关于米兰科尔蒂纳冬奥会期间澳大利亚获得奖牌的机会和市场波动时刻的完整每日指南。

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事实速览

• 开幕式： 澳大利亚东部夏令时间2月7日上午6点（米兰2月6日晚上 8:00）。
• 主要观景窗口： 澳大利亚东部夏令时间每天凌晨 4:00 至下午 2:00 与盘前和澳大利亚证券交易所的交易时间一致。
• 颁奖典礼： 通常从澳大利亚东部夏令时间上午 6:00 至上午 7:00 运行。非常适合盘前头寸调整。
• 53 名澳大利亚运动员 竞争: 澳大利亚有史以来第二大冬奥代表队，有10名真正的奖牌争夺者。

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GO Markets 奥运赛程

Olympic Schedule

All times shown in AEDT

= Australian competing

🏅 = AUS medal chance

🔥 = Potential volatility

Feb 7

06:00

Opening Ceremony

Live from Milano

🔥

21:30

Men's Downhill Final

Harry Laidlaw

🔥

23:00

Women's 10km+10km Skiathlon

Rosie Fordham, Phoebe Cridland

🔥

Feb 8

05:30

Men's Snowboard Big Air Final

Valentino Guseli

🏅🔥

05:57

Women's NH Individual Final

Global Superstars (Ski Jumping)

🔥

Feb 10

05:30

Women's Snowboard Big Air Final

Tess Coady, Ally Hickman

🏅

Feb 12

00:15

Women’s Moguls Final

Jakara Anthony, Emma Bosco, Charlotte Wilson

🏅🔥

22:15

Men’s Moguls Final

Matt Graham, Jackson Harvey, George Murphy

🏅

Feb 13

00:56

Men's Snowboard Cross Finals

Adam Lambert, Cam Bolton, Jarryd Hughes

🏅

19:30

Women's Snowboard Cross Finals

Josie Baff, Abbey Wilson, Mia Clift

🏅

Feb 14

21:46

Women’s Dual Moguls Final

Jakara Anthony, Charlotte Wilson

🏅

Feb 15

08:42

Short Track (1500m Final)

Brendan Corey

21:46

Men’s Dual Moguls Final

Matt Graham, George Murphy

🏅

Feb 16

23:00

Alpine Skiing (Men's Slalom)

Harry Laidlaw

Feb 17

06:00

Pairs Figure Skating Final

A. Golubeva & H. Giotopoulos Moore

07:06

Women’s Monobob Final

Bree Walker

🏅

Feb 18

21:30

Women’s Aerials Final

Laura Peel, Danielle Scott, Abbey Willcox

🏅

23:30

Women’s Slalom Final

Madison Hoffman, Phoebe Heaydon

Feb 19

21:30

Men’s Aerials Final

Reilly Flanagan

Feb 21

05:30

Men’s Halfpipe Final

Scotty James, Valentino Guseli

🏅🔥

23:30

SkiMo Mixed Relay

Phil Bellingham & Lara Hamilton

Feb 22

05:30

Women’s Freeski Halfpipe Final

Indra Brown

🏅

07:05

Two-Woman Bobsleigh Final

Walker/Reddingius & Blizzard/Johnson

Feb 23

00:10

Men’s Ice Hockey Final

NHL Superstars

🔥

06:00

Closing Ceremony

Live from Milano

🔥

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开幕式 + 首枚奖牌-2 月 7 日星期六

早餐时间举行开幕式，然后是周六黄金时段颁发的第一枚金牌。

哈里·莱德劳代表澳大利亚参加男子速降比赛，这是奥运会的首个金牌赛事，而越野滑雪运动员罗西·福特汉姆和菲比·克里德兰则在周六深夜参加比赛。

颁奖典礼和第一枚奖牌在同一天的配对创造了最大的媒体饱和度，在周一的澳大利亚证券交易所开盘之前，将进行整个周末的新闻周期处理。

关键事件

• 开幕式: 澳大利亚东部夏令时间上午 6:00
• 男子速降决赛（奥运会第一枚金牌）: 澳大利亚东部夏令时间晚上 9:30
• 女子 10 公里 + 10 公里滑雪三项: 澳大利亚东部夏令时间晚上 11:00

对于交易者来说

• NEC（九号娱乐）： 双收视率活动。开幕式周六上午 6:00，为早间电视观众排队等候。晚上 9:30 的第一枚奖牌是周六晚上的黄金时段。
• 意大利股票（富时MIB）： 历史上在国内奥运会期间表现不佳。2006年都灵奥运会期间的跌幅为-2.1％。
• STLA（Stellantis）： 如果环保组织将仪式作为目标，则ESG将面临头条风险。
• 服装赞助商套利： 如果非热门选手赢得男子速降比赛，他们的赞助商预计平均胜出率为+2.3％（2018年平昌冬奥会，2022年北京奥运会数据）。

