Pasar memasuki pekan yang dimulai 16 Februari dengan campuran besar data ekonomi dan momentum pendapatan yang berkelanjutan, yang akan memberi makan gambaran pertumbuhan yang lebih luas.

‍

• Flash PMI (Jumat)Survei bisnis AS, Zona Euro, Inggris dan Jepang memberikan pembacaan awal tentang momentum pertumbuhan Februari.
• AI di luar teknologiKomentar semakin berfokus pada bagaimana AI dapat memengaruhi model bisnis di seluruh industri, meskipun pergerakan sektor dapat mencerminkan banyak pendorong.
• Rotasi ekuitas: Kinerja teknologi baru-baru ini beragam, dan partisipasi yang lebih luas terlihat kurang konsisten daripada rotasi yang dikonfirmasi.
• PenghasilanDengan sebagian besar mega cap AS yang dilaporkan, nama ritel dan konsumen menjadi fokus minggu ini, dan musim pelaporan Australia tetap sibuk.
• Bitcoin (BTC): Ditarik kembali setelah upaya rebound dan tetap sangat sensitif terhadap perubahan sentimen.

‍

Flash PMI

Pembacaan PMI kilat Jumat di seluruh ekonomi utama dapat memberikan pembacaan tepat waktu tentang kondisi bisnis dan tren permintaan.

Jika jasa tetap tangguh sementara manufaktur tetap lunak, pasar dapat menafsirkan ini sebagai pertumbuhan yang stabil tetapi tidak merata. Jika keduanya melemah, kekhawatiran pertumbuhan bisa kembali lebih cepat.

Awal pekan ini, PDB Jepang, data tenaga kerja Inggris, CPI Inggris, ketenagakerjaan Australia, dan data perdagangan AS membantu mengatur nada sebelum rilis flash PMI Jumat dari berbagai negara.

Tanggal utama

• Flash PMI (AS, Zona Euro dan Inggris): Jumat, 20 Februari

Memantau

• Volatilitas mata uang di sekitar rilis PMI.
• Reaksi imbal hasil obligasi terhadap kejutan atau kekecewaan pertumbuhan.
• Pergeseran kinerja sektor dan komoditas yang mungkin terkait dengan perubahan ekspektasi permintaan.

‍

Gangguan AI

Beberapa komentar pasar telah menyoroti potensi implikasi kompetitif jangka panjang AI di berbagai industri, meskipun kinerja perusahaan dan sektor masih dapat didorong oleh kondisi makro, suku bunga, dan ekspektasi pendapatan.

• KeuanganBeberapa diskusi berfokus pada apakah alat AI dapat mengubah bagian dari manajemen kekayaan dan pemberian saran dari waktu ke waktu, meskipun pergerakan harga saham dapat mencerminkan banyak pengaruh.
• Logistik dan pengirimanBeberapa diskusi pasar berpusat pada apakah otomatisasi yang lebih besar dapat mempengaruhi biaya dan dinamika harga dari waktu ke waktu, bersama dengan pendorong siklus lainnya.
• Perangkat lunakReaksi tetap beragam, dengan beberapa perusahaan mendapat manfaat dari integrasi AI sementara yang lain menghadapi pertanyaan tentang diferensiasi dan kekuatan penetapan harga.

Pergeseran ini berarti tema AI semakin dapat mengekspresikan dirinya melalui kinerja dan dispersi relatif, daripada tawaran “risiko” yang luas.

Memantau

• Panduan pendapatan yang mereferensikan otomatisasi, investasi AI, atau tekanan kompetitif terkait AI.
• Peningkatan dispersi antar sektor dan di dalam sektor.
• Reaksi yang lebih besar terhadap komentar berwawasan ke depan daripada ketukan atau ketinggalan judul.

‍

Rotasi ekuitas

Rebound dalam saham teknologi yang terlihat awal pekan lalu telah kehilangan momentum. Daripada kondisi risiko-off yang jelas, pasar menunjukkan partisipasi yang beragam.

Sektor keuangan, industri, dan defensif terkadang menarik arus, tetapi tidak cukup konsisten untuk mengkonfirmasi rotasi yang tahan lama.

Partisipasi tetap tidak merata, dan bukti pola arus uang yang lebih konsisten masih terbatas pada tahap ini.

Memantau

• Kekuatan relatif berkelanjutan di sektor non-teknologi.
• Pergerakan imbal hasil dan pengaruhnya terhadap ekuitas yang peka terhadap pertumbuhan
• Partisipasi sektor yang lebih luas versus kepemimpinan teknologi yang sempit

‍

Fokus pendapatan

Sebagai Musim pendapatan AS bergerak menuju backend-nya, perhatian beralih ke nama ritel minggu ini.

