Os mercados cambiais (FX) de março podem ser moldados por vários lançamentos de alto impacto agrupados na primeira metade do mês. Os PMIs da China, o PIB da Austrália, o PIB do Japão e a reunião de março do Federal Reserve podem influenciar o sentimento cambial à medida que o mês avança.

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Fatos rápidos

• As expectativas de taxas dos EUA permanecem estáveis, com o CME FedWatch implicando uma probabilidade maior de 85% de nenhuma mudança na taxa na reunião do FOMC de março.
• Os PMIs, o CPI/PPI e os dados comerciais da China ajudarão a moldar o tom de risco regional do início do mês.
• O PIB da Austrália, a decisão do RBA, os dados da força de trabalho e o IPC criam uma janela de eventos domésticos concentrada para o AUD.
• O PIB do Japão e a reunião de política do Banco do Japão (BoJ) podem influenciar a reprecificação do rendimento doméstico e a volatilidade do JPY.
• O IPC da área do euro, a produção industrial e a decisão de política monetária do BCE continuam sendo fundamentais para a estabilidade do EUR.

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Dólar americano (USD)

Eventos-chave

• Folhas de pagamento não agrícolas: 12h30, 7 de março (AEDT)
• Índice de Preços ao Consumidor (IPC): 23h30, 11 de março (AEDT)
• Vendas no varejo: 23h30, 17 de março (AEDT)
• Decisão política do Federal Reserve: 5:00 da manhã, 19 de março (AEDT)
• Conferência de imprensa do Federal Reserve: 5h30, 19 de março (AEDT)

O que assistir

O dólar continua sendo impulsionado principalmente pelos dados de inflação e mão de obra e suas implicações nos preços do Federal Reserve.

Os preços do CME FedWatch indicam que os mercados estão atribuindo uma probabilidade maior de 85% de nenhuma alteração na taxa na reunião do FOMC de março. Isso sugere que o posicionamento está atualmente ancorado em torno de uma pausa, aumentando a sensibilidade a qualquer surpresa inflacionária que possa mudar as expectativas.

Com uma pausa amplamente cotada, a direção do USD pode depender mais da trajetória da inflação e das expectativas políticas de longo prazo do que da própria decisão. CPI mais firmes ou dados trabalhistas resilientes podem reforçar o apoio ao rendimento.

Gráfico chave: gráfico semanal do índice do dólar americano (DXY)

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Euro (EUR)

Eventos-chave

• CPI da área do euro (estimativa instantânea): 22h, 3 de março (AEDT)
• Produção industrial da área do euro: 21h, 13 de março (AEDT)
• Decisão de política monetária do BCE: 12h15, 20 de março (AEDT)
• Conferência de imprensa do BCE: 12h45, 20 de março (AEDT)
• PMI instantâneo da zona do euro: 20h, 24 de março (AEDT)

O que assistir

A direção do EUR permanece ligada à persistência da inflação e se os dados de crescimento estabilizam as expectativas em torno da política do BCE.

A inflação estável ou a melhoria dos dados de atividade podem limitar as expectativas de flexibilização e apoiar o EUR. Inflação mais baixa e dados de produção mais fracos podem renovar a pressão negativa, especialmente se os dados dos EUA permanecerem firmes.

A estrutura diária do EUR/USD mostra consolidação após uma extensão ascendente no início do ano. O impulso de curto prazo foi moderado, com o preço se mantendo acima dos níveis de suporte de longo prazo.

Gráfico chave: gráfico diário EUR/USD

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Iene japonês (JPY)

Eventos-chave

• PIB do Japão (quarto trimestre de 2025, 2ª estimativa): 10h50, 10 de março (AEDT)
• Reunião de política do Banco do Japão: 18—19 de março (AEDT)
• Declaração do BOJ sobre política monetária: 19 de março (AEDT)

O que assistir

O JPY permanece sensível aos dados de crescimento doméstico e às decisões políticas do Banco do Japão. As expectativas de rendimento e os sinais de normalização da política continuam a influenciar a volatilidade do USD/JPY e entre JPY.

A reunião de política do BOJ e a comunicação subsequente podem influenciar a volatilidade de curto prazo e as expectativas de taxas de longo prazo e, por extensão, o sentimento do JPY.

Um PIB mais forte ou sinais políticos que reforçam a normalização podem apoiar o JPY por meio de ajustes de rendimento doméstico. Mensagens mais cautelosas podem manter os diferenciais de rendimento em favor do USD e do AUD.

