In June, the Reserve Bank of Australia (RBA) surprised markets with a decision to hike rates by 25bps, taking the Australian cash rate to 4.10%. This was decided on the basis that further increases were required to provide greater confidence that inflation would return to the target range within a reasonable timeframe. This decision led to the AUDUSD climbing steadily from the 0.6650 price level up toward the 0.69 round number resistance area.
Currently, the AUDUSD is trading along the 0.6670 price level, just below the 23.60% Fibonacci retracement level, in the lead-up to the RBA decision on 4th July. While markets anticipate that the RBA could hold rates at 4.10%, given that the consumer price index (CPI) has fallen significantly from 6.8% to 5.6%, another surprise hike from the RBA could still be possible as inflation is still well above the target range. As the AUDUSD found relative support along the 0.6595 price level and with the Relative Strength Index (RSI) trending to the upside, a decision from the RBA to hike rates to 4.35% could lead the AUDUSD to climb steadily toward the immediate resistance level of 0.69.
Watch for the price to break above the 0.67 round number level, to signal a confirmation of the upside, with the 0.68 price level coinciding with the 61.8% Fibonacci retracement level providing brief resistance on the path up to the 0.69 resistance area.
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JinDao Tai
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Os mercados cambiais (FX) de março podem ser moldados por vários lançamentos de alto impacto agrupados na primeira metade do mês. Os PMIs da China, o PIB da Austrália, o PIB do Japão e a reunião de março do Federal Reserve podem influenciar o sentimento cambial à medida que o mês avança.
Fatos rápidos
As expectativas de taxas dos EUA permanecem estáveis, com o CME FedWatch implicando uma probabilidade maior de 85% de nenhuma mudança na taxa na reunião do FOMC de março.
Os PMIs, o CPI/PPI e os dados comerciais da China ajudarão a moldar o tom de risco regional do início do mês.
O PIB da Austrália, a decisão do RBA, os dados da força de trabalho e o IPC criam uma janela de eventos domésticos concentrada para o AUD.
O PIB do Japão e a reunião de política do Banco do Japão (BoJ) podem influenciar a reprecificação do rendimento doméstico e a volatilidade do JPY.
O IPC da área do euro, a produção industrial e a decisão de política monetária do BCE continuam sendo fundamentais para a estabilidade do EUR.
Dólar americano (USD)
Eventos-chave
Folhas de pagamento não agrícolas: 12h30, 7 de março (AEDT)
Índice de Preços ao Consumidor (IPC): 23h30, 11 de março (AEDT)
Vendas no varejo: 23h30, 17 de março (AEDT)
Decisão política do Federal Reserve: 5:00 da manhã, 19 de março (AEDT)
Conferência de imprensa do Federal Reserve: 5h30, 19 de março (AEDT)
O que assistir
O dólar continua sendo impulsionado principalmente pelos dados de inflação e mão de obra e suas implicações nos preços do Federal Reserve.
Os preços do CME FedWatch indicam que os mercados estão atribuindo uma probabilidade maior de 85% de nenhuma alteração na taxa na reunião do FOMC de março. Isso sugere que o posicionamento está atualmente ancorado em torno de uma pausa, aumentando a sensibilidade a qualquer surpresa inflacionária que possa mudar as expectativas.
Com uma pausa amplamente cotada, a direção do USD pode depender mais da trajetória da inflação e das expectativas políticas de longo prazo do que da própria decisão. CPI mais firmes ou dados trabalhistas resilientes podem reforçar o apoio ao rendimento.
Gráfico chave: gráfico semanal do índice do dólar americano (DXY)
CPI da área do euro (estimativa instantânea): 22h, 3 de março (AEDT)
Produção industrial da área do euro: 21h, 13 de março (AEDT)
Decisão de política monetária do BCE: 12h15, 20 de março (AEDT)
Conferência de imprensa do BCE: 12h45, 20 de março (AEDT)
PMI instantâneo da zona do euro: 20h, 24 de março (AEDT)
O que assistir
A direção do EUR permanece ligada à persistência da inflação e se os dados de crescimento estabilizam as expectativas em torno da política do BCE.
A inflação estável ou a melhoria dos dados de atividade podem limitar as expectativas de flexibilização e apoiar o EUR. Inflação mais baixa e dados de produção mais fracos podem renovar a pressão negativa, especialmente se os dados dos EUA permanecerem firmes.
A estrutura diária do EUR/USD mostra consolidação após uma extensão ascendente no início do ano. O impulso de curto prazo foi moderado, com o preço se mantendo acima dos níveis de suporte de longo prazo.
PIB do Japão (quarto trimestre de 2025, 2ª estimativa): 10h50, 10 de março (AEDT)
Reunião de política do Banco do Japão: 18—19 de março (AEDT)
Declaração do BOJ sobre política monetária: 19 de março (AEDT)
O que assistir
O JPY permanece sensível aos dados de crescimento doméstico e às decisões políticas do Banco do Japão. As expectativas de rendimento e os sinais de normalização da política continuam a influenciar a volatilidade do USD/JPY e entre JPY.
