Os mercados cambiais (FX) de março podem ser moldados por vários lançamentos de alto impacto agrupados na primeira metade do mês. Os PMIs da China, o PIB da Austrália, o PIB do Japão e a reunião de março do Federal Reserve podem influenciar o sentimento cambial à medida que o mês avança.

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Fatos rápidos

• As expectativas de taxas dos EUA permanecem estáveis, com o CME FedWatch implicando uma probabilidade maior de 85% de nenhuma mudança na taxa na reunião do FOMC de março.
• Os PMIs, o CPI/PPI e os dados comerciais da China ajudarão a moldar o tom de risco regional do início do mês.
• O PIB da Austrália, a decisão do RBA, os dados da força de trabalho e o IPC criam uma janela de eventos domésticos concentrada para o AUD.
• O PIB do Japão e a reunião de política do Banco do Japão (BoJ) podem influenciar a reprecificação do rendimento doméstico e a volatilidade do JPY.
• O IPC da área do euro, a produção industrial e a decisão de política monetária do BCE continuam sendo fundamentais para a estabilidade do EUR.

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Dólar americano (USD)

Eventos-chave

• Folhas de pagamento não agrícolas: 12h30, 7 de março (AEDT)
• Índice de Preços ao Consumidor (IPC): 23h30, 11 de março (AEDT)
• Vendas no varejo: 23h30, 17 de março (AEDT)
• Decisão política do Federal Reserve: 5:00 da manhã, 19 de março (AEDT)
• Conferência de imprensa do Federal Reserve: 5h30, 19 de março (AEDT)

O que assistir

O dólar continua sendo impulsionado principalmente pelos dados de inflação e mão de obra e suas implicações nos preços do Federal Reserve.

Os preços do CME FedWatch indicam que os mercados estão atribuindo uma probabilidade maior de 85% de nenhuma alteração na taxa na reunião do FOMC de março. Isso sugere que o posicionamento está atualmente ancorado em torno de uma pausa, aumentando a sensibilidade a qualquer surpresa inflacionária que possa mudar as expectativas.

Com uma pausa amplamente cotada, a direção do USD pode depender mais da trajetória da inflação e das expectativas políticas de longo prazo do que da própria decisão. CPI mais firmes ou dados trabalhistas resilientes podem reforçar o apoio ao rendimento.

Gráfico chave: gráfico semanal do índice do dólar americano (DXY)

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Euro (EUR)

Eventos-chave

• CPI da área do euro (estimativa instantânea): 22h, 3 de março (AEDT)
• Produção industrial da área do euro: 21h, 13 de março (AEDT)
• Decisão de política monetária do BCE: 12h15, 20 de março (AEDT)
• Conferência de imprensa do BCE: 12h45, 20 de março (AEDT)
• PMI instantâneo da zona do euro: 20h, 24 de março (AEDT)

O que assistir

A direção do EUR permanece ligada à persistência da inflação e se os dados de crescimento estabilizam as expectativas em torno da política do BCE.

A inflação estável ou a melhoria dos dados de atividade podem limitar as expectativas de flexibilização e apoiar o EUR. Inflação mais baixa e dados de produção mais fracos podem renovar a pressão negativa, especialmente se os dados dos EUA permanecerem firmes.

A estrutura diária do EUR/USD mostra consolidação após uma extensão ascendente no início do ano. O impulso de curto prazo foi moderado, com o preço se mantendo acima dos níveis de suporte de longo prazo.

Gráfico chave: gráfico diário EUR/USD

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Iene japonês (JPY)

Eventos-chave

• PIB do Japão (quarto trimestre de 2025, 2ª estimativa): 10h50, 10 de março (AEDT)
• Reunião de política do Banco do Japão: 18—19 de março (AEDT)
• Declaração do BOJ sobre política monetária: 19 de março (AEDT)

O que assistir

O JPY permanece sensível aos dados de crescimento doméstico e às decisões políticas do Banco do Japão. As expectativas de rendimento e os sinais de normalização da política continuam a influenciar a volatilidade do USD/JPY e entre JPY.