Hasil ritel dapat memberikan sinyal tentang kekuatan konsumen, tren belanja diskresioner dan ketahanan margin, terutama di tengah persepsi yang beragam tentang keadaan ekonomi.

Di Australia, musim pelaporan berlanjut, mendukung volatilitas spesifik saham di seluruh ASX.

Memantau

• Komentar margin ritel dan tren diskon
• Pernyataan prospek permintaan konsumen dan nada panduan
• Saham tunggal besar bergerak bahkan ketika arah indeks dibisukan

‍

Bitcoin sensitif terhadap sentimen

Bitcoin telah diperdagangkan lebih rendah selama sesi terakhir dan tetap sangat fluktuatif. Pergerakan kembali ke level terendah 5 Februari dimungkinkan, tetapi harga dapat berubah dengan cepat di kedua arah.

Beberapa pelaku pasar memandang Bitcoin sebagai salah satu indikator sentimen spekulatif, meskipun pembacaan “selera risiko” yang lebih luas tidak pasti dan dapat dipengaruhi oleh beberapa pendorong di seluruh pasar kripto.

‍

Peristiwa ekonomi utama

Peristiwa global besar seperti Olimpiade dapat menarik perhatian dari pasar, mengalihkan partisipasi, dan menipiskan volume di kantong.

Ketika itu terjadi, likuiditas dapat tampak lebih ringan, spread bisa kurang konsisten, dan aksi harga jangka pendek bisa menjadi lebih berisik, bahkan jika volatilitas tingkat indeks yang lebih luas tidak berubah secara material.

Jadi alih-alih bertanya “Apakah Olimpiade menciptakan volatilitas?” , lensa yang lebih praktis adalah bertanya “Apa peristiwa volatilitas dapat muncul selama Olimpiade?”

‍

Fakta singkat

• Bukti umumnya lemah bahwa Olimpiade sendiri adalah pendorong langsung volatilitas pasar yang konsisten.
• Lonjakan volatilitas yang terjadi selama jendela Olimpiade sering bertepatan dengan yang lebih besar kekuatan yang sudah bergerak, termasuk stres makro, kejutan kebijakan, dan geopolitik.
• Dampak terkait Olimpiade yang lebih berulang cenderung berada di sekitar kondisi eksekusi, bukan rezim pasar fundamental baru.

‍

“Bingo volatilitas” Olimpiade, cara kerjanya

Anggap saja sebagai daftar pemicu volatilitas umum yang dapat mendarat saat dunia menonton.

Beberapa kotak “bingo volatilitas” tidak lekang oleh waktu, seperti bank sentral dan geopolitik. Lainnya lebih modern, seperti risiko gangguan dunia maya, aktivisme iklim, dan titik panas sosial di sekitar logistik kota tuan rumah.

‍

Makro dan kebijakan

Guncangan bank sentral

Ketika ekspektasi kebijakan bergeser, pasar dapat bergerak terlepas dari kalender.

London 2012 adalah pengingat bahwa cerita itu bukan olahraga. Itu adalah zona euro. Pada akhir Juli 2012, Presiden ECB Mario Draghi menyampaikan pernyataan “apapun yang diperlukan” di London, pada saat tekanan kedaulatan adalah tema volatilitas yang dominan.

Stres makro sudah berlangsung

Beijing 2008 terjadi pada tahun yang ditentukan oleh krisis keuangan global, dengan volatilitas terkait dengan tekanan kredit dan repricing selera risiko, bukan dengan peristiwa itu sendiri. Olimpiade berlangsung dari 8 Agustus 2008 hingga 24 Agustus 2008.

‍

Geopolitik dan keamanan

Waktu konflik regional

Selama Beijing 2008, konflik Rusia-Georgia meningkat pada awal Agustus 2008, tumpang tindih dengan periode Olimpiade. Pelajaran pasar adalah bahwa penetapan harga geopolitik tidak berhenti untuk siaran besar.

Risiko “Setelah upacara penutupan”

Beijing 2022 berakhir pada 20 Februari 2022. Invasi skala penuh Rusia ke Ukraina dimulai pada 24 Februari 2022, hanya beberapa hari kemudian.

Ini adalah “kotak bingo” klasik karena memperkuat prinsip yang sama. Eskalasi geopolitik dapat mendarat di dekat jendela peristiwa global tanpa harus disebabkan olehnya.