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首批奖牌仍在继续-2 月 8 日星期日

奖牌热潮将在周日继续，19岁的瓦伦蒂诺·古塞利在男子单板滑雪大跳台上起飞，这使澳大利亚有机会在奥运会视觉效果最为壮观的赛事之一中提前登上领奖台。

由于颁奖典礼仍然焕然一新，古塞利的表现为澳大利亚的滑雪板运动定下了基调，并可能影响周一澳大利亚证券交易所极限运动股票的开盘头寸。

关键事件

• 男子单板滑雪大跳台决赛 （瓦伦蒂诺·古塞利）: 澳大利亚东部夏令时间上午 5:30
• 女子普通山地个人决赛： 澳大利亚夏令时间上午 5:57

对于交易者来说

• MNST（怪物饮料）： 极限运动赞助商，受益于多项运动员的奥运会。
• 佛罗里达州（Foot Locker）、ZUMZ（Zumiez）： 青少年零售极限运动曝光率。古塞利黄金可能会暂时引起轰动。

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2 月 9 日星期一

这是澳大利亚奥运日历上罕见的平静日子。澳大利亚没有安排奖牌活动，因此对于交易者来说，这是一个纯粹的观察日。

监控周一澳大利亚证券交易所开盘前如何处理古塞利的周末业绩，以及周二Coady摊牌前的头寸。

2 月 10 日，星期二

苔丝·科迪试图将自己2022年的铜牌升级为女子单板滑雪大跳台的金牌。周二上午的时机为交易者提供了一个潜在的盘前定位窗口，尽管与第二天的大亨明星相比，Coady温和的主流形象限制了风险敞口。

关键事件

• 女子单板滑雪大跳台决赛: 澳大利亚东部夏令时间上午 5:30

对于交易者来说

• 佛罗里达州（Foot Locker）、ZUMZ（Zumiez）： 青年零售。Coady gold 可能会暂时引起轰动。
• MNST（怪物饮料）： 波动性较小，一般极限运动赞助商。

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2 月 11 日，星期三

雅卡拉·安东尼面前的平静。周三没有澳大利亚赛事意味着交易员们花了一天时间为奥运会最重要的时刻做准备：午夜刚过的安东尼大亨决赛。

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Moguls 总决赛-2 月 12 日星期四

澳大利亚奥运会最重要的时刻将在周三午夜过后到来，雅卡拉·安东尼将在女子雪橇决赛中捍卫自己的奥运冠军。

作为拥有26次世界杯胜利的全美最光明的金牌希望，安东尼上午12点15分的表现是整个奥运会两周内NEC和VFC股票影响力最大的潜在事件。

周四晚上 10:15，马特·格雷厄姆也在追逐自己的第一枚奥运金牌。这两个事件都具有很高的NEC和VFC波动潜力。

关键事件

• 女子雪上摩托车决赛（贾卡拉·安东尼）： 澳大利亚东部夏令时间上午 12:15
• 男子雪上摩托车决赛（马特·格雷厄姆）: 澳大利亚东部夏令时间晚上 10:15

对于交易者来说

• NEC（九号娱乐）： 监控周四开盘方向的隔夜业绩和收视率。
• VFC（VF Corp/North Face）: 赞助两位运动员。双枚奖牌可能会带来更大的影响。
• 卫冕冠军波动率： 安东尼的失利可能会造成更大的情绪波动。
• 社交情绪： 周四上午追踪推特/谷歌趋势，以评估安东尼的表现规模。

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2 月 13 日星期五

单板滑雪越野滑雪占据中心位置，两次获得澳大利亚奖牌的机会预示着周五的交易日。

亚当·兰伯特的隔夜决赛开启了上午的开局，而乔西·巴夫的晚间对决则占据了澳大利亚的黄金时段。

关键事件

• 男子单板滑雪越野决赛: 澳大利亚东部夏令时间上午 12:56
• 女子单板滑雪越野决赛: 澳大利亚东部夏令时间晚上 7:30

对于交易者来说

• NEC 情绪指标： 如果兰伯特在周五上午获得奖牌，格雷厄姆在周四晚上获得奖牌，那可能会创造积极的势头。

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Jakara Anthony 参加比赛——2 月 14 日星期六

