The Main Headlines of the RBA August Statement By Philip Lowe, Governor: Monetary Policy Decision The Board decided to leave the cash rate unchanged at 1.00 per cent. The outlook for the global economy remains reasonable. The persistent downside risks to the global economy combined with subdued inflation have led a number of central banks to reduce interest rates this year and further monetary easing is widely expected.
The Australian dollar is at its lowest level of recent times. Inflation to increase gradually, but it is likely to take longer than earlier expected for inflation to return to 2 per cent. Wages growth remains subdued and there is little upward pressure at present, with strong labour demand being met by more supply.
Conditions in most housing markets remain soft, although there are some signs of a turnaround, especially in Sydney and Melbourne. It is reasonable to expect that an extended period of low-interest rates will be required in Australia to make progress. The Board will continue to monitor developments in the labour market closely and ease monetary policy further if needed to support sustainable growth in the economy and the achievement of the inflation target over time
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Durante más de 110 años, la Reserva Federal (la Fed) ha operado a una distancia deliberada de la Casa Blanca y el Congreso.
Es la única agencia federal que no rinde informes a ninguna rama de gobierno en la forma en que lo hacen la mayoría de las agencias, y puede implementar políticas sin esperar la aprobación política.
Estas políticas incluyen las decisiones sobre tasas de interés, el ajuste de la oferta monetaria, los préstamos de emergencia a los bancos, los requisitos de reserva de capital para los bancos y la determinación de qué instituciones financieras requieren una mayor supervisión.
La Fed puede actuar de manera independiente en todas estas decisiones económicas críticas y más.
Pero, ¿por qué el gobierno de Estados Unidos permite esto? ¿Y por qué es que casi todas las grandes economías han adoptado un modelo similar para su banco central?
La fundación de la independencia de la Fed: el pánico de 1907
La Fed se estableció en 1913 tras el Pánico de 1907, una importante crisis financiera. Vio el colapso de los principales bancos, el mercado de valores caer casi 50% y los mercados crediticios se congelaron en todo el país.
En ese momento, Estados Unidos no tenía autoridad central para inyectar liquidez en el sistema bancario durante emergencias o para evitar que las quiezas bancarias en cascada derribaran a toda la economía.
J.P. Morgan orquestó personalmente un rescate utilizando su propia fortuna, destacando lo frágil que se había vuelto el sistema financiero estadounidense.
El debate que siguió reveló que si bien Estados Unidos claramente necesitaba un banco central, los políticos eran vistos objetivamente como mal posicionados para manejarlo.
Los intentos anteriores de la banca central habían fracasado en parte debido a la interferencia política. Los presidentes y el Congreso habían utilizado la política monetaria para servir a objetivos políticos a corto plazo en lugar de la estabilidad económica a largo plazo.
Por lo que se decidió que se crearía un organismo independiente responsable de tomar todas las decisiones económicas importantes. Esencialmente, la Fed se creó porque no se podía confiar en que los políticos, que enfrentan elecciones y presión pública, tomaran decisiones impopulares cuando fuera necesario para la economía a largo plazo.
Si bien la Fed está diseñada para ser un organismo autónomo, separado de la influencia política, todavía tiene rendición de cuentas al gobierno de Estados Unidos (y por lo tanto a los votantes estadounidenses).
El Presidente es responsable de nombrar a la Presidencia de la Fed y a los siete Gobernadores de la Junta de la Reserva Federal, sujeto a confirmación por parte del Senado.
Cada Gobernador sirve un mandato de 14 años, y el Presidente sirve un mandato de cuatro años. Los términos de los Gobernadores están escalonados para evitar que una sola administración pueda cambiar toda la junta de la noche a la mañana.
Más allá de esta junta “principal”, existen doce Bancos regionales de la Reserva Federal que operan en todo el país. Sus presidentes son designados por juntas del sector privado y aprobados por los siete gobernadores de la Fed. Cinco de estos presidentes votan las tasas de interés en un momento dado, junto a los siete Gobernadores.
Esto crea una estructura descentralizada donde ninguna persona o partido político puede dictar la política monetaria. Cambiar la dirección de la Fed requiere consenso entre múltiples personas designadas de diferentes administraciones.
El caso de la independencia de la Fed: Nixon, Burns y la resaca inflacionaria
El argumento más fuerte para mantener a la Fed independiente proviene de la época de Nixon como presidente en la década de 1970.
Nixon presionó al presidente de la Fed, Arthur Burns, para que mantuviera bajas las tasas de interés en el período previo a las elecciones de 1972. Burns cumplió, y Nixon ganó de manera arrollada. Durante la siguiente década, tanto el desempleo como la inflación subieron simultáneamente (comúnmente conocida ahora como “estanflación”).
A finales de la década de 1970, la inflación superaba el 13 por ciento, Nixon estaba fuera del cargo y era hora de nombrar un nuevo presidente de la Fed.
Ese nuevo presidente de la Fed fue Paul Volcker. Y a pesar de la presión pública y política para bajar las tasas de interés y reducir el desempleo, empujó la tasa hasta más del 19 por ciento para tratar de romper la inflación.
La decisión desencadenó una recesión brutal, con un desempleo que alcanzó casi el 11 por ciento.
Pero a mediados de la década de 1980, la inflación había vuelto a caer a los bajos de un solo dígito.