A reunião de política do BOJ e a comunicação subsequente podem influenciar a volatilidade de curto prazo e as expectativas de taxas de longo prazo e, por extensão, o sentimento do JPY.
Um PIB mais forte ou sinais políticos que reforçam a normalização podem apoiar o JPY por meio de ajustes de rendimento doméstico. Mensagens mais cautelosas podem manter os diferenciais de rendimento em favor do USD e do AUD.
Decisão de política monetária do RBA: 14h30, 17 de março (AEDT)
Pesquisa sobre a força de trabalho: 11h30, 19 de março (AEDT)
Índice de Preços ao Consumidor (IPC): 11h30, 25 de março (AEDT)
O que assistir
O AUD enfrenta um calendário doméstico centrado na reunião do RBA de 16 a 17 de março. As liberações de crescimento, mão de obra e inflação se agrupam em uma janela de três semanas, aumentando o potencial de volatilidade.
Um PIB mais forte ou uma inflação persistente podem reforçar a cautela política e apoiar o AUD. Resultados mais fracos de mão de obra ou IPC podem pesar sobre as expectativas da taxa e pressionar o AUD, particularmente em relação ao USD e ao JPY.
Os dados chineses no início do mês também podem influenciar o sentimento regional e as moedas vinculadas a commodities, como o AUD.
A tocha é acesa em Milão, e a atenção do público passou do teatro da cerimônia de abertura para a competição nas pistas.
Mas para os negociantes de forex (FX), os olhos ainda estão nos gráficos do euro (EUR). Com a Itália no centro do mundo esportivo, a economia da zona do euro está enfrentando um dos momentos mais assistidos do ano.
1. A vantagem de jogar em casa (economia da Itália)
Algumas estimativas sugerem que as Olimpíadas poderiam impulsionar aproximadamente 5,3 bilhões de euros à economia italiana, impulsionada por gastos diretos e por uma maior redução do turismo quando a chama se apagar. Em termos práticos, isso pode significar uma fase antecipada de “despesas diretas”. A demanda por hospitalidade, varejo e transporte pode atingir o pico quando cerca de 2,5 milhões de espectadores se deslocam entre Milão e as Dolomitas.
Tarefa da lista de verificação: Observe a produção industrial da Itália (quarta-feira, 11 de fevereiro de 2026). Embora os Jogos possam apoiar a atividade de serviços, vale a pena acompanhar se os dados de produção mais amplos estão acompanhando o ritmo ou se o impacto olímpico está estreitamente concentrado nos setores vinculados ao turismo.
Na reunião de 5 de fevereiro, o Banco Central Europeu (BCE) manteve as configurações de política estáveis em 2,15% e a facilidade de depósito em 2,00%. A presidente Christine Lagarde sinalizou que, embora a inflação pareça estar se estabilizando, o BCE permanece no modo “esperar para ver”.
Tarefa da lista de verificação: Monitore os discursos dos membros do BCE nesta semana. Qualquer mudança de tom, incluindo uma inclinação mais agressiva que sugira que as taxas podem permanecer mais altas por mais tempo, pode atuar como um potencial vento favorável para o EUR/USD, especialmente se contrastar com um tom mais cauteloso do Federal Reserve.
As finais olímpicas de maior prestígio geralmente acontecem na noite europeia. Para os traders, isso se alinha com a sobreposição das sessões de Londres a Nova York (normalmente das 14:00 às 17:00 GMT). É quando a liquidez é mais profunda nos cruzamentos de EUR e quando o posicionamento pode contornar dados e manchetes.
Tarefa da lista de verificação: Espere um possível pico de liquidez e o potencial de “falsos surtos” durante essas horas. Se um dado importante dos EUA (como as vendas no varejo de terça-feira ou o IPC de sexta-feira) chegar enquanto os mercados europeus ainda estiverem abertos, os pares de EUR poderão ver uma recuperação na volatilidade.
Embora o euro seja a estrela do show, as Olimpíadas ainda podem ser obscurecidas por um ruído geopolítico mais amplo. Por exemplo, o ouro já está sendo negociado em torno da marca de USD 5.000 depois de ultrapassá-la brevemente no início de fevereiro, impulsionado pelas compras pelo banco central, pelas expectativas de um dólar mais fraco e pelas melhores previsões para o final do ano.
Tarefa da lista de verificação: Se o sentimento diminuir o risco, observe os ativos tradicionais do paraíso, como o franco suíço (CHF) e o ouro. O ouro sofreu grandes oscilações recentemente e atualmente está testando uma resistência de cerca de USD 5.000. O EUR/CHF também pode ter maior volatilidade se as manchetes geopolíticas se intensificarem durante os Jogos.
A semana termina com o PIB do quarto trimestre da zona do euro (segunda estimativa) na sexta-feira, 13 de fevereiro de 2026.