Gráfico chave: gráfico semanal AUD/JPY

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Dólar australiano (AUD)

Eventos-chave

• PIB da Austrália: 11h30, 4 de março (AEDT)
• Decisão de política monetária do RBA: 14h30, 17 de março (AEDT)
• Pesquisa sobre a força de trabalho: 11h30, 19 de março (AEDT)
• Índice de Preços ao Consumidor (IPC): 11h30, 25 de março (AEDT)

O que assistir

O AUD enfrenta um calendário doméstico centrado na reunião do RBA de 16 a 17 de março. As liberações de crescimento, mão de obra e inflação se agrupam em uma janela de três semanas, aumentando o potencial de volatilidade.

Um PIB mais forte ou uma inflação persistente podem reforçar a cautela política e apoiar o AUD. Resultados mais fracos de mão de obra ou IPC podem pesar sobre as expectativas da taxa e pressionar o AUD, particularmente em relação ao USD e ao JPY.

Os dados chineses no início do mês também podem influenciar o sentimento regional e as moedas vinculadas a commodities, como o AUD.

Março começa com dados chineses de atividade e inflação do início do mês, seguidos por um influxo de relatórios de dados relevantes para o mercado do Japão, enquanto o Banco da Reserva da Austrália (RBA) se reúne em meados do mês, com os mercados atualmente precificando uma pausa na taxa de política

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China

A perspectiva de março da China está repleta de divulgações sobre atividade, inflação e comércio que podem definir rapidamente o tom de risco regional. A reação do mercado pode depender da interpretação da política e das condições de liquidez, tanto quanto de qualquer surpresa de dados.

Datas importantes

• PMI de manufatura e não manufatura na China: 12h30, 2 de março (AEDT)
• China Caixin PMI: 5 de março (AEDT)
• CPI da China: 12h30, 9 de março (AEDT)
• PPI da China: 12h30, 9 de março (AEDT)
• Balança comercial da China: 10 de março (AEDT)

Relevância do mercado

O perfil de março da China é antecipado e baseado em dados, com os primeiros 10 dias provavelmente sendo o foco de um sentimento regional mais amplo.

Os dados do PMI podem fornecer um sinal precoce sobre o impulso industrial e de serviços, enquanto o IPC pode dar uma leitura sobre a demanda doméstica e a pressão de preços.

Com o Shanghai Composite ainda sendo negociado perto dos níveis observados em meados da década de 2010, as reações do mercado podem depender da interpretação da política e das condições de liquidez, tanto quanto das principais surpresas.

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Japão

O mês do Japão se concentra na confirmação do crescimento, seguida por um sinal de política que pode recalibrar o ímpeto do iene.

Datas importantes

• PMI do Japão: 11h30, 2 de março (AEDT)
• PIB preliminar do quarto trimestre do Japão: 10h50, 10 de março (AEDT)
• Decisão política do BOJ: 19 de março (AEDT)

Relevância do mercado

Atualmente, o Nikkei 225 está próximo dos máximos históricos, o que pode aumentar a sensibilidade ao tom da política.

O PIB pode ajudar a validar a sustentabilidade do crescimento e as tendências da demanda doméstica, enquanto a orientação do BOJ pode moldar a curva de rendimento e as expectativas de taxa.

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Austrália

O calendário de março da Austrália se concentra em sinais de crescimento, política e inflação que podem moldar as expectativas quanto às perspectivas domésticas e ao AUD. Se a política se mantiver estável, é provável que o foco mude para a durabilidade do crescimento e para a estabilidade da inflação.

Datas importantes

• PIB da Austrália (contas nacionais): 11h30, 4 de março (AEDT)
• Decisão de política monetária do RBA: 14h30, 17 de março (AEDT)
• Força de trabalho australiana: 11h30, 19 de março (AEDT)
• CPI da Austrália: 11h30, 25 de março (AEDT)

Relevância do mercado

Enquanto a decisão do RBA molda as expectativas da trajetória da taxa e a orientação futura, os dados trabalhistas informam as perspectivas salariais e de consumo, e o IPC confirma ou desafia a trajetória da inflação.

O ASX 200 está sendo negociado perto de recordes, e o AUD demonstrou força relativa de vários anos em relação a vários cruzamentos importantes. Se o RBA fizer uma pausa, o foco pode mudar da direção da taxa para a durabilidade do crescimento e a persistência da inflação.

Os mercados avançam para a próxima semana com dados de inflação na Austrália e no Japão, juntamente com elevadas tensões geopolíticas que continuam a influenciar os preços da energia e um sentimento de risco mais amplo.

• Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da Austrália: Os dados de inflação podem influenciar a Banco da Reserva da Austrália (RBA)) trajetória política, com o dólar australiano (AUD) e os rendimentos locais sensíveis a qualquer surpresa.

• Cluster de dados do Japão: O IPC de Tóquio (preliminar) mais a produção industrial e as vendas no varejo fornecem um pulso de inflação e atividade que pode moldar as expectativas de normalização do Banco do Japão (BoJ).

• CPI da zona do euro e da Alemanha: As leituras instantâneas da inflação testarão a narrativa da desinflação e influenciarão as expectativas temporais de redução das taxas do BCE.

• Petróleo e geopolítica: O petróleo Brent registrou seu maior fechamento desde 8 de agosto de 2025 em meio a novas tensões no Oriente Médio, reforçando o risco de inflação impulsionado pela energia.

CPI da Austrália: as expectativas do RBA mudarão?

A próxima divulgação do IPC da Austrália será acompanhada de perto em busca de sinais sobre se a inflação está se estabilizando ou se mostrando mais persistente do que o esperado.

Uma impressão mais forte do que o esperado pode estar associada a rendimentos mais altos e a um AUD mais firme à medida que as expectativas da taxa se ajustam. Um resultado mais suave poderia apoiar as expectativas de uma postura política mais estável.

Datas importantes

• Taxa de inflação (MoM): 11h30 de quarta-feira, 25 de fevereiro (AEDT)

• CPI: 11h30 de quarta-feira, 25 de fevereiro (AEDT)

Monitor

• Volatilidade do AUD em torno do lançamento.

• Reações locais de rendimento de títulos.

• Mudanças nos preços das taxas de juros.

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Dados de inflação e crescimento do Japão

Os lançamentos do final de semana do Japão combinam o CPI de Tóquio (preliminar) com a produção industrial e as vendas no varejo, oferecendo uma leitura mais ampla sobre as pressões de preços e a demanda doméstica.

O IPC de Tóquio é frequentemente visto como um sinal oportuno para a dinâmica da inflação nacional e o debate do BoJ. A produção industrial e os gastos de varejo adicionam contexto à atividade.

Surpresas nesse cluster podem gerar movimentos bruscos no JPY, especialmente se os resultados mudarem as percepções sobre o ritmo e a persistência da normalização do BoJ.

Datas importantes

• CPI de Tóquio: 10h30 de sexta-feira, 27 de fevereiro (AEDT)

• Produção industrial: 10h50 de sexta-feira, 27 de fevereiro (AEDT)

• Vendas no varejo: 10h50 de sexta-feira, 27 de fevereiro (AEDT)

Monitor

• Sensibilidade do JPY às surpresas da inflação

• O rendimento dos títulos se move em resposta aos dados da atividade

• Reações patrimoniais se as expectativas do impulso de crescimento mudarem

Fluxos de energia e refúgios seguros

Os preços do petróleo subiram para o maior fechamento desde 8 de agosto de 2025, em meio a novas tensões no Oriente Médio.

Reportagens recentes sobre o aumento da atividade militar regional e manchetes sobre risco de transporte marítimo perto do Estreito de Ormuz reforçaram a segurança energética como foco de mercado. O Estreito de Ormuz continua sendo um ponto de estrangulamento amplamente vigiado para os fluxos globais de energia.

Os preços mais altos do petróleo podem alimentar as expectativas de inflação e influenciar os rendimentos dos títulos. Ao mesmo tempo, a incerteza geopolítica pode apoiar o USD por meio da demanda por refúgios seguros e do posicionamento da taxa relativa.

Monitor

• Níveis de preços do petróleo Brent

• Força do USD em relação às principais moedas

• Movimentos de rendimento à medida que os prêmios de risco de inflação se ajustam

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Inflação na zona do euro e na Alemanha 

As leituras instantâneas da inflação da Alemanha e da zona do euro (IHPC) em geral testarão se a tendência de desinflação da região permanece intacta.

A divulgação da Alemanha pode influenciar as expectativas antes do valor agregado da zona do euro. Se a inflação central se mostrar estável, as expectativas sobre o momento e o ritmo da possível flexibilização do Banco Central Europeu poderão mudar.

