ข่าวสารตลาด & มุมมองเชิงลึก

ดังนั้น นี่คือสิ่งที่...

หากคุณติดตามเรื่องราวทางเทคโนโลยีในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา คุณได้รับการฝึกฝนให้ดูอสังหาริมทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจงและเล็กมากในแคลิฟอร์เนียตอนเหนือแต่เมื่อเรานั่งที่นี่ในช่วงต้นปี 2026 ช่วงเวลา “เชื่อมต่อจุด"สำหรับนักลงทุนคือสิ่งนี้: การเทรด AI ได้หยุดเกี่ยวกับการสาธิตซอฟต์แวร์ที่เงางามใน Palo Alto และเริ่มเกี่ยวกับอุตสาหกรรมทางกายภาพของการคำนวณ

ต้องการทราบข้อมูลเพิ่มเติมหรือไม่?อ่านหนังสือเล่น AI 2026 ของเรา

สิ่งที่เปลี่ยนไปและทำไมมันถึงสำคัญ

เราได้เข้าสู่ “ปีแห่งการพิสูจน์” แล้วบริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในโลกคือไฮเปอร์สคาเลอร์คาดว่าจะใช้จ่ายเงินทุนจำนวน 650 พันล้านเหรียญสหรัฐในปีนี้แต่นี่คือส่วนที่คนส่วนใหญ่คิดถึง: เงินนั้นไม่ได้อยู่ในซิลิคอนวัลเลย์มันไหลไปยังผู้เล่น “พิกและพลั่ว” ในไอดาโฮ วอชิงตัน โคโลราโด และแม้กระทั่งในต่างประเทศ

หากคุณต้องการทำความเข้าใจว่าผลตอบแทนจากการลงทุนจริง (ROI) อาจเกิดขึ้นที่ใดในฤดูกาลรายได้นี้ คุณต้องมองนอกรหัสพื้นที่ 650การเปลี่ยนจาก AI hype ไปสู่อุตสาหกรรม AI กำลังเปลี่ยนแผนที่

Five companies · AI infrastructure play · 2026

The full AI stack: from capex to consulting

Infrastructure builders compared to the implementation bridge across the AI value chain

---

Note: Hyperscalers shown as 2026 CapEx spend. Accenture shown as cumulative advanced AI bookings ($11.5B through Q1 FY2026), reflecting its role as the adoption layer rather than the infrastructure layer.

Infrastructure (2026 CapEx projected) Implementation bridge (cumulative AI bookings)

Hyperscaler CapEx: Early 2026 analyst estimates, midpoint of ranges. Amazon approx. 100% YoY, Alphabet approx. 100%, Meta approx. 87%, Microsoft approx. 50%.
Accenture: Cumulative advanced AI bookings $11.5B through Q1 FY2026. Q1 AI bookings $2.2B (up 76% YoY), AI revenue $1.1B (up 120% YoY) across 1,300+ clients.

ห้าบริษัทที่กำหนดขั้นตอนต่อไปของ AI

ไมครอนเทคโนโลยี (MU), บอยซี, ไอดาโฮ

ไมครอนเป็น “กระดูกสันหลังหน่วยความจำ” ของวงจรปัจจุบันในขณะที่ทุกคนกำลังดูนักออกแบบชิป หลายคนมองข้ามความจริงที่ว่าชิป AI มีประโยชน์น้อยกว่ามากหากไม่มีหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM)ปัจจุบันนักวิเคราะห์บางคนมองว่า Micron เป็นการซื้อที่แข็งแกร่ง เนื่องจากมีรายงานว่ากำลังการผลิตของมันขายหมดจนถึงสิ้นปี 2026นักวิเคราะห์ยังมองเห็นกำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้น 457% เนื่องจากวงจรหน่วยความจำถึงสิ่งที่บางคนอธิบายว่าเป็นจุดสูงสุดที่แข็งแกร่ง

ไมโครซอฟท์ (MSFT), เรดมอนด์, วอชิงตัน

Microsoft เป็นกระดูกสันหลังขององค์กรของการเปลี่ยนแปลงนี้มันได้ข้ามแชทบอทที่เรียบง่ายและตอนนี้กำลังสร้างสิ่งที่นักวิเคราะห์เรียกว่า “โรงงานข่าวกรอง”ในขณะที่หุ้นเผชิญกับแรงกดดันเมื่อเร็ว ๆ นี้เกี่ยวกับข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต แต่รายงานว่าความต้องการพื้นฐานสำหรับ Azure AI ยังคงดำเนินไปข้างหน้าความจุกรณีที่กว้างขึ้นคือ Microsoft กำลังย้ายไปสู่ “Agentic AI” ซึ่งเป็นระบบที่ไม่เพียง แต่พูดคุยกับผู้ใช้เท่านั้น แต่ยังอาจดำเนินการเวิร์กโฟลว์ธุรกิจหลายขั้นตอนด้วย

บริษัท เอเชียใดบ้างที่เดิมพันด้วยปัญญาประดิษฐ์อย่างมาก?

อเมซอน (AMZN) ซีแอตเทิลวอชิงตัน

Amazon กำลังเล่นเกมการรวมแนวตั้งระยะยาวเพื่อลดการพึ่งพาฮาร์ดแวร์ของบุคคลที่สามราคาแพง มันกำลังสร้างชิป AI ของตัวเองภายในองค์กรAmazon Web Services (AWS) ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการทำกำไร และ บริษัท กำลังใช้ข้อมูลการค้าปลีกเพื่อฝึกโมเดลเฉพาะที่สตาร์ทอัพในซิลิคอนวัลเลย์จำนวนมากอาจยุ่งยากที่จะทำซ้ำ

Palantir Technologies (PLTR), เดนเวอร์, โคโลราโด

หาก Micron ให้หน่วยความจำและ Microsoft เป็นแพลตฟอร์ม Palantir จะมี “ระบบปฏิบัติการ” สำหรับโรงงาน AI ที่ทันสมัยบริษัทได้สร้างแรงกระตุ้นที่แข็งแกร่ง โดยยอดขายเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ เพิ่งเติบโตขึ้น 93% เมื่อเทียบกับปีต่อปีมันมักถูกกำหนดให้เป็นสะพานระหว่างข้อมูลดิบและผลกำไรขององค์กร ซึ่งยังคงเป็นจุดสนใจสำคัญสำหรับนักลงทุนในปี 2026

Accenture (ACN), ดับลิน, ไอร์แลนด์

คุณไม่สามารถเพียง “เสียบ” AIธุรกิจมักต้องออกแบบกระบวนการใหม่รอบๆ และนั่นคือจุดที่ของ Accenture เข้ามา

บริษัท ถูกมองว่าเป็นสะพานการใช้งาน โดยนักวิเคราะห์คนหนึ่งยืนยันว่า “GenAI ต้องการ Accenture” เพื่อเปลี่ยนจากโปรแกรมนำร่องสู่การผลิตแม้ว่ามุมข้อเตือนก็คือเรื่องราว AI ยังไม่ตื่นเต้นนักลงทุนที่นี่อย่างเต็มที่ เพราะรายได้จากการให้คำปรึกษาอาจใช้เวลานานกว่าการขายชิป

‍

จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป

แผนภูมิแผนที่ขอบเขตเวลาสามประการที่มีแนวโน้มที่จะกำหนดขั้นตอนต่อไปของการค้าอุตสาหกรรม AI

ในระยะใกล้ ตลาดยังคงตอบสนองต่อรายได้ของผู้ผลิตชิป แนวทาง และสัญญาณของความเครียดด้านกำลังการผลิตในเดือนถัดไป ความสนใจจะเปลี่ยนไปที่อินพุตในโลกแห่งความเป็นจริงที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตของ AI โดยเฉพาะพลังงาน การจัดหาเงินทุน และโครงสร้างพื้นฐานในช่วงระยะเวลา 60 วัน คำถามสำคัญคือการใช้จ่าย AI กำลังขยายไปสู่การให้คะแนนใหม่ของตลาดที่กว้างขึ้นหรือก้าวหน้าผลตอบแทนระยะใกล้หรือไม่

ในทั้งสามช่วงเวลาโฟกัสจะเหมือนกัน: หลักฐานนักลงทุนกำลังมองหาสัญญาณว่าการใช้จ่ายเงินทุน AI กำลังแปลเป็นความต้องการพลังงานที่ดินและกำลังการผลิตอุตสาหกรรมที่แท้จริงนั่นคือเหตุผลที่การอัปเดตจาก บริษัท ที่เชื่อมโยงกับการสร้างพลังงานและการสร้างศูนย์ข้อมูลมีความสำคัญมากกว่าที่เคย

Scenario planning · March 2026

What could happen next

Three time horizons, three scenarios to watch across the AI industrialisation cycle

---

Next 2 weeks

Chipmaker reports

Possible

Market volatility continues as traders digest the latest reports from chipmakers like Micron

Upside scenario

"Bulletproof" guidance from remaining infrastructure names triggers a sector-wide relief rally

Watch for

Any mention of "capacity constraints" or "supply bottlenecks" in earnings calls

Next 30 days

Energy and rates

Possible

Focus shifts to "real economy" energy players like NextEra that power the data centres

Downside scenario

Rising oil prices from Middle East conflict act as a tax on tech margins, rotating into defensives

Action point

Monitor Fed language on rates. Higher for longer makes $650B capex bills far more expensive to finance

Next 60 days

The great dispersion

Possible

Market rewards companies with real AI revenue and punishes those still stuck in experimentation

Upside scenario

NextEra Energy (NEE) data centre announcements in late April/May trigger a utility renaissance rally

Downside scenario

An "air pocket" in profits occurs where debt-funded investment outpaces revenue gains

Watch

May reports from Texas Pacific Land (TPL) — is data centre land demand still "red hot"?

