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热门话题在西方各国连续加息超过一年之后，最近的舆论和媒体都在纷纷说两点：1. 房价随时会跌，因为据说有大量疫情时期固定的贷款将会到期，届时每月的还款金额将会提高1倍以上。2. 美国也好，澳洲也罢，未来陷入经济衰退的几率正在不断加大。甚至超过了50%。但是，投资界也有个笑话叫做：跟着专家走，奔驰变摩托。专家们在2020年说房价2年内会跌40%，结果是大涨。专家说2022年利息提高后，房价还会2年跌20%，又反着走。专家还说，美国和澳洲经济不太行，可能要短期衰退一下，股市有可能会大幅回调，结果美国本月直接出现了12天的连续上涨。

这一届的专家到底怎么了？是人性的扭曲，还是道德的沦丧？开个玩笑。都不是，毕竟大部分的专家都是在大机构里吃着铁饭碗，反正说错了也不会下岗，说对了还能吹牛。没有风险，随便说。当然，不仅是专家会犯错，就连澳洲央行行长也会有误判，这很正常，其实就和投资盈利或亏钱一样正常。但是作为我们普通民众，需要尽量做到兼听则明，多听不同的声音和观点，以及这些观点背后的依据，这样可以让我们自己有一个较为客观的判断。说回股市。为什么美股会12连涨？首先，真正的原因谁也不能确定。大家都是从现在来反推原因，可能是这个，可能是那个，但是毫无疑问的是，连续上涨，意味着市场里买的人，比卖股票的人多。那只有一种可能会导致这个现象，就是：买的人认为他们现在买入了，以后还能涨，还能赚钱，才会买。要不然如果大家都觉得以后会跌，那就是卖的人多了。好，我们接着看下一点，为什么会有很多人认为以后涨？难道美国不是加息了这么多次？难道物价现在已经回归正常了？难道之前说的经济衰退都没了？在这些问题上，就不是简单的是，或不是了。我们可以从下面几个美国的关键数据，来画出一个更大的画面：1.目前美国市场超过50%的投票参与者认为，美联储未来可能还会加息1次，这一次可能就是最后一次。2.最近出台的美国银行业的财报整体表现不错，虽然银行也在裁员，但是他们的主要财务数据显示，银行业目前并没有流露出衰退的迹象，因此他们的裁员更多的是一种提前防卫，或者主动降低成本的行为。3.美国本地的房产市场指数创出13个月的新高，意味着建筑商对于继续建造房屋，并认为未来在地产上还可以赚钱的信心很足。4.美国财长耶伦说到，美国的招聘需求已经下降，因此与住房成本和汽车价格一起将会有助于降低整体物价。5.美国投行高盛将美国未来12个月可能陷入衰退的几率从25%降低到20%。换句话说，虽然现在来看，谁也不能说经济就一定不会很差，但是各种数据反馈来看，美国的实际经济情况要比大家预计的好。当然了，在半年前，也出现过这样的短期好于预期的数字，之后也因为物价再次反弹而导致了投资者再次担忧。所以说，我们谁也不知道未来，我们只能从目前手里的信息，判断和猜测一个方向。大家都会把赌注压在看似胜率较高的地方。但是也准备好随时更换方向。对于澳洲来说，毫无疑问在货币政策上受到美元政策影响很大。因此如果美国那边各种数据开始改善，对于澳洲来说无疑也会是一个好消息。

最后简单总结：虽然美国和澳洲依然没有完全摆脱经济衰退的可能性，但是目前美国的数据正在逐步好转，如果这样的趋势可以持续，那我们未来将会很快看到物价回落，停止加息的时候了。而这些不断变好的数据，也在刺激着股市的持续上涨。咱们就说一句话：物价每年上涨都达到7%了，如果股市和牛奶面包一样也是商品，什么都不变，那价格也会跟着上涨。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监

热门话题新的一周美股财报继续，而本周除了美联储利率决议和核心PCE物价指数等经济数据将直接左右美股市场走向外，财报季也将迎来重磅消息，特别是近期略显低迷的AI板块，在等待美国监管机构新的政策落地的漫长时间里，能否震荡上行，就需要板块相关龙头股的财报带动了，而本周微软，谷歌和Meta财报将陆续出炉，上周特斯拉的财报虽然好看，但马斯克自己引导了股价下挫，因为三季度预期减产出自他的口中。当我们回顾历次高科技龙头的财报，不难发现这些掌舵人大都在利用财报压制股价的腾飞，不知是否是欲欲擒故纵的伎俩。