Datas importantes

• Alemanha - Taxa de Inflação: 12h de sábado, 28 de fevereiro (AEDT)

Monitor

• Volatilidade do EUR em torno das divulgações de inflação

• Rendimentos de títulos soberanos europeus

• Ajustes de probabilidade de redução de taxa

Principais eventos econômicos

2026 não está dando aos investidores muito espaço para respirar. Parece que os mercados podem ter superado em grande parte a ideia de que os cortes nas taxas estão chegando e entraram em um ano em que a inflação pode ser mais difícil de controlar do que muitos esperavam.

A inflação de bens aumentou, enquanto a inflação de serviços permanece relativamente estável devido às contínuas pressões sobre os custos de mão de obra. Os custos de moradia, particularmente os aluguéis, também continuam sendo uma fonte importante de pressão inflacionária.

O RBA está tentando manter a credibilidade na inflação sem empurrar a economia para o outro lado.

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Dados-chave

O CPI ainda está por aí 3,8 por cento (acima da meta), os salários ainda estão subindo cerca de 0,8 por cento ao longo do trimestre, e o desemprego está por aí 4,1 por cento.

Com base nos preços implícitos no mercado, os aumentos das taxas não são esperados em breve, portanto, a forma como o RBA explica sua decisão pode importar quase tanto quanto a decisão em si. Se o tom mudar as expectativas, essas expectativas podem movimentar os mercados.

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O que este manual aborda

Este é um manual para semanas com muito RBA em 2026. Ele aborda o que observar em todos os setores, lista os principais gatilhos e explica quais indicadores podem mudar o sentimento.

1. Bancos e finanças: como as decisões do RBA fluem para empréstimos e devedores

Os bancos são onde o RBA aparece mais rapidamente na economia australiana. As taxas podem atingir os mutuários rapidamente e alimentar os custos de financiamento e o sentimento.

Em fases mais apertadas, as margens podem melhorar no início, mas isso pode mudar se os custos de financiamento aumentarem mais rapidamente ou se a qualidade do crédito começar a enfraquecer. O equilíbrio entre essas forças é o que mais importa.

Se os bancos entrarem em uma semana de decisão do RBA, isso pode significar que o mercado pensa melhor para sustentar os lucros por mais tempo. Se eles se venderem, isso pode significar que o mercado pensa mais alto por mais tempo e prejudica os mutuários. Você pode obter duas leituras diferentes do mesmo título.

O que assistir

• A forma da curva de rendimento: Uma curva mais íngreme pode ajudar nas margens, enquanto uma curva invertida pode sinalizar estresse de crescimento.
• Competição de depósitos: Ele pode reduzir discretamente as margens, mesmo quando as principais taxas parecem favoráveis.
• Redação do RBA sobre estabilidade financeira, amortecedores domésticos e resiliência. Frases pequenas podem mudar a história do risco.

Gatilho potencial

Se o RBA parecer mais agressivo do que o esperado, os bancos podem reagir mais cedo, à medida que os mercados reavaliam as expectativas de crescimento e risco de crédito. Às vezes, o primeiro movimento pode definir o tom da sessão.

Principais riscos

• Os custos de financiamento aumentam mais rápido do que os rendimentos dos empréstimos: Pode apontar para pressão de margem.
• Rigor claro nas condições de crédito: O aumento dos atrasos ou o estresse de refinanciamento podem mudar a narrativa rapidamente.
  
  

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2. Discricionariedade do consumidor e varejo: onde taxas mais altas atingem os gastos das famílias

Quando a política é rígida, a discricionariedade do consumidor se torna um teste vivo da resiliência familiar. É aqui que os custos diários mais altos geralmente aparecem mais rapidamente.

Grandes chamadas sobre o consumidor podem parecer óbvias até que os dados parem de ser copiadas. Quando isso acontece, a narrativa pode mudar rapidamente.

O que assistir

• Salários versus inflação: A renda real empurra ou arrasta.
• Sinais de parto precoce: As horas trabalhadas podem diminuir antes que o desemprego aumente.
• Relatando dicas da temporada: Descontos, repasse de custos e pressão de margem podem indicar o quanto a demanda realmente está sobrecarregada.

Gatilho potencial

Se o tom do RBA for mais agressivo do que o esperado, o setor pode ser sensível às expectativas de taxas. Qualquer movimento inicial pode não persistir, e a ação subsequente do preço pode depender dos dados recebidos e do posicionamento

Principais riscos

• Uma rápida reviravolta no mercado de trabalho.
• Novos choques no custo de vida, especialmente energia ou habitação, que atingem os gastos rapidamente.