Action point

Review your portfolio for geographic diversity. The AI story is now a global power race

กับดักทางจิตวิทยา‍

กับดักทางอารมณ์ที่เทรดเดอร์หลายคนตกอยู่ในตอนนี้คืออคติเมื่อเร็ว ๆ นี้คุณเคยเห็น NVIDIA และ “Magnificent 7" ชนะมานานจนรู้สึกว่าพวกเขาเป็นวิธีเดียวที่จะเล่นสิ่งนี้แต่การค้า “ชัดเจน” มักจะเป็นการค้าที่มีราคาอยู่แล้วก่อนที่จะแสดงให้ถามตัวเองว่า “ฉันซื้อหุ้นนี้เพราะฉันเข้าใจบทบาทของมันในห่วงโซ่อุปทาน AI ทางกายภาพหรือเพราะฉันกลัวว่าจะพลาดช่วงถัดไปของการเพิ่มขึ้นที่เริ่มต้นเมื่อสองปีก่อน”

‍

พร้อมที่จะซื้อขายนอกเหนือจากกลุ่มใหญ่แล้วหรือยัง?
‍เปิดบัญชี · เข้าสู่ระบบ

‍

^{ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหานี้เป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ควรพึ่งพาเป็นคำแนะนำทางการเงินส่วนบุคคลหรือคำแนะนำในการซื้อ ขาย หรือถือผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆการอ้างอิงถึง บริษัท หรือธีม รวมถึงหุ้นที่เกี่ยวข้อง AI เป็นภาพประกอบเท่านั้นตลาดหุ้นและตราสารอนุพันธ์สามารถเคลื่อนไหวได้อย่างรวดเร็ว และภาคส่วนที่เข้มข้นเช่น AI และเทคโนโลยีอาจประสบกับความผันผวนสูงขึ้น ความเสี่ยงในการประเมินมูลค่า และความเสี่ยงด้านสภาพคล่องหากคุณซื้อขายอนุพันธ์เช่น CFD เลเวอเรจสามารถเพิ่มทั้งกำไรและขาดทุนได้ประสิทธิภาพในอดีตไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของประสิทธิภาพในอนาคต}

‍

ในขณะที่ดวงตาทุกคนมุ่งมั่น การบรรยาย AI ของสหรัฐอเมริกา เอเชียได้รับการครอบงำโดย Nvidia, Microsoft และ Google อย่างเงียบ ๆ ก้าวไปสู่ระบบ AI และเป็นที่ตั้งของเดิมพัน AI ที่ก้าวร้าวที่สุดของโลก

‍

ข้อเท็จจริงด่วน

• SoftBank ได้ทุน 41 พันล้านดอลลาร์ให้กับ OpenAI โดยได้รับสิทธิการถือหุ้นประมาณ 11%
• อาลีบาบาวางแผนที่จะลงทุนมากกว่า 50 พันล้านดอลลาร์ในโครงสร้างพื้นฐาน AI ในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า
• รายได้ทางธุรกิจที่ขับเคลื่อนด้วย AI Core ของ Baidu เพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับปีในไตรมาสที่ 4 โดยมี ~ 70% ของผลการค้นหาที่สร้างขึ้น AI

‍

1.กลุ่มซอฟต์แบงค์ (TYO: 9984)

SoftBank เป็นบริษัทที่มุ่งมั่น AI มากที่สุดในเอเชียโดยคำนึงถึงทุน และความทะเยอทะยานCEO Masayoshi Son ได้ประกาศบริษัทใน “โหมดความผิดทั้งหมด” โดยเสร็จสิ้นการลงทุนใน OpenAI มูลค่า 41 พันล้านดอลลาร์โดยมีหุ้นเป็นเจ้าของประมาณ 11%

Son ยังได้เปิดตัวความคิดริเริ่มมูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์เพื่อสร้างแชมป์เซมิคอนดักเตอร์ AI แบบบูรณาการในแนวตั้ง (Project Izanagi) โดยเปลี่ยนตำแหน่ง SoftBank เป็น “บริษัท โฮลดิ้งอุตสาหกรรมยุค AI”

ปัจจุบันโชคดีของ SoftBank เชื่อมโยงอย่างมากกับความสำเร็จของ OpenAI และความสามารถของ Son ในการดำเนินการตามแผนเซมิคอนดักเตอร์ของเขาซึ่งทำให้การแข่งขันโดยตรงกับผู้เล่นที่มีชื่อเสียง

สิ่งที่ต้องตรวจสอบ

• วิถีของ OpenAI: การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในสถานะการแข่งขัน การประเมินมูลค่า หรือเส้นทางสู่การทำกำไรของ OpenAI มีผลกระทบโดยตรงต่องบดุลของ SoftBank
• ความคืบหน้าของโครงการ Izanagi: ตรวจสอบประกาศของพันธมิตร เหตุการณ์สำคัญในการระดมทุน และ Son สามารถดึงดูดผู้มีความสามารถด้านวิศวกรรมและการผลิตที่ต้องการได้หรือไม่
• ประสิทธิภาพของอาร์มโฮลดิ้ง: SoftBank ยังมีหุ้นจดทะเบียนใน Armศูนย์ข้อมูลของ Arm และโมเมนตัมการออกใบอนุญาตชิป AI นั้นคุ้มค่าที่จะติดตาม
• ระดับหนี้และการเปิดเผยต่อกองทุนวิชั่น: SoftBank มีเลเวอเรจที่สำคัญอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นหรือการแก้ไขการประเมิน AI อาจกดดันมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกลุ่ม

‍

2.กลุ่มอาลีบาบา (BABA)

อาลีบาบาได้ทุ่มเทมากกว่า 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐให้กับโครงสร้างพื้นฐาน AI ทำให้เป็นหนึ่งในโปรแกรม AI capex ที่ใหญ่ที่สุดในโลก

โมเดลภาษาขนาดใหญ่ตระกูล Qwen รองรับแพลตฟอร์มคลาวด์ที่มุ่งเน้นกับ AI ที่สร้างขึ้นใหม่ และ บริษัท ได้ร่วมมือกับ Nvidia ในโครงการ AI ทางกายภาพ

อาลีบาบาคลาวด์ยังเป็นผู้ให้บริการคลาวด์ชั้นนำในประเทศจีนคำถามเชิงพาณิชย์ที่สำคัญคืออาลีบาบาสามารถแปลงความเป็นผู้นำระบบคลาวด์นี้ให้เป็นการเติบโตของรายได้ที่คงทนได้หรือไม่

อย่างไรก็ตาม จะต้องดำเนินการตรวจสอบกฎระเบียบอย่างต่อเนื่องในประเทศจีนและการแข่งขันจากคู่แข่งในท้องถิ่นเช่น Huawei และ ByteDance

สิ่งที่ต้องตรวจสอบ

• การเติบโตของรายได้ของ Cloud AI: สัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าการลงทุนมูลค่า 50 พันล้านดอลลาร์กำลังแปลเป็นแรงดึงดูดเชิงพาณิชย์หรือไม่
• การยอมรับแบบจำลอง Qwen: การปรับใช้ตระกูลโมเดล Qwen ขององค์กรและนักพัฒนาอาจเป็นตัวบ่งชี้ความยืดหยุ่นของแพลตฟอร์ม AI ของ Alibaba
• สภาพแวดล้อมกฎระเบียบ: แนวทางของปักกิ่งที่มีต่อแพลตฟอร์มเทคโนโลยีขนาดใหญ่และการดำเนินการด้านกฎระเบียบที่ต่ออายุอาจขัดขวางการดำเนินการและความเชื่อมั่นได้
• ความตึงเครียดทางเทคโนโลยีสหรัฐฯ-จีน: กิจกรรมพันธมิตร Nvidia และการเข้าถึงชิป AI ขั้นสูงอาจได้รับผลกระทบจากการควบคุมการส่งออกเพิ่มเติม

‍

3.ไบดู (BIDU)

Baidu ได้ทำการเปลี่ยนแปลง AI ที่มองเห็นได้มากที่สุดของ บริษัท ใด ๆ ในรายการนี้มันได้เปิดตัวโมเดลแบบออมนิ-โมดัลพารามิเตอร์ 2.4 ล้านล้านล้านตัว (ERNIE 5.0) โดยประมาณ 70% ของผลการค้นหาตอนนี้ส่งเป็นสื่อที่สร้างขึ้นด้วย AI

นอกเหนือจากการค้นหาแล้ว บริการ robotaxi Apollo Go กำลังร่วมมือกับ Uber เพื่อขยายไปยังดูไบและสหราชอาณาจักร

ธุรกิจหลักที่ขับเคลื่อนด้วย AI สร้างรายได้ 11.3 พันล้านหยวนในไตรมาสที่ 4 เพิ่มขึ้น 48% YoYคำถามตอนนี้คือโมเมนตัมนั้นยั่งยืนหรือไม่และธุรกิจ robotaxi สามารถปรับขนาดทางเศรษฐกิจได้หรือไม่

สิ่งที่ต้องตรวจสอบ

• การสร้างรายได้ของเออร์นี่: ดูการอัปเดตเกี่ยวกับรายได้ API ขององค์กรและการปรับปรุงผลตอบแทนโฆษณาที่ขับเคลื่อนโดยการค้นหาที่สร้างโดย AI
• การขยายอะพอลโล โก: การเติบโตของปริมาณผู้ขับขี่และค่าใช้จ่ายต่อการขับขี่จะบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจยูนิตกำลังดีขึ้นหรือไม่
• ค้นหาส่วนแบ่งตลาด: การแข่งขันจาก ByteDance และทางเลือกการค้นหา AI native ที่เกิดขึ้นใหม่ในประเทศจีนเป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่อาจเกิดขึ้น