Inflación anterior a la era Volcker vs inflación de la era Volcker | FRED
Volcker se mantuvo firme donde los políticos no independientes habrían retrocedido ante el desploma de los números de las encuestas.
La “era Volcker” ahora se enseña como una clase magistral de por qué los bancos centrales necesitan independencia. El doloroso medicamento funcionó porque la Fed podría soportar una reacción política que habría roto a una institución menos autónoma.
¿Los demás bancos centrales son independientes?
Casi todas las principales economías desarrolladas tienen un banco central independiente. El Banco Central Europeo, el Banco de Japón, el Banco de Inglaterra, el Banco de Canadá y el Banco de la Reserva de Australia operan con una autonomía similar de sus gobiernos como la Fed.
No obstante, hay ejemplos de naciones desarrolladas que se han alejado de los bancos centrales independientes.
En Turquía, el presidente obligó a su banco central a mantener tasas bajas incluso cuando la inflación se disparó más allá del 85 por ciento. La decisión sirvió a objetivos políticos a corto plazo mientras devastaba el poder adquisitivo de la gente común.
Las recurrentes crisis económicas de Argentina se han visto exacerbadas por la política monetaria subordinada a las necesidades políticas. La hiperinflación de Venezuela se aceleró luego de que el gobierno aseverara un mayor control sobre su banco central.
El patrón tiende a mostrar que cuanto más control tiene el gobierno sobre la política monetaria, más se inclina la economía hacia la inestabilidad y una mayor inflación.
Los bancos centrales independientes pueden no ser perfectos, pero históricamente han superado a la alternativa.
Las tasas de interés de Turquía cayeron en 2022 a pesar de que la inflación se disparó
¿Por qué los mercados se preocupan por la independencia de la Fed?
Los mercados generalmente prefieren la previsibilidad, y los bancos centrales independientes toman decisiones más predecibles.
Los funcionarios de la Fed a menudo describen cómo planean ajustar la política y cuáles son sus puntos de datos preferidos.
Actualmente, el Índice de Precios al Consumidor (IPC), el índice de Gastos de Consumo Personal (PCE), los informes mensuales de empleos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) y las liberaciones trimestrales del PIB forman expectativas sobre la trayectoria futura de las tasas de interés.
Esta transparencia y previsibilidad ayudan a las empresas a mapear inversiones, a los bancos a establecer tasas de préstamo y a la gente común a planificar decisiones financieras importantes.
Cuando la influencia política se infiltra en estas decisiones, introduce incertidumbre. En lugar de seguir patrones predecibles basados en datos publicados públicamente, las tasas de interés pueden cambiar en función de consideraciones electorales o preferencias políticas, lo que dificulta la planificación a largo plazo.
Los mercados reaccionan a esta incertidumbre a través de la volatilidad de los precios de las acciones, las posibles subidas del rendimiento de los bonos y la fluctuación de los valores de las divisas.
La lógica perdurable
La independencia de la Reserva Federal se trata de reconocer que el dinero estable y el crecimiento sustentable requieren instituciones capaces de tomar decisiones impopulares cuando los fundamentos económicos las exigen.
Las elecciones siempre crearán presión para condiciones monetarias más fáciles. La inflación siempre tentará a los formuladores de políticas a retrasar ajustes dolorosos. Y el calendario político nunca se alineará perfectamente con los ciclos económicos.
La independencia de la Fed existe para navegar estas tensiones eternas, no perfectamente, pero mejor de lo que el control político ha logrado a lo largo de la historia.
Es por ello que este principio, forjado en pánicos financieros y refinado a través de sucesivas crisis, sigue siendo fundamental para el funcionamiento de las economías modernas. Y es por eso que los debates sobre la independencia de los bancos centrales, siempre que surgen, tocan algo fundamental sobre cómo las democracias pueden mantener la prosperidad a largo plazo.
This coming Friday sees the January core PCE inflation data – the Fed’s preferred measure of inflation. Now most are forecasting that it should confirm that inflation has eased compared to this time last year. The consensus estimate has the monthly increase at 0.2 per cent with the annual rate at 2.5 per cent.
Now that is premised on a range of factors, they are also based on the fact the newly installed administration was not in power when these numbers were being collated. For now then – here are the key issues of the PCE read this Friday: Inflation Expectations: A temporary blip? Or is this the ‘transitory v structural debate again? – Upside impactor Several surveys are showing some upward movement in price expectations, mainly down to tariffs and other new external impacts.
Most don’t see this as a sign of a new inflationary trend but that is cold comfort considering how wrong these forecasts have been over the past three years. Case in point here is the University of Michigan’s 5 to 10 year inflation expectations which jumped to 3.5 per cent in February release, highest of this cycle. The caveat is that while this figure is high, historically this read has run above actual inflation, even when inflation was stable at 2 per cent, even so – a 1.5 per cent miss seems way out and even a 2.8 to 2.9 per cent read would be an issue for further cuts and the current US inflation story.
Other things to keep in mind: Tariffs were front and centre in February and clearly remain a political and geopolitical risk/threat. It should die down in the coming weeks as the administration settles in, the news cycle moves and the size of the tariffs retreat – that is until something causes the President to react. But March should be quieter – but the year will be volatile.
Countering the University of Michigan survey is the New York Fed’s, which hasn’t shown a major shift. If the increase in expectations were widespread, this would move the dial and would be more concerning. It makes the NY Fed data all the more interesting ahead of its launch.