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3. Recursos: o que observar quando as tarifas, a geopolítica e as políticas mudam

Os recursos podem servir como uma leitura sobre o crescimento global, mas os movimentos cambiais e o tom do banco central podem mudar a forma como essa história chega à Austrália.

Em 2026, as tarifas e a geopolítica também podem criar movimentos mais nítidos do que o normal, de modo que o risco de lacuna pode estar no topo do ciclo normal.

O RBA ainda é importante por meio de dois canais: o dólar australiano e o apetite geral pelo risco. Ambos podem reavaliar o setor rapidamente, mesmo quando os preços das commodities não mudaram muito.

O que assistir

• O pulso do crescimento global: Expectativas de demanda industrial e sinais vinculados à China.
• O dólar australiano: O movimento pós-decisão pode se tornar um segundo fator para o setor.
• Liderança setorial: A forma como o comércio de recursos versus o mercado mais amplo pode sinalizar o regime atual.

Gatilho potencial

Se o tom do RBA se tornar mais restritivo enquanto o crescimento global permanecer estável, os recursos poderão se manter melhor do que outras partes do mercado. Fluxos de caixa fortes podem ser mais importantes, e o ângulo real dos ativos pode atrair compradores.

Principais riscos

• Em um evento real de estresse, as correlações podem aumentar e o posicionamento defensivo pode falhar.
• Se a política se tornar um susto de crescimento, o ciclo pode assumir o controle e o setor pode desaparecer rapidamente.

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4. Defensivos, produtos básicos e cuidados de saúde de qualidade

Os defensivos devem ser o canto mais calmo do mercado quando todo o resto parece confuso. Em 2026, eles ainda têm uma grande fraqueza: taxas de desconto.

Defensivos de qualidade podem atrair influxos quando o crescimento parece instável, mas algumas ações de crescimento defensivo ainda são negociadas como ativos de longa duração. Eles podem ser atingidos quando os rendimentos aumentam, mesmo que o negócio pareça sólido. Isso significa que os lucros podem permanecer estáveis enquanto as avaliações ainda mudam.

O que assistir

• Força relativa: Qual o desempenho dos defensivos durante as semanas do RBA em relação ao mercado mais amplo.
• Idioma de orientação: Comentários sobre pressão de custos, poder de precificação e se os volumes estão se mantendo.
• Comportamento de rendimento: O aumento dos rendimentos pode superar a oferta de qualidade e reduzir os múltiplos.

Gatilho potencial

Se o RBA parecer agressivo e os cíclicos começarem a oscilar, os defensivos podem atrair influxos relativos, mas isso pode depender de os rendimentos permanecerem contidos. Se os rendimentos aumentarem drasticamente, as defensivas de longa duração ainda podem diminuir.

Principais riscos

• Inflação de custos que reduz as margens e enfraquece a história defensiva.

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5. Ativos tangíveis, ouro e ações de ouro

Em 2026, os ativos tangíveis podem ter menos a ver com a história simples de cobertura da inflação e mais com o risco de cauda e a incerteza política.

Quando a confiança diminui, os ativos tangíveis geralmente recebem mais atenção. Eles não são movidos por um fator, e o ouro ainda pode cair se os principais fatores correrem contra ele.

O que assistir

• Direção real do rendimento: Molda o custo de oportunidade de guardar ouro.
• Direção do dólar americano: Um importante canal de preços para ouro.
• Ações de ouro versus ouro à vista: Os mineradores adicionam alavancagem operacional e também aumentam o risco de custo.

Gatilho potencial

Se o mercado começar a questionar o controle da inflação ou a credibilidade da política, a narrativa dos ativos tangíveis pode se fortalecer. Se o RBA permanecer restritivo enquanto a desinflação continuar, o ouro pode perder urgência e o dinheiro pode se transformar em outras negociações.

Principais riscos

• Os rendimentos reais aumentam significativamente, o que pode pressionar o ouro.
• A aglomeração e o posicionamento relaxam, o que pode causar recuos bruscos.
  
  

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6. Encanamento do mercado, câmbio, volatilidade e dispersão das taxas

Em algumas semanas do RBA, o primeiro movimento aparece nas taxas e no dólar australiano, e as ações seguem posteriormente por meio da rotação do setor, em vez de um movimento limpo do índice.

Quando a orientação muda, o RBA pode mudar a forma como os mercados se movem juntos. Você pode acabar com um índice plano enquanto os setores oscilam fortemente em direções opostas.