Kejutan utama insiden keamanan

Olimpiade juga telah terkena dampak langsung oleh peristiwa keamanan, bahkan jika peristiwa itu bukan “pendorong pasar” sendiri.

Dua contoh bersejarah yang membentuk latar belakang keamanan yang lebih luas di sekitar peristiwa besar adalah:

• Pembantaian Munich selama Olimpiade Musim Panas 1972.
• Pengeboman Olimpiade Atlanta 1996 di Centennial Olympic Park.

‍

Iklim kota tuan rumah modern

Protes lingkungan dan anti-Olimpiade

Aktivisme kota tuan rumah bukanlah hal baru, tetapi temanya telah menjadi lebih fokus pada iklim dan infrastruktur.

Paris 2024 menyaksikan protes terorganisir dan acara “pembukaan balik”. Laporan di sekitar Paris juga merujuk upaya protes lingkungan oleh kelompok-kelompok iklim.

Saat ini Olimpiade Musim Dingin 2026 dibuka di tengah protes anti-Olimpiade di Milan, dengan laporan yang mencakup dugaan sabotase kereta api dan demonstrasi yang sebagian difokuskan pada dampak lingkungan dari infrastruktur Olimpiade.

Jenis berita utama ini dapat menjadi penting bagi pasar secara tidak langsung, melalui sentimen risiko, gangguan transportasi, respons kebijakan, dan pembingkaian “ketidakstabilan” yang lebih luas.

Risiko gangguan cyber

“Bingo Square” cyber telah menjadi lebih menonjol dalam Game modern.

Badan keamanan siber nasional Prancis ANSSI melaporkan 548 peristiwa keamanan siber yang mempengaruhi entitas terkait Olimpiade yang dilaporkan ke ANSSI antara 8 Mei 2024 dan 8 September 2024.

Bahkan ketika peristiwa dibatasi, insiden cyber masih dapat menambah kebisingan pada berita utama dan kepercayaan diri.

Logistik dan kontroversi “dapatkah acara berjalan”

Terkadang tautan volatilitas bukanlah Game, tetapi kontroversi seputar pengiriman.

Paris 2024 memiliki pengawasan profil tinggi di sekitar Sungai Seine dan kesiapan acara, di samping pengeluaran publik yang signifikan untuk membersihkan sungai dan perdebatan yang sedang berlangsung tentang risiko kualitas air.

‍

Narasi kesehatan dan gangguan

Masalah kesehatan masyarakat

Rio 2016 adalah pengingat bahwa narasi risiko kesehatan dapat menjadi bagian dari latar belakang Olimpiade, bahkan ketika dampak pasar tidak langsung.

Kekhawatiran Zika dibahas secara luas menjelang Olimpiade, termasuk perdebatan tentang risiko penularan global dan penyebaran terkait perjalanan.

Memori “era penundaan”

Tokyo 2020 ditunda hingga 2021 karena COVID-19, yang menggarisbawahi bahwa peristiwa kejutan global dapat mendominasi yang lainnya, termasuk kalender olahraga utama.

‍

Takeaways praktis untuk pedagang

Pergeseran era Olimpiade yang paling berulang seringkali bukan “lebih banyak volatilitas”, tetapi kondisi eksekusi yang berbeda.

Selama peristiwa global besar, beberapa pedagang memilih untuk mengamati spread dan kedalaman untuk tanda-tanda likuiditas menipis, berdagang lebih sedikit ketika kondisi terlihat berombak, dan tetap sadar bahwa berita utama geopolitik, cyber, dan protes dapat muncul kapan saja.

Di pasar global skala besar, olahraga biasanya bukan katalisator. Kotak bingo adalah.

Olimpiade dan Olimpiade Musim Dingin menarik perhatian global selama berminggu-minggu, menarik jutaan pemirsa dan mendominasi berita utama. Bagi para pedagang, perhatian ini sering terasa seperti katalis, namun pendorong pasar sebenarnya tetap sama: ekonomi makro, kebijakan, dan sentimen risiko global, bukan kalender olahraga.

Jadi mengapa beberapa pedagang mengatakan hasil terasa lebih lemah selama acara olahraga besar?

Seringkali terjadi kegagalan untuk beradaptasi dengan kondisi yang dapat bergeser pada margin, terutama likuiditas dan partisipasi.

1. Mengharapkan “volatilitas peristiwa”

Peristiwa global besar dapat menciptakan asumsi bahwa pasar seharusnya bergerak lebih banyak. Beberapa pedagang memposisikan posisi untuk breakout atau meningkatkan risiko untuk mengantisipasi perubahan yang lebih besar, bahkan ketika kondisi tidak mendukungnya.