贾卡拉·安东尼将在周六晚上的女子双打决赛中获得双打冠军。

如果她在周四再次在这里夺得黄金，那么 “双金 Jakara” 的叙述不言自明，提供的是几何而不是线性的媒体价值。

关键事件

• 女子双雪上摩托车决赛（贾卡拉·安东尼）: 澳大利亚东部夏令时间晚上 9:46

对于交易者来说

• NEC 的叙事力量： “双金Jakara” 可以吸引更多的休闲观众。
• 如果是安东尼银牌/铜牌星期四： 救赎故事的潜力。
• 周末时间： 周六晚上的业绩=周一澳大利亚证券交易所的差距。
• 格式风险： 监控预选赛；如果利润大于 1 秒（井喷式爆发），参与度可能会下降。

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2 月 15 日星期日

一个安静的星期天提供兑换弧线和低影响力的行动。布伦丹·科里上午的短道比赛与股票的相关性微乎其微，而马特·格雷厄姆深夜的双冠决赛提供了继周五传统赛事之后的第二次奖牌机会。

关键事件

• 短道速滑 1500 米决赛: 澳大利亚东部夏令时间上午 8:42
• 男子双雪大师决赛: 澳大利亚东部夏令时间晚上 9:46

对于交易者来说

• VFC 第二次机会： 如果格雷厄姆错过了周五的大亨，那么双重大亨的救赎是可能的。

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2 月 16 日，星期一

周一深夜，哈里·莱德劳重返滑雪场参加激流回旋比赛，但高山滑雪对澳大利亚观众的影响微乎其微。

这是交易日历中的占位日，市场更专注于消化周末大亨的业绩和为周二的单体决赛做准备。

关键事件

• 男子激流回旋: 澳大利亚东部夏令时间晚上 11:00

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Bree Walker 参加比赛——2 月 17 日星期二

布雷·沃克有望创造奥运会历史，她将参加女子单人雪车决赛，追逐澳大利亚有史以来的第一枚雪橇奖牌。

尽管说法很有说服力，但商业现实是，雪橇没有零售赞助商的足迹，限制了股票的直接交易。

关键事件

• 双人花样滑冰决赛: 澳大利亚东部夏令时间上午 6:00
• 女子单宝宝决赛: 澳大利亚东部夏令时间上午 7:06

对于交易者来说

• NEC: 历史上，有舵雪橇的收视率很低，但沃克金牌可以提供澳大利亚人首创的价值。

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2 月 18 日，星期三

周三晚上，老将劳拉·皮尔和丹妮尔·斯科特在澳大利亚历史上引以为豪的赛事中占据中心位置（自2002年以来共获得2枚金牌）。但是，航拍的利基吸引力和深夜时机可能会限制市场的影响。

关键事件

• 女子空中技巧决赛: 澳大利亚东部夏令时间晚上 9:30
• 女子回转决赛: 澳大利亚东部夏令时间晚上 11:30

对于交易者来说

• NEC: 如果两者都获得奖牌，则有可能稍微提振情绪。
• VFC 曝光度： 由于空中飞行运动员的商业化程度较低，因此潜力有限。

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2 月 19 日，星期四

周四晚上的空中航拍是一场影响较小的压轴赛事，澳大利亚人赖利·弗拉纳根获得奖牌的期望微乎其微，市场相关性甚至更低。

随着比赛的结束，斯科蒂·詹姆斯周六的半管对决才是真正的话题，尽管弗拉纳根获得奖牌可能会造成弱者的叙事。

关键事件

• 男子空中技巧决赛l：澳大利亚东部夏令时间晚上 9:30

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2 月 20 日星期五

这是斯科蒂·詹姆斯决定性遗产的周六之前的最后平静。为詹姆斯周六凌晨 5:30 的U型场地技巧决赛做准备，这是澳大利亚运动员最后一次重大潜在波动事件。

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斯科蒂·詹姆斯参加比赛——2 月 21 日星期六

斯科蒂·詹姆斯的遗产时刻将于周六早上到来。他代表澳大利亚参加了五届奥运会，获得两枚奖牌和零枚金牌。这是他最后的机会，也是奥运会最激动人心的赛事，也是周一闭幕式前的最后一个主要交易催化剂。

关键事件

• 男子单板滑雪U型场地技巧决赛（斯科蒂·詹姆斯）: 澳大利亚东部夏令时间上午 5:30
• SkiMo 混合接力赛: 澳大利亚东部夏令时间晚上 11:30

对于交易者来说

• NEC: 周末价格发现可能会延迟。如果詹姆斯在星期六获得金牌。
• NKE（耐克）： 通过极限运动升降机，金牌可能会产生光环效应。
• Guseli 通配符： 华伦天奴也在参加比赛（他继Big Air之后的第二场比赛，2月8日）。双重奖章可以放大叙事效果。