Tarefa da lista de verificação: A estimativa preliminar mostrou um crescimento de 0,3%. Se o valor for revisado para cima, pode reforçar a resiliência da zona do euro e apoiar uma oferta de EUR no final da semana.
Embora o “impulso olímpico” possa oferecer uma almofada de sentimento para a Itália, é provável que a direção do euro seja moldada pelo fato de a postura de “esperar para ver” do BCE ser desafiada pela atualização do PIB de sexta-feira ou pela divulgação da produção industrial de quarta-feira.
Com o ouro pairando perto de USD 5.000 e os EUA enfrentando um calendário afetado por dados reprogramados, a volatilidade pode permanecer elevada até os principais horários de sobreposição, no momento em que os eventos do horário nobre estão ocorrendo.
É provável que o cenário cambial de fevereiro seja impulsionado pela persistência da inflação, resiliência trabalhista e comunicações do banco central. Com vários lançamentos de dados de alto impacto nos EUA, Europa, Japão e Austrália, os movimentos de curto prazo podem ser mais orientados por eventos e repreços do que por tendências.
Fatos rápidos
O USD continua sendo o principal ponto de referência, com os dados dos EUA impulsionando a reprecificação dos rendimentos e do mercado cambial mais amplo.
A sensibilidade do EUR permanece alta em torno das mensagens do Banco Central Europeu (BCE) e dos sinais de inflação e atividade recebidos.
O JPY permanece intimamente ligado aos dados domésticos e à comunicação do Banco do Japão (BOJ), com o USD/JPY frequentemente reagindo bruscamente às mudanças nas expectativas de rendimento.
O AUD permanece sensível às políticas, com a inflação doméstica e os dados trabalhistas provavelmente sendo os mais importantes, juntamente com o tom de risco global e os metais.
Dólar americano (USD)
Eventos-chave
Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) e desemprego: 8h30, 11 de fevereiro (ET) | 12h30, 12 de fevereiro (AEDT)
Índice de Preços ao Consumidor (IPC), título e núcleo: 8h30, 13 de fevereiro (ET) | 12h30, 13 de fevereiro (AEDT)
Renda e despesas pessoais (inclui o índice de preços do PCE): 8:30, 20 de fevereiro (ET) | 12:30, 21 de fevereiro (AEDT)
O que assistir
É provável que o dólar permaneça impulsionado principalmente por mudanças nos dados de inflação e trabalho e suas implicações nas expectativas de taxas do Federal Reserve. Manchetes recentes sobre Independência da Reserva Federal também adicionaram volatilidade ao posicionamento do USD.
Uma inflação mais forte ou a resiliência do trabalho estão frequentemente associadas a um apoio mais firme do USD por meio de maiores expectativas de rendimento. Resultados mais suaves podem reduzir o suporte da taxa e permitir que pares como EUR/USD e AUD/USD se estabilizem.
Gráfico chave: gráfico semanal do índice do dólar americano (DXY)
Decisão política do BCE: 12h15, 6 de fevereiro (AEDT)
Conferência de imprensa do BCE: 12h45, 6 de fevereiro (AEDT)
Estimativas instantâneas do BCE para o PIB e o emprego: 20h, 13 de fevereiro (AEDT)
O que assistir
EUR A direção permanece ligada a se o BCE pode manter sua posição sem uma deterioração material da atividade, ou se os dados de inflação e crescimento impulsionam expectativas de flexibilização.
O crescimento resiliente e a inflação firme podem apoiar o viés de preços “mais altos por mais tempo”. Um crescimento mais fraco ou uma inflação mais baixa podem pesar sobre a moeda, especialmente se apresentarem expectativas de redução.
PIB preliminar do Japão (quarto trimestre de 2025, primeira preliminar): 18h50, 15 de fevereiro (ET) | 10h50, 16 de fevereiro (AEDT)
CPI nacional (Japão): 20 de fevereiro (Japão)
O que assistir
O JPY permanece sensível às mudanças de rendimento doméstico e à comunicação do BOJ. Mesmo ajustes modestos nas expectativas de política podem gerar movimentos gigantescos no USD/JPY.
Resultados firmes de crescimento ou inflação podem apoiar o JPY por meio de maiores rendimentos domésticos e mudanças nas expectativas do BOJ. Resultados mais suaves ou mensagens políticas cautelosas podem manter o USD/JPY suportado.
Índice de preços salariais: 11h30, 18 de fevereiro (AEDT)
Pesquisa sobre a força de trabalho: 11h30, 19 de fevereiro (AEDT)
Índice de Preços ao Consumidor (IPC): 11h30, 25 de fevereiro (AEDT)
O que assistir
O AUD permanece sensível à política, respondendo rapidamente aos dados domésticos de inflação e mão de obra, bem como ao sentimento global de risco e seu impacto nos preços dos metais.
Salários persistentes ou pressões inflacionárias podem apoiar o AUD por meio de expectativas políticas mais firmes. A suavização dos dados pode reduzir o suporte da taxa e pesar no desempenho do AUD, especialmente em relação ao USD e ao JPY.