We should also point out February’s manufacturing PMI showed rising input and output prices, while service sector price indices eased – why? Tariffs. This aligns with the 10% tariffs on Chinese imports that kicked in earlier this month.
With 25% steel and aluminium tariffs set for March 12, some price pressures may persist in March. Used Car Prices: A Temporary Divergence? – Down side impactor Used car prices in CPI have been running hotter than expected, especially relative to wholesale prices, which typically lead by a few months. And, this even after the surge in used car prices during the COVID era.
This market has remained above trend but is easing a Manheim wholesale used car prices fell 1.1 per cent month on month in early February, reinforcing our view that CPI inflation in this category has limited room to rise. If consumer demand were truly driving higher prices, we’d expect to see wholesale prices moving up as well which hasn’t happened. New York Congestion Pricing: Is this one and done?
A big policy pitch from the President for the state of New York was the congestion charging throughout New York City. True to its word the Trump administration revoked approval for congestion pricing in New York City, which had gone into effect in early January. This is likely to be the reason for the 2.6 per cent month on month spike in motor vehicle fees within CPI.
If the fee is ultimately scrapped, we’d expect an equivalent pullback in this CPI category. But with legal challenges keeping the fee in place for now – it was a double hit. One to watch.
Housing & Shelter: Watching LA Zillow’s single-family rent index rose 0.33 per cent month on month in January, consistent with shelter inflation continuing to slow – but still growing above historical averages. However it is not even across the country - Los Angeles rents spiked 1 per cent month on month - the biggest monthly jump since early 2022. The recent fires may have played a role, and if this strength persists, we could see upward pressure on shelter inflation later this year.
Median home prices remained flat in January, and with the broader housing market cooling, long-term upside risk to shelter inflation remains limited. In short, this Friday’s PCE is going to a line ball read – any hit that inflation is continuing to defy expectations as it has since September, the Fed will be dealt out of the rate market in 2025 and the USD, US bonds and risk exposures with debt are going to see reasonable movements. Which brings us to the other elephant in the market trading room – Tariffs on silver things.
Tariff Changes on Steel and Aluminium: Who really pays? We have been reluctant to write about the steel and aluminium tariffs that were announced on February 11. The Trump administration confirmed its plan to reinstate full tariffs on imported steel and aluminium—a move that will significantly impact both industries and consumers.
These tariffs are scheduled to start in early March, these Section 232 import tariffs will impose a 25% duty on steel and aluminium products, with aluminium tariffs rising from the previous 10% to 25%. Right now every nation on the planet (including Australia) is in Washington trying to wiggle their way out of the impending price surge – so far there is radio silence from the administration on if it will budge on any of the changes. Memory Lane If we take the 2018 tariffs as a guide, history suggests that once domestic stockpiles are depleted and buyers turn to global markets, U.S. prices will likely rise to reflect most of these duties.
However, exemptions may still be granted, particularly for aluminium, where the U.S. depends heavily on imports about 85% of aluminium consumption comes from overseas. While U.S. importers will bear roughly 80% of the tariff costs, exporters may need to lower prices to remain competitive—assuming they can’t find better pricing in other markets. Other things to be aware of from a trading point of view - The U.S. imports ~ 70 per cent of its primary aluminium Canada.
Who is the biggest play in that Canadian market? Rio Tinto. And it's not just Canada Rio Tinto ships approximately 1.75 million tonnes of aluminium annually from Canada and Australia.
Nearly 45 per cent of Rio Tinto’s U.S. aluminium sales are value-added products, which carries a premium of $200-$300 per tonne over London Metal Exchange (LME) prices. That is something that very much irks the President. Couple this with the fact physical delivery in the U.S. is also at a premium price and that gives you an average price estimate that could rise by ~40 per cent to approximately $1,036 per tonne ($0.50/lb), up from the 2024 average of $427 per tonne.
The thing is Rio Tinto itself is forecasting strong demand in North America, and its Value-add pricing is unlikely to change as domestic suppliers can’t easily replace the volumes it needs. In short, price pressure is coming – and suppliers will likely win out over the consumer. So what about Steel?
The U.S. imports 25-30 per cent of its steel so it’s not as reliant on this product as aluminium, but 80 per cent of those imports are currently exempt under Section 232 which is about to scrap it. That means the tariffs will impact around 18 million tonnes of steel imports annually, with: 35-40 per cent being flat products, 20-25 per cent semi-finished steel, and the rest covering long steel, pipes, tubes, and stainless steel. The Trump administration has signalled concerns over semi-finished steel imports, particularly Brazilian slab imports (~3-4 million tonnes per year).
What Does This Mean for Steel Prices? All things being equal - U.S. domestic steel prices will rise in full alignment with the 25% tariff on affected imports. The short and tall of it For both steel and aluminium, the reintroduction of tariffs means higher prices for U.S. buyers, particularly once inventories run down and imports reflect the new duty rates.
While exemptions remain a possibility, businesses reliant on imported metals should prepare for cost increases and potential supply disruptions. Traders should be ready for volatility, margin changes and erratic conditions as the administration rages over pricing issues.
First – let us just say that as we suspected the AUD jolted all over the place on the release of the May CPI – the read was much stronger than consensus and the fallout from the read ongoing. But, and it’s a but, we predicted the AUD’s initial bullish reaction was counted by once again point to the fact parts of the monthly read can be explained away by changes made in May 2023. With that trade taken care of – we need to look to how things might transpire over the next period.