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2 月 22 日星期日

十六岁的因德拉·布朗在周日上午的女子自由滑半管比赛中成为人们关注的焦点，与最受欢迎的顾艾琳（中国）对决，这可能会成为Z世代品牌的转折点。

关键事件

• 女子自由式滑雪半管决赛 （因德拉·布朗）: 澳大利亚东部夏令时间上午 5:30
• 女子双人雪车决赛: 上午 7:05

对于交易者来说

• 周一至周二手表： 监控哪些品牌宣布与布朗签约。
• MILN（Global X 千禧一代ETF）： 极限运动零售商，Z世代社交平台曝光率

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闭幕式-2月23日星期一

周一上午的闭幕式为2026年的米兰科尔蒂纳大幕落下了帷幕，历史表明，欣快感就是在这里消失的。

• 男子冰球决赛（NHL 超级巨星）： 澳大利亚东部夏令时间上午 12:10
• 闭幕式: 澳大利亚东部夏令时间上午 6:00

值得关注的市场：

• 法国阿尔卑斯山 2030 年旋转： 闭幕式以移交给法国为特色。
• 澳大利亚奖牌数量： 如果超过4枚奖牌（北京总计），政府可能会增加2030年冬季运动的资助。
• 冰上曲棍球决赛： 自2014年以来，NHL球员首次参加比赛。美国/加拿大的主要收视率意味着CMCSA的潜在提升。

全球市场将迎来许多潜在的高冲击催化剂，进入新的一周。日本大选首先在周日举行，其次是美国的通货膨胀和劳动力市场数据，这些数据继续影响着利率预期。

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• 日本大选： 政策连续性和政治稳定被普遍视为对区域市场的支持。
• 美国通货膨胀和劳动力市场： 消费者价格指数（CPI）和就业状况报告（非农就业人数，NFP）是本周的直接宏观焦点。
• 比特币风险指标： 比特币回到了2024年底的最后一次水平，并且仍远低于2025年10月的峰值。
• 行业旋转观察： 科技行业最近表现不佳，而价值和防御板块则趋于稳定，财报季继续影响资金流量。

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日本大选

日本的大选主要是从政策确定性的角度来看待的。市场通常倾向于财政和货币环境的明确结果和连续性。

意想不到的结果或联盟的不确定性可能会增加本周初日元和区域指数的短期波动。

关键日期

• 大选（日本）： 2月8日，星期日
• 周一亚洲交易的业绩

市场影响

• 日元可能对结果、不确定性或政策方向的潜在变化敏感
• 在业绩明确之前，亚洲股市可能会在周初出现波动

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美国通货膨胀和劳动力市场

通货膨胀仍然是利率预期的最直接投入，而NFP月度报告则对就业条件和工资压力进行了广泛的解读。

美国国债收益率和美元通常会对这些数据做出快速反应，对股票、黄金和成长型资产产生连锁反应。

目前的定价表明，在4月会议之前，市场认为降息的可能性不到30％，而6月的会议加息概率超过50％。

关键日期

• 就业情况: 2月11日星期三 08:30（美国东部时间）| 2月12日星期四 00:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 消费者价格指数（2026年1月）: 2月13日星期五 08:30（美国东部时间）2月14日星期六 00:30（澳大利亚东部夏令时间）

市场影响

• 收益率通常首先变动，其次是美元，然后是风险资产
• 对降息时机的预期可能会迅速调整
• 增长和科技股对利率仍然更加敏感

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比特币

比特币已跌至2024年11月美国大选前的最后一次水平，比2025年10月的峰值低了近50％。

虽然不是传统的宏观指标，但可以将加密市场视为投资者风险承受能力的实时读数。持续疲软可能与对包括科技股在内的贝塔值较高的资产采取更加谨慎的立场相吻合。

市场影响

• 加密情绪疲软可能与投机流减少相吻合
• 风险偏好可能仍更具选择性
  
  