Driver kunci

• Di beberapa pasar dan sesi, penurunan partisipasi dapat melemahkan tindak lanjut tren

• Sentimen dapat meningkatkan ekspektasi di luar apa yang diberikan aksi harga

Contoh: Seorang pedagang mengharapkan breakout selama periode upacara pembukaan Olimpiade, tetapi partisipasi regional yang rendah membatasi pergerakan harga, yang mengarah ke start yang salah.

2. Memaksa perdagangan dalam sesi tenang

Ketika aksi harga lebih lambat dan rentang terkompresi, beberapa pedagang merasakan tekanan untuk tetap aktif dan mengambil entri berkualitas rendah.

Driver kunci

• Rentang intraday yang sempit dapat meningkatkan sinyal palsu

• Keyakinan yang lebih rendah dapat mendukung konsolidasi daripada tren, meningkatkan risiko false-break

• “Tetap terlibat” dapat mengurangi selektivitas

Takeaway: Gunakan sesi yang lebih tenang untuk menyempurnakan pengaturan atau meninjau data daripada memaksa perdagangan marjinal.

‍

3. Mengabaikan likuiditas lebih tipis

Partisipasi dapat sedikit mereda selama acara global besar, dan dampaknya sering lebih jelas pada jangka waktu yang lebih pendek. Grafik harian mungkin terlihat normal, sementara aksi harga intraday menjadi lebih mudah dengan lebih banyak sumbu.

Driver kunci

• Dalam kondisi kedalaman yang lebih rendah, harga dapat melonjak lebih mudah, dan ukuran sumbu dapat meningkat

• Dalam beberapa instrumen dan sesi, likuiditas yang lebih tipis dapat bertepatan dengan spread yang lebih luas dan eksekusi yang lebih bervariasi (bervariasi menurut pasar, tempat, dan kondisi broker)

Sensitivitas jangka waktu terhadap kondisi yang lebih tipis

Tabel di atas hanya ilustratif (bervariasi menurut pasar): Grafik harian mungkin terlihat normal. Grafik lima menit bisa terasa lebih tidak menentu.

Contoh sumbu besar volume rendah

4. Menggunakan ukuran normal dalam kondisi abnormal

Bahkan jika volatilitas keseluruhan terlihat stabil, risiko eksekusi dapat meningkat ketika likuiditas menipis, terutama untuk pendekatan jangka pendek atau gaya scalping.

Driver kunci

• Selip dapat meningkat, dan berhenti mungkin “melebihi”

• Kondisi tipis dapat memicu berhenti lebih mudah dalam kebisingan

• Spread yang lebih luas dapat mengubah hasil masuk/keluar dibandingkan kondisi normal

Penyesuaian: Mempertahankan ukuran tetap dapat mendistorsi efektif risiko. Beberapa trader meninjau biaya transaksi, termasuk spread, dan kondisi eksekusi saat menetapkan parameter risiko seperti stops/limit, terutama dalam sesi yang lebih tipis.

5. Terobosan perdagangan dengan tindak lanjut rendah

Taktik mengikuti tren dapat goyah ketika partisipasi menurun. Momentum dapat menghilang dengan cepat, dan jeda palsu menjadi lebih umum.

Driver kunci

• Aliran yang berkurang dapat membatasi gerakan terarah yang berkelanjutan

• Beberapa rezim likuiditas rendah mungkin mendukung reversi berarti daripada momentum

Contoh: Terobosan rentang klasik tampak valid intraday tetapi memudar dengan cepat karena volume tindak lanjut gagal terwujud.

Contoh breakout yang gagal

6. Mengabaikan waktu dan risiko gangguan

Tidak ada bukti yang dapat diandalkan bahwa kalender Olimpiade dapat diprediksi mendorong peristiwa geopolitik. Tetapi ketika ketegangan sudah meningkat, peristiwa global besar kadang-kadang dapat bertepatan dengan perhatian yang tersebar di tempat lain, agak mirip dengan hari libur, pemilihan umum atau KTT besar.

Pedagang harus mengidentifikasi kapan kondisinya lebih lambat atau lebih tipis dan menyesuaikannya, menyelaraskan taktik dengan risiko tindak lanjut yang berkurang dan mengkalibrasi ukuran posisi dengan realitas eksekusi. Yang terpenting, hindari memaksa perdagangan ketika tepi terbatas selama periode ini.

Meningkatkan peristiwa ekonomi