‍

4.เทนเซนต์โฮลดิ้งส์ (HK: 0700)

การเล่น AI ของ Tencent คือการจัดสรรความจุ GPU ให้กับตัวเองสิ่งนี้ช่วยให้สามารถแปลง AI ให้กลายเป็นประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นในระบบนิเวศได้โดยตรง

ด้วยผู้ใช้ 1.4 พันล้านคนของ WeChat ให้เครื่องมือข้อมูลที่ไม่มีใครเทียบได้ Tencent กำลังฝัง AI ผ่านการเกม การชำระเงิน ระบบคลาวด์ และการค้นหาในลักษณะที่ทำซ้ำได้ยาก

แนวทางนี้ยังให้ความยืดหยุ่นมากขึ้นกับข้อ จำกัด การส่งออกชิป AI เนื่องจากการคำนวณยังคงอยู่ภายใน

การปรับตัวของ AI ที่นี่ไม่ได้รับการยกย่องเนื่องจากมีการฝังตัวแทนที่จะเป็นส่วนแยกต่างหาก ซึ่งอาจหมายความว่าตลาดอาจพบว่าการแยกและให้ความสำคัญกับผลงานนั้นยากขึ้น

สิ่งที่ต้องตรวจสอบ

• แนวโน้มรายได้โฆษณา: ประโยชน์ของ AI ระยะใกล้ที่วัดได้มากที่สุดคือจากการปรับปรุงการกำหนดเป้าหมายโฆษณาซึ่งแปลเป็นการเติบโตของรายได้จากการโฆษณาอย่างยั่งยืน
• การรวม AI ของระบบนิเวศ WeChat: ดูฟีเจอร์ AI native ใหม่ใน WeChat รวมถึงการค้นหา มินิโปรแกรม และการชำระเงิน ซึ่งเป็นสัญญาณของการลึกของแพลตฟอร์ม
• ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและภูมิรัฐศาสตร: Tencent ดำเนินการภายใต้การตรวจสอบอย่างต่อเนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลของจีนและเผชิญกับข้อ จำกัด ในตลาดตะวันตกบางแห่ง

‍

5.โกโก้ (KRX: 035720)

Kakao เป็นแพลตฟอร์ม AI และอินเทอร์เน็ตที่โดดเด่นของเกาหลีใต้ ซึ่งดำเนินการ KakaoTalk ซึ่งใช้โดยประมาณ 95% ของชาวเกาหลีใต้

เป็นหนึ่งในบริษัทเทคโนโลยีที่ไม่ใช่จีนที่มุ่งเน้น AI อย่างก้าวร้าวที่สุดในเอเชีย โดยลงทุนอย่างมากในการพัฒนา LLM และบริการ AI native

การครอบงำในประเทศของ KakaoTalk เป็นแพลตฟอร์มการกระจายสินค้าแบบ AI แบบจำกัดในลักษณะที่ บริษัท ไม่กี่แห่งนอกประเทศจีนสามารถจับคู่ได้คำถามสำคัญคือ Kakao สามารถสร้างรายได้จากข้อได้เปรียบด้านการกระจายนั้นได้หรือไม่ ก่อนที่คู่แข่งทั่วโลกจะปิดช่องว่างหรือไม่

สิ่งที่ต้องตรวจสอบ

• การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ KakaoAi: คุณสมบัติ AI native ใหม่ภายใน KakaoTalk และชุดบริการที่กว้างขึ้นของ Kakao เป็นสัญญาณที่ตรงไปตรงที่สุดของความคืบหน้า AI เชิงพาณิชย์
• การเติบโตของแผนกคลาวด์: ธุรกิจคลาวด์ของ Kakao เป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับความทะเยอทะยานของ AIการเติบโตของรายได้และการเพิ่มลูกค้าองค์กรเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญ
• ตำแหน่งการแข่งขัน LLM: ตรวจสอบว่าโมเดลของ Kakao เป็นเกณฑ์มาตรฐานเทียบกับคู่ค้าทั่วโลกและระดับภูมิภาคอย่างไร และลูกค้าองค์กรของเกาหลีกำลังนำมาใช้อย่างกว้างขวางหรือไม่
• การกำกับดูแลกิจการ: Kakao ต้องเผชิญกับการตรวจสอบที่เกี่ยวข้องกับรัฐบาลในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การพัฒนาใด ๆ ที่นี่อาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นโดยไม่ขึ้นกับความคืบหน้า AI

‍

บรรทัดล่าง

ภูมิทัศน์ AI ของเอเชียนั้นซับซ้อนกว่าการเล่าเรื่อง “ติดตามการใช้จ่าย AI” ง่ายๆ ที่แนะนำ

บริษัทชั้นนำของจีนกำลังสร้างสรรค์นวัตกรรมอย่างรวดเร็ว แต่ดำเนินงานภายใต้ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบและภูมิรัฐศาสตร์SoftBank ของญี่ปุ่นทำการเดิมพันครั้งเดียวที่ใหญ่ที่สุด แต่อยู่ในระดับความเสี่ยงที่ต้องมีสมาธิที่ต้องมีการตรวจสอบและคาเกาของเกาหลีใต้มีมุมความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ที่แตกต่างและต่ำกว่า

แรงผลักดันของ AI ในเอเชียเป็นจริงแต่ช่วงของผลลัพธ์ในห้าชื่อนี้กว้างขวาง ทำให้เป็นสิ่งสำคัญในการทำความเข้าใจความเสี่ยงและโปรไฟล์ความเสี่ยงเฉพาะของแต่ละบริษัท ไม่ใช่แค่การเล่าเรื่อง AI เท่านั้น

สงครามในอิหร่านกำลังเปลี่ยนจากความขัดแย้งในภูมิภาคไปสู่การช็อคพลังงานทั่วโลกมากขึ้นเนื่องจากการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มูซคุกคามตลาดน้ำมันที่จุดโชคที่สำคัญที่สุด

ข้อสรุปที่สำคัญ

• น้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) โดยปกติจะผ่านช่องแคบฮอร์มูซระหว่างอิหร่านและโอมาน เท่ากับประมาณหนึ่งในห้าของปริมาณการใช้น้ำมันทั่วโลกและประมาณ 30% ของการค้าระบบน้ำมันทะเลทั่วโลก

• นี่คือแรงกระแทกไหลไม่ใช่ปัญหาสินค้าคงคลังตลาดน้ำมันขึ้นอยู่กับปริมาณงานต่อเนื่องไม่ใช่การจัดเก็บแบบคงที่

• หากการหยุดชะงักยังคงดำเนินต่อไปอีกไม่กี่สัปดาห์ Brent อาจเปลี่ยนจากการพุ่งสูงขึ้นในระยะสั้นไปสู่การช็อคราคาที่กว้างขึ้น โดยมีความเสี่ยงต่อการหยุดนิ่ง

จุดโชคน้ำมันที่สำคัญที่สุดในโลก

ช่องแคบฮอร์มูซจัดการน้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน เท่ากับประมาณ 20% ของการบริโภคน้ำมันทั่วโลกและประมาณ 30% ของการค้าระบบน้ำมันทะเลทั่วโลกเนื่องจากความต้องการน้ำมันทั่วโลกอยู่ใกล้ 104 ล้านบาร์/วัน และกำลังการผลิตอะไหล่ จำกัด ตลาดจึงมีความสมดุลอย่างแน่นหนาอยู่ก่อนที่การเพิ่มขึ้นล่าสุด

ช่องแคบยังเป็นทางเดินที่สำคัญสำหรับก๊าซธรรมชาติเหลวLNG ประมาณ 290 ล้านลูกบาศก์เมตรผ่านเส้นทางในแต่ละวันโดยเฉลี่ยในปี 2024 ซึ่งคิดเป็น 20% ของการซื้อขาย LNG ทั่วโลก โดยตลาดเอเชียเป็นปลายทางหลัก

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้อธิบายว่า Hormuz เป็นจุดช็อกการขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดในโลก โดยสังเกตว่าแม้แต่การหยุดชะงักบางส่วนอาจทำให้เกิดการเคลื่อนไหวของราคาที่ใหญ่เกินไปน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวสูงกว่า 100 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความตึงทางกายภาพและระดับพรีเมียมความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น

รถบรรทุกหยุดทำงานเมื่อไหลช้า

ขณะนี้ข้อมูลการจัดส่งและการประกันภัยชี้ให้เห็นถึงความเครียดแบบเรียลไทม์มีรายงานว่าผู้ขนส่งน้ำมันดิบขนาดใหญ่กว่า 85 รายงานว่าติดอยู่ในอ่าวเปอร์เซีย ในขณะที่เรือมากกว่า 150 ลำได้รับการยึด เบี่ยงเบน หรือล่าช้าเนื่องจากผู้ประกอบการประเมินความปลอดภัยและการคุ้มครองประกันภัยอีกครั้งนั่นจะทำให้น้ำมันดิบประมาณ 120 ล้านถึง 150 ล้านบาร์เรลอยู่ในทะเล

ปริมาณเหล่านั้นแสดงถึงปริมาณการผลิต Hormuz ปกติเพียงหกถึงเจ็ดวัน หรือมากกว่าหนึ่งวันของการใช้น้ำมันทั่วโลก

ตลาดที่สร้างขึ้นบนโฟลว์ไม่ใช่การจัดเก็บ

ตลาดน้ำมันทำงานตามการเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องโรงกลั่น โรงงานปิโตรเคมี และห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกได้รับการปรับเทียบเพื่อการจัดส่งอย่างต่อเนื่องตามทางทะเลที่คาดเดาได้เมื่อไหลผ่านจุดช็อคที่มีปริมาณการใช้น้ำมันทั่วโลกประมาณหนึ่งในห้าและประมาณ 30% ของการค้าระบบน้ำมันทะเลทั่วโลกถูกขัดจังหวะ ระบบจะเปลี่ยนจากสมดุลไปสู่การขาดดุลภายในไม่กี่วัน