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行业轮换

在过去的一周中，道琼斯工业平均指数跑赢大盘，交易价格略低于中性，而纳斯达克100指数下跌了4％以上，这反映了大盘股对收益率走强的敏感性。

此举可能反映出什么

• 利率驱动的增长股承受压力
• 科技表现强劲后的获利回吐
• 财报季有利于更广泛的行业参与
• 对于贝塔值较高的资产，总体上采取更为谨慎的态度

在将这种转变描述为结构性轮动之前，市场通常会寻找金融、工业或国防板块持续多周的跑赢大盘。

市场影响

• 科技股对收益率变动仍然更加敏感
• 价值板块和防御板块可能会获得相对支撑
• 收益指引继续影响领导力

2月份的外汇格局可能受通胀持续性、劳动力弹性和央行通信的推动。随着美国、欧洲、日本和澳大利亚发布了几份具有高影响力的数据，短期走势可能更多地以事件驱动和重定价为主导，而不是以趋势为导向。

事实速览

• 美元仍然是关键参考点，美国数据推动了收益率和整个外汇市场的重新定价。
• 欧元对欧洲央行（ECB）的消息以及传入的通货膨胀和活动信号的敏感度仍然很高。
• 日元仍然与国内数据和日本银行（BOJ）的沟通密切相关，美元/日元经常对收益率预期的变化做出强烈反应。
• 澳元仍然对政策敏感，国内通货膨胀和劳动力数据以及全球风险基调和金属可能最为重要。

美元 (USD)

关键事件

• 非农就业人数（NFP）和失业率： 美国东部时间 2 月 11 日上午 8:30 | 2 月 12 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 消费者价格指数（CPI），总体和核心： 2月13日上午 8:30（美国东部时间）| 2月13日 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 个人收入和支出（包括个人消费支出价格指数）： 2月20日，8:30（美国东部时间）| 2月21日 12:30（澳大利亚东部夏令时间）

要看什么

美元可能仍将主要受通货膨胀和劳动力数据的变化及其对美联储利率预期的影响所驱动。最近的头条新闻 美联储的独立性 也增加了美元头寸的波动性。

更强的通货膨胀或劳动力弹性通常与通过更高的收益率预期获得更坚定的美元支撑有关。较软的结果可能会减少利率支撑，并允许欧元/美元和澳元/美元等货币对稳定。

关键图表：美元指数（DXY）周线图

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欧元（欧元）

关键事件

• 欧洲央行的政策决定： 2 月 6 日上午 12:15（澳大利亚东部夏令时间）
• 欧洲央行新闻发布会： 2 月 6 日上午 12:45（澳大利亚东部夏令时间）
• 欧洲央行对国内生产总值和就业的初步估计： 2 月 13 日晚上 8:00（澳大利亚东部夏令时间）

要看什么

欧元的走势仍然与欧洲央行能否在活动出现实质性恶化的情况下维持其立场，或者通货膨胀和增长数据是否拉动宽松预期有关。

弹性增长和稳健的通货膨胀可以支持 “长期向上走高” 的定价偏见。增长疲软或通货膨胀疲软可能会打压该货币，特别是如果它们带来宽松预期。

关键图表：欧元/美元周线图

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日元 (JPY)

关键事件

• 日本初步国内生产总值（2025年第四季度，首次初步数据）： 2月15日下午 6:50（美国东部时间）| 2月16日上午10点50分（澳大利亚东部夏令时间）
• 全国消费者价格指数（日本）： 2 月 20 日（日本）

要看什么

日元对国内收益率变化和日本央行的沟通仍然很敏感。即使对政策预期进行适度的调整也可能导致美元/日元的大幅波动。

稳健的增长或通胀结果可以通过提高国内收益率和改变日本央行预期来支撑日元。疲软的业绩或谨慎的政策信息可能会使美元/日元保持支撑。

关键图表：美元/日元日线图

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澳元 (AUD)

关键事件

• 澳洲联储会议纪要： 2 月 17 日上午 11:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 工资价格指数： 2 月 18 日上午 11:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 劳动力调查： 2 月 19 日上午 11:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 消费者价格指数（CPI）： 2月25日上午11点30分（澳大利亚东部夏令时间）

要看什么

澳元对政策仍然敏感，对国内通货膨胀和劳动力数据以及全球风险情绪及其对金属定价的影响做出快速反应。

持续的工资或通货膨胀压力可以通过更坚定的政策预期来支撑澳元。数据疲软可能会减少利率支撑并打压澳元的表现，尤其是兑美元和日元的表现。

关键图表：欧元/澳元日线图

二月份，三个数据杠杆主导着美国市场：增长、劳动力和通货膨胀。除此之外，政策沟通、贸易头条和地缘政治仍然很重要，即使它们与预定的发布日期无关。

增长：商业活动和贸易

月初至中旬的指标为美国进入第一季度的势头是稳定还是减弱提供了依据。

关键日期

• 预付月度零售额: 2 月 10 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 11 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 工业生产和产能利用率: 2 月 18 日上午 9:15（美国东部时间）/2 月 19 日凌晨 1:15（澳大利亚东部夏令时间）
• 国际商品和服务贸易: 2 月 19 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 20 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）