O que assistir

• Tarifas de front-end: A velocidade de reprecificação logo após a decisão pode revelar a verdadeira surpresa.
• Reação AUD: A direção e o acompanhamento geralmente moldam o próximo movimento em ações e recursos.
• Volatilidade implícita versus realizada: Pode mostrar se o mercado pagou muito ou pouco pelo evento.
• Inclinação das opções: Pode refletir a demanda por proteção negativa versus perseguição positiva.
• Comportamento precoce da fita: Os primeiros 5 a 15 minutos podem ser confusos e podem ser revertidos.

Gatilho potencial

Se a decisão for esperada, mas a declaração for agressiva, o front-end pode ser reavaliado primeiro e o AUD pode seguir em frente. A volatilidade percebida ainda pode aumentar mesmo que o índice mal se mova, pois o mercado reescreve a trajetória e gira as posições sob a superfície.

Principais riscos

• Uma verdadeira surpresa que supera as opções implícitas e cria lacunas.
• Manchetes macro concorrentes que dominam a fita e abafam o sinal RBA.
• Liquidez reduzida que cria sinais falsos, falhas e uma execução pior do que os modelos supõem.

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7. Cestas temáticas

As cestas temáticas podem permitir que os comerciantes expressem um regime macro e, ao mesmo tempo, reduzir o risco de um único nome. Eles também introduzem seus próprios riscos, especialmente em torno de eventos.

O que assistir

• O que a cesta contém: Metodologia, regras de reequilíbrio, concentração oculta.
• Liquidez e spreads: Especialmente em torno de janelas de eventos.
• Rastreamento versus narrativa: Se o “tema” se comporta como o driver de macro.

Gatilho potencial

Se a linguagem do RBA reforçar um regime “restritivo e incerto”, cestas temáticas vinculadas a valor, qualidade ou ativos tangíveis podem atrair atenção, especialmente se os índices gerais ficarem instáveis.

Principais riscos

• Inversão do tema quando as expectativas macro mudam.
• Risco de liquidez em janelas de eventos, onde os spreads podem aumentar substancialmente.
  
  

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O objetivo desse manual não é prever o título exato; é saber onde os efeitos de segunda ordem geralmente ocorrem e ter uma pequena lista de verificação pronta antes que a decisão seja tomada.

Manter esses gatilhos e riscos em vista pode ajudar alguns traders a estruturar seu monitoramento em torno das decisões do RBA ao longo de 2026.

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Perguntas frequentes

Por que o “tom” importa tanto em 2026?

Porque os mercados geralmente pré-avaliam a decisão. As informações incrementais são uma orientação sobre se o RBA parece confortável, preocupado ou aberto a se mover novamente.

Quais são os sinais mais rápidos logo após uma decisão?

Alguns traders consideram as taxas iniciais, o AUD e a liderança do setor como indicadores iniciais, mas esses sinais podem ser ruidosos e influenciados pelo posicionamento e pela liquidez.

Por que os REITs são chamados de negociações de duração?

Porque grande parte de sua avaliação pode ser sensível às taxas de desconto e aos custos de financiamento. Quando os rendimentos se movem, as avaliações podem ser reavaliadas rapidamente.

Os defensivos estão sempre mais seguros perto do RBA?

Nem sempre. Se os rendimentos aumentarem, as defensivas de longa duração ainda podem ser reduzidas, mesmo com ganhos estáveis.

Por que os ativos tangíveis continuam aparecendo nas narrativas de 2026?

Porque eles podem atuar como uma proteção quando a confiança na credibilidade da política oscila, mas também acarretam riscos de aglomeração e de rendimento real.

Data de ganhos esperados: quarta-feira, 25 de fevereiro de 2026 (EUA, após o fechamento do mercado)/~ 8h, quinta-feira, 26 de fevereiro de 2026 (AEDT)

Espera-se que a próxima divulgação de resultados da NVIDIA gire em torno do crescimento da receita do data center, da sustentabilidade da demanda relacionada à IA, da trajetória da margem bruta e da orientação futura para o ano fiscal de 2027 (FY2027).

É provável que os mercados se concentrem nas tendências de despesas de capital, na capacidade de fornecimento e nas perspectivas de infraestrutura de IA da gerência.

Alguns participantes do mercado também podem ver os resultados da NVIDIA como um sinal útil para um sentimento mais amplo de investimento relacionado à IA, embora os resultados ainda possam ser influenciados por fatores específicos da empresa e por condições de mercado mais amplas.