Três bancos centrais estão decidindo as taxas simultaneamente, o petróleo Brent está oscilando em torno de USD 100 o barril e uma guerra no Oriente Médio está reescrevendo as perspectivas de inflação em tempo real. O que quer que aconteça nesta semana pode definir o tom dos mercados para o resto de 2026.
Fatos rápidos
O Banco da Reserva da Austrália (RBA) anuncia sua próxima decisão sobre a taxa de caixa na terça-feira, com os mercados agora precificando 66% de chance de um segundo aumento para 4,1%.
Alguns analistas alertaram que a guerra do Irã pode empurrar a inflação dos EUA para 3,5% até o final do ano e atrasar os cortes nas taxas do Fed até setembro, tornando o gráfico de pontos do FOMC desta semana o mais observado em anos.
O petróleo Brent está flertando com USD 100 o barril depois que o Irã lançou o que a mídia estatal descreveu como sua “operação mais intensa desde o início da guerra”.
RBA: A Austrália voltará a caminhar?
O RBA elevou a taxa de caixa pela primeira vez em dois anos para 3,85% em sua reunião de fevereiro, depois que a inflação aumentou materialmente no segundo semestre de 2025.
A questão agora é se ele se move novamente antes mesmo de ver a próxima impressão trimestral do IPC, que só deve ser divulgada em 29 de abril.
O vice-governador Andrew Hauser reconheceu antes da reunião que os formuladores de políticas enfrentam uma decisão genuinamente dividida, moldada por sinais econômicos conflitantes em casa e pela crescente instabilidade no exterior.
Atualmente, os mercados financeiros atribuem cerca de 66% de probabilidade a outro aumento, com um aumento de maio considerado praticamente certo, independentemente do que aconteça na segunda-feira.
Datas importantes
Decisão sobre a taxa de caixa do RBA: Terça-feira, 17 de março, 14h30 AEDT
Conferência de imprensa do governador Bullock: Terça-feira, 17 de março, 15:30 AEDT
Monitor
Qualquer referência de Bullock a novas subidas será provável em maio
FOMC: É provável que todos os olhos estejam voltados para o gráfico de pontos
O FOMC se reúne de 17 a 18 de março, com a declaração de política agendada para 14h ET em 18 de março e a coletiva de imprensa do presidente Jerome Powell às 14h30. O CME FedWatch mostra uma probabilidade de 99% de que o Fed mantenha taxas de 3,50% a 3,75%.
A ação real está no Resumo das Projeções Econômicas (SEP) e no gráfico de pontos. O ponto médio atual mostra um corte de 25 pontos base para 2026. Se passar para dois cortes, isso é dovish e otimista para ativos de risco. Se mudar para zero cortes ou adicionar um aumento da taxa à projeção, os mercados poderão reagir na outra direção.
Para complicar ainda mais as coisas, o mandato de Powell como presidente do Federal Reserve expira em 23 de maio de 2026. Kevin Warsh é o principal candidato para substituí-lo, visto como mais agressivo em política monetária. Qualquer comentário de Powell sobre essa transição poderia movimentar os mercados independentemente da decisão de taxa em si.
Data chave
Decisão de taxa do FOMC + Gráfico de SEP/ponto: Quinta-feira, 19 de março, 4:00 AEDT
Conferência de imprensa de Powell: Quinta-feira, 19 de março, 4h30 AEDT
Monitor
A linguagem de Powell sobre petróleo e inflação tarifária.
Reação de rendimento do Tesouro em 2 anos.
A reprecificação do CME FedWatch para qualquer mudança na probabilidade de redução de setembro.
Banco do Japão: um maior aperto pode ser antecipado
O BOJ se reúne de 18 a 19 de março, com a decisão prevista para quinta-feira de manhã, horário de Tóquio. A taxa de política atual está em 0,75% (uma alta de 30 anos), e a reunião de janeiro de 2026 resultou na suspensão de uma votação de 8 a 1.
O governador Ueda classificou a reunião de março como “ao vivo”, observando que o cronograma para um maior aperto poderia ser “antecipado” se as negociações salariais de primavera da Shunto produzirem resultados mais fortes do que o esperado.
Esses resultados devem começar a chegar durante a semana, tornando-os a contribuição crítica para a decisão do BOJ. Nomura espera que os aumentos salariais da Shunto em 2026 cheguem em torno de 5,0%, incluindo a antiguidade, com um crescimento do salário base de aproximadamente 3,4%. Se os resultados confirmarem essa trajetória, o argumento de uma alta em março se fortalece consideravelmente.
A complicação é o cenário global. O Japão importa cerca de 90% de suas necessidades de energia, e o petróleo em torno de USD 100 por barril está elevando os custos de importação e ameaçando aumentar a pressão inflacionária. Um aumento do BOJ em um choque global do petróleo seria uma medida excepcionalmente ousada.
