3月份的外汇（FX）市场可能会受到集中在本月上半月左右发布的几份具有高影响力的报告的影响。随着本月的推移，中国采购经理人指数、澳大利亚国内生产总值、日本国内生产总值和美联储3月份的会议都可能影响外汇情绪。

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事实速览

• 美国的利率预期保持稳定，CME FedWatch暗示3月联邦公开市场委员会会议上不变利率的可能性超过85％。
• 中国采购经理人指数、CPI/PPI和贸易数据将有助于塑造月初的区域风险基调。
• 澳大利亚的国内生产总值、澳大利亚央行的决定、劳动力数据和消费者价格指数为澳元创造了一个集中的国内事件窗口。
• 日本国内生产总值和日本银行（BoJ）政策会议可能会影响国内收益率的重新定价和日元的波动。
• 欧元区消费者价格指数、工业生产和欧洲央行货币政策决定仍然是欧元稳定的关键。

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美元 (USD)

关键事件

• 非农就业人数： 3 月 7 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 消费者价格指数（CPI）： 3 月 11 日晚上 11:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 零售销售： 3 月 17 日晚上 11:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 美联储的政策决定： 3 月 19 日凌晨 5:00（澳大利亚东部夏令时间）
• 美联储新闻发布会： 3 月 19 日上午 5:30（澳大利亚东部夏令时间）

要看什么

美元仍然主要受通货膨胀和劳动力数据及其对美联储定价的影响所驱动。

芝加哥商品交易所FedWatch的定价表明，在3月的联邦公开市场委员会会议上，市场认为不变利率的可能性超过85％。这表明目前的定位是以暂停为基础的，这增加了对任何可能改变预期的通胀意外情况的敏感度。

由于暂停在很大程度上，美元的走势可能更多地取决于通货膨胀轨迹和长期政策预期，而不是决定本身。更坚挺的消费者价格指数或弹性的劳动力数据可能会强化收益率支持。

关键图表：美元指数（DXY）周线图

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欧元（欧元）

关键事件

• 欧元区消费者价格指数（初步估计）： 3 月 3 日晚上 10 点（澳大利亚东部夏令时间）
• 欧元区工业生产： 3 月 13 日晚上 9:00（澳大利亚东部夏令时间）
• 欧洲央行货币政策决定： 3 月 20 日上午 12:15（澳大利亚东部夏令时间）
• 欧洲央行新闻发布会： 3 月 20 日上午 12:45（澳大利亚东部夏令时间）
• 欧元区采购经理人指数初值： 3月24日晚上 8:00（澳大利亚东部夏令时间）

要看什么

欧元的走势仍然与通货膨胀的持续性以及增长数据是否稳定了对欧洲央行政策的预期有关。

持续的通货膨胀或活动数据的改善可能会限制宽松预期并支撑欧元。通货膨胀疲软和生产数据疲软可能会增加下行压力，尤其是在美国数据保持坚挺的情况下。

欧元/美元的每日结构在今年早些时候上行延期后出现盘整。短期势头有所减缓，价格保持在长期支撑位上方。

关键图表：欧元/美元日线图

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日元 (JPY)

关键事件

• 日本国内生产总值（2025年第四季度，第二次估计）： 3月10日上午10点50分（澳大利亚东部夏令时间）
• 日本央行政策会议： 3 月 18 日至 19 日（澳大利亚东部夏令时间）
• 日本央行关于货币政策的声明： 3 月 19 日（澳大利亚东部夏令时间）

要看什么

日元对国内增长数据和日本央行的政策决策仍然敏感。收益率预期和政策正常化信号继续影响美元/日元和跨日元的波动。

日本央行政策会议和随后的沟通可能会影响短期波动和长期利率预期，进而影响日元的情绪。

更强劲的GDP或强化正常化的政策信号可以通过国内收益率调整来支撑日元。更谨慎的消息可能会维持收益率差异，有利于美元和澳元。

关键图表：澳元/日元周线图

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澳元 (AUD)

关键事件

• 澳大利亚国内生产总值： 3月4日上午11点30分（澳大利亚东部夏令时间）
• 澳洲联储货币政策决定： 3 月 17 日下午 2:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 劳动力调查： 3 月 19 日上午 11:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 消费者价格指数（CPI）： 3月25日上午11点30分（澳大利亚东部夏令时间）