Principais áreas em foco

Centro de dados (chips de IA)

O segmento de data center continua sendo o principal impulsionador de crescimento da NVIDIA. É provável que os mercados monitorem as taxas de crescimento da receita, as margens brutas e as orientações sobre a demanda por aceleradores de IA.

Jogos

A NVIDIA também vende placas gráficas para PCs de jogos. Os mercados observarão se essa parte do negócio permanece estável e lucrativa, especialmente junto com as tendências mais amplas de consumo e do ciclo de PCs.

Visualização automotiva e profissional

Essas são divisões menores ligadas ao desenvolvimento de IA, software de design e direção autônoma. Normalmente, eles não são o principal impulsionador dos resultados de curto prazo, mas os comentários podem ser observados em busca de sinais de crescimento de longo prazo e impulso do produto.

Margens de lucro e custos

Os mercados avaliarão a lucratividade da NVIDIA, especialmente à medida que os investimentos relacionados à IA e a escalabilidade do fornecimento continuarem. As margens são um fator observado de perto, juntamente com o crescimento da receita, a orientação e um sentimento mais amplo de risco.

O que aconteceu no último trimestre

Em sua atualização trimestral mais recente, a NVIDIA relatou um forte crescimento de receita ano a ano, liderado principalmente pela demanda do data center.

Os comentários da gerência e os relatórios subsequentes mencionaram a força contínua na demanda de aceleradores de IA e referenciaram iniciativas contínuas de escalonamento da oferta.

Principais destaques dos últimos ganhos

• Receita: USD 57,0 bilhões

• Lucro por ação (EPS): USD 1,30 (diluído)

• Receita do data center: USD 51,2 bilhões

• Margem bruta: 73,4%

• Receita operacional: USD 36,0 bilhões

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O que os analistas esperam neste trimestre

As estimativas consensuais da Bloomberg apontam para um crescimento contínuo da receita ano a ano no próximo relatório, com os mercados focados no desempenho do data center e na orientação futura para o ano fiscal de 2027.

Ponto de referência consensual da Bloomberg:

• EPS: cerca de US$1,52

• Receita: cerca de USD 65,5 bilhões

• EPS anual do ano fiscal de 2027: cerca de US$7,66

*Todos os pontos acima observados em 16 de fevereiro de 2026.

Em geral, os analistas esperam uma demanda sustentada relacionada à IA, enquanto a atenção permanece na dinâmica da oferta e no ritmo de qualquer normalização da demanda.

Expectativas implícitas no mercado

As opções listadas estavam precificando um movimento indicativo de aproximadamente ± 7% a ± 8% em torno da divulgação dos resultados, com base em estimativas de movimentação esperada implícitas em opções monetárias (ATM). A volatilidade implícita foi de aproximadamente 48% anualizados.

O que isso significa para os investidores australianos

Os lucros da NVIDIA podem influenciar o sentimento e a volatilidade de curto prazo nos principais índices de ações dos EUA, incluindo o NASDAQ 100, com potencial repercussão na sessão asiática após o lançamento.

Também pode influenciar o sentimento em relação a empresas e ETFs expostos à tecnologia listados na ASX com exposição a setores de crescimento de grande capitalização dos EUA, embora as correlações possam mudar rapidamente em grandes eventos.

Investidores baseados na Austrália também podem querer considerar Movimentos cambiais AUD/USD, o que pode afetar a conversão em moeda local de ações e ETFs offshore.

Nota de risco importante

Imediatamente após o fechamento dos EUA e no início da sessão asiática, os futuros do Nasdaq 100 (NDX) e os preços de CFD relacionados podem refletir menor liquidez, spreads mais amplos e repreços mais nítidos em torno de novas informações.

Esse ambiente pode aumentar o risco de lacunas e a incerteza de execução em relação às condições do horário normal.

Os mercados entram na semana que começa em 16 de fevereiro com uma forte combinação de dados econômicos e um impulso contínuo de lucros, o que contribuirá para o quadro mais amplo de crescimento.

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• PMIs Flash (sexta-feira): Pesquisas de negócios nos EUA, Zona do Euro, Reino Unido e Japão fornecem uma leitura antecipada sobre a dinâmica de crescimento de fevereiro.
• IA além da tecnologia: Os comentários têm se concentrado cada vez mais em como a IA pode afetar os modelos de negócios em todos os setores, embora as mudanças setoriais possam refletir vários fatores.
• Rotação patrimonial: O desempenho tecnológico recente foi misto, e uma participação mais ampla parece menos consistente do que uma rotação confirmada.
• Ganhos: Com a maioria das mega capitalizações dos EUA relatadas, nomes de varejo e consumidores estão em foco nesta semana, e a temporada australiana de reportagens continua movimentada.
• Bitcoin (BTC): Recuou após uma tentativa de rebote e permanece altamente sensível às mudanças de sentimento.