市场在寻找什么

市场将关注采购经理人指数的新订单和产出趋势，以评估潜在的需求势头。进出口数据将提供对全球贸易流动和国内消费模式的见解。交易者还将评估制造业和服务业是否仍处于扩张区间或显示出收缩迹象。

市场敏感度

• 尽管通货膨胀和政策预期通常在利率反应中占据主导地位，但更强劲的增长可能与更高的收益率和更坚挺的美元有关。
• 活动疲软可能与较低的收益率和风险偏好的改善有关，具体取决于通货膨胀、定位和更广泛的风险状况。

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工资数据

劳动条件仍然是利率预期的直接因素。每月的NFP报告以及每周四发布的每周申请失业救济人数通常会受到关注，看是否有降温或再次出现紧张的迹象。

关键日期

• 就业情况（非农就业人数、失业率、工资）: 2 月 6 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 7 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）

市场在寻找什么

市场将关注总体就业人数，以评估创造就业的步伐、劳动力市场疲软信号的失业率以及作为工资压力的衡量标准的平均小时收入。逐步降温可以支持工资压力正在缓解的观点。持续的紧张局势可能会推高人们对放松政策的预期。

市场敏感度

薪资意外经常会迅速影响美国国债收益率和美元，对股票和大宗商品产生连锁反应。

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通货膨胀：消费者价格指数、PPI和个人消费支出

通胀数据仍然是美联储政策路径预期的关键投入。

关键日期

• 消费者价格指数（CPI）: 2 月 11 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 12 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 个人收入和支出，包括个人消费支出价格指数）: 2 月 20 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 21 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）
• 生产者价格指数（PPI）: 2 月 27 日上午 8:30（美国东部时间）/2 月 28 日上午 12:30（澳大利亚东部夏令时间）

市场在寻找什么

生产者价格可以作为管道信号。消费者价格指数和个人消费支出价格指数可以帮助确认消费者层面的通货膨胀压力是扩大还是减弱。

利率和美元将如何反应

• 尽管市场反应可能有所不同，但通货膨胀降温可以支持较低的收益率和美元的疲软。
• 粘性通货膨胀会给收益率和财务状况带来上行压力，尤其是在它改变政策预期的情况下。

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其他影响因素

政策与沟通

2月联邦公开市场委员会没有预定会议，但美联储的讲话和其他沟通以及前几次会议的会议纪要周期仍可能影响围绕政策路径的预期。如果没有决策事件，市场通常会对基调的变化做出反应，或者重新强调通货膨胀的持续性和劳动条件。

贸易和地缘政治

贸易流和能源市场可能仍然是次要的，风险状况通常以头条为导向，而不是与预定发布的内容挂钩。

美国贸易代表办公室发布了概况介绍和政策更新（包括有关美印贸易参与的政策更新），这些简报和政策更新，有时可能会在边际上影响行业和供应链情绪，具体取决于当时的实质内容和市场重点。

另外，与中东事态发展相关的波动性以及对能源定价的任何影响都可能渗透到通胀预期和债券收益率中。美国能源信息管理局的每周石油市场数据是市场经常关注的短期信号之一。

每隔四年，奥运会都会做一些市场非常了解的事情：它能集中注意力。当注意力集中时，标题、叙事、定位... 有时还有价格。

奥运会不只是 “为期两周的体育运动”。对于交易者来说，这是为期两周的全球营销和旅游活动，通常是在澳大利亚睡觉时实时进行的。

所以，让我们让它变得有用。

预定日期： 2026 年 2 月 6 日星期五至 2 月 22 日星期日
哪里： 米兰、科尔蒂纳丹佩佐和意大利北部的高山场馆

什么重要（什么不重要）

事情

• 资金提前流动： 基础设施、交通升级、赞助、媒体版权和旅游预订趋势。
• 流动性中的叙述： 主题交易可能比基本面交易更难，尤其是在交易量增加但也可能迅速逆转的情况下。
• 收入语言： 交易者经常关注公司是否开始参考需求、预订、广告支出或指导性利好因素。

不是

• 奖牌很重要（我知道有争议的说法）。

为什么奥运会对市场很重要

奥运会不只是为期两周的体育运动。对于东道地区来说，它们通常反映了多年的规划、投资和营销，然后所有这些都被推到了一个集中的全球媒体时刻。这就是市场关注的原因，即使基本面没有突然重塑自我。