กำลังการผลิตอะไหล่ซึ่งส่วนใหญ่เข้มข้นภายในโอเปกมีประมาณเพียง 3 ล้านถึง 5 ล้านบาท ต่อวันนั่นไม่เกินปริมาณที่เสี่ยงมากหากการไหลของฮอร์มูซจะหยุดชะงักอย่างรุนแรง

สถานการณ์สำหรับสัปดาห์ข้างหน้า

วิถีตลาดตอนนี้ขึ้นอยู่กับระยะเวลาและความรุนแรงของการหยุดชะงัก

การหยุดชะงักสั้น 1 ถึง 2 สัปดาห์

หากการจราจรเรือบรรทุกกลับมาอีกครั้งภายใน 1 ถึง 2 สัปดาห์ การช็อคอาจปรากฏเป็นแรงกระแทกที่คมชัด แต่กลับคืนกลับไปในที่สุด

การสูญเสียอุปทานสะสมจะยังคงค่อนข้างจำกัด ในขณะที่สินค้าคงคลังและหุ้นเชิงกลยุทธ์อาจบรรเทาการขาดแคลนบางส่วนในสถานการณ์ดังกล่าว Brent สามารถซื้อขายได้ในช่วง 95 ถึง 110 เหรียญสหรัฐเนื่องจากผู้ซื้อขายราคาหยุดชะงักชั่วคราวและค่าเงินความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

การหยุดชะงักเป็นเวลานาน 2 ถึง 4 สัปดาห์

เกินสองสัปดาห์การสูญเสียสะสมจะกลายเป็นเรื่องสำคัญมากขึ้น

การหยุดชะงัก 2 ถึง 4 สัปดาห์ที่ส่งผลกระทบต่อมากถึง 20 ล้านบาร์เรลต่อวันอาจหมายถึงอุปทานสูญเสียประมาณ 280 ล้านถึง 560 ล้านบาร์เรลสินค้าคงคลังเชิงพาณิชย์การจัดเก็บลอยน้ำและสำรองเชิงกลยุทธ์อาจเริ่มกัดกร่อนอย่างเห็นได้ชัดยิ่งขึ้นในสถานการณ์ดังกล่าว Brent อาจเปลี่ยนไปสู่ช่วง 110 ถึง 130 เหรียญสหรัฐ ในขณะที่ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นอาจเริ่มส่งผลต่อการขนส่งและการผลิตทางอุตสาหกรรม

ช่วงราคาเหล่านี้เป็นไปตามสถานการณ์และบ่งชี้ไม่ใช่การคาดการณ์

หากสงครามสิ้นสุดภายในสี่สัปดาห์

การหยุดยิงหรือการลดการเพิ่มขึ้นอย่างน่าเชื่อถือภายในประมาณสี่สัปดาห์น่าจะกระตุ้นให้เกิดการกลับตัวอย่างรวดเร็วในตลาดน้ำมันแม้ว่าจะไม่เป็นการรีเซ็ตระดับก่อนวิกฤตทันที

ในตอนแรก การปลดปลดปล่อยความเสี่ยงทางการเมืองและการปรับสภาพการจราจรเรือบรรทุกเรือบรรทุกเป็นปกติอาจผลักดันให้เบรนท์ลดลง ซึ่งอาจอยู่ในช่วง 80 ถึง 95 ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากสถานะเก็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยงลดลง

สมมติว่าการไหลได้รับการฟื้นฟูอย่างเต็มที่และหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักเพิ่มเติม ราคาอาจค่อยๆกลับไปสู่ระดับต่ำสุดถึง 70 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดือนต่อมา ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ที่แสดงให้เห็นว่าสินค้าคงคลังจะสร้างขึ้นใหม่เมื่ออุปทานกลับมาเป็นส่วนเกินเล็กน้อยเหนืออุปสงค์

กำลังดูการช็อคน้ำมันบน ASX หรือไม่?
‍ดูผู้ค้าหุ้นพลังงานของออสเตรเลีย 5 คนกำลังติดตามหลังจากการช็อคน้ำมันของอิหร่าน

ความเสี่ยงเงินเฟ้อและการแพร่กระจายของมาโคร

ผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อจากการช็อตของน้ำมันมักจะมาเป็นคลื่นราคาเชื้อเพลิงและพลังงานที่สูงขึ้นอาจเพิ่มอัตราเงินเฟ้อโดยเร็วเนื่องจากค่าเบนซิน ดีเซล และค่าพลังงานสูงขึ้น

เมื่อเวลาผ่านไปต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจผ่านการขนส่งอาหารการผลิตและบริการหากการหยุดชะงักยังคงดำเนินอยู่ การรวมกันของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและการเติบโตที่ช้าลงอาจเพิ่มความเสี่ยงของสภาพแวดล้อมที่หยุดนิ่ง และทำให้ธนาคารกลางต้องเผชิญกับการแลกเปลี่ยนที่ยากลำบาก

น้ำมันดิบที่สูงขึ้นไม่ค่อยเคลื่อนที่แยกกัน
‍ดูว่าชื่อด้านพลังงานและบริการน้ำมันทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นเมื่อราคาน้ำมันสูงขึ้น

ไม่มีการชดเชยง่าย ระบบที่หย่อนคล้อยเล็กน้อย

สิ่งที่ทำให้ตอนปัจจุบันเฉียบพลันเป็นพิเศษคือการขาดความวุ่นวายในระบบโลก

อุปทานและอุปสงค์ทั่วโลกที่อยู่ใกล้ 103 ล้านถึง 104 ล้านบาท ต่อวัน ทำให้มีเบาะสำรองเพียงเล็กน้อยเมื่อจุดช็อคที่จัดการได้เกือบ 20 ล้านบาท ต่อวัน หรือประมาณหนึ่งในห้าของปริมาณการใช้น้ำมันทั่วโลกกำลังการผลิตสำรองโดยประมาณ 3 ล้านถึง 5 ล้านบาท ต่อวัน ซึ่งส่วนใหญ่ภายในโอเปค จะครอบคลุมเพียงเศษส่วนหนึ่งของปริมาณที่มีความเสี่ยง

เส้นทางอื่น รวมถึงท่อที่หลีกเลี่ยงฮอร์มูซและการขนส่งเปลี่ยนเส้นทางสามารถชดเชยการไหลที่สูญหายได้เพียงบางส่วนเท่านั้น และโดยปกติจะมีต้นทุนที่สูงขึ้นและมีระยะเวลานานขึ้น

บรรทัดล่าง

จนกระทั่งการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มูซจะได้รับการฟื้นฟูและมองว่ามีความปลอดภัยอย่างน่าเชื่อถือ การไหลของน้ำมันทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะยังคงบกพร่องและระดับความเสี่ยงสูงขึ้นสำหรับนักลงทุน ผู้กำหนดนโยบาย และผู้ตัดสินใจขององค์กร คำถามหลักคือน้ำมันสามารถเคลื่อนย้ายไปตามที่ต้องการได้หรือไม่ ทุกวันโดยไม่หยุดชะงัก

พร้อมที่จะซื้อขายนอกเหนือจากกลุ่มใหญ่แล้วหรือยัง?
‍เปิดบัญชี · เข้าสู่ระบบ

‍

^{สถานการณ์ ช่วงราคา หรือมุมมองตลาดในบทความนี้เป็นภาพประกอบเท่านั้น และไม่ควรพึ่งพาในฐานะการคาดการณ์ การค้ำประกัน หรือคำแนะนำในการซื้อขายเหตุการณ์ทางการเมืองอาจทำให้เกิดความผันผวนอย่างฉับพลัน สภาพคล่องลดลง และการเคลื่อนไหวของราคาอย่างรวดเร็วในตลาดน้ำมัน ฟอเร็กซ์ และ CFD และการซื้อขายในสภาวะเหล่านี้มีความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสีย}

หลังจากสามปีติดต่อกันที่ชื่อที่เชื่อมโยงกับ AI ที่มีมูลค่าสูงสุดเป็นอันดับ Nasdaq การผสมผสานของผู้ชนะอาจเริ่มเปลี่ยนแปลง

ปี 2026 เป็นปี “แสดงเงินให้ฉัน”ข้อสงสัยใด ๆ ว่าบริษัทเทคโนโลยีถูกต้องหรือไม่ที่จะใช้จ่ายเกือบ 700 พันล้านเหรียญสหรัฐ เกี่ยวกับ AI เมื่อปีที่แล้วอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อความเชื่อมั่นของตลาด

‍

ข้อเท็จจริงด่วน

• มูลค่าของ AI ระดับโลกคาดว่าจะเกิน 600 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2026
• ตลาดที่สามารถระบุได้ทั้งหมด (TAM) สำหรับระบบศูนย์ข้อมูล AI คาดว่าจะเกิน 1.2 ล้านล้านเหรียญสหรัฐภายในปี 2030
• Nvidia, Microsoft และ TSMC ทั้งหมดซื้อขายต่ำกว่าการประมาณมูลค่าที่ยุติธรรมของนักวิเคราะห์แม้จะมีรายได้เพิ่มขึ้นก็ตาม
• แผนกชิป AI ของ Broadcom กำหนดเป้าหมายรายได้ AI 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2027

‍

กำลังขับเคลื่อนการค้า AI คืออะไร?