A reunião de política do BOJ e a comunicação subsequente podem influenciar a volatilidade de curto prazo e as expectativas de taxas de longo prazo e, por extensão, o sentimento do JPY.

Um PIB mais forte ou sinais políticos que reforçam a normalização podem apoiar o JPY por meio de ajustes de rendimento doméstico. Mensagens mais cautelosas podem manter os diferenciais de rendimento em favor do USD e do AUD.

Gráfico chave: gráfico semanal AUD/JPY

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Dólar australiano (AUD)

Eventos-chave

• PIB da Austrália: 11h30, 4 de março (AEDT)
• Decisão de política monetária do RBA: 14h30, 17 de março (AEDT)
• Pesquisa sobre a força de trabalho: 11h30, 19 de março (AEDT)
• Índice de Preços ao Consumidor (IPC): 11h30, 25 de março (AEDT)

O que assistir

O AUD enfrenta um calendário doméstico centrado na reunião do RBA de 16 a 17 de março. As liberações de crescimento, mão de obra e inflação se agrupam em uma janela de três semanas, aumentando o potencial de volatilidade.

Um PIB mais forte ou uma inflação persistente podem reforçar a cautela política e apoiar o AUD. Resultados mais fracos de mão de obra ou IPC podem pesar sobre as expectativas da taxa e pressionar o AUD, particularmente em relação ao USD e ao JPY.

Os dados chineses no início do mês também podem influenciar o sentimento regional e as moedas vinculadas a commodities, como o AUD.

Março começa com dados chineses de atividade e inflação do início do mês, seguidos por um influxo de relatórios de dados relevantes para o mercado do Japão, enquanto o Banco da Reserva da Austrália (RBA) se reúne em meados do mês, com os mercados atualmente precificando uma pausa na taxa de política

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China

A perspectiva de março da China está repleta de divulgações sobre atividade, inflação e comércio que podem definir rapidamente o tom de risco regional. A reação do mercado pode depender da interpretação da política e das condições de liquidez, tanto quanto de qualquer surpresa de dados.

Datas importantes

• PMI de manufatura e não manufatura na China: 12h30, 2 de março (AEDT)
• China Caixin PMI: 5 de março (AEDT)
• CPI da China: 12h30, 9 de março (AEDT)
• PPI da China: 12h30, 9 de março (AEDT)
• Balança comercial da China: 10 de março (AEDT)

Relevância do mercado

O perfil de março da China é antecipado e baseado em dados, com os primeiros 10 dias provavelmente sendo o foco de um sentimento regional mais amplo.

Os dados do PMI podem fornecer um sinal precoce sobre o impulso industrial e de serviços, enquanto o IPC pode dar uma leitura sobre a demanda doméstica e a pressão de preços.

Com o Shanghai Composite ainda sendo negociado perto dos níveis observados em meados da década de 2010, as reações do mercado podem depender da interpretação da política e das condições de liquidez, tanto quanto das principais surpresas.

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Japão

O mês do Japão se concentra na confirmação do crescimento, seguida por um sinal de política que pode recalibrar o ímpeto do iene.

Datas importantes

• PMI do Japão: 11h30, 2 de março (AEDT)
• PIB preliminar do quarto trimestre do Japão: 10h50, 10 de março (AEDT)
• Decisão política do BOJ: 19 de março (AEDT)

Relevância do mercado

Atualmente, o Nikkei 225 está próximo dos máximos históricos, o que pode aumentar a sensibilidade ao tom da política.

O PIB pode ajudar a validar a sustentabilidade do crescimento e as tendências da demanda doméstica, enquanto a orientação do BOJ pode moldar a curva de rendimento e as expectativas de taxa.

