One of the must-watch economic events this week will be the Bank of Canada interest rate decision. The rate decision is due to be announced at 15:00 PM London time on Wednesday. Why is the announcement important?
A bank interest rate is a rate at which a country's central bank lends money to local banks. The interest rate is charged by the nation's central or federal bank on loans and advances to control the money supply in the economy and the banking sector. The Bank of Canada has an inflation target of 1% to 3% (currently 1%).
The interest rates are changed accordingly to meet the target. The decision to increase, decrease, or maintain the interest rate has a significant impact on the financial markets so it is one of the most closely watched economic events in the calendar. Bank of Canada interest rate changes since 2015 Expectations All eyes will be on the Bank of Canada governor, Tiff Macklem on whether the interest rate remains unchanged at 0.25% or reduced closer to 0%.
Canada has had one of the strictest lockdown measures in the world in its fight to defeat the Coronavirus in recent months, which has had a considerable impact on the country’s economy. Despite that, the rates are expected to remain unchanged, according to economists. Brett House, vice-president, and deputy chief economist at Scotiabank: ''We do not expect a rate cut from the Bank of Canada at its next meeting as rate-sensitive sectors don’t need an additional boost.
For instance, Governor Macklem noted before the holidays that we should watch how housing is faring... Canadian home sales were up 7.2 per cent month-over-month in December to set a record for the month, which completed an annual gain of 12.6 per cent year-over-year. In other areas, retail sales have been above year-ago levels for several months.'' ''Although some immediate risks to the economy have gone up with intensified restrictions to stem the spread of COVID-19, medium-term risks relevant for setting monetary policy have abated.
Vaccines are being delivered about a year ahead of the Bank of Canada’s earlier expectations; the U.S. stimulus and funding bill passed and a government shutdown was averted, which will provide some positive spillover effects into Canada; and financial conditions remain favourable to growth.'' The Monetary Policy Report is set to be released shortly after the rate decision.
By
Klavs Valters
Account Manager, GO Markets London.
Artikel ini ditulis oleh analis dan kontributor GO Markets berdasarkan analisis independen atau pengalaman pribadi mereka. Pandangan, opini, atau gaya trading yang diungkapkan sepenuhnya merupakan milik penulis, dan tidak mewakili atau dibagikan oleh GO Markets. Setiap saran yang diberikan bersifat “umum” dan tidak mempertimbangkan tujuan, situasi keuangan, atau kebutuhan pribadi Anda. Sebelum mengambil tindakan berdasarkan saran tersebut, pertimbangkan apakah saran tersebut sesuai dengan tujuan, situasi keuangan, dan kebutuhan Anda. Jika saran tersebut berkaitan dengan perolehan produk keuangan tertentu, Anda harus memperoleh Pernyataan Pengungkapan (Disclosure Statement/DS) dan dokumen hukum lainnya yang tersedia di situs web kami sebelum membuat keputusan apa pun.
Selama lebih dari 110 tahun, Federal Reserve (The Fed) telah beroperasi pada jarak yang disengaja dari Gedung Putih dan Kongres.
Ini adalah satu-satunya agen federal yang tidak melapor ke cabang pemerintahan tunggal seperti kebanyakan lembaga, dan dapat menerapkan kebijakan tanpa menunggu persetujuan politik.
Kebijakan ini termasuk keputusan suku bunga, penyesuaian jumlah uang beredar, pinjaman darurat ke bank, persyaratan cadangan modal untuk bank, dan menentukan lembaga keuangan mana yang memerlukan pengawasan yang lebih tinggi.
The Fed dapat bertindak secara independen atas semua keputusan ekonomi kritis ini dan banyak lagi.
Tapi mengapa pemerintah AS mengizinkan ini? Dan mengapa hampir setiap ekonomi besar telah mengadopsi model serupa untuk bank sentral mereka?
Dasar kemerdekaan Fed: kepanikan tahun 1907
The Fed didirikan pada tahun 1913 setelah Panik tahun 1907, krisis keuangan besar. Itu melihat bank-bank besar runtuh, pasar saham turun hampir 50%, dan pasar kredit membeku di seluruh negeri.
Pada saat itu, AS tidak memiliki otoritas pusat untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam sistem perbankan selama keadaan darurat atau untuk mencegah kegagalan bank berjenjang menggulingkan seluruh ekonomi.
J.P. Morgan secara pribadi mengatur bailout menggunakan kekayaannya sendiri, menyoroti betapa rapuhnya sistem keuangan AS.