And that means digging through the monthly read for what matters and what doesn’t and thus start to assess an environment where the ‘frighten hawk’ that is the RBA moves on rates. May CPI 4.0% year on year – highest read since November 2023 So where are we? The non-seasonally adjusted monthly CPI indicator for May 2024 came in at 4.0% year-on-year smashing market consensus 3.8%, marking the highest rate since November 2023, the third consecutive monthly rise and marking 5 months since inflation was on a downward trajectory.
This jump needs to be put into context too April 2024 CPI was 3.6% year on year, the trough of 3.4% year on year observed from December to February feels like a distant memory. However as we mentioned above the market has found reason to back track on its initial bullishness most likely due to the month-over-month CPI in May 2024 decreased by -0.1% aligning with the 'seasonal average' of -0.1% since 2017. Compare that to the +0.7% month on month increase in April 2024, well above the seasonal average of +0.3%.
However the RBA doesn’t use headline CPI seasonally adjusted or not – it cares about core inflation which strips out the top and bottom 15%. And that means looking at trimmed mean CPI. The trimmed mean CPI, spiked to 4.4% year on year, also the highest reading since November 2023.
This marks a significant reacceleration from the 3.8% year on year low in January and the 4.1% year on year rate seen last month. As has been the case for most of 2024 goods inflation has remained steady holding around 3.3% year on year. The issue is services inflation which has surged to 4.8% year on year.
Another part of the inflation ‘story’ as to why inflation is so high has been global supply. However, the data has proven this to be false. Tradables (inflation that has international exposure) although rebounding in May to 1.6% from 1.1% is well below current inflation issues.
Non-tradables (domestic only facing inflation) remains well above target at 5.2% in May from 5.0% in April. This is a domestic-led spending issue and why the RBA is in play. Key Date: 31 July Second quarter CPI is out July 31 – as mentioned in Part 1 there is still some inputs that will be released in the coming 4 weeks that will shift expectation and consensus.
But in the main the consensus read now are pretty close to the final reads. The headline CPI is now expected to rise by 1.0% quarter on quarter (range 0.7% - 1.2) and 3.9% year on year (range 3.6% to 4.1%), above the RBA's May 2024 Statement on Monetary Policy (SOMP) forecast of 3.8% but possibly ‘tolerable’ but only just. A caveat to this figure is fuel price expectations for June, which sits at a decline of -1% month on month, which would subtract approximately ~4 basis points from the headline CPI.
But we digress as the trimmed mean consensus forecasts however are a concern and might not be tolerable for the RBA. Consensus forecasts for trimmed mean sits at 1.0% quarter on quarter (range 0.8 to 1.1%) and for a year on year increase of 3.9% year on year rise (range: 3.7% to 4.1%) also above the RBA's forecast of 3.8% year on year. Any slip into 4% on the trimmed mean figure and Augst 6 will be green lit.
The trade So how to position for the coming 5 weeks ahead of the August 6 meeting. Firstly understand that consensus amongst the economic world is the August meeting has a 35% risk of seeing a hike. The market is stronger at 45% - however it was as high as 61% at the peak of the bullishness post the inflation drop.
We should also point out that pre-June 5 the pricing in the market was for cuts not hikes. Showing just how fast and hard the interbank and bond markets have swung around. We also need to return to Governor Bullock's hawkish June press conference where the Board considered a rate hike and did not entertain a rate cut.
We also pointed out that every time the Board has added this sentence to the statement: The Board remains resolute in its determination to return inflation to target and will do what is necessary to achieve that outcome. It has seen a rise in the preceding meeting. We believe this give the upside potential more impetus and that will positively push the AUD higher over the coming weeks something we think is not fully factored into trading to date.
Then there are the other asset classes. Hikes complicates the outlook for equities, particularly as inflation remains sticky, especially in the services. Thus which sectors and areas of the equity market sure we be on the look to for signs of stress?
A prolong period of weakness in domestic trading conditions and the likely rise of frugal consumer behaviour will present challenging earnings for first half of fiscal year 2025 for discretionary and service sector stocks. Couple this with evidence of a slowdown in housing activity, material handling, product and construction stock are also likely to face pressure in early FY25. Need to also address Banks – which have been one of the best trades in FY24 with CBA leading the pack here, the question that remains however is that bank price growth in FY24 has been due to rate cut expectations and optimistic credit-quality risks.
This explains the elevated bank trading multiples. Weakening housing activity, will likely see investors questioning multiples of this nature in the near future. Trading the inflation story over the coming 5 weeks will be fascinating.
Si ha pasado algún tiempo mirando una terminal comercial, la ha visto. Se rompe un titular de noticias, una línea de gráfico se rompe, y de repente todos se apresuran por la misma salida o la misma entrada. Parece un caos. En la práctica, a menudo es una cadena de respuestas mecánicas.
Esto importa por un par de razones. Muchos lectores asumen que la historia es el oficio. No lo es. La historia, ya sea una decisión de tasa de interés, un shock de oferta o una falta de ganancias, es el combustible y el libro de jugadas es el motor.
A continuación se presentan siete estrategias principales que se utilizan a menudo en el comercio de contratos por diferencia (CFDs). Con los CFDs, no está comprando el activo subyacente. Está especulando sobre el cambio de valor. Eso significa que un trader puede tomar una posición larga si el precio sube, o una posición corta si cae.