要看什么

澳元面临的国内日历以3月16日至17日的澳洲联储会议为中心。增长、劳动力和通货膨胀数据集中在三周的时间内，这增加了波动的可能性。

更强劲的GDP或持续的通货膨胀可能会增强政策谨慎性并支撑澳元。疲软的劳动力或消费者价格指数结果可能会打压利率预期并给澳元带来压力，尤其是兑美元和日元。

本月初的中国数据也可能影响地区情绪和澳元等与大宗商品挂钩的货币。

全球 首次公开募股（IPO） 市场在 2025 年复苏。1,293家上市公司的收益增长了39％，达到1718亿美元，这是自疫情后繁荣以来最大的年度反弹。

这种势头现已延续到2026年，一些金融分析师推测这可能是历史上最大的首次公开募股年份。

包括SpaceX、OpenAI和Anthropic在内的少数大型私营公司正在探索今年上市，其总估值可能超过3万亿美元。

2025 年 IPO 市场数据

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2026 年最佳首次公开募股候选人

1。SpaceX——估值1.5万亿美元

据报道，SpaceX的收入在2025年达到150亿美元，分析师预计到2026年将增加到220-240亿美元。该公司多年来一直保持正现金流，这主要是由其Starlink卫星宽带网络推动的。

继2026年2月全股收购埃隆·马斯克的人工智能公司xAi之后，合并后的实体还包括Grok AI和社交媒体平台X（Twitter）。

领先的金融分析师报告称，SpaceX的目标是2026年中期上市。据估计，其下一轮融资将筹集约500亿美元，使其初始市值达到1.5万亿美元，这将使其成为有史以来第二高的IPO估值。

这一估值意味着SpaceX的交易价格将是2026年预计销售额的62-68倍。高昂的溢价需要围绕Starlink和长期的天基人工智能雄心壮志进行大规模的增长假设。

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2。OpenAI-估值8500亿美元

ChatGPT背后的公司OpenAI现在报告其开创性的人工智能产品的每周活跃用户超过8亿。

它最初是一个非营利性研究实验室，现已重组为营利性实体，为消费者、企业和开发人员应用程序开发大型语言模型。

据报道，OpenAI的目标是2026年第四季度首次公开募股，完成超过1,000亿美元的融资（有史以来最大的一轮融资），其估值将达到8,500亿美元。

但是，OpenAI仍需要克服一些短期障碍，以实现与如此高的估值相关的潜力。

它预计2026年将出现140亿美元的亏损，预计在2029年之前不会盈利。它正面临来自谷歌双子座和其他削减其市场份额的人工智能初创公司的激烈竞争，埃隆·马斯克已对该公司提起诉讼，要求赔偿高达1340亿美元。

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3.Anthropic——估值3500亿美元

尽管OpenAI倾向于消费品，但Anthropic的业务是围绕企业采用而建立的。其收入中约有80％来自企业客户，《财富》10强中有8家现在是Claude的用户。

Anthropic于2026年2月完成了300亿美元的融资，估值为3500亿美元，是其五个月前1830亿美元估值的两倍多。

自2024年以来，Anthropic的年化收入一直以每年10倍的速度增长，远远超过了OpenAI每年3.4倍的增长。如果这种趋势继续下去，到2026年中期，Anthropic的收入可能会超过OpenAI。但是，自2025年7月以来，Anthropic的增长率已放缓至每年7倍。

Anthropic已聘请威尔逊·桑西尼律师事务所开始为首次公开募股做准备，而微软前首席财务官克里斯·利德尔最近被任命为董事会成员，这表明在2026年底可能的上市之前，治理将得到推动。

该公司尚未盈利，但其以企业为主的收入结构和快速的增长轨迹使其成为今年最受关注的首次公开募股候选人之一。

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4。Stripe——估值为140亿美元

Stripe 在 2024 年处理的总支付额为 1.4 万亿美元，约占全球国内生产总值的 1.3%。财富100强中有一半的人现在使用Stripe，而最近进入稳定币和人工智能到人工智能的 “代理商务” 支付领域正在扩大其潜在市场。

Stripe仍然是全球最受期待的金融科技IPO之一，但该公司过去表现出上市的紧迫性。联合创始人约翰·科里森于2026年1月在达沃斯表示，Stripe “仍然不着急”。

Stripe没有进行首次公开募股，而是每六个月进行一次招标，估值不断上升，在不放弃控制权的情况下为员工提供流动性。

这些频繁的招标实际上是公开市场之外的私人市场替代方案。但是，传统的首次公开募股仍在进行中，该公司2月份的要约估值为1400亿美元或以上，自2024年以来的盈利能力消除了上市的主要障碍之一。