Perdebatan berikutnya mengungkapkan bahwa sementara AS jelas membutuhkan bank sentral, politisi secara objektif dipandang sebagai posisi yang buruk untuk menjalankannya.
Upaya sebelumnya di perbankan sentral gagal sebagian karena campur tangan politik. Presiden dan Kongres telah menggunakan kebijakan moneter untuk melayani tujuan politik jangka pendek daripada stabilitas ekonomi jangka panjang.
Jadi diputuskan bahwa badan yang berdiri sendiri yang bertanggung jawab untuk membuat semua keputusan ekonomi utama akan dibuat. Pada dasarnya, The Fed diciptakan karena politisi, yang menghadapi pemilihan umum dan tekanan publik, tidak dapat diandalkan untuk membuat keputusan yang tidak populer ketika diperlukan untuk ekonomi jangka panjang.
Meskipun The Fed dirancang untuk menjadi badan otonom, terpisah dari pengaruh politik, ia masih memiliki akuntabilitas kepada pemerintah AS (dan dengan demikian pemilih AS).
Presiden bertanggung jawab untuk menunjuk Ketua Fed dan tujuh Gubernur Dewan Federal Reserve, tunduk pada konfirmasi oleh Senat.
Setiap Gubernur melayani masa jabatan 14 tahun, dan Ketua melayani masa jabatan empat tahun. Persyaratan Gubernur diatur untuk mencegah administrasi tunggal dapat mengubah seluruh dewan dalam semalam.
Di luar dewan “utama” ini, ada dua belas Bank Federal Reserve regional yang beroperasi di seluruh negeri. Presiden mereka ditunjuk oleh dewan sektor swasta dan disetujui oleh tujuh Gubernur Fed. Lima dari presiden ini memberikan suara pada suku bunga pada waktu tertentu, bersama tujuh Gubernur.
Ini menciptakan struktur terdesentralisasi di mana tidak ada satu orang atau parpol pun yang dapat mendikte kebijakan moneter. Mengubah arah Fed membutuhkan konsensus di beberapa orang yang ditunjuk dari administrasi yang berbeda.
Kasus kemerdekaan Fed: Nixon, Burns, dan mabuk inflasi
Argumen terkuat untuk menjaga Fed tetap independen berasal dari masa Nixon sebagai presiden pada 1970-an.
Nixon menekan Ketua Fed Arthur Burns untuk menjaga suku bunga tetap rendah menjelang pemilihan 1972. Burns mematuhinya, dan Nixon menang telak. Selama dekade berikutnya, pengangguran dan inflasi keduanya meningkat secara bersamaan (umumnya disebut sekarang sebagai “stagflasi”).
Pada akhir 1970-an, inflasi melebihi 13 persen, Nixon keluar dari kantor, dan sudah waktunya untuk menunjuk ketua Fed baru.
Ketua Fed yang baru itu adalah Paul Volcker. Dan terlepas dari tekanan publik dan politik untuk menurunkan suku bunga dan mengurangi pengangguran, ia mendorong suku bunga hingga lebih dari 19 persen untuk mencoba mematahkan inflasi.
Keputusan itu memicu resesi brutal, dengan pengangguran mencapai hampir 11 persen.
Tetapi pada pertengahan 1980-an, inflasi telah turun kembali ke satu digit rendah.
Inflasi era pra-Volcker vs Inflasi era Volcker | FRED
Volcker berdiri teguh di mana politisi non-independen akan mundur dalam menghadapi penurunan angka jajak pendapat.
“Era Volcker” sekarang diajarkan sebagai kelas master mengapa bank sentral membutuhkan kemerdekaan. Obat yang menyakitkan itu berhasil karena The Fed dapat menahan reaksi politik yang akan menghancurkan institusi yang kurang otonom.
Apakah bank sentral lainnya independen?
Hampir setiap negara maju memiliki bank sentral yang independen. Bank Sentral Eropa, Bank Jepang, Bank of England, Bank of Canada, dan Reserve Bank of Australia semuanya beroperasi dengan otonomi yang sama dari pemerintah mereka seperti The Fed.
Namun, ada contoh negara maju yang telah pindah dari bank sentral independen.
Di Turki, presiden memaksa bank sentralnya untuk mempertahankan suku bunga rendah bahkan ketika inflasi melonjak melewati 85 persen. Keputusan itu melayani tujuan politik jangka pendek sambil menghancurkan daya beli orang biasa.
