Global penawaran umum perdana (IPO) pasar mengalami kebangkitan pada tahun 2025. Pendapatan meningkat 39% menjadi US$171,8 miliar di 1.293 listing, rebound tahunan paling tajam sejak booming pasca-pandemi.

Momentum itu sekarang berkembang hingga 2026 untuk apa yang beberapa analis keuangan berspekulasi bisa menjadi tahun IPO terbesar dalam sejarah.

Sejumlah perusahaan swasta mega-cap, termasuk SpaceX, OpenAI, dan Anthropic, sedang mengeksplorasi go public tahun ini, dengan penilaian gabungan yang bisa melebihi US $3 triliun.

Data pasar IPO 2025

‍

Kandidat IPO teratas pada tahun 2026

1. SpaceX - penilaian US$1.5T

Pendapatan SpaceX dilaporkan mencapai US $15 miliar pada tahun 2025, dengan analis memproyeksikan peningkatan menjadi US $22-24 miliar pada tahun 2026. Perusahaan telah memiliki arus kas positif selama bertahun-tahun, sebagian besar didorong oleh jaringan broadband satelit Starlink.

Setelah akuisisi semua saham pada Februari 2026 dari perusahaan AI Elon Musk Xai, entitas gabungan juga mencakup Grok AI dan platform media sosial X (Twitter).

Analis keuangan terkemuka telah melaporkan SpaceX menargetkan daftar pertengahan 2026. Putaran pendanaan berikutnya diperkirakan akan mengumpulkan sekitar US $50 miliar, menempatkan kapitalisasi pasar awalnya sebesar US $1,5 triliun, yang akan menjadikannya penilaian IPO tertinggi kedua sepanjang masa.

Penilaian ini berarti SpaceX akan diperdagangkan pada 62-68 kali proyeksi penjualan 2026. Premi curam yang membutuhkan asumsi pertumbuhan besar-besaran seputar Starlink dan ambisi AI berbasis ruang angkasa jangka panjang.

‍

2. OpenAI - penilaian US $850 miliar

OpenAI, perusahaan di balik ChatGPT, sekarang melaporkan lebih dari 800 juta pengguna aktif mingguan dari produk AI inovasinya.

Awalnya laboratorium penelitian nirlaba, telah direstrukturisasi menjadi entitas nirlaba yang mengembangkan model bahasa besar untuk aplikasi konsumen, perusahaan, dan pengembang.

OpenAI dilaporkan menargetkan IPO Q4 2026, menyelesaikan putaran pendanaan US$100 miliar lebih (terbesar yang pernah ada), yang akan menempatkan valuasinya sebesar US $850 miliar.

Namun, OpenAI masih perlu mengatasi beberapa rintangan jangka pendek untuk mencapai potensi yang terkait dengan penilaian setinggi itu.

Ini memproyeksikan kerugian US$14 miliar pada tahun 2026 dan tidak mengharapkan profitabilitas sebelum 2029. Perusahaan ini menghadapi persaingan intensif dari Google Gemini dan startup AI lainnya yang memotong pangsa pasarnya, dan Elon Musk telah mengajukan gugatan terhadap perusahaan yang meminta ganti rugi hingga US$134 miliar.

‍

3. Antropik - penilaian US $350 miliar

Sementara OpenAI telah bersandar pada produk konsumen, Anthropic telah membangun bisnisnya di sekitar adopsi perusahaan. Sekitar 80% dari pendapatannya berasal dari pelanggan bisnis, dan delapan dari Fortune 10 sekarang adalah pengguna Claude.

Anthropic menutup putaran pendanaan senilai US$30 miliar pada Februari 2026 dengan penilaian US$350 miliar, lebih dari dua kali lipat valuasi US$183 miliar dari lima bulan sebelumnya.

