预计收益日期: 2026 年 2 月 25 日星期三（美国，收盘后）/~ 2026 年 2 月 26 日星期四上午 8:00（澳大利亚东部夏令时间）

NVIDIA即将发布的财报预计将围绕数据中心收入增长、人工智能相关需求的可持续性、毛利率轨迹以及2027财年（FY2027）的前瞻性指导。

市场可能会关注资本支出趋势、供应能力和管理层的人工智能基础设施前景。

一些市场参与者也可能将NVIDIA的业绩视为表达更广泛的人工智能相关投资情绪的有用信号，尽管结果仍可能受到公司特定因素和更广泛的市场条件的影响。

重点领域

数据中心（人工智能芯片）

数据中心领域仍然是NVIDIA的主要增长动力。市场可能会监控收入增长率、毛利率和有关人工智能加速器需求的指导。

博彩

NVIDIA 还销售游戏电脑显卡。市场将关注这部分业务是否保持稳定和盈利，尤其是更广泛的消费者和个人电脑周期趋势。

汽车和专业可视化

这些是与人工智能开发、设计软件和自动驾驶相关的较小部门。它们通常不是短期业绩的主要驱动力，但可以关注评论以寻找长期增长和产品势头的迹象。

利润率和成本

市场将评估NVIDIA的盈利能力，尤其是在人工智能相关投资和供应规模持续扩大的情况下。利润率是与收入增长、指导和更广泛的风险情绪一起受到密切关注的一个因素。

上个季度发生了什么

在最新的季度更新中，NVIDIA报告了强劲的同比收入增长，这主要是由数据中心需求带动的。

管理层的评论和随后的报告提到了人工智能加速器需求的持续强劲，并提到了持续的供应规模举措。

最新财报主要亮点

• 收入： 57.0 亿美元

• 每股收益（EPS）： 1.30 美元（摊薄）

• 数据中心收入： 512 亿美元

• 毛利率： 73.4%

• 营业收入： 360 亿美元

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分析师对本季度的期望

彭博社的共识估计表明，在即将发布的报告中，收入将持续同比增长，市场重点关注数据中心性能和 FY2027 的前瞻性指导。

彭博共识参考点:

• 每股收益： 大约 1.52 美元

• 收入： 约655亿美元

• FY2027 全年每股收益： 大约 7.66 美元

*截至2026年2月16日观察到的所有上述观点。

分析师普遍预计，与人工智能相关的需求将持续下去，而注意力仍集中在供应动态和任何需求正常化的速度上。

市场隐含的预期

上市期权的定价指示性变动约为 ± 7% 到 ± 8% 围绕财报发布，基于近期的现价（ATM）期权隐含的预期走势估计。隐含波动率约为 年化率为 48%。

这对澳大利亚投资者意味着什么

NVIDIA的收益可能会影响包括纳斯达克100指数在内的美国主要股票指数的短期情绪和波动性，并有可能在发布后溢出到亚洲时段。

它还可能影响人们对澳大利亚证券交易所上市的科技风险敞口公司和在美国大盘股成长板块敞口的ETF的情绪，尽管相关性可能会在重大事件中迅速发生变化。

澳大利亚投资者可能也希望考虑在内 澳元/美元货币走势，这可能会影响离岸股票和交易所买卖基金的当地货币兑换。

重要风险说明

在美国收盘并进入亚洲早盘后，纳斯达克100（NDX）期货和相关的差价合约定价可以立即反映出流动性减弱、利差扩大，以及围绕新信息的更大幅度重新定价。

相对于正常工作时间条件，这样的环境会增加差距风险和执行不确定性。

从2月16日开始的一周内，市场将出现大量经济数据和持续的盈利势头，这将为更广泛的增长前景提供依据。

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• 采购经理人指数快报（星期五）：美国、欧元区、英国和日本的商业调查为2月份的增长势头提供了早期解读。
• 科技之外的人工智能：尽管行业变动可以反映多种驱动因素，但评论越来越关注人工智能如何影响各行各业的商业模式。
• 股权周转：最近的科技表现好坏参半，更广泛的参与似乎不如已确认的轮换那么稳定。
• 收益：随着大多数美国巨型股的上报，本周零售和消费类股是焦点，澳大利亚的报告季仍然很繁忙。
• 比特币（BTC）: 在尝试反弹后回落，对情绪变化仍然高度敏感。