微软、谷歌和Meta等巨头作为人工智能相关联的权重股，其表现将对市场预期产生重要影响，并对其他科技公司产生影响，例如亚马逊、英伟达等。微软作为人工智能领域的领导者，近期公布了Office 365 Copilot的定价，这可能对其收入产生影响。投资者对于这些巨头在相当一段时间内是否能获得有意义的收入增长非常关注，如果结果不尽如人意，那么“人工智能概念股”可能会普遍降温，尤其是那些风险投机性更强的股票。除了直接的人工智能巨头，AI相关设备供应商如英伟达、博通和阿里斯塔网络也在密切关注科技巨头的业绩指引，特别是在支出方面的指引，这将对它们的业绩产生关键影响。其中，与云计算相关的内容对亚马逊尤为重要，因为亚马逊的大部分利润都依赖于亚马逊网络服务。此外，科技巨头的报告还可能影响到ServiceNow以及其他软件公司如Datadog、Dynatrace、Cloudflare和MongoDB等的业绩。对于谷歌来说，市场预计在经历了连续四个季度的下滑后，本季度将实现9%的盈利增长，其中核心搜索业务销售额可能增长4%。合并DeepMind和Brain部门有助于推出与大语言模型相关的新产品，进一步提升谷歌的业绩。至于微软，预计其调整后的营业利润率将从一年前的40%上升至42%。由于人工智能的出现推高了处理工作量的成本，微软通过提高定价来保护利润率。微软最近宣布的针对企业客户的高定价AI助手也引起了市场的普遍关注。此外，Meta在经历连续六个季度的缩水后，市场预计其将在第二季度恢复增长，每股收益有望增长19%。Meta新推出的“推特杀手”应用Threads的普及速度超过了ChatGPT，得益于Meta已有的Instagram用户基础，这可能为Meta带来数十亿美元的收入。

总的来看，这些巨头的报告将对人工智能，云计算和数字广告等领域产生重要影响，同时也将对整个科技行业的发展趋势产生影响。投资者需要密切关注这些公司的报告和业绩指引，来做出是否持续持有的投资决策。目前市场普遍预计科技巨头的表现会影响到整个云计算行业的发展趋势，标志着新的大周期的开始。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

热门话题流媒体巨头Netflix股价遭受重创：在19号公布的财报中，网飞第二季度的营收大幅度低于很多分析师和投资者预期，导致其股价在盘后大跌接近9%。该公司第二季度的收入不及预期加上对于第三季度收入预期的下调，使得该公司在4月至6月间新增的590万流媒体客户和其超预期的盈利都相形见绌。

回顾上半年的表现，Netflix（NFLX）的股票已经成为大型科技公司中表现较好的公司之一，今年迄今已经上涨了近60%，包括过去六个月内上涨了35%，超过了标准普尔500指数的13%的涨幅。在仅仅12个月内，其股价激增155%，市场似乎已经“全力以赴”投入到这个流媒体巨头的增长动力中。在公布财报前，公司的增长计划，包括实施打击密码共享的方式，正在带来巨大的回报。凭借超过2.325亿的全球订阅者和吸引了很多从传统有线电视转为线上流媒体的用户，Netflix已经证明它在流媒体领域是必不可少的产品。结合即将推出的内容，不少分析师仍然有充分的理由建议继续投资Netflix的股票。这些假设将在Netflix发布下一季度和全年的业绩预测时得到回答。然而，因为第二季度并没有交出一个漂亮的答卷，在公布结果后股价下跌了8.9%，报价为435美元。

随着流媒体市场竞争加剧，Netflix在寻找新的盈利方式，近三年来网飞的市场份额不断的遭到压缩，同时在美国市场上流媒体行业开始接近饱和。于是去年11月，公司推出了一个较为便宜的含广告套餐，并在今年5月开始实行严格的规定，要求非法借用密码的用户付费（就是我们所说的打击密码共享）。

即便是第二季度收益未达到预期，该公司表示预期今年下半年的收入增长将加速，旨在继续制作引人入胜的节目和电影，提高盈利效率，增强其视频游戏业务，并优化用户体验。"虽然我们今年已经取得了稳定的进步，但我们还需要做更多的工作来重新加快我们的增长，"公司在其季度股东信中也说道。该公司报告第二季度每股稀释收益为3.29美元，超过了Refinitiv调查的分析师2.86美元的共识预测。其近600万的新订阅用户超过了华尔街预期的190万。截至6月底，Netflix全球订阅用户总数为2.384亿。季度收入同比增长2.7%，达到82亿美元，低于分析师预测的83亿美元。公司预计第三季度的收入将达到85亿美元。而华尔街之前的预测是87亿美元。