Pendapatan tahunan Anthropic telah tumbuh sebesar 10x per tahun sejak 2024, jauh melampaui pertumbuhan OpenAI sebesar 3,4x per tahun. Jika tren ini berlanjut, pendapatan Anthropic bisa melewati OpenAI pada pertengahan 2026. Namun, sejak Juli 2025, tingkat pertumbuhan Anthropic telah melambat menjadi 7x per tahun.

Anthropic telah melibatkan firma hukum Wilson Sonsini untuk memulai persiapan IPO, dan penunjukan mantan CFO Microsoft Chris Liddell baru-baru ini ke dewan menandakan dorongan tata kelola menjelang potensi listing akhir 2026.

Perusahaan ini belum menguntungkan, tetapi bauran pendapatan perusahaan yang besar dan lintasan pertumbuhan yang cepat menjadikannya salah satu kandidat IPO yang paling diawasi tahun ini.

‍

4. Stripe - Penilaian US$140 miliar

Stripe memproses total volume pembayaran sebesar US$1,4 triliun pada tahun 2024, kira-kira 1,3% dari PDB global. Setengah dari Fortune 100 sekarang menggunakan Stripe, dan langkah terbaru ke stablecoin dan pembayaran “agentic commerce” AI-to-AI memperluas pasar yang dapat dialamatkan.

Stripe tetap menjadi salah satu IPO fintech yang paling dinanti secara global, tetapi perusahaan telah menunjukkan kurangnya urgensi untuk mendaftar di masa lalu. Salah satu pendiri John Collison mengatakan di Davos pada Januari 2026 bahwa Stripe “masih tidak terburu-buru.”

Alih-alih mengejar IPO, Stripe telah melakukan penawaran tender setiap enam bulan dengan penilaian yang meningkat, memberikan likuiditas karyawan tanpa menyerahkan kendali.

Tender yang sering ini secara efektif berfungsi sebagai alternatif pasar swasta untuk go public. Namun, IPO tradisional masih ada di kartu pada tahun 2026, dengan penawaran tender perusahaan Februari yang menilainya sebesar US $140 miliar atau lebih, dan profitabilitas sejak 2024 menghilangkan salah satu hambatan utama untuk pencatatan.

‍

5. Databricks - penilaian US $134 miliar

Databricks menyelesaikan putaran pendanaan US$5 miliar pada Februari 2026 dengan penilaian US$134 miliar.

Pendapatan tahunan perusahaan melebihi US $5,4 miliar pada Januari 2026, tumbuh sebesar 65% tahun-ke-tahun, dengan produk AI menghasilkan US $1,4 miliar.

CEO Ali Ghodsi mengatakan perusahaan siap untuk go public “ketika waktunya tepat,” dengan sebagian besar analis mengharapkan listing H2 2026. Dengan nilai US $134 miliar, Databricks bernilai lebih dari dua kali saingannya yang diperdagangkan secara publik Snowflake (~ US $58 miliar).

‍

Intinya

2026 berpotensi menjadi tahun IPO terbesar berdasarkan penilaian dalam sejarah. Dengan kandidat yang paling mungkin, SpaceX dan Databricks, mencocokkan penilaian total semua IPO 2025 dengan sendirinya.

Jika pemain AI utama seperti OpenAI dan Anthropic, serta fintech pembayaran terkemuka dunia Stripe, juga terdaftar sebelum akhir tahun, 2026 dapat melihat total nilai tambah lebih dari US $3 triliun ke pasar global melalui IPO saja.

Pasar bergerak ke minggu depan dengan data inflasi di Australia dan Jepang, di samping meningkatnya ketegangan geopolitik yang terus mempengaruhi harga energi dan sentimen risiko yang lebih luas.

• Indeks Harga Konsumen Australia (IHK): Data inflasi dapat mempengaruhi Bank Cadangan Australia (RBA)) jalur kebijakan, dengan dolar Australia (AUD) dan imbal hasil lokal sensitif terhadap kejutan apa pun.

