Três alavancas de dados dominam os mercados dos EUA em fevereiro: crescimento, trabalho e inflação. Além disso, a comunicação política, as manchetes comerciais e a geopolítica ainda podem ser importantes, mesmo quando não estão vinculadas a uma data de lançamento programada.
Crescimento: atividade comercial e comércio
Os indicadores do início ao meio do mês fornecem uma leitura sobre se o ímpeto dos EUA está se estabilizando ou diminuindo no primeiro trimestre.
Datas importantes
- Vendas mensais antecipadas no varejo: 10 de fevereiro, 8h30 (ET) /11 de fevereiro, 12h30 (AEDT)
- Produção industrial e utilização da capacidade: 18 de fevereiro, 9h15 (ET) /19 de fevereiro, 1h15 (AEDT)
- Comércio internacional de bens e serviços: 19 de fevereiro, 8h30 (ET) /20 de fevereiro, 12h30 (AEDT)
O que os mercados procuram
Os mercados observarão novos pedidos e tendências de produção nos PMIs para avaliar o impulso da demanda subjacente. Os dados de exportação e importação oferecerão informações sobre os fluxos comerciais globais e os padrões de consumo doméstico. Os comerciantes também avaliarão se os setores de manufatura e serviços permanecem em território expansionista ou mostram sinais de contração.
Sensibilidades do mercado
- Um crescimento mais forte pode estar associado a rendimentos mais altos e a um dólar mais firme, embora a inflação e as expectativas políticas geralmente dominem a resposta da taxa.
- Uma atividade mais suave pode ser associada a rendimentos mais baixos e maior apetite pelo risco, dependendo da inflação, do posicionamento e das condições de risco mais amplas.
Dados de folhas de pagamento
As condições de trabalho continuam sendo uma contribuição direta para as expectativas tarifárias. O relatório mensal do NFP, juntamente com os pedidos semanais de auxílio-desemprego divulgados toda quinta-feira, normalmente é observado em busca de sinais de resfriamento ou tensão renovada.
Datas importantes
- Situação de emprego (folhas de pagamento não agrícolas, desemprego, salários): 6 de fevereiro, 8h30 (ET) /7 de fevereiro, 12h30 (AEDT)
O que os mercados procuram
Os mercados se concentrarão nas principais folhas de pagamento para avaliar o ritmo de criação de empregos, a taxa de desemprego em busca de sinais de folga no mercado de trabalho e o salário médio por hora como indicador das pressões salariais. Um resfriamento gradual pode apoiar a ideia de que as pressões salariais estão diminuindo. A rigidez persistente pode reduzir as expectativas de flexibilização da política.
Sensibilidades do mercado
As surpresas na folha de pagamento frequentemente movem os rendimentos do Tesouro e o dólar rapidamente, com efeitos indiretos em ações e commodities.
Inflação: CPI, PPI e PCE
As divulgações de inflação continuam sendo uma contribuição fundamental para as expectativas da trajetória política do Fed.
Datas importantes
- Índice de Preços ao Consumidor (CPI): 11 de fevereiro, 8h30 (ET) /12 de fevereiro, 12h30 (AEDT)
- Renda e despesas pessoais, incluindo o índice de preços PCE): 20 de fevereiro, 8h30 (ET) /21 de fevereiro, 12h30 (AEDT)
- Índice de preços do produtor (PPI): 27 de fevereiro, 8h30 (ET) /28 de fevereiro, 12h30 (AEDT)
O que os mercados procuram
Os preços ao produtor podem funcionar como um sinal de gasoduto. O CPI e o índice de preços PCE podem ajudar a confirmar se as pressões inflacionárias estão aumentando ou diminuindo no nível do consumidor.
Como as taxas e o USD podem reagir
- O resfriamento da inflação pode suportar rendimentos mais baixos e um dólar mais baixo, embora as reações do mercado possam variar.
- A inflação estável pode manter a pressão ascendente sobre os rendimentos e as condições financeiras, especialmente se mudar as expectativas políticas.
Outros fatores de influência
Política e comunicação
Não há reunião agendada do FOMC para fevereiro, mas discursos e outras comunicações do Fed, bem como o ciclo de atas de reuniões anteriores, ainda podem influenciar as expectativas em torno da trajetória política. Sem um evento decisório, os mercados geralmente reagem a mudanças de tom ou a uma ênfase renovada na persistência da inflação e nas condições de trabalho.
Comércio e geopolítica
Os fluxos comerciais e os mercados de energia podem permanecer secundários, e o perfil de risco geralmente é orientado por manchetes, em vez de vinculado a lançamentos programados.
O Gabinete do Representante Comercial dos Estados Unidos publicou fichas técnicas e atualizações de políticas (inclusive sobre o engajamento comercial entre EUA e Índia) que podem ocasionalmente influenciar o sentimento do setor e da cadeia de suprimentos na margem, dependendo da substância e do foco no mercado no momento.
Separadamente, a volatilidade vinculada aos desenvolvimentos no Oriente Médio e qualquer impacto nos preços da energia podem se filtrar nas expectativas de inflação e nos rendimentos dos títulos. Os dados semanais do mercado de petróleo da Administração de Informações de Energia dos EUA são uma entrada que os mercados geralmente monitoram em busca de sinais de curto prazo.
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