（Source：Netflix）Huber Research Partners的分析师Craig Huber表示，有些股东可能对Netflix的广告层收益预期和共享密码打击的成果过于乐观。"一些投资者对第三季度的预期已经超过了现实，管理层的指导看起来并不如预期那样乐观，" Huber说。虽然该公司的订阅用户数量增加了，但其表示，每位会员的平均收入比去年同期下降了3%。这部分原因是因为许多新注册的用户来自Netflix的收费较低的国家。Netflix也进行声明，其广告层仍然只占其会员基础的一小部分，而当前的广告收入并不大。"从我们现在的情况来看，我们还有很长的路要走，甚至达到10%(的收入)"，首席财务官Spencer Neumann也说道。Pivotal Research Group的分析师Jeffrey Wlodarczak将部分股票在结果公布后的下跌归因于投资者开始卖出股票以获取利润。今年，Netflix的股票已经上涨了62%，包括本月的超过8%。同时，和其他竞争对手一样，Netflix也正在应对数以万计的好莱坞演员和作家的罢工事件产生的影响。这次罢工行动使得许多电影和电视制作不得不关闭，不过相对于其他家而言，Netflix由于其在全球有生产端而有一定优势。Netflix将其2023年的自由现金流预测提高到50亿美元，较之前的35亿美元有所上涨，部分原因是因为影视制作的停工，它将在内容上的投入减少。总结来说，低于预期的财报使得其股价出现巨大的下跌，同时也降低了第三季度预期。然而，Q2低于预期的财报其实也不一定是一个坏事，在今年科技股上涨的风潮下，Netflix股价出现回调也可能是一个好的进场机会。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Neo Yuan | GO Markets 分析师

热门话题今年上半年以来，全球主要国家都处于加息进程中。在高利息高通胀的环境下，许多投资者都会表达一种感受：市场不好，经济不好。因此大多抱着这个想法没有参与到投资市场里来。但是大家是否知道上半年全球主要股指均实现上涨？此外，上周各类资产更是全线开启强势的单边上涨行情。让我们来一起看下：首先看全球股市在2023上半年整体表现是仍然强劲。美股三大指数再创今年以来新高，进入技术性牛市，美股已进入技术性牛市。AI狂潮助攻下，我们上次有特别分享过的纳指100指数创史上最大半年涨幅，印度、德国、法国股市创历史新高，日经指数回到30年前的高点。

而上周全球各类风险资产上涨，更是开启了一轮狂欢。美股三大指数均实现超过2%的周涨幅，科技股为重的纳斯达克100指数更是上涨3.52%。美股标普500各板块都实现上涨，Meta和谷歌所在的通信服务涨超3%，非必需消费品也涨超3%，芯片股所在的IT、工业、材料、房产、医疗、公用事业都涨超2%。

外汇方面，由于美元弱势，非美货币实现全线上涨。其中，瑞郎涨幅3.16%，纽元涨2.61%。加元涨幅最小，0.47%。而澳元对美元全周也实现2.15%的上涨。

大宗商品方面，黄金实现周涨幅1.55%，原油则上涨2.22%。刚刚我们提到的这些产品，包括黄金、原油、外汇、股票指数以及美股，都是我们GO Markets最受客户欢迎的交易品种。上周开启的单边行情背后的核心逻辑是什么呢？这波上涨最核心的推动因素是美元的下跌，上周累计下跌2.26%，跌破100点，目前收于99.826，仍在100。这也是自去年4月美联储开启本轮加息周期以来，美元首次下破100。

很多人此时会有一个疑问，今年以来银行暴雷等事件都未能带动美元向下突破100这一关键位置，当时也没有看到风险资产全线上涨。所以深挖美元下跌的表象后，本质上是：美国的各项数据显示，美联储即将结束本轮加息周期，并且经济大概率实现软着陆，也就是，加息既控制了通胀又没有伤害经济，这就给了市场极大的信心涌向的风险资产。好了，那么现在的问题就是，如何确定美国利息的后续走向。总是说加息尾声但是永远还有下一次加息，或者是美联储官员经常态度强硬放鹰表示要加息，风险资产又受到扰动。我们来看下美联储加息预期。上周美国通胀数据回落后，美联储官员发表鹰派言论。任内永久拥有美联储货币政策会议投票权的联储理事沃勒称，支持今年再加息两次，以便通胀回到目标水平。而芝商所工具显示，7月,也就是下周的美联储利率决议会议上，加息25基点板上钉钉，概率达98.6%。

然而进一步看截至到今年年末的市场预期，预计7月本次加息后，共有至少两次25个基点加息的概率合计仅23.9%。也就是说，虽然美联储表示支持今年加息两次，然而市场反应来看，预计本月就是最后一次加息。