• Cluster data Jepang: CPI Tokyo (awal) ditambah produksi industri dan penjualan ritel memberikan denyut inflasi dan aktivitas yang dapat membentuk ekspektasi normalisasi Bank of Japan (BoJ).

• Zona Euro & Jerman CPI: Pembacaan inflasi kilat akan menguji narasi disinflasi dan mempengaruhi ekspektasi waktu pemotongan suku bunga ECB.

• Minyak dan geopolitik: Minyak mentah Brent telah membukukan penutupan tertinggi sejak 8 Agustus 2025 di tengah ketegangan Timur Tengah yang diperbarui, memperkuat risiko inflasi yang didorong oleh energi.

CPI Australia: Ekspektasi RBA berubah?

Rilis IHK Australia yang akan datang akan diawasi ketat untuk sinyal apakah inflasi stabil atau terbukti lebih persisten dari yang diharapkan.

Pencetakan yang lebih kuat dari perkiraan dapat dikaitkan dengan hasil yang lebih tinggi dan AUD yang lebih kuat seiring dengan penyesuaian ekspektasi suku bunga. Hasil yang lebih lembut dapat mendukung harapan untuk sikap kebijakan yang lebih stabil.

Tanggal utama

• Tingkat Inflasi (MoM): 11:30 pagi Rabu, 25 Februari (AEDT)

• CPI: 11:30 pagi Rabu, 25 Februari (AEDT)

Memantau

• Volatilitas AUD di sekitar rilis.

• Reaksi hasil ikatan lokal.

• Pergeseran harga suku bunga.

‍

Data inflasi dan pertumbuhan Jepang

Rilis akhir pekan Jepang menggabungkan CPI Tokyo (awal) dengan produksi industri dan penjualan ritel, menawarkan pembacaan yang lebih luas tentang tekanan harga dan permintaan domestik.

CPI Tokyo sering dipandang sebagai sinyal tepat waktu untuk dinamika inflasi nasional dan debat BoJ. Output industri dan pengeluaran ritel menambah konteks aktivitas.

Kejutan di seluruh cluster ini dapat mendorong pergerakan tajam dalam JPY, terutama jika hasilnya mengubah persepsi seputar kecepatan dan persistensi normalisasi BoJ.

Tanggal utama

• CPI Tokyo: 10:30 pagi Jumat, 27 Februari (AEDT)

• Produksi Industri: 10:50 pagi Jumat, 27 Februari (AEDT)

• Penjualan Eceran: 10:50 pagi Jumat, 27 Februari (AEDT)

Memantau

• Sensitivitas JPY terhadap kejutan inflasi

• Imbal hasil obligasi bergerak sebagai respons terhadap data aktivitas

• Reaksi ekuitas jika ekspektasi momentum pertumbuhan bergeser

Aliran energi dan safe-haven

Harga minyak telah naik ke penutupan tertinggi sejak 8 Agustus 2025 di tengah ketegangan Timur Tengah yang baru.

Laporan terbaru tentang aktivitas militer regional yang meningkat dan berita utama risiko pengiriman di dekat Selat Hormuz telah memperkuat keamanan energi sebagai fokus pasar. Selat Hormuz tetap menjadi titik penghalang yang diawasi secara luas untuk aliran energi global.

Harga minyak yang lebih tinggi dapat memberi makan ekspektasi inflasi dan mempengaruhi imbal hasil obligasi. Pada saat yang sama, ketidakpastian geopolitik dapat mendukung USD melalui permintaan safe-haven dan posisi suku bunga relatif.

Memantau

• Tingkat harga minyak mentah Brent

• Kekuatan USD versus mata uang utama

• Pergerakan imbal hasil seiring penyesuaian premi risiko inflasi

‍

Inflasi zona euro dan Jerman 

Pembacaan inflasi kilat dari Jerman dan zona euro yang lebih luas (HICP) akan menguji apakah tren disinflasi kawasan itu tetap utuh.