Siete estrategias para entender primero
1. El seguimiento de tendencias (el juego de establecimiento)
El seguimiento de tendencias trabaja en la idea de que un mercado ya en movimiento puede permanecer en movimiento hasta que se encuentre con un claro obstáculo estructural. Algunos participantes del mercado lo visualizan como un enfoque basado en gráficos porque se centra en la dirección predominante en lugar de tratar de llamar a un punto de inflexión exacto.
La razón de ser: El objetivo es identificar un sesgo direccional claro, como máximos y mínimos más altos, y seguir ese impulso en lugar de posicionarse en contra de él.
Lo que buscan los comerciantes: Los promedios móviles exponenciales (EMA), como los EMA de 50 días o 200 días, se utilizan comúnmente para interpretar la fuerza de la tendencia, aunque los indicadores pueden producir señales falsas y no son confiables por sí solos.
Fuente: GO Markets | Ejemplo educativo solamente.
Cómo funciona: La EMA de 50 períodos puede actuar como un nivel de soporte dinámico que aumenta a medida que aumenta el precio. En una tendencia alcista, algunos traders observan que el mercado haga un nuevo máximo más alto (HH), luego retroceden hacia la EMA antes de volver a subir. Cada mínimo más alto (HL) puede sugerir que los compradores todavía tienen el control.
Cuando el precio toca o se acerca a la EMA de 50 períodos durante ese retroceso, algunos comerciantes tratan esa área como una zona de decisión potencial en lugar de asumir que la tendencia se reanudará automáticamente.
Qué ver: La secuencia de HH y HLs es parte de la evidencia estructural de una tendencia. Si esa secuencia se rompe, por ejemplo, si el precio cae por debajo del HL anterior, la tendencia puede estar debilitándose y la configuración puede que ya no se mantenga.
2. Trading a distancia (el juego de ping-pong)
Los mercados pueden pasar largos tramos moviéndose de lado. Eso crea un rango, donde compradores y vendedores están en equilibrio temporal. El trading de rango se basa en este comportamiento, centrándose en los movimientos cerca de la parte inferior y superior de un rango establecido.
La razón de ser: El precio se mueve entre un piso, conocido como soporte, y un techo, conocido como resistencia. Los movimientos cerca de esos límites pueden ayudar a definir el ancho del rango.
Lo que buscan los comerciantes: Algunos operadores utilizan osciladores como el Índice de Fuerza Relativa (RSI) para ayudar a juzgar si el activo parece sobrecomprado o sobrevendido cerca de cada límite.
Fuente: GO Markets | Ejemplo educativo solamente.
Cómo funciona: El nivel de soporte es una zona de precios donde históricamente el interés de compra ha sido lo suficientemente fuerte como para evitar que el mercado siga cayendo. El nivel de resistencia es donde la presión de venta históricamente ha impedido mayores ganancias.
Cuando el precio se acerca al soporte, algunos comerciantes buscan signos de un posible rebote. Cuando se acerca a la resistencia, buscan señales de que el impulso puede estar desvaneciéndose. Las lecturas de RSI por debajo de 35 pueden sugerir que el mercado está sobrevendido cerca del soporte, mientras que las lecturas superiores a 65 pueden sugerir que está sobrecomprado cerca de la resistencia.
Qué ver: El principal riesgo en el trading de rango es una ruptura, cuando el precio empuja de manera decisiva a través de cualquiera de los niveles con fuerte impulso. Esto puede indicar el inicio de una nueva tendencia y el uso de un stop-loss justo fuera del rango en cada operación puede ayudar a administrar ese riesgo.
3. Breakouts (el juego de primavera enrollado)
Eventualmente, cada rango está bajo presión. Una ruptura ocurre cuando la balanza se desplaza y el precio empuja a través del soporte o la resistencia. Los mercados alternan entre períodos de baja volatilidad, donde el precio se mueve lateralmente en un rango estrecho, y ráfagas de alta volatilidad donde el precio puede hacer un movimiento direccional mayor.
La razón de ser: La consolidación silenciosa a veces puede ir seguida de una expansión más amplia de la volatilidad. Cuanto más apretada sea la compresión, más energía se puede almacenar para el siguiente movimiento.
Lo que buscan los comerciantes: Las Bandas de Bollinger se utilizan a menudo para interpretar los cambios en la volatilidad. Cuando las bandas se aprietan, se está formando un apretón. Algunos participantes del mercado ven un movimiento fuera de las bandas como una señal de que las condiciones pueden estar cambiando.
Fuente: GO Markets | Ejemplo educativo solamente.
Cómo funciona: Las Bandas de Bollinger consisten en una línea media, el promedio móvil de 20 períodos y 2 bandas externas que se expanden o contraen en función de la reciente volatilidad de los precios. Cuando las bandas se estrechan y se acercan, el apretón, el mercado ha estado inusualmente tranquilo.
Esto a menudo se describe como un resorte enrollado. La energía puede estar construyendo, y puede seguir un movimiento más agudo. Algunos comerciantes tratan el primer movimiento a través de una banda externa como una pista temprana sobre la dirección, en lugar de una señal definitiva por sí sola.