以下是一些主题：主办地区 可能 看到。结果因宿主、时间和宏观背景而异。

主题地图：头条新闻通常聚集的地方

结构和材料
物流升级、运输连接和 “可持续” 建筑。

奢侈品和旅游
早在开幕之夜之前，米兰的时尚之都就开始转化为需求。

媒体和直播
随着受众激增和平台获利，广告也随之增加。

运输和旅行
航空公司、酒店和旅游科技公司推动了交易量和期望。

对于澳大利亚的交易者来说，关键思想是风险敞口，而不是地理位置。意大利的上市公司不需要看到这个主题，同时，有些人会寻找收益可能与类似力量（旅行需求、全权支出）相关的澳大利亚证券交易所上市公司。无法保证连接。这取决于业务、数字和估值。

澳大利亚证券交易所入围名单

澳大利亚证券交易所入围名单只是通过风险敞口组织本地市场的一种方式，因此您可以看到该指数的哪些部分最有可能获得溢出效应。它不是预测，也不是建议，它是一个框架，用于跟踪叙事如何从头条新闻转变为行业定价，以及将真正的主题曝光率与只会引起噪音的名字区分开来。

Wesfarmers (WES)： 广泛的零售曝光度，可以了解当地消费者。

飞行中心 (FLT)： 可能为零售和企业的旅行周期提供更高的曝光率。

企业差旅管理 (CTD)： 对商务旅行的敏感性，它通常会对会议和活动需求做出反应。

澳大利亚工具包

奥运会会压缩注意力，当注意力压缩时，少数乐器往往会先记录注意力，而其他所有乐器只会吸收噪音。这里的重点是监督和纪律，而不是多样性。

FX：最快的标题吸收器

示例： 欧元/美元、欧元/澳元以及澳元/日元通常被视为更广泛的风险情绪信号。
它捕捉了什么： 市场如何定价欧洲乐观情绪、全球风险偏好以及资本的实时走向

指数基准：情绪仪表板

示例（索引级别）： 欧洲斯托克50指数、DAX指数、富时指数、标准普尔500指数。
它能捕捉到什么： 标题是否足够宽泛，足以影响更广泛的定位，或者它是否仅限于狭义的主题。

大宗商品：二阶商品，通常是放大器

示例： 铜（工业敏感度），布伦特/WTI（能源和地缘政治），黄金（风险/不确定性）。
它能捕捉到什么： 更大的驱动力（美元、利率、增长预期、天气和地缘政治），而奥运会通常是包装而不是引擎。

综上所述，这不是预测，也不是购物清单。这是一张紧凑的地图，描绘了奥运故事最有可能首先出现在哪里，接下来可能传播到哪里，有时在每个人都已经决定了自己的感受之后才出现在哪里。