此外我们也关注到上周支持美联储继续激进加息的主要官员詹姆斯布拉德辞去地区联储主席和首席执行官的职务，公告其将不会参与即将到来的美联储货币政策的决策。市场有进一步理由认为美联储的政策方向可能出现转折性的改变。整体来说，美国经济数据向好且通胀放缓，美联储结束加息的预期是各类风险资产近期上涨的主要因素。市场投资情绪已经大幅回升。当然具体到投资品种，投资者们仍需要结合产品特性来防范风险。比如，美股及美股指数方面，可以重点关注财报季。而澳股方面，在一开始的全球股市上半年表现图表中我们也会发现，澳股ASX200指数的投资性价比与全球其他主要股指相比，并不高。

中国经济增长疲软，通货紧缩的不利好对澳大利亚经济面造成影响。因此，各位投资者交易澳股以外，可以适当配置其他投资品种来丰富我们的资产组合多样性以获得更好的收益。一个账户，GO Markets为您提供上百种投资交易机会。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Cecilia Chen | GO Markets 分析师

热门话题中国经济短期面临一定的困难，出口和房地产两个支柱板块开始放缓。这个时间周期，如果在没有政策借入的情况下，大概是3-4年。因为商业和经济周期理论，通常收缩和扩张经济的周期是10年左右。在经济活动旺盛的时候，市场需求增加，订单多，商品迭代快，企业蓬勃发展，资金周转速度快。而在当下，经历了疫情之后的货币紧缩，全世界主要贸易国家的购买力下降，可消费金额下降，进而导致中国出口订单数量下降。所以，海外的货币紧缩最终还是会传递到中国市场，并且由于人民币国际化还在进程中，所以一定程度上，中国国内的经济没有办法像美国经济有着较强的弹性。因此，面对外部经济压力和货币政策压力的双重压力下，中国经济内循环还未成熟，这个时间段经济放缓就是大概率事件。全年GDP增速有可能下降到5%，也就意味着部分行业的利润率会进一步降低。

除了外部环境的不利影响，中国青年失业率已经连续第三个月超过20%，随着8月毕业季来临，未来的数据可能进一步恶化。未来年轻人没有钱赚，没有工作，创业在当下的经济环境失败率又高，所以消费预期和经济增速预期进一步降低。目前需要注意的最核心问题，就是避免出现类似日本的经济衰退。形式还是比较严峻的。青年就业是一个经济结构和社会结构的问题。太多的同质化毕业生，导致行业人口饱和，竞争加剧，形成内卷。而社会意识又在鼓励青年读标准化的大学。所以，每年千万毕业生，积累下来的庞大同质化的劳动力，以及惯性的社会意识很难在短时间内改变。所以，未来3-5年，青年就业环境依旧不容乐观。此外，房地产和地方政府贷衍生出的问题，也日益严峻。第二季度中国房地产市场回归收缩的状态。各地市房价开始明显回落。曾经我们也预判过，随着人口老龄化到来，一个独生子女结婚后，上面可能有2-4套房产未来会继承。但是出生率持续下降，很多城市人口增加缓慢，中国城市化进程基本到了尾声，城镇人口数量趋于稳定。这一些列宏观现象也表明了，房地产拉动经济的刚性需求时代逐渐结束。如果有所谓的经济学家或者团体，再让大家投资中国二线三线等城市的房产，我建议，除了自己住，不要投资更不要炒房。

前不久，中国政府和美国财政部长耶伦聊了聊，这很重要，相当于给中国对外经济找了一个顺理成章的出口机会，稳住了中国经济在国际地位的重要性，表明还需要一段时间韬光养晦。中美双方互惠互利。中国最担心的是什么呢？是科技封锁。不管是之前华为的芯片危机，还是oppo等公司投资500亿造芯片失败，这一些列现象都说明，商业模式可以很快复制，并且在中国可以发展的更快更好，但是需要数十年人才积累，从量变到质变的科技领域，包括生物科技，电子科技等，以半导体、量子计算、人工智能等领域，中国依旧需要谦虚的学习。而耶伦也表态，2024年会收窄对中国科技投资的限制，目前等待美国政府修正最终的细节。一旦双方达成共识，那么未来可期。这个未来可期，就是我之前提到的，人类每一次大的机遇，蓬勃发展的经济，取决于科技和生产力的变革。无论是从火车的发明，还是电脑的发明，再到前段时间的新能源汽车、AI和区块链技术，都会引发一轮新的经济增长。如果未来中美真的能够在科技领域逐步放开限制，相信未来3-5年会带动经济新的增长。