Qué ver: No todos los apretones conducen a una ruptura poderosa. Una ruptura falsa ocurre cuando el precio se mueve brevemente fuera de una banda, luego se invierte rápidamente de nuevo dentro. Esperar a que la vela se cierre fuera de la banda, en lugar de entrar a mitad de la vela, puede reducir el riesgo de quedar atrapado en un movimiento falso.
4. Comercio de noticias (el juego de desviación)
Este es el comercio impulsado por eventos. El foco está en la brecha entre lo que el mercado esperaba y lo que realmente entregaron los datos o titular. Las liberaciones de datos económicos, como las cifras de inflación (IPC), los informes de empleo y las decisiones de los bancos centrales, pueden provocar movimientos bruscos y rápidos en los mercados financieros.
La razón de ser: Las liberaciones de alto impacto, como los datos de inflación o las decisiones de los bancos centrales, pueden forzar un rápido reajuste de precios de los activos. Cuanto mayor sea la sorpresa en relación con las expectativas, mayor puede ser el movimiento.
Lo que buscan los comerciantes: Los comerciantes a menudo utilizan un calendario económico para rastrear el tiempo. Algunos se enfocan en cómo se comporta el mercado después de la reacción inicial, en lugar de tratar el primer movimiento como definitivo.
Fuente: GO Markets | Ejemplo educativo solamente.
Cómo funciona: Antes de las noticias, el precio puede moverse en un rango tranquilo y estrecho mientras los comerciantes esperan. Cuando se dan a conocer los datos, si la lectura real difiere significativamente de la expectativa de consenso, la refijación de precios puede ocurrir rápidamente.
El oro, por ejemplo, podría repuntar bruscamente en una lectura del IPC que esté por encima de las expectativas. No obstante, la vela también puede imprimir una mecha superior muy larga, lo que significa que el precio alcanzó el pico máximo pero luego fue rechazado con fuerza. Los vendedores pueden intervenir rápidamente y el precio puede retrocedar. Este patrón de pico y retroceda es una de las configuraciones más reconocibles en el comercio de noticias.
Qué ver: La dirección y el tamaño del pico inicial no siempre cuentan la historia completa. La longitud de la mecha puede ofrecer una pista importante. Una mecha larga puede sugerir que el movimiento inicial fue rechazado, mientras que las mechas más cortas después de una liberación de datos pueden indicar un movimiento direccional más sostenido.
5. Reversión media (la música de goma)
Los precios a veces pueden moverse demasiado lejos, demasiado rápido. La reversión media se basa en la idea de que un movimiento sobreextendido puede retroceder hacia su promedio histórico, como una banda elástica apretada demasiado y luego retrocediendo.
La razón de ser: Este es un enfoque contrario. Busca tramos de optimismo o pesimismo que pueden no ser sustentables, y posiciona para un retorno al equilibrio.
Lo que buscan los comerciantes: Un ejemplo común es que el precio se aleja bien de una media móvil (MA) de 20 días, mientras que el RSI también alcanza una lectura extrema. En esa configuración, los comerciantes observan un movimiento de regreso hacia la media en lugar de una continuación lejos de ella.
Fuente: GO Markets | Ejemplo educativo solamente.
Cómo funciona: El MA de 20 periodos representa el precio promedio reciente del mercado. Cuando el precio se mueve hacia una zona extrema, como más de 3 desviaciones estándar por encima o por debajo de ese promedio, se ha movido muy lejos de su tendencia reciente.
Un RSI por encima de 70 puede sugerir que el mercado se estira al alza, mientras que por debajo de 30 puede sugerir lo mismo a la baja. Algunos operadores de reversión media utilizan estas señales combinadas como una señal de que puede ser posible un retroceso hacia el MA de 20 períodos, en lugar de asumir que el movimiento continuará extendiéndose.
Qué ver: Las estrategias de reversión media pueden conllevar un riesgo significativo en mercados de tendencia fuerte. Un mercado puede permanecer extendido por más tiempo de lo esperado, y una posición ingresada en contra de la tendencia a corto plazo puede generar grandes reducciones. El dimensionamiento de la posición y los stop-loss claros son críticos.
6. Niveles psicológicos (el juego de figuras grandes)
Los mercados son impulsados por personas, y las personas tienden a centrarse en números redondos. US$100, US$2,000 o paridad a 1.000 en un par de divisas pueden actuar como imanes. En los mercados financieros, ciertos niveles de precios pueden atraer una cantidad desproporcionada de actividad de compra y venta, no solo por el análisis técnico, sino por la psicología humana.
La razón de ser: Los grandes pedidos, los niveles de stop-loss y take-profit pueden agruparse en torno a estas grandes cifras, lo que puede reforzar el soporte o la resistencia. Este comportamiento de autorrefuerzo es una de las razones por las que estos rechazos pueden llegar a ser significativos para los comerciantes.
Lo que buscan los comerciantes: Los comerciantes a menudo observan cómo se comporta el precio a medida que se acerca a un número redondo. El mercado puede dudar, rechazar el nivel o romperlo con impulso. Múltiples rechazos de mecha en el mismo nivel pueden llevar más peso que uno solo.
Fuente: GO Markets | Ejemplo educativo solamente.
Cómo funciona: Cuando el precio se acerca a un número redondo desde abajo, algunos comerciantes observan mechas superiores largas, la delgada línea vertical sobre el cuerpo de la vela. Una mecha superior larga significa que el precio alcanzó ese nivel, pero los vendedores intercedieron agresivamente y la empujaron hacia abajo antes de que se cerrara la vela.