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Austrália

O calendário de março da Austrália se concentra em sinais de crescimento, política e inflação que podem moldar as expectativas quanto às perspectivas domésticas e ao AUD. Se a política se mantiver estável, é provável que o foco mude para a durabilidade do crescimento e para a estabilidade da inflação.

Datas importantes

• PIB da Austrália (contas nacionais): 11h30, 4 de março (AEDT)
• Decisão de política monetária do RBA: 14h30, 17 de março (AEDT)
• Força de trabalho australiana: 11h30, 19 de março (AEDT)
• CPI da Austrália: 11h30, 25 de março (AEDT)

Relevância do mercado

Enquanto a decisão do RBA molda as expectativas da trajetória da taxa e a orientação futura, os dados trabalhistas informam as perspectivas salariais e de consumo, e o IPC confirma ou desafia a trajetória da inflação.

O ASX 200 está sendo negociado perto de recordes, e o AUD demonstrou força relativa de vários anos em relação a vários cruzamentos importantes. Se o RBA fizer uma pausa, o foco pode mudar da direção da taxa para a durabilidade do crescimento e a persistência da inflação.

O global oferta pública inicial (IPO) o mercado viu um ressurgimento em 2025. As receitas aumentaram 39% para USD 171,8 bilhões em 1.293 anúncios, a maior recuperação anual desde o boom pós-pandemia.

Esse impulso agora está chegando a 2026 para o que alguns analistas financeiros especulam que poderia ser o maior ano de IPO da história.

Algumas empresas privadas de grande capitalização, incluindo SpaceX, OpenAI e Anthropic, estão explorando a abertura de capital este ano, com avaliações combinadas que podem ultrapassar USD 3 trilhões.

Dados do mercado de IPO de 2025

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Melhores candidatos ao IPO em 2026

1. SpaceX - Avaliação de USD 1,5 bilhão

A receita da SpaceX supostamente atingiu USD 15 bilhões em 2025, com analistas projetando um aumento para USD 22-24 bilhões em 2026. A empresa tem fluxo de caixa positivo há anos, impulsionada em grande parte por sua rede de banda larga via satélite Starlink.

Após a aquisição de ações da empresa de IA xAI de Elon Musk em fevereiro de 2026, a entidade combinada também engloba a Grok AI e a plataforma de mídia social X (Twitter).

Os principais analistas financeiros relataram que a SpaceX tem como meta uma listagem em meados de 2026. Estima-se que sua próxima rodada de financiamento levante cerca de USD 50 bilhões, colocando sua capitalização de mercado inicial em USD 1,5 trilhão, o que a tornaria a segunda maior avaliação de IPO de todos os tempos.

Essa avaliação significaria que a SpaceX negociaria de 62 a 68 vezes as vendas projetadas para 2026. Um alto prêmio que exige grandes suposições de crescimento em torno da Starlink e das ambições de IA baseadas no espaço de longo prazo.

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2. OpenAI - avaliação de USD 850 bilhões

A OpenAI, a empresa por trás do ChatGPT, agora relata mais de 800 milhões de usuários ativos semanais de seu inovador produto de IA.

Originalmente um laboratório de pesquisa sem fins lucrativos, ele se reestruturou em uma entidade com fins lucrativos que desenvolve grandes modelos de linguagem para aplicativos de consumo, empresas e desenvolvedores.

A OpenAI está supostamente almejando um IPO no quarto trimestre de 2026, finalizando uma rodada de financiamento de mais de USD 100 bilhões (a maior de todos os tempos), o que colocaria sua avaliação em USD 850 bilhões.

No entanto, a OpenAI ainda precisa superar alguns obstáculos de curto prazo para alcançar o potencial associado a uma avaliação tão alta.

Ela projeta perdas de USD 14 bilhões em 2026 e não espera lucratividade antes de 2029. Ela está enfrentando uma concorrência intensificada do Google Gemini e de outras startups de IA que estão reduzindo sua participação no mercado, e Elon Musk entrou com uma ação judicial contra a empresa buscando até USD 134 bilhões em danos.