A maioria dos participantes do mercado ainda deseja aguardar esta reunião, com abril ou julho vistos como o momento mais provável para o próximo movimento.
Data chave
Decisão sobre a taxa de política do BOJ (atualmente 0,75%): Quinta-feira, 19 de março, manhã AEDT
Monitor
Os resultados salariais de Shunto são o principal gatilho para um aumento em março.
Linguagem da conferência de imprensa de Ueda e orientação futura em abril e julho.
O petróleo Brent atingiu brevemente USD 119,50 por barril no início da semana, antes de cair 17% para menos de USD 80, depois se recuperando para USD 95 em sinais mistos de Washington sobre o Estreito de Ormuz.
Na quinta-feira, o Brent estava de volta com mais de USD 100 quando o Irã lançou novos ataques contra o transporte comercial e a liberação da reserva da AIE não trouxe alívio significativo.
No cenário em que um conflito mais longo inflige danos à infraestrutura de energia, analistas estimam que o IPC pode subir para 3,5% até o final de 2026, com os preços da gasolina se aproximando de USD 5 por galão no segundo trimestre.
Para esta semana, o petróleo atua como uma macro metavariável. Cada manchete geopolítica, sinal de cessar-fogo, ataque de petroleiro, liberação de reserva e comentário de Trump poderiam movimentar ações, títulos e moedas em tempo real.
Monitor
Qualquer retomada do fluxo de petroleiros do Estreito de Ormuz.
Os ataques dos EUA e Israel contra o Irã lançados em 28 de fevereiro fizeram com que o petróleo Brent passasse de USD 119 o barril, o ouro acima de USD 5.200 e ações de defesa para recordes históricos.
Nesse contexto, os investidores estão se concentrando em um pequeno grupo de nomes vinculados a commodities que podem permanecer sensíveis a novos movimentos em petróleo, GNL e ouro. A questão chave é se o choque se mostra sustentado ou se um cessar-fogo, a normalização do transporte marítimo ou uma ação política removem parte do prêmio de risco geopolítico.
1. ExxonMobil (NYSE: XOM)
A ExxonMobil tem sido uma das mais claras beneficiárias do aumento de preços. As ações atingiram um recorde de USD 159,60 no início de março e subiram aproximadamente 28% no acumulado do ano.
A empresa produz 4,7 milhões de barris de óleo equivalente por dia, tem um ponto de equilíbrio na Bacia do Permiano de cerca de USD 35/barril e está comprometida com USD 20 bilhões em recompras até 2026.
O Wells Fargo elevou sua meta de preço para USD 183 de USD 156 após a escalada, enquanto o consenso mais amplo dos analistas está em torno de USD 140 a $144. No entanto, a XOM já está negociando acima de muitas metas consensuais, e a interrupção de sua parceira de GNL, a QatarEnergy, representa um obstáculo operacional de curto prazo.
O que assistir
Se as interrupções do Ormuz persistem além de 4 a 6 semanas.
A liberação emergencial do estoque do G7 ou um cessar-fogo confiável podem reduzir o prêmio de risco de guerra.
Quaisquer ajustes nas metas de consenso dos analistas.
A Chevron atingiu uma nova alta de 52 semanas de USD 196,76 no início de março e aumentou aproximadamente 24% no acumulado do ano.
O ponto de equilíbrio do Brent da empresa para dividendos e despesas de capital é de cerca de USD 50/barril. Isso significa que, com os preços atuais do petróleo acima de USD 90, ele está gerando um fluxo de caixa livre significativo.
No entanto, a Chevron interrompeu temporariamente as operações em um campo de gás na costa de Israel após a atividade de mísseis na região, e desde então as ações recuaram mais de 1%, já que o conflito afeta diretamente suas operações.
O que assistir
Atualizações operacionais diretas dos ativos da Chevron no Oriente Médio e em Israel.
Quaisquer novas paradas que possam pesar na produção de curto prazo.
Participação de petróleo bruto acima de USD 90, o que mantém a Chevron gerando fluxo de caixa livre significativo.
3. Woodside Energy (ASX: WDS/NYSE: WDS)
Com o Catar interrompendo a produção após ataques de drones iranianos, compradores na Ásia e na Europa estão lutando por suprimentos alternativos. A Woodside, como uma das maiores produtoras e exportadoras de GNL da Austrália, está fora da zona de conflito e está bem posicionada para se beneficiar da demanda redirecionada.
Os analistas alertam que a substituição real leva tempo devido às restrições de envio e contrato, o que significa que o aumento do preço pode ser mais durável do que uma simples negociação à vista. Os preços do gás de referência europeu TTF subiram mais de 50% em uma semana, ampliando o ambiente de margem para produtores de GNL fora do Oriente Médio.
O que assistir
O ritmo e o cronograma de qualquer reinício da produção de GNL do Catar.
Se a QatarEnergy permanecer off-line por semanas, a Woodside poderá começar a recontratar compradores europeus a preços spot elevados.
