我们知道传统上，澳洲工党属于支持大政府，大开支，政府干预市场的经济策略。而澳洲自由党则一直以来秉承小政府，不甘于市场，让无形的手自由调节的方法。结果现在澳洲自由党提出的核能，其实就意味着要把能源控制权重新拉回到国有的手里。很多朋友可能不熟悉澳洲情况。基本上来说，澳洲的联邦政府只有在国防，外交，个人所得税和GST等某些方面有控制权，实际的大量经济和政治权力地方的州政府其实更多。就好比光是要建核电厂这事，澳洲有好几个州的当地法律里就规定了禁止核能，以及不允许安放核废料在本州。即使那个土地属于联邦土地。

也就是说，就算是目前的自由党可以赢得大选，他们也必须先要在法律层面上扫清各州法律的阻碍。当然了，这事要是放在疫情前，当时澳洲电价正常，大家都没有感觉到电价上涨带来的痛苦时，肯定没戏。但是放在电价暴涨，煤气价格也暴涨的今天。澳洲民众对于使用核能发电的支持程度已经比几年前高了很多。

虽然在民意调查里，民众最支持的依然是太阳能，天然气和风力发电。但是对于核能，支持者首次超过了反对者。因为其实大家都知道，全世界发达国家里，除了澳洲和新西兰以外，几乎都使用了核能发电，尤其是法国，70%的电力来自于核能发电。不得不说，从人类的科技发展角度来看，核能是带领人类走向未来最重要的能源。不论是太阳能，还是风力，水力发电都无法让我们飞向宇宙。只有核能，长期来看是让人类在另一个星球立足的能源根本。当然，那需要核聚变，目前还距离完全掌握有很长的距离。就我本人观点来看，在能源问题上，我觉得核能是一个正确的选择。即使从澳洲的实际情况来看，在澳洲发展核能有着比其他国家更大的优势：澳洲有丰富的铀矿。

因此相比于类似日本，英国这类资源贫乏的国家，澳洲理论上并不需要从国外进口铀，就完全可以实现自给自足。加上澳洲地广人稀，可供选择的地点比日本，法国，欧洲那些面积较的国家来说简直多太多了。澳洲有矿，有地，四周大量的海岸线有水源，客观条件很有利。但是问题又来了，虽然在部分州可以允许开发铀矿，但是作为储量最大的西澳，目前依然是禁止开采铀矿。所以其实澳洲要建设第一座核电站，需要克服重重困难：1.解决某些禁止核废料和物质的州法律2.解决铀矿开采禁令3.解决资金问题（预算在800亿澳元一座）除了以上三个巨大的问题以外，还有一个巨大的政治风险就是：要搞核能，大概率就是要使用国有企业来管理，那是不是意味着，原本澳洲已经改革了20多年的能源产业私有化又要重新回归国有？那目前大量的能源私企会甘心吗？当然不会了。所以第四个问题就是来自于行业和民间强烈的反对声。然而，现在澳洲既然已经签署了巴黎气候协议，除非像美国一样到时候反悔，要不然到了规定的时间，就需要达到碳中和，零排放。而目前澳洲正在运行的火力发电厂大部分都将会在未来10年里退役。届时如果没有其他可以替代的发电方案，就将造成巨大的能源短缺。而目前澳洲政坛支持核政策的人士认为，在澳洲有足够的核电站之前，应该延长燃煤发电厂的寿命。这意味着要么建造新的燃煤发电机组，要么花费巨资翻新现有的燃煤发电机组，但这样一来会降低用核电取代燃煤发电厂的经济性。而澳洲签署的巴黎协定的的碳减排目标也将化为泡影。

但是不用煤炭发电，不用核能发电，难道全用太阳能，水坝，风力发电？这些在任何政党来看，都有着巨大的不确定性。稍有气候灾难，难道整个国家都要晚上开不了灯吗？但是澳洲作为一个充分尊重意见，充分享受政策制定过程，给与正反双方都充分辩论的国家，其解决方案很有可能就是：10年时间里，5年在讨论和辩论，如果5年通过了，剩下5年根本不可能造完，那还得用煤炭和天然气发电。而如果没有通过，结果也是一样：煤炭和天然气继续发电。所以结论就是：澳洲的核电站就如同墨尔本的机场铁路一样，可能最后是会来，只是会等到人老珠黄。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：

Mike Huang | GO Markets 销售总监