USDCNH美金兑人民币和澳元兑人民币近期随着人民币走弱，都有较大幅度的上涨。中国政策上对美元境内产品收益率的限制导致了短期人民币的上涨。但如果想长期稳定人民币在7下方，依旧是非常困难的一件事情。同时，澳元兑人民币也依旧有上涨的可能性，所以如果大家未来要换汇，可以通过GO Markets买涨或做空澳元，锁住汇率。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管

热门话题众所周知的原因，我们澳洲央行的罗行长成为了这次媒体和政府口中导致过去利息上涨的罪魁祸首。在整个社会的压力之下，澳洲财长宣布了下一届澳洲央行的新任行长将不会由罗行长兼任，而是由现任副行长担任。

当所有媒体都在欢呼澳洲迎来第一位女性央行行长时，也许大家所不知道的是，她可能并不会推翻之前行长所执行的政策，相反，极大可能，她依然将会是罗行长政策的延续者。好了，今天的文章已经把观点表达完毕了，我们下期节目见。开个玩笑。观点表达后，还需要一些论据来佐证。首先我们按照正常逻辑来分析，新的女行长在澳洲央行工作也超过了30年，并且长期担任罗行长的助手。试想一下，如果她处处和行长作对，不认可行长的政策和观点，你是行长，你会提拔这样一位副手吗？当然不可能了。因此唯一的可能性，就是罗行长也认可这位女性副手的能力，并且也当作自己人，才有可能同意她长期担任央行的二把手。而我之前说过很多次，只要稍有些尝试的人都知道，罗行长其实做了所有他能做的一切，甚至还要比其他国家做的更好：不论是和邻国新西兰相比，还是和美英加等欧美国家相比，澳洲目前的银行标准利息，和通胀数据都是发达国家里比较好的。这一点其实澳洲财长也知道。但是连续加息，民众怨声载道，这个锅总得有人背，罗行长唯一，但也是致命的错误就是2021年的时候把话说的太满，说2024年之前都不会加息。但是话已经说了，而且说了三次，那这个锅就毫无意外的落在了罗行长头上了。为了平息民愤，为了给新的行长留下足够的操作空间，罗行长应该说是做到了自己可以做的最大程度。那未来新的女行长会怎么做？让我们来猜一猜。首先，她可不是一个对经济一窍不通的政客。她可是一个狠角色，有多狠呢？她居然敢说一句就连罗行长和联邦财长都不敢说的话。女行长在今年6月加息之后说到，只有当失业率达到足够目标之后，央行才会考虑停止加息。而这个目标就至少在4-4.5%。可是由于当时她还只是一个副行长，因此并没有引起太多的风波。但是从这个发言可以看出，女行长其实心里清楚的知道加息之路的终点在哪里。但是，关键的问题来了。新的女行长会不会上任就直接加息？也许从纯经济角度来考虑，还要继续加。但是从管理社会情绪和为自己未来长期政策制定和执行留下更多余地的角度来考虑，就算可以加，新行长也不应该在上任的第一个月就加。从2022年5月第一次加息到现在，已经超过一年了，利息已经超过了4%，但是为什么物价还没有恢复到2019年疫情之前呢？这个问题就比较深刻了。但是再深刻的问题，我们也需要用最简洁的话来概括。如果用一句话来解释就是：全球化正在倒退，以及欧美国家为了脱离完全依靠中国制造而把生产链转移到相对更高成本国家的趋势依然在加剧。

从苹果手机到电脑配件，从运动球鞋到生活小商品，在欧美国家商店中越来越多的商品已经不再是中国制造，而替换成为其他的亚洲国家。产品没有变，但是价格却已经一去不复返。全球的政治环境正在发生巨大的变化，90年代到2010年的全球融合，产业互通的时代已经过去。取而代之的是地球村国家之间的分类和国家之间的站队。我们都说，政治决定经济。这句话放在中国可行，放在全球也是一样。所以我们需要明白一点，现在的高物价其实并不是靠利息提高就可以回归到以前的。是的，利息提高是可以提高失业率，从而降低物价。但是影响物价更多，更大的原因其实是来自于全球产业链的变更，准确的说，是不再以经济利益来决定在哪里办厂生产了。所以，未来即使利息继续加，物价也许会下降，但是我觉得，短时间内很难回到2019年了。我们将会被迫适应这样相对持续高通胀的时代。因为，全球政治环境变了。分析的是不是很深刻？是不是很浅显易懂？其实金融从来就不是别人口中的高大上，那都是唬人的。解释一个金融和经济原理，就是需要让没有专业背景的人也可以听懂，也可以认同，也可以理解，这才是一个合格金融文字作者所应该做的。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监