Uma alta do dólar australiano pode ser um obstáculo que vale a pena acompanhar os ganhos denominados em USD.
4. Cheniere Energy (NYSE: GNL)
Juntamente com a Woodside, Cheniere é a beneficiária mais direta dos EUA da interrupção do GNL no Catar. Como maior exportador de GNL dos Estados Unidos, viu força intradiária no início da semana do conflito.
A produção doméstica de energia dos EUA protegeu os consumidores americanos do pior choque, mas o prêmio de exportação aumentou à medida que compradores europeus e asiáticos pagam pelo fornecimento fora do Golfo.
O comércio é “geopoliticamente sensível” e qualquer resolução pode reverter a vantagem rapidamente. Mas enquanto a infraestrutura de gás de Hormuz e do Golfo permanecer comprometida, Cheniere está posicionada para se beneficiar estruturalmente.
O que assistir
Qualquer avanço diplomático que reabra as rotas marítimas do Golfo.
Anúncios de novos contratos de aquisição de longo prazo assinados a preços elevados atuais.
O ouro subiu 5,2% em uma única sessão em 1º de março, atingindo USD 5.246/onça, à medida que os mercados buscavam ativos seguros. A Newmont, a maior produtora de ouro do mundo, viu suas reservas efetivamente reavaliadas a esses preços.
Ele está em alta junto com o ganho de 24% do ouro no acumulado do ano, e seus custos totais de sustentação permanecem praticamente fixos.
No entanto, as mineradoras de ouro se venderam drasticamente em 4 de março, e a Newmont caiu quase 8% em uma única sessão, à medida que uma desalavancagem mais ampla do risco atingiu as ações de metais preciosos.
As ações se recuperaram desde então, mas a volatilidade continua alta. Para investidores de longa duração, analistas observam que jurisdições de mineração “seguras”, como Canadá, Austrália e Nevada, estão cobrando novos prêmios à medida que a instabilidade no Oriente Médio aumenta o valor do fornecimento geopoliticamente seguro.
O que assistir
Se o ouro pode se manter acima de USD 5.000/onça.
Um conflito prolongado pode acelerar um ciclo de fusões e aquisições em mineradores de ouro juniores.
Um cessar-fogo ou um amplo evento de desalavancagem de ações como o principal risco a ser monitorado.
A Lockheed Martin atingiu um novo recorde histórico de USD 676,70 em 3 de março, um aumento de mais de 4% no dia. Seus caças F-35, munições guiadas com precisão, sistemas THAAD e artilharia de foguetes HIMARS são fundamentais para a campanha aérea em andamento.
O Departamento de Defesa dos EUA está se movendo para reabastecer os estoques de munições, e a ambição declarada de Trump de aumentar o orçamento de defesa dos EUA para USD 1,5 trilhão até 2027 acrescenta um vento favorável estrutural de longo prazo além do conflito imediato.
As ações de defesa estão subindo em meio aos preços clássicos de risco geopolítico, mas os investidores devem observar que o fluxo real de contratos leva tempo para se traduzir em lucros, e as avaliações já refletem um otimismo considerável.
O que assistir
O ritmo das ordens de reabastecimento de munições do Departamento de Defesa dos EUA.
A rapidez com que as vitórias de contratos se traduzem em crescimento da carteira de pedidos.
Barrick está acompanhando a corrida histórica do ouro ao lado da Newmont, com as ações subindo acentuadamente no acumulado do ano. Ela tem uma capitalização de mercado de aproximadamente USD 78 bilhões e está relatando projeções recordes de fluxo de caixa livre, já que seus custos totais de sustentação permanecem bem abaixo dos preços à vista atuais.
Como a Newmont, ela experimentou uma forte liquidação em uma única sessão de mais de 8% durante o evento mais amplo de desalavancagem de 4 de março, antes de se recuperar parcialmente.
Empresas de royalties e streaming, como a Wheaton Precious Metals (WPM), estão sendo preferidas por alguns investidores como uma forma mais protegida contra a inflação de acessar o ouro, dada sua menor exposição aos custos operacionais. Mas a Barrick continua sendo uma das maiores mineradoras de ouro listadas do mundo, com ganhos altamente sensíveis às mudanças no preço do ouro
O que assistir
A capacidade do ouro de se manter acima de USD 5.000/onça.
Qualquer Barrick avança em direção a aquisições de mineradores juniores.
Inflação dos custos de energia, já que o aumento dos preços dos combustíveis pode começar a reduzir as margens operacionais das mineradoras.
A América Latina registrou 730 bilhões de dólares em volume de criptomoedas em 2025. Em toda a região, 57,7 milhões de pessoas agora possuem alguma forma de classificação de moeda digital (latam), uma base que está crescendo mais rápido do que em qualquer outro lugar do mundo.
À medida que o capital institucional chega e a regulamentação amadurece, esses são os nomes negociados publicamente que os investidores estão observando mais de perto.