กองกำลังมาโครหลายแห่งมีแนวโน้มที่จะเป็นรองรับธีมการลงทุน AI จนถึงปี 2026ทิศทางของอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ขนาดของการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI และภูมิหลังทางภูมิรัฐศาสตร์มีแนวโน้มที่จะมีความสำคัญ

อัตราและการประเมินมูลค่า

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ลดอัตราดอกเบี้ย 75 จุด (bps) ในปี 2025 และตลาดคาดว่าจะเพิ่มอีก 50 bps ในปี 2026อัตราที่ต่ำกว่าสามารถลดส่วนลดที่ใช้กับรายได้ทางเทคโนโลยีในอนาคตและโดยทั่วไปจะสนับสนุนหุ้นที่เติบโตรวมถึงชื่อที่เชื่อมโยงกับ AI

การใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานและคาดหวังรายได้

ในด้านการใช้จ่าย เอ็นวิเดีย CEO Jensen Huang กล่าวว่าผู้ประกอบการศูนย์ข้อมูลสามารถใช้จ่ายได้ถึง 4 ล้านล้านเหรียญสหรัฐต่อปีภายในปี 2030 และการใช้จ่ายเงินทุน AI คาดว่าจะสูงถึง 571 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 เพียงอย่างเดียว

อย่างไรก็ตาม ตลาดดูเหมือนจะมีราคาอยู่แล้วในแง่ดีนี้เป็นอย่างมากนักวิเคราะห์คาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้นต่อหุ้น (EPS) 14% ถึง 16% ในปี 2026ซึ่งจะทำให้หุ้น S&P 500 ที่อยู่นอกระดับ Magnificent 7 ต้องเพิ่มอัตราการเติบโตของรายได้ที่บันทึกไว้เป็นสองเท่าในปี 2025

ภูมิศาสตร์และการควบคุมการส่งออก

ภูมิศาสตร์ยังสามารถกำหนดมุมมองได้การควบคุมการส่งออกชิป AI จากสหรัฐฯ-จีนพร้อมกับการลดการเข้าถึงผู้ซื้อจากต่างประเทศที่สำคัญอาจส่งผลต่อการคาดการณ์การเติบโตของศูนย์ข้อมูล

‍

เทรดฤดูกาลรายได้ของสหรัฐอเมริกา

‍

หุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI ยอดนิยม

เอ็นวิเดีย (NVDA)

Nvidia ยังคงเป็นนิพจน์ที่ชัดเจนที่สุดของการค้า AIมีแนวโน้มเศรษฐกิจที่กว้างขวางเนื่องจากความเป็นผู้นำในตลาดใน GPU ฮาร์ดแวร์ซอฟต์แวร์และเครื่องมือเครือข่าย 

โกลด์แมนแซ็กซ์และมอร์แกนสแตนลีย์ทั้งคู่มีเป้าหมายราคาอยู่ใกล้ 250 ดอลลาร์ใน NVDA โดยการโทรของโกลด์แมนขึ้นอยู่กับการคาดการณ์รายได้ปี 2027 มากกว่า 380 พันล้านดอลลาร์Bank of America อยู่ในค่ายมูลค่า 275 ดอลลาร์ โดยกำหนดราคาของ AI เพิ่มขึ้นจากรายได้ปี 2027 อย่างมีประสิทธิภาพ

ที่กำไรแบบฟอร์เวิร์ด 21.6 เท่า ขณะนี้ Nvidia กำลังซื้อขายต่ำกว่าคูณของ S&P 500 ที่กว้างกว่าความเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ ข้อจำกัดด้านการส่งออกของสหรัฐฯ-จีน และการปรับตัวลดลงของคำแนะนำเกี่ยวกับศูนย์ข้อมูลจากผู้ให้บริการระบบคลาวด์รายใหญ่

ไมโครซอฟท์ (MSFT)

Microsoft ลดลงประมาณ 25% จากระดับสูงสุดตลอดกาลในช่วงไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2026 รายได้ของ Azure เพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบกับปี และ บริษัท ยังคงมีจำนวนเงินค้างในสัญญาจำนวน 625 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ช่องว่างระหว่างผลการดำเนินงานล่าสุดของหุ้นและการเติบโตของรายได้พื้นฐานได้ดึงดูดความสนใจจากนักวิเคราะห์แม้ว่าการประเมินราคาที่สูงขึ้นในภาคเทคโนโลยีที่กว้างขวางยังคงมีความเสี่ยงที่จะต้องสังเกต

บรอดคอม (AVGO)

ในขณะที่ Nvidia จะผลิต GPU อเนกประสงค์กว้าง Broadcom ก็ได้รับรางวัลธุรกิจด้วยการออกแบบชิป AI แบบกำหนดเองที่ปรับให้เหมาะกับความต้องการของไฮเปอร์สคาเลอร์แต่ละรายเช่น Google และ Meta

ในช่วงไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณ 2026 แผนกเซมิคอนดักเตอร์ AI ของ Broadcom เติบโตอย่างรวดเร็ว 106% เป็น 8.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ และภายในสิ้นปี 2027 คาดว่ารายได้จากชิป AI จะสูงถึง 100 พันล้านเหรียญสหรัฐ

Broadcom ซื้อขายด้วยพรีเมี่ยมที่สำคัญในตลาดที่กว้างขวาง ซึ่งอาจขยายผลเสียหากไม่เป็นไปตามความคาดหวังด้านการเติบโต

ทีเอสเอ็มซี (ทีเอสเอ็ม)

ชิป AI ที่สำคัญเกือบทุกชิ้นผลิตโดย TSMCบริษัท มีส่วนแบ่งการตลาดประมาณ 70% ในโรงหล่อชิป ทำให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญที่สุดในห่วงโซ่อุปทาน AI ทั้งหมด

ยอดขาย TSMC คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 30% ในปี 2026 โดยอัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่สูงกว่า 60% เนื่องจากกำลังการผลิตใหม่มาทางออนไลน์

ความเสี่ยงหลักคือภูมิรัฐศาสตร์: การเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดในช่องแคบไต้หวันอาจมีน้ำหนักอย่างมากต่อหุ้นโดยไม่คำนึงถึงพื้นฐานพื้นฐานของหุ้น

เวอร์ทีฟ (VRT)

Vertiv มีความโดดเด่นน้อยกว่ายักษ์ใหญ่เซมิคอนดักเตอร์ Vertiv มีโครงสร้างพื้นฐานการจัดการพลังงาน การทำความเย็น และศูนย์ข้อมูลที่ช่วยให้ฮาร์ดแวร์ AI ทำงานได้

Nvidia, Broadcom และ Vertiv ตั้งอยู่ในจุดต่าง ๆ ในการสร้าง AI รวมถึงการประมวลผล ซิลิคอนแบบกำหนดเอง เครือข่ายและโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพ

รายได้ของ Vertiv เชื่อมโยงกับ AI capex โดยรวมมากกว่าผู้ผลิตชิปเดี่ยว ซึ่งทำให้โปรไฟล์ความเสี่ยงแตกต่างจากชื่อข้างต้น

คอร์นิง (GLW)

หุ้นของ Corning เพิ่มขึ้น 84% ในปี 2025 เนื่องจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์ข้อมูลสำหรับสายไฟเบอร์ออปติกกลุ่มการสื่อสารแบบออปติคอลเติบโตขึ้น 69% YoY

ด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ประมาณ 37 เท่า Corning ซื้อขายด้วยส่วนลดกับ Nvidia และ Broadcom ในขณะที่ยังคงเปิดเผยโดยตรงกับการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AIอย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าขึ้นอยู่กับ capex อย่างต่อเนื่องจาก hyperscalers รายใหญ่

‍

ตัวขับเคลื่อนตลาดสหรัฐในเดือนมีนาคม 2026

‍

AI ซื้อขายนอกเหนือจากหุ้นหลัก

พลังงานและสาธารณูปโภค

การฝึกโมเดล AI ขนาดใหญ่นั้นใช้พลังงานอย่างมากสิ่งอำนวยความสะดวกศูนย์ข้อมูล AI ขนาด 1 กิกะวัตต์โดยทั่วไปต้องใช้ค่าใช้จ่ายเงินทุนมากกว่า 60 พันล้านเหรียญสหรัฐ โดยประมาณครึ่งหนึ่งไปยังฮาร์ดแวร์โดยตรง ยูทิลิตี้ที่สัมผัสกับความต้องการพลังงานของศูนย์ข้อมูลอาจได้รับผลกระทบจากการสร้าง AI

การแพร่กระจายระหว่างประเทศ

Kospi ของเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น 76% ในปี 2025 เนื่องจากผู้ผลิตชิปที่เชื่อมโยงกับ AI เช่น SK HynixTopix ของญี่ปุ่น DAX ของเยอรมนี และ FTSE 100 ของสหราชอาณาจักรยังเห็นการเพิ่มขึ้นมากกว่า 20%ซัพพลายเออร์หน่วยความจำ Kioxia เป็นหุ้นที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในโลก โดยเพิ่มขึ้น 540%

โครงสร้างพื้นฐานของศูนย์ข้อมูล

บริษัท อย่าง Emcor ซึ่งจัดหาโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้า HVAC และพลังงานที่สำคัญให้กับศูนย์ข้อมูล รายงานว่าความคลาดเคลื่อนที่ตามสัญญาเพิ่มขึ้น 29% เมื่อเทียบเป็นปีเป็น 12.6 พันล้านเหรียญสหรัฐเป็นประวัติการณ์ บริษัท เหล่านี้สามารถเสนอความเสี่ยงที่แตกต่างกันต่อวงจร CAPEX ของ AI แต่พวกเขามีความเสี่ยงในการดำเนินการ แบคล็อก มาร์จิ้น และการประเมินมูลค่าของตนเอง