Krisis ekonomi Argentina yang berulang telah diperburuk oleh kebijakan moneter yang tunduk pada kebutuhan politik. Hiperinflasi Venezuela meningkat setelah pemerintah menegaskan kontrol yang lebih besar atas bank sentralnya.
Pola ini cenderung menunjukkan bahwa semakin banyak kontrol yang dimiliki pemerintah atas kebijakan moneter, semakin ekonomi condong ke arah ketidakstabilan dan inflasi yang lebih tinggi.
Bank sentral independen mungkin tidak sempurna, tetapi mereka secara historis mengungguli alternatif.
Suku bunga Turki turun pada 2022 meskipun inflasi meroket
Mengapa pasar peduli dengan independensi Fed?
Pasar umumnya lebih memilih prediktabilitas, dan bank sentral independen membuat keputusan yang lebih dapat diprediksi.
Pejabat Fed sering menguraikan bagaimana mereka berencana untuk menyesuaikan kebijakan dan apa titik data pilihan mereka.
Saat ini, Indeks Harga Konsumen (CPI), indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), laporan pekerjaan bulanan Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), dan rilis PDB triwulanan membentuk ekspektasi tentang jalur suku bunga di masa depan.
Transparansi dan prediktabilitas ini membantu bisnis memetakan investasi, bank untuk menetapkan suku bunga pinjaman, dan orang biasa untuk merencanakan keputusan keuangan besar.
Ketika pengaruh politik menyusup ke keputusan-keputusan ini, itu menimbulkan ketidakpastian. Alih-alih mengikuti pola yang dapat diprediksi berdasarkan data yang dirilis publik, suku bunga dapat bergeser berdasarkan pertimbangan pemilihan atau preferensi politik, yang membuat perencanaan jangka panjang menjadi lebih sulit.
Pasar bereaksi terhadap ketidakpastian ini melalui volatilitas harga saham, potensi kenaikan imbal hasil obligasi, dan fluktuasi nilai mata uang.
Logika abadi
Independensi Federal Reserve adalah tentang mengakui bahwa uang yang stabil dan pertumbuhan yang berkelanjutan membutuhkan institusi yang mampu membuat keputusan yang tidak populer ketika fundamental ekonomi menuntutnya.
Pemilu akan selalu menciptakan tekanan untuk kondisi moneter yang lebih mudah. Inflasi akan selalu menggoda pembuat kebijakan untuk menunda penyesuaian yang menyakitkan. Dan kalender politik tidak akan pernah selaras dengan siklus ekonomi.
Kemerdekaan Fed ada untuk menavigasi ketegangan abadi ini, tidak dengan sempurna, tetapi lebih baik daripada kontrol politik yang telah dikelola sepanjang sejarah.
Itulah sebabnya prinsip ini, yang ditempa dalam kepanikan keuangan dan disempurnakan melalui krisis berturut-turut, tetap menjadi pusat bagaimana ekonomi modern berfungsi. Dan itulah sebabnya perdebatan tentang kemerdekaan bank sentral, kapan pun muncul, menyentuh sesuatu yang mendasar tentang bagaimana demokrasi dapat mempertahankan kemakmuran jangka panjang.
The ASX 200 closed out the 2025 financial year on a high, reaching a new intra-month peak of 8,592 in June and within touching distance of the all-time record. The index delivered a 1.4% total return for the month, rounding off a strong final quarter with a 9.5% return and locking in a full-year gain of 13.8% — its best performance since 2021.This strong finish all came down to the postponement of the Liberation Day tariffs. From the April 7 lows through to the end of the financial year, the ASX followed the rest of the world. Mid-cap stocks were the standout performers, beating both large and small caps as investors sought growth opportunities away from the extremes of the market. Among the sectors, Industrials outperformed Resources, benefiting from more stable earnings and supportive macroeconomic trends tied to infrastructure and logistics.But the clear winner was Financials, which contributed an incredible 921 basis points to the overall index return. CBA was clearly the leader here, dominating everything with 457 basis points on its own. Westpac, NAB, and others also played a role, but nothing even remotely close to CBA. The Industrials and Consumer Discretionary sectors made meaningful contributions, adding 176 and 153 basis points, respectively. While Materials, Healthcare, and Energy all lagged, each detracting around 45 to 49 basis points. Looking at the final quarter of the financial year, Financials were by far the biggest player again, adding 524 basis points — more than half the quarter’s total return of 9.5%. Apart from a slight drag from the Materials sector, all other parts of the market made positive contributions. Real Estate, Technology, and Consumer Discretionary followed behind as key drivers. Once again, CBA was the largest individual contributor, adding 243 basis points in the quarter, while NAB, WBC, and Macquarie Group added a combined 384 basis points. On the other side of the ledger, key underperformers included BHP, CSL, Rio Tinto, Treasury Wine Estates, and IDP Education, which all weighed on quarterly performance.One of the most defining features of the 2025 financial year was the dominance of price momentum as a market driver — something we as traders must be aware of. Momentum strategies