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PMIs Flash

As leituras instantâneas do PMI de sexta-feira nas principais economias podem fornecer uma leitura oportuna sobre as condições de negócios e as tendências de demanda.

Se os serviços permanecerem resilientes enquanto a manufatura permanecer fraca, os mercados podem interpretar isso como um crescimento estável, mas desigual. Se ambos enfraquecerem, as preocupações com o crescimento poderão retornar mais rapidamente.

No início da semana, o PIB do Japão, os dados trabalhistas do Reino Unido, o IPC do Reino Unido, o emprego na Austrália e os dados comerciais dos EUA ajudaram a definir o tom antes dos lançamentos instantâneos do PMI de sexta-feira de vários países.

Datas importantes

• PMIs Flash (EUA, zona do euro e Reino Unido): Sexta-feira, 20 de fevereiro

Monitor

• Volatilidade cambial em torno dos lançamentos do PMI.
• Reações do rendimento dos títulos às surpresas ou decepções do crescimento.
• Mudanças no desempenho do setor e das commodities que podem estar ligadas às mudanças nas expectativas de demanda.

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Disrupção da IA

Alguns comentários de mercado destacaram as possíveis implicações competitivas de longo prazo da IA em uma variedade de setores, embora o desempenho da empresa e do setor ainda possa ser impulsionado por condições macro, taxas e expectativas de lucros.

• Finanças: Algumas discussões se concentraram em saber se as ferramentas de IA poderiam alterar partes da gestão patrimonial e da prestação de consultoria ao longo do tempo, embora os movimentos do preço das ações possam refletir várias influências.
• Logística e frete: Algumas discussões de mercado se concentraram em saber se uma maior automação poderia afetar os custos e a dinâmica dos preços ao longo do tempo, juntamente com outros fatores cíclicos.
• Software: As reações permanecem variadas, com algumas empresas se beneficiando da integração da IA, enquanto outras enfrentam dúvidas sobre diferenciação e poder de precificação.

Essa mudança significa que o tema da IA pode se expressar cada vez mais por meio de desempenho relativo e dispersão, em vez de uma ampla oferta “arriscada”.

Monitor

• Orientação de ganhos que faz referência à automação, ao investimento em IA ou à pressão competitiva relacionada à IA.
• Maior dispersão entre setores e dentro dos setores.
• Reações maiores a comentários prospectivos, em vez de batidas ou erros nas manchetes.

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Rotação patrimonial

A recuperação das ações de tecnologia observada no início da semana passada perdeu força. Em vez de condições claras de risco, o mercado está mostrando uma participação mista.

Os setores financeiro, industrial e defensivo às vezes atraíram fluxos, mas não de forma consistente o suficiente para confirmar uma rotação durável.

A participação permanece desigual e as evidências de um padrão mais consistente de fluxo de dinheiro ainda são limitadas neste estágio.

Monitor

• Força relativa sustentada em setores não tecnológicos.
• Movimentos de rendimento e sua influência em ações sensíveis ao crescimento
• Participação mais ampla do setor versus liderança tecnológica restrita

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Foco nos ganhos

Como o Temporada de resultados dos EUA se move em direção ao back-end, a atenção se volta para os nomes de varejo nesta semana.

Os resultados do varejo podem fornecer sinais sobre a força do consumidor, tendências de gastos discricionários e resiliência de margem, especialmente em meio a percepções mistas sobre o estado da economia.

Na Austrália, a temporada de relatórios continua, apoiando a volatilidade específica de ações em todo o ASX.

Monitor

• Comentários sobre margens de varejo e tendências de descontos
• Declarações de perspectivas de demanda do consumidor e tom de orientação
• Grandes movimentos de ações individuais mesmo quando a direção do índice é silenciada

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Bitcoin sensível ao sentimento

Bitcoin foi negociado em baixa nas últimas sessões e permanece altamente volátil. É possível voltar para a mínima de 5 de fevereiro, mas os preços podem mudar rapidamente em qualquer direção.

Alguns participantes do mercado veem o Bitcoin como um indicador de sentimento especulativo, embora qualquer leitura mais ampla do “apetite pelo risco” seja incerta e possa ser influenciada por vários fatores nos mercados de criptomoedas.

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Principais eventos econômicos