‍

อะไรที่อาจทำให้การค้า AI หลุดล่มลง

การบีบอัดการประเม

Broadcom ซื้อขายที่รายได้ประมาณ 50x และ AMD ที่ 56xความผิดหวังใด ๆ ในการนำทางไปข้างหน้าอาจทำให้เกิดการหดตัวที่รุนแรงเป็นคูณ

การทดสอบผลตอบแทนจากการลงทุน

บริษัท ต่างๆกำลังลงทุนในวันนี้โดยสมมติฐานว่าแอปพลิเคชันทางธุรกิจที่ทำกำไรสูงของ AI จะเกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปหากระยะเวลาหรือขนาดของผลตอบแทนเหล่านั้นทำให้ผิดหวัง การเทรด AI อาจเผชิญกับการถดถอยตัว

ดัชนีเข้มข้น

หุ้นที่ใหญ่ที่สุด 10 หุ้นใน S&P 500 คิดเป็นประมาณ 40% ของมูลค่าทั้งหมดของดัชนีการหมุนเวียนของเทคโนโลยีขนาดใหญ่อาจส่งผลกระทบต่อดัชนีกว้างอย่างไม่สัดส่วน

การขัดขวางประสิทธิภาพ

DeepSeek ของจีนเพิ่งตีพิมพ์งานวิจัยที่ชี้ให้เห็นว่ารูปแบบภาษาขนาดใหญ่อาจได้รับการพัฒนาอย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าที่สันนิษฐานไว้ก่อนหน้านี้หากสามารถสร้าง AI ได้ด้วยการคำนวณน้อยลง ความต้องการสำหรับ GPU และฮาร์ดแวร์ศูนย์ข้อมูลอาจต่ำกว่าการคาดการณ์ในปัจจุบัน

‍

ข้อสรุปสำหรับผู้ค้า

การเทรด AI กำลังเจริญเติบโต แต่ยังไกลกว่าจะสิ้นสุดลง ปี 2026 กำลังเปลี่ยนเป็นบทที่แตกต่างกันมากขึ้น โดยกระจายไปทั่วห่วงโซ่คุณค่า AI ทั้งหมด

ฤดูกาลรายได้ของสหรัฐฯ จะได้รับการเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิดเพื่อหาหลักฐานว่าจำนวนร้อยพันล้านที่ถูกเทลงในโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังเริ่มสร้างผลตอบแทนที่คาดหวัง

หุ้นด้านการป้องกัน ASX กลับมาอยู่ในรายการเฝ้าระวังมากขึ้น และจากข้อมูลของสถาบันวิจัยสันติภาพระหว่างประเทศสตอกโฮล์ม (SIPRI) การใช้จ่ายทางทหารระดับโลกสูงถึง 2.718 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 เพิ่มขึ้น 9.4% ในแง่จริง

การตั้งค่าการป้องกันปัจจุบันของออสเตรเลียกำหนดไว้ในกลยุทธ์ป้องกันแห่งชาติปี 2024 และเอกสารการวางแผนการลงทุนที่เกี่ยวข้อง ซึ่งสรุปลำดับความสำคัญของการระดมทุนด้านความสามารถระยะยาวนอกจากนี้ แคนเบอร์รายังชี้ให้เห็นถึงการลงทุนด้านความสามารถจำนวน 330 พันล้านเหรียญสหรัฐจนถึงปี 2034 รวมถึงเงินทุนเพิ่มเติมสำหรับนักสู้พื้นผิว ความพร้อม การโจมตีระยะไกล และระบบอิสระ

นี่คือส่วนที่คนส่วนใหญ่พลาดไป: หุ้นป้องกัน ASX ไม่ใช่ทั้งหมดที่มีการซื้อขายเหมือนกันบางคนนั่งอยู่ใกล้กับการต่อเรือเรือบางส่วนเป็นชื่อแบบต่อต้านโดรนและบางรายเป็นผู้ประกอบการที่มีขนาดเล็กและมีความเสี่ยงสูงซึ่งสัญญาหนึ่งอาจมีความสำคัญมากกว่าที่ตลาดสันนิษฐานมาก

5 คำถามความผันผวนที่เทรดเดอร์ชาวออสซี่ถามตอนนี้

ชื่อห้าชื่อนี้ไม่ใช่รายการซื้อ แต่เป็นรายการเฝ้าระวังที่ใช้งานได้จริงสำหรับนักลงทุนที่พยายามทำความเข้าใจว่าโมเมนตัมการจัดซื้ออาจปรากฏใน ASX ที่ไหนจริงๆ

1) ออสตัล (ASX: ASB)

Austal เป็นหนึ่งในบริษัทจดทะเบียน ASX ที่สัมผัสโดยตรงกับท่อสร้างเรือเรือของออสเตรเลียมากที่สุด แม้ว่าการดำเนินการตามสัญญา อัตรา และระยะเวลาการจัดส่งยังคงเป็นตัวแปรที่สำคัญ

พวกเขาไม่ใช่แค่ชนะสัญญาแบบสุ่ม แต่พวกเขาได้ลงนามในข้อตกลงทางกฎหมายขนาดใหญ่ (ข้อตกลงการสร้างเรือเชิงกลยุทธ์) ที่ทำให้พวกเขาเป็นพันธมิตรอย่างเป็นทางการในการสร้างเรือทหารขนาดกลางรุ่นต่อไปของออสเตรเลียในออสเตรเลียตะวันตก

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 รัฐบาลได้ให้แสงสีเขียวแก่ออสตัลในโครงการมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์นี่ไม่ใช่สำหรับเรือเพียงลำเดียว แต่สำหรับเรือ “Landing Craft Heavy” จำนวน 8 เรือเหล่านี้เป็นเรือขนส่งขนาดใหญ่ (ยาวประมาณ 100 เมตร) ที่ออกแบบมาเพื่อบรรทุกรถถังหนักและอุปกรณ์ไปยังชายหาดโดยตรงแต่นี่คือส่วนที่คนส่วนใหญ่พลาดการสร้างเรือคือการวิ่งมาราธอน ไม่ใช่การวิ่ง.

ดังที่คุณเห็นในไทม์ไลน์การจัดส่ง ในขณะที่การก่อสร้างเริ่มต้นในปี 2026 เรือสุดท้ายจะไม่ได้รับการจัดส่งจนถึงปี 2038สำหรับนักลงทุน หมายความว่า Austal มีกระแสรายได้ “รับประกัน” ในอีก 12 ปีข้างหน้า แต่พวกเขาจะต้องสามารถจัดการต้นทุนได้ดีมากในช่วงเวลานานนั้นเพื่อให้ได้กำไรจริงๆ

2) โดรอนซีลด์ (ASX: DRO)

หากคุณเคยเห็นฟุตเทจของโดรนขนาดเล็กที่ขัดขวางสนามรบสมัยใหม่ DroneShield กำลังสร้างส่วนหนึ่งของ “สวิตช์ปิด”จุดมุ่งเน้นคือเทคโนโลยีต่อต้านโดรน รวมถึงระบบที่ตรวจจับ ขัดขวาง หรือกำจัดโดรนโดยใช้สงครามอิเล็กทรอนิกส์ เซ็นเซอร์ และเครื่องมือที่นำด้วยซอฟต์แวร์ แทนที่จะอาศัยอาวุธปืนแบบดั้งเดิมเท่านั้น

ภายในต้นปี 2026 DroneShield ได้ข้ามป้ายกำกับของสตาร์ทอัพที่มีแนวโน้มและเข้าสู่ขั้นตอนการค้าที่ใหญ่กว่ามากรายงานรายได้ประจำปี 2025 ที่ 216.5 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 276% จากปีงบประมาณ 2024 และกล่าวว่าเริ่มต้นปีงบประมาณ 2026 ด้วยรายได้ที่มุ่งมั่น 103.5 ล้านเหรียญสหรัฐ

จุดหนึ่งที่ตลาดอาจมองข้ามคือเลเยอร์ซอฟต์แวร์ในแบบจำลองDroneShield รายงานรายได้จากซอฟต์แวร์เป็นบริการ (SaaS) จำนวน 11.6 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 และกล่าวว่ากำลังทำงานเพื่อให้ SaaS สร้างรายได้ 30% ภายในห้าปีรูปแบบการสมัครสมาชิกรวมถึงการอัปเดตซอฟต์แวร์สำหรับระบบที่ปรับใช้ ซึ่งเพิ่มกระแสของรายได้ที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ควบคู่ไปกับการขายฮาร์ดแวร์

ในบรรดาหุ้นป้องกัน ASX DroneShield เป็นหนึ่งในวิธีที่ตรงที่สุดในการติดตามธีม Counter-UASนอกจากนี้ยังเป็นหนึ่งในชื่อที่ความรู้สึกสามารถแกว่งได้อย่างรวดเร็ว เนื่องจากเรื่องราวการเติบโตสามารถเรทปรับได้ทั้งขึ้นและลงเมื่อเวลาการสั่งซื้อเปลี่ยนไป

หุ้นป้องกันที่ต้องดู: ผู้ชนะและผู้แพ้สงครามอิหร่าน

3) ระบบไฟฟ้าออปติก (ASX: EOS)

EOS สร้างทั้ง “สมอง” และ “กล้ามเนื้อ” สำหรับแพลตฟอร์มทหารเป็นที่รู้จักกันดีในด้านระบบอาวุธระยะไกล ซึ่งช่วยให้ผู้ปฏิบัติงานสามารถควบคุมป้อมปืนอาวุธจากภายในยานพาหนะที่มีการป้องกันและสำหรับระบบเลเซอร์พลังงานสูงที่มุ่งเป้าไปที่การป้องกันต่อต้านโดรนEOS กล่าวว่าการล้มเหลวที่ไม่มีเงื่อนไขสูงถึง 459.1 ล้านเหรียญสหรัฐในช่วงต้นปี 2026 หลังจากการชนะสัญญาหลายครั้งจนถึงปี 2025นั่นชี้ให้เห็นถึงฐานงานที่ปลอดภัยที่ใหญ่กว่ามาก แม้ว่าระยะเวลาการจัดส่งและการแปลงรายได้ยังคงมีความสำคัญ