far outpaced more traditional, fundamental-based approaches such as Growth, Value, and Quality. The most effective signal was a nine-month momentum measure (less the most recent month), which delivered a 31.2% long-short return. The more commonly used 12-month price momentum factor was also highly effective, returning 23.6%. By contrast, short-term reversals buying last month’s losers and selling last month’s winners was the worst-performing approach, with a negative 16.4% return. Compared to the rest of the world, the Australian market was one of the strongest trades for momentum globally, well ahead of both the US and Europe, despite its relatively slow overall performance.Note: these strategies are prone to reversal, and in the early days of the new financial year, there has been a notable shift away from momentum-based trading to other areas. Now is probably too early to say whether this marks a sustained change, but it cannot be ignored, and caution is always advised.The second big story of FY26 will be CBA. CBA’s growing influence was a key story of FY25. Its weight in the index rose by an average of 2.1 percentage points across the year, reaching an average of 11.5% by June. That helped push the spread between the Financials and Resources sectors to 15.8 percentage points — the widest gap since 2018. Despite the strong cash returns, market valuations are eye-watering; at one point during June, CBA became the world’s most expensive bank on price metrics. The forward price-to-earnings multiple now sits at 18.9 times. This is well above the long-term average of 14.7 and higher than the 10-year benchmark of 16.1. Meanwhile, the dividend yield has slipped to 3.4%, down from the historical average of 4.4%. Earnings momentum remains soft, with FY25 growth estimates still tracking at 1.4%, and FY26 forecast at a moderate 5.4%. This suggests that recent gains have come more from expanding valuation multiples than from actual earnings upgrades, making the August reporting date a catalyst day for it and, by its size, the market as a whole.On the macro front, attention now turns to the Reserve Bank of Australia. The central bank cut the cash rate by 25 basis points to 3.6% at its July meeting. Recent commentary from the RBA has taken on a more dovish tone, with benign inflation data and ongoing global uncertainty expected to outweigh the strength of the labour market. The RBA appears to be steering toward a neutral policy stance, and markets will be watching for further signals on how that shift will be managed. Recent economic data has been mixed. May retail sales were weaker than expected, while broader household spending indicators held up slightly better. Building approvals saw a smaller-than-hoped-for bounce, employment remains strong, but productivity is low. Inflation is now at a 3-year low and falling; all this points to underlying support from the RBA’s easing bias both now and into the first half of FY26.As we move into FY26, the key questions are:
Can fundamentals wrestle back control over momentum?
Will earnings growth catch up to price to justify valuations?
How will policy decisions from the RBA and other central banks shape investor sentiment in an ever-volatile world?
While the early signs suggest a possible rotation, the jury is still out on whether this marks a new phase for the Australian market or just a brief pause in the rally that defined FY25.
While recent data has shown core inflation moderating, core PCE is on track to average below target at just 1.6% annualised over the past three months.Federal Reserve Chair Jerome Powell made clear that concerns about future inflation, especially from tariffs, remain top of mind.“If you just look backwards at the data, that’s what you would say… but we have to be forward-looking,” Powell said. “We expect a meaningful amount of inflation to arrive in the coming months, and we have to take that into account.”While the economy remains strong enough to buy time, policymakers are closely monitoring how tariff-related costs evolve before shifting policy. Powell also stated that without these forward-looking risks, rates would likely already be closer to the neutral rate, which is a full 100 basis points from current levels.
2. The Unemployment Rate anchor
Powell repeatedly cited the 4.2% unemployment rate during the press conference, mentioning it six times as the primary reason for keeping rates in restrictive territory. At this level, employment is ahead of the neutral rate.“The U.S. economy is in solid shape… job creation is at a healthy level,” Powell added that real wages are rising and participation remains relatively strong. He did, however, acknowledge that uncertainty around tariffs remains a constraint on future employment intentions.If not for a decline in labour force participation in May, the unemployment rate would already be closer to 4.6%. Couple this with the continuing jobless claims ticking up and hiring rates subdued, risks are building around labour market softening.