Rilis Jerman dapat mempengaruhi ekspektasi menjelang angka agregat zona euro. Jika inflasi inti terbukti lengket, ekspektasi seputar waktu dan laju pelonggaran potensial Bank Sentral Eropa dapat berubah.

Tanggal utama

• Jerman - Tingkat Inflasi: 00:00 Sabtu, 28 Februari (AEDT)

Memantau

• Volatilitas EUR di sekitar rilis inflasi

• Imbal hasil obligasi negara Eropa

• Penyesuaian probabilitas pemotongan suku bunga

Peristiwa ekonomi utama

Dari pengganggu teknologi hingga kontraktor pertahanan, beberapa perusahaan yang paling banyak dibicarakan di pasar memulai perjalanan publik mereka melalui penawaran umum perdana (IPO). Bagi pedagang, daftar publik awal ini dapat mewakili lingkungan perdagangan yang unik, tetapi juga periode ketidakpastian yang meningkat.

‍

Fakta singkat

• IPO adalah ketika perusahaan swasta mendaftarkan sahamnya di bursa saham publik untuk pertama kalinya.
• IPO dapat menawarkan pedagang akses awal ke perusahaan dengan pertumbuhan tinggi, tetapi datang dengan volatilitas yang tinggi dan riwayat harga yang terbatas.
• Setelah terdaftar, pedagang dapat memperoleh eksposur terhadap saham IPO melalui pembelian saham langsung atau derivatif seperti kontrak untuk perbedaan (CFD).

‍

Apa yang dimaksud dengan penawaran umum perdana (IPO)?

IPO adalah ketika perusahaan menawarkan sahamnya kepada publik untuk pertama kalinya.

Sebelum melakukan IPO, saham di perusahaan biasanya hanya dipegang oleh pendiri, karyawan awal, dan investor swasta. Going public membuat saham tersedia untuk dibeli oleh siapa saja.

Tergantung pada ukuran perusahaan, biasanya akan mendaftarkan saham publiknya di bursa saham lokal (misalnya, ASX di Australia). Namun, beberapa perusahaan valuasi besar memilih untuk hanya mendaftar di bursa saham global, seperti Nasdaq, di mana pun kantor pusat utama mereka berada.

Bagi pedagang, IPO umumnya merupakan kesempatan pertama untuk mendapatkan eksposur terhadap saham perusahaan. Mereka dapat menciptakan lingkungan yang unik dengan peningkatan volatilitas dan likuiditas, tetapi juga membawa risiko tinggi, mengingat sejarah harga yang terbatas dan sensitivitas terhadap perubahan sentimen.

‍

Mengapa perusahaan go public?

Penggerak terbesar untuk melakukan IPO adalah mengakses lebih banyak modal. Pencatatan di bursa publik berarti perusahaan dapat mengumpulkan dana yang signifikan dengan menjual saham.

Ini juga menyediakan likuiditas bagi pemegang saham yang ada. Pendiri, karyawan awal, dan investor swasta sering menjual sebagian dari kepemilikan mereka yang ada di pasar terbuka, menyadari pengembalian atas dukungan mereka selama bertahun-tahun.

Di luar manfaat moneter, go public berarti perusahaan dapat menggunakan saham mereka sebagai mata uang untuk akuisisi dan menawarkan kompensasi berbasis ekuitas untuk menarik bakat. Dan penilaian publik memberikan patokan transparan, yang berguna untuk penentuan posisi strategis dan penggalangan dana di masa depan.

Namun, itu datang dengan pertukaran. Perusahaan publik harus mematuhi kewajiban pengungkapan dan pelaporan yang berkelanjutan, dan tekanan dari pemegang saham publik dapat menjadi penghalang bagi kemajuan jangka panjang jika banyak yang berfokus pada kinerja jangka pendek.

‍

Bagaimana proses IPO bekerja?