El rechazo de una mecha puede ser notable. Tres en un clúster puede ser más significativo. Algunos comerciantes utilizan este rechazo acumulado como parte del caso para una configuración corta (venta) en ese nivel.
Qué ver: Los niveles psicológicos también pueden actuar como imanes en la dirección opuesta. Si el precio se abre paso con convicción, el nivel puede entonces actuar como soporte. Un cierre decisivo por encima del nivel, en lugar de solo una ruptura de mecha, puede ser una señal temprana de que la configuración de rechazo ya no se mantiene.
7. Rotación sectorial (juego de temporada económica)
Esta es una estrategia macro. A medida que cambia el contexto económico, el capital puede pasar de sectores de mayor crecimiento a otros más defensivos, y regresar nuevamente. No todas las partes del mercado de acciones se mueven en la misma dirección al mismo tiempo.
La razón de ser: En una economía en desaceleración, el gasto discrecional puede debilitarse mientras que la demanda de servicios esenciales puede mantenerse más estable. Los inversionistas pueden rotar capital entre sectores en consecuencia.
Lo que buscan los comerciantes: Con los CFD, algunos operadores expresan esta opinión a través de una fortaleza relativa, tomando exposición a un sector más fuerte mientras reducen o compensan la exposición a uno más débil.
Fuente: GO Markets | Ejemplo educativo solamente.
Cómo funciona: Durante una fase de crecimiento, cuando la economía se está expandiendo, los inversionistas tienden a preferir sectores orientados al crecimiento como la tecnología. A medida que el entorno económico cambia, tal vez debido al aumento de las tasas de interés, la desaceleración de las ganancias o el aumento del riesgo de recesión, puede surgir un punto de rotación.
En la fase de desaceleración, el patrón puede revertirse. La tecnología puede debilitarse mientras que los servicios públicos pueden fortalecerse, ya que los inversores trasladan capital a sectores defensivos que generan ingresos. Las señales tempranas pueden incluir un desempeño relativamente bajo en los sectores en crecimiento combinado con una fuerza inusual en las defensas.
Qué ver: La rotación sectorial no suele ser un evento de la noche a la mañana. Por lo general, se desarrolla durante semanas o meses. El seguimiento de la relación entre dos sectores, que a menudo se muestra en un gráfico de fuerza relativa, puede hacer visible este cambio antes de que se vuelva obvio en términos de precios absolutos.
Por qué la gestión de riesgos es el motor de supervivencia
El movimiento titular es una cosa. La implicación de mercado para tu cuenta es otra. Si no maneja la mecánica, la estrategia no importa.
Debido a que los CFD se negocian con margen, un pequeño movimiento del mercado puede tener un impacto descomunal en la cuenta. Si el apalancamiento es demasiado alto, incluso una pequeña bambolación puede desencadenar una llamada de margen o un cierre automático de posición, dependiendo de los términos del proveedor. Este no es un riesgo teórico. Es una razón común por la que los nuevos comerciantes pierden más de lo que esperaban en una operación que fue direccionalmente correcta.
El mercado no siempre se mueve en línea recta. A veces, las brechas de precios de un nivel a otro, especialmente después de un fin de semana o un evento noticioso importante y en esas condiciones, es posible que un stop-loss no se llene al precio exacto solicitado. A eso se le conoce como deslizamiento. Es una de las razones por las que las posiciones grandes pueden conllevar un riesgo adicional en los anuncios importantes.
Conclusión
El vehículo es potente, pero el libro de jugadas es lo que te ayuda a mantenerte en la carretera.
El comercio obvio a menudo ya tiene un precio. Lo que más importa es entender qué condición de mercado está frente a usted. ¿Está en tendencia, variando, rompiendo o simplemente reaccionando a un titular?
Los lectores que evalúe los productos apalancados a menudo se centran en el tamaño de la posición, los límites de riesgo y la divulgación del producto antes de decidir si el producto es apropiado para ellos. Los titulares seguirán cambiando. Las matemáticas de la gestión de riesgos no lo hacen.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo de información general y está destinado a fines educativos. Explica los conceptos comerciales comunes y los comportamientos del mercado y no constituye asesoramiento sobre productos financieros, una recomendación o una señal comercial. Cualquier ejemplo es solo ilustrativo y no toma en cuenta tus objetivos, situación financiera o necesidades. Los CFD son productos complejos y apalancados que conllevan un alto nivel de riesgo. Antes de actuar, considere el PDS y TMD y si operar con CFDs es apropiado para usted. Busque asesoramiento independiente si es necesario. El desempeño pasado no es un indicador confiable de resultados futuros.
La semana pasada fue tan consecuente como se anunciaba. El RBA subía, la Fed se mantuvo y los mercados apenas tuvieron tiempo de procesar nada antes de que surgieran informes de que Israel había atacado el campo de gas South Pars de Irán.
La próxima semana trae menos decisiones de los bancos centrales, pero puede ser igual de importante para los mercados. Los PMI Flash ofrecerán la primera lectura amplia sobre si la guerra ya se está mostrando en la confianza empresarial. El IPC de febrero de Australia es el punto de datos interno que más importa para el próximo movimiento del RBA. Y el mercado petrolero sigue siendo la macro variable dominante.