3. Autumn Meetings are Live
While avoiding firm forward guidance, Powell hinted at a timeline:“It could come quickly. It could not come quickly… We feel like the right thing to do is to be where we are… and just learn more.”This suggests the Fed will remain on hold through the July meeting, using the summer to assess incoming data, particularly whether tariffs meaningfully push inflation higher. If those effects prove limited and unemployment begins to rise, the stage could be set for a rate cut in September.
Pasar valuta asing (FX) bulan Maret dapat dibentuk oleh beberapa rilis berdampak tinggi yang dikelompokkan sekitar paruh pertama bulan ini. PMI China, PDB Australia, PDB Jepang, dan pertemuan Federal Reserve Maret semuanya dapat mempengaruhi sentimen FX seiring berjalannya bulan.
Fakta singkat
Ekspektasi suku bunga AS tetap stabil, dengan CME FedWatch menyiratkan kemungkinan lebih besar dari 85% tidak ada perubahan suku bunga pada pertemuan FOMC Maret.
PMI China, CPI/PPI dan data perdagangan akan membantu membentuk nada risiko regional awal bulan.
PDB Australia, keputusan RBA, data angkatan kerja, dan IHK menciptakan jendela acara domestik terkonsentrasi untuk AUD.
PDB Jepang dan pertemuan kebijakan Bank of Japan (BoJ) dapat mempengaruhi repricing imbal hasil domestik dan volatilitas JPY.
IHK kawasan Euro, produksi industri dan Keputusan Kebijakan Moneter ECB tetap menjadi kunci stabilitas EUR.
Dolar Amerika Serikat (USD)
Peristiwa penting
Penggajian Nonpertanian: 00.30 pagi, 7 Maret (AEDT)
Indeks Harga Konsumen (IHK): 11:30 malam, 11 Maret (AEDT)
Penjualan Eceran: 11:30 malam, 17 Maret (AEDT)
Keputusan kebijakan Federal Reserve: 5:00 pagi, 19 Maret (AEDT)
Konferensi pers Federal Reserve: 5:30 pagi, 19 Maret (AEDT)
Apa yang harus ditonton
USD tetap terutama didorong oleh data inflasi dan tenaga kerja dan implikasinya terhadap harga Federal Reserve.
Harga CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar menetapkan probabilitas lebih besar dari 85% untuk tidak ada perubahan suku bunga pada pertemuan FOMC Maret. Ini menunjukkan posisi saat ini berlabuh di sekitar jeda, meningkatkan sensitivitas terhadap kejutan inflasi apa pun yang dapat mengubah ekspektasi.
Dengan jeda yang sebagian besar dihargai, arah USD mungkin lebih bergantung pada lintasan inflasi dan ekspektasi kebijakan jangka panjang daripada keputusan itu sendiri. CPI yang lebih kuat atau data tenaga kerja yang tangguh dapat memperkuat dukungan hasil.
Grafik utama: Grafik mingguan indeks dolar AS (DXY)
IHK kawasan Euro (perkiraan kilat): 10:00 malam, 3 Maret (AEDT)
Produksi industri kawasan euro: 9:00 malam, 13 Maret (AEDT)
Keputusan Kebijakan Moneter ECB: 12:15 pagi, 20 Maret (AEDT)
Konferensi pers ECB: 12:45 pagi, 20 Maret (AEDT)
PMI flash zona euro: 20:00, 24 Maret (AEDT)
Apa yang harus ditonton
Arah EUR tetap terkait dengan persistensi inflasi dan apakah data pertumbuhan menstabilkan ekspektasi di sekitar kebijakan ECB.
Inflasi yang lengket atau peningkatan data aktivitas dapat membatasi pelonggaran ekspektasi dan mendukung EUR. Inflasi yang lebih lembut dan data produksi yang lebih lemah dapat memperbarui tekanan turun, terutama jika data AS tetap kuat.
Struktur harian EUR/USD menunjukkan konsolidasi menyusul perpanjangan naik awal tahun ini. Momentum jangka pendek telah berkurang, dengan harga bertahan di atas level support jangka panjang.
PDB Jepang (Q4 2025, perkiraan ke-2): 10:50 pagi, 10 Maret (AEDT)
Pertemuan kebijakan Bank of Japan: 18—19 Maret (AEDT)
Pernyataan BOJ tentang kebijakan moneter: 19 Maret (AEDT)
Apa yang harus ditonton
JPY tetap sensitif terhadap data pertumbuhan domestik dan keputusan kebijakan Bank of Japan. Ekspektasi imbal hasil dan sinyal normalisasi kebijakan terus mempengaruhi volatilitas USD/JPY dan lintas JPY.