As melhores ações criptográficas da LATAM para observar
1. Nu Holdings (NYSE: NU)
Banco digital · 127 milhões de usuários no Brasil, México e Colômbia
O Nubank pode ser um dos proxies mais diretos listados para o boom de fintech e criptografia da LATAM. A empresa integrou o comércio de criptomoedas diretamente em seu aplicativo Nu e fez uma parceria com a Lightspark para incorporar o Bitcoin Lightning Network para transações de Bitcoin mais rápidas e econômicas.
No terceiro trimestre de 2025, a receita aumentou 42% em relação ao ano anterior para $4,17 bilhões, os depósitos de clientes aumentaram 37% para $38,8 bilhões e o lucro bruto aumentou 35% para $1,81 bilhão.
As ações retornaram cerca de 36% no ano passado e triplicaram os retornos do S&P 500 nos últimos três anos. A empresa domina o Brasil, com mais de 60% da população adulta usando o Nubank.
A Nu Holdings também obteve recentemente a aprovação condicional para lançar o Nubank N.A., um banco digital nacional dos EUA.No entanto, o anúncio provocou uma retração, com os investidores cautelosos quanto aos prazos de implantação de capital e aos custos de expansão.
O UBS baixou sua meta de preço para $17,20, citando alguns cuidados com o mercado, apesar das mudanças operacionais positivas.
O que assistir
Tendências de qualidade de crédito no Brasil e no México.
Ritmo de adoção do USDC por meio de recompensas do Nubank.
Cronograma de fretamento bancário dos EUA e divulgações antecipadas de custos.
2. Mercado Livre (NASDAQ: MELI)
E-Commerce/Fintech · 18 países na América Latina
O MercadoLibre não é um jogo de criptomoedas puro, mas o Mercado Pago (seu braço de fintech) se tornou um dos trilhos financeiros mais importantes da América Latina. A empresa detém cerca de 570 BTC em seu balanço patrimonial como proteção contra a inflação regional e emitiu sua própria stablecoin indexada ao dólar americano, a Meli Dólar.
A receita líquida do Mercado Pago para o ano inteiro de 2025 atingiu $12,6 bilhões, um aumento de 46% em relação ao ano anterior, enquanto o volume total de pagamentos atingiu $278 bilhões, um aumento de 41%. Os usuários ativos mensais da Fintech cresceram cerca de 30% por dez trimestres consecutivos, e a carteira de crédito quase dobrou para $12,5 bilhões ano a ano.
O problema do MercadoLivre é a lucratividade. A compressão geral da margem de 5 a 6% é atribuída a investimentos persistentes em frete grátis, expansão do cartão de crédito, comércio primário e comércio internacional.
As ações caíram cerca de 14,5% nos últimos seis meses, com o mercado reavaliando as ações em torno do que a administração classificou como uma fase deliberada de investimento até 2026.
O caso de longo prazo continua convincente. O Mercado Pago introduziu produtos de seguro e gerenciamento de ativos criptográficos em seus principais mercados, posicionando-o menos como uma empresa de comércio eletrônico e mais como um banco digital em grande escala com infraestrutura criptográfica incorporada.
O que assistir
Tendências de perda de empréstimos do Mercado Pago e qualidade da carteira de crédito.
Integração com Stablecoin e volume de criptomoedas por meio de sua rede de pagamento.
Se o lançamento do cartão de crédito na Argentina pode alcançar lucratividade.
Tesouraria Fintech/Bitcoin · Primeira empresa de tesouraria de Bitcoin listada no Brasil
Méliuz é a expressão patrimonial mais direta da tendência corporativa de tesouraria de Bitcoin na América Latina. No início de 2025, a Méliuz se tornou a primeira empresa de capital aberto na América Latina a adotar formalmente uma estratégia de tesouraria de Bitcoin, recebendo aprovação dos acionistas para alocar reservas de caixa para a acumulação de Bitcoin.
Em vez de emitir dívidas baratas denominadas em dólares para comprar BTC, a Méliuz usa a emissão de ações e o fluxo de caixa operacional. A empresa também vende opções de venda garantidas em dinheiro em Bitcoin para gerar rendimento, um manual emprestado da empresa japonesa de tesouraria de Bitcoin Metaplanet, mantendo 80% das participações em BTC em câmaras frigoríficas
O CASH3 atua essencialmente como um veículo alavancado para a exposição ao BTC, capturando intensamente a vantagem nos ciclos de alta, mas gerando maior volatilidade na queda, especialmente quando há dívida envolvida.
As ações subiram aproximadamente 170% em maio de 2025 após o anúncio da estratégia Bitcoin.No entanto, desde então, voltou aos níveis de abril de 2025, acompanhando amplamente a ação do preço do Bitcoin e destacando a volatilidade das ações.
O que assistir
Direção do preço do Bitcoin.
Métrica BTC por ação.
Expansão das estratégias de geração de rendimento
Qualquer movimento para listar ações internacionalmente.