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闪存采购经理人指数

周五公布的主要经济体的采购经理人指数快速读数可以及时了解商业状况和需求趋势。

如果服务业保持弹性，而制造业保持疲软，市场可能会将其解释为稳定但不均衡的增长。如果两者都减弱，增长担忧可能会更快地卷土重来。

本周早些时候，日本国内生产总值、英国劳动力数据、英国消费者价格指数、澳大利亚就业和美国贸易数据帮助在周五多个国家发布采购经理人指数快报之前定下了基调。

关键日期

• 初步采购经理人指数（美国、欧元区和英国）: 2月20日星期五

监视器

• 采购经理人指数发布前后的货币波动。
• 债券收益率对增长意外或失望的反应。
• 行业和大宗商品表现的变化可能与需求预期的变化有关。

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人工智能颠覆

一些市场评论强调了人工智能对各行各业的潜在长期竞争影响，尽管宏观状况、利率和收益预期仍可能推动公司和行业的业绩。

• 金融：尽管股价变动可以反映多种影响，但一些讨论的重点是人工智能工具是否会随着时间的推移改变财富管理和建议交付的某些部分。
• 物流和货运：一些市场讨论集中在提高自动化程度是否会随着时间的推移影响成本和定价动态以及其他周期性驱动因素上。
• 软件：反应仍然参差不齐，一些公司受益于人工智能集成，而另一些公司则面临差异化和定价能力的问题。

这种转变意味着人工智能主题可以越来越多地通过相对的性能和分散性来表达，而不是广泛的 “冒险” 出价。

监视器

• 参考自动化、人工智能投资或人工智能相关竞争压力的收益指导。
• 增加部门之间和部门内部的分散。
• 对前瞻性评论的反应更大，而不是头条新闻的胜负或失误。

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股权周转

上周早些时候科技股的反弹势头减弱。市场没有明确的避险条件，反而表现出喜忧参半的参与度。

金融、工业和防御性板块有时会吸引资金流入，但还不够稳定，不足以确认持续的转动。

参与率仍然不均衡，现阶段资金流动模式更加稳定的证据仍然有限。

监视器

• 非科技行业持续相对强劲。
• 收益率变动及其对增长敏感型股票的影响
• 更广泛的行业参与与狭隘的科技领导地位

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聚焦收益

作为 美国财报季 本周的注意力转向了后端，注意力转向了零售公司。

零售业绩可以提供有关消费者实力、全权支出趋势和利润弹性的信号，尤其是在人们对经济状况看法不一的情况下。

在澳大利亚，报告季仍在继续，支撑了整个股票的波动 ASX。

监视器

• 零售利润率评论和折扣趋势
• 消费者需求展望声明和指导基调
• 即使指数走势平淡，个股仍会出现大幅波动

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比特币情绪敏感

比特币 最近几个交易日交易价格走低，并且仍然高度波动。有可能回到2月5日的低点，但价格可能会在两个方向上迅速变化。

一些市场参与者将比特币视为投机情绪的指标之一，尽管任何更广泛的 “风险偏好” 解读都是不确定的，并且可能受到加密市场多种驱动因素的影响。

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关键经济事件

大型全球活动，例如 奥运会 可以将注意力从市场上移开，转移参与度，并减少口袋里的交易量。

当这种情况发生时，流动性可能会显得较轻，利差可能不太稳定，短期价格走势可能会变得更加噪音，即使更广泛的指数水平波动没有实质性变化。

因此，与其问 “奥运会会造成波动吗？”，更实用的视角是问 “哪些波动事件 可以 在奥运会期间露面？”

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事实速览

• 普遍没有证据表明奥运会本身是市场波动的持续直接驱动力。
• 奥运会窗口期间发生的波动率飙升通常与更大的波动率激增同时发生 力量已经在行动，包括宏观压力、政策意外和地缘政治。
• 与奥运会相关的更可重复的影响往往在于执行条件，而不是新的基本市场制度。