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5。Databricks——估值1340亿美元

Databricks 于 2026 年 2 月完成了 50 亿美元的融资，估值为 1340 亿美元。

2026年1月，该公司的年化收入超过54亿美元，同比增长65％，其中人工智能产品创造了14亿美元。

首席执行官阿里·戈德西曾表示，该公司准备 “在时机成熟时” 上市，大多数分析师预计将在2026年下半年上市。Databricks的估值为1340亿美元，是上市竞争对手Snowflake的两倍多（约合580亿美元）。

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底线

按估值计算，2026年有可能成为历史上最大的首次公开募股年份。SpaceX和Databricks是最有可能的候选人，其本身与2025年所有首次公开募股的总估值相当。

如果像OpenAI和Anthropic这样的主要人工智能参与者以及世界领先的支付金融科技公司Stripe也在年底之前上市，那么仅通过首次公开募股，2026年全球市场的总增加值就可能超过3万亿美元。

市场将进入未来一周，澳大利亚和日本的通货膨胀数据，以及地缘政治紧张局势的加剧，继续影响能源价格和更广泛的风险情绪。

• 澳大利亚居民消费价格指数（CPI）： 通货膨胀数据可能会影响 澳大利亚储备银行（RBA））政策路径，澳元（AUD）和当地收益率对任何意外都很敏感。

• 日本数据集群： 东京消费者价格指数（初值）加上工业生产和零售销售提供了通货膨胀和活动脉冲，可能会影响日本银行（BoJ）的正常化预期。

• 欧元区和德国居民消费价格指数： 通胀速率数据将考验反通货膨胀的说法，并影响欧洲央行的降息时机预期。

• 石油和地缘政治： 由于中东紧张局势再起，布伦特原油创下2025年8月8日以来的最高收盘价，这加剧了能源驱动的通胀风险。

澳大利亚消费者价格指数：澳大利亚央行的预期会发生变化吗？

澳大利亚即将发布的消费者价格指数将受到密切关注，以了解通货膨胀是否稳定或超过预期的持续性。

随着利率预期的调整，强于预期的印刷量可能与更高的收益率和更高的澳元走强有关。较软的结果可能会支持人们对更稳定的政策立场的预期。

关键日期

• 通货膨胀率（MoM）： 2月25日星期三上午 11:30（澳大利亚东部夏令时间）

• CPI: 2月25日星期三上午 11:30（澳大利亚东部夏令时间）

监视器

• 澳元在发布前后波动。

• 地方债券收益率反应。

• 利率定价变化。

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日本通货膨胀和增长数据

日本周末发布的公告将东京消费者价格指数（初值）与工业生产和零售销售相结合，为价格压力和国内需求提供了更广泛的解读。

东京消费者价格指数通常被视为全国通胀动态和日本央行辩论的及时信号。工业产出和零售支出增加了活动的背景。

整个集群的意外情况可能会推动日元的急剧波动，特别是如果结果改变了人们对日本央行正常化步伐和持续性的看法。

关键日期

• 东京居民消费价格指数： 2月27日星期五上午 10:30（澳大利亚东部夏令时间）

• 工业生产： 2月27日星期五上午 10:50（澳大利亚东部夏令时间）

• 零售销售： 2月27日星期五上午 10:50（澳大利亚东部夏令时间）

监视器

• 日元对通胀意外敏感度

• 债券收益率因活动数据而变动

• 如果增长势头预期发生变化，股市的反应

能源和避险流动

在中东紧张局势再次爆发的情况下，油价已攀升至2025年8月8日以来的最高收盘价。

最近关于霍尔木兹海峡附近地区军事活动加剧和航运风险头条的报道加强了能源安全作为市场关注的焦点。霍尔木兹海峡仍然是全球能源流动受到广泛关注的阻塞点。

油价上涨会刺激通胀预期并影响债券收益率。同时，地缘政治的不确定性可以通过避险需求和相对利率定位来支撑美元。

监视器

• 布伦特原油价格水平

• 美元兑主要货币走强

• 随着通货膨胀风险溢价的调整，收益率变动

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欧元区和德国的通货膨胀 

德国和整个欧元区（HICP）的快速通胀数据将测试该地区的反通货膨胀趋势是否保持不变。

德国的发布可能会影响欧元区总体数据之前的预期。如果核心通胀被证明是棘手的，那么对欧洲央行可能放松政策的时机和步伐的预期可能会发生变化。

关键日期

• 德国通货膨胀率: 2月28日星期六上午12点（澳大利亚东部夏令时间）

监视器

• 欧元围绕通胀数据波动

• 欧洲主权债券收益率

• 降息概率调整

关键经济事件