Pertemuan kebijakan BOJ dan komunikasi selanjutnya dapat mempengaruhi volatilitas jangka pendek dan ekspektasi suku bunga jangka panjang, dan dengan ekstensi sentimen JPY.
PDB yang lebih kuat atau sinyal kebijakan yang memperkuat normalisasi dapat mendukung JPY melalui penyesuaian imbal hasil domestik. Pesan yang lebih hati-hati dapat mempertahankan perbedaan hasil yang mendukung USD dan AUD.
Keputusan Kebijakan Moneter RBA: 14:30, 17 Maret (AEDT)
Survei Tenaga Kerja: 11:30 pagi, 19 Maret (AEDT)
Indeks Harga Konsumen (IHK): 11:30 pagi, 25 Maret (AEDT)
Apa yang harus ditonton
AUD menghadapi kalender domestik yang berpusat di sekitar pertemuan RBA 16-17 Maret. Pertumbuhan, tenaga kerja, dan inflasi melepaskan klaster dalam jendela tiga minggu, meningkatkan potensi volatilitas.
PDB yang lebih kuat atau inflasi yang terus-menerus dapat memperkuat kehati-hatian kebijakan dan mendukung AUD. Hasil tenaga kerja atau CPI yang lebih lembut dapat membebani ekspektasi suku bunga dan menekan AUD, terutama terhadap USD dan JPY.
Data China di awal bulan ini juga dapat mempengaruhi sentimen regional dan mata uang terkait komoditas seperti AUD.
Global penawaran umum perdana (IPO) pasar mengalami kebangkitan pada tahun 2025. Pendapatan meningkat 39% menjadi US$171,8 miliar di 1.293 listing, rebound tahunan paling tajam sejak booming pasca-pandemi.
Momentum itu sekarang berkembang hingga 2026 untuk apa yang beberapa analis keuangan berspekulasi bisa menjadi tahun IPO terbesar dalam sejarah.
Sejumlah perusahaan swasta mega-cap, termasuk SpaceX, OpenAI, dan Anthropic, sedang mengeksplorasi go public tahun ini, dengan penilaian gabungan yang bisa melebihi US $3 triliun.
Data pasar IPO 2025
Kandidat IPO teratas pada tahun 2026
1. SpaceX - penilaian US$1.5T
Pendapatan SpaceX dilaporkan mencapai US $15 miliar pada tahun 2025, dengan analis memproyeksikan peningkatan menjadi US $22-24 miliar pada tahun 2026. Perusahaan telah memiliki arus kas positif selama bertahun-tahun, sebagian besar didorong oleh jaringan broadband satelit Starlink.
Setelah akuisisi semua saham pada Februari 2026 dari perusahaan AI Elon Musk Xai, entitas gabungan juga mencakup Grok AI dan platform media sosial X (Twitter).
Analis keuangan terkemuka telah melaporkan SpaceX menargetkan daftar pertengahan 2026. Putaran pendanaan berikutnya diperkirakan akan mengumpulkan sekitar US $50 miliar, menempatkan kapitalisasi pasar awalnya sebesar US $1,5 triliun, yang akan menjadikannya penilaian IPO tertinggi kedua sepanjang masa.
Penilaian ini berarti SpaceX akan diperdagangkan pada 62-68 kali proyeksi penjualan 2026. Premi curam yang membutuhkan asumsi pertumbuhan besar-besaran seputar Starlink dan ambisi AI berbasis ruang angkasa jangka panjang.
2. OpenAI - penilaian US $850 miliar
OpenAI, perusahaan di balik ChatGPT, sekarang melaporkan lebih dari 800 juta pengguna aktif mingguan dari produk AI inovasinya.
Awalnya laboratorium penelitian nirlaba, telah direstrukturisasi menjadi entitas nirlaba yang mengembangkan model bahasa besar untuk aplikasi konsumen, perusahaan, dan pengembang.
OpenAI dilaporkan menargetkan IPO Q4 2026, menyelesaikan putaran pendanaan US$100 miliar lebih (terbesar yang pernah ada), yang akan menempatkan valuasinya sebesar US $850 miliar.
Namun, OpenAI masih perlu mengatasi beberapa rintangan jangka pendek untuk mencapai potensi yang terkait dengan penilaian setinggi itu.