EOS ลงนามในสัญญา 71.4 ล้านยูโร ประมาณ 125 ล้านดอลลาร์สหรัฐกับลูกค้ายุโรปสำหรับระบบอาวุธเลเซอร์พลังงานสูง 100 กิโลวัตต์EOS กล่าวว่าระบบนี้ออกแบบมาเพื่อต้นทุนต่ำต่อการถ่ายภาพและสามารถใช้โดรนได้ถึง 20 โดรนต่อนาทีรัฐบาลออสเตรเลียได้จัดสรรจำนวน 1.3 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วง 10 ปีสำหรับการซื้อกิจการต่อต้านโดรน และ EOS ได้เปิดเผยว่าเป็นส่วนหนึ่งของทีมเสนอราคา LAND 156 ที่ประสบความสำเร็จนั่นไม่ได้รับประกันรายได้ในอนาคต แต่สนับสนุนการมองเห็นระยะกลางในตลาดที่ บริษัท กำหนดเป้าหมายอยู่แล้ว

EOS อ่านเป็นเรื่องราวฟื้นฟู แต่เรื่องที่ยังคงขึ้นอยู่กับการดำเนินการบริษัทได้ปรับเปลี่ยนทิศทางเกี่ยวกับระบบอาวุธระยะไกล ระบบต่อต้านโดรน และเลเซอร์ ซึ่งทุกพื้นที่เชื่อมโยงกับการใช้จ่ายด้านการป้องกันที่แข็งแกร่งขึ้นคำถามสำคัญคือสามารถแปลงความคืบหน้าและท่อส่งไปให้เป็นรายได้ที่ส่งมอบได้ในขณะที่ยังคงรักษาวินัยในงบดุลได้หรือไม่

4) โคแดน (ASX: CDA)

บางครั้งCodan ถูกทิ้งออกจากรายการหุ้นป้องกันแบบสบาย ๆ เพราะมีความหลากหลายมากขึ้นนั่นอาจเป็นการกำกับดูแลในผลลัพธ์ H1 FY26 Codan กล่าวว่าธุรกิจการสื่อสารของบริษัทออกแบบการสื่อสารที่สำคัญสำหรับตลาดด้านทหารและตลาดความปลอดภัยสาธารณะทั่วโลกรายได้จากการสื่อสารเพิ่มขึ้น 19% เป็น 221.8 ล้านเหรียญสหรัฐบริษัทยังกล่าวว่า DTC ส่งเสริมการเติบโตอย่างแข็งแกร่งจากความต้องการด้านการป้องกันและระบบไร้คนขับ โดยมีรายได้จากระบบไร้คนขับเพิ่มขึ้น 68% เป็น 73 ล้านเหรียญสหรัฐCodan กล่าวว่าประมาณครึ่งหนึ่งของรายได้ไร้คนขับนั้นเชื่อมโยงกับการใช้งานการป้องกันปฏิบัติการในเขตความขัดแย้ง

นี่คือที่ที่เรื่องราวกลายเป็นความแตกต่างมากขึ้นในตะกร้าหุ้นด้านการป้องกัน ASX Codan อาจนำเสนอโปรไฟล์ที่แตกต่างกัน โดยมีความไวต่อหัวข้อที่บริสุทธิ์น้อยลง การกระจายการดำเนินงานที่กว้างขึ้น และการเปิดเผยความหมายต่อการสื่อสารทางทหารและระบบไร้คนขับ โดยไม่ต้องเป็นชื่อธีมเดียวการกระจายตัวนี้อาจหมายความว่าหุ้นไม่ได้ซื้อขายเหมือนชื่อป้องกันแบบบริสุทธิ์เสมอไป

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจหมายถึงอะไรสำหรับ Exxon, Chevron และ Woodside

5) ไฮคอม (ASX: HCL)

HighCom ตั้งอยู่ที่ปลายการเก็งกำไรของรายการนี้ และควรติดฉลากด้วยวิธีนี้บริษัท กล่าวว่าธุรกิจต่อเนื่องสองแห่ง ได้แก่ HighCom Armor ซึ่งจัดหาการป้องกันการปะทุน และ HighCom Technology ซึ่งจัดหาและบำรุงรักษาระบบทางอากาศขนาดเล็กและขนาดกลางที่ไม่มีลูกเรือ ระบบทางอากาศที่ไม่มีทีมงาน และการสนับสนุนด้านวิศวกรรม การบูรณาการ การบำรุงรักษา และการโลจิสติกส์ที่เกี่ยวข้องสำหรับ ADF และกองทัพในภูมิภาคอื่น ๆ

ในช่วง 1 FY26 รายได้จากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องลดลง 59% เป็น 10.9 ล้านเหรียญสหรัฐ ในขณะที่ EBITDA เคลื่อนที่สูญเสียไปที่ 5.4 ล้านเหรียญสหรัฐจากกำไร 1.9 ล้านเหรียญสหรัฐในปีก่อนหน้าHighCom ยังเปิดเผยรายได้จากเทคโนโลยี HighCom 5.1 ล้านเหรียญ รวมถึง 3.5 ล้านเหรียญสหรัฐจากอะไหล่ระบบอากาศขนาดเล็กที่ไม่มีลูกเรือ (SUAS) และ 1.6 ล้านเหรียญสหรัฐจากบริการด้านการรักษาความยั่งยืนให้กับกระทรวงกลาโหมออสเตรเลีย

ดังนั้นใช่ HighCom เป็นหนึ่งในหุ้นป้องกัน ASX ที่อ่อนไหวทางการเงินมากขึ้นในคณะกรรมการแต่ยังเป็นชื่อที่เล็กกว่าที่สามารถแสดงให้เห็นว่าการจัดซื้อจะกรองเข้าสู่อุปกรณ์การสนับสนุน การรักษาความยั่งยืน และอุปกรณ์ป้องกันผู้เชี่ยวชาญได้อย่างไร

ข้อสังเกตตลาดที่สำคัญ

• ติดตามเหตุการณ์สำคัญของโปรแกรม ไม่ใช่แค่หัวข่าวทางการเมืองการมอบสัญญา การเริ่มต้นการผลิต ตารางการจัดส่ง และงานยั่งยืนมักมีความสำคัญมากกว่าวันประกาศเพียงวันเดียว
• แยกการเปิดรับแสง Pure-play จากการเปิดรับแสงที่หลากหลายDroneShield และ EOS มีความใกล้ชิดกับธีมเทคโนโลยีการป้องกันที่เข้มข้นมากขึ้น ในขณะที่ Codan นำการเปิดเผยการสื่อสารไปสู่การผสมผสานทางธุรกิจที่กว้างขึ้น
• ดูธีมความสามารถของอำนาจในออสเตรเลียAustal และ EOS เชื่อมโยงกับการผลิตในท้องถิ่น การบูรณาการ และห่วงโซ่อุปทานของออสเตรเลีย ซึ่งสนับสนุนรูปแบบความสามารถทางอำนาจที่กว้างขึ้นในกลุ่มนี้
• ให้ความสนใจกับงบดุลและการแปลงเงินสดโมเมนตัมการจัดซื้ออาจเป็นจริงแม้ว่าเวลาจะยุ่งเหยียดก็ตามครึ่งล่าสุดของ HighCom เป็นการเตือนความจำถึงสิ่งนั้น

ความผันผวนทั่วโลกและ CFD: วิธีการซื้อขายหลังจากการช็อตทางการเมืองทางภูมิศาสตร์

ความเสี่ยงและข้อ จำกัด

หัวข่าวฝ่ายป้องกันสามารถมองเห็นได้ทันทีรายได้มักไม่ใช่งานกองทัพเรือที่สำคัญของออสตัลขยายไปถึงทศวรรษหน้าสัญญา EOS ได้รับการจัดส่งเป็นเวลาหลายปีการไหลของคำสั่งซื้อของ DroneShield ดูเหมือนแข็งแกร่ง แต่ บริษัท ยังคงแยกรายได้ที่มุ่งมั่นออกจากโอกาสทางไปป์ไลน์ที่กว้างขึ้นHighCom แสดงอีกด้านหนึ่งของเหรียญการเปิดเผยต่อการจัดซื้อไม่ได้แปลเป็นการดำเนินการทางการเงินที่ราบรื่นโดยอัตโนมัติ

การอ้างอิงถึงหุ้นป้องกันที่จดทะเบียน ASX เป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการซื้อ ขาย หรือถือหลักทรัพย์หรือ CFDหุ้นเหล่านี้อาจมีความผันผวนสูงและมีความอ่อนไหวต่อระยะเวลาสัญญา นโยบายของรัฐบาล การเมืองทางภูมิศาสตร์ ความเสี่ยงในการดำเนินการ และเงื่อนไขของตลาดความคาดหวังด้านความคืบหน้า และรายได้ไม่ใช่การรับประกันผลการดำเนินงานในอนาคต

พร้อมที่จะซื้อขายนอกเหนือจากกลุ่มใหญ่แล้วหรือยัง?
‍เปิดบัญชี · เข้าสู่ระบบ

ธนาคารกลางสามแห่งกำลังตัดสินอัตราดอกเบี้ยพร้อมกัน น้ำมันเบรนท์เคลื่อนไหวอย่างรุนแรงประมาณ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และสงครามในตะวันออกกลางกำลังเขียนแนวโน้มเงินเฟ้อใหม่ในแบบเรียลไทม์ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในสัปดาห์นี้อาจกำหนดโทนเสียงสำหรับตลาดในช่วงที่เหลือของปี 2026

‍

ข้อเท็จจริงด่วน

• เดอะ ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ประกาศการตัดสินใจอัตราเงินสดครั้งต่อไปในวันอังคาร โดยตลาดปัจจุบันมีโอกาสเพิ่มขึ้นครั้งที่สองถึง 4.1% 66%
• นักวิเคราะห์บางคนเตือนว่าสงครามอิหร่านอาจผลักดันเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ให้อยู่ที่ 3.5% ภายในสิ้นปีและชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจนถึงเดือนกันยายน ทำให้แผนประเด็นจุด FOMC ในสัปดาห์นี้ได้รับการเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิดที่สุดในรอบหลายปี
• น้ำมันดิบเบรนท์กำลังจีบกับ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล หลังจากที่อิหร่านเปิดตัวสิ่งที่สื่อของรัฐอธิบายว่าเป็น “การดำเนินงานที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มสงคราม”

‍

RBA: ออสเตรเลียจะปีนขึ้นอีกหรือไม่?