Tesouro de Bitcoin puro · O maior detentor corporativo de bitcoins da América Latina
Onde a Méliuz é uma empresa fintech que também detém Bitcoin, a OranjeBTC é o oposto: uma empresa cujo objetivo principal é a acumulação de Bitcoin.
A empresa foi listada na B3 em outubro de 2025 por meio de uma fusão reversa com a empresa de educação Intergraus, marcando a primeira estreia pública no Brasil de uma empresa cujo modelo de negócios se concentra inteiramente no acúmulo de Bitcoin.
Atualmente, a OranjeBTC detém mais de 3.650 BTC e arrecadou quase $385 milhões em Bitcoin, com o apoio de investidores notáveis, incluindo os irmãos Winklevoss, Adam Back, FalconX e Ricardo Salinas.
Sua rodada de financiamento de 210 milhões de dólares foi liderada pelo Itaú BBA, o braço de investimentos do maior banco do Brasil, em um voto significativo de confiança institucional.
Em 2026, a OBTC3 caiu cerca de 32% no acumulado do ano, tornando-a a mais atingida das duas ações do tesouro brasileiro de Bitcoin.A ação atingiu uma alta histórica de 29,00 BRL no dia da listagem (7 de outubro de 2025) e uma baixa histórica de 6,06 BRL em fevereiro de 2026.
Atualmente, ele é negociado em torno de BRL 7,06, um grande desconto em relação à sua estreia, mas que reflete de perto a retração do Bitcoin em relação aos níveis máximos.
OranjeBTC é o nome mais volátil desta lista e deve ser tratado como um veículo Bitcoin de alta beta. A liquidez é menor do que os nomes estabelecidos.
O que assistir
Trajetória do Bitcoin por ação.
Qualquer aumento de capital ou novas compras de BTC.
Possíveis ambições internacionais de listagem.
Como o desconto/prêmio do valor patrimonial líquido do valor de mercado (MNaV) evolui em relação ao preço do Bitcoin.
5. Hashdex — HASH11 (B3: HASH11)
Crypto Asset Management · Principal emissor de ETFs criptográficos do Brasil
O Hashdex oferece um tipo diferente de exposição à criptografia. Em vez de um balanço patrimonial ou estratégia de negócios de uma única empresa, o HASH11 é uma cesta diversificada de ativos criptográficos envolta na familiaridade de uma estrutura regulada de ETF brasileira.
O Brasil hospeda 22 ETFs que oferecem exposição total ou parcial a ativos criptográficos, com os fundos da Hashdex atraindo 180.000 investidores e volumes diários de transações em média de R$50 milhões.
A Hashdex lançou o primeiro ETF XRP à vista do mundo (XRPH11) na B3 do Brasil em abril de 2025, acompanhando o Índice de Preços de Referência Nasdaq XRP e alocando pelo menos 95% dos ativos líquidos para o XRP.
A empresa também opera ETFs de ativo único para Bitcoin (BITH11), Ethereum (ETHE11) e Solana (SOLH11), juntamente com seu principal fundo de índice de ativos múltiplos HASH11.
Em meados de 2025, a Hashdex lançou um ETF híbrido Bitcoin/Gold (GBTC11) que ajusta dinamicamente as alocações entre os dois ativos.
Para investidores que desejam uma exposição diversificada ao mercado de criptomoedas em vez do risco de um único ativo, o HASH11 é a rampa de acesso mais acessível por meio da infraestrutura regulada de ações do Brasil.
No entanto, como um índice criptográfico de vários ativos, o HASH11 ainda está sujeito ao amplo desempenho dos mercados de ativos digitais. E, diferentemente dos nomes de ações nesta lista, não há nenhum negócio operacional que crie valor independente.
O que assistir
Sentimento geral do mercado de criptomoedas.
Expansão potencial dos produtos Hashdex no mercado dos EUA.
Crescimento da AUM à medida que a adoção institucional acelera no Brasil.
Desempenho relativo do HASH11 versus alternativas de ativo único.
O desempenho de 5 anos dos índices Hashdex | Hashdex
O que assistir a seguir
A infraestrutura institucional ainda está no início — o Crypto Finance Group da Deutsche Börse entrou na LATAM no início de 2026 e as bolsas locais abriram mais de 200 pares de negócios denominados em BRL desde 2024. O ritmo dessa construção definirá o tom para todos os cinco nomes.
O progresso regulatório no Brasil, México e Chile é o principal facilitador para a próxima onda de capital. Qualquer contratempo afetaria mais fortemente os nomes em beta mais alto, como OBTC3 e CASH3.
O volume de Stablecoin é o sinal em tempo real mais confiável da região. Apesar de uma desaceleração global no início de 2025, a LATAM ainda registrou 16,2 bilhões de dólares em volume de negócios entre janeiro e maio, um aumento de 42% em relação ao ano anterior. Veja se esse impulso se mantém — uma reaceleração eleva todos os cinco; uma reversão os pressiona igualmente.