Ini memproyeksikan kerugian US$14 miliar pada tahun 2026 dan tidak mengharapkan profitabilitas sebelum 2029. Perusahaan ini menghadapi persaingan intensif dari Google Gemini dan startup AI lainnya yang memotong pangsa pasarnya, dan Elon Musk telah mengajukan gugatan terhadap perusahaan yang meminta ganti rugi hingga US$134 miliar.
3. Antropik - penilaian US $350 miliar
Sementara OpenAI telah bersandar pada produk konsumen, Anthropic telah membangun bisnisnya di sekitar adopsi perusahaan. Sekitar 80% dari pendapatannya berasal dari pelanggan bisnis, dan delapan dari Fortune 10 sekarang adalah pengguna Claude.
Anthropic menutup putaran pendanaan senilai US$30 miliar pada Februari 2026 dengan penilaian US$350 miliar, lebih dari dua kali lipat valuasi US$183 miliar dari lima bulan sebelumnya.
Pendapatan tahunan Anthropic telah tumbuh sebesar 10x per tahun sejak 2024, jauh melampaui pertumbuhan OpenAI sebesar 3,4x per tahun. Jika tren ini berlanjut, pendapatan Anthropic bisa melewati OpenAI pada pertengahan 2026. Namun, sejak Juli 2025, tingkat pertumbuhan Anthropic telah melambat menjadi 7x per tahun.
Proyeksi pertumbuhan antropis jika tren pendapatan berlanjut | Epoch.ai
Anthropic telah melibatkan firma hukum Wilson Sonsini untuk memulai persiapan IPO, dan penunjukan mantan CFO Microsoft Chris Liddell baru-baru ini ke dewan menandakan dorongan tata kelola menjelang potensi listing akhir 2026.
Perusahaan ini belum menguntungkan, tetapi bauran pendapatan perusahaan yang besar dan lintasan pertumbuhan yang cepat menjadikannya salah satu kandidat IPO yang paling diawasi tahun ini.
4. Stripe - Penilaian US$140 miliar
Stripe memproses total volume pembayaran sebesar US$1,4 triliun pada tahun 2024, kira-kira 1,3% dari PDB global. Setengah dari Fortune 100 sekarang menggunakan Stripe, dan langkah terbaru ke stablecoin dan pembayaran “agentic commerce” AI-to-AI memperluas pasar yang dapat dialamatkan.
Stripe tetap menjadi salah satu IPO fintech yang paling dinanti secara global, tetapi perusahaan telah menunjukkan kurangnya urgensi untuk mendaftar di masa lalu. Salah satu pendiri John Collison mengatakan di Davos pada Januari 2026 bahwa Stripe “masih tidak terburu-buru.”
Alih-alih mengejar IPO, Stripe telah melakukan penawaran tender setiap enam bulan dengan penilaian yang meningkat, memberikan likuiditas karyawan tanpa menyerahkan kendali.
Tender yang sering ini secara efektif berfungsi sebagai alternatif pasar swasta untuk go public. Namun, IPO tradisional masih ada di kartu pada tahun 2026, dengan penawaran tender perusahaan Februari yang menilainya sebesar US $140 miliar atau lebih, dan profitabilitas sejak 2024 menghilangkan salah satu hambatan utama untuk pencatatan.
5. Databricks - penilaian US $134 miliar
Databricks menyelesaikan putaran pendanaan US$5 miliar pada Februari 2026 dengan penilaian US$134 miliar.
Pendapatan tahunan perusahaan melebihi US $5,4 miliar pada Januari 2026, tumbuh sebesar 65% tahun-ke-tahun, dengan produk AI menghasilkan US $1,4 miliar.
CEO Ali Ghodsi mengatakan perusahaan siap untuk go public “ketika waktunya tepat,” dengan sebagian besar analis mengharapkan listing H2 2026. Dengan nilai US $134 miliar, Databricks bernilai lebih dari dua kali saingannya yang diperdagangkan secara publik Snowflake (~ US $58 miliar).
Intinya
2026 berpotensi menjadi tahun IPO terbesar berdasarkan penilaian dalam sejarah. Dengan kandidat yang paling mungkin, SpaceX dan Databricks, mencocokkan penilaian total semua IPO 2025 dengan sendirinya.
Jika pemain AI utama seperti OpenAI dan Anthropic, serta fintech pembayaran terkemuka dunia Stripe, juga terdaftar sebelum akhir tahun, 2026 dapat melihat total nilai tambah lebih dari US $3 triliun ke pasar global melalui IPO saja.