RBA เพิ่มอัตราเงินสดเป็นครั้งแรกในรอบสองปีเป็น 3.85% ในการประชุมเดือนกุมภาพันธ์หลังจากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งหลังของปี 2025

คำถามตอนนี้คือการเคลื่อนไหวอีกหรือไม่ก่อนที่จะเห็นการพิมพ์ CPI รายไตรมาสถัดไป ซึ่งจะไม่ครบกำหนดจนถึงวันที่ 29 เมษายน

รองผู้ว่าราชการแอนดรูว์ เฮเซอร์ ยอมรับก่อนการประชุมว่าผู้กำหนดนโยบายเผชิญกับการตัดสินใจที่แบ่งแยกกันอย่างแท้จริง ซึ่งรูปร่างจากสัญญาณเศรษฐกิจที่ขัดแย้งกันในประเทศและความไม่มั่นคงที่เพิ่มขึ้น

ตลาดการเงินในปัจจุบันกำหนดโอกาสในการเพิ่มขึ้นอีกครั้งประมาณ 66% โดยการเพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคมถือว่าแทบแน่นอนไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในวันจันทร์

วันที่สำคัญ

• การตัดสินใจอัตราเงินสด RBA: วันอังคารที่ 17 มีนาคม 14:30 น. AEDT
• การประชุมข่าวผู้ว่าการบูลล็อค: วันอังคารที่ 17 มีนาคม 15.30 น. AEDT

มอนิเตอร์

• การอ้างอิงจาก Bullock เกี่ยวกับการเดินป่าต่อไปมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในเดือนพฤษภาคม
• AUD/USD ปฏิกิริยาทันที
• ธนาคาร ASX และ REIT

‍

FOMC: คอยเถิด ทุกคนมองไปที่พล็อตจุด

FOMC ประชุมในวันที่ 17-18 มีนาคม โดยมีแถลงนโยบายกำหนดเวลา 14:00 น. ET ในวันที่ 18 มีนาคมและแถลงข่าวของประธานเจอโรม พาวเวลล์ เวลา 14:30 น.CME FedWatch แสดงความน่าจะเป็น 99% ที่เฟดถืออัตราไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75%

การกระทำที่แท้จริงอยู่ใน สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (SEP) และด็อตพล็อตจุดเฉลี่ยปัจจุบันแสดงการตัด 25 จุดพื้นฐานหนึ่งจุดสำหรับปี 2026หากเปลี่ยนไปสู่การลดลงสองครั้ง นั่นคือความไม่ดีและขาขึ้นสำหรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงหากเปลี่ยนไปสู่การลดเป็นศูนย์หรือเพิ่มอัตราดอกเบี้ยลงในการคาดการณ์ตลาดอาจตอบสนองในทิศทางอื่น

เรื่องที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น วาระของพาวเวลล์ในตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐจะหมดอายุวันที่ 23 พฤษภาคม 2026เควิน วอร์ชเป็นผู้สมัครชั้นนำที่จะแทนที่เขา ซึ่งมองว่านโยบายการเงินมากกว่าความคิดเห็นใด ๆ จาก Powell เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนี้สามารถเคลื่อนย้ายตลาดโดยไม่ขึ้นกับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยเอง

วันที่สำคัญ

• การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย FOMC+แผนผังเดือนกันยายน/DOT: วันพฤหัสบดีที่ 19 มีนาคม 4:00 น. AEDT
• การประชุมข่าวของพาวเวลล์: วันพฤหัสบดีที่ 19 มีนาคม 4:30 น. AEDT

มอนิเตอร์

• ภาษาของพาวเวลล์เกี่ยวกับน้ำมันและอัตราเงินเฟ้อภาษี
• ปฏิกิริยาผลตอบแทนพันธบัตรคลัง 2 ปี
• CME FedWatch ปรับราคาสำหรับการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในโอกาสในการลดระดับเดือนกันยายน

‍

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น: อาจมีการกระชับความเข้มงวดอีกต่อไป

BOJ ประชุมในวันที่ 18-19 มีนาคม โดยคาดว่าจะมีการตัดสินใจตามเวลาโตเกียวเช้าวันพฤหัสบดีอัตรานโยบายปัจจุบันอยู่ที่ 0.75% (สูงสุดในรอบ 30 ปี) และการประชุมมกราคม 2026 ได้มีการลงคะแนนเสียง 8-1

ผู้ว่าราชการอุเอดะได้จัดประเภทการประชุมในเดือนมีนาคมว่า “สด” โดยระบุว่าไทม์ไลน์สำหรับการเข้มงวดเพิ่มเติมอาจเป็น “นำไปข้างหน้า” หากการเจรจาค่าจ้างในฤดูใบไม้ผลิ Shunto ให้ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้

ผลลัพธ์เหล่านั้นจะเริ่มไหลออกมาในระหว่างสัปดาห์ ทำให้เป็นข้อมูลสำคัญสำหรับการตัดสินใจของ BOJNomura คาดว่าการเพิ่มค่าจ้างของชุนโตในปี 2026 จะเกิดขึ้นประมาณ 5.0% รวมถึงอาวุโส โดยมีการเติบโตของค่าจ้างพื้นฐานประมาณ 3.4%หากผลลัพธ์ยืนยันวิถีดังกล่าว กรณีการปีนเขาในเดือนมีนาคมจะแข็งแกร่งขึ้นอย่างมาก

ภาวะแทรกซ้อนคือฉากหลังทั่วโลกญี่ปุ่นนำเข้าประมาณ 90% ของความต้องการพลังงานและน้ำมันประมาณ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลกำลังผลักดันต้นทุนการนำเข้าและคุกคามที่จะเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อการเพิ่มขึ้นของ BOJ สู่การช็อคน้ำมันทั่วโลกจะเป็นการเคลื่อนไหวที่กล้าหาญผิดปกติ

ผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่ยังคงเอนตัวลงในการประชุมนี้ โดยเมษายนหรือกรกฎาคมถือว่าเป็นเวลาที่มีแนวโน้มมากขึ้นสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไป

วันที่สำคัญ

• การตัดสินใจอัตรานโยบาย BOJ (ปัจจุบัน 0.75%): วันพฤหัสบดีที่ 19 มีนาคมเช้า AEDT

มอนิเตอร์

• ผลการจ้างของชุนโตเป็นตัวกระตุ้นหลักสำหรับการเพิ่มขึ้นเดือนมีนาคม
• ภาษาการประชุมข่าวของ Ueda และคำแนะนำต่อหน้าในเดือนเมษายนและกรกฎาคม
• ปฏิกิริยาดอลลาร์สหรัฐ/เยน

‍

น้ำมัน: ความผันผวนต่อเนื่อง

น้ำมันดิบ Brent แตะระดับ 119.50 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรลในช่วงต้นสัปดาห์ก่อนที่จะลดลง 17% ลงต่ำกว่า 80 เหรียญสหรัฐ จากนั้นกลับคืนสู่ระดับ 95 ดอลลาร์สหรัฐจากสัญญาณผสมจากวอชิงตันเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มูซ

ณ วันพฤหัสบดี เบรนท์กลับมาเกิน 100 ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากอิหร่านได้ทำการโจมตีการขนส่งเชิงพาณิชย์ใหม่และการเปิดเผยสำรองของ IEA ล้มเหลวในการบรรเทาความมีนัยสำคัญ

ในสถานการณ์ที่ความขัดแย้งที่ยาวนานขึ้นทำให้เกิดความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน นักวิเคราะห์ประเมินว่า CPI อาจเพิ่มขึ้นเป็น 3.5% ภายในสิ้นปี 2026 โดยราคาน้ำมันเบนซินใกล้ถึง $5 ต่อแกลลอนในไตรมาสที่สอง

สำหรับสัปดาห์นี้น้ำมันทำหน้าที่เป็นตัวแปรเมตามาโครหัวเรื่องราษฎีการเมือง สัญญาณหยุดยั้ง การโจมตีเรือบรรทุก การปล่อยสำรองและความคิดเห็นของทรัมป์อาจย้ายหุ้น พันธบัตร และสกุลเงินแบบเรียลไทม์

มอนิเตอร์

• การไหลของเรือบรรทุกเรือบรรทุกช่องแคบฮอร์มูซกลับมาอีกครั้ง
• การเปิดตัวสำรองฉุกเฉิน IEA
• คำแถลงของทรัมป์เกี่ยวกับอิหร่าน
• หุ้นภาคพลังงาน

7 หุ้นสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกที่ต้องดูขณะสงครามอิหร่านปรับเปลี่ยนตลาด