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奥运会 “波动性宾果游戏”，它是如何运作的

可以把它看作是常见的波动触发因素的清单，这些触发因素可能会在全世界的关注下出现。

一些 “波动率宾果游戏” 方块是永恒的，例如中央银行和地缘政治。其他则更为现代，例如网络干扰风险、气候行动主义和围绕东道城市物流的社会热点。

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宏观与政策

央行冲击

当政策预期发生变化时，无论日历如何，市场都可能波动。

2012年伦敦奥运会提醒人们，这个故事不是体育运动。那是欧元区。2012年7月下旬，欧洲央行行长马里奥·德拉吉在伦敦发表了 “不惜一切代价” 的讲话，当时主权压力是主要的波动性主题。

宏观压力已经来临

2008年北京奥运会是在全球金融危机所决定的一年里举行的，波动与信用压力和风险偏好的重新定价有关，而不是事件本身。奥运会从 2008 年 8 月 8 日持续到 2008 年 8 月 24 日。

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地缘政治与安全

地区冲突时机

在2008年北京会议期间，俄罗斯与格鲁吉亚的冲突在2008年8月初升级，与奥运会时期重叠。市场教训是，主要广播的地缘政治重新定价不会暂停。

“闭幕式之后” 的风险

2022年北京奥运会于2022年2月20日结束。仅几天后，俄罗斯对乌克兰的全面入侵始于2022年2月24日。

这是经典的 “宾果方块”，因为它强化了相同的原理。地缘政治升级可能发生在全球事件窗口附近，而不一定是由其造成的。

安全事件头条震惊

奥运会也直接受到安全事件的影响，尽管这些赛事本身不是 “市场驱动力”。

塑造重大事件更广泛安全背景的两个历史例子是：

• 1972 年夏季奥运会期间的慕尼黑大屠杀。
• 1996 年亚特兰大奥运会百年奥林匹克公园爆炸案。

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现代东道城市气候

环境和反奥运抗议活动

主办城市的行动主义并不是什么新鲜事物，但主题已变得更加注重气候和基础设施。

2024年巴黎奥运会举行了有组织的抗议活动和 “反开放” 活动。巴黎各地的报道还提到了气候组织的环境抗议活动。

当前 2026 年冬季奥运会 在米兰的反奥运抗议活动中开幕，报道包括涉嫌的铁路破坏和示威活动，部分侧重于奥林匹克基础设施对环境的影响。

通过风险情绪、交通中断、政策应对和更广泛的 “不稳定” 框架，这些类型的头条新闻可能间接地影响市场。

网络中断风险

网络 “宾果广场” 在现代游戏中变得越来越突出。

法国国家网络安全机构ANSSI报告了2024年5月8日至2024年9月8日期间向ANSSI报告的548起影响奥运会相关实体的网络安全事件。

即使事件得到控制，网络事件仍然会增加头条新闻的噪音和信心。

物流和 “赛事能否举行” 的争议

有时，波动率的联系不在于奥运会，而是围绕交付的争议。

2024年巴黎奥运会围绕塞纳河和活动准备情况进行了备受瞩目的审查，同时还有大量公共支出用于清理河流，关于水质风险的辩论仍在继续。

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健康与颠覆叙事

公共卫生问题

2016年里约奥运会提醒人们，即使市场影响是间接的，健康风险叙述也可能成为奥运会背景的一部分。

在奥运会之前，人们广泛讨论了寨卡病毒的担忧，包括关于全球传播风险和旅行相关传播的辩论。

“延期时代” 的记忆

由于 COVID-19，2020年东京奥运会被推迟到2021年，这突显了全球冲击事件可能主导其他一切，包括主要体育赛程。

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交易者的实用要点

奥运时代最可重复的转变通常不是 “更大的波动性”，而是不同的执行条件。

在全球重大事件中，一些交易者选择关注点差和深度，以寻找流动性减弱的迹象，在条件波动时减少交易，并注意地缘政治、网络和抗议头条随时可能出现。

在规模庞大的全球市场中，体育通常不是催化剂。宾果游戏方块是.