Pasar bergerak ke minggu depan dengan data inflasi di Australia dan Jepang, di samping meningkatnya ketegangan geopolitik yang terus mempengaruhi harga energi dan sentimen risiko yang lebih luas.
Indeks Harga Konsumen Australia (IHK): Data inflasi dapat mempengaruhi Bank Cadangan Australia (RBA)) jalur kebijakan, dengan dolar Australia (AUD) dan imbal hasil lokal sensitif terhadap kejutan apa pun.
Cluster data Jepang: CPI Tokyo (awal) ditambah produksi industri dan penjualan ritel memberikan denyut inflasi dan aktivitas yang dapat membentuk ekspektasi normalisasi Bank of Japan (BoJ).
Zona Euro & Jerman CPI: Pembacaan inflasi kilat akan menguji narasi disinflasi dan mempengaruhi ekspektasi waktu pemotongan suku bunga ECB.
Minyak dan geopolitik: Minyak mentah Brent telah membukukan penutupan tertinggi sejak 8 Agustus 2025 di tengah ketegangan Timur Tengah yang diperbarui, memperkuat risiko inflasi yang didorong oleh energi.
CPI Australia: Ekspektasi RBA berubah?
Rilis IHK Australia yang akan datang akan diawasi ketat untuk sinyal apakah inflasi stabil atau terbukti lebih persisten dari yang diharapkan.
Pencetakan yang lebih kuat dari perkiraan dapat dikaitkan dengan hasil yang lebih tinggi dan AUD yang lebih kuat seiring dengan penyesuaian ekspektasi suku bunga. Hasil yang lebih lembut dapat mendukung harapan untuk sikap kebijakan yang lebih stabil.
Tanggal utama
Tingkat Inflasi (MoM): 11:30 pagi Rabu, 25 Februari (AEDT)
Rilis akhir pekan Jepang menggabungkan CPI Tokyo (awal) dengan produksi industri dan penjualan ritel, menawarkan pembacaan yang lebih luas tentang tekanan harga dan permintaan domestik.
CPI Tokyo sering dipandang sebagai sinyal tepat waktu untuk dinamika inflasi nasional dan debat BoJ. Output industri dan pengeluaran ritel menambah konteks aktivitas.
Kejutan di seluruh cluster ini dapat mendorong pergerakan tajam dalam JPY, terutama jika hasilnya mengubah persepsi seputar kecepatan dan persistensi normalisasi BoJ.
Tanggal utama
CPI Tokyo: 10:30 pagi Jumat, 27 Februari (AEDT)
Produksi Industri: 10:50 pagi Jumat, 27 Februari (AEDT)
Penjualan Eceran: 10:50 pagi Jumat, 27 Februari (AEDT)
Memantau
Sensitivitas JPY terhadap kejutan inflasi
Imbal hasil obligasi bergerak sebagai respons terhadap data aktivitas
Reaksi ekuitas jika ekspektasi momentum pertumbuhan bergeser
Aliran energi dan safe-haven
Harga minyak telah naik ke penutupan tertinggi sejak 8 Agustus 2025 di tengah ketegangan Timur Tengah yang baru.
Laporan terbaru tentang aktivitas militer regional yang meningkat dan berita utama risiko pengiriman di dekat Selat Hormuz telah memperkuat keamanan energi sebagai fokus pasar. Selat Hormuz tetap menjadi titik penghalang yang diawasi secara luas untuk aliran energi global.
Harga minyak yang lebih tinggi dapat memberi makan ekspektasi inflasi dan mempengaruhi imbal hasil obligasi. Pada saat yang sama, ketidakpastian geopolitik dapat mendukung USD melalui permintaan safe-haven dan posisi suku bunga relatif.
Memantau
Tingkat harga minyak mentah Brent
Kekuatan USD versus mata uang utama
Pergerakan imbal hasil seiring penyesuaian premi risiko inflasi
Pembacaan inflasi kilat dari Jerman dan zona euro yang lebih luas (HICP) akan menguji apakah tren disinflasi kawasan itu tetap utuh.
Rilis Jerman dapat mempengaruhi ekspektasi menjelang angka agregat zona euro. Jika inflasi inti terbukti lengket, ekspektasi seputar waktu dan laju pelonggaran potensial Bank Sentral Eropa dapat berubah.
Tanggal utama
Jerman - Tingkat Inflasi: 00:00 Sabtu, 28 Februari (AEDT)