Datos rápidos
El crudo Brent se repuntó por encima de 110 dólares por barril después de que Israel atacara por primera vez el campo de gas South Pars de Irán.
Los PMI flash para Australia, Japón, la eurozona, Reino Unido y Estados Unidos aterrizan todos el martes.
El IPC de febrero de Australia aterriza el miércoles, la primera lectura de inflación desde las alzas del RBA de forma posterior.
Petróleo: De la crisis a la emergencia
La situación petrolera se deterioró significativamente la semana pasada. El crudo Brent ahora ha aumentado aproximadamente un 80% desde que comenzó la guerra el 28 de febrero.
El ataque del 18 de marzo en el campo de gas South Pars de Irán fue la primera vez que la infraestructura de petróleo y gas aguas arriba ha sido atacada.
Irán respondió al ataque amenazando con atacar instalaciones en Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos y Qatar. Si se ejecuta alguna de estas amenazas, el shock petrolero mundial escalaría de una interrupción del suministro a un ataque directo a la capacidad de producción de la región.
Analistas ahora dicen que el Brent de 150 dólares es alcanzable y 200 dólares no está fuera del ámbito de la posibilidad. El embargo petrolero árabe de la década de 1970 resultó en una cuadruplicación de los precios, y el choque actual ya está siendo descrito en esos términos por altos ejecutivos energéticos.
Para los mercados de esta semana, el petróleo es la variable dominante. Cualquier señal de alto el fuego, progreso diplomático o reanudación del transporte marítimo Ormuz probablemente podría desencadenar una corrección en los precios del petróleo. Cualquier ataque iraní contra la infraestructura del Golfo podría enviarlos más altos.
Monitorear
Números diarios de tránsito de embarcaciones por el Estrecho de Ormuz.
Las represalias iraníes contra la infraestructura del Golfo, un ataque a las instalaciones saudíes o de los Emiratos Árabes Unidos serían una escalada importante.
Cuándo y cómo las reservas de la AIE americanas y europeas llegan al mercado.
La interrupción de Qatar en South Pars está afectando al mercado europeo de GNL.
Declaraciones de Trump que podrían causar movimiento intradiario del precio del petróleo.
PMIs Flash globales: La primera lectura sobre una economía en guerra
El martes entrega las estimaciones del PMI flash de S&P Global para marzo en todas las principales economías simultáneamente.
Este será el primer conjunto de datos para capturar cómo los fabricantes y las empresas de servicios están respondiendo al petróleo de más de 100 dólares, el bloqueo del Estrecho de Ormuz y la incertidumbre más amplia creada por la guerra en el Medio Oriente.
La pregunta clave para cada economía es si el aumento del precio del petróleo y la incertidumbre de la guerra han hecho mermas la confianza empresarial, suprimido nuevos pedidos o empujado los índices de precios de los insumos a nuevos máximos multianuales.
Dado que el petróleo cruzó los 100 dólares antes de que se cerrara la ventana de la encuesta para la mayoría de las economías, las lecturas de costos de insumos podrían elevarse significativamente.
Fechas clave
PMI de S&P Global Flash Australia: martes 24 marzo, 9:00 a.m. AEDT
PMI de S&P Global Flash Japón: martes 24 marzo, 11:30 h AEDT
PMI de HSBC Flash India: martes 24 marzo, 16:00 AEDT
HCOB Flash Francia PMI: martes 24 marzo, 19:15 AEDT
HCOB Flash Alemania PMI: martes 24 marzo, 19:30 AEDT
HCOB Flash PMI de la Eurozona: martes 24 marzo, 8:00pm AEDT
PMI del Reino Unido de S&P Global Flash: martes 24 marzo, 20:30 h AEDT
S&P Global Flash PMI de EE. UU.: miércoles 25 marzo, 12:45 AEDT
Monitorear
Componentes de precios de entrada para cualquier máximo de varios años en la fabricación y los servicios.
Índices de confianza empresarial sobre cuánto el shock bélico ha hecho mermas en las expectativas.
Nuevos pedidos como indicador de la producción futura; una fuerte caída podría indicar que la destrucción de la demanda está en marcha.
PMI compuesto estadounidense: ya la más débil de las principales economías en febrero, otra lectura suave podría levantar las campanas de alarma del crecimiento.
El RBA se elevó para la segunda reunión consecutiva el 17 de marzo, elevando la tasa de efectivo a 4.10% en una estrecha votación de 5-4.
El gobernador Bullock lo describió como una “discusión muy activa” donde no se cuestionaba la dirección de la política, solo el momento.
Esta semana verá la liberación del IPC de febrero como la primera lectura para capturar cualquiera de los choques petroleros. El promedio recortado, que quita elementos volátiles incluido el combustible, será el número que el RBA observa más de cerca. Una lectura superior al 3.5% podría cimentar el caso de una alza en mayo. Un resultado más suave podría revivir el argumento para una pausa.
ANZ y NAB han declarado expectativas de una tercera alza en mayo, llevando la tasa de efectivo a 4.35%.
Fechas clave
Índice de Precios al Consumidor (IPC) ABS: miércoles 25 marzo, 11:30 h AEDT
Monitorear
La inflación media recortada como la medida preferida del RBA.
Componentes de combustible y energía que podrían separar el choque petrolero de la presión interna de los precios.
La inflación de vivienda y servicios como componentes pegajosos que impulsan la preocupación a largo plazo del RBA.