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3. Antrópico - avaliação de USD 350 bilhões

Embora a OpenAI tenha se inclinado para produtos de consumo, a Anthropic construiu seus negócios com base na adoção corporativa. Aproximadamente 80% de sua receita vem de clientes corporativos, e oito das empresas da Fortune 10 agora são usuários da Claude.

A Anthropic fechou uma rodada de financiamento de USD 30 bilhões em fevereiro de 2026 com uma avaliação de USD 350 bilhões, mais do que o dobro da avaliação de USD 183 bilhões em relação a cinco meses antes.

A receita anualizada da Anthropic tem crescido 10 vezes por ano desde 2024, superando em muito o crescimento da OpenAI de 3,4 vezes por ano. Se essa tendência continuar, a receita antrópica poderá ultrapassar a OpenAI em meados de 2026. No entanto, desde julho de 2025, a taxa de crescimento da Anthropic diminuiu para 7 vezes por ano.

A Anthropic contratou o escritório de advocacia Wilson Sonsini para iniciar os preparativos para o IPO, e a recente nomeação do ex-diretor financeiro da Microsoft Chris Liddell para seu conselho sinaliza um impulso de governança antes de uma possível listagem no final de 2026.

A empresa ainda não é lucrativa, mas seu alto mix de receitas corporativas e sua rápida trajetória de crescimento a tornam uma das candidatas a IPO mais observadas deste ano.

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4. Stripe - avaliação de USD 140 bilhões

A Stripe processou USD 1,4 trilhão em volume total de pagamentos em 2024, aproximadamente 1,3% do PIB global. Metade das empresas da Fortune 100 agora usa o Stripe, e as recentes mudanças em stablecoins e pagamentos de “comércio agente” de IA para IA estão expandindo seu mercado endereçável.

A Stripe continua sendo um dos IPOs de fintech mais esperados do mundo, mas a empresa demonstrou falta de urgência em listar no passado. O cofundador John Collison disse em Davos, em janeiro de 2026, que a Stripe “ainda não estava com pressa”.

Em vez de buscar um IPO, a Stripe realiza ofertas públicas a cada seis meses com avaliações crescentes, fornecendo liquidez aos funcionários sem abrir mão do controle.

Essas licitações frequentes funcionam efetivamente como uma alternativa do mercado privado à abertura de capital. No entanto, um IPO tradicional ainda está previsto em 2026, com a oferta pública de fevereiro da empresa avaliando-a em USD 140 bilhões ou mais, e a lucratividade desde 2024 removendo uma das principais barreiras à listagem.

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5. Databricks - Avaliação de USD 134 bilhões

A Databricks concluiu uma rodada de financiamento de USD 5 bilhões em fevereiro de 2026 com uma avaliação de USD 134 bilhões.

A receita anualizada da empresa ultrapassou USD 5,4 bilhões em janeiro de 2026, crescendo 65% ano a ano, com produtos de IA gerando USD 1,4 bilhão.

O CEO Ali Ghodsi disse que a empresa está preparada para abrir o capital “quando chegar a hora certa”, com a maioria dos analistas esperando uma listagem no segundo semestre de 2026. Com USD 134 bilhões, a Databricks está avaliada em mais de duas vezes na rival de capital aberto Snowflake (~ USD 58 bilhões).

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Conclusão

2026 tem o potencial de ser o maior ano de IPO em avaliação da história. Com os candidatos mais prováveis, SpaceX e Databricks, igualando sozinhos a avaliação total de todos os IPOs de 2025.

Se os principais players de IA, como OpenAI e Anthropic, bem como a Stripe, fintech de pagamentos líder mundial, também forem listados antes do final do ano, 2026 poderá ver mais de 3 trilhões de dólares em valor agregado total aos mercados globais apenas por meio de IPOs.