你的日历不是欧洲的日历

对于澳大利亚交易者来说，奥运会是一个为期两周的隔夜头条周期。大部分 “实时” 信息流可能会在欧洲和美国会议期间流动。但是，要记住三个窗口。

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关注这个空间。

在下一篇文章中，我们将编制欧元清单并绘制米兰—科尔蒂纳周围的波动窗口，这样你就可以看到市场何时实际为故事定价，以及它何时只是在对噪音做出反应。

110多年来，美联储（美联储）一直故意与白宫和国会保持一定距离。

它是唯一一个不像大多数机构那样向任何单一政府部门报告的联邦机构，并且可以在不等待政治批准的情况下实施政策。

这些政策包括利率决定、调整货币供应、向银行提供紧急贷款、银行资本储备要求以及确定哪些金融机构需要加强监督。

美联储可以对所有这些关键经济决策以及更多决策独立采取行动。

但是为什么美国政府允许这样做呢？以及为什么几乎每个主要经济体都采用了类似的中央银行模式？

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美联储独立的基础：1907年的恐慌

美联储是在1907年恐慌之后于1913年成立的，这是一场重大的金融危机。它导致各大银行倒闭，股市下跌近50％，全国各地的信贷市场冻结。

当时，美国没有中央权力机构在紧急情况下向银行系统注入流动性，也没有防止银行连续倒闭推翻整个经济的中央权力。

摩根大通亲自利用自己的财富精心策划了一次救助计划，凸显了美国金融体系已经变得多么脆弱。

随后的辩论表明，尽管美国显然需要中央银行，但客观地认为政客处于不利地位，无法管理该银行。

此前在中央银行方面的尝试失败了，部分原因是政治干预。总统和国会使用货币政策来实现短期政治目标，而不是长期经济稳定。

因此，决定成立一个负责做出所有重大经济决策的独立机构。从本质上讲，美联储之所以成立，是因为不能指望面临选举和公众压力的政客在长期经济需要时做出不受欢迎的决定。

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美联储独立是如何运作的？

尽管美联储被设计成一个独立于政治影响力的自治机构，但它仍然存在 问责制 致美国政府（以及美国选民）。

总统负责任命美联储主席和联邦储备委员会七位理事长，但须经参议院确认。

每位州长的任期为14年，主席的任期为四年。州长的任期错开排列，以防止任何一个政府能够在一夜之间更换整个董事会。

除了这个 “主板” 之外，还有十二家地区性联邦储备银行在全国各地开展业务。他们的总裁由私营部门董事会任命，并由美联储七位理事批准。其中五位总统与七位州长一起在任何时候对利率进行投票。

这创造了一个分散的结构，在这个结构中，任何个人或政党都无法决定货币政策。改变美联储的方向需要来自不同政府的多名任命者达成共识。

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美联储独立的理由：尼克松、伯恩斯和通货膨胀宿醉

保持美联储独立性的最有力论据来自尼克松在1970年代担任总统的时期。

尼克松向美联储主席亚瑟·伯恩斯施压，要求他在1972年大选前保持低利率。伯恩斯顺从了，尼克松以压倒性优势获胜。在接下来的十年中，失业率和通货膨胀率同时上升（通常称为 “滞胀”）。

到1970年代末，通货膨胀率超过13％，尼克松下台，是时候任命新的美联储主席了。

那位新任美联储主席是保罗·沃尔克。尽管公众和政治压力要求降低利率和降低失业率，但他还是将利率提高到19％以上，试图打破通货膨胀。

这一决定引发了残酷的衰退，失业率达到近11％。

但是到了1980年代中期，通货膨胀率已回落到个位数的低水平。

面对民意调查数字的暴跌，沃尔克坚定不移地站在非独立政客本来会倒退的地方。

现在，“沃尔克时代” 被视为中央银行为何需要独立的大师班。这种痛苦的药之所以奏效，是因为美联储能够承受政治反弹，而政治反弹本来会打破一个自主权较弱的机构。

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其他中央银行是独立的吗？

几乎每个主要的发达经济体都有独立的中央银行。欧洲中央银行、日本银行、英格兰银行、加拿大银行和澳大利亚储备银行的运作自主权都与美联储类似，不受政府约束。

但是，也有发达国家脱离独立中央银行的例子。

在土耳其，尽管通货膨胀率飙升至85％以上，但总统仍强迫其中央银行维持低利率。该决定为短期政治目标服务，同时摧毁了普通人的购买力。

服从于政治需求的货币政策加剧了阿根廷反复出现的经济危机。在政府宣布加强对委内瑞拉中央银行的控制之后，委内瑞拉的恶性通货膨胀加速了。

这种模式往往表明，政府对货币政策的控制越强，经济越倾向于不稳定和更高的通货膨胀。

独立中央银行可能并不完美，但从历史上看，它们的表现优于其他央行。

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为什么市场关心美联储的独立性？

市场通常更喜欢可预测性，而独立的中央银行则做出更可预测的决策。

美联储官员经常概述他们计划如何调整政策以及他们首选的数据点是什么。

目前，消费者价格指数（CPI）、个人消费支出（PCE）指数、劳工统计局（BLS）月度就业报告和季度GDP报告构成了对未来利率走势的预期。

这种透明度和可预测性有助于企业规划投资，帮助银行设定贷款利率，帮助普通人规划重大财务决策。

当政治影响力渗透到这些决定中时，就会带来不确定性。利率可以根据选举考虑或政治偏好进行调整，而不是遵循基于公开发布的数据的可预测模式，这使得长期规划变得更加困难。

市场通过股价波动、潜在的债券收益率上升和货币价值的波动来对这种不确定性做出反应。

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永恒的逻辑

美联储的独立性在于认识到，稳定的货币和可持续增长需要机构能够在经济基本面要求时做出不受欢迎的决定。

选举总是会给宽松的货币条件带来压力。通货膨胀总是会诱使决策者推迟痛苦的调整。而且政治日历永远不会与经济周期完全一致。

美联储独立的存在是为了应对这些永恒的紧张局势，这并不完美，但比历史上的政治控制要好。

这就是为什么这一在金融恐慌中形成并经过连续危机完善的原则仍然是现代经济运作的核心。这就是为什么关于中央银行独立性的争论，无论何时出现，都会触及民主国家如何维持长期繁荣的根本问题。