Sementara spesifikasinya bervariasi menurut yurisdiksi, beralih dari perusahaan swasta ke listing publik umumnya melibatkan tahapan berikut:

1. Persiapan

Perusahaan pertama-tama memilih penjamin emisi (biasanya bank investasi) untuk mengelola penawaran. Bersama-sama, mereka menilai keuangan perusahaan, struktur perusahaan, dan posisi pasar untuk menentukan pendekatan terbaik untuk go public. Ini adalah tahap perencanaan yang berat untuk memastikan perusahaan benar-benar siap untuk go public.

2. Pendaftaran

Setelah semuanya disiapkan, penjamin emisi melakukan pemeriksaan uji tuntas menyeluruh dan kemudian mengajukan dokumen pengungkapan yang diperlukan kepada regulator terkait. Dokumen-dokumen ini memberikan pengungkapan rinci kepada regulator tentang perusahaan, manajemennya, dan penawaran yang diusulkan. Di Australia, ini biasanya merupakan prospektus yang diajukan ke ASIC; di AS, pernyataan pendaftaran diajukan ke SEC.

3. Roadshow

Eksekutif di perusahaan dan penjamin emisi kemudian akan mempresentasikan kasus investasi kepada investor institusi dan analis pasar dalam “roadshow”. Showcase ini dirancang untuk mengukur permintaan saham dan membantu menghasilkan minat. Investor institusional dapat mendaftarkan minat dan penilaian IPO mereka, yang membantu menginformasikan harga awal.

4. Harga

Berdasarkan umpan balik dari roadshow dan kondisi pasar saat ini, penjamin emisi menetapkan harga saham akhir dan menentukan jumlah saham yang akan diterbitkan. Saham dialokasikan di 'pasar primer' untuk investor yang berpartisipasi dalam penawaran (sebelum saham terdaftar secara publik di pasar sekunder). Proses ini menetapkan harga pra-pasar, yang secara efektif menentukan penilaian publik awal perusahaan.

5. Daftar

Pada hari pencatatan, saham perusahaan mulai diperdagangkan di bursa saham yang dipilih, secara resmi membuka pasar sekunder. Bagi sebagian besar pedagang, ini adalah titik pertama di mana mereka dapat memperdagangkan saham, baik secara langsung atau melalui derivatif seperti CFD Saham.

6. Pasca IPO

Setelah terdaftar, perusahaan menjadi tunduk pada persyaratan pelaporan dan pengungkapan yang ketat. Ini harus berkomunikasi secara teratur dengan pemegang saham, mempublikasikan hasil keuangannya, dan mematuhi standar tata kelola bursa tempat ia terdaftar.

‍

Risiko dan manfaat IPO bagi pedagang

‍

Bagaimana trader berpartisipasi dalam IPO?

Bagi sebagian besar pedagang, berpartisipasi dalam IPO datang setelah saham terdaftar dan mulai diperdagangkan di pasar sekunder.

Setelah saham ditayangkan di bursa, investor dapat membeli saham fisik secara langsung melalui broker atau pertukaran online, atau mereka dapat menggunakan derivatif seperti CFD Saham untuk mengambil posisi pada harga tanpa memiliki aset yang mendasarinya.

Beberapa hari pertama perdagangan IPO cenderung sangat fluktuatif. Pedagang harus memastikan mereka telah mengambil langkah-langkah manajemen risiko yang tepat untuk membantu melindungi terhadap potensi perubahan harga yang tajam.

‍

Intinya

IPO menandai ketika perusahaan dapat diinvestasikan ke publik. Mereka dapat menawarkan akses awal ke perusahaan dengan pertumbuhan tinggi dan menciptakan lingkungan perdagangan unik yang didorong oleh peningkatan volatilitas dan minat pasar.

Bagi pedagang, memahami bagaimana proses bekerja, apa yang mendorong harga dan kinerja pasca-IPO, dan bagaimana menimbang potensi imbalan terhadap risiko perdagangan saham yang baru terdaftar sangat penting sebelum mengambil posisi.